今年以来，A股将结构化牛市行情演绎到极致：一边人工智能概念炒作热火朝天，另一边大部分板块个股都在调整或下跌。近日，随着3月超预期的“社消数据”公布，大消费板块掀涨停潮，让伊利股份等消费类低估值白马股再度回到大众视野。作为长期价值投资标杆，伊利股份的稳健已经深得人心，也一直是外资、散户的心头好。面对爆炒后矗立高位的科技股，处于价值洼地的白马股对市场的吸引力正在不断放大。调整了一段时间的伊利股份，当前是否是其中长期布局的最佳时点？。1、紧跟消费复苏趋势，伊利业绩渐入提速期一季度经济“开门红”，一改此前预期的“弱复苏”趋势，出现明显提速迹象。根据国家统计局公布的数据显示，一季度国内GDP同比增长4.5%，超出之前预期的4%。消费明显好于投资，成为拉动经济增长的主动力。3月社会消费品零售总额同比增长10.6%，远超此前预期的7.2%。这主要得益于疫情消退、消费场景逐渐恢复、消费心态逐步回暖。另外，3月新增社融5.38亿元，远高于市场预测的4.42万亿，说明资金开始逐渐流入实体经济。同期，企业中长期贷款新增2.07万亿，说明企业在明显增加“长期性资本支出”，预示本轮经济复苏的延续性。就消费板块而言，在消费场景全面复苏下，食饮消费的涨幅最快，呈现领涨趋势。作为乳业龙头的伊利股份，2023全年很可能出现业绩“逐季加速改善”趋势，叠加近期原奶和包材走低利好，全年维度来看伊利股份费用率仍在下行通道，故而“营收规模提升伴随着毛利走高”，暗示伊利净利表现将进入提速期。按照Wind系统预测，伊利2023年归母净利将超过110亿元，将成为首家超过百亿的中国乳企，而其长期目标是“2025年进入全球乳业前三”，“2030年登顶全球乳业之首”。基于强大的战略定力和执行力，伊利业绩长期走势呈现稳健增长趋势，具有明显的“长期主义经营基因”。2、中国人均饮奶量提升空间巨大，振兴奶业政策频出中国是乳制品需求大国，
小丫酱
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“后满帮时代”，谁将成为货运物流产业变局的引领者？
2021年是中概股美国上市的大年，仅仅上半年就有38家中国企业在美国IPO上市，共募资135.37亿美元，超过了2020年全年。在众多中概股上市公司中，不难发现，和“车”相关的公司为数不少，仅仅是市值最大的四家公司中，就有三家是汽车相关产业，分别是网约车平台滴滴、货运物流平台满帮和自动驾驶企业图森未来。除此之外，主打同城货运的货拉拉、快狗打车以及长途货运平台福佑卡车，也纷纷进入了排队阶段。而这些公司有一个共同点，就是主营业务是围绕货运物流产业，或者正在准备进入货运物流产业。不难看出，在产业互联网成为风口的当下，物流作为一个传统且笨重的行业，正在迎来越来越多来自互联网行业的搅局者。然而，随着滴滴上市后的一系列监管事件，资本市场的态度开始发生了显著的变化。在此之后，不仅滴滴迎来了七部委的联合调查，而且满帮等其它互联网企业也受到了较大影响。7月18日，交通运输部宣布拟修订《网络平台道路货物运输经营管理暂行办法》，直指过去数年间野蛮生长的满帮等“无车承运企业”。满帮股价也应声下跌，截止今日已经相比发行价累计下跌40%以上。为什么互联网货运平台注定会遭受政策限制呢？在我看来，原因有三。首先，网络平台本身作为中间商，为物流产业提升的效率是间接且有限的，始终只能起到治标不治本的作用。其次，过去司机与货运公司双向绑定，在银行风控、交通安全等方面相当于多了一层“双保险”。而网络平台将物流这样的重资产行业变成轻资产运营，虽然对于企业本身利大于弊，但提升的是全社会的系统性风险。最后，网络平台利用信息不对称同时从司机和货主处获取利益，同时利用车贷、保险等方式以实业之名行金融企业之实，长此以往很容易助长垄断，也不利于社会的公平与发展。换句话说，满帮这样的互联网货运平台，并非代表科技产业赋能货运行业的真正方向，遭遇政策的限制和自身发展的瓶颈，也就很容易理解了。那么货运物流产业的真正变局在哪里？在我们看
“后满帮时代”，谁将成为货运物流产业变局的引领者？
“宏观面+需求面+资金面+估值面”共振有利于伊利长期估值提升
