10月7日，白鸽在线<$02672.HK(02672.HK)$>尾盘大幅拉升，收盘涨幅为15.28%，报74.7港元，较6月29日发行价15.6港元累计涨幅达3.8倍。 作为今年6月底登陆港股的次新股，其股价表现波动较大，自9月10日启动本轮行情以来，迄今累计涨幅已超134%。 H股全流通获批 流通筹码增加反成催化剂 本次股价异动的直接催化剂，是公司H股全流通计划进入实质推进阶段。9月28日，公司董事会已审议并批准将五名内资股股东所持1.7亿股非上市股份转换为H股，占公司已发行股本总额约52.91%。相关事项将提交10月16日召开的临时股东大会审议。 值得注意的是，市场通常将全流通解读为潜在的供给压力——流通盘扩大可能对股价形成压制。但白鸽在线反而选择上涨，这背后传递出两层信号： 其一，内资股股东以长期持有为导向，短期减持压力有限；其二，全流通后股票流动性将显著改善，有助于吸引机构投资者入场，对于纳入港股通等指数成分也有积极意义。换言之，市场更愿意将此解读为公司治理与市场化程度提升的标志，而非单纯的供给冲击。 场景险龙头的赛道稀缺性 撑起高估值溢价 从基本面来看，白鸽在线是国内领先的场景险科技公司。根据灼识咨询数据，按2025年总保费计，公司在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，市场份额3.1%。其核心业务模式是通过向金融机构、企业、政府等场景合作伙伴提供技术赋能的保险中介服务，从中获取佣金收入。 场景险赛道的核心吸引力在于两点：一是需求端的持续扩容——随着数字经济渗透加深，出行、消费、金融等场景的碎片化保障需求快速增长，场景险已成为保险行业增长最快的细分领域之一；二是公司的技术壁垒——通过保险科技能力深度嵌入场景合作伙伴的业务流程，形成较强的客户粘性和转换成本。 但

10月7日，港股算力通信标的飞速创新<$03355.HK(03355.HK)$>盘中下行，截至收盘报37.52港元，跌幅4.29%，总市值151.5亿港元。 该股随港股半导体、数据中心网络板块同步回调，前期AI算力硬件板块情绪降温，资金兑现压力显现。 飞速创新是一家线上DTC企业网络解决方案提供商，主打数据中心交换机、光模块、布线系统与自研网络操作系统，产品大量供给海外算力中心，深度受益AIDC高速网络建设浪潮，收入来源以海外市场为主。公司今年3月登陆港交所，发行价41.6港元，上市初期依托AI算力网络风口冲高，后续持续震荡回落，目前已经跌破发行价。 今日下跌，首要因素是港股半导体、算力硬件板块集体下挫，市场重新评估全球云厂商资本开支节奏，对数据中心高速网络设备的订单预期有所修正，板块估值整体承压。其次，公司为次新股，此前基石解禁落地后，市场对流通盘供给保持谨慎，叠加港股市场流动性偏弱，放大股价波动。尽管公司此前持续实施股份回购，但短期难以扭转板块层面的悲观情绪。 展望后市，有乐观人士指出，AIDC算力建设长期主线不变，高速交换机、光互联硬件需求持续，公司线上直销模式具备成本优势，海外中小算力客户资源储备充足。公司持续回购托底，管理层对长期基本面具备信心，若后续海外算力资本开支回暖，存在估值修复机会。 另有观点认为，算力网络赛道竞争加剧，国内外头部网络设备厂商挤压市场空间，或引发价格战，侵蚀产品毛利。公司作为次新股，流通盘压力仍存，叠加港股科技板块风险偏好下行，估值修复周期拉长。 值得一提的是，作为港股算力网络赛道代表性企业，飞速创新能否获得港股100强研究中心认可，入围第十三届港股100强候选名单，同样值得市场持续跟踪。 港股100强评选活动自2012年举办以来，始终以科学的评价

