核心结论先行： 1. 2026年是国产超节点规模化元年，赛道2026-2028年复合增速高达194%，渗透率将从当前10%-20%提升至2027-2028年的50%-60%，是AI算力产业链中确定性最强、弹性最大的黄金细分赛道； 2. 华勤技术是国内极少数具备超节点全栈设计交付能力的厂商，先发卡位优势显著，官方明确2026年超节点业务将实现百亿级营收，成为公司业绩增长的核心爆发点； 3. 全栈ODM能力+头部云厂商深度绑定+全球化产能支撑，构建了华勤在超节点赛道的护城河，不仅带来营收增量，更将推动公司盈利水平实现结构性提升，估值重构逻辑清晰。 一、为什么超节点是AI算力的下一个必争之地？ 超节点不是传统服务器的简单堆叠，而是AI算力集群的系统级重构——通过在单机柜内实现数十至数百张加速卡的紧耦合互联，彻底解决传统GPU集群通信时延高、算力损耗大、机房空间利用率低、TCO总成本高的核心痛点，是万亿参数大模型训练与推理规模化落地的最优解。 从产业节奏看，超节点已经从技术验证期进入规模化放量拐点： • 需求端：国内阿里、腾讯、字节、百度等头部云厂商均已明确超节点部署规划，腾讯2027年目标50%算力部署超节点，字节更是计划2027年超节点需求占比提升至80%； • 空间端：华泰证券测算，2028年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，2026-2028年CAGR高达194%，行业将迎来三年十倍的爆发期； • 格局端：超节点对整机架构设计、信号完整性、供电散热、深度耦合的要求呈指数级提升，技术壁垒远高于传统服务器，行业竞争格局大幅优化，具备全栈能力的厂商将独享行业放量红利。 二、华勤技术的超节点卡位：凭什么拿下百亿订单？ 在超节点这条高壁垒赛道，华勤技术不是跟风入局者，而是国内最早完成技术布局、率先实现规模化交付的第一梯队厂商，其核心优势集中在三大不可复刻的壁垒上。 1. 稀缺的

说实话，刚开始看到极视角（06636.HK）上市的消息，我第一反应是：又一家做AI视觉的公司？但这段时间股价的表现让我不得不重新审视——今日盘中再涨近12%触及104港元，较IPO价涨幅已相当可观，资金在用脚投票。 早盘放量突破，资金在抢筹什么？ 今日早盘极视角一度冲高近12%，股价站稳104港元，成交额激增至2939万港元，较近期平均水平明显放量。在港股整体情绪 cautious 的背景下，这种独立异动往往意味着有增量资金在重新定价。资金在博弈什么？从最新业务结构来看，极视角早已不是单纯的"算法供应商"——公司业务分为两大块：一是AI计算机视觉解决方案（含标准方案、定制方案及软件定义的一体化AI解决方案），二是基于多智能体优化、RAG及场景算法的大模型解决方案。 从"看见"到"看懂"，VLM才是真正的跃迁 很多人提到极视角，第一反应还是传统计算机视觉——人脸识别、车牌识别这些。但公司给自己的定位很清晰：已经成功拓展至具备商业可行性的AI大模型解决方案领域。什么意思？传统CV是识别一张图里有什么，VLM是理解这张图在说什么，甚至能根据图片做推理、回答问题。这是从感知智能到认知智能的跨越。 极视角自己开发的AI视觉语言模型，据说已经覆盖了超过80%的常见视觉感知场景。不是PPT概念，是真有产品落地的那种。今日早盘资金的抢筹动作，或许正是对"视觉理解"这一技术跃迁的估值重估。 全栈式技术平台：从开发到交付的闭环 我比较喜欢研究一家AI公司的产品体系，因为能看出它到底是做项目的还是做平台的。极视角这些年在研发投入上持续加码，聚拢了一支实力过硬的核心技术团队。他们自研的AI视觉语言模型已经覆盖了超80%的常见视觉感知场景，但这只是表层——真正值钱的是底下那套覆盖开发、部署、管理全周期的全栈式技术平台。 具体来说，平台分为多个环节协同作战： 极市——算法开发的源头活水，给开发者用的

