美元加息的问题可以说是反反复复，之前美国最新的非农就业人数出现意外的大幅度下降，让市场对9月份加息的几率从原先的65%一下子下降到了44%，所以之后无论是有色金属还是黄金出现了集体飙升。   但是昨天看到了对黄金相对利空的消息，就是外资投行美银判断美联储9月份将会加息，理论上这对黄金的上涨不利，但是看看昨夜金价的走势，纽约黄金期货一度到了4452美元，这一不留神的功夫感觉朝着4500美元迈进了，要知道这波金价可是从4000美元附近起来的，短短没几天涨幅超过了10%。   为什么金价会逆势走强呢？感觉美联储加息与不加息，对黄金现在似乎都有点麻木了，市场好像已经不能拿这个事情当成判断的锚了，唯一能够解释的，那就是我们的央行持续购买黄金，我觉得一方面是我们的黄金储备与美国相比确实有很大的悬殊比例，另一方面从全球的角度来说，大家对美元未来走弱属于一个中长期的判断，黄金的替代性毋庸置疑，对于坚定这一信念的经济体来说，当黄金大涨的时候小买，黄金位置低了就多买点，所以对金价来说，这么长时间基于能在4000美元之上，我觉得跟美联储的货币政策关系不大，而是全球笃定美元长期走弱的预期。   另外，昨天看到了一个黄金基金已经开始限购了，单日只能买100元，这让人想起了科技股最火热的时候，不过黄金与科技最大的不同在于后者的波动过大，而黄金虽然也有波动，不过比起科技来说相对幅度比较小，目前看这波金价还能往上冲，从之前海外投行对黄金的目标位而言，普遍在5000美元到5500美元之间，以这点看目前的金价走势还不算离谱。     A股昨天还是很强势的一天，走势果然如之前所料，大大的超出了预期，不仅仅没有调整，反而继续收出了阳线，上涨了多少点不重要，在接近4000点的时候，只要能够维持阳线就是强势，最起码这能给市场一个信号，即便是接近4000点，多头依然没有

1、7月份的CPI数据发布了，同比上涨0.5%，环比下降了0.1%，其实你只看这个数字，是看不出什么的，反而觉得同比上涨了0.5%感觉还是不错的，我觉得在目前的情况，这样的数据确实还是相当的好，但是要从发展的角度看，消费还是需要继续努力。   因为我看CPI跟别人不一样，我看的是趋势，同比从今年2月份开始就相当不错，上涨最高时到了1.3%，结果谁也没有相待，今年2月份的上涨高点竟然成看全年的高点，随后CPI先是在1.2%附近徘徊了两个月，随后就下降到1.0%，以至于到了7月份的0.5%，现在看样子涨速在放缓，看看8月份能不能拐头向上，否则的话又要到零轴附近了。   CPI数据发布之后，我看到很少媒体评论，说明大家对这件事已经不关心了，其实CPI始终维持这么低的位置，与我们的成本始终处于低位有关，目前的贷款利率要比前几年低了很多，如果说贷款利率上去了，你看看CPI会不会到2之上，以这点来看的话，CPI没出现过大的涨幅不意味着不健康，关键还是要看促发CPI变化的变量有没有变。   而还有一点，就是大家的消费体感还没有上来，我想这是需要过程的，目前我们的经济在转型，人工智能时代到来了，消费的结构也在变化，以后拉动消费的未必就是喝酒吃药了，科技产品的消费也是拉动消费的一种方式，从这点来说我觉得以后还是要看科技产品的消费，这可能是消费新的引擎。     2、上周末大家都在热议伯克希尔罕见出手了，在第二季度买了200亿美元，还有就是伯克希尔二季度归属股东的净利润大幅增长超过了107%，投资收益也同比增长了155%。   市场比较关心的是，之前伯克希尔很少出手，差不多手上的现金比例达到了50%，但是在二季度一下子买了200亿美元，市场比较在乎的是这个信号，巴菲特的出手似乎预示着市场的机会所在，而且这200亿美元的新增投资中谷歌就