10月7日，百融智能-W<$06608.HK(06608.HK)$>股价再度走强，截至收盘，涨幅为10.01%，报5.715港元/股。自9月23日启动本轮行情以来，该股累计涨幅已经突破32%。 从K线走势观察，百融智能股价在2026年2月触及13.64港元阶段高点后持续震荡下行，9月最低下探至4.21港元历史低位，较高点回撤接近7成。本轮行情属于深度回调后的低位修复。 核心催化，是9月22日公司披露的特殊股权激励计划。百融智能拟向创始人、董事会主席兼行政总裁张韶峰授予2439.5万股股份奖励，设置阶梯式市值考核目标。股份分五批归属，对应市值门槛分别为60亿、70亿、80亿、90亿、100亿港元。授予条件要求，张韶峰需持续担任董事会主席或执行董事至股份归属期；并承诺自相关批次归属日期起，24个月内不得处置已归属股份。 以当前约 25亿港元的市值计算，距离第一档 60 亿门槛尚有一倍以上的空间，要触及 100 亿港元，则意味着市值需增加3倍。张韶峰本人需持续担任董事会主席或执行董事职务，持续推动公司 AI 战略升级，且方案尚待股东特别大会批准。 市场之所以买账，在于这份方案实质上是创始人向投资者立下的 “军令状”。张韶峰为清华电气工程自动化硕士，曾任职甲骨文、IBM，2014年创办百融云创，2021年登陆港交所。近两年公司完成品牌升级，由“百融云创”更名百融智能，战略重心从传统金融科技服务商，转向企业级AI智能体平台，推出RaaS（结果即服务）模式与ResultsCloud结果云平台，打造面向岗位的“硅基员工”体系。 不过战略转型的阵痛，清晰体现在最新财报中。2026年上半年，公司营收9.14亿元(人民币,

10月7日，港股市场情绪走弱，恒生科技指数同步回调，港股半导体板块迎来集体下挫。 截至收盘，澜起科技<$06809.HK(06809.HK)$>跌6.37%，爱芯元智<$00600.HK(00600.HK)$>、天岳先进<$02631.HK(02631.HK)$>、兆易创新<$03986.HK(03986.HK)$>、纳芯微<$02676.HK(02676.HK)$>、华虹宏力<$01347.HK(01347.HK)$>同步走低，板块内多只前期AI算力芯片标的抛压集中释放。 港股半导体板块覆盖存储、AI芯片、功率半导体、晶圆代工、半导体材料等多个细分赛道，此前受益全球AI算力资本开支上行，板块估值持续抬升，交易拥挤度明显走高。本次板块回调由多重因素共振驱动。 外部层面，海外美债收益率维持高位，美联储9月议息会议表态偏鹰，压制全球科技成长股估值；隔夜海外半导体、存储板块情绪偏弱，SK海力士（SKHY.US）大跌6.39%，风险偏好下行传导至港股。叠加当前南向通道暂停服务，港股流动性偏弱，缺少内地资金承接，放大了高弹性半导体标的的回调幅度。 交易层面，板块前期积累一定获利盘，资金兑现意愿仍比较强，AI算力相关芯片标的成为减持

10月7日，港股三大指数集体下滑。其中，恒生指数跌0.62%,国企指数跌0.57%，恒生科技指数跌0.68%。 分板块看，存储概念、功率半导体、芯片股、PCB概念、光通信等AI硬件板块继续回调。其中， $澜起科技(06809)$ 跌6.37%， $天岳先进(02631)$ 跌5.44%， $宏光半导体(06908)$ 跌5.17%，爱芯元智（00600.HK）跌4.16%，英诺赛科（02577.HK）跌3.75%，兆易创新（03986.HK）跌2.66%。 消息面上，微软、谷歌、Meta和亚马逊给出的2026年资本开支指引合计约7300亿美元，较2025年的约4100亿美元高出约77%。巴克莱估算，五大厂商的资本开支已消耗约90%的经营现金流，后续或需要举债或变卖资产维持建设节奏。 方正证券指出，云厂商资本开支持续扩张，是本轮AI硬件行情的重要支撑，但投资规模上升与股价上涨并不始终同步。本轮云厂资本开支增速见顶的市场预期是否成立，或许对未来AI硬件股的行情持续性有较大指导意义。 云办公、云计算、明星科网股、AI应用、手游、短视频概念等科技板块悉数下滑。其中，迈富时（02556.HK）跌2.92%，阿里巴巴-W（09988.HK）跌2.59%，万国数据-SW（09698.HK）跌2.31%，智谱（02513.HK）跌2.73%，腾讯控股（00700.HK）跌1.77%，百度集团-W（09888.HK）跌1.63%，快手-W（01024.HK）跌1.59%。 医药外包概念、生物医药、创新药概念、医美概念等医药板块也迎来调整。其中，金斯瑞

