一味求快的时代，得变了！ 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 2026年上半年净利润预计暴增超100%，刚刚走出价格战泥潭的申通快递(002468.SZ)，在8月4日遭遇当头棒喝。 国家邮政局一纸立案调查公告，直指申通快递未按规定履行安全保障统一管理责任，这直接导致公司筹备已久的可转债发行宣告终止，也宣告快递加盟制“总部只收钱、出事甩锅网点”旧时代走向终结。 针对此次监管重拳，中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜指出，这标志着监管逻辑从 “罚网点”升级为“追总部”，加盟制快递企业长期依赖的“品牌授权免责牌”彻底失效，总部必须对全网安全负起刚性责任。面对业绩高光与合规承压的双重现实，申通快递在官方微信对外表态中提及“知耻后勇”，这究竟是对过往粗放管理的反思，还是资本市场压力之下的应急公关表态？ 无论答案是什么，对于申通快递而言，被立案一事意味着：改变，刻不容缓。立案风波之下，申通联合实控人陈小英此前卷入的离婚股权分割诉讼刚刚撤诉，悬而未决的股权争端暂时平息。不过依托加盟模式野蛮生长起来的申通，依旧要直面粗放管理积弊、家族治理与外部资本平衡的复杂挑战。 截至8月5日收盘，申通快递报收于14.01元/股，跌幅2.16%，总市值214.47亿元。 01 立案调查突至 可转债发行戛然而止 监管核查来得猝不及防。 8月4日，国家邮政局发布公告，因申通快递有限公司未按规定履行安全保障统一管理责任，决定对其立案调查。消息一经公布，迅速在行业与资本市场引发震动。8月4日晚间，上市公司紧急召开董事会，审议通过终止可转债发行、撤回申请文件的议案；8月5日，相关正式公告在深交所对外披露。 这笔总额不超过30亿元的可转债，对申通具备现实意义。今年6月1日，申通快递收到深交所出具的受理通知书，6月17日收到审核问询函并按期完成回复，融资审核流程正有序向前推进。受全资子公司被立

中国胰岛素的历史性窗口。 作者 | 林药师 编辑丨马景行 来源 | 野马财经 7月27日，两条几乎同时公布的消息震动国内医药圈。 先是通化东宝公告，其与健友股份合作开发的门冬胰岛素注射液正式获得美国FDA批准，成为首个登陆美国市场的国产门冬胰岛素产品，也是继东阳光药甘精胰岛素注射液（商品名：Langlara）后，第二款在美国获批的中国胰岛素产品。 同一天，满载东阳光药甘精胰岛素注射液的恒温冷链货车从湖北宜都驶出，首批计划发货115.2万支，正式启运美国。从这一刻起，Langlara真正成为进入美国供应链的胰岛素产品。 图源：罐头图库 而在此前的半年里，另一家中国胰岛素巨头甘李药业已在欧盟接连拿下甘精、门冬、赖脯三款三代胰岛素的上市许可，成为首家在欧盟实现三代胰岛素矩阵获批的中国药企。 中国胰岛素企业，正集体上演一出“猛龙过江”。三条巨龙，各显神通，横渡太平洋与大西洋，直捣全球胰岛素市场的腹地，完成一次历史性的“中国替代”。 01 巨头身后的空白 一直以来，胰岛素业务都是礼来和诺和诺德的业务重点。如礼来的胰岛素产品营收合计在2018年创造51.3亿美元营收，占当年公司总营收的20.89%。 但随着GLP-1类药物的异军突起，迅速重塑了全球代谢疾病的市场格局。礼来与诺和诺德分别研发出替尔泊肽和司美格鲁肽的重磅炸弹，不仅改变了投资者的关注焦点，也改变了MNC（跨国药企）的战略重心。 先看诺和诺德，为了保障司美格鲁肽的供应，其已停止老一代长效胰岛素Levemir的销售，并将部分胰岛素产能向GLP-1类药物倾斜。无独有偶，今年3月，欧洲药品管理局（EMA）发出一则供应短缺通告：礼来公司宣布将于2027年第二季度前，在欧盟及欧洲经济区各国分阶段停止销售旗下多款胰岛素产品，涵盖赖脯胰岛素、人胰岛素以及甘精胰岛素等核心品种。 MNC们正在用脚投票。传统胰岛素不是没人买，而是“增长有限、利润

