市场基本接近底部 这是我个人的判断，理由如下 1， 先于市场调整的新兴市场股市尤其是中港股市在最近已经摆脱了被美股大抛售 大幅下跌的模式，出现了温和调整 2，虽然SPY 在昨天最低点距离2月份的调整最低点还有3个点的区间，但是IWM 中小盘已经打到了这个位置，IWM 这波抛售前是跑赢SPY 和QQQ ，而且也是先于QQQ,SPY 进入下跌。目前看IWM 已经到了前面低点的支撑位 3， 昨天大跌市，汽车板块 房建板块，都是上涨的，而防守型股票 MCD, VZ 都是下跌，公用事业股票也是下跌 4 从季节性看 11-12月多数情况 市场是上涨收官。 5,从过去5年的标普调整的时间跨度来看，连续杀跌 短的是2周达到底部，长的是4周 就是2016年年初和现在大家正在经历的 6，市场大跌主要来自于加息的强度 和 企业营收增长放缓 和 贸易战，而这些市场的信号应该已经反映给决策者，而砸接下来的11月初，有非农，有中期选举，有FOMC ，这些都可能会给市场一些明示 或暗示 决策者已经重新考虑自己的决策立场。 7, 从2002年到2018年 只有一年SPY 是负收益收盘的， 2008年，现在还远没有到当年的美国利率水平和当时的次贷风险，2007年美国GDP 增长率是1.78% 2006年美国GDP 是2.6%，而今年美国GDP 应该在3.5%左右，明年要在3%左右。所以如果对比目前和十年前的美国经济基本面。市场崩盘的风险不具备基本面支持。 8. 市场已经出现了一些非常极端 的估值水平，比如MU ，2018年PE 是3.2倍左右，即便按照利润倒退10% 明年的PE 仍然在3.6倍左右 这还不包括公司计划用四分之一市值的现金回购股份。而住建板块大量个股，汽车板块 甚至像WHR 这样的家电个股 的PE 也都是个位数。这些都相当于认为这些公司有退出市场或者很快将会破产，也可以看出投资人的悲观情绪有多

  关注到迅雷$(XNET)$的玩客云，是与一好友酒后无意的聊天：说他最近入手了两台迅雷的玩客云，挺好玩的。。。。。。。。。出于好奇，我瞥了眼迅雷的股价，顿时酒醒了：进入10月中旬，股价就像踩上了美猴王的筋斗云，股价从4元起步迅速上升了3倍多。常识告诉我，这种蓝天突破行情，一定是公司基本面发生了根本的变化。 玩客云，可能就是让斯塔克可以变身钢铁侠的战衣。 从表面上看，玩客云似乎是迅雷赚钱宝的三代产品，只是多了私人云盘的功能而已。然而让投资人兴奋的是，迅雷新晋的管理层巧妙构筑的、围绕着玩客云而建立起来的共享计算生态，应用的是目前市场最看好的区块链技术理念。 投资人的兴奋还不仅于此，京东玩客云的预约量已经达到惊人的900多万台，很多玩家感叹一机难求，加价求购。难怪有网友说，11月最热门的两样商品，一个是 IPHONE X，另外一个就是玩客云。 （这是某宅男挂的玩客云挖矿图） 通过进一步研究迅雷最近一系列关于共享计算、区块链的技术创新和讨论，我觉得“战衣”能量超乎想象。 1、共享计算和区块链的无穷应用 迅雷基本面发生变化的重要原因，就是建立起了共享计算生态。通过智能硬件筹集个人用户闲置的资源，转为CDN等云计算服务，进而提升了社会计算能力，降低了计算成本。这是过去两年迅雷一直在探索的方向，积累到今年才集中爆发了。 引起这个质变的关键原因，就是引入了区块链技术打造的玩客币。玩客币是整个迅雷共享计算生态中最重要的一环，官方说法是，玩客币是对于自愿共享带宽等计算资源的用户的奖励。 玩客币总量15亿个，产生数量逐年减半递减，基于贡献度分发(挖币)。但和其他TOKEN发行不同的是，玩客币有实际应用依托作为发行机制(而不仅是用途)，这点是它和其他虚拟币的鲜明区别。同时迅雷明确说明玩客币不上市交易、不对玩客币发行进行融资，清晰的划清了与ICO 概念的界限。 在官方的规划中，玩客币有兑

