今天最强的指数不是沪指，更不是创业板指数，而是深证成指，为什么这么说呢？   因为全天三大指数几乎是震荡走势，在各大指数中表现最明显的就是深证成指了，沪指和创业板指数盘中的最大涨幅都没有超过0.2%，而唯独深证成指全天的最大涨幅达到了1%，也是今天各大指数表现最靓丽的。   当然，这种强势的时间主要是体现在早上11点之后到下午14点之间这段时间，深证成指连续出现了两波分时拉升，无论是力度还是强度，在今天的盘面中都是可圈可点的。   为啥要说这个呢？因为今天寒武纪为代表的科技核心龙头开盘就走得不是很好，寒武纪低开跳水了6%，芯片指数低开了2%，所以三大指数的开盘情况让市场有些担心，不过随后基本出现了低开高走的态势，特别是盘面与过去最大的不同，之前涨指数的现象暂时有点停滞了，反而是个股表现的相当出色，盘中曾经出现了3000多只个股上涨，1000多只下跌的情形。   从这个现象可以看出，虽然说今天指数出现了明显调整，而市场的做多情绪似乎并没有减退，早上的时候科技股的表现依然很出色， 比如说今天的龙头天孚通信早盘冲击了20CM，从这点看多头并没有熄火，反而有点愈演愈烈的意思。   14点之后，A股突然出现跳水，为何说这是刻意所为？   我想这也是为什么今天深证成指盘中不仅仅涨幅接近1%，还继续创新新高的原因，就是多头太强劲，这点从昨天单日的3万亿元成交就能看出，市场做多的情绪太明显了。   不过这样下去就会促使沪指短期内快速的冲击4000点，甚至加速过了4000点继续大涨，如此此前的慢牛就会变成快牛，大家经历过924行情，都知道快牛之后的结果是什么，从这个角度去考虑，目前尽管多头的很强，但是不需要发挥的这么极致了，最好的方式是在3900点附近，乃至3800点一带出现整固，这样行情才能走的更远。   如此

A股今天最大的不同，在于此前持续强势的芯片半导体出现调整，开盘的6分钟跌幅达到了2.5%，之所以如此，主要还是核心龙头寒武纪的跌幅较大，在开盘的时间下跌就超过了6%，这不仅仅让芯片半导体跳水，科创50指数也出现了低开2%的情形。   先来说说为什么今天半导体会跳水？   其一，从消息面看，并没有什么明显的利空，那么唯一能解释的就是之前的涨幅太大了，特别是过去的三个交易日，无论是半导体芯片还是科创50指数，整个上涨形态有点跟之前不太一样了，那就是出现了明显的加速，一般来说，当加速的状态出现时，往往意味着短期的震荡要来，从这个角度来说，今天半导体跳水是可以理解的；   其二，昨天市场有个很典型的特征，就是全市场单日成交金额超过了3万亿元，尽管在我看来属于良性的大量，但是市场对天量有魔咒效应，这只能说部分资金对涨幅过大的品种在今天有减持的动力，比如说寒武纪今天重挫很能说明这点。   那么，半导体行情到底是熄火了呢，还是倒车接人呢？   从我自身的角度而言，对于半导体来说，仅仅国产替代这点就足够延续很长时间的行情，所以从中线角度来说，今天的跳水不是行情熄火了。   至于说是不是倒车接人，这就区别而论了，如果是为了博取短期的收益，今天确实是倒车接人，虽然说目前芯片半导体走势已经处于加速状态了，但是我觉得还有惯性上冲的潜力，而这足以构成短期利润。   倘若从中线的角度，我认为目前不是布局的最佳时机，需要等待一段时间的休整，或者说在这个过程出现比较明显的低点时，用中线的眼光去布局，从风险和收益来说更为妥当。   从我自身的角度来说，之前本身就加仓了芯片半导体，加上对这轮科技行情的认知，并且着眼于中线持仓，对短线波动可采取灵活措施，也就是说调整的时候加仓，涨速太快减仓，而总体仓位为持续增加。   免责