10月7日，港股AI制药板块迎来大幅回调，恒生生物科技指数同步走弱。截至收盘，英矽智能<$03696.HK(03696.HK)$>跌10.62%，晶泰控股<$02228.HK(02228.HK)$>跌幅达到12.1%，板块内多只AI创新药标的同步下挫，资金集中兑现前期涨幅。 两家公司均为港股AI制药赛道核心标的。晶泰控股依托AI+机器人实验室平台，聚焦药物分子发现、晶型预测，为全球药企提供药物研发数字化解决方案；英矽智能主打AI驱动靶点发现、分子设计，管线覆盖纤维化、肿瘤等领域，拥有进入III期临床的核心候选药物。 AI制药赛道此前因AI大模型赋能新药研发、缩短临床前周期获得资金追捧，板块估值显著抬升。 本次板块集体杀跌，核心源于多重因素共振。其一，前期板块连续上涨后，交易层面获利盘集中了结，资金从高估值创新药标的撤离。其二，市场预期回归理性，AI制药目前仍处于管线验证阶段，AI可以加速临床前筛选，但临床II/III期的成功率仍存在不确定性，商业化兑现周期长，尚未形成稳定持续的大规模现金流。其三，海外生物医药板块隔夜走弱，风险偏好下行，传导至港股生物科技板块，叠加港股流动性偏弱，放大了波动幅度。 展望后市，有乐观的机构指出，AI赋能药物研发是长期产业趋势，AI平台能够压缩药物发现周期、降低早期研发成本，海外大型药企持续加大AI药物研发外包合作，长期订单空间广阔。行业BD合作持续落地，头部药企授权、联合研发项目不断出现，长期有望验证AI制药商业模式，相关产业链公司有望直接受益。 但也有谨慎的机构认为，多数AI制药企业仍持续亏损，高度依赖管线授权首付款，收入波动大，一次性项目收入带来业绩基数扰

10月7日，泉峰控股<$02285.HK(02285.HK)$>股价延续走高态势，截至发稿，涨幅为3.81%，报 31.06港元/股，盘中最高触及31.46港元，创2023年8月以来新高；拉长周期看，自9月11日行情启动以来，累计涨幅约55%，年内累涨约65%。 催化来自两方面：一是重磅高层人事布局接连落地；二是大和证券看好公司新高管团队。 消息面上，于9月10日，创科实业<$00669.HK(00669.HK)$>前行政总裁Joseph Galli Jr加入泉峰控股出任新行政总裁。 据大和近日研报指出，自创科前行政总裁Joe Galli过档泉峰控股后，泉峰股价于9月急升约40%。Galli其后两至三周内为北美业务招聘及晋升4名主要高级管理人员，其中3人曾于创科旗下Milwaukee业务共事。该行认为，公司可持续重估的事件路径清晰，包括新行政总裁蓝图及期权计划，以及专业电动工具品牌FLEX在美国市场转势。 该行指出，Galli正组建其团队，并复制过往打法，投资于专业用户研究及工地营销，以建立客户信任及品牌渗透。该行预期Galli未来数月将公布对核心户外动力设备品牌EGO，以及电动工具品牌FLEX、SKIL的行动计划，并料公司将为Galli及其团队推出与收入/盈利增长及渠道等里程碑挂钩的期权计划。若FLEX产品及渠道在其领导下改善，该行认为品牌有机会重返Lowe’s(LOW.US)零售渠道，带动收入快速增长。 人事换防的行情本质：不是炒消息，是炒预期 这波上涨的直接触发是人事变动，但行情能持续走高，背后肯定不止一个人事消息。市场真正在定价的，是新高管团队带来的战略调整预期