家族控股权60%，两个儿子入局！ 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 家里装了光伏板，白天发电用不完，晚上想用还得从电网买——这种“落差感”，正是户用储能逆变器要解决的问题。德业股份（605117.SH），就是把这个需求做成了全球生意的公司。 近日，宁波德业科技股份有限公司（下称“德业股份”）第二次向港交所递表，拟布局“A+H”。 这是一家A股上市五年，市值超千亿的公司。按“弗若斯特沙利文”数据显示，以2025年销售金额计，公司是全球第一大户用储能逆变器提供商，市占率20.6%。 来源：罐头图库 2025年，公司收入122.24亿元。截至2026年4月30日，账上现金及现金等价物56.15亿元，2025年经营现金流39.86亿元。但《招股书》的另一面是：公司应收账款与存货"双高"，海外收入占比逼近九成。 公司背后的创始人张和君，是宁波人。从木工起步，直到64岁才押注光伏储能，十年做到全球户用储能逆变器第一。2026年《胡润全球富豪榜》显示，其财富达455亿元，是宁波知名的千亿市值公司掌舵人。如今，他又要IPO了！ 01 年入122亿元，“千亿户储龙头”冲IPO 根据《招股书》可知，德业股份卖的是"光储配套设备"——太阳能板发出电之后，怎么变成家里能用的电、怎么把电存起来，这一整条链路的产品它都做。 公司业务主要分为新能源产品和环境管理设备两大板块。 细分新能源产品，第一类储能逆变器，是光伏发电的"翻译官"和"调度员"：把太阳能板发出的直流电转成家里能用的交流电，还能和电池联动，多发电时存电、需要时放电。这是德业股份的基本盘，据《招股书》显示，该业务2025年收入52.17亿元，占总收入的42.7%。 第二类储能电池包，可以理解成配在逆变器旁边的"大号充电宝"：把发电高峰用不完的太阳能存起来，停电或者需要时再用。这是增长最快的业务——2025年收入38.32亿元，占比约31%。 第

创始人赌的是技术，债主等的是现金。 作者 | 贾紫聪 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 一家A股光伏明星企业，创始人一年间身价蒸发超百亿元，公司账上能动用的现金不到11亿，一年内到期的有息负债却高达78亿。偏偏在这种时候，上市公司还拿出6亿多，向创始人自己控制的公司买设备，与此同时，公司还在持续推进约177亿元的产能扩张，对资金的需求“如饥似渴”。 这家公司就是爱旭股份（600732.SH），主营太阳能电池与光伏组件，尤其在ABC（全背接触）电池技术上处于行业前列。创始人兼实际控制人陈刚，2023年以155亿元身家与妻子一同登上胡润全球富豪榜，被称为赣州首富；2024年胡润百富榜中，陈刚夫妇财富缩水至50亿元，蒸发超百亿；2025年，陈刚夫妇跌出胡润全球富豪榜，但以88亿身家再次登上胡润百富榜。 钱到底去哪了？这个问题不仅市场关心，监管也盯上了。上交所就2025年年报发出问询函，要求说清资金往来与关联交易的来龙去脉。8月2日，爱旭股份披露了长达69页的回复公告，把陈刚、上市公司和关联方之间的资金流向逐条摆上台面。 01 从股权质押到关联交易 要理解这6亿关联交易，得先从陈刚的股权质押说起。 问询函回复显示，截至2025年末，陈刚及其持股平台累计质押3.3亿股，占其所持股份的57.69%，占公司总股本的15.57%。质押融资用途是认购公司2022年非公开发行股票，换句话说，陈刚把股票押给券商借来的钱，主要投回了爱旭股份本身。 质押操作一直在持续。2026年6月16日，陈刚把3500万股又押给了华西证券，质押比例升至63.6%；两周后7月1日，他又解押3900万股，比例回落至51.71%。来回操作之下，被质押的股票总量基本维持在2.94亿股区间。 质押借来的钱投回上市公司，而陈刚早已在光伏上下游完成布局，多家产业链企业由其控股或参股。 图源：罐头图库 第一环是广东普拉迪科技股份有

WorkBuddy能重估腾讯吗？ 作者 | 高岩 编辑丨贾紫聪 来源 | 野马财经 2097万。 这是腾讯旗下AI办公智能体WorkBuddy在2026年6月的PC端月度访问量。四个月前刚发布时，这个数字还只有885万。三个月后，数字翻了2.4倍。 7月20日，易观分析发布《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》。在17款主流桌面端AI原生办公智能体中，WorkBuddy以2097万次月访问量位居第一，超过第二名字节跳动Trae IDE国内版（1279万）和第三名阿里QoderWork（788万）之和。整个赛道当期总访问量6062万，WorkBuddy单家占比超过三分之一。 如果算上腾讯系另外三款上榜产品CodeBuddy、QClaw和Marvis，腾讯合计流量3262万，占整个大盘的半壁江山。花旗研报数据进一步印证：WorkBuddy月活突破2000万、日活突破1300万。 日活破千万意味着什么？意味着它已经不再是实验品，而是基础设施。一个有趣的信号是：腾讯内部已将WorkBuddy称为继QQ、微信之后，有潜力成为第三款现象级业务。这个评价的分量，不言自明。 在QQ、微信之后，腾讯终于等来了第三款超级应用。 01 6000万流量大盘： 大厂的主场 先看赛道全景。易观报告显示，2026年6月，中国PC端AI原生办公智能体总访问量突破6000万次，17款产品合计6062万。按归属来看：腾讯系四款合计3262万，字节系两款约1441万，阿里系两款约919万。三家相加约5622万，剩下不到440万才轮到其余产品瓜分。 榜单前列基本被大厂包圆，这并非偶然。办公智能体拼的是模型能力、生态导流（IM、文档、云盘）和组织资源投入的综合实力——腾讯有企业微信和腾讯文档，阿里有钉钉，字节有飞书，各有各的生态底盘。留给创业公司和垂直玩家的窗口，比想象中更窄。 图源：罐头图库 嘉世咨询合

