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@捷克Jack：Coinbase要发币，是否有胜算？

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id=\"id_1360705232\">稳定币时代的核心——分发决定成败</h4><p>稳定币行业范式转移：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>发行变薄</strong>：稳定币发行已高度模块化（如Paxos、Bridge提供API/白牌方案），企业可快速上线稳定币，边际成本低。Coinbase作为合规平台，发行技术门槛低，但发行本身非核心竞争力。</p></li><li><p><strong>分发变厚</strong>：真正稀缺的是分发能力——即稳定币能否嵌入用户日常动作（如支付、交易、募资），形成网络效应。Coinbase的胜算高度依赖其现有分发网络能否转化为竞争优势。</p></li></ul><p>稳定币的成败取决于三大高势能分发场景（交易所/Launchpad、钱包/跨链桥、商户与PSP）。Coinbase若发币，需在这些场景深度布局，否则可能重蹈 <a data-mention-id=\"PYPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"PayPal\" href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> 的PYUSD覆辙（PYUSD表现不佳，因分发未达预期）。</p><h4 id=\"id_3225314746\">Coinbase发行稳定币的优势：强大的分发基础</h4><p>Coinbase拥有显著优势，源于其庞大的用户生态和合规基础设施，胜算较高，但需精细化落地。</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>交易所/Launchpad场景：募资与流动性流水线（高势能分发入口）</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>优势</strong>：Coinbase是头部交易所，用户基数庞大（超1亿认证用户），可轻松将新稳定币集成到交易、Launchpad和流动性池中。Binance、OKX等平台近半数新项目以稳定币计价，Coinbase可复制此模式，实现“募资-空投-二级流动性”三段式分发（如用稳定币作为默认计价单位），快速形成刚性需求池。</p></li><li><p><strong>案例参考</strong>： <a data-mention-id=\"BLSH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Bullish\" href=\"https://laohu8.com/S/BLSH\">$Bullish(BLSH)$</a> 交易所IPO以100%稳定币结算（11.5亿美元），标志稳定币成为一级市场基础设施。Coinbase可类似主导IPO或代币销售，将自产稳定币设为默认选项，降低用户摩擦。</p></li><li><p><strong>胜算提升点</strong>：Coinbase Custody和交易API可提供无缝结算，避免Hyperliquid案例中的分发入口之争——Hyperliquid将USDH发行权社区化，引发Circle（USDC发行方）等竞标。Coinbase的既有地位可减少此类竞争压力。</p></li></ul></li><li><p><strong>钱包/跨链桥场景：打造“默认路径”的流量枢纽</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>优势</strong>：Coinbase Wallet（支持移动端和扩展）拥有数千万用户，可简化“法币入金→跨链→应用”路径。分发杠杆在于“减少用户思考”，如Stripe与MetaMask合作（Bridge处理合规，MetaMask提供入口）。Coinbase可类似整合自产稳定币，实现一键买入、跨链和支付，形成闭环体验。</p><ul style=\"\"><li><p>例如，Coinbase Card（支持法币入金）可升级为稳定币支付工具，类似MetaMask的mUSD案例（用户通过钱包直接存借获息）。这能弱化交易所入金依赖，沉淀价值到钱包层。</p></li></ul></li><li><p><strong>胜算提升点</strong>：Coinbase的法币通道（ACH、银行卡）已成熟，可模块化接入，避免MetaMask的第三方依赖（如Stripe）。Stripe的API实现“即插即用”，Coinbase的自有系统可更高效。</p></li></ul></li><li><p><strong>商户与PSP场景：无感清结算的后台能力</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>优势</strong>：Coinbase Commerce（商户支付服务）支持加密货币支付，可隐藏清结算、风控等复杂度，让稳定币“无感”融入企业场景（如发票、供应链）。以PayPal和Stripe为例：PayPal以渠道驱动形成闭环，Stripe以平台驱动API化分发。Coinbase可结合两者，利用合规优势（如美国牌照）构建开放API网络。</p></li><li><p><strong>胜算提升点</strong>：长期竞争力来自“工作流深度”（连接支付、信贷等数据）。Coinbase的机构客户基础（如对冲基金、商家）可快速采纳稳定币用于财资管理，避免纯补贴竞争。