这是一个关于共生与托举的故事，来自车企及供应链的技术信仰者们共同从荒芜的原点出发，跋涉穿越了信任冰点、技术摇摆与平权焦虑的时代。灯火已渐次点亮。 故事要从大约100年前讲起。 1925年，工程师弗朗西斯·胡迪纳（Francis P. Houdina）驱使一辆无人汽车驶入了曼哈顿街头的繁忙车流，从百老汇一路穿行到第五大道。尽管这辆靠无线电遥控的改装车经常将电波发送给其他接收器，但的确是人类对无人驾驶的最早期探索之一。 2025年，AI驱动的Robotaxi在城市中穿行而过，辅助驾驶飞入寻常人家，Counterpoint Research的一份报告显示，全球高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶汽车的普及率达到65%。‌ 人类一直试图摆脱方向盘的束缚，这条路走了一个世纪，但可能只是“end of beginning”。 在中国，这条路起点晚了几十年，却被麦肯锡预测为全球最大的自动驾驶市场。 “是我们改变了世界，还是世界改变了我们？” 电影《中国合伙人》中，上一代互联网创业者们曾这样自问，当时，他们希望创造的是一个“American Dream in China”，这也是电影英译名。时代浪潮会在不同坐标上激起相似的回响，比他们迟了一代的智驾创业者们，彼时同样被冷暖季风裹挟前行，芯片短缺、巨头环伺，他们为数不多的选择是：寻找“合伙人”，共建一个生态圈，再把圈子铺得更广。 在被改变的过程中，改变世界的力量也悄然滋生。生态，就在十年内悄悄长成。 这是一个关于共生与托举的故事，来自车企及供应链的技术信仰者们共同从荒芜的原点出发，跋涉穿越了信任冰点、技术摇摆与平权焦虑的时代。灯火已渐次点亮。 蝴蝶振翅 2012年秋季里的一天，一个名为杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）的科学家，带着两名学生，将ImageNet图像分类赛的最高准确率提升到了惊人的85%，高出首届冠军整整10个百分

$禾赛-W(02525)$ 禾赛加了一层仓，下周一看你表演了[得意]  [得意]  

看了刚披露的MiniMax的招股书，几个数字还是蛮有趣的 第一个数字是，当前的C端和B端收入7：3开的比例。 MiniMax在25年1-9月的收入里，AI原生产品（向个人用户提供的MiniMax、MiniMax语音、海螺AI、talkie/星野等产品）收入占比71.1%，针对企业和开发者的收入占比28.9% 而2023年的时候，这个数据还是反过来的，23年C端的收入占比只有21.9%，B端收入占比78.1% 这个比例的调整代表什么呢？OpenAI作为当世大模型公司的领头羊，C端：B端的收入占比也是70% vs 30%的比例（事实上，我认为MiniMax是还是国内商业模式上最接近OpenAI的公司） 为什么【C端收入：B端收入=7：3】是一个好的比例？ 一方面，C端收入的高占比代表掌握了C端流量，具备未来指数级增长的潜力。相比B端冗长的交付周期和碎片化的定制需求，有更多的C端场景也更能促进对用户需求的理解和产品的迭代 另一方面，并不是只有C端收入，还有稳定的持续增长的B端收入，代表技术具备先进性，能够辐射到B端的企业，企业对你有充分的认可 还有一点个人很认可的是，MiniMax在C端推出的MiniMax、MiniMax语音、海螺AI、talkie/星野，都是针对C端的AI原生产品。C端产品的逻辑是用户会愿意为更好的创意、更及时的情绪价值或是更高效的个人生产力直接买单，更能体现公司的技术价值 第二个数字是人均创收规模（Revenue Per Employee, RPE）。 RPE是一个经常在高盛、摩根士丹利这种顶级投行在评估科技公司时，被用于会评价公司是否具备“扩展性（Scalability）”的硬指标 低RPE代表公司要靠增加人头来换增长，规模效应弱，公司要想增加收入就要靠加人头，加人头就会面临管理墒增和组织冗余，增长天花板就存在上限 高RPE则代表公司的技术资产会创造非常大

