【仅供香港投资者参考】在当前全球降息周期及市场波动环境下，投资者可关注高股息ETF和备兑认购期权（Covered Call）策略，以增强收益并管理风险。 1. 高股息ETF（3110）：攻守兼备之选 恒生高股息率指数每年调整一次成分股，筛选标准严格： ·         仅纳入连续3年派息的港股大中型股 ·         剔除股价波动大或跌幅超50%的股票，避免“高息陷阱” ·         按股息率加权，选取前50只股票，当前恒生高股息率指数股息率约6.9%（资料来源：恒生指数，2025年7月30日。） 恒生高股息率指数最新调整后，前三大重仓股包括中国宏桥集团（1378 HK）, 裕元集团（551 HK）,以及中远海运（1919 HK）。（数据截止至2025年7月30日） Global X恒生高股息率ETF（3110.HK）$GX恒生高股息率(03110)$ 追踪该指数，最新调仓后： ✅ 商业地产、大宗商品股占比提升 ✅ 金融股（银行、保险）占比下降 ✅ 低估值+高现金流，适合防守型配置 2. Covered Call策略：震荡市期权金收益#增强 Global X在香港推出四只备兑认购ETF： ·         标普500备兑认购期权主动型 ETF（3415）$AGX标

【仅供香港投资者参考】在当前全球降息周期及市场波动环境下，投资者较多关注高股息ETF和备兑认购期权（Covered Call）策略，以增强收益并管理风险。若希望攻守兼备，可关注3110；若想利用市场波动增厚回报，Covered Call ETF值得考虑: Covered Call策略：震荡市期权金收益#增强 Global X在香港推出三只备兑认购ETF： ·         国指备兑认购期权主动型 ETF（3416）$A GX国指备兑(03416)$ ·        恒指备兑认购期权主动型 ETF（3419）$A GX恒指备兑(03419)$ ·         恒生科技备兑认购期权主动型 ETF（3417）$AGX恒科备兑(03417)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ 策略优势： 📌 每月卖出相应指数期权，赚取权利金，目标提供每月派息（派息及息率不保证，可能从股本中分派*） 📌 适合震荡市，港股近期上涨后可能进入盘整，期权策略可增强期权金收益#  当前市场如何配置？ ·         低利率环境下

8月13日美国股市 标普500指数 (.SPX.US) 、 纳斯达克100指数 (.NDX.US) 、 纳斯达克综合指数 (.IXIC.US) 同创历史新高。市场憧憬美国于9月份会减息50点子利好环球股市。 ---- 8月13日美国股市收市大涨标指、纳指再创历史新高，但8月14日早上亚洲时段日本股市 日经225指数 则下挫逾1%，港股看似未受影响继续高开，恒生指数高开逾百点于25766.62点开市，但升幅好快被消化，午后回来更出现倒跌。 ---- 步入8月份内房股坏消息接踵而来， 中国恒大 (03333.HK) 和 华南城 (01668.HK) 相继因未能偿还到期债务被清盘退市，8月14日 合景泰富集团 (01813.HK) 又被传出遭提清盘呈请，导致单日股价下挫跌逾24%，而于7月下旬传出成功落实债务重组内房股 世茂集团 (00813.HK)，因债权人以债换股再向市场沽货套现令股价不足一个月下跌逾五成。看来内地楼市要复苏真的需要好长时间。 ---- 美股指数升势强劲，但并非所有成份股都能受惠，以 道琼斯指数 (.DJI.US) 为例，道指成份股 联合健康 (UNH.US) 、 赛富时 (CRM.US) 、 波音 (BA.US) 、 迪士尼 (DIS.US) 、 默沙东 (MRK.US)、 耐克 (NKE.US) ，近年指数不断创新高，它㥃股价依然下跌。 ---- 谁赌长期看好必赢？谁赌长期看淡必输？ 王子认为主要是入场时机，当前美股处于强势，但若然技术走势转弱，往后有可能像联合健康月线图一样。 ----- 回看中国香港及中国内地股市8月14日收市价： $恒生指数(HSI)$    收报25519.32点，下跌94.35点，跌幅0.37%