“宏观面+需求面+资金面+估值面”共振有利于伊利长期估值提升
墓地价贵过房价，殡葬业这门生意有多赚钱？
项乾君按：清明节临近，港股福寿园(01448.HK)股价已经连涨3天。年初至今，股价已经上涨超约25%。“殡葬业是门好生意”在全球各地都一样，自新冠疫情全球蔓延以来，全球美国殡葬业巨头的股价和市值创下新高。一般每年清明节前，墓园概念股都会迎来一波涨幅。主要原因是“坟地产”行业毛利率已经远超房地产，因此带来了市场预期。殡葬业是门好生意成立1994年的福寿园是中国最大的殡葬服务提供商，在全国30多个城市都有业务布局，上海是其主要市场。2013年12月挂牌香港联交所，当时的利润就超过1亿元。财报数据显示，2020年，福寿园营业收入18.93亿元人民币，同比增长2.3%；经营利润为9.28亿元，同比增长6.7%，经营利润率和归母净利润率分别为49%和32.8%，均大幅增长。其中，下半年营收达到11.59亿元，创下下半年业绩的历史新高。从收入结构来看，墓园服务占比83.4%。同样是殡葬业，A股上市的福成股份（600965.SH）却业绩双降。究其原因，公司并非以殡葬为主业，而是食品为主，殡葬为辅，业绩下降主要是新冠肺炎疫情对餐饮业和殡葬行业影响较大。其2020年年报显示，公司实现营收10.86亿元，同比下降24.92%；归母净利润约1.21亿元，同比下降42.37%。同样是卖地块，如果和房地产行业相比，墓园服务业务的利润十分可观。恒大2020年毛利率为24.2%，万科2020年毛利率为29.25%。而福寿园经营利润率达49%，福成股份毛利率达32.4%，均高于地产龙头企业。殡葬业在全球范围内都是门好生意。由于新冠疫情在全球蔓延，美国殡葬业巨头SCI的收入逐季走高，股价和市值也一路攀升。2020年第四季度，其季度总收入9.7亿美元，同比上涨14%，其中葬礼和墓地业务净利润达2亿美元，同比增长44%。投资者深谙其道：殡葬业是名副其实的暴利行业。墓地价格比房价贵活着已经压力很大了，没想到也快
墓地价贵过房价，殡葬业这门生意有多赚钱？
盛天网络：半年度净利润首次破亿，多款游戏即将发行
项乾君按：今年上半年，中国移动游戏市场销售收入首次出现负增长，游戏市场寒冬依旧。 申银万国游戏行业32家上市公司中，9家亏损，17家营收同比下降，22家净利润同比下降，仅10家业绩超越去年同期。 游戏公司竞争激烈，尤其是现在，在政策和疫情的双重影响之下，盈利可谓艰难。 半年报净利润首次破亿 日前，盛天网络发布2022年中报显示，上半年公司营收7.33亿元，同比增长18.23%；归母净利润1.16亿元，同比增长66.28%。这是盛天网络首次半年报净利润破亿，半年时间的盈利数字几乎超越去年全年1.25亿元。 不仅短期业绩优秀，盛天网络长期业绩在游戏行业中依旧表现不俗。按照2019-2021年三年业绩的复合增长率来看，32家游戏公司中，营收复合增长率盛天网络排名第四，达34.95%；净利润排名第六，三年复合增长率达32.78%。 图注：32家游戏上市公司业绩一览 可以看出自2018年盛天网络业绩滑落低谷后，公司提出的GAME+战略成为新的业绩爆发方向，帮助实现了业绩稳定快速的增长。 盛天网络是国内领先的场景化互联网平台公司，公司主要业务有三大块：互联网营销、游戏运营、IP运营。 按行业分类看，互联网营销业务收入比重为53.40%，互联网游戏业务收入比重为46.07%。分析财报可看出，上半年，支撑盛天网络业绩的有两块业务：1、网络广告与增值业务；2、IP运营业务。 对应的数据为：网络广告与增值业务营收3.91亿元，同比上升39.86%；IP运营业务收入达2.37亿元，同比上升15.45%。除外，公司游戏运营业务营收1.01亿元，同比下降22.55%。 网络营销业务重回巅峰 网络广告与增值业务由盛天网络的老牌业务进化而来，整合了公司易乐游、易乐玩、随乐游云游戏平台、易乐途数字营销平台等媒介资源以及其他互联网企业的媒介资源，利用大数据技术，为全网广告客户提**品推广、宣发、PGC内容创
盛天网络：半年度净利润首次破亿，多款游戏即将发行
转型医美赛道，房地产奥园美谷能否华丽变身？
