11月5日，赛力斯正式在港交所主板上市，成为首家实现“A+H”两地上市的豪华新能源车企。值得一提的是，这是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。 从本次上市的过程看，资本市场对赛力斯的二次上市充满热情。 赛力斯本次募资，主要计划加强研发投入、多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务。目前，赛力斯已经收获了多达22家的基石投资者，新发行股份实现131.50港币的“顶格”发售。 赛力斯二次上市的股权被“哄抢一空”的现状，代表着机构投资者们认为赛力斯的市值还有更进一步的增长空间。 为什么资本市场如此看好赛力斯的二次上市？ 根据赛力斯在10月30日公布的2025年第三季度财报显示，赛力斯的经营业绩再度增长。前三季度，赛力斯实现营业收入1105.34亿元，归属于上市公司股东的净利润53.12亿元，同比增长31.56%。 汽车销售情况显示，今年1-10月赛力斯新能源汽车累计销量达到356,085辆，年销量必将突破40万大关，成功跻身主流汽车品牌行列。而这40万年销量，依靠的只有问界M5、M7、M8和M9等四款SUV车型。 从2021年的传统燃油车主机厂开始转型，到2025年市值被资本市场追捧的智能汽车厂商，赛力斯和中国智能电动汽车行业的发展可谓是一日千里。 四年中，中国汽车市场的新能源汽车渗透率从13.4%一路飙升至超过50%。赛力斯与**在智选车、引望的合作，智电融合的问界品牌成为了软件定义汽车的成功实践。 随着本次在港股上市，赛力斯也迎来了新的发展阶段。 “中国现有的工厂产能足以覆盖整个北美市场，足以让我们所有美国车企都倒闭。而当年的日本并不具备这样的能力。因此，对我们行业而言，这是一场完全不同量级的风险。” 正如福特汽车CEO吉姆·法利在近期的采访中所言。作为一直在一线跑市场的高管，吉姆清晰地看到西方车企眼里还属于黑科技的智能化功能，在

五盘齐开 五盘齐开我们事前遇到的局面就是： 一家确定有大肉的，中签率太低，都是去送人头的，我事前就说了旺山旺水顶头槌中签率约40%，涨幅100%-200%，摸150%可能性很大。 两家美+港，事先就多次说了没搞头，本来就知道没肉，而且美国科技股回调倒是在打新期间已经可以预见。 两家A+H，在发行期间，按照正常H股折价来看，还有一些肉头，但是赛力斯Q3季报拉胯已经发生，均胜A股跌下来也已经发生。 旺旺暗盘 喵老师事前预测： 11月5日，免费文章《港股打新——旺旺中不到、均胜中了惴惴不安、小马、文远中了哭晕在厕所！》：“这票太难中了，喵老师预测涨100%-200%之间，摸到150%的可能性很大。” 10月30日，收费文章《港股打新——“五盘同开”：赛力斯、旺山旺水、均胜电子、小马智行、文远知行，该怎么选？》： 图片 10月30日，培训《培训视频——“五盘同开”：赛力斯、旺山旺水、均胜电子、小马智行、文远知行，该怎么选？》的时候也讲了，中一签赚1万。 图片 今天的辉立暗盘，最低61.25（+83.5%），最高102.00（+205%），收盘85（+155%），完全落在喵老师的预测范围内。 赛力斯暗盘和首日 图片 赛力斯暗盘就已经破发了，有时候水面上，有时候水面下。今天IPO首日，绝大部分时间在水面下，临收盘的时候一把拉到发行价收的盘。 最低的时候118，正好跌了10%。 喵老师之前预测10%-15%，翻车了。这几天内外盘的大形势大家也都清楚的。喵老师就继续拿着做股东吧，拿着他总比奥克斯或者那些所谓的科技股要强一些。 这是前天晚上培训的视频，这时候中签结果已经出来了，还没开始暗盘。因为这时候内外盘不好的情绪已经在酝酿，所以开始考虑-5%-10%捞货的事情了，也明言破10%的可能性不大。 对于暗盘和首日交易价格而言，这还算是事前预测，不过决定打不打已经来不及了，货都已经在手上了。 均

