定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 曾被调侃“天天喊破圈、年年是元年”的中文播客，这一次终于迎来破圈时刻。 理想汽车CEO李想在罗永浩视频播客中潸然落泪、鲁豫说要“收养”窦文涛的片段，在社交媒体上实现了病毒式扩散——从微博热搜到朋友圈刷屏，再到短视频平台的二次创作，播客这个“小众自留地”被纳入了大众视野。 9月24日，360公司董事长周鸿祎做客罗永浩的播客节目，与其对谈AI，再次引发讨论。这些名嘴+明星嘉宾的视频播客节目，也让不少人看到了中文播客对标国际头部的可能：美国“播客之王”Joe Rogan的同名节目，访谈对象覆盖特朗普、马斯克等全球顶流，仅在YouTube平台的订阅数就突破2000万，影响力早已超越普通播客节目的范畴。 Joe Rogan节目截图 不只罗永浩和鲁豫，于谦、李诞、杨迪等名嘴纷纷试水，在B站开设专属视频播客栏目，每期播放量都轻松突破百万，节目切片更是散播于互联网的各个角落。 其他互联网巨头也不再满足于旁观，而是直接下场：小红书打造“随时随地视频播客”标签，抖音在精选板块为播客内容开辟流量入口——当大厂们带着庞大的用户基数与流量入场，当明星名嘴带着粉丝与话题度加盟，播客从“音频赛道的小众分支”跃升为“内容领域新宠”，甚至有人视其为“内容行业的下一个风口”。 但热闹之下，亦有隐忧。 “这会不会是一种热闹的假象？”在一期播客节目上，一位主播抛出了自己的疑问。 这份担忧并非空穴来风。当前视频播客的热度，几乎都由“名人效应”支撑——破圈的是名人的眼泪与话题，刷屏的是明星的段子与过往，那些广泛传播的片段，是娱乐化、碎片化的情绪点，与播客原本追求的“深度、陪伴、信息增量”相去甚远。 更关键的是，这场由名人与互联网巨头催生的热度，能持续多久？当名人的新鲜感褪去，巨头的流量扶持转向下一个风口，视频播客是否会昙花一现？而行业里那些中小

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 AI应用的争夺战，打到哪儿了？ 如果把整个AI行业想象成一座金矿：基础设施层（芯片、算力）相当于“卖铲子”，提供挖矿的基础工具；模型层（大模型研发）好比“卖地图”，告诉大家哪里有金子；而应用层是直接“下场淘金”，把金子变现。 近两年AI应用的使用者越来越多，QuestMobile数据显示，截止到2025年8月，移动端AI应用用户规模达6.45亿，PC端达2.04亿。其中原生APP亿级应用的平均环比增速1.3%。 何为“AI原生应用”？可以理解为它从设计之初就将AI作为核心驱动力，底层架构、运行逻辑、交互方式和商业模式都围绕AI能力进行创新，豆包、DeepSeek、ChatGPT、Perplexity等都属于这类，正因为其足够纯粹，也被认为是最能检验市场对AI接受度的产品类型之一。 然而，我们对比多份榜单后发现，和国外创业公司不断孵化出头部AI原生应用不同，国内的榜单上靠前的产品大多来自大厂，有些还是老应用“加AI”的升级版，比如阿里的夸克、百度的文库等，真正由创业公司打造并冲进主流视野的原生AI应用并不多。 看似热闹的AI应用赛道，实际上依然是大厂主导的游戏。为什么会出现这种情况？创业公司做AI应用，还有前景吗？ AI应用爆发，仍是巨头游戏 近两年，全球AI应用迎来爆发式增长，虽然目前没有明确统计数据，但从业者预估，全球AI应用数量已达数十万级别，它们大体可划分为TOB（面向企业）与TOC（面向大众）两大阵营。 为了更好的观察AI应用的长线发展趋势，我们选取了2025年上半年国内AI应用的热度榜单作为参照（数据来源：Xsignal)。榜单前二十名的应用可分为三类：大厂原生应用（12个）、大厂老应用+AI（1个）、创业公司原生应用（7个），仅有约三分之一出自创业公司。 前三名分别为豆包、DeepSeek