2015年10月，美国Model S车主Mark收到特斯拉Autopilot系统推送后，立刻在从旧金山到洛杉矶的高速之旅中开启了辅助驾驶。据他回忆，“只需手握方向盘，汽车就能自动保持车道和跟车，甚至完成变道”。 如今大众已习以为常的一幕，在当时却是历史性的一刻。这是车企首次通过OTA向量产车大规模交付L2级辅助驾驶，标志着自动驾驶开始从实验室走向大众日常。 同年12月，一辆无人驾驶车从百度大厦出发，途径五环到达奥林匹克森林公园并原路返回，全程30公里，最高时速达100码。 以百度无人车为起点，中国智驾产业的车轮开始缓缓转动，时代洪流滚滚向前，原本只存在于科幻作品中的技术逐步照进现实，全面改变了汽车行业的竞争格局和大众出行方式。 这一年7月14日，一家叫Horizon Robotics的公司在中关村正式注册成立。同一天还发生了一件轰动全球科技界的大事，美国NASA的New Horizons号宇宙探测器完成人类首次冥王星近距离飞掠，奥巴马发贺电称“冥王星迎来首位访客”。 时间和命名的高度巧合，已在冥冥中预示了两家分处地球两端的企业和机构，拥有着同样的基因——从创立之初直到现在，两者都始终在探索科技未知边界，最终目的是为了让高端技术改变普通人的生活。 在接下来的十年中，Horizon Robotics，也就是地平线公司，成为了中国智驾产业最重要的赋能者之一。作为行业的基础“底座”，地平线并未直接参与“战争”，却提供了源源不断的“武器”，在其生态的串联之下，越来越多的玩家加入其中，共同推动中国智驾向高向快发展。 不久前的地平线技术生态大会上，主流车企、全球Tier-1供应商等上百家行业伙伴齐聚一堂，这是地平线从“向高而行”到“向高同行”进化的最好诠释。以中国汽车产业驶向全球为起点，高阶智驾也拉开了从“少数人的高端”到“多数人的日常”序幕。 一、破冰 2015年5月，中国正式发布《中

$HASHKEY HLDGS(03887)$香港市场数字资产第一股，作为香港本地数字资产的龙头，打新优先级可以排前面

12月8日，在智能驾驶从“能用”的商业化突破迈向“好用”的规模化普及这一关键阶段，以“向高同行”为主题的2025首届地平线技术生态大会 (Horizon Together 2025) 于深圳应势召开。在开放生态的共识引力下，大会汇聚全球产业链决策层的重量级阵容，地平线众多生态合作伙伴与主流车企、全球Tier-1供应商、机器人品牌及行业专家济济一堂。各方聚焦智能汽车与智能机器人产业向上发展议题，共商生态合作新路径，也使大会成为业界研判趋势、凝聚共识的策源地。 图片 在这个思想激荡的共识场，地平线创始人兼CEO余凯博士发表了题为《向高同行》的主旨演讲。他以地平线10年来的产业实践与思考为基底，系统阐述了地平线如何通过三大技术支柱（BPU®、编译器、算法），驱动智驾从“向高而行”的技术突破走向“向高同行”的产业协同，广泛赋能从智能汽车到通用机器人的广阔生态。在一系列重磅发布、深刻洞见与精彩展示的背后，余凯的演讲核心始终如一：携手最广泛的合作伙伴，让曾属于少数人的顶尖技术，真正服务于最广泛的企业与用户，实现智能时代的普惠。 “向高同行”：始于星辰 兴于信仰 回溯地平线的起点，竟与人类探索星空的一场壮举奇妙交汇。余凯提到，2015年7月14日，当“新视野号” (New Horizons) 探测器首次飞掠冥王星、将人类的认知边疆推向太阳系边缘时，地平线于同一天在北京中关村正式注册成立。这并非刻意安排，却宛如一个时代的隐喻：一家以“Horizon”为名的公司，将向物理世界智能的未知高峰发起一场持之以恒的攀登。 从2021年开始，地平线在征程2、3、5系列芯片的基础上再次启程，拓展大算力与高阶辅助驾驶的技术边界，持续“向高而行”。本次大会，余凯首次提出新观点：“地平线正在从‘向高而行’到‘向高同行’，从‘突破上限、树立标杆’走向‘赋能行业、普惠大众’，加速每家企业、每个用户进入智能汽车和通

