作者：Hasove 净水器赛道迎来“失重”。 前两年，净水赛道依靠家电消费补贴政策迎来一轮阶段性爆发。净水器、净饮机作为政策清单内的重点品类，借助换新补贴撬动大量新增需求，渠道备货热情高涨，市场规模持续走高。不少品牌、经销商将行业增长完全依托政策红利，顺势扩张产能、拓展线下门店。 2025年1月，净水器首次被纳入国家以旧换新补贴范围，补贴比例15%至20%、上限2000元。在政策红利之下，末端水家电市场零售规模实现增长。 国补退潮红利消散 2025年12月30日，国家发改委、财政部发布通知，将2026年家电国补品类从12类缩回6类，净水器被正式剔除出补贴名单。补贴比例统一调整为15%，上限降至1500元，且仅限1级能效产品。 这对于净水器赛道来说无疑是一个巨大“利空”。 图片来源：奥维云网 反映在市场层面，奥维云网数据显示，2026年上半年，净水器市场零售规模为94亿元，同比下滑14.1%，零售量为400万台，同比下滑5%；“618”期间，整个水家电线上销售额为22.4亿元，同比下滑16.7%，销量同比下降17.3%。细分品类里，净水器销售额为12亿元，同比下滑22%；净饮机销售额为3亿元，同比降幅达25.3%。 图片来源：奥维云网 也就是说，在政策导向的周期结束后，为争夺有限的市场份额，品牌间价格竞争加剧，直接拉低了产品均价。今年“618”期间，净水器均价同比小幅下滑1.3%，净饮机均价同比大跌10.1%。整个市场走向越卖越便宜、越便宜越难卖的恶性内卷之中。而低价竞争则会进一步压缩企业的研发投入，让产品过滤方案、结构设计趋同，难以形成差异化体验。 有家电行业分析师指出：“当价格成为唯一竞争手段时，企业就没有动力投入研发，整个行业的技术进步就会停滞。” 面对这样的局面，净水器企业究竟该如何摆脱对政策红利的依赖，找到可持续的增长路径？手握不同底牌的头部品牌，又会走出怎样的自救

作者：多半 2025年抖音彩妆排行榜第一的位置被蒂洛薇占据，这是一家成立仅4年的彩妆品牌。 与不少白牌美妆的发展经历类似，蒂洛薇也是靠抖音生态快速崛起并获得一席之地。不同的是，进入2026年，白牌美妆逐渐“退潮”，但蒂洛薇仍然“活着”。 蒂洛薇能否打破白牌美妆的“魔咒”，在美妆市场中生存下去吗？ 对于蒂洛薇而言，现在比较急切的问题是摆脱曾经的流量助推，以品牌形象来抢占美妆市场份额。 换句话说，撕下“抖音爆款”标签，真正转型为一个美妆品牌，或许是以蒂洛薇为代表的白牌美妆的必由之路。 流量过后面临“短命”困扰 公开资料显示，蒂洛薇成立于2021年，主打“用护肤的思路做底妆”，瞄准“养肤底妆”这一细分赛道，最早推出的是水晶气垫、水散粉、粉膏、素颜精华霜等产品，价格在100-200元区间。 而蒂洛薇主要销售阵地是抖音，其熟练地应用达人矩阵和品牌自播，成为撬动流量的关键。这一系列打法可能还要归功于蒂洛薇的创始人张月。 在创立蒂洛薇之前，张月已经在美妆市场积累了一定经验。她曾作为韩国爱敬品牌的中国全渠道代理商，在中国市场打响了爱敬的品牌名号，这也为其创立并运营蒂洛薇提供了参考。 有了创始人的运营经验再加上抖音的流量打法，蒂洛薇的崛起就显得不那么令人意外了。 据飞瓜、蝉妈妈、青眼公布的抖音彩妆年榜来看，2025年，蒂洛薇实现年增速360%，全渠道GMV突破20亿元。其中，水晶气垫累计销量超2000万个，水散粉复购率超40%。 不过这套流量打法十分“烧钱”，虽然能够带来销量但是利润会被摊薄，而且还要面临流量获取成本增加以及同类品牌竞争激烈等问题。 比较直观的例子是肌先知，2022年时，肌先知在抖音混得风生水起，4月份一个月就卖了2亿元。只是高光来得快去得也快，从2023年开始就逐渐暴露出问题——一旦品牌把重心放在流量，很容易忽略对产品的研发和创新，这在市场上基本属于退步。减少投流也会直接影