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 对于全球科技从业者而言，Meta Connect大会是一年一度的重要时刻。 不少人早早守在电脑前，想知道扎克伯格此次会带来哪些前沿技术产品，更对会上即将亮相的新款AI眼镜充满关注。 事实上，AI眼镜这类消费电子产品，在过去一年里已快速从“小众科技产品”走进大众视野，但看似火热的市场背后，AI眼镜当下的发展却陷入了明显瓶颈。 此前，国内AI眼镜市场曾掀起“百镜大战”的竞争热潮：中小厂商凭借精准的线上营销，快速在细分市场打开局面；头部品牌则依托供应链整合优势，推出定价千元左右的低价AI眼镜产品，试图以“性价比”抢占用户心智。 然而，这场热闹的竞争并未推动行业快速发展，反而暴露了产品的普遍短板。 一方面，部分厂商受限于核心零部件供应不稳定、生产线产能不足等问题，难以实现大规模量产；另一方面，更多产品栽在了“体验”上，行业退货率居高不下，也让消费者对“高质量AI眼镜”的需求愈发迫切。 正是在国内市场陷入“低价低质”困境的背景下，作为AI眼镜领域的早期探索者，Meta被寄予了“行业破局者”的厚望。从业者普遍期待，Meta此次发布的新款AI眼镜，能在核心技术上实现突破，同时在产品销量上打开新空间。 这次，Meta一口气推出三款AI眼镜，展现出在硬件创新、AI融合及生态构建方面的布局，并且在续航、拍照等功能上都有显著进步，但不足的是，新款AI眼镜并未展现出颠覆性的技术升级，还在现场演示中频频翻车。 一边是消费市场对优质AI眼镜的需求，一边是行业技术与产品体验的滞后，一个核心问题开始出现：AI眼镜，前景到底怎样？ Meta最新的AI眼镜，实力如何？ 本次Meta一共发布了三款AI眼镜：Ray-Ban Meta Gen2、Oakley Meta Vanguard，以及Meta Ray-Ban Display。 三款产品

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈墨 编辑 | 阮梅 从2005年百度地图上线算起，中国地图导航APP已走过二十年的发展历程。如果不是十天前高德地图发布“扫街榜”，人们可能很难再去关注这个看似“古老”的行业。 这个行业很特殊：用户基数庞大，却一直难言赚钱，但多年以来，厂商们毫不掩饰赚钱的欲望，一直在用户体验和商业价值之间挣扎。 用户对“好地图”的期待始终是：准确、快速、简洁。手握海量用户的地图产品总在追求留存、导流、变现的时候被用户指责“臃肿”。用户很委屈，只想简单导个航，却常常被花样繁多的附加功能打扰，比如：广告推荐、打车入口、酒店预订、外卖优惠、团购信息等。 2010年前后，百度地图一度占据市场第一。但随着功能不断叠加，用户的抱怨也随之而来。与之相反，高德砍掉O2O业务专注地图导航服务，不做商业化，在坚持简洁和核心功能的策略下完成了翻盘，手机端日活数据于2016年10月超过百度成为第一。 然而，十年过去，当年的那个高德也已经变了。如今打开高德APP首页，“扫街榜”的入口位置很显眼，状元榜、扫街榜、热门打卡、城市指南——四大板块一字排开。社交媒体上有用户吐槽：“我是来导航的，不是来扫街的。”也有用户说，担心有一天打开APP导航，会被各种推荐和优惠券弹窗打扰。 于是，一个看似简单的问题变得复杂起来：用户想要一张“干净”的地图，有多难？ 始于“搜索红利”，衰于“超级入口” 2005年，当李彦宏决定让百度进军地图领域时，他的初衷很简单：完善搜索生态——用户在百度搜索地点信息，自然会使用百度地图查看位置，逻辑简单而直接。 2008年，“天才少年”李一男加入百度后，做出了一个关键决定：百度地图要走全栈自研的道路。这个决定的背景是，当时大多数地图服务商都依赖第三方的地图数据，李一男认为，只有掌握了底层数据，才能真正掌握产品的主动权。 投入是巨大的，回报也是惊人的。

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 当你流落荒岛，只要在沙滩上画个米老鼠，第二天该公司的法务团队就能找到你——这则调侃迪士尼版权保护严苛的笑话，如今成了AI时代版权纠纷的真实写照。当网友通过简单提示词就能在AI模型中生成迪士尼经典IP形象时，这家影视巨头的法务团队，将矛头对准了MiniMax。 9月16日，迪士尼、环球影业、华纳兄弟探索公司三大影视集团，联合起诉中国AI独角兽上海稀宇科技（MiniMax），指控其旗下“海螺AI”（Hailuo AI）存在大规模知识产权侵权。119页起诉书附带58份证据，涵盖海螺AI侵权内容示例、产品宣传材料、用户截图及专家技术分析报告等——足可见其准备充分。 截至发稿，MiniMax暂未对此事公开做出回应。 这并非好莱坞首次向AI公司“宣战”。 今年6月，美国AI图像生成公司Midjourney已被迪士尼和环球提起版权诉讼，110页起诉书举证同样详尽。本月初，华纳兄弟探索也对Midjourney提出类似诉讼，形成围剿之势。 “好莱坞公司起诉MiniMax，不是第一个，也不会最后一个。”深耕版权法律领域多年的律师张京告诉「定焦One」，此类诉讼大概率走向和解，但先期判决或和解案例，将为行业规则定调。AI时代此类纠纷将批量涌现，最终推动行业规则明晰化。 “口袋里的好莱坞”，惹怒好莱坞 好莱坞巨头的愤怒，体现在起诉书的字里行间。 MiniMax旗下“海螺AI”的宣传口号——“口袋里的好莱坞工作室”，被三大影视集团斥为“大胆的自封绰号”，因其“业务建立在窃取原告知识产权的基础上”。具体来看，侵权指控聚焦于三个核心环节： 训练阶段：非法抓取版权内容。 起诉书中指出，MiniMax未经授权，通过网络爬虫或机器人从互联网（含潜在盗版渠道）下载原告版权作品，经清洗、格式化后用于“海螺AI”模型训练，使原告作品核心元素被

