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不是凯老师

不是凯老师

不成功，便止损

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不是凯老师

01-03

一年期 333%，两年期 1713%，四年 222% 又是一年，从翻车到翻倍，有些话还是这儿说吧想证明自己，是好事。但若总想证明自己是对的，是非常可悲的做交易更是如此，只求错了以后还有弥补的机会，证明对错却是毫无意义 2022.11.9 最大回撤高达83%，四倍杠杆遇到超长加息，没及时止损翻车了，交易生涯最惨痛的教训之后用仅剩17%本金，只做正股波段，没有追加任何本金，最大杠杆不超1.5……最终也是给了自己一个交代，低点到目前高点翻了18倍真的挺累的，以后大概也没这个体力动力，仅凭正股交易，再做到一样的成绩了吧，就在这记录一下吧在证明自己这条路上，似乎还要跋涉好久，才能稍微改变处境，但我突然觉得很累了……

不是凯老师

2024-02-09

人性就是这么经不起考验——“再来一次还是没有什么不同”——15年前记住杨德昌的这句，感知认同与实践大概也有100年的距离。

不是凯老师

06-19

666

美股IPO市场火爆！稳定币巨头Circle上市以来飙涨逾540%

不是凯老师

06-13

去了趟加州看到满大街跑的Waymo，感慨谷歌真强大。但如果特斯拉的纯视觉方案成功了，后续的硬件维护成本只会更低。尽管在不远的将来，谁占优势很明显。但更远的将来依旧充满想象，后来居上也是常有的事。