项乾君按：由京汉股份更名之后的奥园美谷(0006155.SZ)，最近在布局医美大健康产业动作频频。3月底，奥园美谷发布的2020年业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降，降幅达1214.58%。业绩承压背景下，奥园美谷深度涉足医美产业，能否扭转业绩颓势？01收购连天美股权获批复3月18日，奥园美谷对外发布公告，称公司拟出资 6.97 亿元收购盛妆医美持有的浙江连天美企业管理有限公司的55%股权。交易完成后，奥园美谷的主营业务将新增医美业务板块。4月6日，这项收购获得国家市场监督管理总局批复通过。连天美是总部位于杭州中国最早一批医疗美容企业之一，主要从事医疗美容机构运营及管理业务，旗下有两家医疗美容医院。有数据显示，其市场份额居杭州和浙江省市场份额头部位置。据公告资料显示，奥园美谷意图收购连天美公司股份，从2020年3月开始谋划，将收购主体由奥园健康换成了奥园美谷之后最终完成。根据相关审计报告，连天美 2019 年实现净利润 1,766 万元，2020年实现净利润 8,055 万元，同比增长 356%。根据奥园美谷对深交所的回复问询函，净利润同比实现大幅增长的主要原因之一，是疫情影响下，高净值客户无法出境而选择在国内消费，下半年医美服务业务的收入大幅增长。并且，对连天美未来业绩还比较乐观，预测未来5年期间，主营业务收入和净利润的趋势将持续增长，预计2021年至2023年之间的收入增长率在9%-18%之间。不过，据研究机构沙利文发布的中国医美服务市场数据显示，2019年的行业增速为18%，虽然2020年受疫情影响增速放缓，但自2014年起维持年复合增长率23.6%的增速，预计到2023年的年均复合增长率将进一步提高至24.2%。相比之下，奥园美谷对连天美的未来的增速预计不算很高。02去年净利润大幅亏损实际上，奥园美谷2020年经营业绩并不理想。根据其3月29日发布
转型医美赛道，房地产奥园美谷能否华丽变身？
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@小丫酱:业绩高增长下，易恒健康的黄金时代才刚刚开始
新冠疫情股一季度业绩预增上千倍 ，大潮退去后谁将“裸泳”？
项乾君按：得益于新冠疫情检测试剂的热销，相关概念股2021年一季度业绩预增吓死人了。4月14日，明德生物(002932.SZ)业绩迎来了史上最好业绩，2020年净利润同比增长超10倍，一季度净利润预计同比增长150-180倍，股价连续三天涨幅超20%。热景生物（688068.SH）一季度净利润预增超过1000倍，近10个交易日内股价上涨，累计涨幅高达133.75%。业绩狂奔的背后，是新冠疫情全球蔓延带来的商机，除了明德生物，有相关业务的头部企业都迎来股价大涨。不过，随着试剂检测产品越来越多，新冠疫情带来的商机还能持续多久，潮水退去之后谁在裸泳？01一季度净利润预计大涨150至180倍4月14日，明德生物披露今年一季报预告和去年全年业绩快报。一季报预告中的数据显示，明德生物净利润预计为3亿元至3.6亿元，同比去年增加15328%至18414%。明德生物解释称，今年一季度的净利润迅猛增长，主要原因是新冠核酸试剂及相关分子诊断产品销售较好，另外该公司危重症信息化产品、POCT等产品有所增长。（图片来源：东方财富网）同时，该公司还发布2020年业绩快报，其全年全年净利润为4.64亿元，这意味着今年第一季度取得的净利润，相当于去年全年净利润的64.7%至77.7%。两份公告显示，明德生物迎来了史上最牛业绩。新冠疫情爆发前期，明德生物依托多年研发积累的分子快速诊断技术基础，快速研发推出的新型冠状病毒核酸检测试剂盒迅速占领市场。在2020年业绩中，核酸试剂的收入就占到了总营收的六成。02新冠疫情带来巨大商机对比明德公司业绩数据发现，截止2019年底时，营收仅为1.81亿元，净利润4153万元。与2018的业绩差不多在同一量级。但半年之后，新冠疫情带来业绩大爆发。2020年的半年报中，营业收入已达3.61元，净利润达2亿元。随后的第三季度报中，营业收入继续翻倍增长至6.4亿元，净利润达3.