10月7日，传音控股<$02636.HK(02636.HK)$>正式启动港股招股，成为又一家实现“A+H”两地上市的消费电子企业。 公司拟全球发售8664.83万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。发售价区间为每股35.30港元至38.80港元，每手买卖单位100股，入场费约3919.13港元。招股期为10月7日至10月12日，预期定价日为10月13日，H股将于10月15日在联交所主板挂牌交易，中信证券担任独家保荐人。 11家基石认购12.46亿港元，比亚迪、联发科在列 传音控股本次发行引入11家基石投资者，合计认购金额约12.455亿港元，按发售价中位数37.05港元计算，对应认购约3361.64万股，占全球发售股份的比例约38.8%。 公司的基石投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、易方达基金、比亚迪<$01211.HK(01211.HK)$>全资附属公司金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产、中银理财、江波龙<$09976.HK(09976.HK)$>、联发科全资拥有的Digimoc、宏芯宇香港及科宇盛达，所有基石股份均设有6个月禁售期。 值得注意的是，基石投资者中产业资本占比突出。比亚迪、联发科、江波龙均为传音控股产业链上下游的重要企业，其中江波龙为存储芯片供应商，联发科为手机芯片供应商，比亚迪则在智能汽车领域与传音存在潜在协同空间。这种“产业+财务”的基石结构，既体现了产业链对传音控股的认可，也为上市后股价稳定提供了支撑。 “非洲手机之

10月7日早盘，建滔积层板<$01888.HK(01888.HK)$>一度跌超6%，截至发稿公司跌1.18%，报54.45港元。 作为港股PCB（印制电路板）/CCL（覆铜板）板块的绝对龙头，建滔积层板今年走势极为戏剧性——年内最高涨幅一度超700%，最高触及107.2港元，随后快速暴跌至30港元附近，当前距股价高点仍回撤约一半，股价腰斩是不争的事实。 股价的剧烈波动背后，是市场对AI算力需求能否真正改变PCB行业周期属性的深度分歧。看多者认为AI服务器带来的高端PCB需求增量足以打破行业周期性，看空者则认为无论需求端如何变化，产能扩张和价格波动的周期规律不会消失。 三重逻辑撑起的暴涨行情 建滔积层板此前上涨的驱动来自三个层面的叠加。 第一，AI算力基础设施建设浪潮。AI服务器对PCB的需求量和价值量均显著高于传统服务器——层数更多、材料等级更高、工艺更复杂，单机PCB价值量可达传统服务器的2-3倍。作为全球覆铜板龙头，建滔积层板直接受益于AI产业链上游的需求爆发，高端材料业务量价齐升。 第二，行业周期底部复苏。2024年PCB行业经历了一轮深度调整，产能利用率和产品价格均处于周期底部。2025年底开始，AI服务器爆发、服务器需求回暖，行业正式走出低谷，建滔积层板作为成本控制能力最强的龙头，盈利弹性最大。 第三，港股中资制造业龙头的估值重估。今年以来，港股市场对具备全球竞争力的中资制造业龙头给予明显估值溢价，建滔积层板作为全球刚性覆铜板领域龙头企业，估值从周期股的低PE区间向成长股定价切换，估值中枢上移是股价涨幅远超业绩涨幅的重要原因。 腰斩背后的周期魔咒 股价从高点腰斩，本质上是市场对周期股能否变成长股这一命题的重新定价。 看空逻辑主要有三点。其一，产能扩张担忧。高盈利必然吸引新

10月7日，港股生物科技板块全线走弱。金斯瑞生物科技<$01548.HK(01548.HK)$>大跌13.43%，泰格医药<$03347.HK(03347.HK)$>跌5.43%，再鼎医药<$09688.HK(09688.HK)$>跌5.29%，君实生物<$01877.HK(01877.HK)$>跌4.85%，百济神州<$06160.HK(06160.HK)$>和石药集团<$01093.HK(01093.HK)$>等跟跌。 拉长视角看，今年生物科技板块内部走势分化极为剧烈。金斯瑞生物年初至今累计涨幅242%，位居板块涨幅第一梯队；药明康德<$02359.HK(02359.HK)$>上涨约127%；君实生物则录得约17%的跌幅，与金斯瑞的涨幅差距巨大。同一赛道内部分化如此之大，在近年港股医药行情中并不多见。 三个梯队的分化逻辑 从股价表现与基本面质地交叉看，港股生物科技板块大致可分为三个梯队。 第一梯队为平台型龙头，以金斯瑞生物科技、百济神州为代表。这类公司的共同特征是技术平台覆盖多模态、海外商业化能力已验证、研发管线厚度足。 金

