作者｜张艺 2017年11月11日，马云联合吴京、甄子丹联合上映了一部关于太极的电影《功守道》，马师傅双目微合，开始了与各大武林高手的巅峰对决。 2021年12月，阿里巴巴在董事会主席兼CEO张勇和近20位事业群总裁之间，增加了4个分管大总裁：戴珊、张建锋、俞永福和蒋凡。 适逢大变局，阿里正在上演一出新《功守道》。 北京时间2月24日，俄乌矛盾升级，全球股市一片“绿”。晚间，阿里2022财年（非自然年）第三财季财报（2021年第四季度）发布后，市场反应也很激烈。 据阿里财报显示，第三财季收入为2425.80 亿元，同比增长 10%；经营利润为70.68 亿元，同比下降 86%；非公认会计准则摊薄每股收益为 2.11 元，同比下降 23%。分析师此前预期阿里巴巴2022财年Q3营收2449.12亿元；预计调整后净利润438.74亿元。 实际上，阿里增速放缓在业内人士的预料之中，营收同比增速近四个财季分别为64%、34%、29%、10%。 该财报发布后，阿里巴巴美股开盘价一度从109.72美元跌到100.074美元，跌近9％，创近五年以来新低。不过，盘中股价很快反弹，最终收盘价为108.93美元。 2月披露的数据显示，在去年四季度，淡马锡大幅增持拼多多、新购京东；高瓴清仓阿里，并大幅减持拼多多。 同时，今年1月，股神巴菲特的“老搭档”查理芒格再次重仓阿里，这已经是其一年之内第三次出手增持阿里股票。2月，查理·芒格出席了旗下Daily Journal公司的年度会议，并针对加仓阿里做出了回应：“阿里巴巴非常有竞争优势，哪怕是在竞争激烈的零售领域，也极具优势。” 每个机构心中都有一个不同的答案。 疫情、地缘政治、政策风险等大环境下，阿里遇到了前所未有的财务数据低谷，但是这个巨头依旧摩拳擦掌准备“大反转”——战略调整、组织变革，阿里内部比外界更深刻的认知到变化。 成立23年，阿里是真的

文丨黄小艺 编丨刘雨琦 2024年开年的第一个月，抖音就已经按捺不住了。 延续了去年对于短剧行业的高关注，1月29日，抖音宣布与喜剧之王周星驰牵手合作，开发微短剧，双方将联合开发运营“九五二七剧场”，首部精品微短剧《金猪玉叶》第一季预计将于今年5月在抖音上线。 短剧行业再出一张“王炸”，直接就沸腾了创作圈。 “ 周星驰之前都没有做短视频，再次说明了，短剧是一个非常庞大的产业。”神豪爆款剧作者曹峰对商业数据派说道，“他之前几乎没在社交媒体上主动出现过，一次是之前的web3.0，这次是短剧。web3.0的短剧数字资产，可能也会成为一个新产物。” 不过，从抖音官方发布的消息来看，表面提的都是抖音和周星驰，但是背后的“九五二七剧场”才是主角。 除了首部短剧由周星驰出品以外，“九五二七剧场”后续还会联合除星爷以外的其他创作者，基于“周星驰导演作品”的抖音账号进行分发。换言之，后续未必需要都有周星驰参与制作，相当于抖音借星爷之力，快速搭建起一个短剧IP账号，继续复制影响力。 这也是抖音一贯的“套路”，从达人到直播，都是集平台的力量养大一个标杆角色，带动整个垂类的崛起。 而这次在短剧的新赛道上，抖音又抱上了『喜剧之王』的大腿，星爷这枚奇兵背后，还有更大的谋局吗？ 这要从短剧的2023年说起，这一年从爆火、野蛮生长，到监管规范之后找新的出路，行业已经走向了精品化制作。 但是，精品化制作的难点是效率和效果的平衡。此前，短剧的制作周期甚至压缩到了一周，靠的是快速迭代以量取胜；而走向精品化，意味着更长的制作周期、更高的成本。以周星驰短剧为例，暂定5月份上线，至少还有3个月的制作周期。 因此，作为一个平台，抖音也在探索精品短剧质量与商业化的平衡方式，此次联合星爷就是一次尝试，但最终能否解决这个问题，还是个未知数。 但无论如何，开年第一个月就搞这么大动静，也预示了2024年，短剧行业仍然会在动荡中