自动驾驶出租车之战：Waymo已占据优势，特斯拉还有几分胜算？

不是凯老师

06-12

,,

@Ryan_Z0528:美股新高在望：中美谈判现利好，大科技公司进展积极，易经朋友看涨至7月！

不是凯老师

06-11

真正的好生意都是global的

开盘暴涨3倍，全球化的影石给中国硬件创新立了新榜样

不是凯老师

06-10

台积电总喜欢在非美股财报季发布营收状况提振股价，可能带动新一轮涨幅，去年这时候也这样，是海外公司的缘故吗

美股异动 | 台积电涨近3%，5月营收同比增加39.6%

不是凯老师

06-09

果然是背后有人的男人

Meta拟斥资超百亿美元投资Scale AI，创私营公司融资新纪录

不是凯老师

06-07

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 小赌怡情之续集

不是凯老师

06-06

$博通(AVGO)$ 中短线走一波，，原本台积电的仓位换过来，赚个60%走人

不是凯老师

06-06

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 小赌怡情

不是凯老师

06-05

转看

他来了，“稳定币第一股”Circle周四要IPO了

不是凯老师

05-29

，，

最近卖光美股！82岁吉姆·罗杰斯：我现在坐拥大量现金，策略上和巴菲特完全一样

不是凯老师

03-09

从我炒股开始，就每年都这样说，，

下周，美国市场又一颗“大雷”可能引爆

不是凯老师

02-07

持续观察四年的票，每次做都得感慨果然还是赚不到认知以外的钱下次再有缘不知道啥时候啦 $高盛(GS)$

不是凯老师

01-28

6啊，再来15%，虽然也是我的持仓

抱歉，原内容已删除

不是凯老师

01-16

2025的第一个10%+ $直觉外科公司(ISRG)$

不是凯老师

01-02

额只炒了四年半啦

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2024-12-24

转看

谷歌就反垄断案提出折中方案：三年内禁止与苹果等达成默认搜索协议

不是凯老师

2024-12-24

2026呢

抱歉，原内容已删除

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tg-height=\"1350\"/></p><p>本月初，稳定币“第一股”Circle在美上市首日收涨近170%，报83.23美元，远高于此前给出的IPO发行价31美元，该股股价上市至今累计飙涨逾540%。</p><p>有业内人士表示，Circle上市后的火爆表现，更有可能掀起更多“币圈”资产的上市潮。与此同时，美国国会考虑稳定币监管立法，改善了整体监管环境，“币圈”内多个公司准备冲击上市。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3596694694d903f26c5b52d4c3b5f391\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>相较于Circle上市的狂热表现，更令人瞩目的是CoreWeave的逆袭故事。这家云端AI计算领域的领军企业在3月底上市时表现平平，首日收盘几乎持平，但如今股价已从40美元的发行价飙升至170美元，涨幅高达325%。</p><p>作为英伟达的战略合作伙伴，CoreWeave不仅受益于其技术支持，还吸引了<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>这一最大客户，以及OpenAI的长期合作。值得注意的是，CoreWeave在IPO初期并不被市场看好，华尔街对其高负债、客户集中度以及管理层套现行为充满质疑，这导致投资银行不得不在公司IPO前缩小发行规模。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6dbe713b664c5df80b541abc9f8da63\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>此外，上周五，无人机制造商Airo首日股价暴涨140%，成为本月第三家首日翻一倍以上的新股，反映市场对防务科技类企业的高度热情。公司主营无人机，已在北约实战部署，计划在美本土生产并争取军方认证。此次IPO虽融资额不大，但为公司获取政府与债券市场更大规模资金铺路。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/046b4ce4f631d53e8d94940b4edb345b\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股IPO市场火爆！稳定币巨头Circle上市以来飙涨逾540%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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17:20","market":"us","language":"zh","title":"自动驾驶出租车之战：Waymo已占据优势，特斯拉还有几分胜算？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182188949","media":"老虎资讯综合","summary":"Waymo 早期领先，而且似乎非常强劲。","content":"<html><head></head><body><p><em>作者：Pras Subramanian</em></p><p><em>来源：Yahoo Finance</em></p><p>“我们对安全问题超级担心”，马斯克在宣布公司自动驾驶出租车测试将于6月22日（比预期晚）启动后表示，并补充说，测试日期可能会“推迟”。与此同时，博彩网站Polymarket预测特斯拉（TSLA）在7月前推出自动驾驶服务的可能性仅为30%。</p><p>就在特斯拉即将开启新篇章之时，Alphabet旗下的 Waymo 已经悄无声息地积累了一次又一次的行程经验，为旧金山、凤凰城、洛杉矶和奥斯汀（特斯拉的测试将从奥斯汀开始）的客户提供真正的付费自动驾驶出租车服务。</p><p>对 Waymo、特斯拉等公司来说，这是一个巨大的机遇。高盛分析师马克·德莱尼 (Mark Delaney) 估计，目前美国传统网约车市场规模约为 580 亿美元，但到 2030 年，这一规模可能超过 3300 亿美元，而类似自动驾驶出租车的服务将推动行业发展，并通过无需人工驾驶等多种因素降低成本。</p><p>Waymo 早期领先，而且似乎非常强劲。Argo AI 和通用汽车支持的 Cruise 等竞争对手已经退出市场，只剩下像 Zoox（由亚马逊投资）、中国的小马智行 (PONY) 和文远知行 (WRD) 这样的公司，当然还有特斯拉。</p><p><strong>Waymo 的故事</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8632b6158c0b16d6820d60ff345c7be8\" title=\"\" tg-width=\"792\" tg-height=\"534\"/></p><p>Waymo最初是谷歌 2009 年 X 计划的一部分，当时是一家内部创业公司。</p><p>经过一些测试并获得许可后，该项目于 2016 年正式更名为 Waymo，并开始测试配备摄像头、激光雷达传感器和雷达的 Pacifica 混合动力货车。</p><p>2018年，Waymo与捷豹合作，使用这家英国汽车制造商的I-Pace EV进行测试；这些车型是大多数用户都熟悉的车型。</p><p>Waymo将视觉、雷达和激光雷达相结合，并称之为“多模态”方案，这使得该公司声称自己拥有最佳、最安全的自动驾驶出租车解决方案。</p><p>自2020年起，任何在服务区内的人都可以下载Waymo应用程序，并叫停一辆完全自动驾驶的汽车。Waymo表示，其拥有最长的自动驾驶出租车行驶里程，每周约有25万次行程。</p><p>Waymo 的一位发言人表示，公司尚未发现任何纯视觉系统能够达到其现有系统的安全水平，并声称视野重叠的多个传感器是最佳解决方案。</p><p>专家们也倾向于认同这一观点。</p><p>“Waymo 无疑是自动驾驶技术的领导者，其自动驾驶软件 (SDS) 被广泛认为是同类最佳，”旧金山大学工程学教授、自动驾驶技术专家 William Riggs 表示。“Waymo 的历史最悠久，拥有耐心的资本，并且在道路上行驶的里程数最多，证明了自动驾驶技术的有效性。”</p><p>Riggs 认为，Waymo 的软件与多样化的传感器套件相结合，以及与克莱斯勒、现代、Zeekr 和丰田等制造商的合作伙伴关系，使 Waymo 能够在市场上保持强大的地位，并适应不同的车辆平台。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32121398fb1ae36bee8b656b569fa730\" title=\"\" tg-width=\"797\" tg-height=\"539\"/></p><p>伊利诺伊大学格兰杰工程学院的自动驾驶专家凯蒂·德里格斯-坎贝尔对此表示赞同。</p><p>“最初，我认为他们的优势来自于谷歌的计算机视觉/学习和计算专业知识，”德里格斯-坎贝尔说道，并指出 Waymo 现在已经“将现实世界的经验、记录数据和模拟（生成的）数据融合在一起，形成了一个可靠的系统。”</p><p>Waymo 还大力宣传其安全记录以及数据的开放程度。</p><p>“我们拥有极其严谨的安全框架，我们的安全记录不言而喻，”Waymo 发言人表示，并补充说，公司一直在自愿向公众分享安全性能数据，这超出了监管要求。</p><p><strong>新的竞争与规模问题</strong></p><p>Waymo 的做法与特斯拉截然不同，这也是其目前占据主导地位的原因之一。</p><p>据马斯克传记作者沃尔特·艾萨克森 (Walter Isaacson) 称，当特斯拉的纯视觉、神经网络驱动的自动驾驶系统呈现在面前时，马斯克非常着迷。他认为该系统优于特斯拉之前的系统，后者运行在数百万行代码上，使用基于规则的系统，并由激光雷达传感器提供数据。</p><p>特斯拉目前的 FSD（全自动驾驶）和 Robotaxi 软件仅使用基于视觉的系统，该系统由神经网络“大脑”驱动，并不断利用数百万辆特斯拉汽车收集的视频进行自我训练。（与 Waymo 不同，据报道，特斯拉已要求奥斯汀市阻止发布与其 Robotaxi 相关的安全记录。）</p><p>虽然 Waymo 初期领先，但其运营和制造能力可能会阻碍这家先驱企业进一步发展。</p><p>里格斯认为，大规模生产汽车仍然是 Waymo 面临的一个重大障碍。</p><p>“目前，他们在主要市场运营着 700 到 1,000 辆汽车，每年的产量约为 1,500 辆。这种相对较低的产量可能会成为他们进一步扩大业务规模的瓶颈。”他说道。</p><p>与特斯拉相比，Waymo 等初创公司面临的另一个挑战是，他们的每辆车成本更高。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec1436dc515f1edaf9fa4787c145ee47\" title=\"\" tg-width=\"792\" tg-height=\"535\"/></p><p>据报道，Waymo 的自动驾驶技术和传感器成本为 10 万美元，外加车辆本身的成本（例如，捷豹 I-Pace 在美国的零售价为 73,875 美元）。虽然部分成本已经下降，但要扩展到新的城市并提供足够的车辆来与 Uber 竞争，所需的车辆数量将超过目前每年 1,500 辆的产量。</p><p>而特斯拉每年有能力生产200万辆或更多电动汽车。特斯拉还有数百万辆上路行驶的车辆可以改装成自动驾驶出租车使用，但这需要该公司的Hardware 4自动驾驶软件，该软件于2023年初才开始推出。</p><p>“人工智能依靠数据运行。Waymo正试图通过在每辆车上安装更多传感器来弥补这一数据缺口；特斯拉则希望通过提供更多针对其纯视觉方法的目标数据来赢得胜利。”科技咨询公司Envorso数据与分析副总裁、福特和微软前高管肯·约翰斯顿(Ken Johnston)表示。</p><p>“比亚迪和特斯拉等公司正在不断创新，拓展自身在该领域的能力，”里格斯补充道。</p><p>约翰逊看好特斯拉的自动驾驶出租车服务，但该公司在安全测试中面临着巨大的挑战。优步的自动驾驶部门和通用汽车的Cruise都未能克服一些突发事故。</p><p>在半城市环境中测试这项服务并保证不发生任何事故并非易事。而且，与Waymo不同，特斯拉正因其自动驾驶软件而接受联邦调查。此外，它仍需向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）详细说明其计划的安全性。</p><p>与此同时，Waymo 正在加紧努力，将更多城市添加到其当前的运营列表中：亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区将于 2026 年被纳入服务。</p><p>获得 Alphabet 的支持也起到了重要作用，为 Waymo 的增长、投资和长期的社区拓展提供了资金支持。</p><p>Waymo 的技术领先优势和 Alphabet 的强力支持显然使这项服务处于领先地位。但这场竞赛远未结束。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/8632b6158c0b16d6820d60ff345c7be8\" title=\"\" tg-width=\"792\" tg-height=\"534\"/></p><p>Waymo最初是谷歌 2009 年 X 计划的一部分，当时是一家内部创业公司。</p><p>经过一些测试并获得许可后，该项目于 2016 年正式更名为 Waymo，并开始测试配备摄像头、激光雷达传感器和雷达的 Pacifica 混合动力货车。</p><p>2018年，Waymo与捷豹合作，使用这家英国汽车制造商的I-Pace EV进行测试；这些车型是大多数用户都熟悉的车型。</p><p>Waymo将视觉、雷达和激光雷达相结合，并称之为“多模态”方案，这使得该公司声称自己拥有最佳、最安全的自动驾驶出租车解决方案。</p><p>自2020年起，任何在服务区内的人都可以下载Waymo应用程序，并叫停一辆完全自动驾驶的汽车。Waymo表示，其拥有最长的自动驾驶出租车行驶里程，每周约有25万次行程。</p><p>Waymo 的一位发言人表示，公司尚未发现任何纯视觉系统能够达到其现有系统的安全水平，并声称视野重叠的多个传感器是最佳解决方案。</p><p>专家们也倾向于认同这一观点。</p><p>“Waymo 无疑是自动驾驶技术的领导者，其自动驾驶软件 (SDS) 被广泛认为是同类最佳，”旧金山大学工程学教授、自动驾驶技术专家 William Riggs 表示。“Waymo 的历史最悠久，拥有耐心的资本，并且在道路上行驶的里程数最多，证明了自动驾驶技术的有效性。”</p><p>Riggs 认为，Waymo 的软件与多样化的传感器套件相结合，以及与克莱斯勒、现代、Zeekr 和丰田等制造商的合作伙伴关系，使 Waymo 能够在市场上保持强大的地位，并适应不同的车辆平台。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32121398fb1ae36bee8b656b569fa730\" title=\"\" tg-width=\"797\" tg-height=\"539\"/></p><p>伊利诺伊大学格兰杰工程学院的自动驾驶专家凯蒂·德里格斯-坎贝尔对此表示赞同。</p><p>“最初，我认为他们的优势来自于谷歌的计算机视觉/学习和计算专业知识，”德里格斯-坎贝尔说道，并指出 Waymo 现在已经“将现实世界的经验、记录数据和模拟（生成的）数据融合在一起，形成了一个可靠的系统。”</p><p>Waymo 还大力宣传其安全记录以及数据的开放程度。</p><p>“我们拥有极其严谨的安全框架，我们的安全记录不言而喻，”Waymo 发言人表示，并补充说，公司一直在自愿向公众分享安全性能数据，这超出了监管要求。</p><p><strong>新的竞争与规模问题</strong></p><p>Waymo 的做法与特斯拉截然不同，这也是其目前占据主导地位的原因之一。</p><p>据马斯克传记作者沃尔特·艾萨克森 (Walter Isaacson) 称，当特斯拉的纯视觉、神经网络驱动的自动驾驶系统呈现在面前时，马斯克非常着迷。他认为该系统优于特斯拉之前的系统，后者运行在数百万行代码上，使用基于规则的系统，并由激光雷达传感器提供数据。</p><p>特斯拉目前的 FSD（全自动驾驶）和 Robotaxi 软件仅使用基于视觉的系统，该系统由神经网络“大脑”驱动，并不断利用数百万辆特斯拉汽车收集的视频进行自我训练。（与 Waymo 不同，据报道，特斯拉已要求奥斯汀市阻止发布与其 Robotaxi 相关的安全记录。）</p><p>虽然 Waymo 初期领先，但其运营和制造能力可能会阻碍这家先驱企业进一步发展。</p><p>里格斯认为，大规模生产汽车仍然是 Waymo 面临的一个重大障碍。</p><p>“目前，他们在主要市场运营着 700 到 1,000 辆汽车，每年的产量约为 1,500 辆。这种相对较低的产量可能会成为他们进一步扩大业务规模的瓶颈。”他说道。</p><p>与特斯拉相比，Waymo 等初创公司面临的另一个挑战是，他们的每辆车成本更高。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec1436dc515f1edaf9fa4787c145ee47\" title=\"\" tg-width=\"792\" tg-height=\"535\"/></p><p>据报道，Waymo 的自动驾驶技术和传感器成本为 10 万美元，外加车辆本身的成本（例如，捷豹 I-Pace 在美国的零售价为 73,875 美元）。虽然部分成本已经下降，但要扩展到新的城市并提供足够的车辆来与 Uber 竞争，所需的车辆数量将超过目前每年 1,500 辆的产量。</p><p>而特斯拉每年有能力生产200万辆或更多电动汽车。特斯拉还有数百万辆上路行驶的车辆可以改装成自动驾驶出租车使用，但这需要该公司的Hardware 4自动驾驶软件，该软件于2023年初才开始推出。</p><p>“人工智能依靠数据运行。Waymo正试图通过在每辆车上安装更多传感器来弥补这一数据缺口；特斯拉则希望通过提供更多针对其纯视觉方法的目标数据来赢得胜利。”科技咨询公司Envorso数据与分析副总裁、福特和微软前高管肯·约翰斯顿(Ken Johnston)表示。</p><p>“比亚迪和特斯拉等公司正在不断创新，拓展自身在该领域的能力，”里格斯补充道。</p><p>约翰逊看好特斯拉的自动驾驶出租车服务，但该公司在安全测试中面临着巨大的挑战。优步的自动驾驶部门和通用汽车的Cruise都未能克服一些突发事故。</p><p>在半城市环境中测试这项服务并保证不发生任何事故并非易事。而且，与Waymo不同，特斯拉正因其自动驾驶软件而接受联邦调查。此外，它仍需向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）详细说明其计划的安全性。</p><p>与此同时，Waymo 正在加紧努力，将更多城市添加到其当前的运营列表中：亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区将于 2026 年被纳入服务。</p><p>获得 Alphabet 的支持也起到了重要作用，为 Waymo 的增长、投资和长期的社区拓展提供了资金支持。</p><p>Waymo 的技术领先优势和 Alphabet 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Waymo，并开始测试配备摄像头、激光雷达传感器和雷达的 Pacifica 混合动力货车。2018年，Waymo与捷豹合作，使用这家英国汽车制造商的I-Pace EV进行测试；这些车型是大多数用户都熟悉的车型。Waymo将视觉、雷达和激光雷达相结合，并称之为“多模态”方案，这使得该公司声称自己拥有最佳、最安全的自动驾驶出租车解决方案。自2020年起，任何在服务区内的人都可以下载Waymo应用程序，并叫停一辆完全自动驾驶的汽车。Waymo表示，其拥有最长的自动驾驶出租车行驶里程，每周约有25万次行程。Waymo 的一位发言人表示，公司尚未发现任何纯视觉系统能够达到其现有系统的安全水平，并声称视野重叠的多个传感器是最佳解决方案。专家们也倾向于认同这一观点。“Waymo 无疑是自动驾驶技术的领导者，其自动驾驶软件 (SDS) 被广泛认为是同类最佳，”旧金山大学工程学教授、自动驾驶技术专家 William Riggs 表示。“Waymo 的历史最悠久，拥有耐心的资本，并且在道路上行驶的里程数最多，证明了自动驾驶技术的有效性。”Riggs 认为，Waymo 的软件与多样化的传感器套件相结合，以及与克莱斯勒、现代、Zeekr 和丰田等制造商的合作伙伴关系，使 Waymo 能够在市场上保持强大的地位，并适应不同的车辆平台。伊利诺伊大学格兰杰工程学院的自动驾驶专家凯蒂·德里格斯-坎贝尔对此表示赞同。“最初，我认为他们的优势来自于谷歌的计算机视觉/学习和计算专业知识，”德里格斯-坎贝尔说道，并指出 Waymo 现在已经“将现实世界的经验、记录数据和模拟（生成的）数据融合在一起，形成了一个可靠的系统。”Waymo 还大力宣传其安全记录以及数据的开放程度。“我们拥有极其严谨的安全框架，我们的安全记录不言而喻，”Waymo 发言人表示，并补充说，公司一直在自愿向公众分享安全性能数据，这超出了监管要求。新的竞争与规模问题Waymo 的做法与特斯拉截然不同，这也是其目前占据主导地位的原因之一。据马斯克传记作者沃尔特·艾萨克森 (Walter Isaacson) 称，当特斯拉的纯视觉、神经网络驱动的自动驾驶系统呈现在面前时，马斯克非常着迷。他认为该系统优于特斯拉之前的系统，后者运行在数百万行代码上，使用基于规则的系统，并由激光雷达传感器提供数据。特斯拉目前的 FSD（全自动驾驶）和 Robotaxi 软件仅使用基于视觉的系统，该系统由神经网络“大脑”驱动，并不断利用数百万辆特斯拉汽车收集的视频进行自我训练。（与 Waymo 不同，据报道，特斯拉已要求奥斯汀市阻止发布与其 Robotaxi 相关的安全记录。）虽然 Waymo 初期领先，但其运营和制造能力可能会阻碍这家先驱企业进一步发展。里格斯认为，大规模生产汽车仍然是 Waymo 面临的一个重大障碍。“目前，他们在主要市场运营着 700 到 1,000 辆汽车，每年的产量约为 1,500 辆。这种相对较低的产量可能会成为他们进一步扩大业务规模的瓶颈。”他说道。与特斯拉相比，Waymo 等初创公司面临的另一个挑战是，他们的每辆车成本更高。据报道，Waymo 的自动驾驶技术和传感器成本为 10 万美元，外加车辆本身的成本（例如，捷豹 I-Pace 在美国的零售价为 73,875 美元）。虽然部分成本已经下降，但要扩展到新的城市并提供足够的车辆来与 Uber 竞争，所需的车辆数量将超过目前每年 1,500 辆的产量。而特斯拉每年有能力生产200万辆或更多电动汽车。特斯拉还有数百万辆上路行驶的车辆可以改装成自动驾驶出租车使用，但这需要该公司的Hardware 4自动驾驶软件，该软件于2023年初才开始推出。“人工智能依靠数据运行。Waymo正试图通过在每辆车上安装更多传感器来弥补这一数据缺口；特斯拉则希望通过提供更多针对其纯视觉方法的目标数据来赢得胜利。”科技咨询公司Envorso数据与分析副总裁、福特和微软前高管肯·约翰斯顿(Ken Johnston)表示。“比亚迪和特斯拉等公司正在不断创新，拓展自身在该领域的能力，”里格斯补充道。约翰逊看好特斯拉的自动驾驶出租车服务，但该公司在安全测试中面临着巨大的挑战。优步的自动驾驶部门和通用汽车的Cruise都未能克服一些突发事故。在半城市环境中测试这项服务并保证不发生任何事故并非易事。