10月7日，潍柴动力<$02338.HK(02338.HK)$>盘中走强，截至发稿报30.98港元，上涨5.09%，成交活跃，总市值2676亿港元。 在恒生指数偏弱背景下，该股逆势走高，核心催化来自全球AIDC算力电源需求上行、电力能源业务持续放量，叠加多家外资机构上调目标价、维持增持评级，资金持续青睐公司由传统周期属性企业向AI电力成长标的转型这一逻辑。 潍柴动力过去以重卡动力总成为人熟知，近年将电力能源提升为集团战略业务板块，依托法国博杜安大缸径动力技术，搭建柴油发电机组、燃气机组、固体氧化物燃料电池SOFC多层产品矩阵，切入全球AI数据中心备用及主用电源赛道。 全球算力基建扩张，AI数据中心对大功率、高可靠应急电源需求刚性抬升，潍柴AIDC电源产品实现批量出海交付。2026上半年数据中心发电产品销量1400余台，已经超过去年全年，并成功进入全球顶级数据中心及头部云厂商核心供应链，成为第二增长曲线，有效对冲传统重卡发动机业务的周期波动。 机构层面，摩根大通发布研报上调潍柴动力H股目标价至57港元，维持增持评级。该行认为，此前股价回调源于市场对AI数据中心电源板块情绪扰动，并非公司基本面恶化，AIDC电源、SOFC燃料电池业务的上行潜力尚未充分计入估值体系。摩根士丹利同样看好公司AIDC业务长期空间，看好公司从传统动力企业向综合电力能源平台转型带来估值重估机会，维持增持评级。高盛亦多次上调盈利预测，看好潍柴动力AIDC发电业务放量，重申买入评级。 即便如此，仍有谨慎的观点指出，AIDC资本开支具备周期性，若全球算力建设放缓，数据中心发电机组订单与出货或不及预期。此外，海外市场竞争加剧，海外本土动力厂商、其他国内同行同台竞争，价格竞争或压缩产品利润率。公司目前估值处于合理区间，后续

10月7日，黄金勘探开采企业龙资源<$01712.HK(01712.HK)$>股价走强，截至发稿，报9.325港元，涨幅为6.82%，成交额300万港元，最新总市值为17.69亿港元。 消息面上，10月6日，龙资源发布自愿公告，宣布在芬兰南部Jokisivu金矿近期完成的3个地下金刚石取芯钻孔工程中发现多个高品位样段。 本次钻探工程共包括三部分：8个钻孔、长度为954.30米的工程，针对Osmo上盘区，于305米及325米水平进行（Arpola-72026）；12个钻孔、长度为1397.60米的工程，针对飞鼠区，于320米及340米水平进行（Arpola-82026）；8个钻孔、长度为728.30米的工程，针对Osmo上盘区，于300米及320米水平进行（Arpola-92026）。 龙资源表示，该等工程已发现多个值得注意的样段，成功识别出Arpola靶区矿脉的延伸范围，为公司提供有关其规模及形态的重要资料。其中，Arpola-8 2026工程的高品位亮点尤为突出，最高品位达44.90克/吨，显著高于一般金矿开采的经济品位门槛。 回到公司基本面，龙资源为港交所主板上市公司，上市控股主体在香港注册，集团主要在北欧从事黄金勘探、开采与矿石加工业务。 从财务层面看，2026年上半年，龙资源业绩实现爆发式增长，期内客户收益达1.074亿澳元，同比增长约97.1%；除所得税后纯利为6380.9万澳元，同比大增约402.7%。 业绩大增主要受益于金价上行及矿石加工业务放量，同时外汇收益由去年同期亏损398.8万澳元转为盈利410万澳元，金融资产公平值亦录得收益296万澳元。 市场分歧由此显现。乐观视角认为，Jokisivu金矿钻探发现多个高品位样段，尤其是最高品位达44.90克/吨的样段，显示

继今年1月首次递表失效后，百普赛斯<$301080.SZ(301080.SZ)$>于9月30日再次向港交所递交了招股书，仍计划在主板挂牌上市；由招商证券国际担任独家保荐人。此外，百普赛斯已于2021年在深交所创业板上市；若顺利登陆港交所，将实现“A+H”股两地上市。 百普赛斯是成立于2010年的跨国生物科技公司，愿景是成为为全球生物医药、健康产业领域提供关键生物试剂、解决方案及创新商业模式的行业平台型基石企业。 根据弗若斯特沙利文的资料，百普赛斯在生物试剂行业占据有利地位，尤其是在重组蛋白细分领域。按2025年收入计算，百普赛斯在全球重组蛋白市场的所有中国供应商中排名第一，在所有供应商中排名第三；在中国生物试剂行业的所有供应商中排名第三。 业绩方面，截至2026年7月31日止7个月，百普赛斯录得收入约6.06亿元人民币(单位下同)，同比增长约31.1%；净利润约1.23亿元，同比增长约36.7%。