理想汽车招股书在美东时间7月10日晚间披露，如果上市成功，它将成为中国第二家上市的造车新势力。$理想汽车(LI)$ 跟特斯拉和蔚来汽车一样，理想汽车刚量产交付仅半年就开启了IPO进程——新能源和其他行业相比，上市时机相对其商业化的进程都偏早很多。一方面，是今年的股市大势很好，在经济一片萧条之下，逆袭而上，不少投资人都鼓励企业能上就赶紧上；另一方面，新能源汽车的制造还需要烧很多钱，上市之后融资手段更加灵活，将有利于改善现金流压力。 在翻看了招股书后我们发现，理想汽车在成本和费用控制上的确做的不错，根据《商业数据派》计算，目前理想汽车累计营收约30.74亿元，两年净亏损40亿元，成立五年内已融资约82亿元。 相比蔚来汽车的烧钱路线，李想更加照进现实。 虽然造车新势力的终极目标都是汽车智能化，不过在动力实现上，与小鹏、蔚来、威马汽车选择的纯电路线不同，理想汽车“增程式”的混合动力路线颇受争议。李想还曾一度向用户去纠正“增程式”与“混动”的区别，最后在名称分类上决定向用户妥协。 就连理想的第二大股东——美团创始人王兴也跟着吐槽，“特斯拉可能没有理解电动车和电车的区别”，疑似隔空帮理想汽车上市造势。 对于理想来说，“增程式”是一个双刃剑，能帮助其降低成本、增加续航里程，但也面临能源补贴、牌照限制以及技术“保鲜期”的问题。 1、累计营收约30.74亿元，二季度交付量是蔚来2/3 理想汽车的收入包括汽车销售以及其他销售、服务收入，于2019年12月开始交付Li ONE时开始确认车辆销售收入。 截至2020年6月30日，理想汽车已累计交付10,473辆，其中包括截至2020年二季度的6,604辆，二季度平均售价与2020年第一季度保持一致，建议零售价为人民币32.8万元。除2月份受疫

2000年，中国第一代互联网刚刚萌芽，新浪在纳斯达克指数最高点时上市，创造了中国互联网史上的许多个“第一”的案例 。$新浪(SINA)$ 前十年，王志东的四通利方收购华渊资讯成立新浪网，成为第一个中文新闻综合门户，也成为第一个赴美上市的中国互联网公司；而后二十年，曹国伟教会了大家MBO的意思，也开启了由CFO上升至CEO、董事长的先河。 20年，相对于科技互联网几年一个时代的快速更迭，显得十分漫长。要想保持在行业浪潮之巅不仅需要准确的战略前瞻、不断变化的勇气，还有智慧、坚持和运气。 新浪、网易、搜狐等第一代门户网站扛住了1美元/股的低潮，扛住了PC时代向移动互联网的变迁，扛住了新媒体大潮，但随着人工智能带着信息流时代的来临，仿佛又集体陷入了困境。 20年后，新浪和美股说再见，像是一个时代的告别。 十年PC互联网成就门户网站 时间回到1995年，那时，“硅谷”两个字代表科技青年向往的梦想之地：比尔盖茨的车库创业故事激励人心，微软一路高涨的市值，带着比尔盖茨逐渐走向世界首富的舞台；乔布斯还有一年才回归苹果，但已经投资了打造《玩具总动员》的皮克斯工作室。 个人电脑的普及和兴起，让互联网逐渐火热。1995年起，在欧美及亚洲多个国家的股票市场中，与科技及新兴的互联网相关企业股价高速上升，在2000年3月10日纳斯达克指数到达5048.62的最高点。 一个月之后，2000年4月，新浪就登上了纳斯达克的舞台，成为第一家赴美上市的中国互联网公司，而由它首次实现的VIE架构，也成为此后20年间中国互联网公司主流的资本架构模式。 但上市后好景不长，市场开始质疑科技股的市值虚高，互联网泡沫逐渐破灭。 谁也没有想到，新浪在上市后就遭遇如此挫折，陷入“1美元”危机。要知道，美股的规则是长期