而且，与Waymo不同，特斯拉正因其自动驾驶软件而接受联邦调查。此外，它仍需向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）详细说明其计划的安全性。与此同时，Waymo 正在加紧努力，将更多城市添加到其当前的运营列表中：亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区将于 2026 年被纳入服务。获得 Alphabet 的支持也起到了重要作用，为 Waymo 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style=\"text-align: justify;\">JK 是个没有背景的白手起家创业者。大学时期因为破译了周鸿祎的手机号码，成为周和李开复两位大佬在微博「争抢」的人才。他在毕业后选择了创业，又从软件转到了硬件方向——在九死一生的创业故事里，「大学生创业」和「硬件创业」都是成功率极低的标签。甚至连他自己也认可硬件是「地狱级难度」，「消费电子是死得特别多的一种类型」。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他却在过去十年里，把影石 Insta360（影石创新的品牌名称）打造成了硬件领域里一个绝对另类且成功的公司：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p style=\"text-align: justify;\">没有硬件行业里「价格战」的故事，影石始终保持快速增长。过去 3 年复合增长率达到 76.87%；</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">赚钱似乎不是难事，影石在推出第一款产品之后的第二年就实现了盈利，去年的毛利率为 52.20%，扣非净利率 17.0%；</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">Insta360 成为了一家全球化的公司，每年有接近 80% 的主营业务收入来自海外市场。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">Insta360 面向市场的主要产品「全景相机」，主要被消费者应用在户外、运动、旅行等场景中。十年前，在 Insta360 成立的时候，全景技术还远没有成熟，消费级全景相机几乎是一个小到可以忽略不计的品类。今天，这个细分品类的全球市场规模超过 50 亿元，而影石占据这个市场超过六成的份额。</p><p style=\"text-align: justify;\">某种程度上，刘靖康和影石「发明」了这个品类，然后从零开始把它做到了极致。</p><h2 id=\"id_14507886\">01、让周鸿祎、李开复、沃兹尼亚克点赞的大学生</h2><p style=\"text-align: justify;\">刘靖康毕业于南京大学软件学院。学生时代，他是一个很典型的技术男，符合绝大部分人谈到「Geek」时的第一印象。</p><p style=\"text-align: justify;\">他从小接触电脑，但对游戏没有太多热情，因为他觉得玩来玩去都在别人写好的代码里输出结果。后来他通过论坛开始接触编程、代码，高中的时候把电脑偷偷带到电脑，晚自习之后研究怎么开发程序。后来，这段「不务正业」的折腾帮助他拿到了全国电脑制作比赛一等奖和高考 20 分的加分。</p><p style=\"text-align: justify;\">大二那年的暑假，JK 通过分析电话上不同号码按键间声音的细微差别，用软件分析频谱，成功从一段新闻采访中，用软件「破译」并拨通了周鸿祎的电话号码。</p><p style=\"text-align: justify;\">经此一役，JK 在互联网圈里小有名气。周鸿祎在微博和他互动，夸赞他「确实能干」；李开复则直接邀请他加入创新工厂，并且喊话「两周后到南京，盼见面」。JK 最终没有加盟任何一家大公司，而是选择了自己创业。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa6eda69c31c06b1bbcbbbb3a4d6e4ff\" alt=\"大学时期，刘靖康获得两位科技圈大佬的认可 | 图片来源：网络截图\" title=\"大学时期，刘靖康获得两位科技圈大佬的认可 | 图片来源：网络截图\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"728\"/><span>大学时期，刘靖康获得两位科技圈大佬的认可 | 图片来源：网络截图</span></p><p style=\"text-align: justify;\">创业的开端起初是一款为校园讲座打造的手机直播软件。后来，一次偶然的机会，JK 看到了一段由多个相机画面经计算拼接而来的全景视频，觉得全景影像这种新的形态可以更好地实现记录和保存。于是，直播的「即时」（instant）加上「全景」（360°）的技术，Insta360 就这样正式诞生了。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时，市面上并没有可以同时满足以上两大需求的产品。所以，创业的方向就必须从单一开发软件，延伸到软硬一体，得做出一个「新玩意」来。</p><p style=\"text-align: justify;\">从事后复盘的角度来看，这个没人知道长什么样的新玩意，做到了两个关键的特点：</p><p style=\"text-align: justify;\">第一，小型化和轻量化。这也符合各类消费电子产品的共同特性，出货量最大的手机、平板、电脑在过去 10 多年里，基本都是按这个方向进行迭代的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二，实现即时运算。某种程度上，全景影像最根本的痛点不是「影像」水平，而在于「计算」能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">2013 年，影像行业的巨头理光发布了 THETA 系列全景相机，但这款产品的核心依然是「后期拼接」——相机拍摄，手机运算。二者之间通过 WiFi 连接，需要分别等待数十分钟传输和数十分钟的计算，影响用户体验。</p><p style=\"text-align: justify;\">借用手机的计算资源是一个很好的思路，Insta360 优化了这个过程并把它推向极致。职责分工仍然是相机采集图像、手机运算，但二者之间通过物理方式直接连接。接着，通过软件优化，把全景文件切成很多份，就可以做到边拍、边传、边处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016 年，Insta360 正式推出第一款产品 Nano，先后在德国 IFA 和美国 CES 这两项全球最有分量的消费电子展会上大放异彩，被苹果联合创始人沃兹尼亚克称赞为「了不起的产品」。也就是在那年夏天，Insta360 的月收入从零直接变成了两千万。JK 第一次有了一夜暴富的期待。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6036d9de0cb598d130064a06dbb6ebe\" alt=\"Insta360 第一款产品 Nano，通过 Lightning 接口和 iPhone 连接 | 图片来源：影石 Insta360\" title=\"Insta360 第一款产品 Nano，通过 Lightning 接口和 iPhone 连接 | 图片来源：影石 Insta360\" tg-width=\"676\" tg-height=\"515\"/><span>Insta360 第一款产品 Nano，通过 Lightning 接口和 iPhone 连接 | 图片来源：影石 Insta360</span></p><h2 id=\"id_2544860294\">02、旧场景 + 新产品 = 市占率全球第一</h2><p style=\"text-align: justify;\">创业从来不会一帆风顺。很快，刘靖康就遭遇了挫折。第一批卖出的 Nano 成为了经销商手中的「库存」，并没有如期及时地转换为消费者手中的「商品」。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今谈起 Insta360 的各种产品，我们可以很自然地想到和运动、户外、极限这些使用场景。但九年前，这种联系尚未建立。用户不知道，刘靖康自己其实也不知道。一帮和他一样的科技爱好者们成为了 Nano 第一波的尝鲜者，当然，也是最快放起来吃灰的人。</p><p style=\"text-align: justify;\">JK 必须为全景相机找到真正的 PMF（Product Market Fit，产品市场匹配度），发掘出第一个使用场景。</p><p style=\"text-align: justify;\">启发来自于用户反馈。JK 和团队把目光聚焦在了那部分买了并且还在持续使用的用户身上。他们注意到，有一部分海外用户会在滑雪、山地车、速降等场景里使用 Nano 拍摄全景视频，并分享到社交平台上。</p><p style=\"text-align: justify;\">原本，Nano 被设计成和 iPhone 直接连接，更适合手持拍摄。用在户外场景，用户必须先对产品「自行魔改」，例如把相机固定在自拍杆上。这种体验显然不够好，所以这部分用户绝对是「真爱」——因为他们在这个场景里，对全景相机有着真正的强需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">这次 PMF 直接影响了后来的产品形态、功能以及背后的技术储备。Insta360 基于户外场景对产品进行了迭代。软件层面，Insta360 首推了「隐形自拍杆功能」，后来在滑雪圈广受好评；在硬件层面，升级了防水、防抖等功能，同时把电池做成了可拆卸的形态，适配户外场景需求。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4c2e020b6b2cdda9d872a192e9b3e3b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"836\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">更重要的是，<strong>从这个过程中，JK 明确了公司开发的一条关键原则：不定义场景，不预设需求，而是在现成场景里完善产品，满足用户还没有被满足的需求。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">多年后，在复盘起这段经历时，JK 表示「摘了 GoPro 的果子」。其实他自己并不是运动人群，作为一个技术男，他那会对于影像这件事也没有多大的兴趣。运动相机这个细分市场，很大程度上是 GoPro 从 21 世纪初开始培育起来的，后来又随着移动设备和社交平台的兴起逐渐成长壮大。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，Insta360 的产品矩阵主要分为三大类：消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品。其中，消费级设备又分为 ONE X（全景相机）、Ace（运动相机）、GO（可穿戴运动相机）、ONE R（全景相机/模块化运动相机）、Flow（手机云台）等 7 个系列，ONE X 系列为销量担当。专业级设备则主要应用在 VR 内容制作和商务会议场景两个方向上。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果按照最初创业时看重的方向「直播」迭代产品，也许 Insta360 仍然可以做出一款不错的产品，但大概率不会获得足够的商业成功。「不把自己的需求当做别人的需求」，JK 说这是他在选择方向时的一种反直觉的「捷径」。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书显示，2022-2024 年，消费级智能影像设备在 Insta360 总营收的占比在 85% 左右，而围绕全景、运动相机相关产品的配件产品营收也在 10% 以上。消费级全景、运动相机支撑起了 Insta360 超 50 亿营收的根基，而和直播、会议场景等有关的产品，它们所在的市场此刻尚未迎来需求的爆发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5673ce344ca49bc0c29e0ee396176a89\" alt=\"影石 Insta360 营收占比 | 图片来源：招股意向书\" title=\"影石 Insta360 营收占比 | 图片来源：招股意向书\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"497\"/><span>影石 Insta360 营收占比 | 图片来源：招股意向书</span></p><p style=\"text-align: justify;\">如今 Insta360 已经完成了对 GoPro 的全面渗透。根据 Frost &amp; Sullivan 的数据，2023 年 Insta360 品牌在全球运动相机排名中位列第二。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且，依托于运动、户外等成熟场景，Insta360 也成功把全景相机这一全新品类从零做大。2023 年，Insta360 品牌在全景相机全球市场占有率 67.2%，排名第一。</p><h2 id=\"id_1561024581\">03、全球化：八成营收来自海外市场</h2><p style=\"text-align: justify;\">Insta360 另一个让硬件创业者羡慕的点，在于他们超高的海外收入占比。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去三年，这家公司的境外销售收入分别达到了 15.96 亿元、29.03 亿元和 42.23 亿元，占主营业务收入比例分别为 79.43%、80.83% 和 76.35%。</p><p style=\"text-align: justify;\">「从 DAY1 开始，就做一家全球化的公司。」这似乎是最近 10 年硬件领域的创业者都喜欢说的一句话，但真正做好的并不多，更多项目甚至在众筹阶段就夭折了。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，相比起汽车、空调这样的「大件」，相机的本土化适配难度要小很多。此外，海外的运动和户外市场相比国内消费习惯更加成熟，也是 Insta360 进入全球市场的优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">选择「先海外后国内」的布局节奏，也和市场竞争有关。「价格战」是国内消费电子品类竞争的常见现象，作为一家初创企业，Insta360 显然需要避免在早期就陷入这种非良性竞争中。</p><p style=\"text-align: justify;\">确定了全球化的战略，接下来的落点就是执行。早期 Insta360 在海外更多依靠线上销售，所以比起铺设渠道，营销和运营反而是销售环节中更重要的能力。<strong>用刘靖康的话说：内容是他们很核心的能力——尽管这是一家软硬一体的科技公司。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">道理很简单：全景影像所在的是一个全新的市场，精彩的内容可以帮助更多消费者了解产品、并吸引他们完成购买。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71f7009c8bbb1f4a8c3cdd1e5e72c4a3\" alt=\"用全景相机拍地球，是 Insta360 近年来非常出圈的一个内容策划 | 图片来源：影石 Insta360\" title=\"用全景相机拍地球，是 Insta360 近年来非常出圈的一个内容策划 | 图片来源：影石 Insta360\" tg-width=\"850\" tg-height=\"478\"/><span>用全景相机拍地球，是 Insta360 近年来非常出圈的一个内容策划 | 图片来源：影石 Insta360</span></p><p style=\"text-align: justify;\">内容的核心，是找到对的「人」。2023 年，好莱坞著名影星威尔·史密斯成为了 Insta360 的品牌大使。但这并非是 Insta360 在内容营销层面的常规打法。相反，在「海外」这个宽泛的概念下，在不同市场里找到合适的 KOL，并吸引他们一起创作优质内容，才是 Insta360 在内容上的「本土化」重点。</p><p style=\"text-align: justify;\">在深圳总部，Insta360 有一个架构完善的 In-house 营销团队，专门负责投广、视频制作、设计，以及网红 KOL 关系、媒体关系和社交媒体运营。JK 自己也会参与到内容创意里。传闻他 2021 年想了 60 多个内容创意，团队都执行不过来了。</p><p style=\"text-align: justify;\">和「找人」类似，快速的客服响应也是本土化的重点。实际上，在 2015、2016 年，Insta360 就已经在东京、柏林等地设立了办公室，核心就是提供没有时差的客服服务。对于那个时候创业起步只有一款产品的 Insta360 来说，他们几乎按照 toB 软件的销售套路来对待这个 toC 硬件——通常，只有 SaaS 公司才会在这么早期的时候，如此重视售后的沟通反馈等环节。</p><p style=\"text-align: justify;\">海外工作的另一个重点，是建立起遍布全球的合作伙伴网络。Adobe 的技术帮助影石改善了剪辑体验，让后期制作更加轻松；和徕卡的合作，不仅在销售、营销上起到了帮助，也让公司在相机研发领域拥有了更多累积。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，Insta360 还在全球建立了良好的经销商网络，而经销商模式如今也仍然是公司的核心销售方式。招股书显示，2024 年，公司 85.25% 收入来自经销商，其中「买断式经销」占比为 84.82%，这也从侧面体现出了经销商和品牌方之间的信任关系。而 2022-2024 年期间，公司每年的前五大客户里，也都有四家都来自海外。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/524bd6284e8abb87cb6378e55445f72b\" alt=\"影石 Insta360 的销售形式分类 | 图片来源：招股意向书\" title=\"影石 Insta360 的销售形式分类 | 图片来源：招股意向书\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"543\"/><span>影石 Insta360 的销售形式分类 | 图片来源：招股意向书</span></p><h2 id=\"id_2663460108\">04、未来：更好的产品、更新的技术、以及机器人？</h2><p style=\"text-align: justify;\">如今的影石，已是一家年营收突破 55 亿元、在全球全景相机市场市占率稳居第一的企业。要知道，2023 年全球全景相机市场的总规模也不过 50.3 亿元。<strong>更重要的是，在 2022 至 2024 年的三年间，公司始终维持超过 50% 的毛利率，以及 17% 以上的扣非净利率。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在这个高度垂直的细分领域中，影石几乎将「小而美」这一商业范式推演到了极致。</p><p style=\"text-align: justify;\">但影石需要扩张，所以一定要踏入主流大众战场竞争。上市是一次里程碑，也是新挑战的起点。在自己开创的全景赛道外，影石需要找到新的增长点。</p><p style=\"text-align: justify;\">若以「技术」作为分析的主轴，影石未来的发展路径可理解为一横一纵：横轴上，持续深耕现有技术路线，扩展产品品类与消费人群；纵轴上，则以其技术积累为基底，探索新的技术栈、产品形态乃至商业模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">在横轴维度，公司的核心任务仍是「卖出更多的货」，把蛋糕做大。这又可细分为 ToC 与 ToB 两条路径：</p><p style=\"text-align: justify;\">ToC 层面，Insta360 近年来开始强调 AI 等新技术对全景影像后期处理体验的提升，强调全景影像本身的记录价值。也就是降低门槛，把全景相机卖到户外以外的更多场景里。</p><p style=\"text-align: justify;\">这其中，除了后期体验外，「画质」是用户现阶段对于全景相机的一个重要「槽点」。不过，刘靖康此前在接受采访时认为，<strong>提高画质不仅仅是通过在硬件上加大「画布」这么简单，全景影像的计算处理还要依托于其他智能设备，因此也需要等待外部环境（如手机芯片算力等）的能力提升。</strong>JK 认为关键在于「释放时机」，「相关方案早准备好了」。</p><p style=\"text-align: justify;\">ToB 端的情况也有类似之处，以 Insta360 成立初期希望覆盖的「直播」场景为例，它的需求同样取决于 VR 行业内容消费侧产品的普及和覆盖。除此之外，近年来 Insta360 也洞察到了快速增长的线上会议场景，并推出了 Insta360 Connect 等企业线产品，希望解决传统在线会议无法解决的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">在纵轴上，全景视觉技术除了帮助人类记录分享外，也天生具备向机器人视觉技术拓展的潜力——无死角的 360°视角可以获取更多的感知信息。无论是对于具身机器人，还是传统的室内服务型机器人，甚至是无人机、无人车领域，也都有技术拓展的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果和索尼是刘靖康最喜欢的两家公司，因为它们在不同时期里创造出了历史上没人做过的 New Things：数码相机和智能手机，并成就了一个新品类。刘靖康也希望成为这样的创造者。</p><p style=\"text-align: justify;\">但除了理想中的极客身份外，刘靖康现在已经是一家市值近 190 亿元的公司董事长。无论是前文那些可能纸上谈兵的假说，还是他脑子里天马行空的点子，都必须尽量理性地转化成节奏可控的商业决策，就像他过去 10 年里寻找 PMF、拓展海外市场时做的那样。</p></body></html>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/n9uvlp178pD3vtNqPxOUTA><strong>极客公园</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>JK 和他的 Insta360，用十年时间在硬件赛道闯出了一条属于自己的路。经过漫长的等待，全景相机领域的龙头企业影石创新终于迎来了敲钟时刻，公司创始人刘靖康（圈内人更多称他为「JK」）成为中国科技公司里又一位 90 后创始人。6 月 11 日，全景相机领域的龙头企业影石创新在科创板正式挂牌上市，此次发行价最终定为 47.27 元/股。按发行价计算，影石创新的市值约为 190 亿元，本次 IPO ...