$摩根大通(JPM)$ $达美航空(DAL)$ $标普500(.SPX)$ 昨天（1月13日），美股给我们上演了一场教科书级别的“Sell the News”（利好兑现即利空）。 明明CPI核心数据创了新低，明明“银行业一哥”摩根大通（JPM）和达美航空（DAL）的利润都超了预期，结果道指还是跌了近400点，JPM更是盘中一度跌超5%。 很多人在社区问：基本面这么好，市场在慌什么？是倒车接人，还是见顶信号？ 今天我们剥开数据的表象，看看华尔街在交易什么逻辑。 📊 一、CPI：通胀“软”了，但美联储依然“硬” 数据回顾： 总体CPI： 同比2.7%（符合预期） 核心CPI： 同比2.6%（创2021年以来新低，好于预期的2.7%-2.8%） 深度解读： 乍一看这是大利好，核心通胀终于下来了。但市场反应冷淡，原因有二： “最后一公里”太难走： 虽然核心CPI降到了2.6%，但距离美联储2%的目标依然有距离。特别是住房成本（Shelter）环比还在涨0.4%，这块“硬骨头”不啃下来，通胀就很难彻底断根。 1月降息梦碎： 市场本来博弈这份数据能逼美联储在1月动手降息。但这份“温和”的数据，既不够坏（没衰退），也不够好（没回2%），美联储大概率会继续维持观望（Data Dependent）。降息预期被推迟到3月甚至更晚，流动性宽松的预期落空，高估值的股票自然要杀一波估值。 🏦 二、摩根大通（JPM）：赢了面子，输了指引 作为财报季的“发令枪”，JPM交出了一份非常漂亮的成绩单，但股价却遭遇了获利了结。 亮点： EPS： $5.23（远超预期的$4.85