昨天，有份研究报告很有意思，汇丰研究发表了报告，意思是比较充裕的内地流动性持续推动这次中国股市的升浪，该行上调对A股市场2025年底的指数目标预测，预期还有5%到7%的潜在上涨空间，将上证指数今年年底的目标从3700点上调到4000点。   大概率看着这个报告大家就想笑，因为截至昨天，沪指最新的收盘在3883点，也就是说距离4000点就100点的空间了，不要说年底到4000点，最近两天稍微用点力，4000点就被刺破了，感觉这样的预测毫无意义。   但是反过来看，这份研究报告难道就没有考虑到市场情绪么，我觉得显然是将该考虑的因素都考虑进去了，最终还是给出了年底到4000点，这就说明对眼下的A股而言，最合理的估值应该在4000点。   进一步说，指数大概率在4000点之下，可能相对比较安全，无论是政策面还是市场情绪面都处在一个良性的过程，可是如果指数真的突破了4000点，无论是涨势还是市场情绪未必表现的就如现在这么从容了，应该是各路资金想法开始变得不一致的时候，此时市场分歧加大，赚钱应该比现在要难。   大家应该记得，此前有家知名的媒体曾经说过，4000点是牛市的起点，至今所带来的创伤依然历历在目，从理论上来说，4000点的确是市场牛市的拐点，过了4000点，意味着趋势的逆转，因为6124点跟5178点连起来的下降压力线在3900点附近，过了这个点相当于一马平川，但是这个点位好过么？   以现在的市场情绪看，按照昨天3万亿元的成交金额，应该是没什么问题的，只是当前的经济基本面问题似乎并没有解决，市场的向上应该是一种脱离基本面的运行模式，如果说在4000点以下，博傻还是会有共识效应的，而在4000点之上，应该比拼的就是基本面了，从这个角度来说，4000点不仅仅是指数的分水岭，更是个股即将面临分化的时候。   不知道大家注

今天市场最大的亮点依然是寒武纪，因为上周末高盛的一篇研发报告让市场彻底沸腾了，将之前的目标价1200元调整到了1800元，相当于比之前的目标价高出了50%，所以今天开盘瞬间寒武纪就出现了大涨11%的情形，股价一度最高到了1391元。   最主要的是，寒武纪的上涨带来的几何效应太明显了，不仅仅会带来科创50指数大涨，还让整个芯片指数再次沸腾了，早上开盘科创50指数直接上冲幅度接近6%，而芯片指数的涨幅超过了5%，之后就是CPO再次火了，核心龙头中际旭创也大涨了近15%，直接将创业板指数向上拉升了3.7%，这一切就是连锁反应，可以说一个寒武纪带动了整个市场。   这点之前就跟大家说过，当前的市场主流是科技，既然是核心资金参与的，就没有那么快结束的，无论咋样都会有惯性效应，不仅仅是今天的科技板块这样表现，指数也是如此，沪指直接跳空高开，虽然说盘中有一波回落，不过尾盘很快收了上去，最终以全天的最高点收盘，创业板走势也是如此，从这个现象观察，多头目前强势的超乎了想象，几乎没有空头的余地了，此时还想着调整拿到筹码，恐怕资金的迫切性根本不给这样的机会。   总之一句话，今天的市场才算是真正的逼空。   A股，又要刷新历史了，成交二次破3万亿，意味着什么？   之所以说今天是真正的逼空，是觉得盘面强势的超乎了想象，本来寒武纪是市场的龙头品种，早上开盘到11点之前都挺强的，涨幅也能维持在10%左右，但是从11点之后却出现了一波明显的盘中跳水，最低时涨幅仅仅为2%左右，至此沪指的涨幅也从1%之上回落到了上涨0.5%，创业板指数涨幅从3,71%回落到了上涨0.9%，可以说接近3个点的跳水损失了。   实际上面对这么大的震荡，加上指数的高位，市场情绪理论上应该是受到一些负面影响的，然而实际却表现出了极度的冷静加亢奋的状态，可以说从13点2

