社区

朋友们好，好久没有分享实盘了，上次分享还是还是在上次……差不多小半年了。 虽然只半年时间不到，我的持仓还是有挺大变化的。 一、持仓现状 拼多多35%、苹果34%、腾讯17%、美团4%、小米4%。 剩下的5%，主要是理想、和瑞幸等。 对比之前的数据： 拼多多48%、腾讯25%、美团11%、苹果9%（20240128） 总结下变化是： 1、之前是拼多多一家独大，如今终于是拼多多和苹果两条路走路了。 2、大比例降低了腾讯、美团的占比。 3、清仓了B站、滴滴等股票。 二、交易复盘 1、苹果 苹果是这半年的主线。 我一直期待苹果能多跌一些，方便自己补仓。 价格低于170美金的那段时间，一边做sell put，一边定投买入正股，状态很舒服。 后续价格起来了之后，咬咬牙又补了些。 我买入苹果的理由主要有以下几点： 一是之前我的持仓中概股占比过高，考虑美股入乡随俗，我用过很多年的Android，也是忠实的果粉，我对手机行业、硬件、软件有一些的自己的思考，苹果一直在视野内。 二是我认为苹果软硬件一体的商业模式越来越强大，极致的硬件和平台生态，有着深不可测的护城河。 三是我认为苹果会成为AI技术的最大受益者之一，之前市场这方面观点分歧比较大，已经体现在了股价中。 6月11号，苹果就要举办2024年wwdc了，我很期待苹果操作系统和AI技术的结合，看看能碰撞出什么火花。 在to C场景中，和苹果相比，微软总是跑的快的那个，迫不及待就会拿着各种半成品对着市场吆喝，但多半产品难逃始乱终弃的命运。 苹果重新夺回市值第一，是迟早的事。 我挺有信心的。 2、拼多多 结合期权做了一些短线操作，整体看下来，持仓少了1/5不到。 现在看的话，还不如完全不动，但就是略有点无聊。 感觉拼多多市值超过阿里之后，市场一下子不知道该怎么给它估值了。 这两次财报发布后，股价走势都挺让人憋屈的。 还是怀念之前财报后大涨大跌的

上周回顾：美股再创新高，NVDA一度触3万亿美元市值 1、行情动态 美股方面，三大指数在6月的第一周喜迎上涨，纳斯达克周四盘中创历史新高，紧接着标普500指数周五盘中也触及新高。主动能股Nvidia 推动市场创新高，周中市值一度突破 3万亿美元，短暂取代苹果成为仅次于微软的第二大市值公司，随后回落。 本周中段，加拿大央行和欧洲央行双双宣布降息，市场情绪得到较大提振。但周五，美国5月份非农就业人数公布，新增 27.2万人，高于市场预估的19万人和 4 月份的 17.5人。5月的失业率小幅上升至 4%。这一消息使基准10年期美债收益率反弹。 港股方面，在连续两周下跌后，恒生指数上周收涨1.59%。新股行情继续回暖，本周上市的三支新股无一破发，其中，宜搜科技首日更是暴涨91.7%。 2、个股大事记 科技、医疗和通信服务板块推动标普本周上涨，英伟达 (NVDA) 一周上涨 10%。周三首次突破3万亿美元大关，周四创新高后回落。 英伟达 (NVDA)、AMD (AMD) 和英特尔 (INTC) 的首席执行官本周在台湾举行的 Computex 电子展上概述了他们的AI处理器产品路线图。英伟达首席执行官黄仁勋预览了该公司 2025 年的 Blackwell Ultra 芯片和 2026 年的下一代 Rubin 芯片平台。 AMD 首席执行官 Lisa Su 表示，与英伟达一样，AMD 的数据中心 AI 处理器现在每年都会更新一次。Lisa还说今年晚些时候以及 2025 年和 2026 年推出的新型 Instinct AI 加速器。英特尔首席执行官 Pat Gelsinger 透露了英特尔 Gaudi 2 和 Gaudi 3 AI 加速器的激进定价策略。 半导体设备领导者阿斯麦与主要客户台积电达成了一项大交易。芯片代工厂台积电购买了 ASML 的高数值孔径、极紫外光刻系统。这些尖端机器每台

