小米昨天发了两款混动新车，最大的特点就是空间大，其中，N90采用三排七座布局，N70则为两排五座车型。N70满配Max版本预售价为25.99万元人民币起，N90为29.99万元起，这一价格低于小米首款SUV YU7高配车型的起售价，与竞争对手理想汽车的L6 SUV同级别车型相近，后者起售价为27.98万元。 $小米集团-W(01810)$ 新车上市，大概率会带动小米汽车销量再上一个台阶，对其他对手来说，如 $理想汽车(LI)$ $小鹏集团(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ 则预示着竞争更加激烈！ 汽车业务成长性无需担忧，只是在竞争烈度超高的当下，汽车业务的利润率不太好。 油车时代，汽车就不是好的业务，利润率低，市盈率估值也低，大众、奔驰、 $丰田汽车(TM)$ 这些公司的市盈率只有个位数。 2021年的时候，新能源汽车竞争还不激烈，理想、蔚来和小鹏在行业红利加持下，市值一度高达几千亿，如今，销量已比5年前翻了数倍，但股价还趴在底部！ 汽车行业的竞争就是如此激烈，它没有因为驱动方式的变化发生本质改变，同理，自动驾驶时代，汽车行业的竞争格局就会发生质变吗？会从混战走向大一统吗？我保持怀疑。 汽车业务叫好不叫座的情况下，小米手机业务可就悲

昨夜，美股芯片股暴跌， $英伟达(NVDA)$ 跌5%，让出了全球市值第一的宝座； $SK海力士(SKHY)$ 跌超7.4%； $阿斯麦(ASML)$ 跌超5.8%！ 恐慌延续到今日，SK海力士和三星电子暴跌超13%，韩国KOSPI指数多次熔断，NAND巨头铠侠更是暴跌17%，一口气从历史高点暴跌60%！ 港股的AI大模型龙头股 $智谱(02513)$ 今日暴跌16%，一个多月的时间从历史最高价2980港币跌至1070元，跌幅高达64%！ 这波暴跌，似乎难以用正常的回调来解释，市场对这些芯片股在担心什么？ 新闻资讯给大家的解释是英伟达昨日公布了数千亿美元的循环融资担保和中国DUV光刻机即将量产，投资者担忧中国芯片对西方公司产生不利影响。 这两个解释我觉得没有触及根本，我简单聊聊自己的想法！ 首先，这场芯片股的暴跌，最根本的地方在于估值高企。 在我的投资系统中，如果一家公司的基本面完美无缺，但估值是历史最高位，那未来的走势只有两种结果，一是横盘震荡，靠时间消化估值；二是通过大跌的方式，把估值降到合理位置。 基本面上看，台积电、阿斯麦等半导体巨头已经发布了二季报，两家公司都上调了今年的业绩指引，因此，芯片股最近一个月的基本面并无任何恶化，甚至还在加速发展。 但市场不加理会，主要是芯片股的估值太高了，拿台积电为例，当下市净率约10倍，是历史最高估值水平之一！ 有人可能会拿存储芯片市盈率只有十几倍举例，能用市盈率给半导体估值的，大多都是韭菜，或者说是AI爆发之后才接