寒武纪上个周末继续被市场发酵，倒不是因为股价到了1243元，而是市场开始关注一篇研发报告，那就是高盛今年4月份给出的寒武纪的目标价是1223元，如今这个目标价达到了，但是就在昨天，新的研发报告又出来了，这次给的目标更是有点超出人们的预期，直接将目标价给到了1835元，这就意味着在此前目标价的基础上有50%的涨幅空间。   之所以大家对这件事比较关注，主要有两个方面的原因：   其一，对高盛的预测充满了浓厚的兴趣，毕竟高盛在给出1223元目标价的时候是在今年的4月份，当时的寒武纪整体走势呈现的是箱体震荡，股价在500多元到800元的区间内做箱体震荡，大多时候在600元附近，这就是说高盛给出目标价后寒武纪的股价实际上接近翻倍了，这种情况下市场当然认为其预测靠谱了，所以对高盛接下来的目标价充满了期待；   其二，寒武纪的股价逐步面临突破茅台了，在这个时候越涨很多人心里越没底，加上上周末的时候已经有数据显示部分机构开始减仓了，这种干扰其实让大家心里七上八下，寒武纪到底还能不能涨，到底能涨多少成了最大的问题，不过好在这个关键时刻高盛给出了新的目标价，这下大家的心里算是有些底了；   我觉得问题的关键在于，市场本来到了3700点附近该徘徊了，结果是寒武纪的大涨让指数出现了加速向上的状态，这就给人一种好像市场出现了新的龙头，要带领指数冲向4000点了，让场外部分资金短期内有了迅速的回补机会，因为有些资金直接狙击寒武纪，有些直接对科创50指数进行了投资，无论哪种方式都是短线快速的跟上市场节奏的一种方式。   这个时候就意味着暂时不踏空了，可同时另外一个问题来了，寒武纪带来的行情冲关走势能持续多久，尤其是寒武纪到了1200元之后，向上的空间还有多大，这个谜团成了很多人心中最为纠结的地方，而高盛最新的报告则回答了这点，如此情形下市场对寒武纪的热

早上起来看到了一张图，是将上证指数的两次重要高点进行连线，一次是6124点，一次是5178点，得出的结论是，会产生一个中长期的压力线，目前这个压力线的位置在3900点附近。   结论是什么呢？就是说上证指数本周是收在了3825点，那么下周如果到3900点的话，之前长达18年以来的下降趋势就可能被突破了，沪指是2007年10月份见到6124点，之后的高点出现在2015年的5178点，这个下降趋势的突破预示着新一轮的上涨趋势将到来，或者说真正的牛市要开始了。   有几个问题有必要跟大家说清楚：   第一，沪指到了3800点，这个位置到底高不高，有没有风险呢？这事关键是看你的视野了，你如果要从3000点算起的话，涨了800多点了，再涨就30%的空间了，确实累计了比较大的涨幅，要说没点风险似乎也说不过去。   第二，可是你如果将眼光放长远点，中国股市熊市快走了近20年了，尤其是从5178点下来，在2500点到3500点这个区间的箱体震荡整整10年了，股市里有一说，叫横有多长竖就有多高，理论上而言，不可能一直在箱体震荡吧，目前的3800点也就是箱体刚刚突破，风险又从而来呢，似乎是多头才刚刚开始发挥，有啥可怕的？   第三，要重视趋势的力量，尤其是大趋势，从6000点到3000点，这个之间经历的时间以及空间，和大家多经受的这种折磨，我觉得应该慢慢的退去了，关键是这次如果突破了3900点，似乎预示这一轮大趋势的修复将要到来，这个目标可不是简单的4000点，因为从大趋势图上看，过了3900点，目标直接指向当年的6000点了，当然了现在也只是从趋势的角度观察，下降趋势突破了，目标就是朝着下降趋势的最高点迈进，技术本身就是如此预示的。   我这样说大家应该能够明白要表达什么意思了吧，在这里不能说市场会一直上，中间没有震荡，这话谁也不敢