10月6日，思格新能<$06656.HK(06656.HK)$>股价继续下跌4.93%，刷新上市以来历史新低，报258.6港元。 公司自4月登陆港交所后，上市首日冲高，随后一路震荡回落，资金避险情绪升温。目前公司早已跌破324.2港元发行价，上市初期的估值泡沫持续出清。 思格新能是户用光储一体化龙头，核心产品SigenStor五合一光储充一体机，业务集中于欧洲、澳洲等海外市场，是全球分布式户储赛道核心厂商。2026上半年公司实现营收98.74亿元人民币，同比大幅增长261.2%；归母净利润24.28亿元，同比增长201%，营收规模保持高增，但盈利质量出现压力，综合毛利率由去年同期51.9%下滑至40.5%，主要源于原材料涨价、渠道销售激励加大。 市场层面，多重利空共振压制股价。其一，户储行业竞争持续白热化，海内外厂商持续扩产，价格战压缩产品盈利空间，市场担忧后续毛利率继续下行。其二，海外市场风险，欧洲能源补贴政策波动、澳洲曾出现产品召回事件，叠加与**的专利诉讼悬而未决，给海外业务经营带来不确定性。其三，公司基石解禁窗口临近，10月中旬将迎来首批基石股份解禁，在当前弱势行情下，市场提前博弈筹码抛压。同时，储能板块整体资金流出，市场对前期高增长储能新股估值进行重定价。 展望后市，有乐观的机构认为户储长期需求底层逻辑仍在，欧洲能源安全诉求下，家庭储能渗透率仍有提升空间；公司产品集成度高，海外渠道布局成熟，订单体量仍具备韧性。此外，公司短期估值经过大幅回调，股价已经跌破发行价，业绩增速依然维持高位，若后续毛利率企稳，存在估值修复机会。 但也有谨慎的机构认为，公司收入高度依赖欧洲、澳洲市场，海外政策、贸易、合规及专利诉讼风险较高，单一市场扰动会直接冲击业绩。另外，公司首批基石股份解禁在即，

近日有市场消息称，AI原生基础设施服务商上海无问芯穹智能科技股份有限公司（下称“无问芯穹”）已以保密形式向港交所递交IPO申请，上市进程正式启动，预计最早或于2027年上半年登陆港股。 若本次上市顺利落地，无问芯穹将与壁仞科技<$06082.HK(06082.HK)$>、迅策<$03317.HK(03317.HK)$>、粤港湾智算<$01396.HK(01396.HK)$>等AI算力基础设施标的同台，港股AI算力赛道将迎来又一家新玩家。 2023年5月，在清华大学电子系推动下，无问芯穹正式成立。不同于芯片设计公司或大模型研发企业，无问芯穹并不直接自研芯片，也不开发大模型，其定位是芯片与模型之间的算力“中间层”，核心目标是解决行业普遍存在的异构算力调度、软硬件协同优化难题。 公司提出连接“M种模型”与“N种芯片”的M×N技术范式，在云端、端侧场景实现不同模型算法与多元硬件的适配，从效率与成本两个维度做优化。两大核心产品分别为Agentic Infra自主式基础设施平台、Agentic MaaS大模型服务平台，平台可支撑十万卡级超大规模AI集群，稳定承载大模型训练、推理、强化学习等任务。 其中，Agentic Infra如同算力集散中心，将分散、异构的算力资源统一汇聚、弹性调度、按需分配，为模型和应用层提供可扩展的算力底座。而Agentic MaaS大模型服务平台，被视作面向企业、开发者的“Token工厂”，提供大模型开发、训练、部署、落地的完整工具链，对外输出规模化AI服务能力。 技术层面，今年7月