我相信这个题目可能会引起很大争议。因为很多人一定会说，一家常年亏损、且没有明确盈利路径的公司，谈何核心竞争力？ 但我还是想将我的这些思考写出来。因为我相信，这些特质不仅是B站相较于其他平台的差异化优势，更是哔哩哔哩未来商业化的重要基础。 一、独特的平台特色 哔哩哔哩是国内最大的，以二次元、游戏为主要特色的领先视频社区。 正是由于这些特色，哔哩哔哩的用户主要以年轻人为主，平均年龄在24岁左右。这些用户在目前可能并不具备什么消费能力，但他们一定会是未来消费的主力军。 在游戏和二次元的基础上，哔哩哔哩也在持续开拓其他分区，包括知识、影视、国风、科技等等，这有利于B站进一步广泛吸引更多有不同兴趣的用户群体，而这一点最直接的映射就是月活用户的持续增长。 B站内的视频分区 二、用户方面 1.用户的持续增长 以下是B站从23Q1至24Q1的DAU数据： 2023Q1，日活用户为9370万，同比增加18%。 2023Q2，日活用户为9650万，同比增加15%，环比增加3%。 2023中报，日活用户为9510万，同比增加17%。 2023Q3，日活用户为1.03亿，同比增加14%，环比增加6.7%。 2023Q4，日活用户为1亿，同比增加8%，环比下降2.9%。 2023年报，日活用户为9800万，同比增加14%。 2024Q1，日活用户为1.024亿，同比增加9%，环比增加2.2%。 由上面的数据可以看出，B站的日活用户一直保持着稳定的增长，随着哔哩哔哩各种分区的进一步开拓，这一数字将持续稳定提升。 2.极强的用户粘性： 用户粘性是一个相对宽泛的概念，所以我在这里只选取一个数据——用户日均使用时长。 以下是B站从2023Q1至2024Q1的用户日均使用时长的情况： 2023Q1，用户日均使用时长为96分钟。 2023Q2，用户日均使用时长为94分钟，环比下降2.1%。 2023中报，用户日

选择在这个时间点发财报，美团就要做好“让世界聚焦于你”的心理准备。要么，全面超越预期，给市场憋个大的惊喜；要是业绩不好，那就是拉了个稀的贻笑大方。 当然，美团的这份财报全面超越预期是不假，但是市场对它的理解并不都是惊喜。归根结底，在到店业务上，来自友商的激烈竞争，给这份财报添加了一些阴影，以至于它并没有展现出全面向好的势头。美团的竞争优势依然还在，壁垒深厚，可仍需要向市场不断证明他们的能力。 总结： 1，作为我们衡量美团的核心指标，也是美团最重要的护城河，即时配送的交易笔数在今年一季度大增超28%，同比增速超越了2023年Q4的25.2%。在一季度这个横跨春节的外卖淡季，能够获得这样规模的增长是非常亮眼的，证明了公司护城河的坚挺。 2，一季度公司营收超越预期6%，受益于全面增长的业务；经调整净利润超预期25%，经调整净利润率同比增长一个百分点至10.2%受益于同比大幅减亏的美团新业务。总体来看，美团在组织架构调整之后，释放出不小的增长和盈利潜力，按照这样的新业务减亏幅度，或许到第二、三季度就能实现扭亏为盈。 3，一个不太好的信号是，核心本地商业板块的经营利润率同比下滑近五个百分点至17.7%，归因于相关业务销售成本的大幅度上升。整体来看，销售成本的上升一方面是订单量的大幅增长，另一方面也跟春节假期需要增加骑手支出相关。不过，随着市场竞争逐渐激烈，本地核心业务的经营利润率能否在二季度恢复还要打个问号。 整体上看，美团这份财报是亮眼的。2024年一季度，公司收入达到732.8亿元，同比增长25%，净利润53.7亿元，同比增长45.3%；经调整净利润为74.9亿元，同比增长36.4%。所有核心的财务数据都实现了高两位数的增幅，是一份非常亮眼的成绩。   在仔细拆分这份财报之后我们发现，美团本身的护城河还是相当坚挺的，核心的即时配送交易笔数在一季度来到了54.6亿，同比增