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/n9uvlp178pD3vtNqPxOUTA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/711c9330bdcbd2c0f100b37c20cc76c5","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/n9uvlp178pD3vtNqPxOUTA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186517836","content_text":"JK 和他的 Insta360，用十年时间在硬件赛道闯出了一条属于自己的路。经过漫长的等待，全景相机领域的龙头企业影石创新终于迎来了敲钟时刻，公司创始人刘靖康（圈内人更多称他为「JK」）成为中国科技公司里又一位 90 后创始人。6 月 11 日，全景相机领域的龙头企业影石创新在科创板正式挂牌上市，此次发行价最终定为 47.27 元/股。按发行价计算，影石创新的市值约为 190 亿元，本次 IPO 拟募集总额约为 19 亿元。上午开盘后，影石创新上市首日高开 285.02%，开盘价达到 182 元。按照开盘价计算，影石创新最新的市值已经达到 732 亿元。JK 是个没有背景的白手起家创业者。大学时期因为破译了周鸿祎的手机号码，成为周和李开复两位大佬在微博「争抢」的人才。他在毕业后选择了创业，又从软件转到了硬件方向——在九死一生的创业故事里，「大学生创业」和「硬件创业」都是成功率极低的标签。甚至连他自己也认可硬件是「地狱级难度」，「消费电子是死得特别多的一种类型」。但他却在过去十年里，把影石 Insta360（影石创新的品牌名称）打造成了硬件领域里一个绝对另类且成功的公司：没有硬件行业里「价格战」的故事，影石始终保持快速增长。过去 3 年复合增长率达到 76.87%；赚钱似乎不是难事，影石在推出第一款产品之后的第二年就实现了盈利，去年的毛利率为 52.20%，扣非净利率 17.0%；Insta360 成为了一家全球化的公司，每年有接近 80% 的主营业务收入来自海外市场。Insta360 面向市场的主要产品「全景相机」，主要被消费者应用在户外、运动、旅行等场景中。十年前，在 Insta360 成立的时候，全景技术还远没有成熟，消费级全景相机几乎是一个小到可以忽略不计的品类。今天，这个细分品类的全球市场规模超过 50 亿元，而影石占据这个市场超过六成的份额。某种程度上，刘靖康和影石「发明」了这个品类，然后从零开始把它做到了极致。01、让周鸿祎、李开复、沃兹尼亚克点赞的大学生刘靖康毕业于南京大学软件学院。学生时代，他是一个很典型的技术男，符合绝大部分人谈到「Geek」时的第一印象。他从小接触电脑，但对游戏没有太多热情，因为他觉得玩来玩去都在别人写好的代码里输出结果。后来他通过论坛开始接触编程、代码，高中的时候把电脑偷偷带到电脑，晚自习之后研究怎么开发程序。后来，这段「不务正业」的折腾帮助他拿到了全国电脑制作比赛一等奖和高考 20 分的加分。大二那年的暑假，JK 通过分析电话上不同号码按键间声音的细微差别，用软件分析频谱，成功从一段新闻采访中，用软件「破译」并拨通了周鸿祎的电话号码。经此一役，JK 在互联网圈里小有名气。周鸿祎在微博和他互动，夸赞他「确实能干」；李开复则直接邀请他加入创新工厂，并且喊话「两周后到南京，盼见面」。JK 最终没有加盟任何一家大公司，而是选择了自己创业。大学时期，刘靖康获得两位科技圈大佬的认可 | 图片来源：网络截图创业的开端起初是一款为校园讲座打造的手机直播软件。后来，一次偶然的机会，JK 看到了一段由多个相机画面经计算拼接而来的全景视频，觉得全景影像这种新的形态可以更好地实现记录和保存。于是，直播的「即时」（instant）加上「全景」（360°）的技术，Insta360 就这样正式诞生了。当时，市面上并没有可以同时满足以上两大需求的产品。所以，创业的方向就必须从单一开发软件，延伸到软硬一体，得做出一个「新玩意」来。从事后复盘的角度来看，这个没人知道长什么样的新玩意，做到了两个关键的特点：第一，小型化和轻量化。这也符合各类消费电子产品的共同特性，出货量最大的手机、平板、电脑在过去 10 多年里，基本都是按这个方向进行迭代的。第二，实现即时运算。某种程度上，全景影像最根本的痛点不是「影像」水平，而在于「计算」能力。2013 年，影像行业的巨头理光发布了 THETA 系列全景相机，但这款产品的核心依然是「后期拼接」——相机拍摄，手机运算。二者之间通过 WiFi 连接，需要分别等待数十分钟传输和数十分钟的计算，影响用户体验。借用手机的计算资源是一个很好的思路，Insta360 优化了这个过程并把它推向极致。职责分工仍然是相机采集图像、手机运算，但二者之间通过物理方式直接连接。接着，通过软件优化，把全景文件切成很多份，就可以做到边拍、边传、边处理。2016 年，Insta360 正式推出第一款产品 Nano，先后在德国 IFA 和美国 CES 这两项全球最有分量的消费电子展会上大放异彩，被苹果联合创始人沃兹尼亚克称赞为「了不起的产品」。也就是在那年夏天，Insta360 的月收入从零直接变成了两千万。JK 第一次有了一夜暴富的期待。Insta360 第一款产品 Nano，通过 Lightning 接口和 iPhone 连接 | 图片来源：影石 Insta36002、旧场景 + 新产品 = 市占率全球第一创业从来不会一帆风顺。很快，刘靖康就遭遇了挫折。第一批卖出的 Nano 成为了经销商手中的「库存」，并没有如期及时地转换为消费者手中的「商品」。如今谈起 Insta360 的各种产品，我们可以很自然地想到和运动、户外、极限这些使用场景。但九年前，这种联系尚未建立。用户不知道，刘靖康自己其实也不知道。一帮和他一样的科技爱好者们成为了 Nano 第一波的尝鲜者，当然，也是最快放起来吃灰的人。JK 必须为全景相机找到真正的 PMF（Product Market Fit，产品市场匹配度），发掘出第一个使用场景。启发来自于用户反馈。JK 和团队把目光聚焦在了那部分买了并且还在持续使用的用户身上。他们注意到，有一部分海外用户会在滑雪、山地车、速降等场景里使用 Nano 拍摄全景视频，并分享到社交平台上。原本，Nano 被设计成和 iPhone 直接连接，更适合手持拍摄。用在户外场景，用户必须先对产品「自行魔改」，例如把相机固定在自拍杆上。这种体验显然不够好，所以这部分用户绝对是「真爱」——因为他们在这个场景里，对全景相机有着真正的强需求。这次 PMF 直接影响了后来的产品形态、功能以及背后的技术储备。Insta360 基于户外场景对产品进行了迭代。软件层面，Insta360 首推了「隐形自拍杆功能」，后来在滑雪圈广受好评；在硬件层面，升级了防水、防抖等功能，同时把电池做成了可拆卸的形态，适配户外场景需求。更重要的是，从这个过程中，JK 明确了公司开发的一条关键原则：不定义场景，不预设需求，而是在现成场景里完善产品，满足用户还没有被满足的需求。多年后，在复盘起这段经历时，JK 表示「摘了 GoPro 的果子」。其实他自己并不是运动人群，作为一个技术男，他那会对于影像这件事也没有多大的兴趣。运动相机这个细分市场，很大程度上是 GoPro 从 21 世纪初开始培育起来的，后来又随着移动设备和社交平台的兴起逐渐成长壮大。如今，Insta360 的产品矩阵主要分为三大类：消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品。其中，消费级设备又分为 ONE X（全景相机）、Ace（运动相机）、GO（可穿戴运动相机）、ONE R（全景相机/模块化运动相机）、Flow（手机云台）等 7 个系列，ONE X 系列为销量担当。专业级设备则主要应用在 VR 内容制作和商务会议场景两个方向上。如果按照最初创业时看重的方向「直播」迭代产品，也许 Insta360 仍然可以做出一款不错的产品，但大概率不会获得足够的商业成功。「不把自己的需求当做别人的需求」，JK 说这是他在选择方向时的一种反直觉的「捷径」。招股书显示，2022-2024 年，消费级智能影像设备在 Insta360 总营收的占比在 85% 左右，而围绕全景、运动相机相关产品的配件产品营收也在 10% 以上。消费级全景、运动相机支撑起了 Insta360 超 50 亿营收的根基，而和直播、会议场景等有关的产品，它们所在的市场此刻尚未迎来需求的爆发。影石 Insta360 营收占比 | 图片来源：招股意向书如今 Insta360 已经完成了对 GoPro 的全面渗透。根据 Frost & Sullivan 的数据，2023 年 Insta360 品牌在全球运动相机排名中位列第二。而且，依托于运动、户外等成熟场景，Insta360 也成功把全景相机这一全新品类从零做大。2023 年，Insta360 品牌在全景相机全球市场占有率 67.2%，排名第一。03、全球化：八成营收来自海外市场Insta360 另一个让硬件创业者羡慕的点，在于他们超高的海外收入占比。过去三年，这家公司的境外销售收入分别达到了 15.96 亿元、29.03 亿元和 42.23 亿元，占主营业务收入比例分别为 79.43%、80.83% 和 76.35%。「从 DAY1 开始，就做一家全球化的公司。」这似乎是最近 10 年硬件领域的创业者都喜欢说的一句话，但真正做好的并不多，更多项目甚至在众筹阶段就夭折了。当然，相比起汽车、空调这样的「大件」，相机的本土化适配难度要小很多。此外，海外的运动和户外市场相比国内消费习惯更加成熟，也是 Insta360 进入全球市场的优势。选择「先海外后国内」的布局节奏，也和市场竞争有关。「价格战」是国内消费电子品类竞争的常见现象，作为一家初创企业，Insta360 显然需要避免在早期就陷入这种非良性竞争中。确定了全球化的战略，接下来的落点就是执行。早期 Insta360 在海外更多依靠线上销售，所以比起铺设渠道，营销和运营反而是销售环节中更重要的能力。用刘靖康的话说：内容是他们很核心的能力——尽管这是一家软硬一体的科技公司。道理很简单：全景影像所在的是一个全新的市场，精彩的内容可以帮助更多消费者了解产品、并吸引他们完成购买。用全景相机拍地球，是 Insta360 近年来非常出圈的一个内容策划 | 图片来源：影石 Insta360内容的核心，是找到对的「人」。2023 年，好莱坞著名影星威尔·史密斯成为了 Insta360 的品牌大使。但这并非是 Insta360 在内容营销层面的常规打法。相反，在「海外」这个宽泛的概念下，在不同市场里找到合适的 KOL，并吸引他们一起创作优质内容，才是 Insta360 在内容上的「本土化」重点。在深圳总部，Insta360 有一个架构完善的 In-house 营销团队，专门负责投广、视频制作、设计，以及网红 KOL 关系、媒体关系和社交媒体运营。JK 自己也会参与到内容创意里。传闻他 2021 年想了 60 多个内容创意，团队都执行不过来了。和「找人」类似，快速的客服响应也是本土化的重点。实际上，在 2015、2016 年，Insta360 就已经在东京、柏林等地设立了办公室，核心就是提供没有时差的客服服务。对于那个时候创业起步只有一款产品的 Insta360 来说，他们几乎按照 toB 软件的销售套路来对待这个 toC 硬件——通常，只有 SaaS 公司才会在这么早期的时候，如此重视售后的沟通反馈等环节。海外工作的另一个重点，是建立起遍布全球的合作伙伴网络。Adobe 的技术帮助影石改善了剪辑体验，让后期制作更加轻松；和徕卡的合作，不仅在销售、营销上起到了帮助，也让公司在相机研发领域拥有了更多累积。最后，Insta360 还在全球建立了良好的经销商网络，而经销商模式如今也仍然是公司的核心销售方式。招股书显示，2024 年，公司 85.25% 收入来自经销商，其中「买断式经销」占比为 84.82%，这也从侧面体现出了经销商和品牌方之间的信任关系。而 2022-2024 年期间，公司每年的前五大客户里，也都有四家都来自海外。影石 Insta360 的销售形式分类 | 图片来源：招股意向书04、未来：更好的产品、更新的技术、以及机器人？如今的影石，已是一家年营收突破 55 亿元、在全球全景相机市场市占率稳居第一的企业。要知道，2023 年全球全景相机市场的总规模也不过 50.3 亿元。更重要的是，在 2022 至 2024 年的三年间，公司始终维持超过 50% 的毛利率，以及 17% 以上的扣非净利率。在这个高度垂直的细分领域中，影石几乎将「小而美」这一商业范式推演到了极致。但影石需要扩张，所以一定要踏入主流大众战场竞争。上市是一次里程碑，也是新挑战的起点。在自己开创的全景赛道外，影石需要找到新的增长点。若以「技术」作为分析的主轴，影石未来的发展路径可理解为一横一纵：横轴上，持续深耕现有技术路线，扩展产品品类与消费人群；纵轴上，则以其技术积累为基底，探索新的技术栈、产品形态乃至商业模式。在横轴维度，公司的核心任务仍是「卖出更多的货」，把蛋糕做大。这又可细分为 ToC 与 ToB 两条路径：ToC 层面，Insta360 近年来开始强调 AI 等新技术对全景影像后期处理体验的提升，强调全景影像本身的记录价值。也就是降低门槛，把全景相机卖到户外以外的更多场景里。这其中，除了后期体验外，「画质」是用户现阶段对于全景相机的一个重要「槽点」。不过，刘靖康此前在接受采访时认为，提高画质不仅仅是通过在硬件上加大「画布」这么简单，全景影像的计算处理还要依托于其他智能设备，因此也需要等待外部环境（如手机芯片算力等）的能力提升。JK 认为关键在于「释放时机」，「相关方案早准备好了」。ToB 端的情况也有类似之处，以 Insta360 成立初期希望覆盖的「直播」场景为例，它的需求同样取决于 VR 行业内容消费侧产品的普及和覆盖。除此之外，近年来 Insta360 也洞察到了快速增长的线上会议场景，并推出了 Insta360 Connect 等企业线产品，希望解决传统在线会议无法解决的问题。在纵轴上，全景视觉技术除了帮助人类记录分享外，也天生具备向机器人视觉技术拓展的潜力——无死角的 360°视角可以获取更多的感知信息。无论是对于具身机器人，还是传统的室内服务型机器人，甚至是无人机、无人车领域，也都有技术拓展的可能性。苹果和索尼是刘靖康最喜欢的两家公司，因为它们在不同时期里创造出了历史上没人做过的 New Things：数码相机和智能手机，并成就了一个新品类。刘靖康也希望成为这样的创造者。但除了理想中的极客身份外，刘靖康现在已经是一家市值近 190 亿元的公司董事长。无论是前文那些可能纸上谈兵的假说，还是他脑子里天马行空的点子，都必须尽量理性地转化成节奏可控的商业决策，就像他过去 10 年里寻找 PMF、拓展海外市场时做的那样。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688775":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":259,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":444603078746672,"gmtCreate":1749567333604,"gmtModify":1749567334768,"author":{"id":"3436022285116501","authorId":"3436022285116501","name":"不是凯老师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/81e36a09b82b50fc1d3f2ee0af223a04","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3436022285116501","authorIdStr":"3436022285116501"},"themes":[],"htmlText":"台积电总喜欢在非美股财报季发布营收状况提振股价，可能带动新一轮涨幅，去年这时候也这样，是海外公司的缘故吗","listText":"台积电总喜欢在非美股财报季发布营收状况提振股价，可能带动新一轮涨幅，去年这时候也这样，是海外公司的缘故吗","text":"台积电总喜欢在非美股财报季发布营收状况提振股价，可能带动新一轮涨幅，去年这时候也这样，是海外公司的缘故吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/444603078746672","repostId":"1180817717","repostType":4,"repost":{"id":"1180817717","kind":"news","pubTimestamp":1749563506,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180817717?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-10 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Wang于2016年联合创立，专门提供数据标注服务，帮助公司训练机器学习模型，已成为生成式AI热潮的主要受益者。该公司客户包括<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和OpenAI。</p><p><strong>这家初创公司正在快速增长：去年营收达8.7亿美元，预计2025年销售额将翻倍至20亿美元。</strong>Scale在2024年的融资轮中估值约140亿美元，Meta和微软均参与其中。今年早些时候，媒体报道称Scale正在就一项估值250亿美元的要约收购进行谈判。</p><p>Scale的核心业务是让AI数据变得可用。由于AI的质量完全取决于输入数据的质量，Scale雇佣大量合同工来整理和标记图像、文本及其他数据，供AI训练使用。</p><p><strong>更值得关注的是Scale和Meta在国防技术领域的共同利益。</strong>上周，Meta宣布与国防承包商Anduril Industries建立新的合作伙伴关系，为美军开发产品，包括配备虚拟和增强现实功能的AI驱动头盔。Meta还批准美国政府机构和国防承包商使用其AI模型。两家公司已在一个名为&#34;Defense Llama&#34;的项目上展开合作——这是Meta的Llama大语言模型的军用版本。</p><p><strong>Scale也越来越多地与美国政府合作开发军用AI。</strong>今年早些时候，该公司宣布赢得国防部AI代理技术合同，称这是&#34;军事进步的重要里程碑&#34;。</p><p>扎克伯格已将AI列为Meta的头等大事，并在1月份表示公司今年将在相关项目上投入高达650亿美元。公司的推进计划包括努力让Llama成为全球行业标准。Meta的AI聊天机器人已在Facebook、Instagram和WhatsApp上线，月活跃用户达10亿。</p><p>与其他科技巨头通过云计算服务积分进行投资不同，Meta没有云业务，其投资形式尚不明确。但可以确定的是，当硅谷的社交媒体<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>与军工产业开始深度融合时，这笔百亿美元的交易或许只是一个开始。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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08:21","market":"us","language":"zh","title":"他来了，“稳定币第一股”Circle周四要IPO了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1110861854","media":"invest wallstreet","summary":"还有两天，也就是6月5日，美国纽约证券交易所的钟声将为加密金融史刻下新坐标——全球第二大稳定币USDC发行商Circle正式挂牌上市。这将是稳定币领域的首个IPO，也是加密货币融入主流金融体系的关键一跃。2023年硅谷银行倒闭时，Circle存放于此的33亿美元储备险遭“冻结”，直接导致USDC价格脱锚暴跌。","content":"<html><head></head><body><p>还有两天，也就是6月5日，美国纽约证券交易所的钟声将为加密金融史刻下新坐标——<strong>全球第二大稳定币USDC发行商Circle正式挂牌上市。</strong></p><p>这将是稳定币领域的首个IPO，也是加密货币融入主流金融体系的关键一跃。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e09e467fba59ed20d13924ed9cfcfe56\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"720\" tg-height=\"379\"/></p><p>就在上市倒计时两天之际，Circle向市场传递出强烈信心：公司已将IPO融资目标从6亿美元提升至8.96亿美元，发行价区间上调至27-28美元，计划发售股票数量增加至3200万股。</p><p>市场用真金白银表达了对这一“数字美元”巨头的认可，贝莱德等机构投资者已明确表示将持有其10%股份，明星基金经理“木头姐”凯西·伍德旗下基金更计划认购1.5亿美元股票。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7ca8988255bf61fe4eba38945973702\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>01、从硅谷银行危机到纽交所舞台</strong></p><p>作为全球第二大稳定币，<strong>USDC当前市值已达609亿美元</strong>，其发展历程堪称一场惊险的平衡术表演。2023年硅谷银行倒闭时，Circle存放于此的33亿美元储备险遭“冻结”，直接导致USDC价格脱锚暴跌。这场危机惊醒了Circle高管：要在全球稳定币竞争中真正立足，必须构建“牌照+上市+透明度”三位一体的护城河。</p><p>财务数据揭示了这条护城河的商业价值：2024年Circle实现营收16.76亿美元，其中99%来自稳定币业务。尽管净利润受运营成本拖累同比下降42%至1.56亿美元，但USDC流通量同比增长36%至320亿美元，推动储备收入达16.61亿美元。这些数字背后，是Visa、万事达卡等传统支付巨头已将USDC整合进其全球网络的事实。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>02、稳定币狂潮席卷全球金融</strong></p><p>当Circle冲刺IPO之际，稳定币市场正经历爆发式增长。最新数据显示，全球稳定币总市值已突破2500亿美元，较去年末激增400亿美元。其中<strong>USDT和USDC两大美元稳定币共同占据85% 以上的市场份额。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/944c7c7026f7f07db93fa455a43bf0e2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\"/></p><p>这场变革的实质是传统金融与加密世界的融合加速：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>美国国会正在审议《GENIUS法案》和《STABLE法案》，试图为稳定币建立联邦监管框架，明确将美元稳定币定位为“全球数字支付工具”</p></li><li><p>香港在5月30日颁布《稳定币条例》，成为亚洲首个将稳定币全面纳入监管的金融中心。</p></li><li><p>中国内地加速推进RWA（真实世界资产）代币化，朗新集团与蚂蚁数科的新能源项目、协鑫能科的光伏资产项目等相继落地。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\"><strong>03、传统金融大门的钥匙</strong></p><p>“若Circle成功上市，将加速传统金融用户尤其是机构用户对稳定币的接受进程。”国盛证券分析师在最新报告中指出。