过去一周环球股市表现造好扭转跌势，香港股市（恒生指数、恒生科技指数、国企指数）上周升逾1%，直到此刻香港主要指数继续保持6月份至今的涨势，但步入8月份升势明显有放缓现象。 过去数年欧美日股市持续上升频创历史新高，许多受市场投资者欢迎的股票均出现大幅上涨。在这种水涨船高的市况下，相信现时要找一只俱投资价值的翻倍股真的好困难，更何况要赢几倍。正因如此王子认为更须要去了解股票市场，应对投资风险找一个更好的投资时机。 ----- 回看中国香港及中国内地股市8月8日股价表现： 8月8日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报24858.82点，下跌222.81点，跌幅0.89% (过去一周上升351.01点，升幅1.43%） $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5460.3点，下跌86.43点，跌幅1.56% (过去一周上升62.9点，升幅1.17%） 国企指数  收报8895.28点，下跌86.45点，跌幅0.96% (过去一周上升90.86点，升幅1.03%） 上证指数 收报3635.13点，下跌4.54点，跌幅0.12% (过去一周上升75.18点，升幅2.11%） 沪深300  收报4104.97点，下跌9.7点，跌幅0.24% (过去一周上升50.04点，升幅1.23%） 深证成指  收报11128.67点，下跌29.27点，跌幅0.26% (过去一周上升137.35点，升幅1.25% 北证50  收报1441.72点，下跌17.74点，跌幅1.22% (过去一周上升22.11点，升幅1.56%）

过去三个月来不少选择站在场外旁观的投资者望著股市不断上升，相信都曾出现过忧虑和自责，觉得自己错失了牛市这个大好机会， 步入七月最后一周恒生指数并没升上26000点而是向下回落，正好让站在场外的投资者松一口气再重新考虑是否要把握这次调整机会进场，而入场参与其中的投资者亦可考虑是否需要调整仓位。 ---- 回看中国香港及中国内地股市7月31日股价表现： 7月31日收市价： $恒生指数(HSI)$    收报24773.33点，下跌403.6点，跌幅1.6% 恒生科技指数  收报5453.14点，下跌37.62点，跌幅0.69% 国企指数 收报8882.95点，下跌155.32点，跌幅1.72% 上证指数  收报3573.21点，下跌42.51点，跌幅1.18% 沪深300  收报4075.59点，下跌75.65点，跌幅1.82% 深证成指 收报11009.77点，下跌193.26点，跌幅1.73% 北证50 收报1422.87点，下跌16.77点，跌幅1.16% 科创50 收报1047.87点，下跌10.7点，跌幅1.01% 单日成交额 ： 香港 3206.33亿 上海 8458.93亿 深圳 1.09万亿 北京 260.99亿 ---- 股市出现回落是否一个入市好机会？首先要好好去想2025年香港股市仍有多少上升空间？ 直至2025年7月31日为止，恒生指数于2025年上升4713.38点（升幅23.5%） 若以2025年7月24日高位计算，恒生指数于2025年上升5675.94点 (升幅28.29%） 按当前恒生指数升幅来看对比过去由2000年至今比现时升幅更大之上升年份，现时升幅并不算特别多，因此单看升幅不应就觉得恒生指数今年已见

