12月2日电，近日，华普集团旗下独立第三方金融服务提供商——智能未来有限公司（以下简称“智能未来”）（纳斯达克股票代码：AIFU）发布公告，宣布已与博美集团（纳斯达克股票代码：BGM）签署正式换股交易协议。根据协议，智能未来将其旗下估值10亿元人民币（约1.4亿美金）的智能化平台——榕数智能科技（北京）有限公司（以下简称“榕数科技”）及深圳市新保投资管理有限公司（以下简称“新保投资”）转让给博美集团。此次交易预计将在2024年年底完成。值得关注的是，交易完成后，智能未来将成为博美集团的大股东，而博美集团将全资持有榕数科技及新保投资。据了解这也是国内保险科技企业和医药大健康企业首次互换股权。 ‌$华普集团(HPH)$  ‌ ‌$智能未来有限公司(AIFU)$  ‌

【核心结论】 华普集团旗下普益基金分析师认为，震荡期适当再平衡，从容等待“下半场”。短期维度下，转向“科技+内需”均衡持仓。 科技板块或有“缩圈”，后续待整固后关注港股互联网行业，科创50等核心的增配机会；“关税冲击”再起，内需刺激政策或再加码，关注“两新”政策持续加力指向的家电/汽车/消费电子，以及可能扩散的可选消费行业（社服、食品饮料等）和受益于内需周期的有色金属。 在此之外，广泛红利资产“压舱石”特征并未改变，仍然具备中期配置的价值。 一、行情回顾 A股上周（2025/3/3～2025/3/7）震荡反弹，主要指数、表现前五名及后五名行业板块表现情况如下两图所示： 数据来源：Wind，2025/3/3-2025/3/7 上周主要宽基指数均上涨，科创50、中证500指数表现领先。多数申万一级行业上涨，有色金属、国防军工、计算机等行业涨幅领先；石油石化、综合、房地产等少数行业下跌，且跌幅较小。 在3月3日文章《中场休息，关注“逆行者”》中有相关指数观点，简单复盘如下： 二、后市展望 根据上周市场表现，以下对主要宽基指数进行简要的技术分析。 图：中证500指数日线图；来源：Wind，2024/4/5-2025/3/7 从中证500指数的日线图来看，3月4日后出现反弹，至3月7日仍未收复趋势线②，且过程中成交额有所下降。短期内可能继续震荡，突破趋势线③前耐心等待，新一周参考区间5900-6050点。 图：沪深300日线图；来源：Wind，2024/4/5-2025/3/7 从沪深300指数的日线图来看，3月3-4日跌破趋势线①之后出现反弹，至3月7日重新站上趋势线①，但仍然未脱离3952点一线，过程中成交额有所下降。短期继续震荡整理的概率较大，新一周参考区间3900-4000点。 图：科创50指数日线图；来源：Wind，2024/4/5-2025/3/7 从科创50指数的日

11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。 华普集团旗下普益基金分析师，通过对比征求意见版本与正式版本发现，二者差别相对不少，对于上市公司的要求变化整体以“松绑”为主。 有利于提高市值管理水平，更好维护投资者利益。 具体来看，“松绑”主要体现为三大类。 类别一：适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求； 类别二：上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”； 类别三：增加上市公司股价异动处理的灵活性。 央行的股票回购增持再贷款工具为市值管理提供了资金支持。 然而，不应过分高估这些工具和指引的效果，因为央企国企在股票回购增持方面面临诸多挑战，如资金体量大、国资委的严格监管等。 此外，许多长期破净的央企属于增长前景不佳的传统行业，市值管理或许并不能解决其根本问题。 总体而言，市值管理指引对相关公司是利好。 综合目前估值和政策端边际变化，华普集团旗下普益基金分析师建议投资者在短期内配置权益占比较高的产品，以博取更好的收益。 上周市场的那些事 2024.11.11-2024.11.15 A股：先涨后跌，震荡回调，三大指数跌幅均超过3%。 周内市场走弱、上证失守3400点，全周成交量快速萎缩，导致题材交易活跃度降温，价值风格跑赢成长风格。 周五市场回到了今年大家熟悉的红利涨，微盘跌的走势。 港股：三大指数下跌、表现弱于A股。 美国大选后，强美元的冲击还在持续，周内美元加速上行，导致港股流动性大幅承压，虽然几家互联网龙头交出了不错的三季报，但由于市场整体交易情绪低迷，叠加A股也在调整，港股三大指数出现大幅回落。 债券：债市收益率整体下行。 周内央行连续进行大额逆回购呵护流动性，资金面整体均衡偏紧。 前半周偏弱的通胀及金融数据，叠加权益市场走弱，债市收益率快速下行。 下半周，住房交易税收新增发布及地产宽松预期升温，加上地方再融资债开始发行的供给担忧，债市收