这一年，人们更多的眼光放在了“下沉市场的战术”上，却疏于对“复杂商业系统”的战略探讨。当商业回归商业，电商已经成为了拉动整体经济增长的重要驱动力，不再只关注用户数、流量、客单价、GMV，而是更多谈品牌商户与用户需求的精准匹配。2019年已近尾声，在这一年的整体经济形势中，电商仍当之无愧成为拉动增长的核心驱动力之一。财报看公司梳理美股港股的科技公司发现，股价上涨的公司整体数量超过下跌的公司。从市场大盘来看，截止至2019年12月24日，今年纳斯达克指数上涨了33.89%，屡创历史新高，上证指数上涨了20.59%，而港股因受外部经济环境的影响，收获了7.80%的涨幅。随着科技革命带来的全球经济趋势变化，消费浪潮也在2019年迎来了变革与升级，以李宁、大白兔为代表的新国货崛起、电商下沉之战声势浩大、直播带货如火如荼。这其中，电商板块表现出强者恒强的马太效应，市场份额逐渐集中。在宏观环境经济增速已渐放缓的背景下，以阿里巴巴、京东为代表的头部电商增速依旧强劲，2019也是电商之年。阿里股价年度涨幅为57.95%，京东涨幅高达73.14%，均跑赢大盘。2019年电商的绕不开的一个中心词是“下沉市场”，道理很简单，互联网行业流量红利、用户红利见顶，在这个大背景下，“下沉”已经成为互联网企业获取流量增量、寻求新市场机会的重要来源。中国的近三百个地级市，三千个县城，四万个乡镇，六十六万个村庄，这里蕴含着无比巨大的增量空间。图源：《下沉市场发展与电商平台价值研究》商务部研究院发布的《下沉市场发展与电商平台价值研究》显示，2018年，农村居民人均可支配收入和人均消费支出分别增长6.6%和8.4%，增速分别比城镇居民高1个百分点和3.8个百分点，下沉市场的消费升级需求凸显。市场有需求、流量有增量，于是，电商巨头们在2019年纷纷统一方向，向“下沉市场”迈进。然而回顾这一年，人们将过多的眼光放在了“

创新是一种基因，烙印在一家企业的内核。文|程木听过直播带货，你听过直播带“岗”吗？前日，被刷爆朋友圈，上了微博热搜的BOSS直聘X央视新闻的直播间里，除了围绕求职的有趣辩论，董明珠、李诞、李佳琦、赵鹏、何小鹏等多位知名话题人物，还为求职者开放了42000个职位。以直播的形式向毕业生“带岗“是BOSS直聘继直聘模式后的又一次创新，也是直播技术继秀场、游戏、电商后的一块新空地。最难就业季下，线上校招成为招聘业的新常态2020年应届生迎来史上最难就业季之一，招聘行业的社会背景正在发生变化。据公开数据显示，今年上半年，BOSS直聘平台2020届应届生注册数超过400万。可见，应届生已经开始大规模进行线上求职。受疫情影响，各大高校的线下校园招聘会全面取消，以往线下校园招聘会被线上所取代，线上求职也成为了校招的主流选择。2020届毕业生盛浩表示：”以往春季，是我们这群大四学生集中找工作的最后机会，今年只能通过线上渠道看看机会了。”同时，这也催生了校招宣讲的“视频化”，招聘行业各平台开始纷纷试水线上校招赛道。据不完全数据统计，BOSS直聘、智联、前程无忧等多家招聘平台上半年共计举办超过百场的线上校招活动。其中，“空中宣讲会“和”校招直播“是最具代表性的两种线上校招的形式。空中宣讲会与传统线下宣讲会的内容并无区别，依旧采用了企业HR单向分享发展历程和福利待遇等企业相关信息。虽然”空中宣讲会“借助线上直播的形式，突破了时间与空间的限制。但是，依旧保留了线下单一枯燥的内容，而这样的内容，其枯燥的感观印象在线上直播形式下会格外突显，导致整体直播留存率极低，大部分学生都无法观看完全程。 反观，11月18日，BOSS直聘联合央视新闻推出的秋季特别校招直播中，岗位数量超过40000个，观看人数突破2180万，网友全程参与热烈，互动感极强。当然，不排除因直播的嘉宾阵容过于豪华，官媒渠道影响力过大，导致用