上周强调的"旧经济切换新经济"在昨天正式切换成功，由巴巴 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 领涨，美团 $美团-W (03690.HK)$ ,腾讯 $腾讯控股 (00700.HK)$ ,快手 $快手-W (01024.HK)$ ,京东 $京东集团-SW (09618.HK)$ 等都有冲的背景下，昨日科指 $恒生科技指数主连 (2507) (HTImain.HK)$上冲2.5%，昨晚+今早也冲了2%，虽然尾盘有回落，但仍然健康，这2天也比旧经济 $建设银行 (00939.HK)$ $中国平安 (02318.HK)$ $友邦保险 (01299.HK)$ 等等表现要好。 而大科技上冲原因大家都知道是英伟达 $英伟达 (NVDA.US)$ H20恢供的消息，老美对中国半导体限售的进展也预示著中美谈判之间有所缓解，但税率仍然未有进展情况下购买半导体的成本仍在，从估值玩法上还是会带来短暂影响，但长期肯定不会保证这么高的购买成本，所以只需关税取消，便会价值回归，即使不是大行情，市场的避险资金回归风险资产，超趺反弹的大科技也能带来小小的行情，给大部分投资者缓一口气，毕竟涨了几个月，但玩大科技的朋友大部分都是赔钱的，这也是我一直强调高息股上涨带来的风险，一个字，讨厌[傲娇] 讲回今天，本来覆盘是"希望"昨晚别涨今天才涨的，但今天开盘就高开1.5%，搞到我日内没法追高，巴巴美团这些一开盘就高开，然后也是冲高了半小时，由于空间不够，我没追，搞到没法做，而高开带来的"量"又太多，今天中午回落时又无法V得太好，本身预他修复一半都合格了，但小狗团凭实力带弱了大科技，又要跟巴巴闪购的超级星期六干上，除此之外昨天形态最好的几只SAAS今天表现都一般，特别是268 $金蝶国际 (00268.HK)$ 直接阴包阳，其他的金山系 $金山云 (03896.HK)$ $金山软件 (03888.HK)$ 还好，

自2023年2月6日起香港与内地恢复全面通关开始越来多香港市民北上消费，同年7月1日「港车北上」正式实施，两地居民的往来越趋频繁。 同年6月29日位于深圳前海区美国山姆会员店盛大开业，美国山姆正好赶得上这个大好机会在网络媒体以体验式广告作宣传推广，吸引众多消费者前去门店缴交年费成为会员，轻易就赚得逾亿元人民币会费收益。 王子曾是山姆会员店会员，在店内深深体会到香港人的惊人购买力，这种疯狂购物欲望是难已在香港超市看得到的。究竟他们除了对美国企业有信心外，什么吸引力能令顾客作出疯狂采购的行为呢？ 1.已交入会费必须赚回 2.价格便宜款式多 3满足购物欲望 4.优越感 5.病态（购物强迫症） 相信大家都会有不同的答案，王子亦知道答案不会只有以上几个。 ---- （深圳最大沃尔玛位于香梅北地铁站） 许多投资者都会认识一间美国的跨国零售企业「沃尔玛」 沃尔玛 (WMT.US) ，沃尔玛创办人是“山姆、沃尔顿”，沃尔玛首间百货店于1962年开业，1972年在纽约交易所上市，并于1996年8月份通过成立合资公司进入中国内地市场；山姆会员店正正就是沃尔玛公司旗下的一个零售品牌连锁店。 ---- 王子走遍位于深圳的山姆会员店和沃尔玛超市，山姆与沃尔玛门店最大分别是山姆实施会员制，而沃尔玛是毋须入会，店内商品是有分别的，而主要分别是山姆商品都以整装为主每包份量多，沃尔玛商品则以普通装为主，山姆店内许多食品以自家品牌售卖，而沃尔玛食品是以内地品牌为主，他们所售卖的商品中许多主要产地来源都是中国，同类商品价钱亦好接近，进口商品及名牌商品价钱并非真的较市面上其他零售商店便宜，至于两者售卖的肉类熟食和面包糕点亦有类同。 深圳沃尔玛超市占大半份都是市内顾客，而深圳山姆会员店有一半或以上是香港客人为主。 王子相信不少山姆会员都会因缴交了年费入会而经常去光顾山姆，也许他们知道山姆店内商品并不便宜知道山姆商品