这个周末最热闹的就是A股的存储龙头江波龙，因为增发溢价被市场热议。8月7日晚间公司发布了定增结果，这次的定增价格为560元每股，本周五的收盘价为386.6元，可以说定增价格比市场实际价格高出了接近45%。   于是一些负面的言论层出不穷，而这次参与定增的对象有21家，募集的资金总额达到了37亿元。   大家比较纳闷的是，既然你定增的价格比二级市场还高，而且高出了这么大的幅度，我为什么就不能在二级市场买呢？其实仔细看看江波龙此前的股价表现就明白了，此前股价最高的时候到了749元，而这确实高出了定增价格560元接近190元，或者说是按照当时的市场价格折价了20%才有了560元的定增价格，只是后来市场出现了变化，尤其是芯片指数出现了大幅度调整，江波龙这波最低到了300元附近，可以说阶段性跌幅超过了50%，应该说这是公司和参与定增机构预料之外的事情。   所以才出现了如此悬殊较大的溢价效应，在我看来对这件事也没有必要过于担心，毕竟目前的存储周期还在，AI算力行情还没有结束，如果相信公司未来的估值会不断提升，就应该对目前的定增价格保持信心。     主动权益基金4天涨幅20%，释放什么信号？   之所以大家对江波龙的定增出现溢价那么敏感，主要还是大多数人对市场的信心还没有恢复，认为此前的那么下跌所引发的科技板块的行情结束了，也不觉得参与定增的机构未来就能解套，而这正是今天我要表达的观点。   此前一波科技板块的下跌，尤其是芯片、半导体和CPO跌幅最为明显，部分主动基金的回撤力度也不小，但是经过最近四天的反弹，我发现个别主动权益类科技基金的向上力度很大，比较优秀的基金在最近的4个交易日净值反弹了18%到20%不等，这个现象说明什么呢？   科技板块此前因为涨幅大，出现了一轮速度和力度均超预期的下跌，但是以最

根据美国劳工部发布的数据，7月份的非农就业人数减少2.3万人，只增加了8万人，这多少有点意外，对市场来说这当然是个好消息了，因为此前市场对美联储9月份加息的预期变得强烈了起来，而这个数据发布后，感觉加息的概率大大降低了。   而曾经与沃什角逐美联储主席位置的候选人里德，提出了一个观点很有意思，他不认为调整隔夜联邦基金利率能真正解决问题，如今的加息已经没有太大的意义了，放松监管、改革住房许可制度以及减免学生债务等财务手段，比收紧货币政策更有助于缓解通胀。   这番话说得还是挺有道理的，如今的美联储利率政策给人感觉是有点头疼医疼，并没有达到问题的根源，一边中东局势导致的油价不稳，一边却想着靠加息来解决问题，这本身就是背道而驰的两个现象，有时候我在想，如果持续加息，通胀还不降，又该使用何等的手段呢？   在这点上我觉得我们的央行还是很明智的，之前一直采取降准降息，后来发现这样面积太广，不解决实际问题，而近几年采取的精准的策略，不仅仅经济稳住了，利率也下降了，所以说央妈的智慧在全球无人能比的。   该回到正点话题上来了，正因为非农就业数据不好，加息的预期降温，昨夜美股三大指数集体反弹，比较亮眼的是标普500指数创出了历史新高，其实大家挺羡慕的，因为你投资了标普500相当于你的账户持续新高，这样的指数和这样的市场谁能不喜欢，还怕钱不进来。   不仅仅是美股出现反弹，黄金和白银都出现了飙升，纽约黄金期货涨幅超过了2%，最近几天黄金出现了明显的上涨，一路从4100美元附近目前已经到了4400美元，感觉金价要开始升温了，理论上来说此前美联储9月份加息的预期强烈，而黄金这么明显的反弹，多少有点矛盾，其实这个现象本身说明，市场已经在提前交易了未来可能不仅仅不会加息，反而存在降息的可能，对这个看法你认可吗？      

宇树科技定于8月10日也就是下周开始申购，发行价最终确定为150.80元每股，发行4045万股新股，计划募集61亿元资金，这次募集的资金将用于机器人软件硬件研发、新产品开发以及建设生产基地。   预计上市时市值约为609亿元，在股东的名单中也很有意思，比如说美团、阿里、腾讯以及字节登，而美团是宇树科技最大的外部机构股东，持股比例为9.65%。   大体的情况就是这样，接下来说说我的观点：   宇树科技的上市实际市场是有分歧的，跟长鑫科技还是有区别的，长鑫属于科技硬件，这个大家的认可度·挺高，而在普通人眼里对机器人未来的发展还是存在分歧的，毕竟现在机器人并没有大规模的工业应用，说实话大家对市场情景感觉看得并不是很清楚。   实际对这些都没有必要过于顾虑，正是因为机器人现在没有大规模的工业化应用，宇树才要上市，才要展开一系列的研发，如果说未来宇树机器人真的在全球工业化应用以及人工智能方面出现大突破，那对国内的工业和科技是一次前所未有的突破。   之所以让宇树这么快上市，这是国家大战略的考量所在，重点不在于眼下这家公司能干什么，而是未来能够突破什么，这点非常重要，如果我们看问题只盯着在春节的舞台上跳舞，那眼光就有点过于短浅了，核心还是未来能够研发出突破性的技术来，这才是宇树未来的潜力所在，这多少就跟互联网时代的美团一样，在人工智能时代宇树或许会成为新的腾讯和阿里类似的公司。   对普通人来说，观察的重点不在上市初期，而是半年以后的走势，我一直觉得互联网时代告一个段落了，未来新的生产力在于人工智能时代背景下所涌现出的新公司，宇树科技算一个，长鑫科技也是，包括未来的DeepSeek。   其实从现在开始，我们的思维不能停留在恒生科技时代，而是应该重视科创50，坦率的说，我觉得这应该是下一个恒生科技，过去的几十年里，