新冠疫情股一季度业绩预增上千倍 ，大潮退去后谁将“裸泳”？
2020年净利下滑67.24%！山西“煤老板”能让长航凤凰涅槃吗？
项乾君按：4月14日，长航凤凰股份有限公司（000520.SZ）发布2020年业绩快报及一季度业绩预告，喜忧参半。从资本市场反映来看，这只持续亏损的凤凰恐将再次面临被迫甩卖的命运。4月8日，公司大股东之一、天津顺航因股票质押事宜发生被动减持情形。长航凤凰的实控人、长治市南烨实业集团有限公司能否继续接盘，这只在资本市场屡屡受挫的“不死鸟”最终将迎来怎样的命运？一季度业绩预增奈何大股东被迫甩卖4月14日晚间发布的2020年业绩快报显示，长航凤凰营业总收入约7.15亿元，同比下降9.76%；归属于上市公司股东的净利润约1053万元，同比下降67.24%；基本每股收益0.0104元，同比下降67.30%。公司对业绩的下滑做出解释称，2020年世界经济形势急剧变化，突如其来的新冠肺炎疫情在全球扩散蔓延，对社会秩序和经济活动造成巨大冲击。市场需求不足，上海航运交易所发布的2020年中国沿海煤炭运价指数（CBCFI)全年均值为674.75点,同比下跌9.65%。沿海干散货全年平均运价水平明显低于去年同期，公司运输主业毛利率下滑，效益减少。2020年度因其他因素导致业绩同比下降：一方面，公司2020年度因计提无形资产减值损失及职工辞退福利等减少利润总额901万元；另一方面，2019年度因处置股权取得投资收益，增加 2019年当期利润总额939万元。不过，随着疫情得到有效控制，沿海大宗干散货运输市场行情好于上年同期，所以一季度业绩较去年同期预增长209.31% - 333.03%。虽然看上去业绩在逐步回暖，但公司的大股东因自身问题，而导致被迫出手。4月8日，长航大股东天津顺航海运有限公司管理人发来的《通知书》，天津顺航因股票质押事宜发生被动减持情形，预计减持公司股票1亿股，减持股份占公司总股本的9.88%。根据公告，经质权人要求，天津顺航管理人拟拍卖天津顺航所减持股份。此次已是天津顺航的第三
2020年净利下滑67.24%！山西“煤老板”能让长航凤凰涅槃吗？
小鹏汽车在武汉建整车厂，造车新势力升起湖北籍“超新星”！
项乾君按：造车新势力在湖北有新动作。4月8日，武汉经济技术开发区管理委员会与小鹏汽车（XPEV）正式签署“小鹏汽车武汉智能网联汽车制造基地及研发中心项目投资协议”。项目占地约1100亩，将建设整车及动力总成工厂，整车规划产能10万辆。小鹏汽车CEO何小鹏系湖北籍企业家。此前，湖北籍企业家雷军也宣布要进军造车领域。至此，造车新势力里的湖北基因越来越瞩目。小鹏汽车为何选择武汉中国的新能源汽车销量正快速增长。即使是受疫情重创车市的2020年，中国新能源汽车逆势上扬，全年销量超过136万辆，同比增长10.9%，再创历史新高。2020年8月28日，小鹏汽车正式登陆纽约证券交易所。数据显示，作为造车新势力中的一员，小鹏汽车在持续保持高速增长。今年3月，小鹏汽车总交付量5,102台，环比增长130%，同比增长384%，月交付量已连续9个月实现同比翻番。今年一季度总交付量达13,340台，超越了2020年四季度的12,964台，成为小鹏汽车历史最高的季度交付成绩。谈到为何选择武汉来建厂，何小鹏表示，作为湖北人，对能够回家乡投资感到很开心。布局武汉，是看重湖北营商环境的优化、科教资源优势和智能电动汽车产业基础，以及武汉经开区长期以来积累的雄厚造车底蕴和交通运输优势。实际上，武汉也一直向小鹏汽车抛出橄榄枝。2020年12月，武汉市委书记王忠林一行就专门到小鹏汽车广州总部考察。随后，何小鹏也来到武汉经开区考察，最终双方敲定合作。新能源汽车领域的湖北基因目前，国内造车新势力主要是理想、蔚来、小鹏三家，如果加上宣布入局的小米集团，新能源汽车领域里的湖北基因占比越来越高。新能源汽车并不只是卖车，将是智能生活的关键场景和核心节点之一。对于小米来说，造车可以成为小米整体智能生态的一部分，获取未来用户。不过，造车和造手机不同，造车需要的硬件工业基础和配套智能服务开发、生产管理模式等，都有更大难度。而武汉被称
