国际金价再创历史新高，首饰金价更是突破了700元。截至最新数据，国际金价接近2350美元水平，年内涨幅超过13%。   影响黄金价格的因素有很多，从中短期的角度考虑，包括地缘局势、投资情绪、美元涨跌、美联储降息预期等，都会对黄金价格走势带来较大的影响。从长期的角度考虑，黄金是抵御通胀最佳的投资品种之一，起码在过去五十年里，黄金是套不住人的，而且可以起到较好的资产保值增值的效果。   即使如此，投资黄金，仍需要注意两个风险。   第一个是时间成本风险。   在过去五十多年里，黄金市场走出三轮大牛市行情，分别是1971年至1980年、2001年至2011年以及2015年底到现在。   从长期来看，黄金基本上套不住人，如果在每一轮牛市末端的高位买入，投资黄金的时间成本有点昂贵。   如果投资者在1980年高位投资黄金，那么需要等待20年才解套，等待金价创新高也是一个漫长过程。如果在2011年高位买入，那么也需要等待4年多的时间，高位追涨黄金的时间成本还是不可忽视的。   第二个是黄金属于不生息资产，投资利润主要取决于价格上涨。   黄金属于非生息资产，不存在利息收入与股息收入。因此，投资黄金还是要依靠价格的上涨。此外，投资者也可以借助一些衍生品工具实现套利，但对大多数投资者来说，更依赖于前者。   与黄金相比，高股息资产具备稳健股息分红的优势，意味着投资者在高位买入高股息资产，虽然会承受价格下跌的风险，但投资者可以凭借每一年的股息分红实现资金回收，同时可以通过分红再投资的方式不断降低自己的持股成本。   举一个例子，如果投资者投资了一家股息率达到5%的上市公司，那么在不考虑股价波动的前提下，20年左右的时间可以收回全部本金。投资黄金，因属于不生息资产，所以高位追涨，一

国产NMN透露万吨产能，长生不老概念跌停今日收盘，几日以来被炒爆的NMN市场收获戏剧性一幕，曾连续两天涨停的雅本化学、兄弟科技跌停，收获5个涨停板的金达威也下跌近5%，一时之间“长生不老药”概念股市场堪称魔幻，一夜之间，天就变了。堪称“魔幻的”不老药市场上周开始，一众NMN概念股在大盘调整震荡中表现抢眼，逆市上扬。其中金达威连续第5个交易日涨停，暴涨100亿市值，其他企业同样收获多个涨停板。一瞬之间，NMN成为了一个热词走入了公众视野，在相关的搜索平台中NMN的搜索量是原来的近200倍，连知识付费平台中几个月前的科普内容在短期内都明显的搜索量的提升。说到底，NMN是人体内NAD的前体，这种分子在一定程度上能够提高细胞修复受损DNA的能力。 研究发现：接受NAD补充剂治疗的老年小鼠的新陈代谢在一周内就恢复到了年轻状态。但根据目前的行业研究来看，该物质还没有大范围的人体临床实验，对于其真实的效果尚不可知，在目前小范围的临床研究看确实有不错的收益。在进入中国后，这种具有抗衰老的物质被消费者冠上了“长生不老药”的称号。昨日收盘，光大银行特别针对NMN行业举行了行业电话会，邀请香港基因港公司进行行业介绍。据券商介绍，基因港目前是具有一定市场占有率的品牌，其采用的生物酶技术量化生产，将该物质成本较美国、日本而言下降了95%，目前也是为哈佛大学等实验室提供原料的中国供应商。从市场占有率来看，在京东公布的618数据中，旗下核心物质艾沐茵也是长期占据销量榜单的头部，成为京东、天猫平台采购商品。光大证券此次请来王骏进行介绍颇有一种打碎泡沫的架势，事实也证明了今日确实只剩下一地被收割过的韭菜。原料市场崩盘并非没有蛛丝马迹其实这次上游原料行业的集体翻车并非没有踪迹可寻的，深扒一下，就知道这次的风来得快，散的也快。在七月回答相关股民问题时，雅本化学提到：“NMN项目是公司上虞基地酶制剂及原料药项目之