</p></li></ul></li></ol><p>整体优势总结：Coinbase的分发网络（用户量、钱包、支付入口）为其发币提供高起点。胜算预估：<strong>70%以上</strong>，前提是充分利用现有生态，而非从零构建。</p><h4 id=\"id_4175679698\">潜在挑战与风险：分发竞争激烈，用户采纳是关键</h4><p>尽管优势明显，Coinbase面临突显的分发竞争和用户行为挑战，可能拉低胜算。</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>激烈分发入口之争</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：以Hyperliquid为例，展示分发入口白热化竞争：Circle（USDC发行方）火速部署USDC和跨链协议CCTP，以抢占份额。Coinbase若发新币，需与USDC（其自身合作伙伴）或USDT等巨头竞争，可能分散资源。</p><ul style=\"\"><li><p>嵌入相关图片（紧邻Hyperliquid案例上下文）：此图展示Hyperliquid的链上发行机制，突显“分发入口之争”的本质。Coinbase需避免类似竞标战。</p></li></ul></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ca935e6e75020d8569a6ca35133679e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"491\"></p></li></ol><ul style=\"\"><li><p><strong>风险影响</strong>：如果Coinbase无法将新币设为平台默认（如用户惯性选择USDC），分发效率下降，胜算降至50%。</p></li></ul><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>用户采纳与体验鸿沟</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：分发依赖“减少用户思考”。Coinbase需确保稳定币无缝嵌入工作流（如一键支付），否则易流失用户。PayPal的PYUSD失败案例显示，生态内渗透不足会导致低采纳。</p></li><li><p><strong>风险缓解</strong>：学习Stripe的“默认路径”设计（如API简化跨链），并利用AI Agent趋势（机器代理支付需可编程底座）增强场景深度。</p></li></ul></li><li><p><strong>监管与合规成本</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：发行虽“变薄”，但监管日益明确（如各国框架）。Coinbase需投入资源确保新币合规，可能拖慢分发速度。</p></li><li><p><strong>相对优势</strong>：Coinbase的合规经验可降低风险，但需平衡成本。</p></li></ul></li></ol><p>整体挑战总结：胜算可能因竞争和用户习惯跌至<strong>50-60%</strong>，但Coinbase的资源可部分缓冲。</p><h4 id=\"id_2332396391\">胜算评估与建议：分发能力决定胜负</h4><p>Coinbase发行稳定币的胜算较高（<strong>65-75%</strong>），但非绝对，核心在于执行分发战略。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>胜算关键指标</strong>（基于Eloise洞察）：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分发深度</strong>：是否将稳定币嵌入Coinbase生态的“日常动作”（如交易默认币、钱包支付），而非孤立资产。价值在于“被放进哪些动作里”。</p></li><li><p><strong>网络效应</strong>：能否构建PayPal式的闭环或Stripe式开放平台，放大商户-用户互动。</p></li><li><p><strong>创新边界</strong>：如前瞻所述，整合AI Agent支付（高频小额场景），Coinbase可领先测试可编程风控底座。</p></li></ul></li><li><p><strong>具体建议</strong>：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>短期</strong>：聚焦交易所场景，将新币设为Launchpad默认计价单位，快速启动分发。</p></li><li><p><strong>中期</strong>：升级Coinbase Wallet，实现“法币-稳定币-跨链”一键路径，减少用户流失。</p></li><li><p><strong>长期</strong>：开放API给商户（类似Stripe），构建工作流深度，避免价格战。</p></li></ul></li></ul><p><strong>最终结论</strong>：Coinbase胜算可观（70%基线），但必须将“分发为王”作为核心——发行不难，但只有将新币转化为基础设施（如Hyperliquid的刚性需求），才能真正赢得分发时代。否则，可能沦为“发行变薄”牺牲品。</p><p> <a data-mention-id=\"CONL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"2倍做多COIN ETF-GraniteShares\" href=\"https://laohu8.com/S/CONL\">$2倍做多COIN ETF-GraniteShares(CONL)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>稳定币行业的转型趋势——“发行变薄，分发变厚”出发，成功已从“能否发行”转向“能否分发”，即构建贯穿钱包、桥接、商户的“路网”，让稳定币被自然使用和流通。