社区

在特斯拉年度股东大会上，马斯克向股东们表达感谢，感谢他们投票通过了他的560亿美元薪酬方案。随后，他谈起特斯拉自动驾驶汽车，以及人形机器人Optimus，并对后者的未来愿景做出了宏大描绘。马斯克在会上给特斯拉的市值画上了有史以来的超级大饼。他指出：“特斯拉生产一个机器人的成本为10000美元，售价为20000美元。若是特斯拉的市占率达到10%，这意味着每年销售1亿个机器人的利润将至少达到1万亿美元。”目前，市场上已经出现许多新创公司在开发人型机器人，竞争对手包括Boston Dynamics、Agility、Neura和Apptronik，但马斯克表示能同时具备人工智能(AI)软件能力和大规模量产能力的，也就只有特斯拉。“真正重要的是，我们能否比其他人更快地推出产品。我们的产品能比他们早几年完成，并且做得更好，”他续称。人形机器人Optimus最快2025年底上市，届时将有超过1000个机器人为特斯拉工作。他预测，Optimus将推升特斯拉市值翻涨5000%，达到25万亿美元。擎天柱一项就能带来20万亿美元的市值，而自动驾驶汽车的市值可能会达到5-10万亿美元。特斯拉实现10倍于当今最有价值公司的估值是有可能的。资料来源：YouTube如果投资者真的相信马斯克的愿景会成真，那么此刻最好的策略就是LEAP看涨策略。LEAPS（Long-Term Equity Anticipation Securities Options）看涨策略 LEAPS，是公开交易的期权合约，到期日超过一年。通常，LEAPS 的到期日最长为发行日起三年。它们在功能上与大多数其他上市期权相同，只是到期时间更长。到期时间越长，长期投资者就越有可能参与长期价格波动。与许多短期期权合约一样，投资者需要支付溢价或预付费用，才能以高于或低于期权执行价格的价格买入或卖出。执行价格是到期时转换标的资产的既定价

市场背景美国5月CPI同比增长3.3%，核心CPI同比增长3.4%，均低于前值和市场预期。这表明通胀压力有所缓解，市场对美联储降息的预期增强。尽管如此，美联储在6月FOMC会议上选择按兵不动，但点阵图显示，美联储官员预计今年降息次数从3次减少至1次。这一鹰派信号在一定程度上抑制了市场的降息预期。美债利率趋势分析美债利率的测算不仅应考虑传统的利率预期和期限溢价，还需关注融资成本与投资回报率之间的平衡关系。具体来看：整体经济层面，美债利率测算需要考虑以下因素：实际利率预期：目前市场预计实际利率回归自然利率水平（约1.3%）。通胀预期：通胀预期在2.2%至2.5%之间。期限溢价：期限溢价约为0-30bp。综合以上因素，10年期美债利率的中枢约为4%。居民部门：住房抵押贷款利率与10年期美债利率高度相关。若抵押贷款利率需回落至租金回报率（6.7%）附近，对应10年期美债利率需降至4.2%。企业部门：工商业贷款利率与10年期美债利率高度相关。若企业贷款利率需回落至与ROIC持平（5.9%），对应10年期美债利率需降至4.1%。降息前景及美联储政策展望根据上述测算，美联储若要将10年期美债利率稳定在4%左右，可能需要降息100~125bp。这与6月FOMC会议点阵图预测的降息幅度一致。然而，市场的过度交易和预期变化可能导致实际降息幅度有所调整。经济增长与通胀的权衡：当前的CPI数据表明通胀压力有所缓解，这为美联储提供了降息的空间，以支持经济增长。通胀预期降低，减少了紧缩政策的必要性。美联储的政策立场：尽管6月会议上美联储保持利率不变，但点阵图中多数官员预测2024年降息次数从3次减少至1次，显示出美联储在防止经济过热和控制通胀之间的谨慎平衡。鉴于通胀缓解和经济放缓的风险，降息的可能性依然较大。6月会议上保持克制的态度表明，美联储在确保经济不出现剧烈波动的同时，正在为未来的降息预留空间。