市场发生了什么？ 4月7日，A股三大指数集体重挫（沪指跌7.34%，创业板大跌12.5%），港股主要指数创单日历史最大跌幅（恒生指数跌13.22%，恒生科技指数跌17.16%），美股三大股指均出现超5%跌幅，欧洲三大股指全线下跌。 市场为什么会大跌？ 1.2025年4月2日，特朗普宣布对全球贸易伙伴加征10%基础关税，并对中国、欧盟等主要贸易伙伴征收更高关税。中国随即反制，对美进口商品加征34%关税； 2.随着市场动荡，衡量投资者恐慌情绪和市场风险的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）暴涨，升破60，为去年8月5日以来最高盘中水平，这一飙升充分反映出市场参与者对未来经济走向和政策不确定性的深度担忧，恐慌情绪在全球金融市场中迅速蔓延； 3.在市场避险情绪极度高涨的背景下，避险资产成为资金的避风港。黄金短暂调整之后再度走高；国内债市也是一片欣欣向荣，10年期国债收益率单日下行超8.5BP，盘中跌近1.60%关口；美债方面，美债收益率延续了下行趋势，10年期美债收益率跌破4.0%关口。 团队观点 当前，全球贸易博弈仍处于高度不确定状态，新一轮的贸易摩擦预计将在短期内持续对全球资本市场造成显著扰动。在这种复杂多变的市场环境下，资产配置的重要性愈发凸显。 尽管全球股市遭受重创，但债券和黄金等资产却发挥了关键的托底作用，为投资者提供了一定的风险缓冲。 值得关注的是，中央汇金今日罕见地在盘中发布公告已经再次增持ETF，并称未来将继续增持以维护市场平稳运行，受此影响A股尾盘跌幅有所收窄，A股市场信心有所恢复。 因此，华普集团旗下普益基金分析师认为，对于此前做好合理资产配置的投资者而言，短期内无需过度悲观，市场在政策的积极引导下有望逐步恢复稳定。 ‌$华普集团(HPH)$  ‌ END 特别声明：

【核心结论】 切换不犹豫，开场更从容。 华普集团旗下普益基金分析师认为，短期维度下，以“科技+内需”均衡持仓等待行情演变。 科技板块或有“缩圈”，后续待整固后关注港股互联网行业，科创50等核心的增配机会；内需迎来政策加码催化，关注“两新”政策持续加力指向的家电/汽车/消费电子，以及近期可能有增量政策的方向（社会服务/食品饮料/医药生物等）和受益于内需周期的有色金属。 在此之外，广泛红利资产“压舱石”特征并未改变，仍然具备中期配置的价值。 一、行情回顾 A股上周（2025/3/10～2025/3/14）震荡反弹，主要指数、表现前五名及后五名行业板块表现情况如下图所示： 数据来源：Wind，2025/3/10-2025/3/14 上周主要宽基指数多数上涨，仅科创50指数下跌。多数申万一级行业上涨，美容护理、食品饮料、煤炭等行业涨幅较大；仅计算机、机械设备、电子等少数行业下跌，且跌幅较小。 在3月10日文章《从容等待“下半场”》中有相关指数观点，简单复盘如下： 二、后市展望 根据上周市场表现，以下对主要宽基指数进行简要的技术分析。  图：中证500指数日线图；来源：Wind，2024/4/28-2025/3/14 从中证500指数的日线图来看，3月11日之后逐步反弹，至3月14日创2025年以来收盘新高，但仍位于趋势线②下方，过程中成交额相对平稳。短期内或尝试突破上方趋势线②，继续耐心等待，新一周参考区间6050-6190点。 图：沪深300日线图；来源：Wind，2024/4/10-2025/3/14 从沪深300指数的日线图来看，3月10-13日仍围绕3952点一线横盘震荡，但3月14日有明显突破迹象，成交额同步增加。短期内或形成新的上行趋势，新一周参考区间3970-4080点。  图：科创50指数日线图；来源：Wind，2024/4/28-2025