$英特尔(INTC)$ 美东时间7月23日美股盘后，英特尔公布了2020年二季度财报，数据显示，公司Q2净营收为197亿美元，同比增长20%，Q2净利润为51亿美元，比去年同期41.79亿美元增长22%，上述营收、盈利数据均超出市场预期。 但与此同时，英特尔在财报中表示，7纳米CPU产品的发布日期推迟了约半年，量产日期被推迟了近一年。此前，英特尔方面曾表示，公司将恢复技术领先的关键，寄托在未来更先进制程的发展上，7nm制程技术预计在2021年推出。但由于该工艺存在一项缺陷，导致良率受到影响，这次的延期通报意味着，英特尔7nm工艺要到2022年下半年或2023年初才能在上市。 这一消息，直接导致英特尔股价在盘后跌幅超过10%。英特尔同时预计，2020财年第三季度营收约为182亿美元，超出预期；2020财年营收约为750亿美元。 （制图：商业数据派） 过去一段时间，辉煌了半个世纪的PC芯片巨头英特尔正屡屡遭受外界质疑，包括错过移动互联网时代、芯片技术被竞争对手台积电超越、失去苹果这样的大客户等问题，如今，7nm工艺再受阻，英特尔该如何拿下未来一战？ 全面转型数据中心 2020年Q2，英特尔营收为197亿美元，仍保持着20%的营收增长速度，Q2净利润为51亿美元，同比增长22%。对于巨头英特尔来说，能达到这样的增速已经实为不易，要知道，在2019年第三季度，英特尔的营收增速只有0.14%。这次营收的增长主要得益于云产品的交付，以及疫情导致的在家办公、学习的需求增长。 （制图：商业数据派） 在全球PC市场逐渐没落的背景下，英特尔也在寻求多元化业务转型，2018年底，英特尔对外宣布了最新战略目标，以制程和封装、XPU架构、内存和存储、互连、安全、软件六大技术支柱核心，从以往

1月20日，UCloud 正式登陆科创板，发行价为33.23元，截止发稿，UCloud最新股价为66.40元，市值约为281亿元，市盈率高达1955.51。5G、IoT、AI、大数据等并称为科技行业“下一个十年”的技术根基，云计算则是支撑这些技术实现的平台。以亚马逊2006年推出AWS为节点，目前已经发展约14年。在这期间，云计算行业经历了冷门、被吹捧、大规模商业落地，已经成为较为成熟的产业链。作为科创板云计算第一股，UCloud的上市又将云计算行业再次推在了人们视野面前。如今，云计算行业的玩家众多，竞争也日趋激烈。从营收和市场份额来看，UCloud与国内外头部企业相比，却有如蚂蚁与大象。蚂蚁与大象之战据IDC发布的《2019Q1 中国公有云服务市场跟踪报告》显示， 2019 年第一季度，中国公有云服务整体市场规模达24.6 亿美金，同比增长67.9%。其中，IaaS市场同比增长74%，头部效应明显。头部厂商中，阿里云、腾讯云、金山云稳坐中国公有云IaaS市场互联网云厂商前三把交椅。从市场份额来看，阿里云遥遥领先，腾讯云、金山云分列二三名。（数据来源:IDC）这些行业巨头背靠集团资源优势，在业务规模、品牌知名度、 业务体系、资金实力等方面具有明显优势。而随着近年来云计算市场的竞争不断加剧， 自市场研究机构 IDC 对公有云 IaaS 市场规模有统计的 2015 年以来，UCloud市场份额由 2015年的 4.9%下降至 2018 年的 3.4% 。而从IaaS和PaaS整体市场份额来看，阿里、腾讯、中国电信、AWS、百度和华为占据了八成的市场份额，市场集中度进一步提升。IDC表示，全年中国公有云IaaS市场仍有望保持80%以上的高速增长，且中国是全球唯一一个完全由本土云计算企业主导的国家市场。《财报看公司》根据阿里巴巴财报统计，阿里云收入增长迅速，从2016年第二季度12

一份包含阿里巴巴最新双十一战绩的财报来了，由于四季度一直都是其全年业绩最好的季度，但在当前疫情影响之下，又更加备受关注。$阿里巴巴(BABA)$ 2月13日消息，阿里巴巴发布了截至2019年12月30日的2020财年第三财季财报。报告显示，2020财年第三财季营收1614亿元，同比增长38%，超过市场预期1592.09亿元。 第三财季，阿里巴巴净利润达501.32亿元，同比增长62%，其中因蚂蚁金服33%股份的而获得的收益为23.36亿元；归属普通股东的净利润为523.09亿元，较去年同期的330.52亿元增长58%；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）558.8亿元，去年同期为407.08亿元。 而就在财报前一日（2月12日）收盘，阿里巴巴报225.51美元，最新总市值达6049亿美元，已超越Facebook目前的6007亿美元，成为美股市值第五高的公司，仅次于苹果、微软、亚马逊和谷歌。 不过，或许是受疫情对2020年3月份季度的财报负面影响，在财报发布之后，阿里巴巴股价表现一般，再次被Facebook反超。 核心商业强劲：继续深入下沉市场 无论从用户数上，还是从GMV贡献上，阿里巴巴借助淘宝直播、饿了么等进一步得以在下沉市场上扎根。 报告显示，阿里巴巴在中国零售市场的移动月活跃用户数量达8.24亿，较2019年9月底增长3900万；中国零售市场年度活跃消费者达7.11亿，较截至2019年9月30日止的12个月期间增长1800万，其中超过60%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区。 阿里巴巴核心商业业务依然强劲，收入达到1414.75 亿元，占总营收的88%，同比增长38%，增速虽然在放缓，但毕竟基数越来越大。其中，中国零售商业收入同比上升36%至1104.58 亿元。天猫线上已付实物商品交易额(GMV)同比增长 24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的销售增长

