微软涨6.68%，建厂放缓反成利好？

10-13

阿米尔。希望我们再次重逢时，我们都有好运气。

10-12

SpaceX花80亿买了一段频谱，三大运营商蒸发数百亿——卫星手机时代真的来了？

先把这笔交易拆清楚。 SpaceX从私募股权公司Grain Management手中，收购了覆盖全美的最多14兆赫兹配对800MHz频谱，现金代价约80亿美元。这段频谱的上一手，是T-Mobile在2020年以约29亿美元卖给Grain的。短短六年，价格翻了将近三倍。马斯克在社交媒体上说得很直白：这是SpaceX提供全美完整手机覆盖所需的“最后一块关键拼图”。SpaceX的计划很清晰：用800MHz低频段做覆盖层，让信号穿透墙壁和建筑；用此前从EchoStar收购的2GHz中频段做容量层，提供高带宽。两者结合，再加上FCC本周批准的15000颗二代直连手机卫星，Starlink Mobile将拥有一个卫星+地面的混合网络架构。低频覆盖+中频容量+自研卫星星座。这是运营商花了三十年才建成的三层能力，SpaceX用两笔收购和一张FCC批文，一次性凑齐了。一、为什么800MHz是“最后一块拼图”？先解释一个技术问题：为什么低频段这么关键。卫星直连手机最大的物理障碍，是信号穿透力。卫星在天上，信号要穿过屋顶、墙壁、玻璃，才能到达你手里的手机。高频段信号带宽大，但穿墙能力差；低频段信号穿墙能力强，但带宽有限。 800MHz恰恰是覆盖层的最佳选择。它位于蜂窝频段的低端，穿透力极强，而且有一个其他频段没有的优势：绝大多数现有手机，硬件上已经支持800MHz。这意味着Starlink Mobile不需要用户换手机，不需要定制终端，直接就能用。 SpaceX在新闻稿里说得很清楚：这个频谱将确保Starlink Mobile的信号穿透墙壁等障碍物，即使客户在室内也能提供服务。而此前从EchoStar收购的2GHz频谱，不是SpaceX V1或V2直连卫星当前兼容的频段，需要二代卫星才能使用。低频段让Starlink Mobile从一个“户外应急工具”，变成了一个“室内日常网络”。这

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Clement1

10-12

百年六次股灾全复盘：从-89%到5个月收复，历史到底在押什么韵？

最近市场聊AI泡沫的人越来越多。每次听到"这次不一样"，我后背就一凉——因为这句话，过去一百年里每次崩盘前都出现过。股灾的时点预测不了，但股灾的配方从来没变过。与其猜顶，不如先把历史上六次崩盘的剧本看熟。今天这篇很长，建议收藏。一、1929：华尔街股灾与大萧条（-89.2%，25年才回来）1920年代美国进入"柯立芝繁荣"，道指从1921年的不足100点涨到1929年9月的381.17点。保证金交易盛行，投资者只需付10%保证金就能买股票，券商贷款规模失控。当时的叙事是：汽车、收音机、电力这些"新经济"永久改变了增长曲线。1929年10月24日"黑色星期四"，恐慌开闸。10月28日、29日连续暴跌，单日跌幅12.82%和11.73%。但1929年10月只是开始。1930-1932年是漫长的阴跌，道指一路跌到1932年7月8日的41.22点，从高点累计跌幅-89.2%。胡佛政府应对失当、金本位束缚、1930年《斯姆特-霍利关税法》引发贸易战，大萧条席卷全球。道指直到1954年11月23日才收复1929年高点——整整25年。一句话教训：杠杆+通缩+政策失误=一代人的财富清零。不加杠杆的人1929年亏50%还能等，加了10倍保证金的人第一天就出局了。二、1987：黑色星期一（单日-22.6%，22个月收复）1982-1987年美股五年大牛市，道指从800点涨到1987年8月的2722点。程序化交易（投资组合保险）普及，估值偏高，美元走弱、贸易逆差扩大，市场对加息的担忧升温。1987年10月19日，道指单日暴跌508点（-22.61%），创美股史上最大单日跌幅。恐慌席卷全球：香港恒生指数10月26日复市单日跌-33.3%，全球单日蒸发财富约1.71万亿美元。全程从高点算最大跌幅约-36%。美联储主席格林斯潘上任仅两个月，迅速表态"随时准备提供流动性"，大幅降息。这次崩盘没有引发经济

百年六次股灾全复盘：从-89%到5个月收复，历史到底在押什么韵？

Alan聊特斯拉

10-12

SpaceX砸80亿美元买频谱！美国三大运营商盘后暴跌7%，马斯克要重演特斯拉神话？

大家好，我是Alan。今期我主要聊两件事。第一件是 $SpaceX(SPCX)$花了80亿美元买下了一批800兆赫兹的低频频谱。这批频谱来历很曲折，从Nextel到Sprint到T-Mobile合并，最后被DOJ强制剥离，之前的买家因为融不到钱以36亿折戟，最终被SpaceX接盘。800兆赫兹低频的核心特点就是穿墙能力强——这正是AT&T的CEO之前说星链不能穿楼的底气所在，结果马斯克转手买了最能穿墙的那批频谱。FCC同一周也批准了星链15,000颗直连手机的卫星。铁塔公司AMT、CCI、SBA反而盘后涨了3到4.5个点，因为星链要把卫星高频转成地面低频，基站还是少不了的。第二件是OpenAI"50亿还是70亿"的乌龙。两个数字都是真的，只是口径不同——Anthropic报毛收入，OpenAI报净收入，差了云平台的分成。起始基数也搞错了，7月是30亿不是40亿，乘出来刚好是50亿。市场跌了一阵又涨了回来。另外还聊了Grok Bot的进展和美国劳工部暂停绿卡劳工认证这两件事。欢迎大家收看！

