$极智嘉-W(02590)$连续缩量，没筹码了，快结束了

$卓正医疗(02677)$关键是没量，不好拉起来，如果有大利好就可以了

$汽车街(02443)$今天港股整体氛围还可以，汽车街跟着涨了点

$地平线机器人-W(09660)$地平线不只卖芯片，还在布局生态，这种模式长期来看比单纯卖硬件更有粘性

小伙伴们，最近车圈炸出一个王炸消息，相信很多关注汽车的小伙伴都刷到了——问界M9累计交付量正式突破28万台！这个数字看似只是一个交付数据，背后却藏着中国高端汽车的逆袭，要知道，这款车售价高达46.98万到59.98万，在曾经被BBA垄断的高端市场，能卖出这个成绩，简直是创造了奇迹。 今天咱们就用聊天的方式，把问界M9的封神之路讲明白，不搞晦涩的汽车术语，全程口语化，不管你是准备换车的小伙伴，还是单纯好奇这款车为啥这么火，都能听得明明白白，咱们直奔主题，聊聊问界M9凭什么能卖出28万台，又为啥能碾压传统豪华品牌。 首先，小伙伴们得先有个概念，28万台这个交付量，在高端车市场到底有多能打。要知道，问界M9自开启交付以来，只用了两年多时间，累计上险量就超过27万台，直接超越了宝马X5、宝马X7、奔驰GLE、奔驰GLS这四款传统豪车的总和。而且它已经连续11个月蝉联中国市场50万元以上豪华车月度销量冠军，在50万以上新能源SUV市场，占有率更是高达70%，相当于每卖出10台高端新能源SUV，就有7台是问界M9。 可能有小伙伴会说，高端车本来销量就不算高，28万台好像也不多？但咱们要知道，这个价位的车型，能月均交付1.6万台，持续两年多保持这个热度，已经是行业天花板级别了。要知道，很多传统豪华品牌的高端SUV，全年销量也才几万台，问界M9两年多交付28万台，相当于直接吊打一众老牌豪车，彻底打破了BBA在高端市场的统治地位。 那么问题来了，问界M9到底凭什么这么能打？核心就一个：用科技重新定义豪华，把以前只有百万级豪车才有的配置，全部下放到40-60万价位，让高端用户花更少的钱，享受到更极致的体验，而且精准踩中了当下用户的核心需求。 先说说大家最关心的智能配置，这也是问界M9的核心杀手锏。它全系搭载了**乾昆智驾系统，配备4颗激光雷达，还有3个分布式4D毫米波雷达矩阵、11个高清摄像头

国海证券就 $禾赛-W(02525)$ 发布研报称，公司为激光雷达行业头部厂商，技术迭代领先、芯片化趋势明确，受益于L3/L4车型渗透率提升及AEBS安全功能普及，单车搭载量与价值量有望持续增长，维持“买入”评级

$赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$ 市场给赛力斯20倍PE，是把它当成了传统车企。但看看数据：2026年1-2月新能源销量累计55,794辆，同比增长56%，M9暴增243%，这明明是成长股的表现。 对比特斯拉、理想在盈利初期的估值，20倍PE堪称地板价。港股破发30%不是基本面问题，是流动性折价——日均成交仅1-2亿港元，机构配置盘尚未入场。 核心壁垒： NPS 82.5分，行业第一，用户复利效应极强； 港股IPO募资140.16亿港元，70%投入研发，技术护城河持续加深； 2026年1月累计交付已突破100万辆，第二个100万力争两年内完成。 当市场还在纠结2月单月销量时，聪明钱看到的是50万以上市场每卖10台占7台的垄断地位。20倍PE买豪华新能源龙头，这笔账怎么算都划算。