  过去，全球有五大会计师事务所，后来发生了安然公司财务造假事件之后，安达信正式退出了审计业务，全球五大会计师事务所也变成了四大会计师事务所，分别是普华永道、德勤、毕马威、安永。其中，德勤和毕马威成立的时间比较久远，分别在1845年和1897年成立，至今已有上百年以上的历史了。   全球四大会计师事务所，本身应该具备极强的专业性、独立的判断能力以及极高的业内声誉，但这一切似乎被普华永道所打破了。普华永道因恒大地产审计案陷入了信任危机，至今已经有21家上市公司集体解约普华永道。不过，对宣布解约的上市公司，也可能与普华永道已经满足其公司审计业务的服务年限上限因素有关，并因此更改会计师事务所。   但是，不可否认的是，经历了恒大地产的审计案之后，普华永道的口碑与声誉已经受到了或多或少的影响。   就在近日，恒大地产被警告，并被罚款41.75亿元。在恒大地产被巨额罚款的背后，与当年恒大地产欺诈发行、虚增收入等问题有关。值得一提的是，普华永道已经连续14年为恒大地产提供审计服务，并且收取恒大审计费高达2.7亿元。   作为业内最专业的会计师事务所，却在过去14年里，看不出恒大财报的造假问题，确实让人感到不解。即使在恒大巨额虚增收入、虚增利润的几年时间里，普华永道依然出具了标准无保留的意见，这份审计报告无疑存在着不少的瑕疵。   上市公司为何纷纷解约普华永道？究其原因，可以理解为三个原因。   第一个原因，普华永道在恒大地产的审计报告中，竟然连续14年出具标准无保留意见，其专业性与权威性受到不少的质疑。如果上市公司聘任普华永道作为自己的审计机构，其审计报告是否具有专业性、是否具有权威性，又会否得到其他机构的认可，这是影响上市公司自身形象的重要因素。

$哔哩哔哩(BILI)$   哔哩哔哩成立14年时间，聚集了大量的年轻用户。从用户的真实体验出发，B站受欢迎的原因，一方面是B站活跃的ACG氛围，另一方面是B站观看体验比较好，没有太多的广告困扰，而且其弹屏文化颇具特色，非常吸引用户的关注。   B站成立14年，PUGV模式（专业用户自制内容）成为其亮点之一，多年来凭借专业优秀UP主的内容产出，大大提升了用户黏性与平台吸引力。随着B站的逐渐壮大，在创作激励计划正式上线之后，B站的UGC影响力（用户生产内容）也在持续提升。   B站UP主发起停更潮，对平台的影响还是有的。但是，并不是意味着颠覆B站的商业模式。   B站吸引UP主的原因，既与平台的氛围文化有关，也与B站的激励分成模式有关。据B站2022年财报显示，给到UP主的激励/分成高达91亿，同比增长了18%。2022年B站亏损74.97亿，同比下降约10.43%，给到UP的高激励分成金额比2022年的亏损金额还要高。   B站持续给到UP主高昂的激励分成，可见头部UP主对B站有着不可估量的影响。随着UP主停更潮的出现，B站是时候要考虑业务调整或者更积极的应对措施了。   在UP主停更潮出现的背后，大概与几方面的原因有关。   例如，经济环境不明朗，广告主投入力度下降，并导致流量收益、商业接单数量减少，UP更新热情显著降温。   例如，面对激烈的竞争环境，平台补贴力度下降，且平台融资压力增加，UP主的收益也会受到明显的冲击影响。   又如，在ChatGPT的影响下，加快了AIGC的崛起速度，一旦AI创作成为主导模式，将

  这些年来，股市与汇率的联动性很强，汇率走弱自然影响到以人民币计价的资产价格走势。在人民币对美元汇率触及7.28之际，政策层面开始频吹暖风，汇率止跌企稳的信号逐渐增强。   央行货币政策委员会提出坚决防范汇率大起大落风险，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。除了央行的表态之外，多家主要银行下调了美元存款利率。前期美元存款利率偏高，从一定程度上吸引了部分资金流向了美元，并加大了美元兑换的需求。随着多家主要银行开始下调美元存款利率，起到最直接的影响，莫过于降低市场盲目兑换美元的热情，并有利于稳定人民币汇率。   在美联储单边大幅加息的背后，美国基准利率出现了大幅攀升的走势，甚至出现了同期限存贷款利率的倒挂现象。在美元再次走强的背景下，对全球市场，尤其是全球的新兴市场构成了资金分流的压力。但是，在美国还没有完成2%的通胀率调降目标之前，美联储进行货币大幅转向的概率并不大，甚至还会采取进一步加息的动作，以尽快实现鲍威尔所设定的通胀率目标水平。   强势美元叠加偏高的美元存款利率水平，促使全球资金加快流向美元。在美元单边升值的影响下，给全球市场带来了一系列不稳定的因素。因此，从稳定汇率的角度出发，银行下调美元存款利率，有利于降低投机资金的套利行为，并逐渐引导人民币汇率的逐渐企稳。   汇率如同资产价格的价格锚定，汇率持续走弱，自然会影响着以人民币计价的核心资产价格走向。实际上，在近期人民币汇率持续调整的影响下，A股市场一批核心资产股价出现了持续疲软的走势，它们的股价走向与汇率波动的联动性很强。退一步思考，一旦汇率开始企稳，那么前期跌幅显著的核心资产，自然存在估值修复的需求。   美联储的态度并未发生实质性的转变，偏鹰的表态对全球市场的走势并不友好。假如美元

