超越666888
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@龙龟投资：
港股打新：三一重工 申购分析
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申购分析","html":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">三一重工是全球领先的工程机械制造商，专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械等全系列产品的研发、制造与销售，业务覆盖全球150余个国家及地区。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">本次募集资金将用于研发与技术创新（约40%）、扩大生产能力与智能制造升级（约30%）、全球销售与服务网络拓展（约20%）以及补充流动资金与一般企业用途（约10%）。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>发行信息及中签率</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78733927713491484250e2f72357ff7d\" tg-width=\"994\" tg-height=\"960\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公司全球发售股数58042.46万股，每手股数200股；截至发稿，超购5.27倍，采用机制B发行，甲乙组各145106.15手，预计22-28万人参与，一手中签率30%，400手稳一手。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>投资者信息及保荐人</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公司2003在于A股沪市主板上市，股票代码600031，相较其它知名公司，三一重工AH进度算晚了，今日三一重工A股收盘每股价格22.49元人民币，约合24.54，港股招股价20.30-21.30港元，则A/H溢价率为15.21%至20.89%；本次引入23位基石投资者，认购43.36亿港元，占比48.86%；保荐人由中信证券保荐，稳价人由中信里昂担任；话说中信保荐的中小票无敌，这种超大票有待考察。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">禁售期安排：基石禁售期6个月。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>行业前景及竞争格局</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">行业前景方面，全球工程机械行业前景乐观，预计市场规模将从2024年的2,135亿美元增长至2030年的2,961亿美元，复合年增长率达5.6%，主要受益于全球基础设施投资增加、城市化进程加速、矿业需求回升以及智能化和低碳化转型趋势；</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">竞争格局方面，市场集中度持续提升，前五大企业市场份额从2020年的42.0%增至2024年的45.7%，行业由国际巨头如卡特彼勒（Caterpillar）、小松（Komatsu）、约翰迪尔（John Deere）以及国内领军企业如三一重工、徐工集团（XCMG）、中联重科（Zoomlion）主导，其中三一重工作为全球第三大企业，在挖掘机和混凝土机械领域保持领先地位，并通过全球化布局和技术创新强化竞争优势。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>财务状况</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收：</strong>2022-2024年营收分别为808.39亿元，740.19亿元和783.83亿元；2025年前4个月营收294.26亿元，较2024年前4个月248.44亿元营收增长18.44%。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>毛利：</strong>2022-2024年毛利分别为182.96亿元，195.76亿元和209.03亿元，2024年前4个月毛利66.56亿元，2025年前4个月毛利79.84亿元。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>年内利润：</strong>2022年净利为44.32亿元，2023年净利46.06亿元，2024年净利60.92亿元，2024年前4个月净利22.57万元，2025年前4个月净利34.75亿元。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24f58af8376ebe8228ef1783f91b0422\" tg-width=\"913\" tg-height=\"880\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2024年未现金流115.76亿人民币，2025年前四个月现金流78.39亿人民币，较2024年前四个月116.60亿人民币，减少38.2亿人民币，但公司现金流状况稳健，通过强化价值销售、优化存货管理等措施，保持行业领先的经营现金流水平。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4634648307b2a59798de9b1e24874fba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"550\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>综合点评</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">三一重工是工程机械行业龙头公司，特别在挖掘机和混泥土机械领域保持领先地位。