“少即是多”：一面墙引发的能源革命 2022年，当许映童在一位客户家中看到墙上挂着光伏逆变器、储能变流器、电池、充电桩和EMS能量管理系统五个“盒子”时，他陷入了沉思。这位曾在**智能光伏任职多年的行业老兵，突然意识到一个被全行业忽视的问题：二十年来，似乎没人思考过客户为什么需要五个独立的设备。 “从来如此，便对吗？”许映童的疑问，最终催生了思格新能源的核心理念——“少即是多”。就像iPhone用触摸屏统一了手机操作方式，思格决定将光、储、充与能量管理系统集成到一个可堆叠、可分散的模块中。这个看似简单的想法，却需要重新定义整个能源系统的架构。 思格团队选择了最艰难的路径：直流耦合与模块化堆叠。传统方案中，光伏发的直流电需要先变成交流电充进储能，再变回直流电存储，能量在两次转换中损耗。思格的SigenStor让光伏直流电直接存入电池，省去两道转换环节，循环效率提升了2%。用户可以从8kWh灵活扩展到48kWh，甚至兆瓦级，原本需要专业电工一天的安装，现在十五分钟搞定。 AI赋能：从“小学数学”到“高等数学”的能源管理 如果说五合一硬件是思格的骨架，那么AI就是注入这个新物种的血液和灵魂。当传统光伏企业还在把逆变器当作单纯的电力电子设备时，思格已经将其定义为接入能源互联网的智能终端。 思格为SigenStor植入的AI大脑具备三大核心能力：算力、算据、算法。算力依托云原生架构，支持海量分布式终端接入；算据来自全球上万座电站、700多天持续运行积累的真实数据；算法则是团队在光伏智能化领域十多年经验的结晶。 在欧洲电力市场，电价每15分钟就可能波动一次。思格AI可以实时对接瑞典、荷兰、澳大利亚等全球数千家电力运营商，秒级响应15分钟电价机制，自动制定“低买高卖”的充放电策略。在某欧洲真实电站的实测中，启用AI模式后，用户的用电成本降低了近50%，在瑞典甚至达到惊人的70.3%。 在

36家机构争抢，仅2张牌照落地。4月10日，香港金管局一纸公告，将首批稳定币发行人牌照授予汇丰银行与碇点金融——前者是香港三大发钞行之一，后者是渣打银行、香港电讯与Animoca Brands的合资格局。市场的目光瞬间被这两家银行系巨头吸引，股价应声而起。 但真正的猎手，看到的却是另一个标的。牌照公布的当日，HashKey（3887.HK）股价涨超8%。这并非偶然。因为在这个游戏中，淘金者众，卖铲者王。而HashKey，恰恰是那个站在稳定币浪潮最上游、手握铁铲的基础设施提供商。 从”36进2”看监管底牌 香港金管局总裁余伟文说得直白：首批牌照发放”非常克制与有限”，审核重点高度聚焦于使用场景、风险管理、反洗钱和资产储备安排。36份申请，2张牌照，淘汰率超过94%。这释放了什么信号？ 监管要的，不是热闹，是秩序。金管局的逻辑很简单：让最强壮的玩家先跑起来，在一个可控、可审计、可持续的框架内验证模型，守住风险底线，再谈创新扩张。所以获批的是汇丰和渣打——发钞行背景、百年风控体系、强储备管理能力、既有分销网络。这是”大机构先行”的监管取向。 但这恰恰是HashKey的机会所在。因为监管越严格，合规门槛越高，持牌交易所的稀缺价值就越凸显。HashKey高级研究员Tim Sun指出，稳定币的本质是数字金融时代的”本地货币接口”，核心作用是让港元在合规框架下实现可编程、可实时清算，并深度嵌入链上资产与应用场景。而这个接口的流通端，必须由持牌平台来完成。 HashKey卖铲子的生意经，稳定币的流动性龙头 加州淘金热里，暴富的不是矿工，是卖铲子的人。今天，港元稳定币就是那座新金矿，HashKey就是那个卖铲子的。 首先，无论谁发行稳定币，都需要交易平台做流动性承接。汇丰和碇点金融计划在今年年中至下半年推出港元稳定币。这些稳定币要流通，需要交易对；要定价，需要市场深度；要结算，需要法币通道。

$汽车街(02443)$有些票是收入增长利润也增长，那是顺周期。汽车街现在是收入下滑但利润扭亏，这是逆周期调节的能力。在行业寒冬里能活下来还赚钱的公司，等风来了会怎样？

$禾赛(HSAI)$  盘前都已经6个点了，今晚打算冲到25的吗？[开心]