1、先来说说美联储主席鲍威尔的最新讲话，强调了通胀风险依然存在，不过就业市场的疲软正在成为政策权衡中的关键变量，按照其原话来说，虽然劳动力市场看似平衡，但是这种平衡很奇特，源于劳动力的供需两侧都显著放缓。   怎么去理解呢？记得之前反复提到过，美联储主席似乎只关心就业数据，实际上通胀风险并不是其关注的重点，只要就业数据跟预期相差值偏大的时候，或者说变得比较糟糕，那时候降息几乎没有任何悬念。   昨天晚上鲍威尔的讲话似乎可以解读为，当前看到了劳动力供给和需求双向放缓，这个指标也似乎给降息带来了明确的理由，市场恰恰将此当成了重大利好，并且押注9月份降息的概率大幅度攀升。   美股三大指数受到这个消息的影响大幅度上涨，道指和纳指的涨幅都在1.8%左右，标普500指数上涨了1.52%，尤其是中概股也普遍大涨，纳斯达克中国金龙指数涨幅达到了2.7%。   我以为，美联储的降息预期升温直接导致全球市场沸腾，因为昨夜美元指数一度下跌近1%，这对下周一的港股和A股来说又是利好了，美元降息的利好更直接于港股，毕竟美元贬值的情形下，外资流进人民币资产的可能性是存在的，这会大大提升港股的可投资性，对A股来说则构成间接性利好，从情绪方面而言会进一步激发做多动力。   A股，3800点之上，该防范风险了吗？   2、直到这个周末，对A股的关注力度才算是加大了，毕竟沪指已经到了3825点了，可以说4000点一步之遥，本来之前我还觉得会在3700点一带有个整固的过程，毕竟这是10年的高点啊，市场需要这么一个震荡的过程，但是周五因为DS的新版本，可以适配国产芯片，要知道之前用的都是英伟达的芯片，现在国内厂家就包括了****、寒武纪和海光信息，所以寒武纪一时间就被市场拉爆了。   按理来说芯片属于行业指数，但是寒武纪是科创50指数的权重股

今天市场最大的明星依然是芯片龙头寒武纪，股价盘中再次大涨到了1242元，幅度达到了超出预期的20%，因为寒武纪在科创50指数中权重较大，所以这个指数也大涨了8.4%，同时多个芯片半导体ETF盘中触及了涨停，人工智能板块也大涨了7%。   对于这个突发现象，我没有看到相关的利好，只能说是芯片国产替代化在加速，也就是这点给了市场极大的预期，当然很关键的一点，在指数到了3700点之上，恐怕科技板块中涨幅最小的就是科创50指数了，如此不能排除的是一些后知后觉的踏空资金的选择，最终形成了科创板的水涨船高。   其实这个市场之前踏空的不仅仅是散户，还有众多的机构投资者，对于这些群体而言，既然是后来者的力量，那么通过寒武纪这样的权重股，不仅仅起到赚钱效应，还能有效的驱动科创板指数，可以说起到的是双重的赚钱效应。   还有一点，目前茅台的股价是1462元，这就是说寒武纪再上涨200元，就完全超越茅台了，如果这种现象真的发生了，到底意味着什么呢？   如果寒武纪股价超越茅台，会给市场传递什么样的信息？   应该说这个问题我今天想得最多，之前也曾说过，历史上每次的牛市都有不同的特点，茅台股价当时上了2000元的时候，那是中国股市大消费主导的牛市，而之后宁德时代股价涨了6倍多，到了接近700元时，是A股的新能源牛市，其实回顾过去几轮牛市的特点，几乎每次都有一个核心的标的引领着市场，这次的寒武纪会是过去的茅台、宁德时代吗？   这个问题大家思考。   在这些现象的背后，实际上显现的是资本市场在根据时代的特点用真金白银投票，尽管目前的白酒已经很低了，然而市场却选择了快超越茅台股价的寒武纪，这实际上是大家对未来经济增长模式的认知，选择了科技技术作为重要的生产力驱动，而非过去的文化驱动，也诠释了当前的经济结构转型的成果，大家更愿意为改

A股芯片走势太牛了，昨天虽然说出现了冲高回落，结果今天开盘就一路上涨，10点30分之后，相关的芯片ETF涨幅超过了6%，之所以芯片指数如此大涨，主要还是核心龙头寒武纪不仅仅出现高开，盘中涨幅再次扩大到了近15%，股价已经接近1200元，而这对科创50指数带来了强大的推动力，致使盘中的上涨幅度超过5%，应该说这是科创50指数表现最牛的一天。   先来说说，为什么芯片概念今天出现了加速上涨？   从基本面看，国产替代的加速使得行业基本面出现了逆转，这个时候市场会对行业龙头给出溢价，要不寒武纪哪里来的勇气直接连续上攻呢，而这对整个芯片板块的刺激力度很大，让资金对之后的走势充满期待；   要从市场内在的逻辑去观察，之所以芯片指数上涨的如此犀利，我觉得主要还是前期指数上涨的过程中，隶属大科技中的芯片指数表现相对滞后，因为到目前为止，今年科创50指数的涨幅也就20%，相对其他的科技指数明显是落后的，这个时候对于那些踏空资金来说是一个很好的补进机会。   其实指数上涨的速度越快，对踏空资金来说进场的意愿就越强烈，目前的芯片加速上涨或许就是场外资金的一种积极进场的表现。   芯片指数接下来怎么走，见顶信号来了？   看到今天芯片指数超预期大幅度上涨，人们一定会有担心，这种加速上涨是否预示着最后的疯狂呢，或者说见顶的信号来了，理论上来说不排除这种嫌疑，但是我以为，看待一个指数或者行业的飙升，不仅仅要观察市场情绪面，还应该重视基本面，这波科技牛的背后芯片国产化替代是一个非常大的逻辑，持续的时间周期也很长，对相关的上市公司带来的正面影响是史无前例的，所以说目前的这种加速并不见得就一定是短期的见顶信号，或许在大涨之后出现震荡存在可能性，不过我还是觉得未来向上依然有空间。     免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操