</p><p> <a data-mention-id=\"COIN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Coinbase Global, Inc.\" href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> 发了个帖子要做代币</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4ad57d42b17c883159768539eacfa4d\" tg-width=\"867\" tg-height=\"651\"></p><h4 id=\"id_1360705232\">稳定币时代的核心——分发决定成败</h4><p>稳定币行业范式转移：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>发行变薄</strong>：稳定币发行已高度模块化（如Paxos、Bridge提供API/白牌方案），企业可快速上线稳定币，边际成本低。Coinbase作为合规平台，发行技术门槛低，但发行本身非核心竞争力。</p></li><li><p><strong>分发变厚</strong>：真正稀缺的是分发能力——即稳定币能否嵌入用户日常动作（如支付、交易、募资），形成网络效应。Coinbase的胜算高度依赖其现有分发网络能否转化为竞争优势。</p></li></ul><p>稳定币的成败取决于三大高势能分发场景（交易所/Launchpad、钱包/跨链桥、商户与PSP）。Coinbase若发币，需在这些场景深度布局，否则可能重蹈 <a data-mention-id=\"PYPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"PayPal\" 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style=\"\"><li><p><strong>优势</strong>：Coinbase Wallet（支持移动端和扩展）拥有数千万用户，可简化“法币入金→跨链→应用”路径。分发杠杆在于“减少用户思考”，如Stripe与MetaMask合作（Bridge处理合规，MetaMask提供入口）。Coinbase可类似整合自产稳定币，实现一键买入、跨链和支付，形成闭环体验。</p><ul style=\"\"><li><p>例如，Coinbase Card（支持法币入金）可升级为稳定币支付工具，类似MetaMask的mUSD案例（用户通过钱包直接存借获息）。这能弱化交易所入金依赖，沉淀价值到钱包层。</p></li></ul></li><li><p><strong>胜算提升点</strong>：Coinbase的法币通道（ACH、银行卡）已成熟，可模块化接入，避免MetaMask的第三方依赖（如Stripe）。Stripe的API实现“即插即用”，Coinbase的自有系统可更高效。</p></li></ul></li><li><p><strong>商户与PSP场景：无感清结算的后台能力</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>优势</strong>：Coinbase Commerce（商户支付服务）支持加密货币支付，可隐藏清结算、风控等复杂度，让稳定币“无感”融入企业场景（如发票、供应链）。以PayPal和Stripe为例：PayPal以渠道驱动形成闭环，Stripe以平台驱动API化分发。Coinbase可结合两者，利用合规优势（如美国牌照）构建开放API网络。</p></li><li><p><strong>胜算提升点</strong>：长期竞争力来自“工作流深度”（连接支付、信贷等数据）。Coinbase的机构客户基础（如对冲基金、商家）可快速采纳稳定币用于财资管理，避免纯补贴竞争。</p></li></ul></li></ol><p>整体优势总结：Coinbase的分发网络（用户量、钱包、支付入口）为其发币提供高起点。胜算预估：<strong>70%以上</strong>，前提是充分利用现有生态，而非从零构建。</p><h4 id=\"id_4175679698\">潜在挑战与风险：分发竞争激烈，用户采纳是关键</h4><p>尽管优势明显，Coinbase面临突显的分发竞争和用户行为挑战，可能拉低胜算。</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>激烈分发入口之争</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：以Hyperliquid为例，展示分发入口白热化竞争：Circle（USDC发行方）火速部署USDC和跨链协议CCTP，以抢占份额。Coinbase若发新币，需与USDC（其自身合作伙伴）或USDT等巨头竞争，可能分散资源。</p><ul style=\"\"><li><p>嵌入相关图片（紧邻Hyperliquid案例上下文）：此图展示Hyperliquid的链上发行机制，突显“分发入口之争”的本质。Coinbase需避免类似竞标战。</p></li></ul></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ca935e6e75020d8569a6ca35133679e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"491\"></p></li></ol><ul style=\"\"><li><p><strong>风险影响</strong>：如果Coinbase无法将新币设为平台默认（如用户惯性选择USDC），分发效率下降，胜算降至50%。