此前，有市场传出了某券商喊出了上证指数8000点的目标，但随后该券商进行了澄清。近期，在同泰基金的内部交流会上，提出了仰望1万点牛市星空，但考虑到内部交流会，未必具有很高的参考价值。无论是8000点还是10000点的上涨目标，按照目前沪指不足3600点的点位来看，依然是一个非常遥远的目标。     截至目前，沪深北市场的总市值约为100万亿元人民币。如果沪深市场在现有的基础上翻一倍，也就是沪指7200点，总市值将达到200万亿元人民币。再往乐观的方向思考，如果沪指达到1万点，沪深北市场的总市值可能达到250万亿元人民币左右，约为35万亿美元的市值。从最新美国股市的总市值分析，目前美股市场的总市值约为60万亿美元，目前中国股市的总市值约为14万亿美元。     券商机构、基金机构先后提出了万点论的观点，到底是噱头还是有依有据的分析呢？     我们先从当前的市场环境分析，沪指上周一度突破3600点，距离去年最高位仅有70点的空间。遗憾的是，沪指最终未能成功收在3600点之上。     沪指成功站稳3500点上方的位置，并视为成功突破了A股长期处于3000点至3500点的大箱体区间。在股市选择向上突破之际，在市场看来，也许A股市场已经迎来了新的春天。     在外部环境上，下半年美联储降息的概率显著提升，一旦美联储开启降息通道，那么很可能会推动新兴市场资产估值体系的修复。上半年美国反复无常的政策已基本上被市场所消化，即使下半年美国再次出台突发政策，但对市场的影响也会变得比较有限了。     在内

    在A股上半年收官之际，沪指再度发力，并逐渐接近3500点的整数关口位置。但是，在市场即将挑战3500点关口之际，有两个细节值得我们去关注。     第一个细节，今年6月份A股市场的IPO受理显著提速，在6月30日当天，A股有41家IPO获得受理。在整个6月份，A股单月受理的IPO数量多达150家，占上半年总量超过85%。第二个细节，截至今年6月30日，A股总市值已经突破100万亿元人民币，正式进入百万亿市值的规模水平。     从IPO受理提速的细节分析，新受理的公司集中在北交所市场。以6月30日的新受理IPO为例，在41家新增受理名单中，北交所占了32家，科创板占了5家，深交所占了4家。由此可见，在新增受理企业的分布情况分析，北交所市场占了大头，北交所市场成为了A股市场新增股票的主力军。     在我们过多关注沪深主板市场走势的背后，其实今年以来股市行情表现最佳的市场，应该是北交所市场了。以北证50为例，今年以来北证50指数大涨40.40%，上半年的涨幅显著强于沪深主板和创业板指，也比港股市场的走势更加强势。在北交所市场逐渐具有赚钱效应的背景下，北交所市场的融资能力开始提速。     截至7月1日，北交所市场上市公司总数为268家，总市值接近8500亿元。按照今年的IPO受理速度以及北交所市场的股价表现，2025年末北交所市场有机会突破1万亿元人民币的市值规模。在北交所市场持续保持赚钱效应的背景下，北交所新增IPO受理数量大增，也就不奇怪了。     除了北交所市场的融资需求外，每年6月份基本上属于IPO的受理高峰期。究其原因，

    中央汇金成为8家金融机构实控人，分别包括长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货等公司，牵涉到证券、基金、期货等领域。     在此之前，在今年2月份，包括中国信达、东方资产与长城资产等三家全国性金融资产管理公司以及中证金融，已分别发布公告称，其控股股东拟通过无偿划转的方式，将所持的公司股份全部划转至汇金。     2025年，成为了汇金大扩容的重要年份，目前汇金旗下的证券公司多达8家，同时汇金实控的领域也扩容至基金、期货等，成为了名副其实的“金融航母”。     汇金不断扩容背后，对A股市场来说，影响也是显著的，具体体现在几方面。     第一个影响体现在越来越多的头部公司、次头部公司的实控人变成了汇金，汇金金融版图的不断扩大，未来可能会加快金融行业的并购重组进程，通过汇金牵头，促使金融行业的强强联合、做大做强。     考虑到现在汇金控股的公司越来越多、牵涉的行业领域也越来越广，未来除了推进行业内的并购重组外，可能还会推进跨行业领域的并购重组，为股票市场释放出更多的并购红利。     第二个影响体现在汇金的规模体量越来越大，对A股头部公司的价格话语权进一步提升。     从汇金控股的上市公司分析，基本上属于行业巨头、行业龙头公司，这些公司在A股市场中有着举足轻重的影响。     汇金成为这些头部公司的实控人，成为了稳定上市公司股票价格的定海神针，也逐渐提升了这些上