小鹏汽车在武汉建整车厂，造车新势力升起湖北籍“超新星”！
盛天网络：前三季度营收9.38亿，多款新游戏上线
项乾消息：10月29日，盛天网络(300494.SZ)公布2025年三季报，今年前三季度，公司营业收入9.38亿元，同比上升10.03%；归母净利润3071万元，同比上升1155.49%；今年第三季度，公司营业收入3.05亿元，同比下降2.38%；归母净利润-2159.89万元，同比下降1232.06%。 关于业绩下降原因，公司表示，公司在IP改编游戏方面采取了多元化的策略，通过IP引进、IP授权、IP监修等IP运营模式参与了一系列重要游戏产品，在游戏IP领域已构建起多维度的经典品类布局，成功推出《三国志2017》《三国志・战略版》《真・三国无双霸》等多款深受玩家认可的IP改编作品。其中，《三国志・战略版》是基于经典三国游戏《三国志13》IP开发的现象级SLG产品，公司全资子公司上海天戏互娱网络技术有限公司（以下简称“天戏互娱”）参与监修。 截至报告日，天戏互娱在《三国志・战略版》项目IP监修工作已如期完成，合同已于2025年9月终止；天戏互娱2025年1-9月收入中，《三国志・战略版》占比为50.12%，毛利占比61.20%。上述事项预计将对天戏互娱的经营情况产生较大影响。基于谨慎性原则，公司对因并购天戏互娱产生的商誉进行了减值测试。经减值测试，2025年第三季度对商誉计提减值准备4,750.84万元，减少2025年第三季度合并报表利润总额4,750.84万元。本次商誉计提减值准备未经会计师事务所审计。 盛天网络成立于2006年，是国内领先的场景化泛娱乐平台，公司于2015年12月上市，是湖北省首家上市的互联网公司。 作为一个以网吧服务为起点的互联网公司，随着互联网市场的变迁，公司的业务也跟随市场逐步迭代，并成功转型为以“平台+内容+服务”为战略的场景化数字娱乐平台运营商。如今，公司业务覆盖数字娱乐内容、IP游戏运营、游戏发行、游戏衍生服务、互联网广告等领域。近年来，公司
盛天网络：前三季度营收9.38亿，多款新游戏上线
盛天网络：上半年净利润增长1186%，AI+游戏出海再上新台阶
项乾消息：8月27日晚，盛天网络（300494.SZ）发布了2025年半年报。半年报显示，2025年1-6月，盛天网络营收达6.33亿元，同比增长17.23%；归母净利润达5230.43万元，同比增长1186.02%；扣非净利润达5007.89万元，同比增长2488.28%。2025年上半年主要财务数据这一亮眼业绩的背后，是公司在游戏IP运营、AI技术应用和社交产品创新三大领域的持续深耕与突破。全球化布局成效显著：海外收入占比超80%盛天网络2025年上半年游戏业务表现尤为突出，游戏运营业务收入达9165.10万元，同比增长41.61%。同时游戏运营业务成本减少26.01%，使得该项业务毛利率上升41.70%，达54.38%。公司坚持"精品游戏+文化出海"战略，多款游戏在海外市场取得突破性进展。机甲美少女格斗游戏《星之翼》成为公司出海标杆产品，该游戏自2024年11月登陆日本市场后，迅速登上App Store与Google Play双榜亚军，Steam日区热销榜前二。2025年4月与日本寿屋旗下经典IP《机甲少女FRAME ARMS GIRL》的联动活动更推动游戏登顶Steam日区热销榜首。目前，《星之翼》境外地区流水已占整体流水比重超80%，第二季度成功进军韩国及东南亚市场。《星之翼》游戏武侠题材独立游戏《活侠传》同样表现不俗，2024年上线后跻身Steam国产买断制游戏销量榜第九位，并在韩国区进入热销前七，展示了中国独立游戏在国际市场的竞争力。公司计划于2025年8月底上线全新DLC内容，持续挖掘这一IP的长期价值。《活侠传》游戏公司旗下Paras工作室已具备成熟的本地化服务能力，为游戏出海提供多国语言翻译、技术测试及美术支持。2024年4月，盛天网络与中国移动海南公司达成游戏出海战略合作，进一步强化全球发行能力。目前，公司已储备《真·三国无双天下》等具备出海潜力的IP