高盛最新的一篇研究报告很有看头，我总结了一下，重点如下：   第一，中国家庭持有55万亿元人民币超额存款，这个存款当中配置股票和基金的只占22%，如此也就得出结论，潜在资金流入的规模超过10万亿元；   第二，中国股市的中小盘股具有显著的上涨空间，中证1000和中证500等中小盘指数值得重点关注：   第三，中证1000指数在融资融券交易中敞口最大，规模达到620亿美元，占到了市值的3.5%，关键是散户持股比例较高，还有换手率以及融资敞口，让中小盘指数的流动性更敏感；   第四，中证1000指数科技硬件和医疗保健分别占到了25%和12%，这两大行业更符合国家战略政策导向；   说说我的看法：   先来说中国家庭持有55万亿人民币存款，目前在股票和基金中的比例只有22%，也就是10万元亿元，高盛之所以说潜在的流入规模，是因为觉得行情上涨起来了，这些资金会在原来的基础上继续加码，这还仅仅是一方面，更重要的是还有45万亿存款还没有配置股票和基金，而这些是未来可能的增量资金来源。   之所以提到中国家庭的存款，是觉得散户在未来市场中作为增量资金的主导有积极意义，所以对散户喜好的风格而言，是积极的利好。   比如说中证1000指数散户持股的比例高达61%，还有就是中证1000指数在融资融券中规模最大，这就是说中证1000指数在流动性方面是非常充裕的，会获得更多散户资金的认同，当前散户还没有完全入市，如果未来散户大规模入市，那么中证1000指数成分股一定是最受益的。   另外，中证1000指数的行业分配更符合当下的国家战略导向，比如科技硬件和软件占到了25%，还有医疗保健占到了12%，大家知道目前大科技是A股最大的热点了，也是A股这波行情的主流，还有医疗保健似乎在每轮行情中都必不可少，如此可见中证

谁也没有想到，昨天下午的逆袭，加上今天早上的快速上冲，沪指转眼之间就到了3787点，距离3800点一步之遥，或者已经开始冲击3800点了。   这个时候仔细想想，大家不都期盼4000点么，实际上按照这种拉升节奏，要不了两天是完全可以到4000点的，但问题是，到了4000点又如何呢，难道大家就都赚得盆满钵满，实际情况好像并不是这样。   因为最近两三天，市场有个典型特征，指数涨得非常快，仅仅昨天从最低点到最高点就高达60多点，这与此前形成的节奏控制出现明显差别，这说明无论是市场机构，还是普通大众群体，心态变得浮躁了，一般来说市场不冷静的时候，才会大拉指数，用指数的上涨来掩盖盘面的一些不利信号。   为什么这么说呢？   从昨天开始我就发现个股表现变差了，很多的高位股开始跳水，比较典型的是前期拉升幅度过大的医药股，这种局面在今天午后继续蔓延，我看了一下截至下午14点18分，两市跌停的个股数量达到了16只，而跌幅超过9%的个股达到了20只，这给人感觉，是典型的用拉指数的方式掩护部分资金流出。   当然了这样说并非对市场不乐观了，我还是看好这轮牛市的持续时间会超出我们的想象，4000点现在基本不用讨论，核心是未来5000点会咋样，这是一个新的思考。   关键问题是节奏，我想拉指数的这两天里，大家内心一定很复杂，因为看着指数涨的确实很嗨，而一看自己的账户收益真不怎么样，甚至还可能出现亏损，这就意味着钱比较难赚了，一般来说，从我的经验之言，即便指数拉得再明显，市场大多数个股不涨、造成钱难赚得时候，指数的强势也维持不了多久，这个时候不管指数的涨跌，反正市场需要一个修复的过程，那就是直到让大部分个股出现赚钱效应为止，可能就说明调整到位了。   为什么指数越涨，钱却难赚了呢？   这很好理解，指数越上涨，尤其是涨