瑞银——MiniMax集团（0100.HK）——全球领先的人工智能基础模型开发商，迈向规模化智能应用，首次覆盖给予买入评级 翻译精华 1. 瑞银首次覆盖MiniMax并给予“买入”评级，设定12个月目标价1000港元，较2026年2月16日收盘价847港元有18.1%上涨空间，目标价基于2026年12月预期年度经常性收入（ARR）3.18亿美元，对应125倍市销率（P/ARR）测算。 2. 公司核心优势显著：自成立起坚持多模态技术战略，在文本、视频、音频等领域模型性能稳居全球前列；推理算力利用率超75%（行业平均40%-50%），研发效率突出；采用“全球原生”策略，2025年前三季度70%收入来自海外市场，覆盖超200个国家和地区的2.12亿个人用户及10万家企业客户。 3. 业绩增长预期强劲，瑞银预测2025-2027年营收复合年增长率达232%，分别实现营收7322万美元、2.09亿美元、8.09亿美元；毛利率将从2025年的21.5%逐步提升至2027年的43.2%，亏损幅度随规模效应持续收窄。 4. 业务结构持续优化，开放平台（2B）业务增速将高于AI原生应用（2C），收入占比预计从2025年的31.7%提升至2027年的49.3%；核心产品海洛AI（视频生成）、Talkie/Xingye（AI陪伴）、开放平台API为主要增长引擎。 5. 估值具备吸引力，当前市值340亿美元，52周股价区间345-847港元，3个月日均成交额11.561亿港元；2026年预期市销率162倍，对应232%的营收复合增速，PEG比率0.7倍，与国内AI模型及AI芯片公司估值水平基本一致。 6. 长期增长潜力广阔，瑞银测算在乐观场景下，公司有望切入企业服务、视频生成、AI陪伴三大高潜力赛道，长期营收潜在空间约500亿美元、净利润约100亿美元，对应估值或达2000亿美元（当前市值的6倍）

$禾赛-W(02525)$ 今天禾赛（02525）股价表现不错，涨了3个多点，收在217.2港元。 这次上涨跟MSCI指数调整有一定关系。MSCI中国指数是全球被动基金的重要参考标的，入选后会有相应的被动资金配置，对个股流动性是正面影响。 不过从更长期的角度看，禾赛的基本面也在发生变化。过去市场更多把它看作车载激光雷达供应商，与新能源车周期绑定较紧。但今年随着L3级别自动驾驶逐步落地，多颗激光雷达上车正在成为趋势，车载需求本身就有增长空间。禾赛目前产能已经提升到年产400万颗，应该是在为L3放量和机器人业务做准备。 机器人方面，今年春晚节目中有机器人使用禾赛的激光雷达，相当于一次大规模的实际应用展示。公司JT系列产品交付量已突破20万颗，说明机器人业务已经开始贡献实质收入，增速甚至可能超过车载部分。 虽然特斯拉坚持纯视觉方案，但从实际表现看，在复杂天气下激光雷达仍能提供额外的感知冗余。L3法规落地后，多传感器融合方案预计会成为主流，禾赛作为头部厂商应该能受益。 总体来看，禾赛的业务定位正在从汽车零部件供应商向物理AI基础设施过渡。车载业务受益于L3渗透率提升，机器人业务也在放量。产能翻倍到400万颗，应该是为这两块业务增长做准备。短期股价可能受MSCI消息和大盘情绪影响有所波动，但长期看还有成长空间

随着《香港数字资产发展政策宣言2.0》持续推进，以及境内监管部门陆续明确现实世界资产（RWA）代币化相关政策框架，RWA正从概念走向可规模化落地阶段。在此过程中，如何在“强监管+跨境结构”约束下完成合规发行，成为资产方与中介机构共同面对的现实问题。 作为亚洲成熟的数字资产金融基础设施服务商，HashKey Group（股票代码：3887.HK）近日宣布正式推出RWA一站式发行解决方案，围绕合规架构、链上技术支撑、发行流通与持续信息披露，构建覆盖资产代币化全生命周期的专业服务体系，依托香港国际金融中心的制度优势与成熟生态，助力境内外优质资产实现高效、合规的代币化发行与跨境流通，链接全球资本市场资源。 一站式方案覆盖RWA全生命周期 HashKey Group打造的RWA一站式解决方案，主要面向资产发行方及专业中介机构，围绕五个方向展开： 代币化合规发行框架设计：严格遵循香港证券及期货事务监察委员会等监管机构相关指引，设计可落地的代币化发行架构，确保全流程符合“相同业务、相同风险、相同规则”的监管原则； 链上技术支撑：基于HashKey Crypto-as-a-Service（CaaS）服务体系，提供安全、高效、可扩展的区块链基础设施，配套代币全生命周期管理平台Nexatoken，支持包括ERC-3643在内的RWA合规代币标准，并兼容HashKey Chain及主流公链、联盟链部署环境； 全流程发行服务：覆盖尽职调查、发行结构设计、分销推广、代币托管等关键环节，提升资产对接全球资本市场的效率； 交易与流动性管理：依托HashKey Exchange（香港合规持牌VATP平台），为代币化资产提供一级市场申赎通道，并在必要的监管许可前提下，可支持场内订单簿（CLOB）或场外交易（OTC）开展二级交易，同时配套货银对付（DVP）清结算机制； 信息披露与后续跟踪：建立标准化披露与报告