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 9月16日，禾赛科技在香港交易所敲响了上市钟声，收报234港元，市值358亿港元，成为激光雷达行业中首家完成“美股+H股”双重上市的企业。 这次IPO募资规模达到41.60亿港元（约5.35亿美元），包括高瓴投资和Grab Holdings等基石投资者一共认购了1.48亿美元，公开发售部分获168.65倍超额认购——市场情绪一片高涨。这样的火热场面，容易让人误以为激光雷达是一门稳赚不赔的好生意。 事实上，尽管激光雷达是智驾系统的“眼睛”，在新能源车的产业链中不可或缺，盈利的企业却是屈指可数。即便是行业龙头禾赛科技，今年一季度仍亏损1750万元，直到二季度才勉强扭亏；另一家头部企业速腾聚创，2025年上半年仍亏损1.5亿元。 当年智能手机普及时，苹果、三星都赚得盆满钵满；电动车兴起时，特斯拉、比亚迪也找到了赚钱的路子。可在激光雷达这里，技术价值和赚钱能力并不成正比。 从全球竞争来看，中国企业已经占了绝对优势。Yole Group的报告显示，中国激光雷达品牌占全球95%的份额，禾赛科技、速腾聚创、**、图达通被称为“四巨头”。曾经领先的海外企业如Velodyne已被收购，Quanergy黯然退市，话语权几乎完全掌握在中国企业手中。 即便如此，当激光雷达从豪华车的专属变成平价车的标配，禾赛和速腾聚创却面临“销量上涨、单价下跌”的窘境。2025年，国内激光雷达装机量有望冲击250万颗。但激光雷达的平均售价却从2022年的每台8000-10000元，一路跌到了2025年的2000-3000元。 激光雷达企业为什么赚钱这么难？ 面对汽车市场的困境，激光雷达企业纷纷将目光投向了机器人市场，割草机器人、工业机器人、人形机器人……这些新兴应用真能破解它们的盈利难题吗？ 谁在赚钱？谁在亏钱？ 要理清激光雷达行业的盈利真

定焦One（dingjiaoone）原创 特约作者 | 高贵萍 编辑 | 魏佳 AI赛道，从不缺少追梦人。 多年来，创业者的名单持续刷新。从“AI四小龙”时代的汤晓鸥、印奇、朱珑、周曦，到大模型爆发后的王慧文、李开复、王小川、杨植麟、闫俊杰、唐杰，再到眼下炙手可热的90后王兴兴、彭志辉、肖弘、郭文景.....众多或熟悉或陌生的名字，纷纷涌入这场AI的浪潮。 推动这股浪潮加速前进的，还有另一股力量——资本。红杉、高瓴、英诺天使、毅达、蓝驰等投资机构，活跃在AI一线，陪跑创业者。 这背后，是一个数万亿规模的庞大产业链，试图重构整个经济生态。如果将AI产业链拆解，可以大致分为三层： 基础层：算力、算法、数据； 技术层：大模型、平台工具、通用技术； 应用层：机器人、移动/穿戴设备、无人机及各行业落地场景。 这三层既环环相扣，又呈现出截然不同的发展机遇与投资逻辑。 据烯牛数据统计，今年8月，AI领域共发生投融资事件163起，披露融资总额76.8亿元。与去年同期相比，数量增加66起，但融资金额下降43%。其中，智能机器人赛道投融资数量居首，共33起，紧随其后的是AI医疗、芯片与算力。 表面看，投资人出手更频繁，但实际“掏钱”更趋于谨慎。在AI产业链上，有人卖铲子、有人挖金子。那么，谁淘到了真金？谁又只是在陪跑？ 我们与多位投资人交流后发现：技术层已成为大厂的游戏，投资机构机会寥寥；基础层需要深厚的产业积累与耐心，如今多由国资和人民币基金主导；应用层则被普遍看好，其核心在于对商业本质的洞察。 对于投资人来说，仅仅“保持在场”已远远不够：要么跑得足够快，把握窗口；要么扎得足够深，搭建生态。停留在中间地带，反而风险最大。 技术层：大厂的游戏，创投的夹缝 大众印象中的第一波AI热潮，要从2016年AlphaGo战胜李世石讲起。这一事件将AI的热度从产业界推向全民。投资机构对一切搭上“AI”的项