A股光模块昨天在遇到利空消息的情形下，出现了出人意料的低开高走，要知道中际旭创开盘时下跌13%，而之后则出现分时的一路走高，盘中跌幅最小时收窄到了下跌4%，而最终收盘下跌7%左右，另外一个新易盛收盘下跌5%。   从这个现象可以看出，大幅低开只是市场情绪受到了短暂的影响，而随后盘中的一路走高，也说明了大家对所谓的利空并不是很认可，觉得实施的可能比较小，说实话这点还是挺出人意料的。   不过，对于光通信还看到了两个利好：   其一，昨天晚上香港交易所披露的信息显示，高盛集团在中际旭创H股持仓比例于7月30日从0%上升到了5.19%，说明了上周四高盛买了中际旭创H股。   应该说在中际旭创股价短暂遭遇下跌时，出现这样的消息无疑是利好，也体现出了海外投行对光模块龙头的看好态度，说实话高盛还是挺会找低点的，要知道7月30日属于中际旭创在港股上市的第一个交易日，当时的盘中最高价没有超过980港元，而昨天中际旭创港股收盘价为1116港元，很显然高盛赚了。   其二，存储ETF创纪录火爆之后，Roundhil将在周四推出一只押注AI时代光互联和光通信升级的主题ETF，要知道在今年4月份该投资推出的存储ETF基金上市仅仅10天，资产规模就达到了100亿美元，即便是经历了近期的调整，目前的最新规模也有250亿美元，这个基金7成仓位主要在美光科技、三星电子和SK海力士，当前长鑫科技也成为了这个基金的第八大持仓。   这个消息的核心是，这个基金投资之前在今年的4月份看好存储，后来存储板块出现了一波大涨，而目前要推出光互联和光通信主题基金，是否预示着光通信板块要迎来新增资金呢，会不会出现这个现象咱先不说，我觉得对于这样的机会最起码要知道。   无论是存储还是光通信，都属于大科技的范畴，市场资金无非就是轮动而已，对持仓者来说，要相

光模块的利空来了。昨晚大家谈论最多的是相关媒体的一份报道，就是负责美国电信行业的联邦通信委员会正在制定相关的措施，计划禁止进口中国新型号的光收发模块。   先要明白的是，目前只是在制定，而不是立即实施，这两者是有本质性区别的，当然目前我们的光模块在全球的占比是很高的，并且替代性也是问题。   还有一点，如果真的我们的光模块不能出口了，我们这边自然也会有反制措施，反正这个事情不会是单方面定性那么简单。   会带来什么影响呢？   我看到大多数的观点理解为利空，认为今天光模块龙头走势一定会受到比较明显的冲击，这个可能性无法排除，但是我想说的是，如果说目前相关公司的股价处在高位，影响就比较大了，而目前已经经历了一段时间的调整，获利盘已经充分的释放了，这个时候未必会带来太大的冲击。   另外，之所以选择这个时候释放出这样的消息，醉翁之意不在酒啊，因为还有一个月要再次会面了，这是提前抛出筹码，我想最终这个事情都会得到很好的解决，换句话说交换筹码的概率更好，而不是为了禁止进口，目前中美在科技产业链上联系的密度越来越高，这事不是说禁就能禁的了。   今天相关公司出现低开是肯定了，不过看看能不能出现低开高走，真正体现出我们的核心竞争力，从我自身的角度而言，我觉得这个消息的影响力没有那么大，实际上目前这个消息对相关公司来说，应该早就未雨绸缪了，不可能说如果有一天被制裁不考虑出路。       A股三大指数昨天终于飙升了一把，创业板指数的涨幅最大，盘中一度飙升了6%，科创50指数表现的弱了点最终也上涨了4%，创业板指之所以强，核心是光模块领涨市场，这次的反弹几乎跟以往类似，每一次科技板块的反弹，都是创业板先行，并且光模块先涨，之后才是芯片为代表，从这样角度来说，科创50指数的弱是暂时的，后续的强度一定会超

