村里召开了最新会议，主要是针对十五五规划的相关目标，大家关心的重点在于：   要增强资本市场的韧性和抗风险能力，要培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态，加强长效的稳市机制建设，持续夯实市场稳定的内在基础。   对这段话我的理解是：所谓增强市场的韧性，就是市场波动逐步的减少，趋势形成之后，要像美股那样上涨的时候趋势很延续，而下跌的时间比较少，培育出市场上涨的韧性基础。   抗风险能力就是最大程度上不出现大起大落，降低市场的长期风险，使得资金敢于进场，并且最关键的是在遇到突发事件的时候，市场抵御风险的能力提高，就比如说过去一个星期，大家本来担心市场因为某些特殊的外围因素，市场会向下，结果最终只下跌了一天，指数就开启了向上的模式，这就叫抗风险能力。   高质量的上市公司群体非常必要，就像美股的科技七姐妹一样，因为持续的技术创新和盈利能力，带动了纳斯达克和标普500指数的牛市，A股市场也需要类似于美股的7姐妹，形成我们自身的核心竞争力，比如说吸引一批优质的公司上市，这些公司既要有长期的技术创新能力，还要有比较明显的盈利能力，让这些公司的市值不断壮大，就会逐步的在A股市场形成核心竞争力，给投资者带来长期的红利。   完善“长钱长投”的市场生态非常好理解，这批钱是有特殊使命的，一方面是属于长期投资这个没错，另一方面要发挥稳定市场的作用，在市场上涨比较明显的时候，这批钱本质上不需要有所动作，而当市场出现破位或者风险增加的时候，长钱长投才是发挥作用的时候，就比如说现在的银行股，这批长钱有点类似于平准基金一样。   以上的问题解决了，市场稳定的基础自然也就夯实了，说白了市场既需要赚钱效应，也需要必要的风险把控，做到了这两点，持续长效发展就没什么问题了。   坦率的说，从过去一段时间的A股情况看，确实跟

A股还是有些出乎意料，本以为昨天尾盘的拉升是受到了突发利好的影响，今天应该回归正常的弱势状态，然而没有想到的是，全天的强势竟然超出了预期，沪指最高到了3950点，创出了本轮上涨以来的新高。   创业板指数则是改变了之前一段时间的盘局，今天出现了一根向上突破的阳线，感觉这一下子走势上完全不一样了，有点奔着之前3300点的高点而去。   不仅仅是创业板指数，包括科创板指数以及中证500为代表的宽基，都出现了集体向上突破的迹象，对于今天的这种向上，要说是个意外，还不如说是市场恰好处在了风口上。   道理很简单，昨天重要会议闭幕了，新的十五五规划给了市场期待，未来5年时间依然是科技为主，尤其是产业政策上要再造一个高技术产业，应该说是这个宏伟的目标激发了市场对科技的再度预期，今天无论是芯片还是CPO出现了全面崛起，行业龙头寒武纪和中际旭创盘中的涨幅都超过了10%。   根据过往的经验，如今的市场主流已经是科技了，只要大科技出现崛起的时候，市场就会全面上涨，今天三大指数能够集体向上，本质上就是科技所推动，全天的成交金额也接近2万亿了，实际上这样的成交水平足以说明，市场的多头好像又回来了。   很多人问，我对后市的看法到底是什么？坦率的说，目前我还是很谨慎，对指数处在当前的位置感觉到风险大于机会，所以操作上显得过于极致了，目前几乎处于空仓的状态，而这实际上是不可取的一种情形，对于眼下的状态，最好的方式还是保持3成到4成的仓位是一个比较舒服的结构，也符合市场的强势状态下的操作。   中信证券，尾盘出现10.4亿诡异大卖单，信号意义何在？   A股能走到今天这么个状况，说实话太不容易了，此前我还一直在担心市场横盘时间太长，这里扛不住了会往下，然而市场的强势程度还是超出了预期，这就给人感觉无形的手比我们想象中要用心良苦，此前