赛力斯首日破发暗含何意？ 豪华新能源车企“破发”背后玄机 开篇提要： 上市即破发的 赛力斯集团股份有限公司（以下简称“赛力斯”）给资本市场敲响警钟。虽然其募资规模创纪录、三季度财务数据亮眼，但市场对其持续成长路径仍存疑虑。本文从四大角度深入解析其后市方向：偏谨慎看空但具阶段性反弹机会。 ⸻ 一、IPO表现：热情退却、风险初显 关键数据点：截至 2025-11-05，赛力斯港股发行价为每股131.50港元，开盘价为128.90港元，跌幅达 1.98%。  解读：这家被定位为“首家 A＋H 股豪华新能源车企”在港股首日就出现破发，说明市场虽然给予热捧（公开发售超额认购133倍） ，但真正落袋为安、持续买盘尚不足。开盘即破发反映出两方面：一是发行定价已接近市场上限，二是投资者对后续发展存在疑虑。 结论/影响：短期内，IPO破发可能引发“落袋为安”盘、套利卖压增大，资金情绪偏谨慎，股价下行压力加大。对于新股持仓者而言，需警惕首日破发可能为持续调整的起点，而非一次性事件。 ⸻ 二、基本面表现：盈增长但隐忧仍存 关键数据点：截至 2025 年前三季度，赛力斯实现营业收入1105.34亿元，同比增长 3.67%；归属于上市公司股东净利润为53.12亿元，同比增长 31.56%。但单季度第三季营收481.33亿元，同比增长15.75%，净利润为23.71亿元，同比下滑1.74%。  解读：从前九月财报看，公司整体盈利能力提升明显，净利润大涨，毛利率也提升。  但如果拆看第三季度，则出现“增收不增利”的警示。营业规模扩大但盈利承压，说明其成本、运营压力、或产品竞争加剧因素正在浮现。 结论/影响：中期看，公司有盈利提升的趋势，但盈利弹性减弱、边际放缓的风险加大。市场可能由对“高速成长”转向“成长可持续性”打疑，承压股价估值。 ⸻ 三、品牌结构：强势问界但单一依赖成隐患 关键数据点：据报

1、赛力斯 $赛力斯(09927)$ 首日绿鞋尾盘偷袭拉到发行价但今天没能奇迹重演，收盘收跌接近6个点，原形毕露图片均胜 $均胜电子(00699)$ 今天首日表现，在A股微涨的情况下，依然收跌8个点，大跌眼镜图片这两个AH新股分歧比较大，有部分博主大仓位专门申购，尤其赛力斯，不少人气高的博主重仓干，扬言赛力斯几乎0风险，正常涨幅在15%，最高22%涨幅也是理所当然图片今天这番表现后，已经有伙伴喊出再打AH股就是gou那么，是不是以后AH股就不能打了呢？非也！还记得财哥强调过很多次的观点吗：AH新股，大部分都是小涨小跌型，只有偶尔才能跑出黑马！AH股还是能偶尔跑出黑马的抓黑马之前，我们只要排除掉大部分的小涨小跌型AH股就事半功倍了今天就来上干货，教大家如何排除掉这些不及预期的二婚股！经过研究，财哥发现，最近所有破发的AH二婚股，其都有一个共同的特征：国配小于10倍！均胜电子国配9.8倍文远知行国配9.85倍小马智行 $小马智行-W(02026)$ 国配7.7倍赛力斯国配8.6倍广和通国配9.2倍国配低于10倍，说明了机构不买账，而机构不买账，要么是质地有缺陷、要么是估值有缺陷、要么是两者都有之因此，大伙要去判断二婚股好不好，就不要只看大V们在那侃侃奇谈说什么赛力斯0风险之类的话了，毕竟现在基本没几个博主是认认真真去研究公司的，咱直接看国配倍数就完事了但是，这里有一个滞后性，国配的倍数，都是暗盘结束后才能知道，那时候早已经申购并且中签了，想避坑都来不及有没有更好的指标呢？还真有，就是基石阵容！！！基石阵容好，代表了有实力的机构撑场面，侧