持续为消费者创造“新价值”。 盛夏青城，水草丰茂，世界乳都迎来全球目光。8月2日，由伊利集团主办的2026年世界奶业大会可持续发展论坛在呼和浩特举行。本次论坛以“链接产业价值，共创绿色未来”为主题，国际权威机构负责人、全球奶业产业链头部企业代表等200余位海内外嘉宾齐聚一堂，共同书写“后2030时代”全球奶业可持续发展的崭新篇章。 在8月1日举行的2026年世界奶业大会开幕式上，国际食品科技联盟向呼和浩特市颁发“世界乳都”牌匾和奖杯，伊利集团董事长兼总裁潘刚作为全球乳业唯一代表参加“世界乳都”授牌仪式。从2005年获评“中国乳都”，到2026年成为“世界乳都”，伊利在这一历史性跨越中，发挥着不可替代的决定性作用。在可持续发展领域，伊利以“链主”担当，持续输出可复制、可借鉴的中国乳业可持续方案，为这座城市厚植绿色发展底色。 正如潘刚在世界奶业大会开幕式上所说，作为诞生于草原的企业，伊利深知“取之有度、用之有节”的道理。从一棵草到一头牛再到一杯奶，伊利坚持全生命周期的绿色行动，为土地减负增绿。零碳不是一句口号，而是对子孙后代的一份交代。伊利坚信，绿水青山就是金山银山，也期待与全球伙伴并肩同行，将“双足迹”从一份绿色承诺转化为全产业链的共同行动，让奶业发展的成色更足。风从草原来，也向世界去。让我们以和合与共之心，走价值共生之路，为筑牢人类健康基石、增进全球民生福祉贡献乳业力量！ 01 奶业权威，齐聚乳都 共探后2030可持续发展“新航道” 本次论坛是呼和浩特加冕“世界乳都”后，由伊利集团主办的首场全球奶业可持续主题盛会。全球奶业权威相约青城、齐聚乳都，以跨界共识共筑奶业绿色未来，为全球乳业可持续转型明晰前行方向、求索落地答案。 伊利集团高级执行总裁刘春喜致辞 伊利集团高级执行总裁刘春喜代表主办方致欢迎辞。他表示，伊利始终践行“始于绿色，兴于共赢，归于美好”的可持续发展之道，将绿色

AI算力浪潮下，中际旭创的机会与挑战。 作者 | 刘亮 来源 | 野马财经 年内规模领先的港股科技IPO落地后，中际旭创AH估值持续重构。上市初期H 股相较A股存在明显折价，8月4日两地股价同步拉升，AH折价率显著收窄，海内外资金定价逐步趋同。淡马锡、贝莱德等长线资本重仓加持，叠加公司大额回购托底估值。 截至8月4日收盘，中际旭创A股报收1021.99元/股，上涨13.24%；H股报收1177港元/股，上涨17%，折价收窄至0.81%。 图源：百度股市通截图 那么，中际旭创凭什么撑起如此市值？全球资本又为何高度认可中际旭创？A+H架构带来怎样全新价值评判标准？从800G迈向3.2T的技术周期中，企业如何筑牢长期竞争壁垒？ 01 高速光模块 AI时代的关键基础设施 AI基础设施正在进入一个新的竞争阶段。 英伟达CEO黄仁勋在今年达沃斯论坛将 AI 产业划分为五层产业蛋糕，自下而上分别是能源、芯片、算力基础设施、大模型、上层 AI 应用；高速光互连作为算力基础设施与芯片层的核心连接器，直接承接全球 AI 资本开支扩张红利。 过去两年，随着大模型训练和推理需求爆发，光模块成为AI算力基础设施中最受关注的环节之一。从800G到1.6T，再到未来3.2T，光互连技术不断升级，也推动一批产业链企业进入高速增长周期。 Futurum 数据显示，2026 年全球五大北美云厂商合计算力资本开支将达到690 亿美元；灼识咨询预测全球光互连市场规模将由 2025 年 248 亿美元增至2030年1110亿美元，2026-2030 年复合增速31.6%；高盛测算全球光模块市场将从 2025年规模342亿美元，2026 年将飙升至510亿美元，800G 以上高端模块年增速31%。 但与此同时，市场对于光模块行业未来的判断也在产生分化。 从行业角度来看，AI算力需求处于持续大规模扩张阶段，下一代高速光