昨天，私募大佬但斌总的最新持仓来了，今年的三季度持仓标的比二季度的13只增加到了17只，还是跟过去一样，集中持仓为主，仅仅前面十大重仓股占到了合计权重的92%，主要是英伟达、谷歌C、3倍做多的FANG+指数ETN、3倍做多纳斯达克100ETF、还有微软、苹果、特斯拉等。   这次三季度的持仓，对但斌总来说，最大的变化是首次买入了阿里巴巴，这是让人感到意外的，总共买入了22.1万股，占到了组合持仓市值的3%，成为了但斌总的新的前十大重仓股。   之所以买进阿里巴巴，大概率是被低估的原因，此前但斌总也在社交媒体上表示，国内互联网巨头距离全球巨头的差距越来越大，需要奋力直追，如果能创历史新高的话就非常有意义了。   因为阿里巴巴的市值仅仅相当于亚马逊的15%，如此可见未来的空间了，本质上不仅仅是但斌总看好并买入阿里巴巴，之前的木头姐也建仓了阿里巴巴。   但斌总买入阿里巴巴，对投资带来什么启示？   我记得但斌总在很早的时候就买入了美股的大型科技股，实际上这几年美股的牛市持续不断，这实际上为普通人带来了很明显的参考，还有就是此前在茅台股价表现很优秀的时候，但斌总持续看好茅台，应该说但斌总的看好茅台让很多跟风者获益匪浅。   给我印象最深刻的是，曾经早年的特斯拉，那时候国内新能源汽车还没有起步或者说才刚刚开始炒作的时候，但斌总当时就提出了新能源汽车产业，结果此后的两年新能源汽车ETF的涨幅接近了2倍。   我说这些的目的，就是投资的过程中，要对关键的人和关键的观点做深刻的认识，实际上你只要认真去领会，必然会有不一样的收获，我记得当年就是对但斌总观点的认可，后来参与了新能源汽车ETF，让我从中获得了超过1倍的收益。   此前的阿里巴巴是一家电商类公司，如今似乎成为了国内少有的人工智能巨头，不仅仅但斌总看好

今天市场走得有点扑朔迷离，早上开盘直接向下跳水，10点30分之后沪指的跌幅就逼近1%，之后的大部分时间都维持在3880点一带做横向震荡，盘中低点有几次逼近了3877点，不过每次都能快速的拉起。   之所以说3877点，是因为这个位置 确实很敏感，距离目前的20日线的3872点仅仅相差5点，这样以来就比较好理解了，分时走势上有好几次快到20日线时就被资金拉起了，很明显这是有资金在维护20日线的支撑。   这样做的目的很简单，只要20日线维持住了，市场的多头氛围也就能够维持下去，那么指数的新高也就有望了，或者说大家期待的牛市行情会持续下去。   这就是当前市场的现状，从成交金额看全天只有16439亿元，比昨天还缩小了239亿元，说明增量资金并没有积极迎战的姿态，以这种现象看，指数在这里应该是调整的，事实上从全天大部分时间看，除了沪指有人为的痕迹外，如创业板指数和科创板指数都表现出了明显的调整态势，而且从走势上看都有再下台阶的意思。   不过，这个时候比较尴尬的是，似乎有形的手就是不想让市场下跌，反而会趁着市场消息面的变化来刻意的制造利好，比如说今天的13点46分开始，沪指当时本来下跌0.85%，有再度打破盘中新低的可能性，可是谁也没有想到，关键时刻券商突然拉起了，从绿盘一直拉升到了快收盘时，上拉的幅度接近1%，与此同时，A股的三大指数也跟随出现了一波猛烈的拉升。   当然，尾盘的急拉通常配合的是消息面的利好，而今天的所谓利好就是新一轮经贸磋商将于10月24日至27日在马来西亚举行，这被市场看成是一个潜在的积极利好。   而我觉得，其实这个消息几天之前市场就在说，只不过是今天实锤了而已，仅仅这样也能形成尾盘的拉升，我觉得这已经不是市场自身的问题了，而是有形之手借着这样的消息给盘面制造利好，从实际的走势看，效果还是很好的，