环球股市于7月上旬继续交出好表现延续6月涨势，香港股市虽然未见大涨但亦不失威，7月上旬结束恒生指数继续保持在24000点之上收市。 ---- 回看中国香港及中国内地股市表现 7月10日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报24028.37点，上升136.05点，升幅0.57% $恒生科技指数(HSTECH)$  收报5216.6点，下跌15.39点，跌幅0.29% 国企指数  收报8668.26点，上升70.99点，升幅0.83% 上证指数 收报3509.68点，上升16.63点，升幅0.48% 沪深300  收报4010.02点，上升18.62点，升幅0.47% 深证成指 收报10631.13点，上升49.33点，升幅0.47% 北证50  收报1408.17点，下跌2.19点，跌幅0.16% 科创50 收报979.99点，下跌3.12点，跌幅0.32% 单日成交额 ： 香港 2467.28亿 上海 6131.61亿 深圳 8809.87亿 北京 211.31亿 两地大市成交额非常畅旺。 ---- 回看7月10日美股主要指数收市价： 道琼斯指数 (.DJI.US) 收报 44650.64点 上升192.34点 ，升幅0.43% 标普500指数 (.SPX.US) 收报 6280.46点 上升17.2点 ，升幅0.27% 纳斯达克100指数 (.NDX.US) 收报 22829.26点 下跌35.64点 ，跌幅0.16% 纳斯达克综合指数 (.IXIC.US) 收报 20630.66点 上升19.33点 ，升幅0.09% 纳指和标

港股上周至今最明显的几个点是轮动的医药，单边的高息股，和没有出息的死科技 ; 医药前几天说开始会轮动分化，部分快到波房顶的股票可能短线技术面回调，而昨天除了药明生物 $药明生物 (02269.HK)$ 配股低开外，很多生物股如 $康方生物 (09926.HK)$ $歌礼制药-B (01672.HK)$ $开拓药业-B (09939.HK)$ $信达生物 (01801.HK)$ $石药集团 (01093.HK)$ 等等开盘继续冲，冲了不到半小时开始倒趺跳水，一根大大的阴线反包了前天的阳线 而在盘后才出现一条消息: TRUMP说药品关税很快到来 。 那出海潮的创新药肯定短线有受影响了，不过，我看他们的周期并不只是短线而已，更多的是中线，透过BD出海项目重新估值，即使美国本地药价下降，进口药加关税，国内的出口药仍然具竞争力，加上技术面的大周期出底，我认为这次回调是中线朋友的上车位(目前仍未到,如果这两天又涨回去,这一波只属于波段/大波段的周期) , 上2周讲医药的时侯很多人都说位置很高买不到，我回答如果是短线，愈高愈好，就该当时买 ; 如果是中线就要等回调，安全位置再买，哪怕回调完也比当时位置高，包括 $GX中国生科 (02820.HK)$ 这些ETF也是一样道理 ; 其他医药股的分析我在覆盘视频最后部分有一只只讲。 而高息股如银行 $建设银行 (00939.HK)$ $工商银行 (01398.HK)$ 保险 $中国平安 (02318.HK)$ $中国人寿 (02628.HK)$ 仍然是单边过程中继续向上，哪怕这两天有回调，他们仍然硬朗 ; 最该死的科技倒是一直在地上不敢动，中美之间的谈判草草了事，没有结果，大科技蒙在原地，到底GPU能不能卖? B20如果那么顺利卖，为什么大科技不敢动?问我也不知道，因为技术面还没到时侯，但我也要求不高，没让他们大涨，涨1,2%也好，还是不敢拉，

