图片 图片来源：度哥 3月12日，本田汽车发布公告，其修正了截至2026年3月31日财年（即2025财年）的业绩预测。其预计全财年收入21.1万亿日元，营业利润从此前预计的5500亿日元变为-5700亿日元至-2700亿日元；归母净利润从3000亿日元变为-6900亿日元至-4200亿日元。 根据此次公告，本田汽车将在2025财年录得自1957年上市以来的首次年度净亏损。 本田汽车表示，其决定取消原计划在北美生产的部分电动汽车车型的市场投放和开发。由于重新评估包括该决定在内的汽车电动化战略，公司预计将在2025财年录得亏损。 值得一提的是，本田曾在截至2025年12月31日止的三个季度业绩中披露，其三个季度总收入15.98万亿日元，同比减少2.2%；营业利润5915亿日元，同比减少48.1%；归母净利润4654亿日元，同比减少42.2%。其中，关税对利润造成了2795亿日元的负面影响；一次性电动车相关支出造成了2671亿日元的负面影响。 本田汽车能否走出困境呢？ 1 电动化战略调整● 在此次公告中，本田详细解释了其重估汽车电动化战略的相关考虑。 本田表示，公司设定了到2050年实现其所有产品及企业活动的碳中和目标，也因此公司将战略方向转向电动车的普及。然而，本田汽车业务的盈利能力正在下降，主要原因是美国政府政策变化（包括进口关税的征收）对内部燃油发动机（ICE）和混合动力电动汽车（HEV）造成的影响，以及由于更多资源投入到电动汽车开发中，导致本田产品在亚洲的竞争力下降。同时，美国取消电动汽车购买税收优惠以及放宽化石燃料规定也减缓了电动汽车市场的发展。 由于对汽车电气化战略的重新评估，本田预计将会确认包括对原计划用于生产已取消市场发布和开发的电动车型的有形和无形资产的减值及注销损失在内的损失，以及与开发和销售取消相关的额外成本损失。此外，还有针对中国竞争加剧导致的战略调整所带

图片 图片来源：度哥 3月10日，蔚来发布2025年第四季度及全年业绩公告。2025年第四季度，蔚来总收入346.502亿元，同比增长75.9%；其中汽车销售额316.062亿元，同比增长80.9%。经营利润8.073亿元；净利润2.827亿元。这是蔚来首次实现单季度盈利。 从全年来看，蔚来2025年收入874.875亿元，同比增长33.1%；汽车销售额768.839亿元，同比增长32%。经营亏损140.412亿元，同比收窄35.8%；净亏损149.426亿元，同比收窄33.3%。 首次实现季度盈利的蔚来，在2026年会有新的亮眼表现吗？ 1 预计交付量增长超90%● 2025年第四季度，蔚来交付12.48万辆，同比增长71.7%、环比增长43.3%。 在公告中，蔚来表示2025年第四季度，蔚来、乐道和萤火虫品牌季度交付量均创历史新高。其中，蔚来品牌交付6.74万辆；乐道品牌交付3.83万辆；萤火虫品牌交付1.91万辆。2025年全年，蔚来总交付32.6万辆，同比增长46.9%。蔚来预计2026年第一季度总交付量8万至8.3万辆，同比增长90.1%至97.2%。 从目前披露的交付量来看，2026年1月，蔚来交付2.72万辆，同比增长96.1%；2月交付2.08万辆，同比增长57.6%。两个月共交付4.8万辆，同比增长77.3%，实现蔚来定下的第一季度交付量目标难度不大。 在交付量增长下，蔚来的毛利率也在提高。2025年第四季度，蔚来汽车毛利率为18.1%，而2024年第四季度为13.1%，2025年第三季度为14.7%。整体毛利率也从2024年第四季度的11.7%提升至17.5%。 蔚来毛利率的提高一方面源于高利润车型的“爆火”。 2025年7月，乐道L90启动预售，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。这一售价高于乐道品牌的首款车型乐道L60——20