特斯拉的ELON MUSK 一向被华尔街看作是科技界的钢铁侠，无论是俊朗的外形，强大的意志和执行力 还是超乎寻常的想象力，确实非比寻常。旗下两款 电动汽车 更是受到年轻才俊的追捧，MODEL S /X 是硅谷大街 最易辨识的潮车。 当然$(TSLA)$ 股价也具备钢铁侠那种旱地拔葱瞬间升空的特质，股价在4个月不到 上涨超过50%，目前市值 在44.6B . 这两天发现随便发两条看空特斯拉的帖子 瞬间糟各种粉的质疑甚至围攻， 从反向投资心理角度，目前价位也是一个非常难得的做空点。 首先，当你在280附近仍然想要进场做多 或者仍然看多，你需要知道 你买的股票有多贵。 （不夸张的说，和2015乐视网停牌前的价格有的一比） 1:估值---------- 现在的股价是2020年后的价格超越回2017的水平。 由于特斯拉目前的现金流仍然是负的，而接近福特的市值 和仅仅是福特1/20年销售的营业额 也很明确的告诉投资人，我的股票是高大上的高增长创新股，不是那种土鳖传统造车厂可以拿来比较的。 FINE. 那么我们就拿同样高大上的科技创新股 AMZN 来做一个比较 TESLA 目前市值44.6B ，2020年前到期长债3.1B 现金也有3.2B 所以相抵后，目前EV （企业价值）算市值 44.6B  按照 TESLA 未来4年年化增长率达到60%，那么2017/18/19/20 分别的产量将达到 12.8万/20.48万/32.8万/52.5万辆， 当然这是测算，ELON 自己2016年宣称的数字是2020年50万辆。 以这个为基数， 按照 ASP(平均零售价）5万刀， 22%的毛利率测算（注意，这里的毛利率已经打掉了折旧摊销，但不含经营成本。由于MODEL 3是增长的主力 所以毛利率肯定会比以往有所下降 。 ） 那么到了2020年底，TESLA 的毛利润是 500K X 50K

最近是否有种感觉，美股指数不断上涨，但是手里的股票账户市值 非但没有同步上涨，有的还缩水了。  怎么办？ 美股三大指数不断刷新新高，但是有的股票建仓后 就像 僵尸，有的财报超预期的股票 也是无法继续上涨。在上一篇中，虎哥说有些特朗普概念的股份已经嗨起来没谱，那现在是否是应该降低头寸 规避可能到来的大幅调整呢？ 下面三张图，可能可以让你自己 找到问题的答案： 1，道指 和道指成分股 站上50日均线个股百分比 对照图 2、NASDAQ 指数 与 NASDAQ 中股价在50日均线上方个股比例 关系图 3、标普500 与 标普成分股中站上50日均线的个股比例 关系图 从上面三张图表中，虎哥解读的信息如下 1， 一般成分个股 超过75%比例 在50日均线上方，同时指数也是阶段新高的位置，是一个需要警惕的位置，当前者比例达到85上方的时候 兑现出局等待回调后进场几乎是过去三年100%正确的交易策略。 2， 指数创新高，和强势个股比例的背离 ，显示推高指数的集中在一些权重成分股，很多个股都是处于不参与或者观望态势，所以市场并未进入群体性癫狂乐观状态。 3， 1-2月的 50日均线上方股数减少 与 指数继续创新高的背离是 自 11月9日特朗普选举获胜后出现的第一次背离（ 过去三年几乎没有一次调整出现在第一次背离发生时），之前2个多月这一关系 基本同步，而据2015年 3月之后的观察特征，指数走平而个股创新高比例不断回落 不断背离多次发生后 才会引发一轮 强回调（2016年1月），经过这轮回调，背离归零 ，重新同步。  操作建议，今年的主题 策略集中在 ： 1，共和党政府监管放松  2，IPHONE 8 带来的苹果$(AAPL)$超级更新周期 3， 云计算，AI 主题 仍然是科技股中保持较长增长的 部分，存储芯片股今年大部分时间仍然受益价格上涨带来的周期红利 4