外资投行高盛的一篇研究报告引发了市场热议，主要分为三个方面：   其一，中国股票的慢牛正在形成。   按照高盛的观点，预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间。大家仔细去品这个观点，两年时间上涨30%，其实这个空间并不算是很大，从侧面透露了尽管是慢牛，但感觉指数向上的空间很狭窄，似乎主要还是结构性行情，这就意味着大多数行业是没有啥机会的。   换句话说，就是小部分的行业会引领指数缓慢的上行，齐涨齐跌的时代、如果那沪指来说，从3040点到3900点这么一路顺畅的单边行情，在未来两年出现的概率似乎不大了，倘若还真有这么幅度明显的行情，恐怕就不是慢牛了。   其二，应该转变思维，逢低买入。   说实话，我第一次看到外资投行会有这样的观点，按照高盛的话说，尽管目前中国股票有一定的回调压力，不过牛市依然是存在的，但是对投资者来说，以前是逢高减仓，而现在应该是逢低买入，这个话怎么理解呢？   在我看来，逢高减仓往往是有波段操作的意思，就是说在一整段行情结束之前，逐步的减仓退出，等待下一个行情好的起点到来；但是思维转变为“逢低买入”，则就意味着指数的向下调整空间是有限的，但是对部分股票来说，只要出现大跌或者波动比较大的机会，就要逢低的去布局，因为在低位积攒的筹码越多，等这些强势股出现快速拉升的时候，获得收益越大，而这本质上是对结构性行情的期待。   其三，重点应该投资什么呢？   高盛提出了在中国慢牛的市场背景下，要采取阿尔法收益为核心的策略，并且觉得中国的民企十大巨头，分别为腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏，在行业方面主要倾向于人工智能、全球领军企业以及逆周期受益者。   从以上三点可以看出，之所以高盛提出这样的观点，并且给出慢牛的说法，主要还是

A股今天低开之后，就展开了持续的盘中震荡，早上10点40分之后开启了一波向上攻击，然而缺乏成交的配合，最终还是出现了跳水，11点30分收盘时三大指数几乎都回落到了相对低点。   关键时刻，重要力量两次出手，信号意义何在？   今天盘面之所以这么稳定，我觉得还是关键时刻，有重要的力量出手了：   第一次，对沪指来说，如果下午继续向下探底，那么3900点就要不保了，但比较诡异的是，恰恰是下午13点开盘之后，市场开启了一波明显的拉升，13点30分之后，沪指几乎要红盘了；   第二次，稍微注意点盘面动向，就能看出大盘指标股中拉升最明显的就是农业银行了，今天收盘时又涨了2.66%，还有如工行和建行都出现了上行的走势，当然，这些大型银行股表现最明显的时间点是下午14点之后，因为我发现四大国有银行中、农、工、建都放量了，而这个时候的盘面正好处于再度向下跳水的时间点。   由此可以看出，今天重要力量再度出手了，这个时候信号意义其实就非常明显了，要保证在目前的位置指数能够平稳运行，要知道最近三天都是重要的时间节点，市场稳定是必要的使命。   过了这三天，周四、周五，变盘时点来临？   在我看来，仅仅是维护了沪指的平稳，实际上从今天的盘面观察，收盘时上涨的个股只有2100只，有接近3000只个股是处于下跌的状态，尤其是大部分宽基础指数处于下跌中，尽管沪指跌的比较少，然而全天三大指数还是以绿盘报收了。   这个时候的护盘我觉得纯粹是打时间差，最近三天的市场没有太明显的观察意义，明天就是周四了，或者明天后者后天就是重要的变盘时间点了，到时候盘面还能不能如现在这样扛着，就为我们接下来对市场的判断提供了很好的参考。   之所以这样说，还是市场的成交是最真实的，今天收盘成交了1.66万亿元，比昨天少了2060亿元，