图片来源：度哥 3月5日，北京汽车（1958.HK）发布有关北京奔驰财务信息的公告。2025年，北京奔驰收入167.2亿欧元，同比减少23.12亿元；总综合收益15.19亿欧元，同比减少36.81%。 北京奔驰的业绩下滑也影响了北京汽车的业绩表现。财报显示，北京汽车通过北京品牌、北京奔驰、北京现代和福建奔驰四个品牌开展运营。而不久前，北京汽车发布盈利预警，其预计2025年归属于公司权益持有人的净利润为1.1亿元至1.3亿元，同比减少约86.4%至88.5%。 奔驰能否挽回其在中国市场表现呢？ 1 降价、换帅● 2025年，奔驰在全球销量1801.29万辆，同比减少9%。其中，中国市场销量55.19万辆，同比减少19%，是其下滑幅度最高的单一市场。这一销量数据也创下奔驰在华销量近十年来新低。 面对销量下滑，奔驰再次启动降价。2026年2月2日，全国工商联汽车经销商商会发文称，经向多家奔驰品牌经销商核实，奔驰品牌已于2月1日对部分车型的厂商建议零售价格做出了调整，涉及车型的调整幅度为10%左右。 据悉，奔驰此次调价涉及车型包括C级、GLC、GLB等主力车型，其中C 200 L降价3.3万元左右，GLB 200部分车型降价3.8万元左右，GLC 300轿跑车型降价6.8万元左右。 在此次调价背后，是奔驰经销商所面临的压力。2026年1月，全国工商联汽车经销商商会发文称，2025年年末，其陆续收到部分奔驰品牌授权经销商反映，企业在经营中普遍面临库存过高、价格倒挂严重、返利兑现周期过长、商务考核压力过大以及没有退网补偿机制等相关问题，企业经营持续承压。其向北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司（以下简称奔驰销售公司）发出《关于建议调整商务政策的函》，明确提出将经销商库存系数控制在1以内、优化返利兑现机制、合理设定考核目标等具体建议。 随后，奔驰进行了厂家建议零售价格的调整。全国工商联汽车

图片来源：度哥 3月2日，广汽集团发布2026年2月产销快报，1-2月，其整体销量20.31万辆，同比增长3%；其中新能源汽车4.31万辆，同比增长48.08%。 值得一提的是，在2月召开的广汽集团2026年高质量发展大会上，广汽集团董事长冯兴亚强调，2026年是“十五五”开局之年，也是三年“番禺行动”承前启后的关键一年，全体干部员工必须锚定目标、精准施策、狠抓落实，全力以赴推动各项任务落地见效。 同时，这场会议提出，2026年广汽产销要重回200万辆级；海外销量要实现20万辆级的规模跨越。 在2025年，广汽集团产量174.44万辆，同比减少8.98%；销量172.15万辆，同比减少14.06%。要实现2026年产销200万辆的目标，广汽集团在2026年产量要增长14.65%左右，销量增长16.18%左右。 广汽集团能实现这一增长目标吗？ 1 自主销量大幅增长● 进入2026年，广汽集团的自主品牌恢复销量增长。1-2月，广汽传祺销量5.15万辆，同比增长39.92%；广汽埃安销量3.34万辆，同比增长48.69%。而在2025年，广汽传祺销量同比减少23.02%至31.92万辆；广汽埃安销量同比减少22.62%至29.01万辆。 面对销量下滑，广汽集团在2025年12月启动了自主品牌BU改革，昊铂埃安BU率先完成组建，两大品牌纳入统一事业部统筹运营。由张雄担任总裁，杨龙、冯煜担任副总裁，三人分别在技术、市场、产品方面有着丰富的从业经验。 根据规划，埃安以“国民好车”为定位，聚焦10-20万元主流市场，巩固销量基盘；昊铂则以“精英座驾”为方向，冲击20-30万元以上高端市场，提升品牌价值。 昊铂埃安BU首先便进行了渠道的融合。据媒体报道，两品牌渠道融合将分阶段稳步推进，第一阶段2026年1月31日前，首批昊铂与埃安销售与服务融合的销售网点将正式公布，预计将覆盖全国超30个城

图片来源：度哥 3月1日，奇瑞汽车（9973.HK）发布2026年2月销量，其在2月总销量14.72万辆，同比减少14.8%。 1-2月，奇瑞汽车累计销量33.77万辆，同比减少12.5%。具体到各品牌上，奇瑞品牌销量24.33万辆，同比增长3.9%，是奇瑞汽车旗下唯一实现增长的品牌。星途销量9292辆，同比减少35.5%；捷途销量7.04万辆，同比减少29.9%；iCAR销量9243辆，同比减少32.9%；智界销量5451辆，同比减少76.3%。 而在2025年，奇瑞汽车全年实现263.14万辆的销量，同比增长8%。其中，仅有星途出现15%的销量下滑，其余品牌均实现增长。奇瑞汽车在2026年为何出现增长乏力？ 1 高端市场不力● 就单月销量而言，2025年9月，仅星途和捷途分别出现31%和6%的销量下滑，彼时奇瑞汽车整体销量25.56万辆，同比增长9%。两个品牌的销量下滑持续到11月，该月分别下滑24%和13%，奇瑞汽车整体出现2%的销量下滑。 2025年12月，奇瑞汽车旗下五个品牌均出现不同程度的下滑，导致奇瑞汽车整体销量下滑16%。到2026年1月，奇瑞汽车仅奇瑞品牌出现增长，其余品牌均出现下滑，并延续到2月。 据奇瑞汽车财报，奇瑞是主品牌，面向大众和家庭用户，主要包括瑞虎、艾瑞泽及风云序列，以及针对海外市场的OMODA及JIAECOO。捷途面向家庭旅行及户外越野的用户群体。星途面向追求性能、沉稳雅致的用户群体，包括星途和星纪元两个产品序列。iCAR面向热衷科技和崇尚自由的Z世代客户。智界面向追求智能化、高性能与创新性的客户群体。 也就是说，在奇瑞汽车的规划中，星途和智界是面向高端市场的两个主要品牌，而这两个品牌的销量表现并不出色。 2025年7月，奇瑞汽车新成立奇瑞品牌国内业务事业群，下设星途事业部、艾虎事业部（艾瑞泽与瑞虎）、风云事业部、QQ事业部。奇瑞汽车执行副

