来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为900字） 从亳州曹操献酒的千年回响，到合肥 “科里科气” 的时代节拍，一场古今交融的贡酒文化盛宴已经启幕！ 作为古井贡酒的四大重要品牌IP之一，秋酿活动首次开创了2025第十二届古井贡酒·年份原浆秋季开酿美酒文化周。9月19日至23日，“亳州古井酒神广场”与“合肥世界制造业大会专场”的双城联动就此开启！ 世界制造业大会作为秋酿活动的专场之一，向广大消费者呈现秋日的醉美酒香。诚邀您共赴这场跨越千年的美酒文化之旅，在酒香中读懂传承，在智造中遇见未来！ 古井贡酒作为中国制造业企业500强，再次荣登今年的榜单，位列第413位。 以特约生态伙伴和战略合作品牌的身份，深度融入大会筹备与运营全流程，助力安徽制造业转型升级，开启与世界制造业大会第八年的携手同行。 这场具有重要国际影响力的制造业盛会，以“智造世界·创造美好”为主题，开展开幕式暨主旨演讲、重大项目对接、“十四五”制造业发展成就展示、重点产业链供应链供需对接、大会发布等，4场重大活动，6场项目对接活动，23场专项活动。 此次大会特别开设了10个综合展区，全方位、多维度呈现国家及安徽制造业发展成就。 古井贡酒以“绿色酿造 智能制造”为主题，展示古井人在“四梁八柱”品质建设体系下，积极把握新质生产力发展机遇，向“高端化、智能化、绿色化”产业转型升级方面的探索实践。 在内陈列古井贡酒、黄鹤楼酒、明光酒的古井名酒大家庭，年份原浆轻度古20、神力酒等热销新品，古井贡酒“白酒+大健康”产业系列产品等心选好物。 展现汇聚了即时养生饮品、健康轻食、文化白酒体验、特色伴手礼、阅读微醺空间等场景的古井贡酒·年份原浆轻养社。 同时，现场还有古井贡酒国家非遗酿造技艺展示，以及情景演出、游艺互动、自主调饮等趣味活动，让大家在“中国酿”中感受“世界香”。 前往国际展厅更有古奇威士忌的身影等你来探索

文丨顾小白 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为3100字） 新时代的“绿色引擎”，在德阳启动。 9月16日至18日，2025世界清洁能源装备大会在四川省德阳市举行。大会期间，集中展出的水电、风电、光伏等十大清洁能源高端装备，向全世界展示了中国清洁能源技术的硬核实力。 全球目光汇聚德阳，这座与世界清洁能源大会三度携手的“重装之都”，也在一次次洗礼中逐渐质变出“新能源装备之城”的模样。 1 德阳智造，展现世界级实力 “地球之肺”不断缩小、“全球最大冰山”消融、石油时代进入倒计时，一系列环境与资源预警如同旧时代的警钟，吹响了清洁能源加速转型的号角。 作为世界第二大经济体，在“双碳”战略与制造强国双重驱动下，中国清洁能源转型成效显著。尤其是在装备制造业绿色转型方面，近年来，多种“中国造”产量同比明显增长。 数据上，可以更为直观地感受这份“绿动能”的脉动——2024年，中国清洁能源投资规模达6250亿美元，占全球1/3，成为全球清洁能源产业供应链核心力量。与此同时，中国已建成了全球最大、最完整的新能源产业链，风电、光伏单机容量和在运光伏组件转换效率全球领先，全球每10片光伏组件中就有8片产自中国，每10个风电关键零部件中 7 个来自中国。 “全球清洁能源装备看中国！”这不是空中楼阁，而是全球市场脚投票的结果。 “中国清洁能源装备看德阳！”在2025世界清洁能源装备大会盛大召开的今天，以这句话来承接全球目光正合时宜。 正经社分析师注意到，对于熟悉中国工业版图的人来说，德阳“重装之都”这一身份并不陌生。 上世纪60年代，迎着三线建设的东风，中国二重、东方电机、东方汽轮机等一系列“国字号”企业相继落户德阳，为这座“农业小县”植入了重装制造基因，并将其托举成中国重大技术装备制造基地和全国三大动力设备制造基地之一。 和蓉城的恬静悠闲截然不同，这座距