</p></li></ul><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>用户采纳与体验鸿沟</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：分发依赖“减少用户思考”。Coinbase需确保稳定币无缝嵌入工作流（如一键支付），否则易流失用户。PayPal的PYUSD失败案例显示，生态内渗透不足会导致低采纳。</p></li><li><p><strong>风险缓解</strong>：学习Stripe的“默认路径”设计（如API简化跨链），并利用AI Agent趋势（机器代理支付需可编程底座）增强场景深度。</p></li></ul></li><li><p><strong>监管与合规成本</strong></p><ul style=\"\"><li><p><strong>挑战</strong>：发行虽“变薄”，但监管日益明确（如各国框架）。Coinbase需投入资源确保新币合规，可能拖慢分发速度。</p></li><li><p><strong>相对优势</strong>：Coinbase的合规经验可降低风险，但需平衡成本。</p></li></ul></li></ol><p>整体挑战总结：胜算可能因竞争和用户习惯跌至<strong>50-60%</strong>，但Coinbase的资源可部分缓冲。</p><h4 id=\"id_2332396391\">胜算评估与建议：分发能力决定胜负</h4><p>Coinbase发行稳定币的胜算较高（<strong>65-75%</strong>），但非绝对，核心在于执行分发战略。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>胜算关键指标</strong>（基于Eloise洞察）：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分发深度</strong>：是否将稳定币嵌入Coinbase生态的“日常动作”（如交易默认币、钱包支付），而非孤立资产。价值在于“被放进哪些动作里”。</p></li><li><p><strong>网络效应</strong>：能否构建PayPal式的闭环或Stripe式开放平台，放大商户-用户互动。</p></li><li><p><strong>创新边界</strong>：如前瞻所述，整合AI Agent支付（高频小额场景），Coinbase可领先测试可编程风控底座。</p></li></ul></li><li><p><strong>具体建议</strong>：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>短期</strong>：聚焦交易所场景，将新币设为Launchpad默认计价单位，快速启动分发。</p></li><li><p><strong>中期</strong>：升级Coinbase Wallet，实现“法币-稳定币-跨链”一键路径，减少用户流失。</p></li><li><p><strong>长期</strong>：开放API给商户（类似Stripe），构建工作流深度，避免价格战。</p></li></ul></li></ul><p><strong>最终结论</strong>：Coinbase胜算可观（70%基线），但必须将“分发为王”作为核心——发行不难，但只有将新币转化为基础设施（如Hyperliquid的刚性需求），才能真正赢得分发时代。否则，可能沦为“发行变薄”牺牲品。</p><p> <a data-mention-id=\"CONL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"2倍做多COIN ETF-GraniteShares\" href=\"https://laohu8.com/S/CONL\">$2倍做多COIN ETF-GraniteShares(CONL)$</a> </p></body></html>","text":"稳定币行业的转型趋势——“发行变薄，分发变厚”出发，成功已从“能否发行”转向“能否分发”，即构建贯穿钱包、桥接、商户的“路网”，让稳定币被自然使用和流通。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 发了个帖子要做代币 稳定币时代的核心——分发决定成败 稳定币行业范式转移： 发行变薄：稳定币发行已高度模块化（如Paxos、Bridge提供API/白牌方案），企业可快速上线稳定币，边际成本低。Coinbase作为合规平台，发行技术门槛低，但发行本身非核心竞争力。 分发变厚：真正稀缺的是分发能力——即稳定币能否嵌入用户日常动作（如支付、交易、募资），形成网络效应。Coinbase的胜算高度依赖其现有分发网络能否转化为竞争优势。 稳定币的成败取决于三大高势能分发场景（交易所/Launchpad、钱包/跨链桥、商户与PSP）。Coinbase若发币，需在这些场景深度布局，否则可能重蹈 $PayPal(PYPL)$ 的PYUSD覆辙（PYUSD表现不佳，因分发未达预期）。 Coinbase发行稳定币的优势：强大的分发基础 Coinbase拥有显著优势，源于其庞大的用户生态和合规基础设施，胜算较高，但需精细化落地。 交易所/Launchpad场景：募资与流动性流水线（高势能分发入口） 优势：Coinbase是头部交易所，用户基数庞大（超1亿认证用户），可轻松将新稳定币集成到交易、Launchpad和流动性池中。