昨夜全球贵金属市场出现了剧烈波动，或者说是一次罕见的大跌。比较典型的是现货黄金跌幅最大时幅度达到了6.3%，到了4080美元每盎司，创下了最近12年以来最大的单日跌幅；   还有像白银的下跌更为令人震撼，盘中最大跌幅达到了8.7%，到了47.89美元每盎司，是最近4年以来最大单日跌幅；   从最终的收盘情况看，黄金最终下跌5%，白银下跌6.27%。   再来看看纽约期金的走势，盘中最大跌幅逼近6%，最低到了4100美元每盎司，收盘时候跌幅为5.39%，从形态上看，昨夜的那根大阴线几乎吞吃了过去5个交易日的上涨，而周线走势上也形成了典型的阴线吞吃阳线的态势。   那么，昨夜贵金属为何会出现如此大的跌幅呢？   主要还是一些突发因素的影响：一方面是避险情绪的突然降温，比较典型的是外贸紧张的氛围出现缓解，还有俄乌方面的停战传闻，应该说后者对市场的投资心态的影响至关重要，我觉得如果说昨晚黄金大跌，与此有极大的关系；   另一方面就是此前的涨幅太大了，特别是上周的黄金周线出现了一根久违的大阳线，呈现出了明显的加速状态，一般来说走出这种态势的时候，往往意味着阶段性上涨面临变盘，刚好昨晚外部局势出现缓解，市场情绪一下子转折了，才带来了金价突然大跌；   还有一个，就是全球第二大黄金买家印度处于排灯节假期，使得市场的流动性变得枯竭，才给金价带来了波动，我觉得这个理由站不住脚，并且也仅仅是暂时的。   黄金接下来怎么走？   对于昨晚金价的大跌，看起来让人感到很担心，是不是预示着黄金的上涨划上句号了呢？对此，我并不认同，过去相当长时间，黄金的上涨并不仅仅是为了避险，而是多国央行对美元有了信用危机，所以大家纷纷购买黄金是为了达到了平衡资产的目的。   我想避险情绪仅仅是阶段性的，而大家采取的资产

过去的两天，当人们还在为市场不足的成交金额担心时，今天却出现了诡异的一幕，那就是A股出现大涨，沪指不仅仅站上了3900点，还拉出了一根有力度的大阳线，收盘时上涨52点，涨幅达到了1.36%，至此，沪指已经将上周五的跳水阴线全部吞吃了。   之所以说是诡异，一方面是市场在持续缩量之后竟然能够大涨；另一方面今天的上涨还是在缩量，仅仅比昨天出现了略微放大，这就是说市场整体在缩量的情形下回升，这似乎不符合最基本的技术特征。   那么，今天突然大涨52点，原因是什么呢？   我觉得主要有以下两个利好消息驱动：   其一，相关媒体报道川大说有望达成公平、互惠的协议，并且计划明年访华，大概率就是这个消息触动了市场神经，要知道这方面的消息市场的敏感度历来很高，今天开盘之后，海外富时A50期指一路上涨，盘中最大涨幅达到了2%，A股今天的大涨与此息息相关；   其二，今天有家媒体发布了标题为“努力稳股市让老百姓的消费底气更足”的文章，这家媒体我还是头一次听说，但是能发这样的文章，最起码代表了某种呼声，那就是希望市场能够保持稳定上涨，只有大家从股市上赚到钱了，消费的底气才会更足。   当前对A股来说，确实有点难，政策鼓励做多吧，又担心出现疯牛，如果市场节奏慢下来，市场情绪就会变淡，过去几天成交金额出现持续下降就是一个明确的信号，而恰恰在这个关键时刻，外部出现了积极的利多因素，以及内部的风向转变，才促成了今天A股的大涨。   接下来A股怎么走？   沪指突破3900点到底好不好呢，要我说当然好了，但是有一点各位要注意，就是目前指数在3900点之前整理了这么长时间，换句话说就是3800点到3900点的小箱体已经即将维持快2个月了，在这个时间段内，每天都是大额的成交，要么突破上去，让在这个位置买入的都赚钱，要么就可能形成一