A股今天开盘的半小时，依然是芯片半导体领涨，比较典型的是芯片指数在开盘8分钟涨幅超过了2%，当然无论是科创50指数还是科创100指数，也都出现了积极表现，特别是科创50指数跟随芯片指数也大涨了2%。   之所以会出现这种现象，核心是芯片指数、还是科创50指数，两者的权重股寒武纪开盘继续大涨，在昨天大涨了10%的情形下，今天开盘7分钟大幅度拉升了5%，这也难怪芯片还是科创50指数为何在开盘的瞬间表现的如此强势，功劳都是寒武纪的拉升所致。   再看看寒武纪最新的股价，在昨天突破了千元大关之后，今天再创新高，最高到了1080元，如果再从7月10日的最低点520元算起，也就是说在这一个多月的时间里，寒武纪的涨幅翻倍了，这让人很是纳闷，背后到底发生了什么？   一个多月股价翻倍了，寒武纪突破1000元，背后的推手是谁？   看看超过1000元的股价，再看看一个多月股价翻倍的走势，不经意让人感到惊诧，这个时候大家肯定会问，到底是谁在买寒武纪呢，我以为或许是公募基金，也有大型游资的身影，对公募基金来说，抱团取暖一直是惯用的手法，记得在过去扎堆配置茅台的现象好像还发生在昨天，而如今似乎焦点又集中到了寒武纪上，这是因为这轮牛市的核心是大科技主导，换句话说跟过去的大消费主导的牛市是一个道理，这个时候对核心龙头的配置就显得格外重要，而寒武纪所处的角色就有点类似茅台，这个当中还有一个逻辑，就是芯片的国产化可不是说说而已，未来一定会落到实处，这就是芯片企业带来了前所未有的利好。   还有一个逻辑，大家有个共识或者说感觉吧，如今这波牛市走得有点像美股一样，开始的时候市场是处于普涨，而随着行情的逐步深入，市场的分化会明显加剧，而核心资产会被资金集中攻击，最终在A股形成如美股那样的科技7姐妹，市场资金最终会围绕这些公司炒作，美股的牛市就是这样来的，而A股的

昨天，两部门发布了《育儿补贴制度实施方案》的规定，对于按照育儿补贴发放的育儿补贴免征个人所得税。   很显然这是为了鼓励生育进一步采取的举措，最大程度上减轻生育家庭的负担，随着人口老龄化的到来，我相信政策层面鼓励生育的举措应该才刚刚开始，未来还会采取一系列的措施，让年轻人愿意养孩子，以及养孩子的负担大幅度减轻，这才是人口持续增长的引擎。   今天为什么要说这个事情呢？是我觉得每次国家鼓励生育的政策出来后，股票市场总会出现炒作，之前的炒作主要是集中在奶粉和婴幼儿用品，如今感觉这把火熄了一样，昨天对港股来说，虽然你说没有怎么上涨，但是亮点比A股突出，那就是过去炒作的新消费概念脱颖而出，比如泡泡玛特盘中的大涨幅度达到了13.75%，并且股价创出了历史新高，很多人对昨天的这个表现，认为主要是业绩发布会有关，其实离不开这方面的因素，不过我还是觉得这跟新消费有关，跟鼓励生育政策的联想有关。   孩子出生在不同的年代，往往会有不同的生活方式，新时代的孩子或年轻人，消费的方式往往与众不同，泡泡玛特这样的新消费股价能如此上涨，这背后一定是有重要引擎去支撑，一方面是市场对新消费理念的认可，另一方面就是对未来人口变化所带来的消费理念转变的预期，否则咋可能这么火呢？   券商又有利好了！   还有一个事，就是昨天在港交所2025年中期业绩会上，港交所相关负责人表示，港交所将研究24小时交易机制，原因是纳斯达克将于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制，港交所将会保持谨慎的原则，并且充分借鉴国际同业经验，结合本地市场实际情况进行研究。   这话各位听清楚了吧，目前还在研究当中，之所以要研究24小时交易机制，主要还是纳斯达克在明年下半年要实施24小时交易机制，这么做是为了跟国际接轨，我觉得这个未来实施并不一定，港股虽然是国际化市场，但是