盛天网络：上半年净利润增长1186%，AI+游戏出海再上新台阶
军工板块再度活跃，航空航天ETF涨幅突出
近日，以伊冲突不断扩大，地缘政治冲突持续升级。受此影响，二级市场上军工板块一马当先，航空航天相关ETF涨幅靠前。 6月18日，A股三大指数集体走弱，军工板块逆市走强。盘中，新光光电、北方长龙、晨曦航空、长城军工涨停；捷强装备、伟力奇、天和防务、亚光科技等跟涨。 不过航空航天ETF强势上涨，净流入远超大盘。截至6月18日收盘，航空航天ETF（$航空航天ETF(SZ159227)$ ）涨幅1.17%，在全市场军工类ETF中涨幅居前。持仓股长城军工涨停，内蒙一机涨超7%，建设工业、国科军工、中航成飞、天和防务、航天彩虹等股跟涨。 随着中航成飞加入国证航天指数后，该指数被作为“歼击机的摇篮”，深度聚焦航空航天装备产业链关键领域。作为跟踪该指数规模最大的ETF产品，表现亮眼，近四日合计净流入超2000万。截至目前，规模达到2.29亿份，成交金额为4822.55万元。 长江证券也表示，近年来世界出现的冲突包括俄乌冲突、巴以冲突、印巴冲突乃至近期发生的以伊冲突，频繁而又高烈度的冲突或将显著增加世界军贸总体需求，而中国装备良好的作战性能及充足且高质量的供给或将成为中国军贸装备稳步扩大在世界的军贸份额的底气所在，我们认为中国军贸或将迎来高速增长期，相应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期。 在现代战争中，空中力量的作用日益凸显，我国军工企业在无人机、战机、导弹等领域的技术优势凸显，成军贸主要增量，叠加巴黎航展盛大举办，中国航空工业集团携歼20、歼35A等诸多重磅装备高调亮相，形成强大的“全谱系”军机体系，进一步推动我国军贸上行，航空航天板块将是核心受益方向。 从产业链发展来看，航空领域，军机换代、导弹备弹量提升等订单进入密集交付期，行业赛道龙头企业业绩确定性高。 同时，国产大飞机项目的推进，不仅在国内市场逐步扩大份额，还获得国际订单，有望突破波音、空客的“双寡头”格局，带来1.4万亿美元
军工板块再度活跃，航空航天ETF涨幅突出
盛天网络：2024年营收11亿元，游戏+AI有望迎来拐点
项乾消息：4月28日，盛天网络（300494.SZ）发布了2024年年报和2025年一季报。2024年，公司实现总营业收入11.36亿元，实现归母净利润-2.61亿元。2025年一季度，公司各项财务指标触底反弹，实现营业收入3.15亿元，同比增长24.16%；实现归母净利润2543万元，同比增长78.56%；实现扣非净利润 2400万元，同比增长143.78%。 公司称，2024年公司进行了大规模的资产减值和商誉减值，以及部分游戏收入未达预期。 对此，机构投资者看好公司长期发展前景。近60日内，国海证券等机构对盛天网络进行了研究，并给出了业绩预测和投资评级。这些机构认为，随着新游戏的陆续上线和市场环境的改善，盛天网络有望在未来的几个季度内实现业绩的逐步回升。 其中，国盛证券预计公司2025年实现营业收入14.57亿元，同比增长26.0%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长154.02%。国海证券预计公司2025年净利润 1.58 亿元，较去年同比增长 160.77%。 资金充裕，财务稳健 盛天网络成立于2006年，位于湖北武汉，是国内领先的场景化数字娱乐平台，公司于2015年12月在深圳证券交易所创业板挂牌上市，是湖北省首家上市的互联网公司。公司董事长、实控人为赖春临。 多年来公司深入布局数字娱乐场景，凭借丰富的行业经验和精准的产品定位，构建了跨场景的平台、内容和服务体系，发展出IP运营、游戏运营、互联网广告和增值业务等主营业务。 给麦APP入选“2024年度最受欢迎的100款AIGC产品”榜单 尽管2024年，盛天网络进行了大规模的资产、商誉减值，但公司在资金方面依旧表现脱俗。 截至2024年底，盛天网络的总负债为1.76亿元，较上年末下降36.