作为加密世界与传统金融的接口，稳定币已突破单纯的交易工具属性，在跨境支付领域展现出革命性优势——<strong>手续费成本降幅可达97%，结算时间从数天缩短至秒级。</strong></p><p>贝莱德创始人拉里·芬克近期在达沃斯论坛上的宣言更具前瞻性：“代币化资产将简化股份投票和所有权结构。”这家全球最大资管公司推出的BUIDL代币化基金，管理资产已迅速增长至5.89亿美元，成为RWA（真实世界资产）代币化的标杆。</p><p>随着美国《GENIUS法案》在参议院银行委员会以18：6票数获得通过，稳定币的监管迷雾正在散去。Circle在招股书中坦诚：“缺乏联邦监管可能导致稳定币被归类为证券”——这一风险如今随着立法进程加速而消减。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>04、结语</strong></p><p>当6月5日纽交所钟声敲响，传统金融体系将正式接纳这个曾被视为“边缘”的创新产物。而稳定币作为现实世界与加密世界的价值桥梁，正在重塑全球资金流动的轨迹：<strong>2024年稳定币链上交易量已达5.8万亿美元，远超Visa等传统支付网络。</strong></p><p>Circle的IPO不仅是一家企业的成人礼，更可能成为新旧金融体系融合的历史拐点——当“数字美元”获得股市代码，金融的未来已悄然展开新页。</p></body></html>","source":"lsy1748996552386","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>他来了，“稳定币第一股”Circle周四要IPO了</title>\n<style 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以上的市场份额。这场变革的实质是传统金融与加密世界的融合加速：美国国会正在审议《GENIUS法案》和《STABLE法案》，试图为稳定币建立联邦监管框架，明确将美元稳定币定位为“全球数字支付工具”香港在5月30日颁布《稳定币条例》，成为亚洲首个将稳定币全面纳入监管的金融中心。中国内地加速推进RWA（真实世界资产）代币化，朗新集团与蚂蚁数科的新能源项目、协鑫能科的光伏资产项目等相继落地。03、传统金融大门的钥匙“若Circle成功上市，将加速传统金融用户尤其是机构用户对稳定币的接受进程。”国盛证券分析师在最新报告中指出。作为加密世界与传统金融的接口，稳定币已突破单纯的交易工具属性，在跨境支付领域展现出革命性优势——手续费成本降幅可达97%，结算时间从数天缩短至秒级。贝莱德创始人拉里·芬克近期在达沃斯论坛上的宣言更具前瞻性：“代币化资产将简化股份投票和所有权结构。”这家全球最大资管公司推出的BUIDL代币化基金，管理资产已迅速增长至5.89亿美元，成为RWA（真实世界资产）代币化的标杆。随着美国《GENIUS法案》在参议院银行委员会以18：6票数获得通过，稳定币的监管迷雾正在散去。Circle在招股书中坦诚：“缺乏联邦监管可能导致稳定币被归类为证券”——这一风险如今随着立法进程加速而消减。04、结语当6月5日纽交所钟声敲响，传统金融体系将正式接纳这个曾被视为“边缘”的创新产物。而稳定币作为现实世界与加密世界的价值桥梁，正在重塑全球资金流动的轨迹：2024年稳定币链上交易量已达5.8万亿美元，远超Visa等传统支付网络。Circle的IPO不仅是一家企业的成人礼，更可能成为新旧金融体系融合的历史拐点——当“数字美元”获得股市代码，金融的未来已悄然展开新页。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRCL":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":439952771174968,"gmtCreate":1748449200380,"gmtModify":1748449201408,"author":{"id":"3436022285116501","authorId":"3436022285116501","name":"不是凯老师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/81e36a09b82b50fc1d3f2ee0af223a04","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3436022285116501","authorIdStr":"3436022285116501"},"themes":[],"htmlText":"，，","listText":"，，","text":"，，","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/439952771174968","repostId":"1129907434","repostType":4,"repost":{"id":"1129907434","kind":"news","pubTimestamp":1748437828,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1129907434?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-28 21:10","market":"us","language":"zh","title":"最近卖光美股！82岁吉姆·罗杰斯：我现在坐拥大量现金，策略上和巴菲特完全一样","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129907434","media":"聪明投资者","summary":"“我最近卖掉了所有的美国股票，因为我知道，我以前见过这样的派对场景。再说一遍：我很担心。”罗杰斯是量子基金联合创始人，与索罗斯共同打造了历史上最耀眼的对冲基金之一。罗杰斯关税历来对所有人都是坏事。而最终，这笔钱是要由消费者承担的。罗杰斯当然，中国之前经历了一轮巨大的房地产泡沫，这个泡沫破裂后对他们造成了一些打击。罗杰斯其实，你完全可以两者兼而有之啊。罗杰斯比如他说到美国参与的这些军事联盟，像北约。","content":"<html><head></head><body><p><strong>“我最近卖掉了所有的美国股票，因为我知道，我以前见过这样的派对场景。再说一遍：我很担心。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">久违的吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）近日在一档播客对话中，跟Bloor Street Capital首席执行官詹姆斯·康纳（James Connor）进行了一场非常松弛的交流。</p><p style=\"text-align: justify;\">罗杰斯是量子基金联合创始人，与索罗斯共同打造了历史上最耀眼的对冲基金之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">他是骑摩托环游世界的冒险家，用脚步丈量投资机会，被誉为“世界投资漫游者”；他也是最早大举押注中国市场的外国投资者之一，1999年在上交所开立B股账户，以每股20美分的低价大量买入中国股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在耶鲁大学读书期间跟罗杰斯就有过交集，为他的家族办公室做分析助理。</p><p style=\"text-align: justify;\">他评价罗杰斯的投资方法，<strong>“研究，研究，还是研究。他总是在寻找重大结构性变化，他的工作方式就是不断挖掘信息，验证数据。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">贝森特说，罗杰斯对他影响深远。（点击阅读：《贝森特上任美国财长前的深度对话：长期关系才是最重要的……》）</p><p style=\"text-align: justify;\">如今已82岁的罗杰斯，为了让子女熟悉中文环境，定居在新加坡。他以犀利的眼光、丰富的历史感、对周期的敏感和冷静的幽默感，偶尔为投资者提供洞见。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这场最新对话中，他毫不掩饰对当前市场的担忧——卖掉了所有美国股票，认为美股市场正处于接近派对结束的边缘。</p><p style=\"text-align: justify;\">访谈中，他谈到了对关税、美国债务、投资中国以及印度崛起的看法，还愉快地点评巴菲特的卸任。</p><p style=\"text-align: justify;\">顺便说一句，在最近另一场的短暂采访中，罗杰斯面对关税的直接问题，用了三个词形容特朗普政策：荒谬、无知、灾难。</p><p style=\"text-align: justify;\">罗杰斯坦言，自己正重仓持有现金、黄金、白银，而面对全球各地投机盛行的现状，他幽默地给出的建议是：“去海滩吧！”——意思是，少冒险、保持谨慎。</p><p style=\"text-align: justify;\">为什么要读这篇对话？因为当一个82岁、历经数十年全球牛熊、冒险过世界每一个角落的投资大师，开始一遍遍提醒“要小心”，这背后往往藏着不容忽视的信号。</p><p style=\"text-align: justify;\">and，这也是一场老朋友之间非常轻松有趣的交流，甚至有点闲谈，但观点很坦诚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f9b5fc4e255ef1e967d0bd0632b0a4f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_1143308579\">关于关税及债务</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>我想先从新加坡聊起，特别是新加坡总理黄循财。他最近对贸易战、美国和其他国家的局势发表了不少看法，甚至提到现在的关税战正在引发全球秩序的剧烈变化，标志着基于规则的全球化时代走向终结。你怎么看？总体来说，你觉得关税是好是坏？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>关税历来对所有人都是坏事。有时候它们短期内可能对某些人有利，但从长远看，基本都行不通。放眼历史，关税最终往往会被取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">我不是关税的支持者，我更倾向于让大家自由贸易、自由往来，大家一起做生意、喝点啤酒，或者喝茶、喝自己喜欢的饮料。</p><p style=\"text-align: justify;\">总体来说，只要大家一起贸易，世界通常会更美好。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>关于关税，现在有个很大的争论：到底是谁在承担这些成本？有些人说最终是消费者在买单，你怎么看？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>关税本质上就是一种税，因为是进口国在缴纳关税，说到底就是在交税。而最终，这笔钱是要由消费者承担的。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，这不是百分之百适用的答案，但通常就是这么回事。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你现在新加坡，离中国很近，也花了很多时间在中国，对那里的国家和政治都很熟悉。你怎么看当前中国的经济？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>当然，中国之前经历了一轮巨大的房地产泡沫，这个泡沫破裂后对他们造成了一些打击。同时，全球其他地区在贸易上也都在收缩，所以中国的增速确实放缓了。</p><p style=\"text-align: justify;\">每当出现房地产泡沫并破裂时，人们都会经历一段痛苦期，美国经历过，其他地方也经历过。现在中国还在承受着房地产泡沫破裂后的余震。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>现在美中之间在关税问题上你来我往，目前算是进入了90天的暂停期，双方会试着谈判、解决问题。你觉得中国会坐下来谈出一个更有利于美国的关税协议吗？还是说他们会选择按兵不动，慢慢等？毕竟众所周知，中国人非常有耐心。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>你刚才其实已经点到关键了。中国历史上一向很有耐心，通常会选择等，最后等到局势对自己有利。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然了，我不在北京，我完全不知道他们具体会怎么做，但我的猜测是，他们会耐心等下去。</p><p style=\"text-align: justify;\">毫无疑问，中国不是那种会轻易被逼迫的国家。中国当然不想过苦日子，没有人想。所以我相信，如果局势真的变得很糟，中国会尽最大努力去缓解。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你觉得会不会有另一个国家，比如印度，成为新的金融超级大国，成为美国国债的大买家？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>说实话，我希望没有哪个国家去大量购买美国国债，我甚至希望我们根本就没那么庞大的债务。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国可是世界历史上最大的债务国啊！我看着那些数字时，总忍不住想：天哪，华盛顿的人难道不识字吗？他们到底知不知道自己在干什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，回到你的问题，印度的确在崛起，这是我整个投资生涯中第一次有这种强烈感觉。我过去也投资过印度很多次，但这是我第一次感到，德里那边的人真正理解了经济学。</p><p style=\"text-align: justify;\">以前他们总是嘴上说说而已，但这次，我真的觉得印度人明白了：繁荣是好事，变得富有是好事，有钱人没什么不好。</p><p style=\"text-align: justify;\">我以前也投过很多次，但这一次，我真的很看好，因为我觉得印度终于有人开窍了，他们很可能会成为一个强国。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你觉得特朗普是一个“搅局者”，还是一个“变革者”？换句话说，他只是为了自己的私利，还是他真的想要改变全球格局、创造一个新的世界秩序？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>其实，你完全可以两者兼而有之啊。</p><p style=\"text-align: justify;\">按照我的理解和我读到的信息，像撒切尔夫人那样的领导人，是有一套深层的指导性哲学的。如果发生什么事，你大致能推测出撒切尔夫人会怎么应对。历史上也有很多这样的人。</p><p style=\"text-align: justify;\">但我没看到特朗普先生有多深刻的底层哲学。他每天早上醒来，说实话，我完全不知道他那天会怎么想，他看看电视，然后决定要干什么。</p><p style=\"text-align: justify;\">风往哪吹，特朗普先生往往就跟着哪吹。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，他确实有一些很棒的想法，他想要打破很多现状，而这个世界，包括美国，确实需要被搅一搅。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果他真的实现了他口中那些精彩的想法，那会让我感到惊讶。我只是希望，他不要把我们全都毁了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>那你觉得，他提到的好想法有哪些？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>比如他说到美国参与的这些军事联盟，像北约。他一直在说，我们必须要改变这些，而他说得没错。</p><p style=\"text-align: justify;\">我不确定美国，尤其是华盛顿，有没有人真正认真思考过这些问题。很多事情基本上都是顺其自然地被延续下来，而在华盛顿，如果一件事曾经发生过，那么30年后你可能还在应付它，仅仅因为“它当年发生过”。在我看来，这正是美国面临的核心问题之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">而特朗普先生似乎想要推动一些根本性的改革。我真心希望他能做到，比如解决债务问题、调整税收。如果美国真的能把债务问题解决，那可太好了。</p><p style=\"text-align: justify;\">要知道，我有两个年幼的孩子，而他们未来要面对的麻烦，很可能会像英国在上世纪60年代经历的那样——当时，英国还在为四五十年前积下的债务埋单。我担心，我的孩子们也会面临类似的后果。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>能不能具体说说（英国）当时的那些后果？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>1925年，英国可是世界上最富有、最强大的国家。但50年后，也就是1976年，他们破产了。1976年，国际货币基金组织（IMF）不得不出手救助英国，因为英国真的已经付不起账单了。</p><p style=\"text-align: justify;\">那段时间，英国实施了严格的外汇管制，所有人都受限，做什么都很困难，连想好好过日子、出国旅行都不容易，因为债务太沉重了，积累太久了。想想看，一百年前，英国还是世界最富有的国家，五十年前也还是，但再过五十年，他们就破产了。</p><p style=\"text-align: justify;\">你还记得撒切尔夫人吧？她是在1979年上台的，她确实做了不少好事。</p><p style=\"text-align: justify;\">但有个细节很少被提起：1979年，北海油田开始产油了。</p><p style=\"text-align: justify;\">你要是把世界上最大的油田交到我手里，我也能带你过上一段好日子（笑）。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，撒切尔夫人确实有一套强硬、正确的治国哲学，但同时她也赶上了英国突然拥有巨额石油收入的好运。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2487ee7dfdd41dfe3d9b83df7f6d107a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_1244960222\">关于高估与投机</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你怎么看美国经济？听起来你有很多担忧，但如果单看数据，其实没那么糟，甚至看起来还挺强劲的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>表面上看起来的确很强劲，数据也很漂亮。事实上，全世界几乎都是这样。这也是让我头疼的一点，现在大家都过得挺开心的。</p><p style=\"text-align: justify;\">你知道吗？甚至连乌兹别克斯坦都过得很好。当然，中国还在受到房地产泡沫破灭的拖累。</p><p style=\"text-align: justify;\">但如果你看看世界其他国家，不管是加拿大、德国，还是日本——日本股市现在正创下历史新高，虽然它之前低迷了整整35年。</p><p style=\"text-align: justify;\">这不是开玩笑，35年，日本股市都在挣扎。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以现在大家的日子都还不错，这挺好。但问题是，这种状况能持续多久？</p><p style=\"text-align: justify;\">我的麻烦在于，我年纪大了，见过太多这种情形。过去每当这种情况出现，通常就是该开始担心的时候了。</p><p style=\"text-align: justify;\">我希望这次不是这样，我真的希望不是。特朗普先生说：“这次一切都不同了！”好吧，太好了（笑）。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>过去五年里，我们聊过很多次，谈到这些高估的市场、这些泡沫，而这些泡沫似乎一直持续着。你怎么看标普500和纳斯达克？你觉得我们会突破之前的6100点高位，还是会回头去测试4800点的低位？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>哈哈，我可是世界上最差的市场技术分析师、市场时机判断者。所以你问错人了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我最近刚刚卖掉了我所有的美国股票，因为，我以前见过这样的派对场景。我当然希望这场派对还能再持续五年，但这种情况很少能持续那么久。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">你看见了吧，现在有很多新手涌入市场，很多新人在谈论投资有多好玩、多轻松，赚钱有多容易。你大概也看过媒体上的报道吧，什么都在炒，尤其是互联网。</p><p style=\"text-align: justify;\">你去看看网络上怎么说的，会发现赚钱好像很容易。这当然很好，很棒，我希望赚钱能永远都这么容易，让大家一辈子都能轻松赚钱——虽然历史上从未发生过，但要是真能持续一百年，那当然太棒了。（笑）</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>在我们当下所处的这个周期里，有一点让我特别着迷，那就是投机的程度。我最近看到一个统计数据，说YouTube上关于股票交易的搜索量每个月有五六百万次，但体育博彩的搜索量则有五六千万次。</p><p style=\"text-align: justify;\">你怎么看目前的投机热潮？我刚提到的体育博彩其实也是一种投机啊。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>你的观察很敏锐，这也是个非常重要的洞察。</p><p style=\"text-align: justify;\">从历史上看，每当我们进入这样的阶段，大量新人涌入市场、开始投机，不管他们炒作什么，最后通常都以惨淡收场。</p><p style=\"text-align: justify;\">也许这次不一样？记住啊，这可是非常危险的一句话：“这次不一样。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但也许吧，也许这次真的不一样。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过我要再说一遍：我很担心。我以前见过这样的派对，而这一次，让我感到不安。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/baf43b909c6eb592dfb321e4af02bd5b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_1470255760\">关于国债利率</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>在最近一次美联储会议上，我们听到最多的词就是“不确定性”。