据悉，AI+机器人龙头企业极智嘉（02590.HK）近日在欧洲又成功交付一超大规模智能仓项目，单仓机器人数量近1000台。目前，极智嘉已在全球落地包括美国UPS、韩国Coupang在内的多个千台级智能仓。 相较于行业内普遍单仓部署数十至百余台的现状，千台级项目持续印证了极智嘉在超大规模集群调度等AI能力和复杂项目经验上的稀缺性和领先优势，并将进一步释放规模效应。 中金公司最新研报指出，极智嘉已从市场普遍认知的机器人产品与方案公司，发展成为具备AI+场景化能力的综合智能体，而且公司商业模式稳定，AI赋能将显著“增厚”其发展天花板，整体业务正呈加速放量趋势。 据悉，公司近期接连斩获多笔亿元级大订单，其中一家客户的总订单高达3亿元。PUMA、马士基、DHL等国际头部品牌的智能仓项目亦密集交付。其技术实力与商业认可度持续领跑行业。 InteractAnalysis报告显示，极智嘉已连续七年稳居全球自主移动机器人市场份额首位，在EMEA（欧洲、中东及非洲）、亚太及美洲等核心区域的市占率均稳居行业前列。 随着极智嘉正式纳入恒生综合指数、实质性锁定港股通标的池资格，未来有望获得南下资金的重点配置，加速兑现其作为港股稀缺“物理AI”核心资产的估值溢价。 $极智嘉-W(02590)$

$HASHKEY HLDGS(03887)$港交所合规第一股打新必冲！摩根大通 + 国泰君安联席保荐，亚洲头部规模，香港市场份额超 75%，老钱和机构都认它，作为首个上市的合规标的，增量资金全往这流，闭眼打不亏

$禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ 从投资角度看，禾赛展现的不是单一技术点的领先，而是一种基于底层物理原理和长期安全考量的系统能力。自研芯片、光子隔离、全栈把控，都是为了把安全下限做到极致。在智能驾驶越来越普及的将来，这种对安全的偏执可能才是最大的护城河，个人来看，这个标是值得入的[贱笑]

19天，两次敲响上市钟声，北大学霸吴明辉创造了常人难以复制的奇迹。 这是属于吴明辉的时刻。2025年10月16日，云迹（02670.HK）港股上市，11月3日，明略科技（02718.HK）以“全球Agentic AI第一股”之姿登陆港股。 被称为北大数学天才的吴明辉，在上学时就激发了商业天赋，赚取了人生第一桶金。他提出人生七次创业理论，并践行成为连续创业者。 2006年真正投身实业，历时19年，43岁的吴明辉编织了一张横跨数据智能、营销技术与AI硬件的商业网络，个人也完成了从“数据产品设计师”到“AI商业领军者”的蜕变。 吴明辉借助了资本力量，快速完成产业跃升和资本市场征战。目前，两家公司市值合计约为346亿元，吴明辉的持股财富超过40亿元。 AI浪潮席卷全球，站在全球AI坐标上，吴明辉正在加速前行。 “当不了”数学家转身创业 43岁的吴明辉，走出了一条难以复制的人生之路。 公开信息显示，1982年，吴明辉出生于山东烟台，他从小酷爱数学，每次遇到特别好的数学题都很兴奋。数理化成绩出类拔萃的吴明辉，在2000年凭借数学奥赛银牌得主的成绩被保送至北京大学数学系。 吴明辉曾有一个数学家梦想，但在上大学后，他动摇了。 吴明辉曾在接受采访时说，同一个宿舍六个同学，有四个奥赛保送的，还有一个国际奥赛获奖保送。更聪明的同学，让吴明辉受到挫折。 真正动摇当数学家决心的是考试，100分的试卷，如果特别认真听讲，并且还算有一定的天赋，应该是能得90分，但是不会超过95分。“总有5分是来检验你将来是不是数学家的，那个题我是肯定做不出来的。”吴明辉说，就在那个时间点，他对自己产生了怀疑，好像当不了数学家。 吴明辉还酷爱计算机。他初二时参加计算机竞赛就曾获奖，大学时，他对计算机等应用科学产生了浓厚兴趣。2004年，因为成绩优异，吴明辉再次被保送至北京大学计算机系人工智能实验室，开始了他的硕

$佑驾创新(02431)$ 还能涨吗？

$禾赛(HSAI)$ 激光雷达前景那么好，这次财报数据也不错，怎么股价没给点力呢？

$禾赛(HSAI)$  一直没机会上车的，这下也算倒车接人了[捂脸]  

$禾赛(HSAI)$  盘前都已经6个点了，今晚打算冲到25的吗？[开心]  

$禾赛-W(02525)$ 今天微涨，不算多，明天给点力冲上190！