整个行业在A股上市公司较多，其中徐工和中联重科表现也不错，其中中联重科亦是A/H上市公司，目前A/H溢价率19.28%，三一重工A/H溢价率为15.21%至20.89%，行业龙头享受相对高的溢价率也正常。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">但A/H上市公司个位数溢价率的总共15只股票，工程机械类拿海螺水泥做为参考标，目前海螺A/H溢价率8.82%，直接对标的话空间大概7%-12%，整体空间有限，但重在确定性较高</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">情绪面有中信证券保荐，会有一定的加成。另外23位基石投资者锁定43.36亿港元，流通值74.47-80.27亿，这种知名企业基石豪华也正常，反正赚大钱别想了，当成套利票是不错的选择，大资金最爱。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>申购计划：</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">我会申购。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06031\">$三一重工(06031)$</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">三一重工是全球领先的工程机械制造商，专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械等全系列产品的研发、制造与销售，业务覆盖全球150余个国家及地区。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">本次募集资金将用于研发与技术创新（约40%）、扩大生产能力与智能制造升级（约30%）、全球销售与服务网络拓展（约20%）以及补充流动资金与一般企业用途（约10%）。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>发行信息及中签率</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78733927713491484250e2f72357ff7d\" tg-width=\"994\" tg-height=\"960\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公司全球发售股数58042.46万股，每手股数200股；截至发稿，超购5.27倍，采用机制B发行，甲乙组各145106.15手，预计22-28万人参与，一手中签率30%，400手稳一手。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>投资者信息及保荐人</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">公司2003在于A股沪市主板上市，股票代码600031，相较其它知名公司，三一重工AH进度算晚了，今日三一重工A股收盘每股价格22.49元人民币，约合24.54，港股招股价20.30-21.30港元，则A/H溢价率为15.21%至20.89%；本次引入23位基石投资者，认购43.36亿港元，占比48.86%；保荐人由中信证券保荐，稳价人由中信里昂担任；话说中信保荐的中小票无敌，这种超大票有待考察。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">禁售期安排：基石禁售期6个月。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>行业前景及竞争格局</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">行业前景方面，全球工程机械行业前景乐观，预计市场规模将从2024年的2,135亿美元增长至2030年的2,961亿美元，复合年增长率达5.6%，主要受益于全球基础设施投资增加、城市化进程加速、矿业需求回升以及智能化和低碳化转型趋势；</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">竞争格局方面，市场集中度持续提升，前五大企业市场份额从2020年的42.0%增至2024年的45.7%，行业由国际巨头如卡特彼勒（Caterpillar）、小松（Komatsu）、约翰迪尔（John Deere）以及国内领军企业如三一重工、徐工集团（XCMG）、中联重科（Zoomlion）主导，其中三一重工作为全球第三大企业，在挖掘机和混凝土机械领域保持领先地位，并通过全球化布局和技术创新强化竞争优势。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>财务状况</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收：</strong>2022-2024年营收分别为808.39亿元，740.19亿元和783.83亿元；2025年前4个月营收294.26亿元，较2024年前4个月248.44亿元营收增长18.44%。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>毛利：</strong>2022-2024年毛利分别为182.96亿元，195.76亿元和209.03亿元，2024年前4个月毛利66.56亿元，2025年前4个月毛利79.84亿元。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>年内利润：</strong>2022年净利为44.32亿元，2023年净利46.06亿元，2024年净利60.92亿元，2024年前4个月净利22.57万元，2025年前4个月净利34.75亿元。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24f58af8376ebe8228ef1783f91b0422\" tg-width=\"913\" tg-height=\"880\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">2024年未现金流115.76亿人民币，2025年前四个月现金流78.39亿人民币，较2024年前四个月116.60亿人民币，减少38.2亿人民币，但公司现金流状况稳健，通过强化价值销售、优化存货管理等措施，保持行业领先的经营现金流水平。