658万工程师的“设计入口”。 作者 | 徐长卿 编辑丨马景行 来源 | 野马财经 8月4日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司（简称“嘉立创”）正式登陆深交所主板，开盘最高涨幅达177％，总市值一度达到1302亿元。 这是一家以PCB打样起家的公司，但故事远未止步于此。从元器件电商、PCBA贴装到自研EDA软件、CNC加工，嘉立创沿着硬件工程师的研发链条逐一落子，逐步长成一个覆盖电子与机械的一站式制造服务平台。《招股书》显示，2025年公司营收102.32亿元，净利润13.06亿元，注册用户959.16万，年处理订单超2100万笔。 从硬件研发效率与产业协同的角度审视这家公司，一组数据值得留意：自研板级EDA累计注册用户超658万，具备64层高端PCB加工能力。但真正值得追问的是：嘉立创在工业软件与高端制造等领域，扮演的到底是一种什么样的角色？它的EDA在成熟的全球市场中形成了怎样的差异化定位？它所具备的制造能力，在产业版图中又意味着什么？理解这些问题，或许比单纯讨论营收规模更能接近这家公司的真实价值。 01 EDA蓄水 658万工程师的“设计入口” 工业软件是支撑科技产业创新的重要基础。EDA作为芯片与电路板设计的关键工具，全球市场长期由Synopsys、Cadence、Siemens EDA等国际厂商占据领先地位，国内企业也在持续推进技术积累和生态建设。需要明确的是，EDA并非单一赛道：用于IC设计的芯片级EDA与用于电路板设计的板级EDA，在技术体系、应用场景和市场格局上存在显著差异。相较而言，芯片级EDA对技术复杂度、全流程协同和产业生态的要求更高；板级EDA的应用需求相对聚焦，市场参与者更加多元，也为不同厂商围绕工程效率、服务能力和用户体验开展创新提供了空间。 嘉立创旗下的板级EDA软件“嘉立创EDA”，用一套“设计即交付”的闭环体验，重新定义了板级EDA的工作方式

宗馥莉弟弟的新生意，离娃哈哈有多远？ 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 一家注册资本300万元、刚拿到营业执照的公司，通常很难成为财经新闻的主角。但杭州天杞优品食品有限公司（下称“天杞优品”）是个例外。 天眼查显示，2026年7月31日，天杞优品在杭州市上城区注册成立，经营范围包括食品销售、货物进出口和进出口代理等，宗继昌出任董事长。 宗继昌（Jacky Zong），正是娃哈哈继承人宗馥莉同父异母的弟弟，是宗庆后家族遗产纠纷中的三名原告之一。在香港法院公开文件中，他与宗婕莉（Jessie Jieli Zong）、宗继盛（Jerry Jisheng Zong）一同向宗馥莉及建浩创投有限公司（下称“建浩创投”）主张21亿美元（约合人民币142亿元）信托的权利。 这层身份，让一家“小公司”瞬间有了大故事。 01 300万元“小公司” 谁在背后落子？ 天杞优品的股权结构并不复杂：浙江三捷投资有限公司认缴170万元，持股56.67%；百瑞源枸杞股份有限公司认缴130万元，持股43.33%。穿透股权后，控股股东一侧的实际控制人指向杜建英。 杜建英是宗继昌、宗婕莉、宗继盛的母亲。这不是杜建英第一次以商业手腕搅动棋局。她1966年出生于杭州，1988年从浙江大学光学仪器工程系毕业，1991年加入娃哈哈集团，长期深度参与早期经营管理，曾任娃哈哈集团党委书记，一度被外界视为娃哈哈创始人宗庆后最信任的“二号人物”。2008年，杜建英从娃哈哈离职，2010年注册成立三捷投资集团，此后在食品饮料、生物医药、金融保险等多个领域广泛布局。她全部关联企业达62个，存续状态的有51家，名字带“娃哈哈”的企业有18家。她不是外面突然冒出来的陌生人，她在娃哈哈内部有根、有人脉、有经验，对娃哈哈的运作逻辑比大多数人都清楚。 图源：天眼查 “三捷”二字也颇有家族色彩。公开报道显示，三捷投资集团成立于2

大客户的弟弟为股东，常年领取顾问费。 当你拆开一部智能手机，会看到主板上密密麻麻的芯片、电容与连接器，它们并非靠螺丝固定，而是被一层层肉眼几乎不可见的电子胶粘剂牢牢粘接、密封、导热。 从你手中的手机，到办公桌上的笔记本、腕上的智能手表，乃至数据中心的服务器，这些“电子胶”是隐藏在科技产品光鲜外壳之下的“隐形基石”。生产这类“小材料”的东莞优邦材料科技股份有限公司（下称“优邦科技”），正第三次叩响A股创业板的大门。 深交所官网披露，2026年7月27日，优邦科技回复了第三轮审核问询。这已是这家主营电子装联材料的企业三年内的第三次冲刺。优邦科技曾于2020年启动辅导后因业绩不及预期撤回，2023年9月申报创业板后于同年12月主动撤回，本次为第三次冲刺 01 “隐形基石”撑起十亿营收，三分之一来自富士康 优邦科技是一家主营电子装联材料及配套自动化设备的高新技术企业，业务涵盖电子胶粘剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备四大板块，为客户提供粘接、焊接、表面处理的一站式解决方案。 产品最终广泛应用于智能终端、通信、新能源及半导体等领域，下游直接客户包括富士康、台达、和硕等，并最终服务于苹果、索尼、惠普、戴尔等终端品牌。 据《招股书》，2023年至2025年（下称“报告期”），优邦科技营业收入分别为8.99亿元、10.25亿元和11.36亿元，归母净利润分别为8994万元、9362万元和1.08亿元，看似交出了一份稳健的业绩答卷。 然而光鲜之下，一道清晰的风险曲线浮现：富士康集团长期稳居其第一大客户。报告期内，优邦科技对富士康的销售收入占主营业务收入的比例分别为34.87%、31.78%和26.55%。2023年这一数字已突破三分之一，尽管近两年有所回落，却始终盘踞在20%以上的高位。 向前追溯，2020年至2022年，该项占比为12.97%、13.77%、22.88%，依赖度逐年攀