文丨康康  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为3300字） 【正经社“银行升级战”观察之43】 贵阳银行交出的成绩单，已经是连续第三个营收和归母净利润“双降”了。 根据中报提供的数据，2025年上半年，各项贷款余额为3434.61亿元，同比增长1.20%，比前几年大幅收窄；净利差为1.55%，比前几年进一步收窄。二者的双双下降，导致利息净收入同比下降15.26%，只录得49.20亿元。 非利息收入中，投资收益为17.39亿元，同比增长70.44%；公允价值变动则出现5.11亿元亏损，同比下降249.11%。 由于利息净收入占营收的比重达到75.69%，所以利息净收入大幅下滑的情况下，营收同比下降12.22%，只录得65.01亿元；归母净利润同比下降7.20%，只录得24.74亿元。 实际上，2016年以来，贵阳银行的营收和归母净利润增速就总体上呈下降趋势，特别是最近五年降幅还有扩大的趋势。营收结构过度单一的弊端日益凸显。 1 连续三个“双降” 贵阳银行的贷款余额增速从2018年起就进入了下行通道。根据WIND提供的数据，2018年，贵阳银行的贷款余额同比增速达到最高的35.69%，随后便波动下行，到2024年已经下降至4.66%，2025年上半年又进一步下降至1.20%。 同时，净利差逐年收窄。2018年，贵阳银行的净利差还高达2.25%，到2024年便已下降至1.73%，2025年6月末又进一步下降至1.55%。 贷款余额增速和净利差双双下降，直接导致利息净收入逐年下降。2017年，贵阳银行利息净收入同比增速高达29.29%，但到2024年便下降至-18.08%。2025年上半年略有回升，但仍只有-15.26%。 期间，非利息收入同样增长乏力，2018年至2025年上半年同比增速分别为-2.29%、63.39%、-8

来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为2600字） 9月16日，第五届中国质量奖获奖名单正式公布，中国飞鹤乳业凭借“产业链、创新链双链融合智能制造质量管理模式”荣获第五届中国质量奖提名奖，成为婴幼儿奶粉行业中唯一获此殊荣的企业。这一荣誉不仅是对飞鹤63年来坚守质量初心的高度认可，更是中国乳业质量管理水平迈向新台阶的重要标志。 此次获得中国质量奖提名奖，既是对飞鹤长期坚持高质量发展路线的充分肯定，更是对中国乳业质量提升成果的重要见证。业内专家认为，飞鹤的创新质量管理模式不仅为乳制品行业树立了标杆，其“双链融合”的理念和实践对推动中国制造业高质量发展也具有重要借鉴意义。 （飞鹤荣获第五届中国质量奖提名奖） 1 63年安全生产0事故，成就质量领域最高荣誉 质量是兴国之道、强国之策。中国质量奖是经中央批准设立、由国家市场监督管理总局主办的政府在质量管理领域的最高荣誉，代表了中国质量管理的顶尖水准。该奖项旨在表彰在质量管理模式、方法和管理制度领域取得重大创新成就的组织和个人。自2013年至今已举办五届，往届获奖企业包括中国航天科技集团、中铁工程装备集团、美的集团、**、格力电器、上海振华重工等行业巨头。 在本届评选中，飞鹤与成飞、哈飞、宁德时代、一汽解放等航天军工、新能源、重工业领域的“大国重器”企业共同入选提名奖名单，充分彰显了其质量管理体系已达到国家顶尖水准。特别值得一提的是，飞鹤是本届中国质量奖获奖企业中唯一的奶粉企业，在乳业高质量发展、以科技创新角逐全球市场的当下，这也标志着中国乳业在质量管理领域实现了历史性突破。 （中国飞鹤在第五届中国质量奖颁奖现场） 在这一荣誉的背后，承载着飞鹤守护中国宝宝口粮安全的重要使命。作为婴幼儿奶粉企业，飞鹤深知每一罐奶粉都关系着下一代的健康成长，始终将产品质量视为企业的生命线。 自1962年成立以来，飞鹤始终坚持“质量不给任