【核心结论】 华普集团旗下普益基金分析师认为，产业预期逐步登场，科技结构或迎来“换挡加速”。 短期维度下，优先关注国内TMT行业（计算机、传媒、通信）与港股互联网行业，重视科创50等“创阶段新高”的结构性机会；“关税冲击”落地释放利空担忧，家电、机械设备等出口链行业弹性或明显提升；中期持续关注“两新”政策持续加力指向的家电、汽车、消费电子，以及可能扩散的可选消费行业（社服、食品饮料等）。 在此之外，广泛红利资产“压舱石”特征并未改变，仍然具备中期配置的价值。 一、行情回顾 A股上周（2025/2/17～2025/2/21）震荡上行，主要指数、表现前五名及后五名行业板块表现情况如下两图所示： 数据来源：Wind，2025/2/17-2025/2/21 上周主要宽基指数均上涨，科创50指数强势领涨。多数申万一级行业上涨，“科技结构”持续占优，通信、机械设备、电子等行业领涨；煤炭、传媒、房地产等行业表现落后。 在2月17日文章《吃饭时间，不要“走开太久”》中有相关指数观点，简单复盘如下：    二、后市展望 根据上周市场表现，以下对主要宽基指数进行简要的技术分析。 图：中证500指数日线图，来源Wind，2023/8/10-2025/2/21 从中证500指数的日线图来看，当前上行趋势①完好，至2月21日创出2025年以来反弹新高，成交额同步增加。短期大概率仍有向上动能，或向上测试趋势线②压力，新一周参考区间5970-6190点。 图：沪深300日线图，来源Wind，2024/5/5-2025/2/21 从沪深300指数的日线图来看，仍然围绕3952点一线震荡，但2月21日收盘成功站上3952点一线上方，成交额有所增加。短期或继续震荡上行，新一周参考区间3940-4020点。  图：科创50指数日线图，来源Wind，2023/5/25-2025/2/

随着地缘冲突的升级，原油和黄金在上周出现了反弹，黄金上涨主要是避险资金重回黄金，而原油则是因为中东冲突升级。 在这样的情况下，资金担心能源价格反扑带动美国通胀再回升，因此强化了美联储12月份可能暂停降息的风险并推动了美元和美债收益率上涨；而强势美元的表现也压制了成长资产和港股市场。 从近2年美元走势看，107是一个重要的关口，不容易突破，但上周五由于欧元区PMI低于预期，欧元主动贬值带动美元被动大涨，美元突破了108大关，但随后快速回落。 并且周末中东局势也有所缓和，叠加美国新任财长的一些发言，美元和美债开始回落。 从基本面看，年内美元不存在大幅上行的基础，美债收益率也不会如加息周期那样上行，因此华普集团旗下普益基金分析师认为这个位置对于配置美元债基金有一定的性价比。 上周市场的那些事 2024.11.18-2024.11.22 A股：上周A股继续震荡回调，主要市场指数跌普跌，价值股跑赢成长股，红利概念相关股票跌幅相对较小。 上周市场继续震荡调整是多重因素共振的结果，前期涨幅累计过大、政策进入真空期、地缘政治局势频繁变动以及美元、美债显著走强导致外资流出等； 周五回调较大，成交量萎缩、交易情绪退潮明显。 港股：上周港股三大指数下跌、表现好于A股。 港股走弱更多是受海外地缘扰动和国内政策预期降温影响，继前一周恒指大幅下跌超5%后，上周进一步回调，周五受多重外围扰动影响一度出现抛售，港股恒生指数单日下跌近1.9%，海外主动和被动资金本周流出进一步扩大。 债券：上周债市收益率多数下行。 周内央行保持一定逆回购投放力度，资金面整体均衡偏紧。 前半周市场围绕置换债供给消息波动，债市收益率先上后下； 周三LPR报价未动，权益市场表现较好，收益率上行； 后半周资金面均衡、债市情绪较好，加上地缘局势风险加剧、权益市场波动，债市收益率继续下行。 本周市场展望 A股：截止到上周最后一个交易日（