智元IPO班底亮相，不止“稚晖君”一个“大佬”。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 成立三年，估值150亿元，智元创新身后站着的8男1女，究竟是谁在操盘？ 8月3日，智元创新（上海）科技股份有限公司（下称“智元”，曾用名“智元机器人”）在官网亮出上市核心班底——9位合伙人（8男1女），其中至少6人出身“**系”。另外，9位合伙人中，6人进入董事会，还有3人虽为合伙人，但未进入董事会。 来源：官网截图 十天前，这家人形机器人“出货量全球第一”的公司，还被传闻即将赴港IPO。据《财经》报道，有投资人向媒体透露，公司最快将于2026年8月在港交所上市。基石投资人给出的目标估值在400亿至500亿港元之间（约合346亿至433亿元人民币），而公司方面曾希望将这一估值提升至约800亿港元。对于上述消息，智元创新暂无回应。 来源：罐头图库 智元创新是当前全球出货量第一的通用人形机器人公司。据Omdia数据显示，2025年其通用人形机器人出货量5168台，全球份额39%。据新媒体“雷递”报道称，公司2023年成立首年营收仅30万元，2025年已突破10.5亿元。 一年前，它还以21亿元收购科创板公司上纬新材（688585.SH）不低于63.62%的控股权。如今，其控股的A股平台上纬新材，市值已超过500亿元。 外界津津乐道的，始终是**前副总裁、鲲鹏**操盘手邓泰华，与百万粉丝B站UP主“稚晖君”彭志辉的双核驱动。但此次公布的名单中，还藏着更多“大佬”。他们是谁？为何偏偏选在此时集体亮相？这场IPO盛宴背后，谁是真正的利益赢家？ 01 上市班底曝光：9位合伙人，至少6人出身“**系” 8月3日这轮公开，把智元的上市班底一次性摆到了台面上。 9位合伙人均出自**、谷歌、腾讯、大疆、寒武纪等顶尖科技公司，能力覆盖技术研发、产品工程、全球商业化及政企关系四大板块。 技术端由董事长兼CEO邓泰华坐镇

鑫多多换了“新打法” 作者 | 高岩 编辑丨叶开 来源 | 野马财经 7月31日，德龙汇能一字涨停。8月3日，一字涨停。8月4日，还是一字涨停。短短数日，德龙汇能股价飙涨至20.47元/股，市值73亿。 要知道，行情启动前，德龙汇能市值还不到60亿。能让一只传统的燃气股连续"封死"涨停板的，不是业绩爆发，不是重组利好，而是一个能够号令资本市场的“牛散”——鑫多多刘鑫。 7月30日晚间，德龙汇能（000593.SZ）一纸公告炸响资本市场：自然人刘鑫通过集中竞价交易，持股比例从4.56%增至5.01%，触及举牌线。这是A股罕见的"牛散举牌"——短线玩家主动踏入5%的"锁仓禁区"，意味着6个月内不能反向交易，操作成本急剧抬高。 一个习惯快进快出的“网红牛散”，为何甘愿"自缚双手"？鑫多多变了吗？ 01 “鑫多多式”建仓 德龙汇能披露的《简式权益变动报告书》，完整曝光了刘鑫过去六个月的交易记录。这份"操盘日记"堪称教科书级别的“牛散”进出节奏： 1月——建底仓。买入366.53万股（均价14.34元/股），卖出24.18万股，典型的"大买小卖"。同期德龙汇能股价从11元附近拉升至17元，刘鑫精准踩中了启动节点。 2月——观望减仓。仅买入3600股，却卖出147.09万股，锁住部分利润。 3月——继续吸筹。买入369.33万股（均价14.67元/股），卖出169.34万股。股价在14元附近震荡整理，刘鑫一边低吸一边小幅获利了结。 4月——追涨加码。这是最凶猛的一个月。在16.2元至24元/股的宽幅区间内狂买550.51万股，月度增持量为整个建仓期之最。同期股价从20元附近拉升至最高27.99元/股，刘鑫在上涨途中持续加仓。 5月——高位套现。买入仅20.03万股，却卖出290.13万股（区间20.97元至25.77元/股），精准套现获利，降低成本。 图源：罐头图库 6月——偃旗息鼓。