1、昨天，央行发布了最新的贷款市场报价利率，也就是LPR，1年期为3%，5年期以上的为3.5%，与上个月保持不变，大家也会发现，LPR已经连续5个月时间按兵不动了。   为什么会出现这个现象呢？我觉得主要有以下几个原因：   其一，当前的商业银行的净息差已经处于历史低点，LPR主动下调报价的加点的动力不是很足；   其二，LPR的下降一定要看市场的实际资金需求，而从目前的情形看，并没有出现资金紧张，短期利率上行的趋势，这也是LPR按兵不动的原因；   其三，LPR不能过度下调，这样会导致中美的利差进一步扩大，会使得外资流出，会引发人民币的进一步贬值，如果说在美联储继续降息的背景下，当中美利差缩小，这样人民币升值的预期强烈时，对LPR进行下调，或许会起到事半功倍的效果。   最后，最重要的我们觉得还是在根据市场的实际需求，LPR的下调一定是建立在强大的需求基础上，如果盲目的降低LPR实际上对我们当前的反内卷也是不利的。   不得不说的是，央行在对待LPR的调整是站在高瞻远瞩的角度看问题，而并非是为了扩大融资的需求，盲目并一味的下调利率，目前看起来LPR保持不变，如果后期美联储持续降低，并且向下的幅度比较明显时，大概就到了央行出手的时候了。   要问这个事对股市有什么影响没？我觉得没啥，只是针对货币政策的一种调整，而这也主要是针对实体经济，跟股市的关联度不够，现在的A股最大的问题就是此前涨得比较多，眼下需要用波动适当的消化，等大家都认可的时候，那时候就该涨了。   2、宁德时代发布了三季度业绩，2025年第三季度归母净利润185.5亿元，同比增长了41.21%，前面三个季度净利润490亿元，同比增长了36.2%，说实话这个业绩还是有些超预期的，以现在的业绩表现看，全年的净利润大概在600多亿元到70

A股今天很明显是受到了情绪所左右，上周五的担心今天减缓了，或者说对此已经充分的消化了，所以三大指数今天是处于集体高开的状态，沪指走势没有那么明显，毕竟此前的下跌幅度较小，显而易见的是创业板指数，因为上周五受到利空的影响明显，今天反而高开比较多，盘中一举将上周五的阴线全部吞吃了，可见市场的乐观情绪依然存在。   不过比较可惜的是，无论是上证指数还是创业板指数，高开高走的态势维持了大约一个小时左右，之后就出现了盘中的逐级回落，下午14点19分出现了重要低点，至此沪指涨幅变为了0.29%，创业板指数的涨幅则从最高涨3.6%回落到了涨1.24%,，如此可以看出，今天市场确实高开的很爽，但是之后感觉资金的信心不足也非常明显。   为什么会出现这种现象呢？其实我觉得川大制造的利空是外围因素的干扰，而根本的因素还在于内因，那就是此前市场涨幅比较明显，到目前为止沪指仍然没有出现像样的调整，而在板块没有出现新逻辑之前，市场资金采取的方式，往往是只要高走就会采取减仓的模式，并且这个时候场外资金观望也比较明显，这种情形下，市场的回落就很容易解释了。   单日成交又少2000亿元！出现这个信号，A股剧情要反转？   很多的现象其实都是有内在联系的，一边市场的冲高回落，而一边是交易量的逐步减少，这两者之间是彼此关系，当成交跟不上的时候，股价当然会跌了，或者说这反应当前资金的谨慎态度，也就是说指数拉高的过程，买盘是小于卖盘的，反而在拉高的过程，似乎资金减仓更为明显。   最近这几个交易日市场的成交减少的太明显了，此前还在2万亿之上，而上周五的单日成交则降低到1.93万亿，今天则回落到了1.7万亿元附近，一天时间又减少了2000亿元，如果按照这个下降速度，估计明天就到1.5万亿附近了。   之前咱们说过一个逻辑，就是当前的市场成交金额如果能够维