昨天表现最好的就是微盘股指数了，收盘涨幅竟然达到了3.87%，可以说过去的两个交易日，微盘股指数向上超过了7%，如果说从绝对的跌幅看，这波微盘股指数从2370点最低到了1610点，从高点到低点的跌幅有30%，然而过去一段时间的反弹看起来差不多要将此前的下跌失地一般修复了。   很多人不大清楚，为什么科技股这波下跌幅度也不小，反而修复不及预期，而微盘股却能出现快速的反攻呢？   道理很简单，科技股属于集中赛道，资金疯狂的从拥挤的赛道中退出，从而转战到了风格相对平衡的低位品种，有很多的超跌股此前本身就下跌了不少，这从视觉上给大家一种再平衡的现象，主要还是微盘股所处的行业比较分散，所以向上涨起来有共鸣效应，核心是行业的一种平衡，这是重点，因为这波市场向下的重点，就是对行业集中度的一次出清，在这么一种情况下本身弹性又很好，行业又很均衡的就是微盘股指数了。   我估计之前一段时间都很少有人关注到微盘股指数，大概率就是这两个交易日才引起关注的，因为这两天单日涨幅比较大，容易引起关注。   不过这里要提醒的是，目前微盘股指数已经到了接近2000点的位置了，而60日线下行趋势恰恰在此，这是比较明显的压力，此时还是要防止微盘股指数的大震荡开始。     从低位开始，微盘股指数涨了20%，什么信号？   从A股过去的走势看，市场是不是止跌了，我觉得微盘股指数的敏感度往往是最高的，当微盘股指数开始走稳，并且出现反弹的时候，大概率市场的低点已经形成，甚至于很多时候微盘股的低点会与指数的低点形成共振式向上。   还有一点，就是微盘股指数也能先于大指数见顶，并且出现提前的下跌过程，这波走势就是如此，微盘股指数是从5月11日开始下跌的，而且主跌段比较流畅，反而上证指数以及创业板指数等下跌跟微盘股相比好像迟缓了一些，这就是板块

过去的7月份有两大怪象，给大家梳理一下：   其一，对A股来说，过去的7月份是不堪回首的，因为在这一个月的时间里科创50指数下跌幅度接近26%，创业板指数跌幅则达到了23%，而中证1000和中证2000的跌幅也都接近20%，中证500指数也下跌了17%，唯独上证指数和沪深300跌的相对少一点，跌幅也分别达到了7.86%和6.4%。   其实仔细回想一下，7月份下跌幅度最大的，也都是之前曾经涨幅最大的，而上证指数因为此前涨幅比较小，所以相对下跌幅也比较克制。   其二，到今年6月30日收盘时，也就是上半年结束之日，全市场的翻倍基金数量有174只，最高的回报达到了173%，但是经历了7月份的下跌之后，翻倍的基金仅仅剩余了1只，并且这波市场调整之后，主动权益基金回撤幅度最大的达到了45%。   这就是市场的过山车效应，谁之前涨幅最大，那么在7月份可能回撤也就最为明显，尤其是主动权益基金，有些持仓科技的，在上涨的过程中弹性通常比双创指数更好，而下跌的时候幅度也超越了双创指数。   从7月份的市场的这两大诡异现象看，大家对8月份的憧憬一定会变得谨慎起来，特别是在板块的预期上，我想对科技股看反弹的会越来越少，以至于在上周五市场高开之后有相当部分资金做了高抛，从这点看8月份科技板块的震荡会持续不断。   那么，这是否预示着科技行情结束了呢？我还是过去的老观点，这波的人工智能浪潮会经历很长时间，即便是出现半导体以及光模块行情的暂时告一个段落，我相信其他科技细分领域也会跟上，比如说周五涨幅比较明显的人工智能应用，当然这仅仅是一个典型，除了人工智能之外，我相信市场还会滋生出其他与科技息息相关的热点来。   对投资科技板块来说，有一个大V的观点我挺认可，除了你不炒科技股之外，主动权益科技类基金是一个关注的方向，因为主动科技类基

今天趁着周末，咱不说消息面，就来讲讲市场的技术面。以沪指而言，从去年的10月份之后就出现了周线上MACD技术指标严重的背离，从此之后指数就开始了长时间的高位震荡，基本上在3800点到4200点的区间内震荡，从这个震荡的过程看，虽然高点出现了上移，但是低点始终在3800点左右，而这次的下跌还跌破了3800点，一度到了3750点附近，我想表达的是，当周线指标出现严重背离的时候，一般是主升趋势的结束，实际上从去年10月份到目前，市场就是在走箱体震荡，重心并没有明显上移，这是周期决定的。   如今到了什么程度呢？这个时候大家看看沪指周线的MACD，可以说用了9个月时间，目前MACD技术指标的两条线再次回到了0轴附近，这似乎预示着一轮周线级别的调整接近了尾声，为什么不说结束呢？因为指标从背离回到0轴，并不意味着市场马上就能展开主升起飞，还会有一个逐步修整的过程，但是感觉经历了这么长时间的指标调整，市场大的周期调整基本上是结束了，某种意义上针对指数的大结构调整快速结束了。     再看看日线级别的走势，更能显现出一个神秘的信号。   我发现当日线趋势开始稳住不跌的时候，走势往往会处于低位的徘徊，而这个过程也是MACD技术指标绿色柱状逐步缩短的过程，每次这个柱状缩短到接近0轴的时候，也就是红色柱状快要出来时，市场新的主升往往就要来了，这个主升是不分大小波段的，反正是一段比较淋漓酣畅的上涨要来，从过去几次的走势看都是如此。   目前沪指的日线走势上，感觉下周一红色柱状就要出来了，这会不会是指数的新一轮上升的开始呢，我觉得这点还是值得重视的。   这就是眼下我对沪指比较敏感的技术指标的理解，以及觉得拐点可能随时出现的判断，至于市场是否会真的这样去走，拭目以待好了。       周末经过梳理发现，尽管周五