半年翻倍 作者 | 高岩 编辑丨叶展 来源 | 野马财经 7月31日收盘，“黑马”宝莱特（300246.SZ）股价大涨10.37%，收报19.26元/股，年内涨幅已达137.78%。当晚，公司一纸公告揭开了暴涨背后的谜底——控股股东燕金元正在筹划控制权变更事项，股票及可转债自8月3日起停牌。 市场几乎没有悬念地将目光投向了二股东浙江衢威智合控股合伙企业（有限合伙）（简称"衢威智合"）。半年前，衢威智合刚刚从燕金元、王石夫妇手中协议受让了7%的股份，成为第二大股东。如今市场判断，控制权变更大概率是在这7%的基础上继续增持，或叠加表决权安排，由衢威智合正式接手。 而衢威智合背后站着的，是一家颇为"硬核"的企业——威固信息技术（衢州）股份有限公司。这家公司做的是自主可控的固态存储和计算融合方案（存储芯片），产品曾随多颗卫星上天。一个做监护仪和血液透析的医疗器械老将，和一个给卫星做存储芯片的军工企业，即将被绑到同一艘资本之舰上。 01 “接盘侠”浮出水面 半年四步走 回溯整个事件的时间线，衢威智合的入局堪称"温水煮青蛙"式的四步走： 第一步，2026年1月12日，燕金元及王石与衢威智合签署《股份转让协议》，以9.45元/股的价格转让1852.06万股（占公司总股本的7%），交易总价约1.75亿元。这笔股份是宝莱特IPO前持有的原始股。 第二步，5月28日，上述股份完成过户登记。衢威智合正式成为宝莱特第二大股东。转让完成后，燕金元持股降至20.58%，王石降至1.60%，二人合计22.18%；衢威智合持股7%。 第三步，6月29日，宝莱特与威固信息共同成立珠海市威宝科技有限公司，宝莱特持股51%，经营范围涵盖集成电路芯片及产品销售、数据处理和存储支持服务等。一家做了三十年医疗器械的公司，突然把手伸向了芯片赛道。 第四步，7月31日晚，宝莱特公告控股股东正筹划控制权变更。8月3日公司已

Uber正从轻资产平台运营者向自动驾驶生态主导者转型，持续押注下一代“世界模型”技术。 作者 | 徐长卿 编辑 | 马景行 来源 | 野马财经 当前，全球出行市场风起云涌，当Waymo、特斯拉等玩家在Robotaxi赛道上加速“攻城略地”，自动驾驶浪潮正以前所未有的力度重塑全球出行版图。 变革之中，全球出行巨头Uber也在积极拥抱行业趋势变化：在这场从轻资产平台向重资产布局的转型中，Uber摒弃了早年高成本的自研路线，转而采取“平台+多合作伙伴”的结盟策略，并已承诺投入超过100亿美元，用于采购自动驾驶汽车，并对相关开发商进行股权投资。 据媒体近期曝光，Uber在一年之内，用真金白银两次加码了一家中国物理AI公司Momenta，这或许正是Uber全新战略转型中的关键一步。 要知道，Uber一向以商业理性著称，可谓出了名的“谨慎”，在资本开支上更是如此。无论挑选合作伙伴还是投资对象，都要经过其非常严苛的考察。 这种在短期内对一家尚处商业化发展期的物理AI公司连续加注的行为，在Uber过往的投资图谱中并不多见，本身就值得拆解。外界很容易将之归结为Robotaxi业务合作的延伸，但若仅停留在这一层，或低估了这笔交易背后的产业信号。 01 连续下注 原因远不止于Robotaxi 先来看Uber投资的时间线。 根据Momenta《招股书》及配发结果公告，Uber通过其全资子公司SMB Holding参与了Momenta 2025年9月开启的C轮融资，并在2026年7月Momenta IPO期间再次追加投资，两轮合计持有约118.87万股。两轮投资间隔不足一年，且覆盖了从Pre-IPO到IPO的完整周期。 事实上，这并非典型的财务投资节奏，财务投资者通常选择在上市前以较低估值进入，上市后择机退出，而Uber在Momenta已完成C轮融资、估值预期相对明确的背景下继续追加，说明其决策逻辑