盛天网络：2024年营收11亿元，游戏+AI有望迎来拐点
汉商集团：医药业务逆势增长，商业板块转型升级
4月29日，汉商集团（600774.SH）发布2024年年报。 年报显示，2024年全年，汉商集团实现营业收入11.75亿元；实现归属于上市公司股东净利润-1,458.72万元，比去年同期减少7,579.36万元。 公司称，营收下滑的主要原因为公司医药业务及商业运营业务的营收下滑所致。 对于预期业绩下降，投资者却用实际行动对公司进行支持。二级市场上，截至4月29日收盘，公司股价单日涨停，涨幅9.97%，收于8.16元/股。 公司显示，在医疗器械，生殖健康等领域，汉商集团拥有优质资源，或许这将成为公司未来业绩的拐点。 大医药：手握稀缺创新药资源 汉商集团成立于1951 年，最早是武汉市百货公司下设的汉阳门市部, 经过 70 年发展，已经成为一家集医药、医疗器械、辅助生殖、健康饮品、商业及会展运营于一体的沪市主板上市公司，并践行着 “大健康+大商业”双主业发展战略。 公司旗下拥有汉商大健康公司、成都迪康药业、武汉同济生殖医学专科医院、尚上(武汉)饮品等大健康产业，管理的零售业主要包括汉商银座购物中心、21 世纪购物中心、武展购物中心、武汉婚纱照材城，以及会展业有武汉国际会展中心，集团整体经营面积 50 余万方。 2024年，面对复杂多变的外部环境和严峻的市场竞争形势，汉商集团坚决贯彻既定“大健康+大商业”双主业发展战略，紧扣“控本增效”“共同发展”两大主题。 大健康板块，围绕“拓中药、强销售、攻研发”提升医药板块整体实力，拓展辅助生殖医疗业务；大商业板块，落实商业会展业精准定位和提档升级，增强创效能力。 根据国家统计局统计数据，2024年，全国规模以上医药工业企业实现营业收入25,298.5亿元，同比持平；实现利润3,420.7亿元，同比下降1.1%。 在行业规模不变，利润下降的背景下，汉商集团药品类业务实现营业收入7.91亿元，同比下降20.54%。但同为“大健康”板块的医疗
汉商集团：医药业务逆势增长，商业板块转型升级
产品抽检不合格，股权激励目标太保守！安琪酵母对业绩增长有信心吗？
项乾君按：4月14日，安琪酵母（600298.SH）发布了2020年一季度报告，营业收入和净利润双双同比上涨，为应对原料成本上涨还对国内外部分产品实施了提价。然而，业绩报喜的背后隐忧不断，产品被抽检不合格，股权激励目标被认为太保守，是否业绩增长不达预期？固体饮料产品抽检不合格4月8日，广州市市场监督管理局发布的2021年第10期食品安全监督抽检信息中，抽检不合格的三批次饮料当中，涉及安琪酵母股份有限公司生产的产品两批次，分别是开智山楂酵母固体饮料和安琪纽特酵母蛋白粉蛋白固体饮料（酵母蛋白型），分别是钠含量和钾含量检出值超标。安琪酵母健康事业部官方客服解释称，相关成分含量与标示值不符，是由于原料本底值波动造成的。涉事批次产品是标签问题，不是质量安全问题，公司已在处理。在质量安全方面，安琪酵母曾经获得不少荣誉。此前3月31日在湖北省人民政府网站发布的“首届湖北省食品安全突出贡献政府奖”获奖名单，安琪酵母股份有限公司榜上有名。一季度现金流大幅下滑4月14日收盘之后，安琪酵母公开了2021年第一季度报告，营业收入和净利润保持了双位数增长势头。数据显示，今年一季度实现营业收入约为26.56亿元，与去年同期20.5亿元相比，增幅在30%以内；归属于上市公司股东的净利润约为4.42亿元，相较于2020年第一季度3.03亿元，增幅在46%左右。不过，经营活动产生的现金流量净额却呈现罕见一幕。2021年第一季度，安琪酵母经营活动产生的现金流量净额接近-4.45亿元，相较于去年同期2.77亿元，下滑261%左右。安琪酵母在公告中解释称，现金流量净额下滑主要原因是一季度集中采购主要原材料，去年同期由于疫情原因，支出相对较少所致。有分析机构认为，安琪酵母的非流动资产规模庞大，其固定资产支出占比几乎都在50%以上，这种重资产模式使得现金流较为吃紧。每年现金及现金等价物净增加额规模较小，出现负值也时有
产品抽检不合格，股权激励目标太保守！安琪酵母对业绩增长有信心吗？