过去几个月我们听到很多这种说法。你觉得，接下来会是什么触发点，把市场带向下行？</p><p style=\"text-align: justify;\">是经济相关的不确定性吗？还是说人们的信心会逐渐崩塌，直到大家不再买入、消费？我们会不会出现一次重大的经济下滑，从而导致失业率上升？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我整个投资生涯里都在听“不确定性”这个词。我倒希望这真是个新词，我也希望这个世界上根本就没有“不确定性”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，恐怕这次的情况会和以往一样：有人会开始抛售，也许就是你，接着两三个人跟着卖，最后，很多人都开始卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">等到一年后，我们回过头看，就会说：“天哪，市场跌了，一切都跌了，看看这吧，这就是熊市。”</p><p style=\"text-align: justify;\">这不是我们第一次遇到熊市了，也许这次会持续很久，我不知道。</p><p style=\"text-align: justify;\">但我知道，当一切都在上涨、很少有人担心的时候，通常就是最需要担心的时候。</p><p style=\"text-align: justify;\">你看看全世界，几乎每个股市现在都 “玩得很开心”。全球市场同时表现良好，在历史上是极其罕见的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>也许这次真不一样？因为过去20到25年里，我们看到的一件事是，美联储和政府会不断出手干预、不断往系统里注入流动性，也许他们还会继续这么做？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>是啊，以前也发生过这种事，但从来没真正改变过什么。它只会暂时改变一些东西，但即使是美联储，也没有无限的资金来拯救我们所有人。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，如果美联储真的试图救大家，通常只会把事情搞得更糟。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>我想问你关于十年期国债收益率的事。最近几周它波动很大，一度跌到4%，现在又回到了4.5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">你怎么看这种走势？投资者是鉴于美国经济的现状，想要更高的收益率吗？你预期利率会上到5%甚至5.5%吗？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我确实认为利率会走高。我认为全球范围内的通胀并没有结束。而通常，只要有通胀，特别是在大国，就会带来更高的利率。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我猜测，在接下来的几年里，我们会看到更高的利率。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你觉得利率会涨到多高？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>哎呀，要是我有那么聪明就好了（笑）。要是我能预测到这种事，那可太棒了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我完全不知道具体会涨到哪，但我可以肯定——肯定会超过5%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/285ccaff705a6995be5f6a383d8768d5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_1774626838\">关于投资国度</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你之前提到，你已经开始投资印度，看到那里的巨大潜力。而且你的成功很大一部分就来自于投资新兴市场。那你现在在看哪些国家？你还对哪些地区抱有很大兴趣或希望？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我先澄清一下，现在在印度没有任何投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去几年里，我三四次开始过在印度投资，但目前手上没有任何仓位。你知道，这一波行情我错过了——不过，这也不是我第一次错过行情了。</p><p style=\"text-align: justify;\">当我环顾世界，说实话，现在能让我感兴趣的地方并不多。<strong>中国依然是个不错的投资地，我在那里还有一些以前留下的投资。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">而乌兹别克斯坦，现在是个很棒的投资地点，只不过大多数人连地图上都找不到它，更别提知道该怎么在那里投资了。要是我能把更多资金投进乌兹别克斯坦，我肯定会这么做。但眼下，我看不到太多有吸引力的市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">要是你有好的投资线索，快给我们大家爆个料吧，我们需要点“内幕消息”啊！（笑）</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>哈哈，我也需要点小道消息啊。那阿根廷呢？他们现在有了一个新政府，似乎正在取得重大进展。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>是的，你知道，过去几十年里，我投资过阿根廷很多次。</p><p style=\"text-align: justify;\">这位新领导人确实令人吃惊、很振奋。不过，遗憾的是，我以前在阿根廷也见过类似情况：有个人看起来非常优秀，说着“咱们干吧、干吧”，一开始一切都很美好，但没过多久，你就看着整个局面崩盘、变成灾难。</p><p style=\"text-align: justify;\">我不知道这位新领导人是不是不同的人物，他听起来的确有点不一样。</p><p style=\"text-align: justify;\">我目前在阿根廷没有投资，但如果他真的像听上去那样特别，也许这真的是阿根廷的时代，终于要来了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>好吧，回到欧洲的局势。因为我们真的看到了权力更替，新一代领导人正在上台。英国、德国都换了新领导人，都是年轻人。你觉得这一代年轻人会不会创造出一个所谓的“新世界秩序”？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>要是那样，当然太棒了。我这一生听过很多次“新世界秩序”这种说法，在很多国家都听过。我希望他们真的能创造出一个新的世界秩序，但我希望那是一个稳健的秩序。</p><p style=\"text-align: justify;\">你知道的，就连德国现在都背负着很多债务，英国的债务更是惊人，过去二三十年，欧洲许多国家都积累了大量债务。是啊，要是大家都不用还债，那当然好了。</p><p style=\"text-align: justify;\">我也清楚，尽管欧洲的心态在变化，但债务水平也越来越高了，我不知道他们要怎么还清——其实，我也不知道我们美国要怎么还。</p><p style=\"text-align: justify;\">说实话，（债务）这件事对全世界来说都在变得越来越糟。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39cdbe7d046675c22998c24e250614b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_3045573078\">关于巴菲特退休</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你肯定也看到新闻了吧，沃伦·巴菲特要退休，不再担任伯克希尔的CEO了。他会继续担任董事长，但格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接手CEO的职务。巴菲特在位60年了，你怎么看他现在卸任？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>首先嘛，我希望我自己也能活那么久，等到我那个年纪还能退休（笑）。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，说实话，他还有什么选择呢？他是个聪明人，他知道自己总有一天得离开，所以他的计划就是提前做好过渡准备。</p><p style=\"text-align: justify;\">除非他能活到150岁，否则他没有太多选择，必须开始退下来。我当然希望他能活到150岁，那太棒了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>我看了股东大会，我一直很喜欢听他的想法，让人惊叹的是，他到现在依然头脑清晰。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>是啊，我也希望他能活到150岁，而且保持这样的敏锐。但就像我说的，他还有什么选择呢？他已经做了正确的事，安排好了交接。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>他现在手头大约有3000多亿美元的现金，占整个投资组合的27%到28%左右。你怎么看这个？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>哈哈，说实话，我现在也坐拥大量现金——虽然我的规模远没有那么大，但至少在策略上，我和巴菲特现在采取的完全一样。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9d3f805c5078c9fb79d199037a3faad\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_2016876987\">关于自己的组合</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>那我们来谈谈你的投资和投资组合吧。你说你持有很大比例的现金，从百分比上看，大概有多大？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我自己都不知道，我又没有委员会要去汇报。但我知道，现在几乎完全是现金仓位，除了我还持有一些中国和乌兹别克斯坦的股票外，我几乎把其他地方的股票全都清仓了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>吉姆，你一直是黄金和白银的坚定支持者。你现在还持有这些仓位吗？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我持有大量黄金和白银。上周我又买了更多的白银，如果金价下跌，我肯定会再买更多黄金；银价要是跌下去，我可能也会再加仓。我可不是黄金和白银的卖家。我希望有一天，我的孩子们能继承这些黄金和白银，因为我实在看不出，在21世纪，有哪个人有理由去卖掉黄金和白银。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>现在都2025年了，白银还在30多美元徘徊。你怎么看白银？为什么它表现这么弱？为什么我们一直没能突破50美元的历史高点？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>其实，白银在1980年也到过50美元。所以，历史上它到过50美元两次。</p><p style=\"text-align: justify;\">那为什么现在表现滞后呢？我唯一的解释是：我们现在似乎没有经历通胀繁荣，没有像以前那样的商品泡沫或商品热潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">我本来也会预期白银要涨，我是白银的买家。我刚才说了，我最近又买了更多白银。要是价格能保持低位，那最好不过了，这样我还能继续买，我确实会继续买。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>那你是买实物白银吗？矿业股票呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>不，我不买矿业股票。矿业股当然是很棒、很有爆发力的投资，如果你愿意花功夫、把功课做好、踩准节奏的话。但我太懒了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你刚才提到你持有大量现金，我猜这些资金是投到某种短期债券里的？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>是啊，主要是国债。我大部分现金都放在美元和美元计价的工具上。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>很高兴你提到了美元，因为现在大家都很担心美元面临压力，而且会持续走软。你怎么看美元？我说的是长期来看，比如未来一年、未来五年。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>那些担心美元的人，说得完全对。美国现在是世界历史上最大的债务国。</p><p style=\"text-align: justify;\">我自己持有大量美元。我的计划是，美元接下来还会有一波上涨，还会有最后一轮高潮，而我希望自己足够聪明，在那之前卖掉美元。因为我知道，我们正越来越接近终点。</p><p style=\"text-align: justify;\">我不是说现在就是终点，但已经越来越近了。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场上有太多人看多美元，太多人做多美元，而美国的债务状况……再次强调，我真不敢相信华盛顿的人难道不会看账本吗？！</p><p style=\"text-align: justify;\">我会看啊，我知道债务状况如何，而它正变得越来越惊人。</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来，你该问的问题应该是：“那你要把这些钱放到哪？”这对我来说是今年最重要的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">但我不知道。</p><p style=\"text-align: justify;\">我现在还看不到美元的竞争对手，我也不知道等我卖掉美元后，钱该投向哪里，这让我很担心。</p><p style=\"text-align: justify;\">肯定得有个去处……可能会觉得应该是人民币吧？但人民币还不是可自由兑换货币。当然，他们正在慢慢推进，但现在人民币要成为全球替代货币，还没到那一步。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我真的没有答案。要是你有答案，别当场说出来，发封私信给我吧（笑）。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>我们之前聊到，中国经济这几年一直承压。你现在会考虑投资中国吗？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>我正在观察，但我还没找到什么合适的标的。</p><p style=\"text-align: justify;\">中国过去确实有很多问题，房地产泡沫、疫情冲击……市场跌了很多，但我到现在还没找到什么让我觉得值得下手的。</p><p style=\"text-align: justify;\">我有一些中国股票，那是二三十年前买的，一直留着，但最近没有发现新的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">（注：1988年，罗杰斯就是最早一批购买中国股票的外国人，他将购买股票的证书挂在家中自豪展示。1999年，他在上交所新开B股账户，以极低价格（约每股20美分）大量买入多家中国公司的B股。2005年（当年上证指数跌破1000点），罗杰斯再次大量买入中国B股，并在香港、新加坡和美国市场上买入中国企业股票。）</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>你经历过很多轮周期，有很多经验可以分享。你会给当下的投资者什么建议？在这个充满疯狂的时代？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>去海滩吧！（别着急下场）</p><p style=\"text-align: justify;\">认真说的话，我的建议就是：一定要非常非常小心。</p><p style=\"text-align: justify;\">我已经告诉过你了，我几乎卖掉了全球大部分市场的仓位，虽然很多全球股市表现都非常好。但我的建议是：不管你打算投资哪，都要非常非常谨慎。因为这是投资历史上一个罕见的时刻。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7318a84a0dc31c07d5b9ee72b0d5f26a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"162\"/></p><h2 id=\"id_2054306357\">关于人生旅行</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>聊聊你的旅行计划。你和太太曾经踏上了一次盛大的环球旅行——1999年，你们环游世界，去了116个国家，这个数字真是令人震撼。在这些国家里，你最喜欢的前三名是哪几个？是因为自然风光、当地人、文化，还是美食吸引了你？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>说到美食啊，世界上有很多好东西，只要你愿意用心去找。</p><p style=\"text-align: justify;\">我其实做过两次环球旅行，第一次是在1990、1991、1992年，那时候是骑摩托车环游世界，太有趣了，这也是为什么后来我们又在1999、2000、2001年再来一次。我是在一个小镇长大的，在那样的地方长大的人，大多数人一辈子都不会离开家乡——当然，这也没什么不好。</p><p style=\"text-align: justify;\">除非像我这样，是个有点疯狂的人，非得去看遍整个世界。</p><p style=\"text-align: justify;\">我就是这样的人，总想要冒险，一次不够，还要一次又一次。这世界上有太多奇妙的地方，当然，它们并不总是舒适的，但都非常精彩，所以我想亲眼去看看。</p><p style=\"text-align: justify;\">我确实住过一些糟糕的地方，也吃过一些奇怪的食物，但没关系，这正是旅行的意义，就是去体验世界。</p><p style=\"text-align: justify;\">我甚至不止一次穿越撒哈拉沙漠，那可不容易，那里根本没有路。但这一切，都是因为我是个来自阿拉巴马乡下的小子，有个傻傻的梦想：我要看看这个世界。我知道这不会容易，但我做到了，我不后悔。</p><p style=\"text-align: justify;\">我最大的满足就是，我居然还活着（笑）。说实话，我本应该早就死了，但我很高兴我没死，还能坐在这里和你聊天。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人</strong>  你上一次回阿拉巴马是什么时候？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯 </strong> 几周前吧。我在阿拉巴马还有很多亲戚。我很高兴回去，我当然不会说“我再也不回去了”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 主持人  </strong>每次跟你聊天都很开心。最后，你有没有什么想对大家说的？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong> 罗杰斯  </strong>小心点。要非常、非常小心。现在越来越多的人变得过于兴奋、过于自信，而那往往会带来麻烦。</p><p style=\"text-align: justify;\">一定要小心。</p><p style=\"text-align: justify;\">我真心希望你们都能发财，都能早早退休，但请记住，一定要小心。</p></body></html>","source":"Capital-nature","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>最近卖光美股！82岁吉姆·罗杰斯：我现在坐拥大量现金，策略上和巴菲特完全一样</title>\n<style 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/sOnWjwdtDRIgtpIFlvR7vw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5ccb2f73f7c891917a42842d0feaa315","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/sOnWjwdtDRIgtpIFlvR7vw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1129907434","content_text":"“我最近卖掉了所有的美国股票，因为我知道，我以前见过这样的派对场景。再说一遍：我很担心。”久违的吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）近日在一档播客对话中，跟Bloor Street Capital首席执行官詹姆斯·康纳（James Connor）进行了一场非常松弛的交流。罗杰斯是量子基金联合创始人，与索罗斯共同打造了历史上最耀眼的对冲基金之一。他是骑摩托环游世界的冒险家，用脚步丈量投资机会，被誉为“世界投资漫游者”；他也是最早大举押注中国市场的外国投资者之一，1999年在上交所开立B股账户，以每股20美分的低价大量买入中国股票。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在耶鲁大学读书期间跟罗杰斯就有过交集，为他的家族办公室做分析助理。他评价罗杰斯的投资方法，“研究，研究，还是研究。他总是在寻找重大结构性变化，他的工作方式就是不断挖掘信息，验证数据。”贝森特说，罗杰斯对他影响深远。（点击阅读：《贝森特上任美国财长前的深度对话：长期关系才是最重要的……》）如今已82岁的罗杰斯，为了让子女熟悉中文环境，定居在新加坡。他以犀利的眼光、丰富的历史感、对周期的敏感和冷静的幽默感，偶尔为投资者提供洞见。在这场最新对话中，他毫不掩饰对当前市场的担忧——卖掉了所有美国股票，认为美股市场正处于接近派对结束的边缘。访谈中，他谈到了对关税、美国债务、投资中国以及印度崛起的看法，还愉快地点评巴菲特的卸任。