图片来源：度哥 近日，捷豹路虎中国宣布重要人事调整。据内部信显示，原捷豹路虎中国总裁及首席执行官潘庆升任全球采购董事，同时继续兼任中国总裁；而中国区首席执行官（CEO）一职，则由现任首席财务官（CFO）Tim Howard（韩少帅）接任。 资料显示，2007年至2016年，潘庆先后担任大众汽车集团亚洲区高管、奥迪中国区副总裁等职务。2017年1月，潘庆加入捷豹路虎，被任命为捷豹路虎全球管理委员会成员、捷豹路虎中国区总裁，并进入奇瑞捷豹路虎董事会，成为首位进入该集团董事会的中国本土高管。2020年11月起，潘庆全面统筹捷豹路虎中国区业务决策，2023年3月继续保持全球董事及中国CEO职务。 新任中国区CEO韩少帅自2010年加入捷豹路虎，从英国总部审计岗位逐步成长为集团财务核心管理层，2020年出任中国区CFO后，聚焦财务效率提升与现金流管理，此次其以财务掌舵人的身份接掌CEO，将进一步强化品牌在华的成本管控与精细化运营。 进行高管调整的捷豹路虎，能否挽回中国市场？ 1 销量持续下滑● 此次人事调整背后，是捷豹路虎面临的销量压力。 2017年，捷豹路虎在中国创下最高销量——卖了14.6万辆，同比增长23%。随后，捷豹路虎在中国销量持续下滑。2023年，捷豹路虎的销量跌至10.64万辆，掉出中国豪华车市场前十阵营。2025年，捷豹路虎在中国销量3.73万辆，同比减少26.9%，是其下滑最严重的区域之一。 官方数据显示，2025年，捷豹路虎在全球销量32.4万辆，同比减少18.9%，其重要市场均出现不同程度的下滑。其中，英国销量7.5万辆，同比减少8.7%；北美销量9.35万辆，同比减少25%。 销量下滑明显影响了捷豹路虎的业绩表现。2026年财年前三季度（即2025年4月1日至2025年12月31日），捷豹路虎的总收入160.42亿英镑，同比减少24.45%；税前亏损4.44亿

图片来源：度哥 2月24日，小鹏汽车CEO何小鹏发布以“稳进破局，2026共赴物理AI新十年”为主题的开工信，定下了小鹏在2026年成为全球第一家人形机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务在同一年全面量产的科技公司的目标。 在整车领域，2026年成为小鹏“史无前例的产品大年”。一季度将推出3款超级增程产品，全年至少4款新车进军海外，目标实现海外销量翻番。 有报道称，小鹏汽车在内部战略会上确定了2026年销量目标，全年销量要达到55万-60万辆。2025年，小鹏汽车共交付新车42.94万辆，同比增长126%。由此计算，小鹏在2026年的交付量要同比增长约28.1%-39.7%。 在2025年已经实现翻倍增长后，小鹏汽车能否实现2026年的销量目标？ 1 仍以性价比车型为主● 从业绩来看，小鹏汽车仍在处于亏损。2025年上半年，小鹏汽车收入340.9亿元，同比增长132.5%；净亏损11.4亿元，较2024年同期26.5亿元的亏损大幅收窄。2025年第三季度，小鹏汽车收入203.8亿元，同比增长101.8%；净亏损3.8亿元，而2024年同期为净亏损18.1亿元。 而在2025年第一季度的电话会议上，何小鹏曾表示，公司将在第四季度走向盈利。目前，小鹏汽车尚未发布全年财报，是否实现这一目标尚且未知。不过，交付量翻倍增长的小鹏汽车，似乎找到了自己的节奏。 2025年，小鹏汽车全年交付42.94万辆汽车，同比增长125.94%，创下销量新高。这一增速也是近来年高点——2024年，小鹏汽车交付19.01万辆汽车，同比增长34%；2023年，交付14.16万辆汽车，同比增长17%；2022年，交付12.08万辆，同比增长23%。 交付量的暴涨来源于爆款车型的出现。车主之家数据显示，2025年，小鹏MONA M03销量17.53万辆，占总销量的40.83%；小鹏P7+销量7.5