Binance、OKX等平台近半数新项目以稳定币计价，Coinbase可复制此模式，实现“募资-空投-二级流动性”三段式分发（如用稳定币作为默认计价单位），快速形成刚性需求池。 案例参考： $Bullish(BLSH)$ 交易所IPO以100%稳定币结算（11.5亿美元），标志稳定币成为一级市场基础设施。Coinbase可类似主导IPO或代币销售，将自产稳定币设为默认选项，降低用户摩擦。 胜算提升点：Coinbase Custody和交易API可提供无缝结算，避免Hyperliquid案例中的分发入口之争——Hyperliquid将USDH发行权社区化，引发Circle（USDC发行方）等竞标。Coinbase的既有地位可减少此类竞争压力。 钱包/跨链桥场景：打造“默认路径”的流量枢纽 优势：Coinbase Wallet（支持移动端和扩展）拥有数千万用户，可简化“法币入金→跨链→应用”路径。分发杠杆在于“减少用户思考”，如Stripe与MetaMask合作（Bridge处理合规，MetaMask提供入口）。Coinbase可类似整合自产稳定币，实现一键买入、跨链和支付，形成闭环体验。 例如，Coinbase Card（支持法币入金）可升级为稳定币支付工具，类似MetaMask的mUSD案例（用户通过钱包直接存借获息）。这能弱化交易所入金依赖，沉淀价值到钱包层。 胜算提升点：Coinbase的法币通道（ACH、银行卡）已成熟，可模块化接入，避免MetaMask的第三方依赖（如Stripe）。Stripe的API实现“即插即用”，Coinbase的自有系统可更高效。 商户与PSP场景：无感清结算的后台能力 优势：Coinbase Commerce（商户支付服务）支持加密货币支付，可隐藏清结算、风控等复杂度，让稳定币“无感”融入企业场景（如发票、供应链）。以PayPal和Stripe为例：PayPal以渠道驱动形成闭环，Stripe以平台驱动API化分发。Coinbase可结合两者，利用合规优势（如美国牌照）构建开放API网络。 胜算提升点：长期竞争力来自“工作流深度”（连接支付、信贷等数据）。Coinbase的机构客户基础（如对冲基金、商家）可快速采纳稳定币用于财资管理，避免纯补贴竞争。 整体优势总结：Coinbase的分发网络（用户量、钱包、支付入口）为其发币提供高起点。胜算预估：70%以上，前提是充分利用现有生态，而非从零构建。 潜在挑战与风险：分发竞争激烈，用户采纳是关键 尽管优势明显，Coinbase面临突显的分发竞争和用户行为挑战，可能拉低胜算。 激烈分发入口之争 挑战：以Hyperliquid为例，展示分发入口白热化竞争：Circle（USDC发行方）火速部署USDC和跨链协议CCTP，以抢占份额。Coinbase若发新币，需与USDC（其自身合作伙伴）或USDT等巨头竞争，可能分散资源。 嵌入相关图片（紧邻Hyperliquid案例上下文）：此图展示Hyperliquid的链上发行机制，突显“分发入口之争”的本质。Coinbase需避免类似竞标战。 风险影响：如果Coinbase无法将新币设为平台默认（如用户惯性选择USDC），分发效率下降，胜算降至50%。 用户采纳与体验鸿沟 挑战：分发依赖“减少用户思考”。Coinbase需确保稳定币无缝嵌入工作流（如一键支付），否则易流失用户。PayPal的PYUSD失败案例显示，生态内渗透不足会导致低采纳。 风险缓解：学习Stripe的“默认路径”设计（如API简化跨链），并利用AI Agent趋势（机器代理支付需可编程底座）增强场景深度。 监管与合规成本 挑战：发行虽“变薄”，但监管日益明确（如各国框架）。Coinbase需投入资源确保新币合规，可能拖慢分发速度。 相对优势：Coinbase的合规经验可降低风险，但需平衡成本。 整体挑战总结：胜算可能因竞争和用户习惯跌至50-60%，但Coinbase的资源可部分缓冲。 胜算评估与建议：分发能力决定胜负 Coinbase发行稳定币的胜算较高（65-75%），但非绝对，核心在于执行分发战略。 胜算关键指标（基于Eloise洞察）： 分发深度：是否将稳定币嵌入Coinbase生态的“日常动作”（如交易默认币、钱包支付），而非孤立资产。价值在于“被放进哪些动作里”。 网络效应：能否构建PayPal式的闭环或Stripe式开放平台，放大商户-用户互动。 创新边界：如前瞻所述，整合AI Agent支付（高频小额场景），Coinbase可领先测试可编程风控底座。 具体建议： 短期：聚焦交易所场景，将新币设为Launchpad默认计价单位，快速启动分发。 中期：升级Coinbase Wallet，实现“法币-稳定币-跨链”一键路径，减少用户流失。 长期：开放API给商户（类似Stripe），构建工作流深度，避免价格战。 最终结论：Coinbase胜算可观（70%基线），但必须将“分发为王”作为核心——发行不难，但只有将新币转化为基础设施（如Hyperliquid的刚性需求），才能真正赢得分发时代。否则，可能沦为“发行变薄”牺牲品。 $2倍做多COIN ETF-GraniteShares(CONL)$","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/479193283178688","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["PYPL","BLSH","CONL","COIN"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4412,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":183,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/479617415057480"}