文丨曹甲清     来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为2600字） 说来惭愧。我曾经是一名记者，为不少打工人讨过薪、维过权、寻过亲、找过人，但是我却错过了寻找爷爷的“最佳”时机。 我一直没有见过我的爷爷。连张照片也没有看到过。 听村里的老人说，爷爷当过兵，能写会算，乐善好施。大约是1956年六七月份农村打黄豆的日子，爷爷由于跟几个同乡买卖稻米补贴家用并独自一人揽下责任，被判刑5年。爷爷的子女中，我父亲排行老大，那时才8岁左右；3个妹妹；一个弟弟，最小，刚刚会走路。 1961年的样子，爷爷刑满前夕，从四川省天全县给我奶奶写过一封信，说冬天冷，想要一双鞋，要把家里带有毛领的衣服留住。奶奶糊涂，让邻居一个小学生代笔，口述回信，谎称自己已经改嫁邻居（说得有名有姓）——事实上却是她一直在等爷爷回家，并独自一人把5个孩子拉扯长大——代笔的小学生不谙世事，也就照说照写。 爷爷唯一的弟弟，也在那个荒唐的年代，同样糊涂地回信，要求爷爷不要再给家里写信，免受牵连。 自此，爷爷杳无音信。后来，我妈妈曾经听说一传言，称同乡的一人曾经在青海某劳改农场见过爷爷，问他是否回家。 爷爷回答说：我家里没人了，还回去做什么？ 爸爸妈妈几姊妹曾经去找过，无奈当时都忙于繁重的农活，通讯手段又极其不方便，最终没有找到这人。 据周边村落流传，爷爷他们是被“征用”修公路，从四川一路到了青海。 小时候，我就断断续续地听父辈和村里的老人讲到过我的爷爷，对他的人品才华评价很高。 听我父亲说，爷爷被带走时，他才8岁左右，心中只有恐惧与不舍，以致后来性格也变得很懦弱胆小逆来顺受。他基本上是在强烈的饥饿感中长大，长期营养不良，长大后体质一直较为虚弱，稍有出力过多，或者遇上气候变化就会感冒，偏偏又只能面朝黄土背朝天，从事繁忙沉重的农活来磨骨头养肠子并养家糊口。以致于比同

来源：央视新闻（ID：cctvnewscenter）综合健康时报 监制：柯成韵主编：郁芸 编辑：孙永慧 世界卫生组织的研究表明，生活方式对人们的健康和寿命起到了主要作用，剩下的是遗传、社会因素、医疗条件及气候的影响。 可见，在决定健康和寿命长短这件事情上，生活方式有着重要影响。专家建议平时应做到——睡前三不宜、晨起三不要、饭后三不急。 1 睡前三不宜 （1）不宜吃太多 一般推荐大家23点前入睡。专家表示，进餐时间最好不要迟于晚上8点。因为人们很快会进入睡眠，肠胃的蠕动下降，摄食过多将会影响睡眠。 （2）不宜剧烈运动 人运动后，大脑皮层非常兴奋，这种兴奋度，一般需一段时间才能渐渐平稳，短时间入睡会比较困难。所以，入睡前2个小时内不要锻炼。有条件者，最好还是将锻炼时间改在白天。 （3）不宜看手机 在床上使用1个多小时的手机，其发出的蓝光会减少人们生成褪黑激素总数大概22%。直接的影响便是让人始终处于浅睡眠。 建议在夜晚使用手机时，尽量调低亮度，并且控制手机使用的时间，最好别超过45分钟。 2 晨起三不要 （1）不要着急起床 早晨醒后不要马上起床。因为老年人的椎间盘较松弛，突然由卧位变为立位，不仅容易扭伤腰背部，还可能影响神经系统。患有高血压、心脏病的老人如果突然改变体位，可能发生意外。 建议先在床上躺5分钟，在床上伸伸懒腰，舒展一下四肢关节，再慢慢坐起来。 （2）不要不吃早餐 早餐距离上一餐的时间有10个小时左右，人体需要补充更多能量。如果人们空腹时间比较长，会导致早晨血压升高。而若是常年不吃早餐的话，势必会导致相关激素的紊乱。 （3）不要太早晨练 专家提醒，老人不宜过早锻炼。过早锻炼可能会诱发疾病，尤其是温差大的秋冬季，建议太阳出来一个小时后再出门健身。 推荐老年人在上午八、九点后或下午四、五点太阳落山前，外出活动半小时至一小时。 3 饭后三不急 （1）不要着急散步 老年人群