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 在世界电影史中，每一股颠覆性的力量都被冠以“浪潮”之名，描摹着时代审美与表达范式的剧烈变迁。如今，AI技术正冲击着这个产业的每一个角落，速度之快、程度之深，超乎想象。 最直观的体现，是文娱企业业绩的结构性变化，尤其体现在广告业务和内容制作上。 B站财报显示，二季度广告业务同比增长20%，已有30%的广告封面由AIGC工具生成；爱奇艺CEO龚宇在最新的财报电话会上称，AI视频广告点击率较传统广告提升20%——广告业务增效显著。 内容制作上，快手旗下视频生成模型“可灵”靠着订阅服务，Q2收入已达2.5亿元，预计2025年收入将比年初目标翻倍。爱奇艺的部分项目用上AI，数字资产的生产效率提升了十倍以上，有效压缩了制作成本和时间。海外也在加快应用，奈飞新剧《永航员》首次将生成式AI用于核心镜头制作，效率较传统视效流程快10倍。 编剧、导演兼AI创业者孙武根据AI技术迭代速度预测，最快2025年底，国内AI深度参与生成的优质影视作品将登陆大银幕或主流视频平台，2026年则会全面开花。种种迹象表明，AI在内容生产上突破即将到来。 人才流向进一步印证AI的行业影响力。去年，全球票房最高的导演詹姆斯·卡梅隆加入一家AI创意公司董事会。国内文娱领域，无数互联网大厂高管、行业老兵与高校毕业生也都纷纷投身AI创业。 孙武告诉「定焦One」，圈里所有编剧都在用AI，区别只是使用程度不同而已。可灵运营负责人曾雨珅在接受媒体采访时预测，今年业界对于AI的态度会从抵触、怀疑转变为全面拥抱。 然而，技术浪潮也带来了不确定性。一位影视从业者透露，许多人在使用AI，却不敢公开承认，担心影响自己的报价和行业声誉。在受众端，AI类内容也引起了不少争议。一位网友反感社交媒体被AI内容充斥，认为“用AI来愚弄多巴胺、内啡肽，是对自身精神和肉体的

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 李梦冉 编辑 | 魏佳 罗永浩，将本就“风评不好”的预制菜再次推上风口浪尖。 9月10日，罗永浩发博公开吐槽连锁餐饮品牌西贝：“好久没吃西贝了，今天下飞机跟同事吃了一顿，发现几乎全都是预制菜，还那么贵……希望国家尽早推动立法，强制饭馆注明是否用了预制菜。” 次日，西贝创始人贾国龙做出回应，“我们一定会起诉他，一定一定会起诉他！”连用三个一定，试图捍卫西贝“清白”，寻找公道。 由此，预制菜争议又被推至台前。 这不是餐饮企业第一次陷入预制菜之争，去年老乡鸡、兰湘子均被指控餐品为预制菜。老乡鸡拿出20万字《溯源报告》：现做菜品占70.6%，“半预制”占27.7%，真正的预制菜仅占1.7%。兰湘子最终也通过公开后厨强调“绝非预制菜”来回应质疑。 9月12日下午，西贝同样也发布《致顾客的一封信》，公布了罗永浩所点的13道菜品详细制作过程。 和此前陷入预制菜争议的餐饮品牌不同的是，西贝此前尝试过做预制菜生意，贾国龙更是曾直言“好菜全是预制出来的，只要越高级的菜预制程度越高。预制是个科学，预制是个工艺。” 现在，他说“西贝没有一道预制菜”。 短短两年间，一个曾经为预制菜摇旗呐喊的企业，为什么如今要拼命撇清关系？既是因为国家明确规定，中央厨房模式不等同于预制菜，更因为预制菜从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。 西贝的态度，反映的是整个餐饮业的困境：既要预制化的效率，又想展示手工制作的“烟火气”，既要工业化带来的成本优化，又要迎合消费者对“现炒”的期待。 罗永浩的声音，代表了一部分消费者的观点，也恰恰“利用”了这种纠结。 9月12日下午，罗永浩再次发声，宣布当晚将在多个平台直播讨论此事。值得注意的是，他强调“我对他们（西贝和贾老板）没什么兴趣，真正的目标是推动中国预制菜行业透明化”。 现在的问题是，这场口水战最终会推动行业走向透明，还是

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 阿里和美团，又杠上了。 9月10日，借着阿里成立26周年之际，其旗下高德地图，正式发布“高德扫街榜”，强调“真实”和“永不商业化”，直指美团旗下大众点评的核心阵地。 此前，该业务已释放多重信号：市场早有传言阿里在总部推进高级别本地生活新项目，高德团队频繁往返北京、杭州协同。有求职者及高德前员工透露，8月收到专项攻坚面试或回流邀约，项目核心团队集中在阿里西溪园区“C4楼”封闭办公，进一步印证阿里加码本地生活的动作。 如今这个神秘的业务终于揭开面纱，预料之中的是，阿里再攻本地生活，这次寄希望于高德从地图工具变为消费决策入口；而在猜测之外的，则是目前并未与阿里其他业务打通，仅由高德单方面单打独斗。 事实上，这并不是阿里第一次在本地生活中的尝试，此前，它依托口碑网、饿了么等，试图在团购、外卖等赛道突围，但始终未能撼动美团的地位。 这一次，高德称将发出2亿打车券、9.5亿消费券，降低用户的到店成本，为烟火小店提供5000万次的精准曝光。这又将是一场烧钱换流量的游戏。 同一天，美团大众点评宣布将正式“重启”品质外卖服务，将以“AI+真实高分”为用户提供可靠决策，剔除非真实点评数据。在大众点评“品质外卖”入口，也将发放2500万张不同种类的大额“品质外卖”消费券。 而在此之前，美团推出美食社区产品“鸭觅”APP，同样打出拒绝商业化的口号。这一系列动作也被视为美团的防御与反击。 外卖大战尚未尘埃落定，新一轮较量又将开启。 高德扫街，是噱头还是突破？ 同样是将地图和到店结合，有人说，高德扫街榜有机会成为中国版的Google Map，也有人担心，它会影响地图最核心的使用体验。 我们先来看看高德扫街榜。高德扫街榜分为状元榜、扫街榜、热门打卡和城市指南四大部分，涵盖“吃喝玩住”。 其中，“状元榜”为年度榜单，覆盖美食、