A股走势昨天让大家失望了一把，前一天晚上美股大反弹，芯片和光通信集体大涨，加上昨天韩国股市单日涨幅达到了17%，理论上咱们也应该好好的回一口血了，因为之前双创指数下跌的时候可是跟着外围在走，那个跌幅是一点都不含糊，但是等到外围开始大反弹了，我们却上演了一次高开低走。   早盘的时候无论是创业板指数还是科创50指数，涨幅都挺明显，科创50指数一度上涨9%，创业板指数也上涨了6.79%，结果到收盘时科创50指数三分之二涨幅跌没了，创业板把最大涨幅的一半给吞吃了，可以说上演了一次典型的高开大跳水走势。   出现这个现象最通俗的解读是肯定有人在高开的时候卖出了筹码，以至于指数出现了一路跳水，再加上经过了这轮下跌之后，部分资金的警惕性加强了，大家似乎都不相信科技板块还有二次机会，所以看见难得的高开，这可是千载难逢的减仓机会啊。   至于是谁卖出的？按照有些知名人士的说法，应该去查查，看看到底是谁在砸盘，其实这个你查不出什么的，说简单点，A股过去一直有个习惯，跌的时候喜欢跟外围走，涨的时候就不是那样了，比如说外围的美股出现大涨，第二天反馈到我们这边的一定是高开低走，在市场正常的时候，美股那边隔夜大跳水了，而反应到我们这边往往是低开之后的高走。   也就是说，A股市场长期以来，一直是在走筹码博弈的路线，大家都是按照逆向思维在做，如昨天早上高开那么多，加上之前跌了那么长时间，大家都有点怕了，所以既然如此先卖出部分再说，应该说这是群体性心理导致的市场集体抛售行为，这怪不得谁。   这个现象的背后，透视了什么？   大家知道从上波行情开始，有一股重要的力量让大家对市场有了一定的安全感，想想年初4000点维护时的情形，再想想如今3800点附近还有资金在极力的卖，我不知道当初4000点维护的力量去了哪里，既然要管，那就得有持续性，这样才能

美股昨夜突然出现大涨了，大型科技板块出现集体向上，比较典型的是微软的涨幅超过了15%，亚马逊盘后股价也向上10%，并且光通信和存储板块集体大涨，闪迪上涨了26%，美光科技大涨超过18%，SK海力士也上涨了超过17%，另外大家比较关心的费城半导体指数涨幅超过8%。   美股科技股为何突然大涨呢，原因是什么？   其一，主要是微软的财报超出了预期，昨天涨幅达到了15%，股价创出了18年以来的最佳表现；并且微软在资本支出上的负责人的表态，是芯片股大涨的主要推动逻辑，因为从微软AI业务推动云收入增长的改善看，并不支持AI支出会压垮增长与现金流不可持续的说法，这对芯片股当然是利好了；   其二，美股芯片股此前的大跌，以及A股芯片股出现连续重挫，主要还是韩国投资者过度使用杠杆，但是从昨天韩股的表现看，似乎杠杆的压力已经大大减轻，这说明韩股逐步接近底部了，对美股投资者来说，恰恰对这点反馈的比较敏感，已经有股票分析师认为，往往过度杠杆者认赔出局，是市场触底信号的出现；   简单说这就是昨夜美股反弹的逻辑，很多时候的持续下跌，通常需要的就是某一个点的改变，从而触发市场资金心态的改变，应该说这次微软比价超预期的财报，并且证伪了人工智能上的支出会影响业绩，从而为基础硬件的走势逆转创造了条件。   但是不得不说的是，美股的弹性就是好，有时候连续两天的重挫，一天就将下跌的失地收回了，而且美股对信心的反馈敏感度还是非常明显的，纳指昨夜上涨了2.78%，可以说一天的上涨就将三天的跌幅快要收回了。     今天A股怎么走？   A股这边昨天沪指跌的倒没有那么多，只有23点，但是看看创业板指数和科创50指数，一个跌幅逼近4%，一个则超过了5%，因为芯片和光通信持续的重挫，科技板块最近的走势实在太拉胯了，关键是赔钱带来的负反馈在持