SpaceX砸80亿美元买频谱！美国三大运营商盘后暴跌7%，马斯克要重演特斯拉神话？

Clement1

10-07

微软涨了，数据中心这把豪赌，我还是有点犹豫

上周五微软涨了 3.66%。社区里都在聊数据中心扩建值不值。第一反应是：大厂又在砸钱。第二反应是：砸钱这件事，涨的时候人人都说有远见，砸完如果利用率跟不上，市场翻脸也很快。我就说点自己的看法。微软这种公司，现金流和护城河摆在那，敢赌数据中心，不是瞎冲。可问题从来不是「有没有钱扩建」，而是「扩建完的算力，客户会不会按同样的速度来买」。云计算和 AI 需求是真的，但需求曲线和股价预期往往不是同一条线。预期跑太快的时候，财报好也可能被当成利空。这波大盘科技一起动，纳指也在高位附近晃。钱在往有真实订单和现金流的名字上靠，微软当然属于这一类。可我更在意的是：扩建节奏一加快，资本开支就会顶上来，短期利润弹性可能被压住。市场喜不喜欢这种「先花钱、后收成」的故事，取决于大家现在有多乐观。乐观的时候觉得是布局，悲观的时候觉得是浪费。我自己手里没有微软，这个位置也不太想追。不是看空，是觉得赔率一般。涨了，大家觉得应该；要是哪天说某个数据中心投产慢了、或者云业务增速差一点，回撤也不会手软。真想参与，我宁愿等一次把预期打回来的回调，再看扩建有没有被财报证明「钱没白花」。你们怎么看？这 3.66% 是在给扩建投票，还是只是大盘科技一起嗨？

微软涨了，数据中心这把豪赌，我还是有点犹豫

中环杰哥投资探秘

10-05

纳指新高，费城突破，顺势而为，港股，继续再继续等待

美股，三大指数悉数上涨，纳指综合指数和纳指100均创出历史新高，而K线居然形成一个五连阴的形态。可见背后国债收益率飙涨的压制，当然，回摆可能性很大，大盘在有利数据背景下，拐头态势已成，费城半导体更是持续强劲突破。继续顺势操作。港股，不轻易操作，继续更待确定性机会。 $英伟达(NVDA)$ $SpaceX(SPCX)$ $Strategy(MSTR)$ $SK海力士(SKHY)$ $台积电(TSM)$

纳指新高，费城突破，顺势而为，港股，继续再继续等待

中环杰哥投资探秘

09-28

实盘+美港股解读 - 美股要往哪里去？港股强烈探底也要观察 9/28

实盘: 标普纳指分析美股，从短期看，大盘突破，回落确认，然后再拐头上行的节奏正在展开，不管中间细节如何，我们照此思路，顺势而为即可。然后，我们再从大的方面，基本面看，美股强劲盈利十几年最强(除了口罩后的特殊反弹)，此外，GPT-6 Astra，Meta的muse，以及周五冒出的微软的AI更新，甚至还有之后的google的进展，这些都是最强劲的推动力，从技术上看，今年已经经历两次大的调整，甚至还可以把8月下旬的调整算成第三次，因此，上行的窗口也要打开了，再加上年末的业绩窗口，这些都是后续行情的重要基础，至于，一遍又一遍的地缘，通胀，加息，油价，国债，还是会有影响，但是，终究无法阻挡。港股分析港股，周五答复探底回升，周一涨跌互现，现在去分析可能的走势没有太大意义，从本质上讲，弱势市场是不值得参与的(它也没有呈现流畅的熊市节奏)。所以，更多是等待，等待走强并具有持续性的机会再说。日经225分析 5连阳，然后展开振荡，整体表现还属正常，下面只需要观察20日线的支撑以及9/3低位的支撑即可。韩综高位振荡，整体不是很强，但也没有破坏结构，关注55日线以及9/15低点的支撑。黄金从大周期看，牛市逻辑显然遭到明显挑战，即便不能完全逆转，但是，肯定是要多加防范的，短期看，具有较为典型的破位特征，是可以按弱势来跟踪和操作的。 $阿里-W$ 从短期角度看，在阶段低位反复振荡，继续等待55日线的收复以及9/22高位的突破，然后可以确认显著的机会。 $SPCX$ 继续高位振荡，振荡平台形成得比较扎实，所以，如果突破真突破的可能性很高，因此，继续跟随，然后看突破的有效性。 $MU$ 内存股，整体上看，内存股业绩有保障，技术走势也相对稳健，当然，现在有9/30财报的不确定性，但是，大概率也不会有什么问题。 $NVDA NVDA，虽然没有走出流畅的牛市趋势，但是，离新高并不远，跌下去，基本

实盘+美港股解读 - 美股要往哪里去？港股强烈探底也要观察 9/28

SpaceX花80亿买了一段频谱，三大运营商蒸发数百亿——卫星手机时代真的来了？

百年六次股灾全复盘：从-89%到5个月收复，历史到底在押什么韵？

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实盘+美港股解读 - 美股要往哪里去？ 港股强烈探底也要观察 9/28

实盘+美港股解读 - 美股要往哪里去？港股强烈探底也要观察 9/28