文丨林雨秀  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为4400字） 【正经社“银行升级战”观察之41】 2025年上半年，南京银行交出了一份亮眼的成绩单。 随着8月28日晚间苏州银行中报的发布，17家A股上市城商行2025年中报的发布工作已经全部结束。南京银行营收和归母净利润分别同比增长8.64%和8.84%，前者仅次于同比增速达43.70%的西安银行；后者则仅次于杭州银行、齐鲁银行和青岛银行，排名第四。资产总额同比增长16.86%，达到2.90万亿元，增速与总额均排名第五。 自2020年以来，南京银行营收和归母净利润增速波幅明显增大，跟非利息收入，特别是投资收益占比持续上升基本同步，表明非利息收入，特别是投资净收益，对营收和归母净利润的影响逐渐增大，同时表明盈利能力依然比较脆弱。 1 利息净收入增长乏力 2020年至2024年，南京银行的利息净收入同比增速分别为10.82%、14.39%、-0.49%、-5.63%、4.62%，大体呈下降趋势；利息净收入占营收的比重则呈持续下降趋势，到2024年末已经从68.75%降至52.96%。2025年上半年，利息净收入同比增速和占比皆出现反弹，前者达22.13%，后者达54.94%，但是否构成触底反弹，还有待进一步确认。 正经社分析师认为，二者的下滑跟南京银行生息资产规模，特别是贷款规模的增速关系不大。 2020年至2024年，南京银行贷款占生息资产的比重分别为45.46%、46.05%、46.82%、48.86%、60.61%。与同处长三角的几家城商行——江苏银行、苏州银行、宁波银行、杭州银行、上海银行相比，占比不算高。 生息资产同比增速分别为12.63%、15.66%、17.71%、11.34%和-7.86%；贷款规模同比增速分别为18.58%、17.16%、19.69%、16.19%和

文丨顾小白  编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为2800字） 【正经社“女二代”观察之四4】 胡佳佳无奈离场一年多以后，美邦服饰的没落趋势，仍在恶化。  近日发布的2025半年报显示，美邦服饰营收和净利润再次大幅下降。其中，营收仅2.27亿元，同比大降45.23%，再创上市以来新低；归母净利润仅993.03万元，同比大跌87.07%；扣非后，净利润更是只有66.64万元，同比降幅高达91.79%。 回顾过往，2016年，一场突如其来的风暴硬是将胡佳佳推向了美邦服饰的权力中心。而在她离任前的最后一个完整年度，即2023年，美邦服饰的营收较历史最高点，2011年的99.45亿元，已经跌去了近90%。 2024年，其父周成建，作为美邦服饰的创始人、曾经的浙江首富，选择回归，重新执掌了公司大权。 但如今，业绩数据进一步恶化的趋势表明，周成建似乎也难以拿出可以扭转颓势的“狠招”了。 1 仓促上阵与无奈离场 2016年，胡佳佳的突然掌权，实属仓促上阵。 当时，其父周成建才50出头的年纪，正处于企业管理者的黄金年龄。因而，外界对其突然离任众说纷纭。其中，被舆论提及最多的原因，就是他卷入了一起重大的资本市场案件，而不得不匆忙选择接班人。 据外界推测，在周成建的三名子女中，时年28岁的长子胡周斌，或对执掌企业的兴趣不大，反而宁愿保持低调，享受富足生活。当然，也可能是由于年纪尚轻，历练偏少，从而难以服众。 外界分析，次子周邦威或许才是最被喜欢的接班人选，从其名字与品牌名“美特斯邦威”的重合，就可窥见一斑。但当时的周邦威年仅18岁，刚刚准备赴国外求学，显然更难委以重任。 于是，当时30岁的长女胡佳佳，就只能是唯一的选择了。 事实上，尽管胡佳佳拥有专业的营销学背景，并获得了国外著名大学的硕士学历，且毕业后在美邦服饰的总裁办公室、鞋类开发营运部

文丨吕行  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为4200字） 【正经社“科技前沿”观察之58】 还记得知乎吗？它竟然又挣钱了。 在贴吧、社区无情地被时代浪潮淘汰的背景下，以知识分享、问题解答为主的知乎却在严峻的商业化竞争中又一次盈利了。 不过，正经社分析师发现，这份财报透露出的隐忧信号，可能比简单的盈利数字更值得关注。 “我们连续三个季度实现了非公认会计准则盈利。”8月27日的财报电话会上，知乎创始人、董事长兼CEO周源肯定了这一成绩。2025年第二季度，知乎经调整净利润为9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利。 同样是内容平台，据彭博社，小红书2025年盈利预计会增长200%至30亿美元，去年的盈利约10亿美元。 客观而言这是两个完全不同时代的社区内容平台，也就自然产生了如此巨大的鸿沟。 况且盈利背后是营收同比下滑23.23%的现实，知乎挣到的钱也并非来自业务的扩张和增长，而是通过大幅削减成本和战略收缩实现的。 这种尴尬而立体的结构性矛盾凸显出的问题是：在一些人眼里，随着社区规模不断扩大，知乎是否失去了当初的“专业壁垒”，变成了一个与其他平台别无二致的普通平台？长期以来，活跃在资本市场的内容公司赚钱都不易，专业化的内容平台赚钱尤其难，虎牙、爱奇艺等无一不是如此。 回到知乎本身，从历史脉络来看，过去几年的知乎也大多处于亏损状态，似乎在某种意义上证明了上述观点。 当下的盈利又一次表明，从本质上看，知乎迄今为止的商业化仍存在不足，平台价值要想在AI时代得到释放，还需守住“专业内容平台”这一多年沉淀下来的护城河优势，并寻求第二增长曲线。 1 控制成本，挤出利润 根据知乎公布的二季度财报，第二季度营收7.17亿元，经调整净利润9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利，经营利润变现大幅超越市场预期。 正经社分