市场关心的美联储议息会议出了最新结果，那就是维持联邦基金利率不变，通俗将不加息。尽管如此，但是美联储内部的分歧依然比较明显，有9票赞成，而3票反对通过不加息的决议，不支持的比例占到了4分之一。   投下反对的票的认为应该这次直接加息25个基点，从这次的议息会议的结果看，9票战胜了3票，最终形成的结果为保持利率不变，而实际上给人感觉美联储内部的分歧还是挺大，这次不加息不等于接下来不采取行动。   美股的前半段时间本来走势挺好，尤其是纳斯达克指数从盘中下跌超过1%一度拉到了红盘，到了尾盘最后一个小时却出现了快速跳水，原因其实很简单，投资者到最后才反馈了过来，这次不加息缓解的是短期的情绪面，而投下3张反对票的则成为了未来进一步加息预期的导火索，如此美股才出现了尾盘大跳水，道指尾盘下跌的也挺明显。   对于当前的美股来说，其实面临的调整压力挺明显，中东局势的进一步紧张必然会推动油价再度走高，布伦特原油期货价格此前连续下跌了三天，最低到了接近80美元，昨夜收盘又回到了90美元，感觉如果外围的局势持续这么下去，油价之后上到100美元之后，想下来估计就难了，而这对通胀是进一步的加速器，3张反对票加上油价的飙升，这些足以预期下一次美联储加息的概率会提高，以此来看短期当然利空美股了。   总之，对美联储未来加息可能带来的结果还是要有充分的预期。     昨天下午，长鑫科技突然飙升，意义非同寻常！   A股昨天下午13点之后开启了一波逆势走势，三大指数全线上涨，对于这样的拉升大部分分析认为是权威资金，事后我发现这的确离不开重要资金的力量，因为仅从沪指来说，昨天早上盘中最低到了3782点，距离上次的低点3750点仅一步之遥，按照早盘的走势，下午要是不拉起的话，那么市场再度探底3750点不是没有可能，恐怕到时候市场的担心会重新到

CPO龙头中际旭创昨夜发布公告称，董事长提议用40亿元到80亿元进行回购公司股份，很明显这是为了维护公司股价的行为。之所以出现这样情形，在于受到了外围市场的影响，中际旭创昨天股价重挫了超过15%，实际上过去一段时间，公司的股价已经出现了不小的调整，从最高的1416元调整到了昨天的收盘价908元，调整的幅度超过30%。   昨天不仅仅是中际旭创出现跳水，包括新易盛以及天孚通信也是如此，尽管大家对这样的回购金额以及不注销不给予认可，但是我以为有了这样的动作总比没有要好，最起码表现出了维护股价的决心，可以看成是短暂的利好。   与此形成鲜明对比的是，昨天创业板指数下跌了那么多，还有科创50指数也出现了重挫，理论上是该出手的时候，然而在市场流动性再一次遇到困难的时候，盘面上看似有很多的ETF市放量了，可是对指数的下跌缓解是丝毫没有太大的作用，这让人很是费解，从某种程度上来说，市场信心的建立，一定是在关键时刻维护大部分的收益不被非理性情绪所侵蚀。     科技股重挫时，一个奇怪的现象发生了   仔细观察昨天的市场，会发现一个奇怪的现象，无论是沪指还是创业板指数看起来跌的很多，而市场的中位数昨天下跌不到1%，换句话说就是大多数个股并没有跌多少，这些群体就是老登资产，以中证白酒指数来看，昨天的涨幅为2.62%，这有点诡异吧，也可以看成是市场风格转换。   毕竟此前科技板块上涨的时候，白酒等这些老登资产下跌了不少，如今是倒了回来，那么这是否预示着传统行业见底回升，向上的趋势成立了呢？   我想很多人在科技持续跳水的时候，往往有这样的想法，有些甚至卖出科技转战这些老登资产，而我以为，这只是资金的权宜之计，换句话说是资金的一种被动选择，不排除部分资金跑到了白酒这些前期跌的比较多的资产里去避风险，而这些要想起来多头趋势，我估计