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 北京时间9月10日凌晨，苹果发布会亮相8大新品，其中包括四款新机：iPhone 17、iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max，以及iPhone Air。 你可能会问：又是一年一度的苹果发布会，这次能有什么不一样？手机新品确实有些不同。 最大的变化是苹果推出了全新的Air系列，同时砍掉了Plus。Air系列主打一个“薄”，厚度只有5.6毫米，光看数字可能没有概念，想象一下，相当于把你现在用的手机砍掉40%的厚度。 有渠道人士表示，Plus系列定位比较尴尬，想要大屏的用户直接买Pro Max了，Plus卡在中间，高不成低不就。而轻薄旗舰市场此前被三星Galaxy S系列占据，苹果确实缺席了这个细分市场。 但Air系列有个关键问题——它只支持eSIM，没有传统的SIM卡槽。此前市场判断，苹果只能等待中国批准智能手机使用eSIM。那么，eSIM在中国大陆地区的落地进度如何了？ 从苹果官网的信息来看，国行版可以正常开售购买，只是eSIM的注册需要花点时间——因为eSIM目前支持开卡的运营商只有中国联通一家，且需要线下办理。 iPhone 17其他机型的国行版依然支持传统SIM卡。 Air系列之外，17系列最大的亮点就是标准版大升级。往年的标准版多是常规升级，但今年，全系120Hz高刷、价格不变的前提下全系256GB起步、前置摄像头升级到1800万像素，都是亮点。看来，苹果为了提升销量，终于不再“挤牙膏”了。 此外，iPhone 17系列的升级和重要信息还包括： Pro系列大改版，顶部采用贯穿式摄像头模组；材质上，Pro系列从钛金属改为航空级铝合金，Air系列反而用上钛金属；标准版搭载A19芯片，Air和Pro系列搭载A19 Pro芯片；信号方面，Air系列首搭C1X基带和N1无线芯片

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 李云朵 编辑 | 方展博 成为世界一流品牌，需要多久？ 1938年，28岁的李秉喆以15平方米铺面开启创业，长达三十余载的积累，孕育出三星电子；1946年，井深大与盛田昭夫创办东京通信工业株式会社，九年后推出日本第一台晶体管收音机，让索尼一鸣惊人；1976年，乔布斯带着被咬一口的苹果亮相，仅用四年便叩开纳斯达克大门，缔造科技传奇...... 时间从不是衡量品牌高度的唯一标尺。品牌的成长速度，往往取决于能否抓住时代契机，并在长期的产品与技术积累中形成独特优势。类似的故事，也正在中国科技企业中上演。 2017年成立的追觅科技（以下简称：追觅），自创立之初就确立了全球化的发展路径。短短数年间，追觅在产品布局上迅速完成从智能清洁到个人护理、家庭健康等多领域的覆盖；在市场拓展上则直接切入欧美、日本等发达国家。这样的“双向突破”，展现出远超同龄企业的战略眼光和执行力。 9月4日，追觅在上海举办“敢梦敢为”全场景新品发布会，集中推出30多款新品、展出40项全球首创技术。次日，在海外IFA2025展会（德国柏林国际电子消费品展览会）现场，追觅全场景产品矩阵亮相，9项产品获得IFA创新大奖，其中3项获得最重磅Winner大奖。 一位从业者表示，追觅的获奖数量，意味着它具备与世界顶级品牌同台竞争的实力，全场景产品矩阵则是世界一流品牌的自信。 如今，追觅的扫地机在德国、瑞典等22个国家市占率第一；在全球12个国家市占率超过40%。众人这才发现，追觅已不知不觉跻身世界顶级品牌行列。 这不仅打破了传统品牌成长的周期定律，更以硬核成果将“追觅速度”的含金量具象化。追觅的成功也代表着，新一代中国科技企业赢得了全球认可。 想要理解追觅如何走到今天，我们可以从三个维度来观察：多元化的产品布局、全球化的市场拓展，以及长期驱动其前行的技术基因。 战略远见：全场