顺便说一句，在最近另一场的短暂采访中，罗杰斯面对关税的直接问题，用了三个词形容特朗普政策：荒谬、无知、灾难。罗杰斯坦言，自己正重仓持有现金、黄金、白银，而面对全球各地投机盛行的现状，他幽默地给出的建议是：“去海滩吧！”——意思是，少冒险、保持谨慎。为什么要读这篇对话？因为当一个82岁、历经数十年全球牛熊、冒险过世界每一个角落的投资大师，开始一遍遍提醒“要小心”，这背后往往藏着不容忽视的信号。and，这也是一场老朋友之间非常轻松有趣的交流，甚至有点闲谈，但观点很坦诚。关于关税及债务 主持人  我想先从新加坡聊起，特别是新加坡总理黄循财。他最近对贸易战、美国和其他国家的局势发表了不少看法，甚至提到现在的关税战正在引发全球秩序的剧烈变化，标志着基于规则的全球化时代走向终结。你怎么看？总体来说，你觉得关税是好是坏？ 罗杰斯  关税历来对所有人都是坏事。有时候它们短期内可能对某些人有利，但从长远看，基本都行不通。放眼历史，关税最终往往会被取消。我不是关税的支持者，我更倾向于让大家自由贸易、自由往来，大家一起做生意、喝点啤酒，或者喝茶、喝自己喜欢的饮料。总体来说，只要大家一起贸易，世界通常会更美好。 主持人  关于关税，现在有个很大的争论：到底是谁在承担这些成本？有些人说最终是消费者在买单，你怎么看？ 罗杰斯  关税本质上就是一种税，因为是进口国在缴纳关税，说到底就是在交税。而最终，这笔钱是要由消费者承担的。当然，这不是百分之百适用的答案，但通常就是这么回事。 主持人  你现在新加坡，离中国很近，也花了很多时间在中国，对那里的国家和政治都很熟悉。你怎么看当前中国的经济？ 罗杰斯  当然，中国之前经历了一轮巨大的房地产泡沫，这个泡沫破裂后对他们造成了一些打击。同时，全球其他地区在贸易上也都在收缩，所以中国的增速确实放缓了。每当出现房地产泡沫并破裂时，人们都会经历一段痛苦期，美国经历过，其他地方也经历过。现在中国还在承受着房地产泡沫破裂后的余震。 主持人  现在美中之间在关税问题上你来我往，目前算是进入了90天的暂停期，双方会试着谈判、解决问题。你觉得中国会坐下来谈出一个更有利于美国的关税协议吗？还是说他们会选择按兵不动，慢慢等？毕竟众所周知，中国人非常有耐心。 罗杰斯  你刚才其实已经点到关键了。中国历史上一向很有耐心，通常会选择等，最后等到局势对自己有利。当然了，我不在北京，我完全不知道他们具体会怎么做，但我的猜测是，他们会耐心等下去。毫无疑问，中国不是那种会轻易被逼迫的国家。中国当然不想过苦日子，没有人想。所以我相信，如果局势真的变得很糟，中国会尽最大努力去缓解。 主持人  你觉得会不会有另一个国家，比如印度，成为新的金融超级大国，成为美国国债的大买家？ 罗杰斯  说实话，我希望没有哪个国家去大量购买美国国债，我甚至希望我们根本就没那么庞大的债务。美国可是世界历史上最大的债务国啊！我看着那些数字时，总忍不住想：天哪，华盛顿的人难道不识字吗？他们到底知不知道自己在干什么？不过，回到你的问题，印度的确在崛起，这是我整个投资生涯中第一次有这种强烈感觉。我过去也投资过印度很多次，但这是我第一次感到，德里那边的人真正理解了经济学。以前他们总是嘴上说说而已，但这次，我真的觉得印度人明白了：繁荣是好事，变得富有是好事，有钱人没什么不好。我以前也投过很多次，但这一次，我真的很看好，因为我觉得印度终于有人开窍了，他们很可能会成为一个强国。 主持人  你觉得特朗普是一个“搅局者”，还是一个“变革者”？换句话说，他只是为了自己的私利，还是他真的想要改变全球格局、创造一个新的世界秩序？ 罗杰斯  其实，你完全可以两者兼而有之啊。按照我的理解和我读到的信息，像撒切尔夫人那样的领导人，是有一套深层的指导性哲学的。如果发生什么事，你大致能推测出撒切尔夫人会怎么应对。历史上也有很多这样的人。但我没看到特朗普先生有多深刻的底层哲学。他每天早上醒来，说实话，我完全不知道他那天会怎么想，他看看电视，然后决定要干什么。风往哪吹，特朗普先生往往就跟着哪吹。不过，他确实有一些很棒的想法，他想要打破很多现状，而这个世界，包括美国，确实需要被搅一搅。如果他真的实现了他口中那些精彩的想法，那会让我感到惊讶。我只是希望，他不要把我们全都毁了。 主持人  那你觉得，他提到的好想法有哪些？ 罗杰斯  比如他说到美国参与的这些军事联盟，像北约。他一直在说，我们必须要改变这些，而他说得没错。我不确定美国，尤其是华盛顿，有没有人真正认真思考过这些问题。很多事情基本上都是顺其自然地被延续下来，而在华盛顿，如果一件事曾经发生过，那么30年后你可能还在应付它，仅仅因为“它当年发生过”。在我看来，这正是美国面临的核心问题之一。而特朗普先生似乎想要推动一些根本性的改革。我真心希望他能做到，比如解决债务问题、调整税收。如果美国真的能把债务问题解决，那可太好了。要知道，我有两个年幼的孩子，而他们未来要面对的麻烦，很可能会像英国在上世纪60年代经历的那样——当时，英国还在为四五十年前积下的债务埋单。我担心，我的孩子们也会面临类似的后果。 主持人  能不能具体说说（英国）当时的那些后果？ 罗杰斯  1925年，英国可是世界上最富有、最强大的国家。但50年后，也就是1976年，他们破产了。1976年，国际货币基金组织（IMF）不得不出手救助英国，因为英国真的已经付不起账单了。那段时间，英国实施了严格的外汇管制，所有人都受限，做什么都很困难，连想好好过日子、出国旅行都不容易，因为债务太沉重了，积累太久了。想想看，一百年前，英国还是世界最富有的国家，五十年前也还是，但再过五十年，他们就破产了。你还记得撒切尔夫人吧？她是在1979年上台的，她确实做了不少好事。但有个细节很少被提起：1979年，北海油田开始产油了。你要是把世界上最大的油田交到我手里，我也能带你过上一段好日子（笑）。所以，撒切尔夫人确实有一套强硬、正确的治国哲学，但同时她也赶上了英国突然拥有巨额石油收入的好运。关于高估与投机 主持人  你怎么看美国经济？听起来你有很多担忧，但如果单看数据，其实没那么糟，甚至看起来还挺强劲的。 罗杰斯  表面上看起来的确很强劲，数据也很漂亮。事实上，全世界几乎都是这样。这也是让我头疼的一点，现在大家都过得挺开心的。你知道吗？甚至连乌兹别克斯坦都过得很好。当然，中国还在受到房地产泡沫破灭的拖累。但如果你看看世界其他国家，不管是加拿大、德国，还是日本——日本股市现在正创下历史新高，虽然它之前低迷了整整35年。这不是开玩笑，35年，日本股市都在挣扎。所以现在大家的日子都还不错，这挺好。但问题是，这种状况能持续多久？我的麻烦在于，我年纪大了，见过太多这种情形。过去每当这种情况出现，通常就是该开始担心的时候了。我希望这次不是这样，我真的希望不是。特朗普先生说：“这次一切都不同了！”好吧，太好了（笑）。 主持人  过去五年里，我们聊过很多次，谈到这些高估的市场、这些泡沫，而这些泡沫似乎一直持续着。你怎么看标普500和纳斯达克？你觉得我们会突破之前的6100点高位，还是会回头去测试4800点的低位？ 罗杰斯  哈哈，我可是世界上最差的市场技术分析师、市场时机判断者。所以你问错人了。我最近刚刚卖掉了我所有的美国股票，因为，我以前见过这样的派对场景。我当然希望这场派对还能再持续五年，但这种情况很少能持续那么久。你看见了吧，现在有很多新手涌入市场，很多新人在谈论投资有多好玩、多轻松，赚钱有多容易。你大概也看过媒体上的报道吧，什么都在炒，尤其是互联网。你去看看网络上怎么说的，会发现赚钱好像很容易。这当然很好，很棒，我希望赚钱能永远都这么容易，让大家一辈子都能轻松赚钱——虽然历史上从未发生过，但要是真能持续一百年，那当然太棒了。（笑） 主持人  在我们当下所处的这个周期里，有一点让我特别着迷，那就是投机的程度。我最近看到一个统计数据，说YouTube上关于股票交易的搜索量每个月有五六百万次，但体育博彩的搜索量则有五六千万次。你怎么看目前的投机热潮？我刚提到的体育博彩其实也是一种投机啊。 罗杰斯  你的观察很敏锐，这也是个非常重要的洞察。从历史上看，每当我们进入这样的阶段，大量新人涌入市场、开始投机，不管他们炒作什么，最后通常都以惨淡收场。也许这次不一样？记住啊，这可是非常危险的一句话：“这次不一样。”但也许吧，也许这次真的不一样。不过我要再说一遍：我很担心。我以前见过这样的派对，而这一次，让我感到不安。关于国债利率 主持人  在最近一次美联储会议上，我们听到最多的词就是“不确定性”。过去几个月我们听到很多这种说法。你觉得，接下来会是什么触发点，把市场带向下行？是经济相关的不确定性吗？还是说人们的信心会逐渐崩塌，直到大家不再买入、消费？我们会不会出现一次重大的经济下滑，从而导致失业率上升？ 罗杰斯  我整个投资生涯里都在听“不确定性”这个词。我倒希望这真是个新词，我也希望这个世界上根本就没有“不确定性”。不过，恐怕这次的情况会和以往一样：有人会开始抛售，也许就是你，接着两三个人跟着卖，最后，很多人都开始卖。等到一年后，我们回过头看，就会说：“天哪，市场跌了，一切都跌了，看看这吧，这就是熊市。”这不是我们第一次遇到熊市了，也许这次会持续很久，我不知道。但我知道，当一切都在上涨、很少有人担心的时候，通常就是最需要担心的时候。你看看全世界，几乎每个股市现在都 “玩得很开心”。全球市场同时表现良好，在历史上是极其罕见的。 主持人  也许这次真不一样？因为过去20到25年里，我们看到的一件事是，美联储和政府会不断出手干预、不断往系统里注入流动性，也许他们还会继续这么做？ 罗杰斯  是啊，以前也发生过这种事，但从来没真正改变过什么。它只会暂时改变一些东西，但即使是美联储，也没有无限的资金来拯救我们所有人。实际上，如果美联储真的试图救大家，通常只会把事情搞得更糟。 主持人  我想问你关于十年期国债收益率的事。最近几周它波动很大，一度跌到4%，现在又回到了4.5%。你怎么看这种走势？投资者是鉴于美国经济的现状，想要更高的收益率吗？你预期利率会上到5%甚至5.5%吗？ 罗杰斯  我确实认为利率会走高。我认为全球范围内的通胀并没有结束。而通常，只要有通胀，特别是在大国，就会带来更高的利率。所以我猜测，在接下来的几年里，我们会看到更高的利率。 主持人  你觉得利率会涨到多高？ 罗杰斯  哎呀，要是我有那么聪明就好了（笑）。要是我能预测到这种事，那可太棒了。我完全不知道具体会涨到哪，但我可以肯定——肯定会超过5%。关于投资国度 主持人  你之前提到，你已经开始投资印度，看到那里的巨大潜力。而且你的成功很大一部分就来自于投资新兴市场。那你现在在看哪些国家？你还对哪些地区抱有很大兴趣或希望？ 罗杰斯  我先澄清一下，现在在印度没有任何投资。过去几年里，我三四次开始过在印度投资，但目前手上没有任何仓位。你知道，这一波行情我错过了——不过，这也不是我第一次错过行情了。当我环顾世界，说实话，现在能让我感兴趣的地方并不多。中国依然是个不错的投资地，我在那里还有一些以前留下的投资。而乌兹别克斯坦，现在是个很棒的投资地点，只不过大多数人连地图上都找不到它，更别提知道该怎么在那里投资了。要是我能把更多资金投进乌兹别克斯坦，我肯定会这么做。但眼下，我看不到太多有吸引力的市场。要是你有好的投资线索，快给我们大家爆个料吧，我们需要点“内幕消息”啊！（笑） 主持人  哈哈，我也需要点小道消息啊。那阿根廷呢？他们现在有了一个新政府，似乎正在取得重大进展。 罗杰斯  是的，你知道，过去几十年里，我投资过阿根廷很多次。这位新领导人确实令人吃惊、很振奋。不过，遗憾的是，我以前在阿根廷也见过类似情况：有个人看起来非常优秀，说着“咱们干吧、干吧”，一开始一切都很美好，但没过多久，你就看着整个局面崩盘、变成灾难。我不知道这位新领导人是不是不同的人物，他听起来的确有点不一样。我目前在阿根廷没有投资，但如果他真的像听上去那样特别，也许这真的是阿根廷的时代，终于要来了。 主持人  好吧，回到欧洲的局势。因为我们真的看到了权力更替，新一代领导人正在上台。英国、德国都换了新领导人，都是年轻人。你觉得这一代年轻人会不会创造出一个所谓的“新世界秩序”？ 罗杰斯  要是那样，当然太棒了。我这一生听过很多次“新世界秩序”这种说法，在很多国家都听过。我希望他们真的能创造出一个新的世界秩序，但我希望那是一个稳健的秩序。你知道的，就连德国现在都背负着很多债务，英国的债务更是惊人，过去二三十年，欧洲许多国家都积累了大量债务。是啊，要是大家都不用还债，那当然好了。我也清楚，尽管欧洲的心态在变化，但债务水平也越来越高了，我不知道他们要怎么还清——其实，我也不知道我们美国要怎么还。说实话，（债务）这件事对全世界来说都在变得越来越糟。关于巴菲特退休 主持人  你肯定也看到新闻了吧，沃伦·巴菲特要退休，不再担任伯克希尔的CEO了。他会继续担任董事长，但格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接手CEO的职务。巴菲特在位60年了，你怎么看他现在卸任？ 罗杰斯  首先嘛，我希望我自己也能活那么久，等到我那个年纪还能退休（笑）。不过，说实话，他还有什么选择呢？他是个聪明人，他知道自己总有一天得离开，所以他的计划就是提前做好过渡准备。除非他能活到150岁，否则他没有太多选择，必须开始退下来。我当然希望他能活到150岁，那太棒了。 主持人  我看了股东大会，我一直很喜欢听他的想法，让人惊叹的是，他到现在依然头脑清晰。 罗杰斯  是啊，我也希望他能活到150岁，而且保持这样的敏锐。但就像我说的，他还有什么选择呢？他已经做了正确的事，安排好了交接。 主持人  他现在手头大约有3000多亿美元的现金，占整个投资组合的27%到28%左右。你怎么看这个？ 罗杰斯  哈哈，说实话，我现在也坐拥大量现金——虽然我的规模远没有那么大，但至少在策略上，我和巴菲特现在采取的完全一样。关于自己的组合 主持人  那我们来谈谈你的投资和投资组合吧。你说你持有很大比例的现金，从百分比上看，大概有多大？ 罗杰斯  我自己都不知道，我又没有委员会要去汇报。但我知道，现在几乎完全是现金仓位，除了我还持有一些中国和乌兹别克斯坦的股票外，我几乎把其他地方的股票全都清仓了。 主持人  吉姆，你一直是黄金和白银的坚定支持者。你现在还持有这些仓位吗？ 罗杰斯  我持有大量黄金和白银。上周我又买了更多的白银，如果金价下跌，我肯定会再买更多黄金；银价要是跌下去，我可能也会再加仓。我可不是黄金和白银的卖家。我希望有一天，我的孩子们能继承这些黄金和白银，因为我实在看不出，在21世纪，有哪个人有理由去卖掉黄金和白银。 主持人  现在都2025年了，白银还在30多美元徘徊。你怎么看白银？为什么它表现这么弱？为什么我们一直没能突破50美元的历史高点？ 罗杰斯  其实，白银在1980年也到过50美元。所以，历史上它到过50美元两次。那为什么现在表现滞后呢？我唯一的解释是：我们现在似乎没有经历通胀繁荣，没有像以前那样的商品泡沫或商品热潮。我本来也会预期白银要涨，我是白银的买家。我刚才说了，我最近又买了更多白银。要是价格能保持低位，那最好不过了，这样我还能继续买，我确实会继续买。 主持人  那你是买实物白银吗？矿业股票呢？ 罗杰斯  不，我不买矿业股票。矿业股当然是很棒、很有爆发力的投资，如果你愿意花功夫、把功课做好、踩准节奏的话。但我太懒了。 主持人  你刚才提到你持有大量现金，我猜这些资金是投到某种短期债券里的？ 罗杰斯  是啊，主要是国债。我大部分现金都放在美元和美元计价的工具上。 主持人  很高兴你提到了美元，因为现在大家都很担心美元面临压力，而且会持续走软。你怎么看美元？我说的是长期来看，比如未来一年、未来五年。 罗杰斯  那些担心美元的人，说得完全对。美国现在是世界历史上最大的债务国。我自己持有大量美元。我的计划是，美元接下来还会有一波上涨，还会有最后一轮高潮，而我希望自己足够聪明，在那之前卖掉美元。因为我知道，我们正越来越接近终点。我不是说现在就是终点，但已经越来越近了。市场上有太多人看多美元，太多人做多美元，而美国的债务状况……再次强调，我真不敢相信华盛顿的人难道不会看账本吗？！我会看啊，我知道债务状况如何，而它正变得越来越惊人。接下来，你该问的问题应该是：“那你要把这些钱放到哪？”这对我来说是今年最重要的问题。但我不知道。我现在还看不到美元的竞争对手，我也不知道等我卖掉美元后，钱该投向哪里，这让我很担心。肯定得有个去处……可能会觉得应该是人民币吧？但人民币还不是可自由兑换货币。当然，他们正在慢慢推进，但现在人民币要成为全球替代货币，还没到那一步。所以我真的没有答案。要是你有答案，别当场说出来，发封私信给我吧（笑）。 主持人  我们之前聊到，中国经济这几年一直承压。你现在会考虑投资中国吗？ 罗杰斯  我正在观察，但我还没找到什么合适的标的。中国过去确实有很多问题，房地产泡沫、疫情冲击……市场跌了很多，但我到现在还没找到什么让我觉得值得下手的。我有一些中国股票，那是二三十年前买的，一直留着，但最近没有发现新的机会。（注：1988年，罗杰斯就是最早一批购买中国股票的外国人，他将购买股票的证书挂在家中自豪展示。1999年，他在上交所新开B股账户，以极低价格（约每股20美分）大量买入多家中国公司的B股。2005年（当年上证指数跌破1000点），罗杰斯再次大量买入中国B股，并在香港、新加坡和美国市场上买入中国企业股票。） 主持人  你经历过很多轮周期，有很多经验可以分享。你会给当下的投资者什么建议？在这个充满疯狂的时代？ 罗杰斯  去海滩吧！（别着急下场）认真说的话，我的建议就是：一定要非常非常小心。我已经告诉过你了，我几乎卖掉了全球大部分市场的仓位，虽然很多全球股市表现都非常好。但我的建议是：不管你打算投资哪，都要非常非常谨慎。因为这是投资历史上一个罕见的时刻。关于人生旅行 主持人  聊聊你的旅行计划。你和太太曾经踏上了一次盛大的环球旅行——1999年，你们环游世界，去了116个国家，这个数字真是令人震撼。在这些国家里，你最喜欢的前三名是哪几个？是因为自然风光、当地人、文化，还是美食吸引了你？ 罗杰斯  说到美食啊，世界上有很多好东西，只要你愿意用心去找。我其实做过两次环球旅行，第一次是在1990、1991、1992年，那时候是骑摩托车环游世界，太有趣了，这也是为什么后来我们又在1999、2000、2001年再来一次。我是在一个小镇长大的，在那样的地方长大的人，大多数人一辈子都不会离开家乡——当然，这也没什么不好。除非像我这样，是个有点疯狂的人，非得去看遍整个世界。我就是这样的人，总想要冒险，一次不够，还要一次又一次。这世界上有太多奇妙的地方，当然，它们并不总是舒适的，但都非常精彩，所以我想亲眼去看看。我确实住过一些糟糕的地方，也吃过一些奇怪的食物，但没关系，这正是旅行的意义，就是去体验世界。我甚至不止一次穿越撒哈拉沙漠，那可不容易，那里根本没有路。但这一切，都是因为我是个来自阿拉巴马乡下的小子，有个傻傻的梦想：我要看看这个世界。我知道这不会容易，但我做到了，我不后悔。我最大的满足就是，我居然还活着（笑）。说实话，我本应该早就死了，但我很高兴我没死，还能坐在这里和你聊天。 主持人  你上一次回阿拉巴马是什么时候？ 罗杰斯  几周前吧。我在阿拉巴马还有很多亲戚。我很高兴回去，我当然不会说“我再也不回去了”。 主持人  每次跟你聊天都很开心。最后，你有没有什么想对大家说的？ 罗杰斯  小心点。要非常、非常小心。现在越来越多的人变得过于兴奋、过于自信，而那往往会带来麻烦。一定要小心。我真心希望你们都能发财，都能早早退休，但请记住，一定要小心。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":244,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":411632838402728,"gmtCreate":1741529480049,"gmtModify":1741529481970,"author":{"id":"3436022285116501","authorId":"3436022285116501","name":"不是凯老师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/81e36a09b82b50fc1d3f2ee0af223a04","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3436022285116501","authorIdStr":"3436022285116501"},"themes":[],"htmlText":"从我炒股开始，就每年都这样说，，","listText":"从我炒股开始，就每年都这样说，，","text":"从我炒股开始，就每年都这样说，，","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/411632838402728","repostId":"1123491017","repostType":4,"repost":{"id":"1123491017","kind":"news","pubTimestamp":1741519166,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1123491017?lang=&edition=full","pubTime":"2025-03-09 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justify;\">随着3月14日政府停摆最后期限临近，美国总统特朗普于上周六呼吁“所有共和党人”投票支持一项99页的支出法案，该法案将维持政府运作至9月。</p><p style=\"text-align: justify;\">这项法案在很大程度上维持了当前的支出水平，同时为国防项目增加80亿美元，为退伍军人医疗保健增加60亿美元。非国防支出将减少约130亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在民主党不买账的情况下，众议院议长Mike Johnson正准备在下周二对该法案进行投票，实际上是在挑衅，并迫使共和党人克服在支出问题上的内部分歧，强行通过该法案。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在众议院，共和党以218对214的微弱优势控制着多数席位，这意味着该提案在众议院最多只能失去一票共和党的支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">即使众议院共和党人设法通过该提案，它也需要在参议院获得至少60票的支持，但目前共和党仅占53个席位。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>民主党方面表示，如果共和党不与他们进行协商，他们不会像过去那样帮助维持政府运转。他们对这项提案进行了猛烈的抨击，认为提案赋予特朗普过多权力。</strong>民主党参议员Patty Murray也表示，该提案将赋予特朗普和马斯克通常由国会保留的财政权力。她认为，国会应该通过一项短期措施来防止政府停摆，并完成两党合作的拨款法案，以“确保我们的选民在联邦资金的使用方式上拥有发言权”。</p><p style=\"text-align: justify;\">参议院民主党领袖Chuck Schumer指出，共和党掌控着政府的所有部门，有责任为政府提供资金，且共和党尚未就该计划与他们进行谈判：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们认为，我们一直认为，唯一的解决方案是两党合作的解决方案。”</p></blockquote><h2 id=\"id_4189721706\" style=\"text-align: start;\">停摆的影响：GDP或受损，经济数据延迟</h2><p style=\"text-align: justify;\">政府停摆将迫使大部分联邦雇员停止工作并停发工资。虽然边境保护、空中交通管制、电网维护以及社保、医保等核心服务仍将继续，但国家公园将关闭，环境和食品安全检查将暂停，美国国立卫生研究院（NIH）的研究人员将无法接收新病人，美国国税局（IRS）的税务协助服务也可能中断。</p><p style=\"text-align: justify;\">据彭博社研究称，长期停摆带来的经济后果将是立竿见影的，但在很大程度上是可以逆转的。<strong>政府停摆一个月可能会导致第一季度GDP 增长减少 0.4 个百分点</strong>，不过一旦恢复正常支出，预计会出现反弹。虽然联邦工作人员可能会被迫休假，但 3 月份的失业率不会受到影响，但如果僵局持续下去，4 月份的失业率可能会上升 0.5 个百分点。通货膨胀将出现暂时上升，因为休假的联邦工作人员的产出不会被计算在内，尽管他们最终会得到报酬。