图片来源：度哥 2月12日，日产汽车发布截至2025年12月的九个月财务业绩，并发布了修订后的全年展望。 报告期内，日产汽车收入8.6万亿日元，同比减少565.2%；营业利润-101亿日元，同比减少74.1%；净利润-2502亿日元，同比减少255.4%。 同时，日产汽车修订了2025年财年的全年展望。其预期全球销量从325万台调整为320万台；净收入从11.7万亿日元提升至11.9万亿日元，营业利润从-2750亿日元提升至-600亿日元，净利润为-6500亿日元。 日产汽车何时才能回暖？ 1 亏损收窄● 2025年5月，日产汽车发布复兴计划“Re:Nissan”,计划通过全球裁员2万人、关闭7家工厂等措施，到2026财年削减约5000亿日元成本。 在此次业绩新闻稿中，日产汽车表示，日产正在全力推进“Re:Nissan”计划的相关工作，力争在2026财年末实现关税前汽车业务营业利润及自由现金流均为正的目标。公司通过落地数千项创新方案，已确定可实现2400亿日元的潜在可变成本削减，在不牺牲产品品质、安全性与性能的前提下，确保效率可持续提升。 日产提到，固定成本削减工作正快速推进，公司在2025财年上半年已实现超800亿日元的成本削减，目前累计已达1600亿日元，提前完成阶段性目标；公司有信心在2026财年完成2500亿日元的固定成本削减总目标。车辆生产基地整合工作正逐步收尾，每小时工程成本成本已改善15%，其目标是20%。 除了“Re:Nissan”计划外，日产汽车还将自己的总部大楼出售了。2025年11月6日，日产宣布将位于神奈川县横滨市的全球总部大楼以970亿日元的价格出售，买方是由中国企业敏实集团与美国私募股权公司KKR联合组成的财团。出售后，日产将以租赁形式继续使用该大楼20年，依然用作总部该交易预计为日产2025财年带来739亿日元特别利润。 从业绩来看，日产汽车的

图片来源：pixabay 2月9日，地平线与宁德时代旗下子公司——宁德时代（上海）智能科技有限公司签署战略合作协议。双方将聚焦新能源汽车智能化升级需求，以“高智能、高安全的智能出行体验”为目标，为全球整车企业与终端用户提供卓越的智能化出行体验。 资料显示，时代智能是宁德时代旗下专注一体化智能底盘产品研发和技术服务子公司，核心产品为磐石底盘。 根据协议，时代智能将提供其磐石底盘系列化产品与技术，地平线则将贡献其全场景辅助驾驶产品以及解决方案等汽车智能化核心能力。双方通过软硬协同、跨域融合，共同探索从底层架构到顶层应用的完整智能化体系，为海内外OEM客户提供更具竞争力与多样化的产品选择与服务支持。 值得注意的是，作为中国自动驾驶第一股，地平线仍处于亏损状态。2025年上半年，地平线来自客户合同的收入15.67亿元，同比增长67.6%。经调整经营亏损11.11亿元，同比扩大34.9%；经调整亏损净额13.33亿元，同比扩大65.7%。 1 配售募资超百亿港元● 2015年，39岁的余凯离开百度，在北京创立地平线，研究方向聚焦于车规级芯片。资料显示，余凯出生于1976年，本硕毕业于南京大学，先后在微软亚洲研究院、美国NEC研究院工作。2012年，他回国加盟百度，组建了百度深度学习研究院（IDL）。 2024年10月，地平线在港交所上市，扣除发行费用2.65亿港元，募资净额为51.42亿港元。在这之前，地平线经历了多轮融资。上汽、宁德时代、比亚迪、大众、五源资本、高瓴等均是其投资方，其中，宁德时代在2021年便与Baillie Gifford、云锋基金联合领投了地平线的C2轮融资。 地平线表示，此次与时代智能的战略合作，标志着双方关系实现了从资本合作到技术共研、产品共创的跨越，携手迈入了共同创造价值的新阶段。 值得注意的是，宁德时代的核心高管之一也在近期跳槽至地平线——原宁德时代执行