今天的A股戏剧性表演，完全超出了大家的预期。   因为昨天的震荡，加上今天开盘的跳水，我想多数人心里开始泛起了嘀咕，我就是其中的一员，包括昨天的分析中也预期到了市场大概率要震荡了，当然这种预期中涵盖了乐观的一面，也对有对最坏走势的心理打算，但是比较可惜的是，市场真的跟所有的人开了一个大大的玩笑，那就是强势的真没边了。   从下午15点的最新收盘情况看，沪指大涨了38点，再度创出了近期的新高3766点，已经把此前的10年高点踩在脚下了，创业板指数早盘的调整幅度达到了2%，而你看看收盘时的情况，却意外的上涨了0.23%。   更不可思议的是，之前曾经表现唯唯诺诺的沪深300，今天收盘也大涨了1.37%，感觉好像终于睡醒了一样，再看看全天的成交金额超过了2.4万亿元，虽然说比之前两天都要少，但这种减少在我看来是良性的，因为市场超过了10年高点，加上目前的强势，越来越多的持仓者有一个共识，那就是这次要挑战4000点了，所以指数越向上抛盘就越少，说明筹码锁定了，如此成交少一点就没什么了。   13点之后，A股突然逆势崛起，原因是什么？   对于今天收盘的大涨，主要是集中在下午13点开盘之后，因为从分时图上看，无论是沪指还是创业板指数早上收盘时都处于跳水的状态，然而到了下午13点之后，整个市场开启了一波猛烈的向上攻势，可以说全天上涨成果主要是集中在下午的两个小时的交易时间里。   那么13点之后，市场发生了什么呢？从板块和宽基指数的角度看，主要是芯片以及科创50指数为代表，发起了向上全面攻击，这个当中对沪指和创业板50指数影响比较大的是寒武纪，而寒武纪下午发起的上涨更为猛烈，不仅仅涨幅达到了10%，股价也同时破了1000元，关键是创出了历史新高。   因为寒武纪属于芯片龙头，尤其是股价突破了千元大关之后，给整个芯片和

A股大科技今天出现全面调整，尤其是算力硬件方向调整的幅度比较大，另外如前期比较热门的CPO以及液冷服务器都出现在了跌幅榜，如此也就导致了各大宽基指数开盘出现集体跳水的现象，比如说人工智能早盘最大跌幅大达到了2.6%，还有像创业板指数也重挫了2%。   为什么大科技会全线下挫呢？   其一，从外在的因素来说，昨夜美股大型科技股集体大跌，纳斯达克指数重挫了1.46%，特别是市场认为人工智能目前面临泡沫期，这对A股的科技软硬件方面都带来了冲击；   其二，从内在的逻辑讲，过去的几天要说A股谁上涨的最嗨，我觉得就是算力、CPO和液冷方向了，多少有点加速的迹象，这种情形下当明显的获利盘出现的时候，自然会有获利回吐的风险，从这个角度而言，今天大科技集体调整也有自身涨幅过大引发的调整要求；   接下来大科技怎么走，见顶了吗？   如果仅仅从短期累积了比较明显的获利来看，我觉得大科技可能不仅仅是今天一天的调整就能结束，大概率需要几天的震荡之后再行决定，所以目前还是保持耐心，观察看看大科技下一步的趋势动向再做定论。   不过从中线的角度看，大科技会有持续性行情，这波A股的牛市简单说就是大科技的牛市，目前科技股当中的部分龙头品种已经对指数有了明显的权重影响力，比如说今天开盘1分钟沪指下跌了20点，跌幅达到了0.57%，但是随后便出现了快速的V型反转，到9点53分沪指已经全面收红。   而之所以能够出现市场的逆转走势，离不开大科技龙头寒武纪的突然拉升，因为寒武纪在9点31分时下跌2%，之后就出现了盘中的迅速拉升，到9点45分涨幅已经超过了3%，10点半之后涨幅超过了5%，而10点半之后的沪指也上涨了13点，这充分说明一点，大科技已经有了主导行情的人气作用，如此这种走势大概率会持续很长时间，大概率不会出现见顶的情形。