近日，嘉必优披露了2026年半年度业绩预告，预计实现营业收入5500万元，同比减少82.07%；预计实现净利润亏损1.01亿元，去年同期盈利1.08亿元，同比由盈转亏；预计实现扣非净利润亏损9997万元，去年同期盈利9992万元，同比由盈转亏。 嘉必优在公告中表示，受海外市场舆情和监管新要求的影响，对生产计划进行了调整，并采取了各种措施进行业务恢复。由于目前产品生产和销售尚未完全恢复，导致整体业绩较上年同期有较大差距。 从这份半年度业绩预告来看，嘉必优将出现近几年来首次营收负增长和首次净利润亏损。在2021年-2025年上半年，嘉必优营收均保持增长态势，而净利润虽然有增有降，但还是能够保持盈利状态。 而在披露2026年半年度业绩预告的当天，嘉必优还发布了《关于被实施其他风险警示暨停牌的公告》。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关规定，嘉必优自7月27日开市起停牌一天，自7月28日开市起复牌，复牌后其股票将被实施其他风险警示，A股简称变更为“ST嘉必优”。 此外，如果嘉必优在2026年全年的收入低于1亿元，可能面临被实施“退市风险警示”的情况。 嘉必优为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案，目前主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、虾青素等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域。 目前人类营养业务仍是嘉必优的核心业务，2025年该业务实现收入5.30亿元，同比增长1.14%；动物营养业务实现收入1395.48万元，同比减少15.04%；个人护理及化妆品实现收入401.92万元，同比增长90.66%。 导致嘉必优业绩暴雷的原因，或许是雀巢奶粉召回事件。 今年1月，雀巢在全球31个国家和地区启动婴幼儿配方奶粉召回，原因是供应商提供的ARA油脂原料可能存在蜡样芽孢杆菌毒素。雀巢虽

7月初，江苏、湖南、广西等地发生了多起医用透明质酸钠敷料主动召回事件，更涉及了多家企业。 江苏省药品监督管理局官网显示，江苏嘉奥医疗科技有限公司报告，由于在国抽中出现微生物不合格，对其生产的医用透明质酸钠敷贴主动召回，召回级别为三级，在中国的销售数量为25225袋。 湖南省药品监督管理局官网显示，湖南腾祈医疗科技有限公司、湖南力而康医疗科技有限公司、湖南星马南洋生物医药有限公司、湖南中禧医疗科技有限公司均报告了医用辅料召回问题。 其中，湖南腾祈医疗科技有限公司由于生产产品不符合经注册的产品技术要求等原因，对其生产的医用透明质酸钠敷贴（注册或备案号：湘械注准20242140901）主动召回，在中国的销售数量6700盒；湖南力而康医疗科技有限公司、湖南星马南洋生物医药有限公司、湖南中禧医疗科技有限公司由于产品无菌项检测不合格等原因，对其生产的医用透明质酸钠敷贴（注册或备案号分别为湘械注准20242140527、湘械注准20232140594、湘械注准20232140232）主动召回，召回级别均为三级，在中国的销售数量分别为1850盒、320盒、160盒。 广西药品监督管理局官网显示，广西亦美医药科技有限公司报告，由于2026年国家医疗器械抽检检验项目不合格等原因，对其生产的医用透明质酸钠功能敷贴（注册证号：桂械注准20242140336）主动召回，召回级别为三级，在中国的销售数量为973盒。 根据《医疗器械召回管理办法》来看，医疗器械召回依据缺陷的严重程度共分为三个等级：一级召回适用于使用该医疗器械可能或已经引起严重健康危害的情形，二级召回为使用该医疗器械可能或者已经引起暂时的或者可逆的健康危害的情形，三级召回则适用于使用该医疗器械引起危害的可能性较小但仍需要召回的情形。 虽然上述医用敷料的召回级别均为三级，但是在多地频繁出现召回问题，也在一定程度上反映了该产品在生产端存在短板

信用中国（广东广州）官网显示，广州曜能量饮料有限公司（以下简称“广州曜能量”）因其他食品销售违法行为，被广州市越秀区市场监督管理局罚款80万元。 具体来看，广州曜能量为食品生产经营企业，委托生产的3批次“红牛®维生素牛磺酸饮料”（250mL/罐，批号分别为25B001D、25B017B、24E171K），经抽样检验及复检，泛酸项目不符合Q/YNL0002S-2023《红牛®维生素牛磺酸饮料》（广东省食品安全企业标准广州曜能量饮料有限公司发布）要求。 上述批次产品为保健食品，注册证号为国食健注G20141197，泛酸为其功效成分。在收到不合格报告时，涉事产品已售完，广州曜能量采取召回措施，批号为24E171K的涉案食品召回203罐，召回的食品已由被委托生产方所在地的市场监督管理部门扣押，其他2个批次召回数量为0。 广州曜能量曾于2022年9月16日因生产3批次泛酸项目不合格“红牛®安奈吉饮料”（后更改名称为“红牛®维生素牛磺酸饮料”）被查处，且对2023年濮阳市市场监管执法抽检其委托生产的“红牛®维生素牛磺酸饮料”泛酸项目不合格事件进行排查分析时，仅归因于运输或贮存环节，未排查出生产环节的问题。 监管部门认为，2022年9月16日被查处后，广州曜能量虽然采取了缩短保质期等整改措施，但此次连续收到3批次其委托生产的保健食品泛酸项目不合格，且抽样地点分别位于广州越秀、东莞万江、江苏靖江3地，抽样日期距生产日期分别为7、8、10个月，连续多批次不同时段、不同地点的抽样不合格，反映未能从根本上、有效地纠正违法行为。 天眼查显示，广州曜能量由TCPSG PTE. LTD.全资控股，为泰国天丝集团在华运营主体，主要从事功能性饮料的研发、生产及销售，核心产品为拥有保健食品“蓝帽子”认证的“红牛安奈吉”饮料（后更名为红牛维生素牛磺酸饮料）。 2025年3月，广州曜能量发生重大变更，法定代表人