图片来源：度哥 2月5日，蔚来发布公告称，预计公司在2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）在约7亿元至12亿元之间，为公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。相比之下，2024年第四季度，公司录得经调整经营亏损（非公认会计准则）55.436亿元。 蔚来表示，预计实现的经调整经营利润主要为公司在2025年第四季度销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；以及公司持续推行的全面降本增效措施。 值得一提的是，在2025年第三季度业绩说明会上，蔚来创始人、CEO李斌曾表示，有信心实现第四季度盈利，同时公司也将其定为了经营目标之一。同时，蔚来2026年的全年经营目标是实现全年盈利。 如今，蔚来实现了首次单季度盈利，其能否完成2026年全年盈利的目标呢？ 1 销量增长、走出亏损● 2025年，蔚来的亏损逐步收窄。 2025年第一季度，蔚来收入120.347亿元，同比增长21.5%；经营亏损64.181亿元，同比增长19%；净亏损67.5亿元，同比增30.2%。2025年第二季度，蔚来收入190.087亿元，同比增长9%；经营亏损49.089亿元，同比减少5.8%；净亏损49.948亿元，同比减少1%。第三季度，蔚来亏损大幅收窄——收入217.939亿元，同比增长16.7%；经营亏损35.215亿元，同比减少32.8%；净亏损34.805亿元，同比减少31.2%。 亏损快速收窄来源于销量增长。2025年第四季度，蔚来交付12.48万辆汽车，创下季度新高，同比增长71.7%。2025年全年交付32.6万辆，同比增长46.9%。 资料显示，2025年3月，蔚来ET9上市。次月，萤火虫上市。5月，ES6、EC6、ET5和ET5T焕新升级。但推动蔚来扭亏为盈的主力还是乐道L90和全新蔚来ES8。 2025年7月10日，乐道L90启动预售，整车购买27.99万元起

图片来源：度哥 近日，宝马集团宣布，自2026年4月1日起，现任大中华区总裁兼CEO高翔（Sean Green）将结束其在中国的十年任期。柯睿辰（Christian Ach）将接任宝马集团大中华区总裁兼首席执行官，全面负责在华业务并协调合资企业相关事务。 资料显示，柯睿辰有着丰富的销售管理经验。1998年，柯睿辰加入宝马集团，在多个市场担任销售体系核心职务。2010年至2018年，他负责MINI品牌在德国市场的运营；2018年至2021年，升任德国市场销售负责人；2021年起，转战北欧市场，统筹瑞典、挪威、丹麦和芬兰等国的销售业务。2024年3月，开始全面领导德国市场整体业务，期间推动宝马在当地豪华车细分市场保持领先地位，并显著提升了电动车型销量。 可见，宝马希望柯睿辰带动中国市场的销量。 1 降价也未提振销量● 现任宝马大中华区总裁兼CEO高翔在中国工作十余年，是本土成长起来的高管。2014年2月，高翔出任MINI中国区副总裁；2018年担任华晨宝马营销高级副总裁；2023年11月，成为宝马集团大中华区总裁兼首席执行官。 然而，高翔成为宝马中国掌舵人时，宝马正面临着不小的挑战。一方面，2022年宝马中国出现销量下滑——交付79.2万辆，同比减少6.4%，不过仍居豪华车销冠之位。2023年，由特斯拉掀起的价格战席卷汽车行业，宝马也不得不以价换量。有媒体报道，宝马2023年全年折扣率高达17.66%，远超行业15.7%平均水平。2023年，宝马集团在中国交付82.5万辆宝马和MINI汽车，同比增长4.2%。 2024年，宝马整体仍在以价换量，但其在中国的销量进一步下滑13.4%至71.45万辆。2025年，宝马中国销量仍出现10%以上的销量下滑——全年销量62.55万辆，同比减少12.5%。 值得一提的是，在2025年第三季度财报投资者会议上，宝马宣布将对在中国的业务进行“规

图片来源：度哥 近日，长城汽车发布2025年年度业绩快报，2025年其收入2227.9亿元，同比增长10.19%；归属于公司股东的净利润99.12亿元，同比减少21.71%。 长城汽车表示，公司实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润下降。 拉长时间线来看，长城汽车近年来的收入保持增长，但净利润有所波动。2022年-2024年，长城汽车收入分别为1373.4亿元、1732.12亿元、2021.95亿元，分别同比增长0.69%、26.12%、16.73%；归属于上市公司股东的净利润分别为82.66亿元、70.22亿元、126.92亿元，分别同比增长22.9%、-15.06%、80.76%。 长城汽车何时才能实现利润与收入的同步增长？ 1 欧拉成唯一下滑品牌● 从销量来看，长城汽车旗下各品牌逐步走出销量下滑的困境。 2025年，长城汽车总销量123.33万辆，同比增长7.33%。其中，哈弗品牌销量75.86万辆，同比增长7.41%；WEY品牌销量10.2万辆，同比增长86.29%；长城皮卡销量18.17万辆，同比增长2.57%；欧拉品牌销量4.83万辆，同比减少23.68%；坦克品牌销量23.27万辆，同比增长0.74%。仅有欧拉品牌仍处于销量下滑的情况。 而在2024年，哈弗、长城皮卡、欧拉三个品牌销量分别下滑1.25%、12.47%、41.69%，其余品牌均是增长。 目前来看，欧拉品牌的颓势还比较明显，但欧拉正在密集调整。2025年4月，欧拉品牌在上海车展上发布了新车型欧拉闪电猫旅行版。彼时，时任欧拉品牌总经理赵永坡表示，欧拉的品牌定会将会调整，新的定位是会按照优雅、复古、时尚的方向来打造。在产品规划中，欧拉聚焦在A00级-A级车，不会考虑做更大的电车。 同年6月，吕文斌为欧拉品牌总经理，