这个星期的情况比较复杂，重要会议本周召开，系关重要的十五五规划，还有对当前的经济形势的分析，以及未来的相关部署，所以市场风向大概率会变，多数是会围绕着重要计划产生热点。   我觉得主要会集中在反内卷，以及当前比较突出的一些问题上，尤其是消费市场的情况会被当成重点，当然了这些的关键还是要看财政政策的变化，会不会扩大在消费领域的支持，而减少在投资方面比例，现在市场都是这么呼吁的，具体的政策出台还要看最权威的方向。   另外，现在大家最关心的往往是教育以及医疗，还有我们未来的养老，这些都是预期性比较明显的，虽然说跟消费没有直接关系，但是间接性比较明显，这些突出的问题得以解决之后，大家的后顾之忧就会减少，到时候才敢于花钱消费，整个国内循环也就打开了。   当然，更为重要的是，大家比较关心本周的市场走势以及未来的方向，接下来就跟大家谈谈这方面的问题：   关键时间点来临，今天A股面临变局？   为什么标题要用“今天“呢？主要是上周五市场对川普之前给市场释放的利空担心，这个在上周五的盘面已经体现了，无论是A股还是港股都出现重挫，结果周末的时候川普的话锋转了，比如说对高额关税的问题觉得不可持续，反正释放的都是积极的一面，所以大家终于松了一口气，我在上个周末看到的舆论风向，大家几乎一致认为，今天市场要高开高走，A股周一要反弹了。   这点从海外的指数上已经反应出来了，比如说上周五晚上富时A50期指出现了将近1%的反弹，还有恒指期货也上涨了，现在关键的问题是，今天的这个反弹的持续性到底如何，说实话我是要打问号的。   之所以给出这个结论，我觉得主要还是大家的预期太一致了，就是觉得今天应该上涨，一般来说这个时候市场出现反向走势的概率比较大，这还只是其一；   其二，即便上涨又能到什么程度呢，这是个大问题，高开低走或

周末最想跟大家聊的就是港股了，说实话我现在看市场跟以前完全不一样了，始终是徘徊在港股和A股之间，当然大家都说美股很牛，包括日本股市以及欧洲股市等，但我觉得境外的市场投资方面不是很便利，即便有比如纳指ETF之类，不过这些经常限额，还有就是未来会不会有其他的不确定性，这些我都很难说，港股最大的不同在于，有全球化市场定位背书，最关键的一点，估值和定价相对充分。   不知道大家观察到一个现象没有，现在越来越多的A股行业龙头都去港股上市，可能融资是一方面，还有一点就是这些行业龙头希望在港股能对自身的合理估值有所体现，而这些一种变相品牌宣传，就比如说泡泡玛特也不是在港股上市，股价涨幅没那么明显，我还真不知道有这么一家公司。   未来优质公司去港股上市的企业会越来越多，今天早上看到新闻说中概股启动了新一轮回港上市潮，最近7年时间有34只中概股回到港股上市，有券商表示，香港正在积极吸纳全球各地优质发行人来港上市，目前已经设立了海外上市企业回归便利框架。   这样以来，港股未来的优质企业会逐步增加，优秀企业最大的好处是，业绩增长明显，企业发展稳定，有持续的回报和成长性，表现在股价方面也会很稳定，或者说股价的表现爆发力都比较强，从这点讲，港股的机会是不容忽视的。   所以我个人的投资方面，在选择基金的时候除了A股之外，港股是必然要配置的，一般来说，市场比较好的时候比例都是1比1，当然市场趋势变坏后，港股的下跌速度往往也很快，在这点上风险比A股大一些，不过要记住一点，港股的修复能力比较强，就是说跌完之后上涨的速度比较快，这点上跟美股有些类似。   至于港股基金的配置，我觉得可以分为三块，一块是混合型基金为主，就是选择港股优质公司投资的基金；另一块恒生指数为被动型基金为主，完全跟踪恒生指数；最后一块就是恒生科技指数。   当然说港股好，并