$苹果(AAPL)$   沙特阿美股票市值超越苹果公司，全球市值最高公司的位置开始发生了变化。在沙特阿美的股价上涨背后，离不开这一两年油价的大幅上涨，在油价大涨的刺激影响下，沙特阿美利润也出现了大幅增长的态势，股价与股票市值也随之上涨。 与沙特阿美的走势相比，今年以来苹果公司的股价表现却并不乐观。截至目前，苹果公司年内下跌达到18%左右，苹果也从3万亿美元市值快速缩水至2.35万亿美元左右。  苹果公司的市值缩水，既有美联储加息压力下的估值回归需求，也有市场担忧苹果的成长性放缓预期。从最新的财报来看，虽然苹果公司仍然保持着正增长的水平，但与过去几个季度的同比增幅相比，苹果公司的业绩增速却有逐渐减缓的迹象。不过，建立在较高基数的基础上，还可以实现正增长的表现，还是比较难得的，起码在几大科技巨头企业中，苹果还算稳健。  除了业绩成长预期的担忧因素外，市场更可能担忧苹果公司受压于美联储加息缩表的压力。此外，即使在库克管理之下，苹果公司非常专注于供应链管理的能力，但同样难以摆脱全球供应链管理的压力，这也是市场抛售苹果的原因之一。  从历史估值的角度出发，目前苹果公司的TTM市盈率约为23倍，已较前两年近40倍的估值有了明显地回落，但与历史估值中位数相比，却仍然存在一定的差距。  在苹果公司的历史估值体系中，长期处于13倍至18倍的估值水平运行，如今23倍的估值不算很高，但也基本上属于历史估值的上限位置，美联储加息缩表的提速也加快了科技巨头企业的估值回归速度。  或者，有一种说法是，过去市场给予苹果13至18倍的估值，主要是以硬件公司进行估值定价

$特斯拉(TSLA)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$    曾经总市值超过1万亿美元的特斯拉，如今总市值跌破了4000亿美元，并一度被腾讯追赶。在过去一年时间里，全球科技企业出现了一轮大洗牌的过程。   截至12月23日，特斯拉总市值为3888.7亿美元，今年以来特斯拉股价跌幅高达65.03%。腾讯ADR总市值为3807.39亿美元，今年以来股价累计跌幅为28.73%。   如果按照2022年的年内跌幅计算，腾讯跌幅远小于特斯拉，但从2021年的单年跌幅来看，腾讯跌幅却明显大于特斯拉的跌幅。以2021年为例，腾讯ADR在2021年的跌幅为23.74%，2021年特斯拉年内涨幅却有49.70%。但是，从2021年以来的累计跌幅计算，腾讯ADR两年间的跌幅为59.49%，但累计最大跌幅达到75%。特斯拉在两年间的累计跌幅达到70.78%。由此可见，从累计最大跌幅分析，两者之间的跌幅差不多，但从今年以来的跌幅来看，特斯拉的跌幅却明显大于腾讯。   特斯拉股价大幅下跌，既有自身的原因，也有整个市场环境的影响因素。在2022年里，除了特斯拉外，包括Meta platforms、谷歌、亚马逊等知名科技巨头企业，出现了不同程度上的跌幅走势，科技巨头股价腰斩成为了常态化现象。   在特斯拉股价大幅下跌的背后，与科技股走势有很大的联动性，2022年称得上全球科技股的泡沫挤压年份，只是A股港股科技股的泡沫挤压比美股提前了一年，最终美股科技巨头还是逃不