图片来源：度哥 1月29日，有消息称，理想汽车将开启新一轮组织架构调整，这一轮将重组研发体系。据悉，理想汽车将研发体系重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。 此次调整中，自动驾驶团队被拆分。原自动驾驶高级副总裁郎咸朋将转任硬件本体团队负责人，专注机器人研发并向理想汽车总裁马东辉汇报，不再分管自动驾驶业务。原自动驾驶团队将并入理想智能空间副总裁勾晓菲负责的软件本体团队。 调整后勾晓菲将全面统筹智能座舱与智能驾驶研发，同样向马东辉汇报。基座模型团队由詹锟牵头，整体负责理想VLA基座模型研发，整合相关技术团队，为自动驾驶、智能座舱及未来机器人等业务提供技术支持，向理想汽车CTO谢炎汇报。 有媒体梳理，仅在2025年内，理想汽车便进行了至少六次组织架构调整。密集调整背后是理想汽车面临的压力。2025年，理想汽车交出了一份惨淡的成绩单——全年交付量40.63万辆，同比下滑18.8%，仅完成64万辆年度销量目标的63.48%。同时理想汽车从新势力销冠跌至第五，更成为唯一销量同比下滑的造车新势力。 理想汽车能否止住销量下滑趋势呢？ 1 由盈转亏● 近日，有媒体报道称，理想汽车计划在2026年上半年关闭约100家低效零售门店。其中不乏位于一、二线城市的商超核心地段门店。据理想汽车官方数据，截至2025年12月31日，理想汽车在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权钣喷中心561家，覆盖224个城市。 随后理想汽车回应称，此事为不实信息，2026年会调整关闭少量低效门店，此举是正常的经营调整，不影响公司正常经营。 清理低效门店，也反映出理想汽车的压力。在2025年第三季度，理想汽车总收入274亿元，同比减少36.2%；其车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%。净亏损6.24亿元，而在2024年第三季度的净利润为28亿元。就此，理想汽车终结了此

图片来源：度哥 1月16日，广汽集团宣布传祺BU正式成立。据悉，传祺BU将整合研发、制造、销售等全价值链资源，以一体化运营提升决策效率与市场响应速度。 在这一个月前，昊铂埃安BU便率先成立——据媒体报道，2025年12月，广汽集团锚定“番禺行动”改革计划，正式启动自主品牌BU改革，昊铂埃安BU率先完成组建，两大品牌纳入统一事业部统筹运营。 在这背后，是广汽集团坚定发展自主品牌的决心。但自番禺行动实行一年多以来，广汽集团的自主品牌销量仍处于下滑态势。2025年，广汽传祺销量31.92万辆，同比减少23.02%；广汽埃安销量29.01万辆，同比减少22.62%。 进行自主品牌BU改革，能否让广汽集团的发展更进一步呢？ 1 昊铂、埃安“合体”● 2025年底，广汽集团召开2026年工作会议，广汽集团董事长冯兴亚明确表示，应对经营困局短期靠销售，中期靠产品长期靠改革。集团改革分2+3+X阶段推进，当前已完成组织流程顶层设计及BU试点下一步将向变革深水区挺进。其中的“BU试点”，正是昊铂埃安BU，原本开始独立运营的埃安和昊铂再度“合体”。 据广汽集团，面向未来，昊铂品牌聚焦“精英座驾”赛道发力高端领域，埃安品牌锚定“国民好车”定位深耕大众市场，共同夯实广汽自主品牌竞争力。 据悉，昊铂与埃安品牌的渠道将融合运营。两品牌渠道融合将分阶段稳步推进，第一阶段2026年1月31日前，首批昊铂与埃安销售与服务融合的销售网点将正式公布，预计将覆盖全国超30个城市，届时同一销售网点可以实现双品牌的销售和服务功能。第二阶段2026年3月31日前，昊铂与埃安品牌将完成渠道全面融合，形成超1000家销售网点、100%覆盖全国四线以上城市的网络。 广汽集团表示，此次通过融合双品牌渠道资源，未来昊铂服务网络有望从目前的200家增加到1000家，解决昊铂用户服务便利性的痛点。埃安用户也将增加更丰富的产品选择，满