大客户的弟弟为股东，常年领取顾问费。 当你拆开一部智能手机，会看到主板上密密麻麻的芯片、电容与连接器，它们并非靠螺丝固定，而是被一层层肉眼几乎不可见的电子胶粘剂牢牢粘接、密封、导热。 从你手中的手机，到办公桌上的笔记本、腕上的智能手表，乃至数据中心的服务器，这些“电子胶”是隐藏在科技产品光鲜外壳之下的“隐形基石”。生产这类“小材料”的东莞优邦材料科技股份有限公司（下称“优邦科技”），正第三次叩响A股创业板的大门。 深交所官网披露，2026年7月27日，优邦科技回复了第三轮审核问询。这已是这家主营电子装联材料的企业三年内的第三次冲刺。优邦科技曾于2020年启动辅导后因业绩不及预期撤回，2023年9月申报创业板后于同年12月主动撤回，本次为第三次冲刺 01 “隐形基石”撑起十亿营收，三分之一来自富士康 优邦科技是一家主营电子装联材料及配套自动化设备的高新技术企业，业务涵盖电子胶粘剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备四大板块，为客户提供粘接、焊接、表面处理的一站式解决方案。 产品最终广泛应用于智能终端、通信、新能源及半导体等领域，下游直接客户包括富士康、台达、和硕等，并最终服务于苹果、索尼、惠普、戴尔等终端品牌。 据《招股书》，2023年至2025年（下称“报告期”），优邦科技营业收入分别为8.99亿元、10.25亿元和11.36亿元，归母净利润分别为8994万元、9362万元和1.08亿元，看似交出了一份稳健的业绩答卷。 然而光鲜之下，一道清晰的风险曲线浮现：富士康集团长期稳居其第一大客户。报告期内，优邦科技对富士康的销售收入占主营业务收入的比例分别为34.87%、31.78%和26.55%。2023年这一数字已突破三分之一，尽管近两年有所回落，却始终盘踞在20%以上的高位。 向前追溯，2020年至2022年，该项占比为12.97%、13.77%、22.88%，依赖度逐年攀

“**老兵”终于敲开资本市场大门。 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 携东信营销港股IPO两度未果后，“**老兵”刘杨转身溢价超90%拿下了一家亏损的A股上市公司。 7月31日，欣天科技(300615.SZ)公告，控股股东、实际控制人石伟平及刘辉、薛枫、汪长华，与深圳元启无限科技合伙企业（下称“深圳元启”）签署《股份转让协议》。深圳元启拟以7.2亿元受让欣天科技22.5%的股份，交易完成后成为上市公司控股股东，刘杨持有深圳元启100%表决权，进而成为欣天科技新任实际控制人。 值得注意的是，欣天科技停牌前8.69元/股，协议转让价却达到16.58元/股。以停牌前收盘价计算，此次交易溢价达到90.81%，对应欣天科技整体估值32亿元；而停牌前，公司总市值只有约16.79亿元。 而深圳元启2026年1月才刚成立，至今仅半年，公告显示其“无实际业务经营”。通过一个新成立的平台，高溢价拿下一家仍处于亏损状态的A股公司控制权，“**老兵”刘杨图啥？ 8月3日是公告发布后的首个交易日，欣天科技收盘涨停，涨20.01%，报收10.43元/股，总市值20亿元。 图源：罐头图库 01 溢价超90%的股权转让 深圳元启本次受让的是石伟平、刘辉、薛枫、汪长华四人合计4342万股，占总股本 22.5%。其中，欣天科技最核心的人物，是创始人石伟平 公开资料显示，石伟平毕业于清华大学机械工程专业，长期担任欣天科技董事长、总经理，并在合伙人薛枫退出共同控制关系后，成为上市公司单一实际控制人。 此次交易前，石伟持有欣天科技5270.42万股，持股比例为27.31%。根据转让协议，他将其中1317.6万股转让给深圳元启，转让价款约2.18亿元。交易完成后，石伟平仍持有20.48%的股份，退居第二大股东。 不过，石伟平同时作出承诺：在深圳元启及刘杨拥有上市公司控制权期间，其本人及控制的企业不会通过

“国民老公”四十而立？ 作者 | 高岩 编辑丨贾紫聪 来源 | 野马财经 如果有人告诉你，曾经在上海中心写字楼里包下整层办公、用5个亿练手的王思聪，把新公司注册在了一个村委会一楼——你大概会以为这是段子。 但这确实是天眼查上白纸黑字写着的事实，2026年7月24日，江西香蕉文化娱乐有限公司正式成立，注册资本1000万元，注册地址赫然写着：江西省九江市瑞昌市南义镇美源村委会1楼。 图源：天眼查 不是陆家嘴，不是国贸，也不是深圳湾，而是一个村委会，这个地址的"落差感"，比任何公关稿都更有故事张力。 而就在这家公司注册的几乎同一时间，几千公里外的北京，72岁的王健林正在签下又一份资产出售协议——这已经是他三年里卖掉的第86座万达广场。从2015年身家2200亿元到2026年胡润全球富豪榜上的100亿元，2100亿灰飞烟灭，万达整体负债约6000亿元，日均利息接近2000万元。 父亲在卖楼求生，儿子在村委会注册新公司。这两件事几乎发生在同一时期——2026年中国商业史上最具戏剧性的"父子分叉"，就这样悄无声息地上演了。 01 村委会一楼的"香蕉"： 新公司到底是什么来路？ 先把这家新公司"扒"清楚。江西香蕉文化娱乐有限公司，法定代表人王嘉慧，注册资本1000万元，成立于2026年7月24日。股权结构三方分持：人民微播（无锡）文化传媒有限公司持股80%，认缴出资800万元；王思聪名下的上海香蕉计划影视文化有限公司持股10%，认缴出资100万元；自然人李立持股10%。 "香蕉"这个名字，很容易让人想起十年前的香蕉计划。2015年，王思聪成立上海香蕉计划文化发展有限公司，注册资本1亿元，自己持股68.5%，一口气搞了香蕉体育、香蕉演出经纪、香蕉游戏、香蕉音乐、香蕉影业，还公开签约韩国女团T-ara，构建了一个覆盖电竞、娱乐、体育、影视、音乐的"泛娱乐帝国"。 但新公司与当年的起手式完全不