云计算是个“富二代”生意，从美国的亚马逊、微软、谷歌，再到国内的阿里、腾讯、百度、华为，头部的云计算业务，哪个“爸爸”不是科技股的巨无霸，各自领域里的头牌。 这是因为不仅前期投入巨大，还要与母公司业务耦合度高，云计算行业走到今天，是真正的“寒门难出贵子”。 自2018年7月小米上市，雷军嫡系公司开启了一波有计划有规律的上市，随着金山云赴美IPO，雷军将迎来第四家实控上市公司。金山软件、小米是金山云的主要机构股东，占股分别为53.8%和15.8%，雷军个人持股15.8%。 但金山云毛利刚刚转正，在亏损中上市是否有点太心急了？撇开小米、金山系的资源，金山云的真正实力到底如何？ 而放眼到整个中国云计算市场，马太效应愈加明显，洗牌之下的中小云计算厂商又该走向何方？ 业务详解：毛利刚转正 IDC费用和研发成本高昂 招股书揭开了金山云的业绩面纱。招股书中披露，2017年～2019年间，金山云总营收分别为12.36亿元、22.18亿元和39.56亿元，2018和2019年的同比增长分别为79.5%和78.4%。而净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元和11.12亿元，亏损额度在逐年增长；净亏损率分别为57.8%、45.4%、28.1%，逐年收窄。 相比之下，国内云计算No.1阿里云在2019年第四季度已经实现了营收破百亿元，近三个季度营收同比增速在60%以上，净亏损率在3%～6%之间。 金山云亏损的钱都花在了什么地方？我们逐步来拆解。 先来看营收结构，金山云的主要营收来源为公有云服务。2017年，2018年和2019年，公有云服务的收入占比从97.3%、95.1%逐渐降低到87.4%，但依然是绝对的营收主力。而相应的是企业云服务，其收入占比从1.2%、4.3%大幅提升至12.3%。 像许多B端企业一样，金山云营收主要来自少数高级客户。财报显示，从高级客户产生的总收入分别为人民币11.5

7月24日晚间，贝壳找房正式向美国证券交易委员会公开递交招股书，拟在纽交所上市，股票代码“BEKE”，高盛、摩根士丹利、华兴资本等为贝壳找房IPO的联席主承销商。 这家脱胎于中国最大地产经纪的公司，从诞生之初就充满争议：一方面依托链家原有的体系和积累，另一方面整合不同经纪品牌建立平台，试图打通中国房产经纪底层的房源、客源与经纪人的数据，并通过技术手段将这些资源分发的更加有效率。 在中国房产市场上，贝壳找房试图建立类似美国MLS (Multiple Listing Service)的房源共享系统。 但中国房产经纪的更为复杂，互联网流量入口上有安居客、房天下，线下各个品牌门店和中小门店更是盘根错节。$贝壳集团(BEKE)$ 链家、贝壳董事长左晖要在数据基建上重构，却三年亏损30亿元，贝壳找房能否在阵痛中实现当初的梦？ 收入确认的“小把戏” 贝壳找房的收入来自三部分：存量房交易、新房交易以及新兴业务。 2017年至2019年，贝壳找房的营业收入分别为255亿元、286亿元、460亿元，从2018年到2019年的收入增长率达到60.6%，截至2020年3月31日的三个月中，贝壳找房的营业收入为71亿元，而上年同期为82亿元，同比下降12.7%。原因是受到新冠疫情的影响。 （制图：商业数据派） 2019年，贝壳找房存量房业务增长缓慢，而新房业务增长翻番，但这种翻倍增长其中也包含着一些“小把戏”，这点我们下面具体来说。 存量房交易收入分为三部分：链家作为主代理商及合作代理商获得的佣金，向其他经纪公司收取的平台使用费和特许经营费，结算等其他服务费。 新房交易来自从房地产开发商获得的新房销售佣金——贝壳会与其他经纪公司签订分包合同，共同履行代理服务合同，并分享佣金。 值得注意的是