我的女儿着迷于收集LABUBU，宁愿省着不喝她最喜欢的奶茶，也要去跟同学一起买盲盒，开出什么她们还没有的，就开心的像中了大奖一样。我是看不懂现在的小朋友这种，看到她收集的这一堆，我只想拿个什么盒子或者袋子抱起来，太容易落灰了。[捂脸]
然后今天看到这居然是个上市公司，卖个小玩意儿，居然上市了！ 这也太神奇了 [龇牙] 我去读一读 $泡泡玛特(09992)$ 的财报，看看他们到底是个什么公司。结果发现，就是个卖玩家玩偶的，完全感觉不到他们的这个大热的点在哪里 [捂脸]
虽然我看不懂，但是人家可厉害了呢，泡泡玛8月19日发布了2025年上半年财报，交出了一份远超市场预期的“炸裂”成绩单，吓人的那种。虽然泡泡玛特的主营业务构成看起来不是特别复杂，从他们的渠道类型看，就那么几个而已，其中，机器人商店是泡泡玛特的特色自动售卖机，布局广泛。
从他们各个产品的收入来看，手办仍是核心产品，毛绒玩具是他们增长最快的品类。毛绒品类营收达61.4亿元，同比增长 1276.2%，首次超过手办成为最大品类。手办品类营收达51.8亿元，同比增长 94.8%。高端收藏线 MEGA 系列营收达10.1亿元，同比增长 71.8%。
但是他们的财报亮点不少， 营收达138.8亿元人民币，同比增长 204.4%。经调整净利润47.1亿元，同比增长 362.8%。毛利率提升至 70.3%，创历史新高。净利率达 33.7%，较去年同期提升逾12个百分点。 海外营收占比提升至 40.3%，同比增长近一倍。
各区域的营收增速也是飞速：
美洲：同比增长 1142.3%
欧洲及其他地区：增长 729.2%
亚太地区：增长 257.8%
中国大陆：增长 135.2%
全球门店数达 571家，机器人商店达 2597台。
而且他们的IP矩阵持续扩容， THE MONSTERS（LABUBU）营收达48.1亿元，占总营收 34.7%，同比增长 668%。 MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO：各自营收均突破10亿元。共计 13个艺术家IP 营收破亿元，IP生态“一超多强”格局初步形成。
他们的CEO王宁表示：“今年营收目标从200亿元上调至300亿元也很轻松”，显示出强烈的增长信心。财报发布后， 8月20日，泡泡玛特股价一度上涨超 8%，突破 300港元，创历史新高，市值突破 4000亿港元， 今天更猛，一口气冲到了324.6！ 虽然后来出现回调，收报319.8港元，也是牛的不行啊。
但是，他们的当前市销率处于历史极高分位，市场对未来增长已有较高预期。头部IP（如LABUBU）占比超过50%，若新IP孵化不及预期，可能影响增长。 而且海外市场不确定性很大，如北美关税政策变化、文化适配难度等。至少我这个不算很老的小阿姨，就对他们的产品完全不敢兴趣，也不觉得他们的哪些玩具玩偶手办什么的有什么好看，哪里看起来值得那个价钱。所以，我看看就好，八卦一下就算了。[捂脸]
[比心]愿大家2025顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]
[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]
精彩评论