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 联想，这家成立四十余年的公司，穿越了PC兴起、移动互联网浪潮，也经历了全球化布局与扩张，但它始终带着争议的标签——“没有技术含量”“组装厂”“贸工技”等等。作为最早尝试互联网转型的中国传统硬件厂商之一，有人认为它只是守住基本盘赚钱，也有人认为，不能低估这家公司向AI和服务转型的布局和努力。 注：联想集团的财年是4月1日至次年3月31日，2025财年即2024年4月1日至2025年3月31日。 数据则提供了另一种视角：近五年来，联想集团的净利润（公司权益持有人应占溢利）保持在10-20亿美元区间。今年第二季度（2025/26财年第一财季，即2025年4月-6月），净利润更是达到5.1亿美元，同比翻了一倍还多；收入（188.3亿美元）也比去年同期涨了22%。 在全球PC市场，联想以约25%的份额稳居第一；在中国PC市场，除了平板电脑销量不如**，台式机和笔记本电脑都保持领先地位。 与此同时，联想的股价走势却波动明显。从2020年的5港元左右涨至今年初的13.6港元高点后，回落至11港元左右，较年内高点下跌了20%。 股价波动反映出市场对联想未来的不确定性——既认可其稳固的PC业务，又担忧其在AI时代的转型前景。 面对AI浪潮，联想押注AI PC，希望通过在传统电脑中嵌入AI芯片，实现本地处理部分AI任务。但质疑也随之而来：当云端AI高速进化时，端侧的“小模型”怎么和它竞争？消费者是否愿意为上万元的“AI电脑”买单？更深层的问题是，在苹果、微软、**等生态巨头的夹击中，联想“整合者”的打法还能抢到多少蛋糕？ 本文试图分析：联想如何在PC市场闷声搞钱？作为互联网转型的早期探索者，联想错失过哪些机会？以及，在AI这场新牌局中，联想的胜算有多少？ 联想搞钱，全靠PC和海外 要理解联想为什么能一直“闷声搞钱”，得

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 苏友宁 编辑 | 方展博 “时代不同，但规矩还是规矩。”梁家辉所饰“狼王”傅隆生的这句台词剖开了电影《捕风追影》叙事的一条暗线——“新”与“旧”的冲突。在电影里，成龙、梁家辉这些老家伙们信奉的是直觉、是面对面交锋，是拳拳到肉的功夫，但他们面临的却是一个高科技犯罪迷局。 这份新旧碰撞，也体现在2025年暑期档的市场肌理之中。 一方面是高分片密集，今年暑期档堪称“近十年最佳”。据不完全统计，豆瓣评分8.0及以上的影片达6部。另一方面是票房曲线趋于平缓，120亿的总票房与去年水位基本相同，却较2023年同期大幅回落。 一位业内人士感叹往昔“题材噱头+明星阵容”便能撬动高票房的时代已然落幕，观众变得越来越“挑剔”和理性，唯有过硬品质方能叩开市场大门。 但市场的韧性恰在于此——一批反爆款直觉的黑马逆势突围：即便题材带着“小众”印记，主演群体偏向“高龄”或没有高票房作品背书，又或是直接无真人主演，只要品质达标，还是能口口相传，最终实现破圈。 《捕风追影》就是其中的一匹强劲黑马。截至9月7日，该片票房冲破10亿关口，与《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》共同成为拉动暑期档的“三驾马车”；口碑层面，其豆瓣8.2分的成绩，更一举刷新成龙近10年动作片的评分纪录。 《捕风追影》的成功，绝非仅靠成龙、梁家辉等主创拳拳到肉的打戏支撑，更在于它完成了类型片在当下市场的一次精准“归位”——用一位网友的话说，这是一场与香港电影黄金时代的漫长对视。 更值得一提的是，《捕风追影》也让行业看到了背后操盘公司——爱奇艺在院线电影领域的破局能力。作为爱奇艺“大片计划”第一部作品，《捕风追影》的票房与口碑双丰收，标志着其成熟的爆款制造体系已从剧集、综艺领域延伸至电影赛道。 用《捕风追影》总策划、爱奇艺高级副总裁赵方的话说，“我们要向外界证明，爱奇艺有能力做出好的商业电影

2025年9月4日，水滴公布了它的Q2成绩单。营收同比增长23.9%，为8.4亿元；经调整净利润同比增长39.5%，为1.5亿元。两大核心数据均大幅增长。   水滴的营收主要包含三部分，保险相关收入、众筹服务费以及数字临床试验解决方案，其中保险相关收入和数字临床试验解决方案收入均出现增长，且增幅不小，分别增长28.7%、34.2%。   只有众筹服务费收入出现小幅下滑，同比下降2.7%，且众筹金额也由去年Q2的13亿变成了今年同期的12亿。可见这一业务越来越不好做了。   值得注意的是，虽然数字临床试验解决方案收入在三大收入中的增幅最高，但基数较小，不到1亿，因此外界最受关注的还是保险业务，目前其仍然是水滴的第一大收入来源，并增长至7.4亿，占到了总营收的88.1%。   作为对比，正在IPO的轻松健康集团，同样是以众筹（轻松筹）起家，也做保险业务，但其第一大收入来源为数字营销，保险业务（保险经纪+保险技术服务）占比为22.9%。不过其在营收和净利润上还达不到水滴的一半。   目前，卖保险的水滴还是这一行业的老大。   （策划：王璐，制图：Allison）收起