【仅供香港投资者参考】 Global X恒生科技备兑认购期权主动型 ETF（3417）和恒生科技指数并没有绝对相关性。 牛市：在牛市中，备兑认购期权ETF的表现会逊于一只仅持有相同相关底层资产的ETF。这是因为备兑认购期权策略会限制潜在的增长空间。具体来说，投资者的收益主要来自于通过卖出指数认购期权所获得的期权金。 平市：在平市中，备兑认购期权ETF的表现会优于一只仅持有相同相关资产的ETF。在平市中，投资者可以继续保留他们通过卖出认购期权所获得的期权金，由于市场较稳定，投资者的股票价值不会大幅下跌，即使市场没有上涨，期权金的收入也能提升整体的回报。 熊市：在熊市中，备兑认购期权ETF的表现会优于一只仅持有相同相关底层资产的ETF。这是由于投资者保留了卖出认购期权所获得的期权金，这部分收益可以在一定程度上抵消股票价格下跌带来的损失。具体抵消的幅度取决于卖出期权时获得的期权金。但如果在期权到期时，相应的指数市值大幅下跌，所收取的期权金可能不足以完全弥补长仓的亏损。 凭借灵活运用期权策略，相比单一持有指数，这种兼具股票和期权的ETF投资策略能更好地应对市场波动。 Global X恒生科技备兑认购期权主动型 ETF（3417） $AGX恒科备兑(03417)$ 有关以上基金的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/hang-seng-tech-components-covered-call-active-etf/ $A GX国指备兑(03416)$ $A GX恒指备兑(0341

五月上旬港股延续过去三星期涨势，若有留意王子文章的读者相信都会留意恒生指数日线图5天和10天移动平均线的走势变化，同时亦知道王子对5月份走势未感乐观。 王子曾在4月29日文章中提及恒生指数若能守得住5天和10天移动平均日线，并见短期指标（MTM，KDJ，RSI）趋势转好向上才可望指数继续向上修复下跌裂口。 的而且确恒生指数步入5月上旬继续稳守在10天移动平均日线之上并延续升势，成功修复了于4月3日至4月7日介乎（21047.83点至22638.21点）之下跌裂口。 ---- 恒生指数和恒生科技指数于2月至4月份月线图K线出现了黄昏之星组合： 虽然5月份两大指数开局后表现亮眼但至今并未升穿4月份高位，「黄昏之星」利淡形态之影响此刻亦未消除。 ---- 每逢步入5月相信不少投资者都会说「五穷六绝七翻身」这句话来提醒朋友小心投资？ 但翻查过去十年恒生指数走势，只有2016年5月至7月份的走势能合乎此句，而当年5月份和6月份录得的跌幅亦不多而当年7月份指姚大幅上升更完全修复5月和6月份的跌幅。因此这句话看来对股市实际影响不多。 ---- 回看中国香港及中国内地股市表现 5月9日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报22867.74点，上升91.82点，升幅0.4% (本周上升363.06点，升幅1.61%） $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5180.25点，下跌48.66点，跌幅0.93% (本周下跌63.81点，跌幅1.22%） 国企指数  收报8308.83点，上升8.58点，升幅0.1% (本周上升77.79点，升幅0.9

恒生指数经历一天逾441点的调整后，5月14日再次重拾升势上升逾532点，更创出5月份收市新高。 ---- 回看中国香港及中国内地股市表现 5月14日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报23640.65点，上升532.38点，升幅2.3% $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5381.78点，上升112.12点，升幅2.13% 国企指数  收报8593.07点，上升206.86点，升幅2.47% 上证指数  收报3403.95点，上升29.08点，升幅0.86% 沪深300  收报3943.21点，上升46.95点，升幅1.21% 深证成指 收报10354.22点，上升66.14点，升幅0.64% 北证50  收报1420.93点，上升15.13点，升幅1.08% 科创50  收报1013.77点，上升4.09点，升幅0.41%。 5月14日单日成交额 ： 香港 2228.41亿 上海 5348.73亿 深圳 7818.54亿 北京 333.15亿 单日总成交额 15728.83亿。 ---- 恒生指数于4月上旬的深度调整后，于5月份重拾升势，恒生指数再度靠近10天移动平均年线（约23711点）阻力位。 恒生指数年线图中期指标:SAR 指标趋势向上，MACD 指标趋势向下 ----- 恒生指数已开展长期上升浪？ 王子认为恒生指数由2024年间跌至14794.16点后出现回升是开展了中期反弹浪，但并不代表已开展长期上升浪，主要是恒生指数5天移动平均年线趋势是向下走，恒生指数要开展长期上