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4634648307b2a59798de9b1e24874fba\" tg-width=\"840\" tg-height=\"550\"><span>图片</span></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>综合点评</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">三一重工是工程机械行业龙头公司，特别在挖掘机和混泥土机械领域保持领先地位。整个行业在A股上市公司较多，其中徐工和中联重科表现也不错，其中中联重科亦是A/H上市公司，目前A/H溢价率19.28%，三一重工A/H溢价率为15.21%至20.89%，行业龙头享受相对高的溢价率也正常。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">但A/H上市公司个位数溢价率的总共15只股票，工程机械类拿海螺水泥做为参考标，目前海螺A/H溢价率8.82%，直接对标的话空间大概7%-12%，整体空间有限，但重在确定性较高</p>\n<p style=\"text-align: justify;\">情绪面有中信证券保荐，会有一定的加成。另外23位基石投资者锁定43.36亿港元，流通值74.47-80.27亿，这种知名企业基石豪华也正常，反正赚大钱别想了，当成套利票是不错的选择，大资金最爱。</p>\n<p style=\"text-align: justify;\"></p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>申购计划：</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify;\">我会申购。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06031\">$三一重工(06031)$</a></p></body></html>","text":"三一重工是全球领先的工程机械制造商，专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械等全系列产品的研发、制造与销售，业务覆盖全球150余个国家及地区。 本次募集资金将用于研发与技术创新（约40%）、扩大生产能力与智能制造升级（约30%）、全球销售与服务网络拓展（约20%）以及补充流动资金与一般企业用途（约10%）。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数58042.46万股，每手股数200股；截至发稿，超购5.27倍，采用机制B发行，甲乙组各145106.15手，预计22-28万人参与，一手中签率30%，400手稳一手。 投资者信息及保荐人 公司2003在于A股沪市主板上市，股票代码600031，相较其它知名公司，三一重工AH进度算晚了，今日三一重工A股收盘每股价格22.49元人民币，约合24.54，港股招股价20.30-21.30港元，则A/H溢价率为15.21%至20.89%；本次引入23位基石投资者，认购43.36亿港元，占比48.86%；保荐人由中信证券保荐，稳价人由中信里昂担任；话说中信保荐的中小票无敌，这种超大票有待考察。 禁售期安排：基石禁售期6个月。 行业前景及竞争格局 行业前景方面，全球工程机械行业前景乐观，预计市场规模将从2024年的2,135亿美元增长至2030年的2,961亿美元，复合年增长率达5.6%，主要受益于全球基础设施投资增加、城市化进程加速、矿业需求回升以及智能化和低碳化转型趋势； 竞争格局方面，市场集中度持续提升，前五大企业市场份额从2020年的42.0%增至2024年的45.7%，行业由国际巨头如卡特彼勒（Caterpillar）、小松（Komatsu）、约翰迪尔（John Deere）以及国内领军企业如三一重工、徐工集团（XCMG）、中联重科（Zoomlion）主导，其中三一重工作为全球第三大企业，在挖掘机和混凝土机械领域保持领先地位，并通过全球化布局和技术创新强化竞争优势。 财务状况 营收：2022-2024年营收分别为808.39亿元，740.19亿元和783.83亿元；2025年前4个月营收294.26亿元，较2024年前4个月248.44亿元营收增长18.44%。 毛利：2022-2024年毛利分别为182.96亿元，195.76亿元和209.03亿元，2024年前4个月毛利66.56亿元，2025年前4个月毛利79.84亿元。 年内利润：2022年净利为44.32亿元，2023年净利46.06亿元，2024年净利60.92亿元，2024年前4个月净利22.57万元，2025年前4个月净利34.75亿元。 图片 2024年未现金流115.76亿人民币，2025年前四个月现金流78.39亿人民币，较2024年前四个月116.60亿人民币，减少38.2亿人民币，但公司现金流状况稳健，通过强化价值销售、优化存货管理等措施，保持行业领先的经营现金流水平。 图片 综合点评 三一重工是工程机械行业龙头公司，特别在挖掘机和混泥土机械领域保持领先地位。整个行业在A股上市公司较多，其中徐工和中联重科表现也不错，其中中联重科亦是A/H上市公司，目前A/H溢价率19.28%，三一重工A/H溢价率为15.21%至20.89%，行业龙头享受相对高的溢价率也正常。 但A/H上市公司个位数溢价率的总共15只股票，工程机械类拿海螺水泥做为参考标，目前海螺A/H溢价率8.82%，直接对标的话空间大概7%-12%，整体空间有限，但重在确定性较高 情绪面有中信证券保荐，会有一定的加成。另外23位基石投资者锁定43.36亿港元，流通值74.47-80.27亿，这种知名企业基石豪华也正常，反正赚大钱别想了，当成套利票是不错的选择，大资金最爱。 申购计划： 我会申购。 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