定焦One（dingjiaoone）原创 见习作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 从“十亿赌约”到“第二之争”，小米和格力的竞争戏码再次升级。 十二年前，雷军向董明珠发起“1块钱赌约”，赌五年后小米营收超过格力，董明珠则将赌注加注至十亿元。当时，小米成立不过三年，而格力已是中国制造业龙头。 最近，一场围绕空调市占率排名的 “隔空口水战”，让两家企业再次站上舆论风口：小米空调线上市占率是否已经超越格力，排在行业第二？ 小米与格力各执一词，线上份额排名几经反转，奥维云网数据前后口径不一……这场数据争议仍未平息，而至今奥维云网未公开回应，让其公信力更遭质疑。 口水战之外，真正值得关注的还有空调行业的格局变化。 经「定焦One」查询多个权威数据平台，虽然各家数据不完全一致，但可以看出大趋势：线下渠道仍然是美的、格力、海尔的铁三角格局，而线上渠道正在被小米等新兴品牌快速蚕食。今年二季度，格力包含空调的消费电器业务迎来负增长，作为新玩家的小米空调出货量同比大增60%。 在这样的背景之下，靠低价短期内抢占市场份额、靠出海在长期寻找增量，已经成为玩家们的共同选择。格力与小米的“第二之争”，已不仅是两家企业的较量，更是整个空调行业未来格局的竞争风向。 奥维云网数据之谜：小米格力谁才是第二？ 我们先来还原一下这场“口水战”的全过程。 8月中旬，小米高管卢伟冰、王化转发了博主“晓春哥XCG”发布的奥维云网数据截图，显示小米空调7月线上市占率达16.71%，已经超越格力，位居行业第二。对此王化感慨：“没想到新时代这么快就来了。” 两天后，格力电器市场总监朱磊发微博质疑数据真实性，称“按照同样的查询条件，7月线上市场格力仍然保持领先。”并指出奥维云网公开数据与小米高管转发的截图不符。 图源 / 朱磊微博 经过「定焦One」查询，奥维云网公开七月数据与格力朱磊晒出的相符，和小米引用的截图确实有出入。 对

从央视广告到拼多多，晋江制造如何称霸“鞋柜”与“零食柜” 定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 陈颐 编辑 | 方展博 “中国有两个晋江：一个晋江文学城专门生产‘霸总’，另一个福建晋江专门生产真霸总。” 这虽然是段子，但“晋江遍地是老板”确实不假。 你可能想不到，这个占地仅649平方公里、常住人口刚过200万的小城，聚集着52家上市公司，总市值近5000亿元。全市各类经营主体达30万户，平均六七个人里就有一位老板。 一般来说，一个地方专注做好一个产业已经不容易，比如深圳做电子、义乌做小商品、景德镇做瓷器。但晋江打破了这个规律，“晋江造”几乎涉及了我们生活的方方面面。 它是“中国鞋都”，全国每五双运动鞋就有一双“晋江制造”；它也是“中国伞都”，全国每三把伞就有一把产自这里……它一共拥有“中国拉链之都”、“中国体育之都”等16个国字号区域品牌，形成了1个年产值超3000亿元（鞋服）、1个超千亿元（纺织）、2个超500亿元（建材、食品）、2个超300亿元（智能装备、医疗健康）产业集群。 在这么多产业中，离我们生活最近且名气最大的，当数鞋服和零食。 鞋服有安踏和特步这样从家族企业成长为百亿级巨头的企业。零食则有雅客等国民品牌，经典的“yake”logo陪伴了无数人的童年，“甜蜜时刻，总有雅客”的广告语让人至今记忆犹新。 看起来毫不相干的两个产业，却在同一个地方做得风生水起。深入了解后你会发现，它们的发展路径、应对挑战的方式，竟有着惊人的相似。 我们将以这两个产业为例，探寻晋江产业崛起的内在逻辑。这不仅是晋江的故事，或许也能为中国制造业转型升级提供新的启示。 鞋服+零食，为什么扎根晋江？ 要理解为什么鞋服和零食能在晋江扎根，得先了解：这两个产业到底需要怎样的土壤？ 鞋服和零食虽然产品不同，但对生产条件的要求有很多共通之处。 鞋子依赖工艺和设计，零食讲究配方和品控，靠的都

9月2日，蔚来汽车发布了2025年第二季度财报。从核心财务指标来看，蔚来财务表现全面回暖，基本面持续改善。 营收达到190.1亿元，同比增长9.0%，环比更是大幅增长近58%。这一增长主要得益于交付量的大幅提升——Q2交付72056辆，同比增长25.6%，环比增长高达71.2%。 更值得关注的是盈利能力的持续改善。毛利率达到10.0%，在激烈的价格竞争环境下，能够保持毛利率稳中有升实属不易。 现金储备方面，蔚来拥有272亿元现金，较Q1末增加12亿元，为公司后续发展提供了充足的资金保障。 资本市场对蔚来的表现给予了积极回应，蔚来股价今年以来上涨46.7%，目前达到52.35港元，市值回升至1176亿港元。 财务数据复苏的前提，是蔚来的多品牌战略开始奏效。蔚来主品牌专注高端市场，保持品牌调性；乐道品牌主攻家庭市场，以性价比取胜；萤火虫品牌定位小车市场，三个品牌各司其职。 8月交付数据进一步印证了市场信心的回升：蔚来8月交付31305台，环比提升近50%，其中乐道品牌交付16434台，firefly萤火虫交付4346台。这一强劲表现不仅延续了Q2的增长势头，更为公司实现全年目标增添了信心。 在财报电话会上，李斌透露，乐道L90订单情况超过预期，L60的8月订单量也创造了今年新高；萤火虫自开启交付仅三个月便实现超10000辆交付，已成为高端纯电小车市场第一名。 蔚来Q2的表现证明了其多品牌战略，不仅帮助公司扩大了市场覆盖面，更重要的是为实现规模效应和盈利目标奠定了基础。 三季度，蔚来给出87000-91000台交付、218.1亿元-228.8亿元营收的指引。同时，李斌也透露了明确的产能规划：乐道L90将在10月实现1.5万台产能，全新ES8将在10月达到1万台产能、12月达到1.5万台产能。基于此，蔚来目标在今年四季度实现5万台月交付量。