文丨康康  编辑丨杜海   来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1400字） 由于广告词不当而遭到“反噬”的案例早已屡见不鲜，但桃李面包还是踏进了同一条河流。 近日，网上热传一张图片。从图片内容看，是桃李面包推出的一则楼宇广告。屏幕上的广告词很抓眼球：“有人说五仁不好吃。我们认为：那是因为你还年轻，还没饱尝过生活的毒打。桃李蛋月烧，等一个有故事的人下单！” 网友们对此的反应，可能完全出乎桃李面包的意料。 “用别人的痛苦做营销。”有网友直接质疑桃李面包广告词的动机，认为缺乏尊重消费者的态度。 部分网友认为广告语逻辑不清，缺乏说服力，批评说：“买月饼为什么要遭受生活的毒打？” 有网友甚至认为桃李面包此话“分不清是讨好消费者，还是讨厌消费者”。 还有网友认为该广告是要“居高临下说教消费者”，甚至“PUA消费者”“买月饼是为了快乐，不是来挨训的”。 这不是桃李面包第一次惹到消费者，不过在此之前，更多是由于食品安全问题。 “2025年6月22日于湖北省武汉市洪山区江南家园裕家便利店购买了桃李豆小朵面包，面包内出现不明黑色长条装物体疑似毛发，严重影响食品安全，要求桃李面包退款赔偿。”9月3日，一位武汉消费者通过黑猫平台投诉称。 黑猫投诉平台上，截至9月5日，针对桃李面包的消费者投诉已经达到450多宗，问题主要有掺进异物、商品过期、出现活虫、保质期内发霉等。 正经社分析师注意到，桃李面包及子公司还因为产品抽检不合格、异物混入、菌落总数超标等问题多次被监管部门处罚。 比如，2020年12月，天津桃李食品有限公司生产的纯蛋糕因菌落总数超标被处罚；2021年9月，沈阳桃李面包有限公司生产的纯蛋糕被发现丙二醇含量超标被判定不合格；2022年1月，天津桃李食品有限公司因生产纯蛋糕混有飞虫异物被罚款5万元；2024年10月，山东泰安市岱岳区市监局出

文丨吕行  编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为3600字） 【正经社“科技前沿”观察之58】 走进电梯，“点外卖就上淘宝闪购、淘宝闪购更优惠”之类广告语几乎霸了屏。其实，今年以前，在已经饱和的外卖行业，“淘宝闪购”一词并没有存在感。 保持十来年行业第一优势的美团，在京东、阿里等巨头的先后夹击中，已然触及市场份额和利润方面的滑铁卢。 根据数据研究机构亿邦动力基于财报的推算，仅二季度，三大平台投入外卖大战的营销开支至少为300亿元（此前高盛预测总投入为250亿元）；与此同时，三大平台的利润却较去年同期减少超200亿元。 因此，在份额保持绝对领先的时代日渐远去的大背景下，实现利润的高增长对美团而言早已不易。甚至，如何巩固核心本地业务的基本盘，也成为了首当其冲的关键任务。 正经社分析师认为，客观地讲，在本地生活领域尤其是外卖以及即时零售赛道，美团依然有独特的商业竞争优势，然而在原有几乎固化的市场集中度和格局被打破的状态下，美团的外卖等核心业务又面临更加严峻的挤压态势。 要么在与京东、阿里等互联网巨头竞争中后退，要么在对手强势进攻下构建新的竞争力，无论如何，美团都需要在Q3乃至后续向市场提交能够重新证明自己的答案。 1 美团Q2利润大跌97%  受外卖价格战的影响，2025年第二季度，美团的成绩单确实不太好看。 财报显示，第二季度，其营收918亿元，同比增长11.7%；净利润3.65亿元，同比下滑96.8%；调整后净利润14.9亿元，同比下滑89%，远低于市场预期的98.5亿元。 受此影响，美团股价大幅下跌，比如财报发布后的次日也就是8月28日，下跌12.55%，收盘价101.7港元/股。如今，股价徘徊在100港元/股左右。 正经社分析师认为，这表明，资本市场对美团的现实表现以及未来发展的态势，均呈现出一定忧虑。 细分