1、长鑫科技昨天的上市交易可以说非常平稳，早上开盘之后出现了一波跳水，一度从最高49.88元回落到了38元一带，随后快速的被资金拉起，49元这个价格市值就超过了3万亿元，成为了A股市值最大的品种，仅仅昨天一天就成交了1400亿元，一天之内这么大的交易量实属少见。   关键是对市场的影响，也就是开盘的半个小时，随后各大指数都出现了上涨，尤其是下午13点30分之后，大科技板块全面启动，收盘时创业板指数上涨了3%，科创50指数也上涨了1%，应该说这种现象完全超乎了预期。   因为长鑫上市之前，市场在担心会带来抽血效应，实际上以长鑫昨天的单日成交金额看，确实存在这样的问题，然而实际的结果是，这样的大成交不仅仅没有对市场造成负面冲击，反而激发了尾盘时市场做多的动力，这到底是怎么回事呢？   在我看来，市场压根就不缺流动性，一个长鑫也没有对资金形成多大的分流，大家的顾虑在于对可能发生的结果的担心，也就是说这种担心是预期性的，而长鑫的真正交易开始，尤其是平稳运行，并没有对市场产生多大影响的时候，大家过去一段时间的担心反而放下了，部分资金反手开始做多，并且觉得之前一段时间影响资金进场的靴子落地了，如此昨天可以说利空落地变为利好的情形。     2、私募大佬但斌早在长鑫上市之前就有过预测，认为市值会到3万亿元左右，果然最终的结果与此比较相近。   但斌总有个感慨对我的触动很大，他觉得属于中国硬科技的黄金时代已经到来，过去依托的是人口红利，从而收获工程师红利，当下我们正式迈入了科学家红利的时代。   怎么理解这个话呢？长鑫科技的上市，并且市值位居A股之首，意味着A股以及港股科技板块的整体市值空间被打开了，这也是昨天A股科技板块为什么尾盘的时候集体上涨的原因，市场就是这样，当大家想清楚一个问题，资金的逻辑变得顺畅的时候，涨势自

长鑫科技今天终于要上市了，这就跟一个靴子一样，说了那么长时间，最终还是要落地。从之前几天，到上个周末，市场最热议的就是长鑫科技上市之后怎么走，尤其是在开盘价方面，各种预测可以说五花八门，有说开盘大概在40元左右的，也有觉得30元左右合理，到底谁说的有道理呢，我认为主要还是应该衡量以下几个因素：   其一，在长鑫科技发行之前，市场就已经有声音说其是第二个中石油，看看如今的中石油，当年几乎是在国际油价最高位的时候发行，所以从16.7的发行价最终到了48元，而结果是之后一路下行，到目前为止好多年都没有回到发行价； 如今的长鑫科技也是在存储行业需求最旺盛，价格持续上涨的顶峰发行，如此市场的担心是有道理的，毕竟存储行业也是周期性行业。 但是认真想想，同样的错误还会再犯第二次么，即便是机构资金愿意重操旧业，普通大众也会避免惨痛的教训再一次重复，从这个角度看，长鑫科技的上市开盘价不会过高，也会保持在适度合理的水平波动，而这点会出乎大家的预期。   其二，长鑫科技上市必然会带来资金分流效应，上周五A股的成交已经萎缩到了1.9万亿元，如果今天长鑫科技的交易过于火爆的话，势必会对其他科技股带来负面冲击，从而对整个市场的波动而言会加大，我想这点是应该有预案的，早在之前就应该想到了长鑫上市的平稳性，以及对市场带来的影响。 如此看今天大概率可能会出现另外一种场景，就是其他的科技股开始上涨，从而分散市场的注意力，让资金对科技板块的看好全面开花，以至于不使得长鑫科技上市过热。   其三，今天上市冷处理的概率可能更高，在开盘价格保持平稳的情形下，走势上更多的是让市场对短期的炒作不要抱有过多的期待，否则的话就真成第二中石油了，想想当年的中石油，上市的时候很嗨，而之后持续下跌对指数造成了重大的影响，长鑫如果上市冷处理，之后逐步的走稳，会对整个市场将带来良性循环，不能演变成为长鑫科

A股科技股近期下跌比较多，外围美股和韩股的影响是比较重要的因素，另外A股科技自身此前涨幅也不小了，从基金二季度的持仓结构看，科技的集中度超过了60%，也就是大批的公募基金当前在科技板块中的持仓比较重，于是一个新的问题来了，大家都买科技股，谁来抬轿呢？   这个问题的本身给人感觉有一种反向思维，就是说大多数资金的方向都是错的，既然基金那么重的持仓比例，想必科技股要想再上去就比较难了，关键是后续缺乏外援力量，这话咋一听就觉得有道理，不过还有一个棘手的问题需要解答，那就是假设基金二季度不重仓科技股，去重仓什么呢？   我想一定有人说，现在的券商、红利以及大多数股票的位置都很低，可以说都是不错的选择。但是我想说的是，基金多数属于价值投资者，持仓一家公司不仅仅要有很好的成长性，还要有持续的业绩增长，而目前的科技板块无疑是最佳的选择，可能除了科技之外，大多数公司在成长性和业绩方面可预期不强。   以这个角度看，如果是价值投资和成长性两个方面的选择，科技还是未来的主流。   至于说谁来抬轿？我觉得大家不要忘记，当前的市场资金结构，不只是公募基金，还有保险资金以及外资，关键还是要事件驱动逻辑，只要这个顺畅，就会有源源不断的资金跟进，根本不需要考虑谁来抬轿的问题。   对科技板块的理解，不能停留在博弈的思维下，如果是站在板块轮换的视野下，我相信科技目前就已经见顶了，也不必留恋了。   这轮AI大潮是一次重要的产业革命，即便是当前的硬件位置过高了，市场还会有新的逻辑，那就是倾向应用，主要是技术在不断的迭代，驱动逻辑不断涌出，在这种情形下会持续的激发资金的做多热情，所以我还是那句话，短期看空科技股没毛病，而从中期的角度，对趋势的敬畏心要时刻都有。   ---------   今年基金二季度持仓还有一个变化，就是多位知