图片来源：pixabay 保时捷全球交付量出现两位数下滑。 2025年保时捷全球累计交付量为27.94万辆，同比减少10%。其中，德国本土交付3万辆，同比减少16%；北美市场交付8.62万辆，同比持平；中国交付4.19万辆，同比减少26%；欧洲（不包括德国）交付6.63万辆，同比减少13%；海外和新兴市场交付5.49万辆，同比减少1%。 保时捷表示，在连续多年创下交付纪录后，2025年的交付量回落至去年水平以下，主要原因包括，718系列与燃油版Macan存在供应缺口、中国市场对高端定制车型的需求持续疲软，以及公司推行的价值导向型产品供应调控策略。 值得一提的是，保时捷销量在中国市场已经连续4年下滑，创下近十年来新低，保时捷能否重新获得中国消费者的青睐？ 1 爆发信任危机● 2022年-2025年，保时捷在中国市场交付量分别为9.33万辆、7.93万辆、5.69万辆、4.19万辆。而在2021年，保时捷在中国的交付量还有9.57万辆，是其最高水平。由此计算，保时捷在中国的销量已经腰斩。 在销量下滑背后，保时捷的经销商问题已然影响着品牌形象。 2024年5月，有消息称，保时捷中国为了完成销售任务，选择向经销商压库，经销商就此与保时捷爆发矛盾，并要求保时捷总部更换高管。两个月后，保时捷宣布潘励驰将从9月起担任保时捷中国总裁及首席执行官，全面负责品牌在中国内地、香港及澳门地区的业务。 潘励驰上任后，开始调整保时捷的经销网络。门店销售任务适度下调，降幅大致在15%至20%左右，具体视门店经营情况而定。根据规划，到2025年底，保时捷销售网点将缩减至120家；到2026年底，销售网点将进一步调整至80家左右。布局的重点是确保覆盖所有核心城市和省份，并会辅以售后服务网点作为补充。 然而，在门店优化过程中，不可避免的影响了消费者对保时捷的信任程度。有媒体梳理，2025年保时捷中国已关闭超过

图片来源：度哥 1月14日，奥迪汽车发布公告称，受美国关税政策及中国市场竞争加剧的影响，其2025年全球车辆交付量为162万辆，同比减少2.9%，且未达其此前制定的165万至175万辆年度交付目标。 其中，德国市场交付20.63万辆，同比增长4%；北美（不含墨西哥）交付20.21万辆，同比减少12.2%；中国交付61.75万辆，同比减少5%；欧洲（不含德国）交付46.4万辆，同比减少0.5%；海外及新兴市场交付13.36万辆，同比增长5.5%。 目前，中国仍是奥迪最大的单一市场。同时奥迪中国表示，尽管交付量有所下滑，但其仍在豪华汽车品牌竞争格局中位列第一。2026年，奥迪将进一强化为中国市场量身打造的产品阵容，陆续推出全新奥迪Q5L、全新奥迪A6L、奥迪A6L e-tron以及奥迪E7X等多款重磅车型。 奥迪何时才能提振中国市场的销量呢？ 1 美国关税影响利润● 美国市场是奥迪2025年下滑最严重的市场，其主要原因源自美国关税的推行。2025年4月，美国开始对进口汽车征收25%的关税。7月，美欧达成新协议将关税降至15%，但仍对奥迪有着不小的影响——奥迪并没有在美国建厂进行本土化生产，只能自己承担关税带来的额外成本。 2025年前三季度，奥迪收入483.8亿欧元，同比增长4.6%；营业利润15.55亿欧元，同比减少25.5%。奥迪表示，营业利润下滑主要受到关税成本、与奥迪议程相关的重组费用、一个D级别电动平台的重新规划安排，以及针对CO2法规的拨备等因素的影响。 在2025年上半年，奥迪就曾表示，仅美国关税就已使奥迪损失约8.5亿欧元，相当于两个百分点的利润率。预计全年关税将使公司损失13亿欧元。 值得一提的是，在2025年，奥迪就进行了转型。2025年3月，奥迪宣布与工会达成协议，到2029年，奥迪在德国将减少多达7500个工作岗位。同时，奥迪表示最近几个月，已经大幅减少

图片来源：度哥 1月13日，东风汽车集团发布公告称，东风汽车集团（武汉）投资有限公司通过吸收合并的方式将东风集团股份私有化、东风集团股份分派岚图股份及撤销东风集团股份上市地位的建议，已获得国家发改委、商务部及国家外汇管理局的批准、备案或登记以及与合并相关的其他适用政府批准；同时，岚图获得岚图股权持有人或（于岚图公司改制完成后）股份持有人就分派及介绍上市取得所需的批准。 这意味着岚图汽车的上市更进一步。 此前的2025年8月，东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。9月，岚图汽车科技有限公司完成工商变更，正式更名为“岚图汽车科技股份有限公司”。次月，岚图汽车便向港交所递交了招股书。 2025年，岚图累计交付15.02万辆，同比增长87%，成为国内首个达成 30 万辆整车规模的央国企高端新能源品牌。岚图汽车能否获得更好的发展呢？ 1 成东风新能源增长极● 据东风集团股份产销快报，其2025年销量189.62万辆，同比增长0.01%。其中新能源汽车销量56.28万辆，同比增长42.62%。显然，新能源汽车已经成为东风集团股份的销量增长动力。 从主要的乘用车子品牌销量来看，2025年，奕派科技销量27.46万辆，同比增长28.68%；岚图汽车销量15.02万辆，同比增长87.44%；猛士科技销量1.02万辆，同比增长386.63%；东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量60万辆，同比减少4.94%；东风本田销量32.6万辆，同比减少23.92%。 由此来看，岚图汽车已经成为东风集团股份重要的销量增长极，以及东风集团向新能源转型成果的代表。 2025年7月，东风集团股份发布公告称，公司、东风资产管理与岚图汽车及其他现有股东签署增资协议。东风资产管理向岚图汽车以10亿元的代价认购岚图汽车约9496.68万元的注册资本。增资完成后，