2024年的中国白酒行业，是一场“冰与火之歌”。一方面，经济增速放缓、消费分级加剧、年轻群体饮酒习惯变迁等因素持续压制行业整体需求，市场规模同比萎缩约5%；另一方面，头部企业凭借品牌壁垒与渠道韧性逆势扩张，行业CR6（前六大酒企）营收占比攀升至88%，净利润占比高达90%。这种“强者恒强”的马太效应，本质是白酒行业从粗放增长转向精耕细作的必然结果——资源向具备定价权、供应链效率与长期主义赋能的龙头集中。   正如泸州老窖董事长刘淼在2025年中国白酒T9峰会上阐释的"五大主义"，长期主义被置于战略坐标系的核心。 4月27日，泸州老窖交出了2024年以及2025年一季度的稳健增长答卷。市场给出的回应也很稳，开盘小幅上涨。 这份财报大概就是对长期主义的最好解释。 图片  一、穿越周期的稳健底色：2024年业绩与2025Q1的启示 2024年，泸州老窖交出了一份典型的"老窖式答卷"：全年营收311.96亿元，同比增长3.19%；净利润134.73亿元，同比增长1.71%。在白酒行业整体增速放缓的背景下，这份成绩单既透露出市场环境的复杂性，也印证了企业战略定力的重要性。 而2025年一季度的数据则更具观察价值——营收93.52亿元，同比增长1.78%；净利润45.93亿元，同比增长0.41%。看似增速放缓，实则暗含结构性调整的深意，反馈到资本市场上，市场也是认可的，开盘还是涨的。 图片 从产品维度拆解，中高档酒占比持续提升至88.4%，营业收入为275.85亿元，其他酒类增速7.15%，印证了"双品牌、三品系、大单品"战略的有效性。国窖1573作为高端大单品，通过38度低度化产品打开年轻市场，这种产品迭代能力正是长期主义的微观体现。 二、ESG：从合规到价值创造的进阶 ESG早已不是企业的选修课，而是长期竞争力的必修项。泸州老窖在这一领域的实践颇具代表

    自2025年以来，国际金价大涨近24%，而且最近三年时间黄金价格基本上保持上涨的运行趋势，意味着过去三年时间里的任何时间段内投资黄金，基本上是稳赚不赔。     今年年初，市场对国际金价可否突破3000美元，充满了疑惑。如今，国际金价早已突破了3250美元，并且距离3300美元的关口越来越近。最近一段时间，国际金价大涨100美元，只花了11天时间，意味着黄金价格创新高的时间间隔越来越短了，金价正处于加速上涨的阶段。     支撑金价大涨的底层逻辑，与四个因素有关。     第一个支撑因素，全球央行继续购金，近三年全球央行购金规模突破千吨，为黄金市场带来了源源不断的需求量。     第二个支撑因素，在地缘局势反复以及关税政策反复无常的背景下，全球资金的避险情绪进一步升温，黄金作为最佳的避险工具之一，它的避险优势得到充分发挥。     第三个支撑因素，市场担心美联储可能会有降息的预期，一旦美联储宣布降息。美国乃至全球市场的通胀率将会进一步抬升。作为硬通货的黄金，也是抵御通胀的最佳投资品种之一。     第四个支撑因素，美元指数持续走弱，推动黄金价格的上涨。长期以来，美元与黄金之间呈现出负相关的关系。强势美元之下，黄金价格容易走弱。弱势美元之下，黄金价格容易走强。     上述四个底层逻辑推动着黄金价格的上涨。只要推动金价上涨的底层逻辑没有发生实质性的改变，那么黄金价格仍然具备向上运行的动力。     对投资者来说，到