良品铺子2020年持续孵化爆款新品，新品收入同比增长188.81%！
项乾君按：3月30日，良品铺子（603719）发布2020年年度业绩报告。报告显示，2020年公司营业收入78.94亿元，同比增长2.32%；归属于母股东的净利润3.44亿元，同比增长0.95%。尽管受疫情影响，公司营收、归母净利润仍保持稳定双增长。从第四季度业绩来看，公司实现营收23.64亿元，同比增长4.83%；归母净利润7993.11万元，同比增长208.20%，迎来年内最好季度表现。2020年，良品铺子在现有的门店和线上渠道上坚持做实良品铺子高端零食的品牌定位，内部积极调整经营策略，在全渠道协同发展基础上开拓“门店+”、社交电商业务，重点布局针对细分市场子品牌策略，加大研发投入力度，助力细分市场产品创新，同时修炼内功夯实供应链体系，交出了一份不错的成绩单。全渠道均衡布局线下门店稳步拓展根据年报数据，2020年良品铺子主营业务收入78.6亿元，其中线上收入40.01亿元，同比增长8.35%，受疫情影响，公司线下收入36.85亿元，同比下降5.69%，线上收入占比上升2.82个百分点至50.68%，全渠道布局进一步提升抗风险能力。后疫情时期，良品铺子线下渠道逐步摆脱疫情影响，一到四季度销售增长率分别为-12.19%，-10.03%，-2.60%，1.67%，第四季度销售额实现正增长。因疫情客观原因，除华中地区外，全年公司其余区域营业收入均呈现增长趋势。其中，华南同比增长20.79%，华东同比增长17.10%，西南同比增长10.37%，其他地区同比增长23.71%。从门店分布来看，良品铺子对线下门店实施精细化开发管理，加速门店全国化布局。截至2020年末公司线下门店数量达到2701家，相较2019年净增加285家，覆盖了全国21个省/自治区/直辖市。同时，公司加快拓展华东、华南区域，其中江苏和广东门店净增数量最多，分别净增59家和38家。未来，公司将继续深耕华中、夯实华南
良品铺子2020年持续孵化爆款新品，新品收入同比增长188.81%！
主动适应经济新常态 让财富保值
“中国经济正面临内外环境的挑战，外需减弱，内需不足，长期问题、短期问题并存，周期性问题与结构性问题相互叠加……”这是国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源近期的公开发言。 今年是我们国家遭遇三年疫情、冲击经济恢复的第一年，大家可以感受到自己以及身边的人，都在努力让生活回到自己最擅长的“正轨”状态。经历了这样一段“无法自控”，大家更希望能够让生活处于更佛系的稳健状态。 “祸不单行”并不是生活中的低概率事件 在当今世界，国际局势变化如日新月异，充满了不确定性和复杂性，从全球疫情到俄乌冲突，再到如今巴以局势的计划，全球进入到经济震荡和政治紧张时期，各种意外事件频繁出现，这些被称为“黑天鹅”事件的不可预测事件，上一秒可能还在我们的热搜中，下一秒可能就会影响到自己的生活。 博主的一个朋友曾经是电子商务赛道的受益者，虽然只是一个“打工者”，但通过外贸平台，她轻松给自己在武汉挣下了两套房。在相当长一段事件里，她是同学聚会中被人艳羡的对象，有房有车的单身贵族，工作时间随性，她朋友圈里就能欣赏到祖国的大好风光。就在她感觉人生过得挺顺畅时，国际局势变幻、疫情冲击，自己服务的平台草草收场，这位朋友不得不开始啃自己的存款。 那个时候，她并不认为这会很艰难，毕竟有工作能力、有经验，她对自己的未来依然充满信心。她甚至还凭借自己积攒的经验，投资P2P平台。然而，更大的变故在后面，P2P平台暴雷，50万投资落空，父母突如其来的疾病让她无暇重返正规职场打拼，只能在奔波劳累中头痛欲裂。在给父母治病的一次次奔波中，她才发现医保能够报销的只是一部分，家庭的后续护理消耗的不仅是财力，还有曾经亲密无间的家庭成员之间的感情。 灾难和意外谁都不知道什么会先来临，只有亲身经历的人才知道，大部分家庭的收入难以承受一场大病带来的经济负担，一旦家里有人断了收入来源，压力也就会随之上升。 居民存款不断增加 资产保
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