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，停摆还将延迟关键的经济报告，如消费者价格指数（CPI）、失业率和零售销售数据。约85万名联邦机构工作人员可能被强制休假。</p><p style=\"text-align: justify;\">彭博社总结道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“在正常时期，避免停摆将是一个高度优先事项——<strong>但现在，在特朗普执政初期采取的一系列引人注目的举措中，这只是众多竞争优先事项之一。目前尚不清楚双方是否能够找到共同点。</strong>”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此前，当一个政党控制白宫、众议院和参议院时，政府只发生过两次关门——而且两次都是在特朗普第一届政府期间。能否避免第三次这样的事件将取决于双方如何评估让政府正常运作陷入停顿的战术风险。</p><h2 id=\"id_4190120709\" style=\"text-align: start;\">历史经验：停摆短期扰动，长期影响有限</h2><p style=\"text-align: justify;\">政府停摆对投资者意味着什么？《巴伦周刊》分析认为，<strong>短期内，市场波动性可能会加剧。但根据以往政府停摆期间股市的表现，投资者无需过度恐慌。但美国主权风险表明人们开始感到紧张。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b6cc8e47aa87b56f3d94ca2f9143749\" title=\"\" tg-width=\"1184\" tg-height=\"702\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Carson Group的投资研究团队的数据显示，自1976年以来，标普500指数在过去22次政府停摆期间表现平稳。更重要的是，停摆结束后12个月内，市场平均上涨12.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然过去的停摆持续时间各不相同，包括吉米·卡特总统任期末的1天停摆，以及罗纳德·里根总统任期内的8次不足5天的停摆，<strong>但即使是持续时间较长的停摆，也没有引发投资者的恐慌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">例如，在特朗普总统第一个任期内，从2018年12月到2019年1月，政府停摆超过一个月，标普500指数反而上涨了10%以上。同样，在奥巴马总统第二个任期内，2013年政府停摆16天，标普500指数上涨超过3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“尽管今年华盛顿的局势动荡不安，政府停摆的阴影笼罩，但好消息是股市往往会忽略停摆的影响。投资者有很多担忧，但政府停摆对股市的影响不应是其中之一。”</p></blockquote><h2 id=\"id_2814720334\" style=\"text-align: start;\">内忧外患：贸易战叠加停摆风险，市场恐慌情绪蔓延</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当然，这一次的情况可能有所不同：政府停摆发生在贸易冲突的担忧已经搅动股市的背景下。</strong>今年以来，标普500指数已下跌近2%，纳斯达克指数下跌约6%。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）今年上涨近35%，达到23左右，表明华尔街的恐慌情绪正在加剧。</p><p style=\"text-align: justify;\">Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods在一份报告中指出：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“市场往往在截止日期前下跌，然后在临时停摆与否的情况下反弹。因此，请注意本周言论开始升温，因为政治姿态开始变得更加响亮。预算纠纷、拟议支出以及当然的光学动态将占据中心舞台，并可能开始在市场上引起暂时的焦虑。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">投资者担心关税可能会进一步加剧通胀压力。<strong>最近的一些经济报告也表明，制造业和劳动力市场正在走弱，引发了对滞胀的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>尽管如此，投资者可能再次意识到，与其关注华盛顿的噪音，不如更多地关注通常驱动股价的因素：盈利增长。</strong>Raymond James首席投资官Larry Adam在一份报告中表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“虽然政府停摆可能会带来短期波动，但我们预计经济和企业基本面将保持稳固。”</p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3742645><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>距离美国联邦政府资金耗尽仅剩一周，除非国会在3月14日午夜前通过一项临时支出法案，否则美国政府将面临停摆。众议院共和党人周六已提出一项议案，预计最早将于下周二进行投票表决，提案需获得多数票支持方能通过。然而，民主党目前大多持反对意见。有分析指出，这或许是为了挑衅民主党，逼迫他们投下反对票，从而将政府关门的责任推到对方身上。从现状来看，民主党和共和党表面上都希望达成一个方案以避免政府关门，双方都不愿...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3742645\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3219c1e34771d4a607fc67aee82f7281","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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Johnson正准备在下周二对该法案进行投票，实际上是在挑衅，并迫使共和党人克服在支出问题上的内部分歧，强行通过该法案。在众议院，共和党以218对214的微弱优势控制着多数席位，这意味着该提案在众议院最多只能失去一票共和党的支持。即使众议院共和党人设法通过该提案，它也需要在参议院获得至少60票的支持，但目前共和党仅占53个席位。民主党方面表示，如果共和党不与他们进行协商，他们不会像过去那样帮助维持政府运转。他们对这项提案进行了猛烈的抨击，认为提案赋予特朗普过多权力。民主党参议员Patty Murray也表示，该提案将赋予特朗普和马斯克通常由国会保留的财政权力。她认为，国会应该通过一项短期措施来防止政府停摆，并完成两党合作的拨款法案，以“确保我们的选民在联邦资金的使用方式上拥有发言权”。参议院民主党领袖Chuck Schumer指出，共和党掌控着政府的所有部门，有责任为政府提供资金，且共和党尚未就该计划与他们进行谈判：“我们认为，我们一直认为，唯一的解决方案是两党合作的解决方案。”停摆的影响：GDP或受损，经济数据延迟政府停摆将迫使大部分联邦雇员停止工作并停发工资。虽然边境保护、空中交通管制、电网维护以及社保、医保等核心服务仍将继续，但国家公园将关闭，环境和食品安全检查将暂停，美国国立卫生研究院（NIH）的研究人员将无法接收新病人，美国国税局（IRS）的税务协助服务也可能中断。据彭博社研究称，长期停摆带来的经济后果将是立竿见影的，但在很大程度上是可以逆转的。政府停摆一个月可能会导致第一季度GDP 增长减少 0.4 个百分点，不过一旦恢复正常支出，预计会出现反弹。虽然联邦工作人员可能会被迫休假，但 3 月份的失业率不会受到影响，但如果僵局持续下去，4 月份的失业率可能会上升 0.5 个百分点。通货膨胀将出现暂时上升，因为休假的联邦工作人员的产出不会被计算在内，尽管他们最终会得到报酬。此外，停摆还将延迟关键的经济报告，如消费者价格指数（CPI）、失业率和零售销售数据。约85万名联邦机构工作人员可能被强制休假。彭博社总结道：“在正常时期，避免停摆将是一个高度优先事项——但现在，在特朗普执政初期采取的一系列引人注目的举措中，这只是众多竞争优先事项之一。目前尚不清楚双方是否能够找到共同点。”此前，当一个政党控制白宫、众议院和参议院时，政府只发生过两次关门——而且两次都是在特朗普第一届政府期间。能否避免第三次这样的事件将取决于双方如何评估让政府正常运作陷入停顿的战术风险。历史经验：停摆短期扰动，长期影响有限政府停摆对投资者意味着什么？《巴伦周刊》分析认为，短期内，市场波动性可能会加剧。但根据以往政府停摆期间股市的表现，投资者无需过度恐慌。但美国主权风险表明人们开始感到紧张。Carson Group的投资研究团队的数据显示，自1976年以来，标普500指数在过去22次政府停摆期间表现平稳。更重要的是，停摆结束后12个月内，市场平均上涨12.7%。虽然过去的停摆持续时间各不相同，包括吉米·卡特总统任期末的1天停摆，以及罗纳德·里根总统任期内的8次不足5天的停摆，但即使是持续时间较长的停摆，也没有引发投资者的恐慌。例如，在特朗普总统第一个任期内，从2018年12月到2019年1月，政府停摆超过一个月，标普500指数反而上涨了10%以上。同样，在奥巴马总统第二个任期内，2013年政府停摆16天，标普500指数上涨超过3%。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“尽管今年华盛顿的局势动荡不安，政府停摆的阴影笼罩，但好消息是股市往往会忽略停摆的影响。投资者有很多担忧，但政府停摆对股市的影响不应是其中之一。”内忧外患：贸易战叠加停摆风险，市场恐慌情绪蔓延当然，这一次的情况可能有所不同：政府停摆发生在贸易冲突的担忧已经搅动股市的背景下。今年以来，标普500指数已下跌近2%，纳斯达克指数下跌约6%。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）今年上涨近35%，达到23左右，表明华尔街的恐慌情绪正在加剧。Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods在一份报告中指出：“市场往往在截止日期前下跌，然后在临时停摆与否的情况下反弹。因此，请注意本周言论开始升温，因为政治姿态开始变得更加响亮。预算纠纷、拟议支出以及当然的光学动态将占据中心舞台，并可能开始在市场上引起暂时的焦虑。”投资者担心关税可能会进一步加剧通胀压力。最近的一些经济报告也表明，制造业和劳动力市场正在走弱，引发了对滞胀的担忧。尽管如此，投资者可能再次意识到，与其关注华盛顿的噪音，不如更多地关注通常驱动股价的因素：盈利增长。Raymond James首席投资官Larry Adam在一份报告中表示：“虽然政府停摆可能会带来短期波动，但我们预计经济和企业基本面将保持稳固。”","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":964,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":400808197562536,"gmtCreate":1738861175784,"gmtModify":1738861179032,"author":{"id":"3436022285116501","authorId":"3436022285116501","name":"不是凯老师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/81e36a09b82b50fc1d3f2ee0af223a04","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3436022285116501","authorIdStr":"3436022285116501"},"themes":[],"htmlText":"持续观察四年的票，每次做都得感慨 果然还是赚不到认知以外的钱 下次再有缘不知道啥时候啦 <a 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除非该协议允许苹果在其浏览器上每年选择不同的默认搜索引擎，并“明确允许”其推广其他搜索引擎。</p><p>为了回应司法部对谷歌排挤竞争对手的 AI 驱动搜索工具和聊天机器人的担忧，谷歌提出，应禁止其要求手机制造商添加其 Gemini 助手移动应用程序才能访问其他谷歌产品。</p><p>美国政府此前提出十年限制，但谷歌的反提案仅为三年。该公司辩称，没有必要进行更多限制，因为“搜索领域的创新步伐非常快”，而监管像搜索这样“快速变化的行业”会减缓创新。</p><p>如果法院接受谷歌的简化方案而不是司法部的方案，该公司可能会损失一些利润丰厚或具有战略优势的交易，但其业务将保持完整。谷歌不必剥离其 Chrome 浏览器，也不必面临安卓被强制出售的威胁。也不需要分享许多帮助其确定如何提供有用搜索结果的底层信号，从而使竞争对手能够赶上谷歌并像司法部希望的那样，构成真正的竞争压力。</p><p>至少谷歌的一家竞争对手，搜索引擎公司 DuckDuckGo 对此表示不满。“谷歌的提案试图维持现状，并尽可能少地改变，”DuckDuckGo 发言人 Kamyl Bazbaz 在一份声明中表示。双方将于 4 月 22 日在华盛顿特区的一家联邦法院进行辩论。</p></body></html>","source":"ithome","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>谷歌就反垄断案提出折中方案：三年内禁止与苹果等达成默认搜索协议</title>\n<style 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助手移动应用程序才能访问其他谷歌产品。美国政府此前提出十年限制，但谷歌的反提案仅为三年。该公司辩称，没有必要进行更多限制，因为“搜索领域的创新步伐非常快”，而监管像搜索这样“快速变化的行业”会减缓创新。如果法院接受谷歌的简化方案而不是司法部的方案，该公司可能会损失一些利润丰厚或具有战略优势的交易，但其业务将保持完整。谷歌不必剥离其 Chrome 浏览器，也不必面临安卓被强制出售的威胁。也不需要分享许多帮助其确定如何提供有用搜索结果的底层信号，从而使竞争对手能够赶上谷歌并像司法部希望的那样，构成真正的竞争压力。至少谷歌的一家竞争对手，搜索引擎公司 DuckDuckGo 对此表示不满。“谷歌的提案试图维持现状，并尽可能少地改变，”DuckDuckGo 发言人 Kamyl Bazbaz 在一份声明中表示。双方将于 4 月 22 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23:01","market":"us","language":"zh","title":"家得宝股价触及历史新高，市值超过沃尔玛","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2183883791","media":"智通财经","summary":"家得宝Q3销售额为368.2亿美元，同比增长9.8%。","content":"<p>11月16日(周二)，<a href=\"https://laohu8.com/S/HD\">家得宝</a>股价触及历史新高388.25美元，总市值达4100亿美元，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>。截至发稿，家得宝涨超4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c233270c03b7113094bad25107e14f05\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>消息面上，家得宝三季度销售额为368.2亿美元，同比增长9.8%；净利润41.29亿美元，同比增长20.3%。三季度，家得宝总交易量达4.28亿次，同比降低5.5%；单次平均交易额为82.38美元，同比增长12.9%；每零售平方英尺销售额为587.28美元，同比增长6.2%。</p>\n<p>沃尔玛方面，三季度总营收1405.25亿美元，同比增长4.3%；净利润31.32亿美元，同比下降39.8%。归属于公司净利润31.05亿美元，同比下降39.5%；摊薄后每股收益为1.11美元，上年同期为1.80美元。</p>\n<p>三季度，沃尔玛美国同店销售额增长9.2%，两年来累计增长15.6%；美国电商销售额增长8%，两年来累计增长87%。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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现在的“局域网”，要变回十五年前的互联网了吗?&nbsp;[惊讶]&nbsp;[开心]&nbsp;&nbsp;微信等APP会变成流量溢出的起点。用户点击链接后可自由跳出。在微抖快红B等流量大户里的留存时长会变少，移动互联的玩法会变，也必然影响其原先的盈利和估值。就像百度，搜索后用户会跳出，所以百度在移动时代的价值很低，用户不再留在你的系统里。很期待，也许个人创业者又能有所作为了。但也很担心，毕竟年初到现在都是阴间政策，不知实践中会如何跑偏。","listText":"竟然越来越像真的了? 现在的“局域网”，要变回十五年前的互联网了吗?&nbsp;[惊讶]&nbsp;[开心]&nbsp;&nbsp;微信等APP会变成流量溢出的起点。用户点击链接后可自由跳出。在微抖快红B等流量大户里的留存时长会变少，移动互联的玩法会变，也必然影响其原先的盈利和估值。就像百度，搜索后用户会跳出，所以百度在移动时代的价值很低，用户不再留在你的系统里。很期待，也许个人创业者又能有所作为了。但也很担心，毕竟年初到现在都是阴间政策，不知实践中会如何跑偏。","text":"竟然越来越像真的了? 现在的“局域网”，要变回十五年前的互联网了吗? 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16:27","market":"us","language":"zh","title":"限期解除屏蔽网址链接！工信部召开行政指导会","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1101064540","media":"老虎资讯综合","summary":"互联网行业互联互通或迎来实质性推进。\n21世纪经济报道记者从多方渠道获悉，9月9日下午，工信部有关业务部门召开了“屏蔽网址链接问题行政指导会”。\n会上，工信部提出有关即时通信软件的合规标准，要求限期内","content":"<p>互联网行业互联互通或迎来实质性推进。</p>\n<p>21世纪经济报道记者从多方渠道获悉，9月9日下午，工信部有关业务部门召开了“屏蔽网址链接问题行政指导会”。</p>\n<p>会上，工信部提出有关即时通信软件的合规标准，要求限期内各平台必须按标准解除屏蔽，否则将依法采取处置措施。</p>\n<p>当天参会的企业包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、字节跳动、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、华为、小米、陌陌、360、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等。</p>\n<p>业内人士称，工信部提出的相关合规标准，有助于维护用户合法权益，营造开放包容、公平竞争的生态环境，夯实互联网行业长远发展基础。</p>\n<p>其实，官方对互联网行业互联互通的态度早有显现。7月26日消息，工信部在前期APP专项整治的基础上，进一步梳理互联网行业社会关注度高、影响面广、群众反映强烈的热点难点问题，决定开展互联网行业专项整治行动。</p>\n<p>专项整治行动聚焦8类问题，在扰乱市场秩序方面，重点整治恶意屏蔽网址链接和干扰其他企业产品或服务运行等问题，包括无正当理由限制其他网址链接的正常访问、实施歧视性屏蔽措施等场景。</p>\n<p>综合多方消息来看，互联网行业的互联互通将有实质性推进，“开放”或将再次成为互联网的题中之义。</p>\n<p>南开大学竞争法研究中心主任、法学院教授陈兵告诉21世纪经济报道记者，近些年来，我国平台经济生态由早期的“开放”转向“封闭”，以某些主导的平台经营者为代表，其已经或正在努力打造一个可以左右用户对其基础应用、网页及核心基础服务进行访问的“围墙”系统，限制用户访问或享用其指定或限定的内容、应用或服务。</p>\n<p>“自去年底以来，通过政府有效干预与市场有效调节，有望打破主导的平台企业闭环运行的现状。”陈兵称。</p>\n<p>南财合规科技研究院持续关注、记录中国和全球互联网市场的发展。对于互联网行业的个人信息保护、数据安全、反垄断与反不正当竞争等合规议题，持续追踪报道，期望推动互联网行业的治理与合规发展。</p>\n<p>9月1日，南财合规科技系列论坛——“互联互通，中国互联网企业做好准备了吗”在北京举办，多位专家围绕平台经济领域的互联互通话题展开讨论。</p>\n<p>会上，多位专家表示，平台互联互通有多重利好，但是数据安全风险、协同垄断、中小企业生存环境挤压等可能带来的负面效应也必须纳入考量范围。不同类型的平台间互联互通需谨慎，但是也不能因存在风险就停滞不前。需权衡多方利益、考量整个互联网行业的发展路径，更新规制理念和方法。</p>\n<p>陈兵表示，平台的互通具有长期向好的愿景，其中参与各方大概率都能从中获得增益。对平台自身而言，通过吸纳第三方平台的业务，平台不仅可以进一步充实其生态系统，在其自有流量逼近峰值的情况下，数据的多样性和质量的提升将有利于数据红利的发掘，进一步加强算法训练，提升平台整体运作效率；对第三方平台而言，通过共享大平台的流量和数据，可以帮助其更快完成用户流量和关键数据的积累，实现正向反馈回路，充分激发市场竞争活力；对消费者用户而言，平台的开放增加了其可选择的业务范围，且数据共享和互操作也为使用和切换平台提供了便利。</p>\n<p>“从整体市场竞争和创新，以及消费者福利看，可以试着在某些业务领域做联通。目前数据孤单、数据断供现象日益凸现，值得关注。长期不通，很可能抑制创新，中小企业生存压力大，过度保护，出现反公地悲剧。”陈兵说。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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[你懂的]&nbsp;&nbsp;我先来吧，看截图，，，到中位数了吗？ <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">$高盛(GS)$&nbsp;</a>&nbsp;","listText":"年底啦，想知道大家一年给🐯贡献多少手续费？ [你懂的]&nbsp;&nbsp;我先来吧，看截图，，，到中位数了吗？ <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">$高盛(GS)$&nbsp;</a>&nbsp;","text":"年底啦，想知道大家一年给🐯贡献多少手续费？ [你懂的] 我先来吧，看截图，，，到中位数了吗？ $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ 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