长鑫科技上市日期定了，7月27日也就是下周一将在科创板登陆。这家公司从开始IPO到最终的上市，比我们想象的要快，那么到底会带来什么影响呢？   这点其实仔细回顾一下科技板块近期的走势，我估计很多的市场走势就明白了。此前我一直搞不懂，为什么7月份大科技这波调整这么猛，海外市场不好是一方面原因，不过从现在长鑫这么快上市就很容易得出另外一个结论来，此前因为大科技板块普遍涨幅较高，而在长鑫上市之前大科技调整，本质上是为了长鑫上市时不要高开的太多，能够在市场情绪相对低位时候，开出一个理性的价格来，这对未来的平稳运行则是有利的，现在看这个目标达成了。   昨天芯片指数重挫超过3%，本来跌得就让人莫名其妙，因为昨天创业板指数是上涨的，并且海外的韩国股市也上涨了4%，唯独芯片指数出现了大跳水，原因依然是跟长鑫的上市有关，一方面长鑫上市之后，市场的资金结构会发生变化，必然会有部分资金从其他的芯片股中流出，增加对长鑫的配置，这样会引发其他芯片股短期失去流动性；   另一方面，在长鑫上市之前相关的板块先行调整，实际上属于主动给板块降温的举措，本质上还是希望上市开盘能出现一个合理的价格，最高不要开盘太高，否则大家都开始担心当年中石油的故事。   不仅仅是芯片，近期科技板块的低迷，现在看答案完全找到了，都是在给长鑫上市让路，营造出一个正常的心理预期，最起码让大家觉得现在的科技板块位置过高，有点涨不动的意思，这样的话长鑫科技上市的开盘价就不至于被拉高，泡沫的成分自然就少了，也存在为未来的稳步上行奠定基础。   长鑫科技上市之后，到底会带来哪些影响？   长鑫科技上市之后，我觉得对科技板块来说，走势应该就会步入正轨了，最近一段时间的科技板块，给我的感觉是有资金在刻意压制一样，目的就是给长鑫上市让路。其实等长鑫上市了，科技板块的走势反而有变强的可

从分时图上大概率能够看到，昨天早上科技板块中的芯片整体走势还是很强的，盘中一度向上5%，但是到了下午13点开盘之后，却发生了意外，市场出现了一路快速跳水的情形，为什么会这么走，原因其实很好找，大家看看隔壁的韩国股市，在A股中午休市期间就开始走势向下了，下午则跳水的力度进一步放大，所以A股芯片指数下午才出现了跟随式跳水。   在大科技中，芯片指数算是很强了，最起码比光模块走势要独立很多，早盘光模块本身就走得很弱，三大龙头出现了调整，而正是在芯片开始跳水之后，大科技板块的集体下挫的动力开始加强，直到下午15点收盘，创业板指数跌幅超过了3%，科创50指数则下跌了2%，形成了双创指数的集体下跌。   对于眼下的科技板块，大家有点迷茫了，本来此前一天属于全线大涨的一天，结果昨天就来了这么一把，好像持续性有点差吧。要我说，此前一天的反弹属于权威资金力量的结果，属于大科技集体普涨的格局，对权威资金来说，核心的目的就是为了让市场的流动性恢复正常，非理性的行为解除，这是护盘的目的，至于说指数稳住了，接下来涨什么，那就是另外一回事了。   昨天看到一个观点说得挺好，很多人还在做梦，这次的科技行情复制跟上一次一样上涨，那是不可能的，这次依然还是科技上涨，而逻辑和板块的变化又会出现差别，目前指数刚刚稳住，新的逻辑还处在一个孕育的过程，这波科技行情到底谁会领涨，当前的思路还没有完全浮出水面，需要耐心等待，对普通人而言，只要新的主线出来了，到时候及时跟进也不晚。   总之，新的科技行情绝对不是简单的复制上一次的炒作模式，需要新的利好叙事来推动。       从指数层面来说，经历了这次的大调整之后，各种技术指标都从高位回落到了低位，相对来说安全了很多，眼下面临的问题是在这里需要整理，而不是直接上攻，应该说这是最好的方式了，原因也很简单