图片来源：pixabay 1月6日，特斯拉中国宣布，对Model 3/Y/Y L推出7年超低息购车方案，其中Model 3/Y首付7.99万起，月供可低至1918元；Model Y L首付9.99万起，月供可低至2947元。 在这背后，是特斯拉销量的再度下滑。2025年销量为163.6万辆，同比下降8.6%，已经是特斯拉连续第二年全年销量下滑。 特斯拉还能保持住自己在全球电动化市场的影响力吗？ 1 多个市场承压● 据欧洲汽车制造商协会，2025年前11个月，特斯拉在包括欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国在内的欧洲市场新车注册量同比下滑28%至20.3万辆。 而在美国本土市场，特斯拉则面临着关税和补贴退场的影响。据媒体报道，2025年4月，美国总统特朗普宣布对所有国家的商品征收10%的基准关税，并对其政府认为对美国进口设置高壁垒的国家征收更高的关税；7月，美国宣布对来自墨西哥和欧盟的输美产品分别征收30%的关税。 有数据显示，特斯拉北美工厂的零部件50%由中国公司提供，其中20%由中国直接出口北美，30%由中国供应商在墨西哥的工厂提供。特斯拉在中国拥有400多家一级供应商，其中60多家已经进入其全球供应体系。 特斯拉在2025年第二季度财报会上表示，关税成本环比增加了约3亿美元，其中大约三分之二影响了汽车业务。 “退补”影响则来自美国总统特朗普在2025年7月签署的《大而美法案》。法案规定自2025年9月30日起，终止7500美元/辆的联邦购车税收抵免政策。特斯拉CEO马斯克也在2025年第二季度财报会上直言，受美国电动车税收抵免政策取消与关税冲击的影响，特斯拉不排除接下来将经历几个“艰难季度”。 为了挽救整体销量，特斯拉推出了廉价版车型。在2025年第二季度财报会上，特斯拉曾表示，廉价版车型将在2025年第四季度生产。 2025年10月，特斯拉官网更新Model Y和Model

图片来源：度哥 进入2026年，宝马启动大降价。 据媒体报道，2026年1月1日起，宝马中国对旗下31款主力车型进行建议零售价调整。其中24款车型的降幅超10%，5款超20%；宝马i7 M70L的降价金额最高，达30.1万元。 对此次降价，宝马中国表示，这不是“价格战”，“是宝马部分产品的价值升级，是宝马主动调整产品策略、针对市场动态的积极回应。”宝马奉行长期主义良性发展，而非短期盈利。在部分产品上，对消费者关注的舒适配置、个性外观、数字化等方面进行升级，将切实利益回馈给消费者，提供更高价值、更具竞争力的产品体验。 然而，在降价背后是宝马在中国销量下滑的事实。2025年前三季度，宝马中国销量46.5万辆，同比减少11.2%，是宝马全球范围内唯一销量下滑的市场。 此番大幅度降价，能否带动宝马在中国的销量呢？ 1 终端多次降价● 降价已经成为宝马在中国市场的常态。 2019年，宝马在中国市场交付72.37万辆宝马和MINI品牌汽车，同比增长13.1%，首次在中国豪华车市场夺得年度第一。到2021年，宝马在中国的交付量增长至84.63万辆。 然而，2022年，宝马便出现销量下滑——同比减少6.4%至79.2万辆。2023年，由特斯拉降价所导致的价格战，宝马也无法置身之外。据媒体报道，宝马为了保住市场份额，选择降价求存，2023年全年折扣率高达17.66%，远超行业15.7%平均水平。2023年，宝马集团在中国交付82.5万辆宝马和MINI汽车，同比增长4.2%。 2024年，宝马曾一度退出价格战。这一年7月，有消息称宝马中国将退出价格战，通过减少销售量来稳定价格，缓解门店的经营压力。随后，宝马中国表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。 此后，宝马旗下车型开始涨价。据媒体报道，宝马全系产品几乎都上调了售价，涨幅大概3–5万元不等。然而到了9月，经销商通过