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 外卖平台疯狂烧钱，真正“吃饱”的却是新茶饮。 2025上半年，美团、阿里、京东三大平台激战外卖，各家至少烧出百亿抢夺用户，而新茶饮意外成为第二战场。 原本一杯售价15-25元的现制奶茶，在各种补贴下价格疯狂跳水，甚至出现了“0元购”。这种近乎赔本赚吆喝的玩法，让奶茶订单量激增的同时，争议声也随之而来。 有人认为，外卖大战推高了门店GMV，也让新茶饮品牌营收大涨；也有人质疑，这种低价狂欢压缩了利润，甚至掉进“卖得越多、亏损越多”的怪圈，长期来看会损害品牌价值。 于是，新茶饮品牌开始分化：有的积极凭借补贴的东风扩大市场份额，有的则按兵不动，拒绝被低价裹挟。 随着“新茶饮六小龙”（蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶）半年报的陆续发布，这场大战的真实影响逐渐清晰。奶茶行业到底赚了多少钱？“六小龙”中谁吃到了最多红利？当补贴潮退后，它们能否维持高增长？ 这些问题的答案，已经写在半年报里。 新茶饮上半年：营收大涨，分化加剧 2025上半年，“新茶饮六小龙”整体表现可圈可点，但出现明显分化。我们主要从营收、净利润、门店数量三个维度来分析——营收体现市场规模，净利润揭示盈利能力，门店数量则决定未来的增长潜力，这三者基本能勾勒出一个品牌的经营状况。 先来看营收。除奈雪的茶外，其余五家均实现了同比上涨。 蜜雪冰城以148.7亿元继续领跑行业，体量大幅领先；第二梯队中，霸王茶姬（67.2亿元）与古茗（56.6亿元）展开竞争；茶百道（25亿元）、奈雪的茶（21.8亿元）、沪上阿姨（18.2亿元）则处于第三梯队。 从涨幅来看，古茗营收同比增长41.2%，增速排在第一。蜜雪冰城营收已经是百亿规模，仍然保持着39.3%的高增幅。霸王茶姬也维持着两位数的同比增幅。奈雪的茶则成为唯一营收下滑的品牌。 这种差异与商业模

定焦One（dingjiaoone）原创 作者 | 金玙璠 编辑 | 魏佳 如果你以为造车新势力格局已定，那8月的销量会让你大吃一惊。 9月1日，新势力车企陆续公布8月交付量，榜单再次出现大洗牌。 按单品牌销量来看，8月交付榜前三名是零跑（57066辆）、问界（40012辆）和小鹏（37709辆），这个“零问鹏”的前三格局与7月保持一致。 值得一提的是，鸿蒙智行公布的44579辆全系数据中，问界一个品牌就贡献了九成销量。 真正的座次重排出现在第二梯队：蔚来（31305辆）成为黑马，从第六名跃升至第四，小米汽车（超30000辆）保持第五，理想汽车（28529辆）则跌至第六。 传统车企孵化的新势力品牌，分化更加明显。 前两名深蓝和埃安的对比很有意思：深蓝（28235辆）同比大涨40.3%；埃安（27044辆）同比却下跌23.5%。一个在涨，一个在跌，反映了传统车企转型的策略和执行力的差异。 还有一些同比暴涨一到两倍的选手值得关注，比如方程豹（16265辆）、岚图（13505辆）、阿维塔（10565辆）和魏牌（8028辆）。这些品牌去年同期基数都不高，现在开始发力了。腾势（11993辆）相对稳健一些，同比增长20.1%，算是稳步上升。 也有变化不大的选手。极氪（17626辆）微跌、智己（6108辆）同比几乎没变化。另外极石（1358辆）仍在千辆徘徊。 但这一格局显然不是终局。 还记得年初的排名吗？那时候，小鹏刚反超理想，零跑还在理想身后默默发力，蔚来则在多品牌战略的探索中艰难前行。现在，零跑一路爬到第一名并连续6个月领跑，蔚来反而成了黑马，理想则下滑到第六。 这个行业最有意思的地方，就在于没有永远的赢家，也没有永远的输家。9月新车集中上市，理想i6、问界M7、小鹏新P7、蔚来新ES8等明星车型都会发力，新势力格局势必再起波澜。 “零问鹏”还是前三，但各有挑战 8月的前三名依然是“