中国成都，2025年8月28日（GLOBE NEWSWIRE）- 麦思智能引擎有限公司（简称“麦思智能”或“公司”）今日宣布，已成功完成对Carve Group Ltd（简称“目标公司”）100%股权的战略收购。此项交易依据公司于2025年7月29日提交的6-K表格所述协议进行，并于2025年8月27日正式交割。 根据2025年7月28日签署的交易协议，麦思智能已从目标公司原股东Golden Brighter Limited（“GBL”）、WJ Management Company Limited（“WJM”）及Union Chief Limited（“UCL”）（合称“卖方”）收购其持有的全部股权。作为收购对价，麦思智能发行共计195,894,609股每股面值0.09美元的A类普通股（简称“对价股份”），发行价格为每股1.50美元。截至2025年8月27日（“交割日”），公司共有221,811,850股普通股流通在外，其中包括215,145,182股A类普通股和6,666,668股B类普通股。卖方合计持有公司195,894,609股A类普通股，约占公司已发行总股本的88.32%，占总投票权的约22.22%。其中，GBL和WJM分别持有93,049,939股，各占总股本的41.95%和投票权的10.55%，其持股需遵守五年锁定期。 通过此次收购，麦思智能将间接全资控股目标公司旗下的全资子公司中参资源开发（辽宁）有限公司（“中参”）与可莱康燕窝科技（深圳）有限公司（“ 可莱康”）。 中参持有辽宁桓仁111亩野山参核心产区林地使用权，拥有19,000余株40年以上参龄的野生人参，属稀缺性上游中药材资源企业。同时，可莱康作为广西自贸区首家燕窝生物技术工厂，持有SC食品生产许可证，具备年产10吨燕窝肽的生产能力，产品覆盖抗衰老、精准营养、功能性食品/饮料及护肤领域，是燕窝生物技术平

【核心结论】 华普集团旗下普益基金分析师认为，权益市场调整如期而至，以坐“稳”扶“好”思路均衡应对。 短期震荡视角下，围绕业绩兑现能力（“好”）进行再平衡，继续关注政策持续加力内需消费，包括家电/汽车/消费电子/社会服务/医药生物等，以及受益于内需周期的有色金属；整固期内，泛科技板块关注港股互联网行业，科创50等核心标的的增配机会。 在此之外，广泛红利资产具备“稳”的特质，仍然具备中期配置的价值；对于中美科技竞赛中可能出现的摩擦，可将黄金及债券作为避险底仓配置。 一、行情回顾 A股上周（2025/3/24～2025/3/28）震荡回调，主要指数、表现前五名及后五名行业板块表现情况如下图所示： 数据来源：Wind，2025/3/24-2025/3/28 上周主要宽基指数多数下跌，沪深300指数表现相对较强。多数申万一级行业下跌，计算机、国防军工、通信等行业跌幅较大；仅医药生物、农林牧渔、食品饮料等少数行业逆势上涨。 在3月24日文章《“东风”未至，退守整固》中有相关指数观点，简单复盘如下： 二、后市展望 根据上周市场表现，以下对主要宽基指数进行简要的技术分析。 图：中证500指数日线图；来源：Wind，2024/9/25-2025/3/28 从中证500指数的日线图来看，3月24日后明显跌破趋势线①，跌破后呈现窄幅震荡，同时成交额明显下降。短期内或继续震荡整理，新一周参考区间5840-6010点。 图：沪深300日线图；来源：Wind，2024/9/25-2025/3/28 从沪深300指数的日线图来看，跌破趋势线①后仍然在3952点一线附近横盘震荡，过程中成交额继续下降。短期内或继续震荡整理，新一周参考区间3880-3940点。 图：科创50指数日线图；来源：Wind，2024/10/8-2025/3/28 从科创50指数的日线图来看，回调迹象明显，至3月28日已回落至