国家知识产权局信息显示，重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司取得一项名为“车窗系统自适应调节控制方法、系统、车辆及存储介质”的专利，授权公告号CN116397997B，申请日期为2023年5月。 天眼查资料显示，重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司，成立于2023年，位于重庆市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。企业注册资本122225万人民币。通过天眼查大数据分析，重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司参与招投标项目2次，专利信息2844条，此外企业还拥有行政许可2个。 来源：市场资讯 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

$赛力斯(09927)$开涨1个点也不错，好的开始[得意]

市场份额数据来源：全球市场研究机构Interact Analysis 2019年-2025年《移动机器人市场报告》(The Mobile Robot Market)，根据2018至2024年全球各大移动机器人企业的营收统计。 $极智嘉-W(02590)$

$禾赛(HSAI)$  近期大盘波动，禾赛整体节奏健康，机器人与智驾双逻辑支撑，中长期逻辑清晰，正常的回调而已，看$禾赛-W(02525)$  的波动幅度，做做T也不错[得意]  

$极智嘉-W(02590)$ 对于一家处于高增长期的机器人公司来说，盈亏平衡点就是股价爆发的起跑线，看看极智嘉啥时候启动

$禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$  宇树春晚一个节目就用了几十颗禾赛激光雷达，这产品落地能力真的没话说！每台机器人一颗雷达，几十颗协同支撑起全球首次高动态、高协同的机器人集群控制表演，跑酷、醉拳、耍双节棍样样稳。都说2026是机器人元年，禾赛直接靠硬核技术卡住机器人雷达的关键位置，这波技术卡位，希望能实实在在反应到股价上！

牧原年利润数十亿，仍选择港股上市的核心原因 作为全球生猪养殖龙头，牧原股份常年保持数十亿甚至上百亿的净利润水平——2025年预计实现归母净利润147亿元至157亿元，生猪养殖完全成本稳居行业领先，经营现金流充沛，截至2025年三季度末经营活动现金流净额达285.80亿元。即便如此，公司仍于2026年2月正式登陆港交所，成为国内生猪养殖行业首家实现“A+H”两地上市的企业，此举并非单纯为“补血”，而是立足长期发展战略的综合性布局，核心原因可归结为五大方面，既贴合企业自身发展需求，也顺应行业发展趋势。 一、核心目的：助力全球化战略落地，开拓海外增长新空间 牧原港股上市的首要目标，是依托香港国际金融中心的平台优势，正式开启国际化进程，打破国内市场增长瓶颈。长期以来，牧原的业务主要集中于国内，虽已占据全球生猪出栏量5.6%的市场份额（2024年数据），且屠宰肉食业务位列全球第五、中国第一，但国内生猪行业受供需波动影响，长期处于周期循环中，成长空间逐渐见顶。 此次港股上市，牧原明确将60%的募集资金用于拓展海外商业版图，重点推进越南等东南亚国家的市场开拓，同时探索海外新建产能、收并购等多元化布局模式。此前，牧原已在越南设立全资子公司，并合作落地年出栏160万头的高科技养殖项目，迈出了国际化的第一步。而港股上市带来的国际资本背书，不仅能为海外布局提供充足资金支持，更能帮助公司对接全球产业资源——此次上市引入的基石投资者中，正大集团以2亿美元认购位居首位，其在东南亚的广泛产业布局的资源优势，将为牧原海外拓展提供重要助力。此外，香港的国际化平台还能帮助牧原提升国际知名度，吸引海外专业人才，完善海外业务团队建设，降低海外市场拓展的壁垒与风险。 二、资本层面：搭建双资本平台，优化融资结构+降低融资成本 尽管牧原盈利丰厚、现金流稳健，但生猪养殖及全产业链拓展属于资本密集型行业，长期需要巨额资金投

中国境内资产赴境外发行RWA（现实世界资产代币化）将不再是灰色地带。 2026年2月6日，中国人民银行联合国家发改委、工信部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、证监会、外汇局八大部门，发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》。与此同时，一份具有实操意义的附件——证监会2026年第1号公告《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》也一并挂网。 相比2025年8月末监管部门对相关境内企业要求不得赴海外RWA的窗口指导精神，本次监管部门首次正面定义RWA，并给出明确的监管框架。 根据《通知》，现实世界资产代币化（RWA）是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。 $HASHKEY HLDGS(03887)$

2月10日，赛力斯在互动平台回答投资者提问时表示，公司锚定智能电动汽车主航道，按照既定的产品开发和市场投放节奏发布产品。公司将继续深化与华 为的跨界合作，聚焦“高安全、高可靠、高性能、高品质、高价值”新标准推出更多的高端车型。 转载证券日报 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$