港股IPO梦碎 作者 | 高岩 刘钦文 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 这大概是2026年A股最魔幻的一幕——6月22日，华恒生物（688639.SH）刚刚通过港交所主板上市聆讯，距离"A+H"两地敲钟仅剩最后一公里；两天后的6月24日，公司创始人、实控人、董事长兼总经理郭恒华，因涉嫌非法吸收公众存款罪被合肥公安刑事拘留。而公司赴港IPO的梦想，也因此告吹，从开香槟庆祝到宣布终止，只过了48小时。 更让人唏嘘的是，62岁的郭恒华，从合肥化工技校毕业后一路打拼成科创板女掌门，曾入选福布斯中国杰出商界女性百强，被业内誉为"合成氨基酸女王"。她用20年时间缔造了一家全球丙氨酸市占率超50%的行业龙头——华恒生物。如今，这位女企业家却因跨越17年的"巾帼系"网贷案，身陷囹圄。 7月31日晚间，华恒生物发布公告：郭恒华已被检察机关批准逮捕。从刑拘到批捕仅37天——这个速度在法律人士看来，意味着检方已掌握相当扎实的证据。 图源：公告 01 刑拘37天遭批捕 6月24日那个夜晚，华恒生物一口气连发数则公告，条条重磅： 第一，公司实控人、董事长兼总经理郭恒华，因涉嫌非法吸收公众存款罪被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。公司同时声明"经自查，公司主要业务为生物制造，不涉及非法吸收公众存款"，并强调调查事项与公司经营无关。 第二，郭恒华递交书面辞职报告，辞去董事长、总经理、董事及董事会各专门委员会全部职务，辞职后不在公司担任任何职务。 第三，紧急换帅。公司于当日召开董事会，选举董事樊义接任董事长并兼任总经理。樊义此前担任公司董事、副总经理、财务负责人，是典型的"财务派"高管。 7月31日，靴子落地：郭恒华被检察机关批准逮捕。上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊对《北京商报》记者表示，刑事拘留最长一般不超过37天，此时案件尚在侦查初期；而批准逮捕意味着检察机关经审查后认为案件掌握了更充分的证据

烤鸭遍天下，到底吃谁家？ 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 全聚德（002186.SZ）自经历2021、2022连续两年亏损后，业绩持续不振，2025年净利润仅775.17万元，且按扣非净利润算，还亏损了621.96万元。 全聚德2025年营收达到12.55亿元，尽管同比减少10.52%，但十几亿营收的规模并不能小觑。可净利润怎么就上不来，还大减了七成多？ 实际上，全聚德这些年的业绩一直困在“烤炉”里，鸭子还是那只鸭，片法刀工还是那么精细，上菜时还是能听见几句温柔吉祥话，但利润陷入捉迷藏。2026年上半年，全聚德终于释放一则好消息，半年度业绩预告显示，盈利1280万元-1550万元，同比上升3.39%-25.2%；扣非净利润710万元-920万元，同比上升82.05%-135.9%。 照这么看，烤鸭又好吃了？全聚德给出的解释，有些“扎心”，其指出，上半年营收同比小幅下降，但公司持续推进降本增效，对原材料、人工、能源等成本进行精细管控，有效压降成本费用；同时通过主动优化门店布局，持续提升整体盈利水平。对于营收为何下降的原因，以及“优化门店布局”究竟指的是闭店还是新开、重新装修，全聚德方面表示，“等半年报吧，现在还只是业绩预告，没有更多资料。” 结合全聚德2026年半年度业绩预告情况，据盘古智库高级研究员江瀚分析，靠压降原材料和人工成本换来的利润抬升，更多是财务手段而非业务增长。餐饮企业利润的长期护城河必须建立在营收规模扩张之上，单纯节流有物理极限。若开源端迟迟无法破局，这种“失血式保盈”难以长期持续，一旦成本触底，利润必将承压。 截至7月31日收盘，全聚德报收于9.3元/股，涨幅1.09%，总市值28.54亿元。 01 盈利了 营收没增长 炎炎夏日，出和平门地铁，大晌午头，一位穿吊带背心、短裤，背着双肩包的外国人坐在路边翻看手机，她正对面赫然三个鎏金大字“全聚德