1、大家早上好，今天是周末，咱先来看看昨夜外盘的情况，美股三大指数处于全线收涨，涨幅都在0.5%左右，美股的上涨主要还是川普改口了，认为高关税不可持续，并觉得会和我们相处的很好，这让市场紧张的情绪有所缓解，与之而来的是海外富时A50期指也出现了拉升，凌晨5点收盘时涨幅接近1%，而恒生指数期货涨幅也超过2%，要知道昨天恒生指数跌幅达到了2.48%。   从这些现象看，似乎都充斥着利好，但比较奇怪的是，昨夜中概股指数却表现的很一般，收盘时纳斯达克中国金龙指数依然小幅下跌0.14%，其实我觉得这个倒很真实，既没有兴奋，也没有过度悲观，保持了一种观望的态度。   其实目前我觉得要想得出A股未来的走势，还是要多看看外盘的趋势，这个会对我们下一步的投资做出重要参考。   在这方面主要还是看港股，这波无论是恒生指数还是恒生科技指数，在下跌速度和跌幅上都比A股要明显，毕竟此前的上涨属于补涨性质，换句话说港股表现的要比A股弱，目前恒生指数和恒生科技指数都跌破了重要的60日线，如果后期不能向上站稳60日线，意味着港股的中期调整就来了，而这对A股影响很大，很多时候港股的趋势都是领先于A股的，对此要充分的重视。   2、贵金属出现大幅波动，现货黄金跌幅高达3%，之前几个交易日黄金最高点一度逼近了4400美元，不仅仅是金价大跌，现货白银日内的跌幅也达到了6%，其实对黄金和白银来说，突然之间出现这种变化，只能说明市场的避险情绪减弱，此前黄金和白银的持续大涨，就是市场担心外部的不确定性增加，资金的避险需求升温。   如果排除消息面的干扰，其实看看最近黄金和白银的走势，说实话有点过于疯狂了，特别是纽约期金的周线在连续出现小阳线之后，本周出现了一根大阳线，即便是在昨夜金价波动的情形下，本周的涨幅也有5.76%，关键是这根阳线属于加速状态，通常情况下，当出现这

A股今天出现大幅度跳水，截止下午15点收盘，沪指下跌了76点，跌幅达到了1.95%，创业板指数更是重挫了3.3%，两市上涨的个股数量不到600只，而下跌的家数则达到了4600家，应该说除了银行为代表的大金融保持强势外，大多数板块都处于全线回落中。   如果看看过去几天的强势，再对比一下今天这根大阴线，有种突如其来的感受，也就是说在大家没有任何防备的情形下，市场就猛然出现了这种大幅下挫的举动，但是我想任何一种现象的发生都不是无缘无故的，今天的跳水也是，一定是市场情绪受到了负面冲击所造成。   A股，突然重挫76点，因为什么？   1、从消息面看，我觉得有两点值得关注：   其一，很多人大概率没有注意到，昨夜美股的交易日情况，有两家区域性银行分别出现了13%和11%的大跌，主要是不良贷款造成的，这引发了人们对美国信贷市场的担心，应该说对这个事情今天港股反馈是最敏感的，恒生指数开盘半个小时就下跌了2.5%，从而传导了A股层面，当然这种影响主要是情绪面；   其二，今天日本股市也重挫了2%，整个亚太股市表现都不是很好，最关键的是国际金价再度疯狂，纽约期金已经逼近4400美元了，实际上黄金这么大涨，给人感觉全球似乎有大事发生，毕竟这预示着避险情绪已经极致升温了，这种情况下风险资产出现消极变化就很正常了。   2、再来看看市场自身的原因：   一方面，实际上从前天开始，市场就出现了不好的信号，那就是两市单日成交金额直接减少了5000亿元，结果昨天两市成交1.93万亿元，首次跌破了2万亿元大关，在目前处在3900点位置，其实大家都在关心成交金额这个指标，不要求太高，只要每天能够保持在2万亿的水平之上，估计在这个位置的盘局就还能维持下去，但是如果成交单日跌破2万亿，在目前这么高的位置要想维持就比较困难了，所以这就势必引发