10月6日，东方甄选<$01797.HK(01797.HK)$>股价承压下行，资金避险情绪升温。截至收盘，股价跌3.68%，报25.14港元，市值264.95亿港元。 消息面，此前发酵的“溜溜凳”质量风波持续带来的品牌负面冲击，市场重新审视直播电商平台的选品品控体系，担忧品牌口碑受损、赔付成本侵蚀利润。 事件缘起消费者拆解视频曝光，直播间售价89.9元的万向轮溜溜凳内部被检出发霉木板、废旧海绵等劣质填充物，涉事供应商出具的检测报告后续被证实为伪造。同款产品在东方甄选、交个朋友<$01450.HK(01450.HK)$>直播间均有销售。 事件曝光初期，市场质疑东方甄选处置节奏偏慢，后续公司发布声明，决定对全部直播间购买该产品的消费者执行退款不退货，并赔付货价两倍，同时要求商家送检、同步安排独立第三方检测，并表态将全面优化商家审核与品控流程。 东方甄选作为港股直播电商龙头，核心竞争力建立在品牌信任基础之上。公司业务分为自营产品销售与第三方选品直播带货两大板块，自营商品、第三方好物佣金是收入的两大核心来源，品牌口碑直接影响复购率、GMV与用户留存。本次风波暴露平台对第三方供应商的审厂、材料核验环节存在漏洞，即便后续完成赔付兜底，依然会消耗品牌信誉，同时赔付支出将直接挤压当期利润。 展望后市，有乐观的机构指出，公司处置方案力度较强，双倍赔付、退款不退货，主动止损，最大限度降低消费者投诉舆情进一步扩散；后续品控体系整改落地，有望修复长期品牌口碑。本次事件属于单品第三方供应商引发的偶发性品控事故，并非自营产品质量问题，对整体业务的影响可控，短期情绪冲击消化后存在修复机会。 但也有谨慎的机构认为，东方甄

10月6日，港股三大指数集体收涨。其中，恒生指数涨1%,国企指数涨0.96%，恒生科技指数涨0.94%。 分板块看，医药外包概念、AI医疗、生物医药、创新药概念等医药板块集体冲高。其中， $维亚生物(01873)$ 涨23.31%， $歌礼制药-B(01672)$ 涨11.84%， $再鼎医药(09688)$ 涨9.07%，金斯瑞生物科技（01548.HK）涨7.67%，昭衍新药（06127.HK）涨5.09%，晶泰控股（02228.HK）涨5.93%，药明生物（02269.HK）涨4.51%，诺诚健华（09969.HK）涨4.49%。 摩根大通报告指，随着全球利率尤其是10年期及30年期美债孳息走高，该行DCF模型所用无风险利率及以DCF为基础的股票估值面临较以往更大压力，因此重新审视利率对中国医疗健康估值的潜在影响，尤其是生物科技及CXO子板块。另外，该行预期本轮加息周期将于12月再加息一次后结束，而非延续至明年的长期紧缩，因此对利率上升影响中国医疗健康估值并不太担心，并继续看好生物科技及CXO子板块。 短视频概念、云办公、云计算、手游、AI应用、明星科网股等科技板块悉数上扬。万国数据-SW（09698.HK）涨7.38%，百度集团-W（09888.HK）涨3.3%,阿里巴巴-W（09988.HK）涨2.66%，快手-W（01024.HK）涨2.31%，哔哩哔哩-W（09626.HK）涨1.49%，腾讯控股（00700.HK）涨1.23%。 据报道，DeepSeek最新一轮融资接近锁定至少120亿美元(800亿元人民币)投资，大

10月6日，生物医药龙头百奥赛图迎来强势行情，A、H股同步拉升。截至发稿，A股百奥赛图<$688796.SH(688796.SH)$>大涨4.17%，报126.77元/股，年内股价累涨1.4倍；港股百奥赛图<$02315.HK(02315.HK)$>同样表现亮眼，涨幅达10.63%，报79.1港元/股，刷新历史新高，盘中最高触及80.65港元，年内累涨1.26倍。 此次大涨并非公司层面突发利好驱动，更多是板块情绪共振的结果。当日港股生物医药板块全线走强，多只核心标的大幅拉升：截至发稿，康希诺生物<$06185.HK(06185.HK)$>大涨12.92%，亚盛医药<$06855.HK(06855.HK)$>涨8.7%，再鼎医药<$09688.HK(09688.HK)$>涨8.55%，诺诚健华<$09969.HK(09969.HK)$>、康方生物<$09926.HK(09926.HK)$>等个股纷纷走高。 从消息面看，近期医药行业利好不断，政策端与产业端暖风频吹，共同提振了整个医药板块的风险偏好。 政策层面，美国对华投资新规保留