20260113：颜良陷阵，文丑犹在 1、市场今日震荡下挫，上证指数终结十六连阳，三大指数最终收跌，两市成交3.65万亿，行业上，仅传媒、医药、化工、电网设备等方向逆势上涨，军工卫星、计算机半导体等回落较多。 2、盘面解读：消息方面，五角大楼披萨指数上升，有消息显示，计划对伊朗实施进一步的打击，当前伊朗通胀严重，民众不满，伊朗政府选择断网应对，所谓趁他病，要他病，伊朗没有议价筹码，哪什么和强盗谈？任人宰割罢了。懂王威胁，与伊朗有商业往来的国家将被加征25%关税，这或许掀起了新一年的贸易冲突，或引发了今日市场的情绪回落。行业上，昨夜卫星泼冷水，给市场降温，主线被打，就像两军交战，多方主将杀到眼红后被打了一下，这无疑会造成多方士气的混乱，一些没有受伤的小兵卒也会受到牵连，因为战场上，一体同心。如今的情况，就像中军前锋颜良（卫星）坠马，但仍有文丑（AI应用）压阵，左翼恒生和右翼反内卷的大将化工有色未受影响，整体军势仍在。从战略上讲，连胜十六场，军心浮躁，搓一搓锐气，未必是坏事。 回到市场，今日震荡下挫，可以看到市场放量换手，存在分歧，连续上涨，没有给后续资金进场的机会，如今回落，价格出现了一些承接，午后似乎是懂王扰动出现，催动市场情绪向下。细分来看，卫星虽然一度受挫，但支撑的情绪仍在，似乎可以支撑该方向后续走出一个M顶结构，此外，AI应用逐步脱颖而出，包含游戏传媒、软件计算机，有望成为中军的另一主要统帅。这样，春季躁动的军力部署初见端倪：先锋大将卫星冲锋过猛陷阵受伤，AI硬件年迈临退，或拖累了半导体等其他硬件一同走弱，AI应用子承父业，开始逐步强势，看看能不能拉父辈的半导体和消费电子一把。两翼则由恒生补涨（含科技和医药），以及反内卷的周期类大旗支撑。 3、预期展望：春季躁动持续，牛市多大阴，难免受挫，不认为这一次摔倒就会导致行情结束，反倒说，没有下跌带来的换手，多头的力量无法得到

1、市场今日出现强震荡，低开低走，午后拉升，两市成交2.65万亿，盘中一度恐慌放量，行业上，算力概念快速拉升，煤炭、计算机、光伏、新能源、电池、电力等板块逆势上涨，油气概念高开低走，午后炸板（涨停转下跌），恒生医药、通信半导体等方向回落较多。 2、盘面解读： ①中东继续折腾，伊朗选出新的强硬派最高领袖，油价狂飙，单日上涨一度接近30%，午后迅速回落，把看多和看空的都杀了一遍，消息上，G7国家讨论抑制原油价格的问题，小日子等国考虑释放原油储备加以应对，小作文传懂王希望降温TACO，观看了原文，是懂王提出，将和小以共同商议，在适合的时机停火，个人认为，信号可以看什么时候对内塔这老东西做刑事诉讼的特赦，简单来说，这老东西官司缠身，每次开庭就想打仗做战时总理。总之，油价大幅波动，是当前市场不稳定的核心因素之一。而高油价如果持续，则会推升通胀，乃至滞涨经济的到来。 ②AI方面，养虾概念爆火，OpenCalw出圈，深圳发布“龙虾十条”，支持该业务发展。所谓养虾，是一种开源AI助手，使用者通过训练，可以将该AI助手培养为工作的强大助力。今日市场午后，油价向下波动，养虾概念迅速上行。 回到市场，全球今日继续重挫，日经、韩指跌超5%，盘中传出日本住友化学“受不可抗力”影响暂停交货的消息。大A今天倒有点儿硬气，指数小幅回落，恒生波动较大，但创出单日净流入360亿的历史新记录，午后指数得到承接。当前，全球的风险偏好，高度聚焦于中东。每一个新变化，都可能引起市场价格的剧烈变化。 3、预期展望，技术上，当前市场并未摆脱危险区，对于高仓位投资者，哪个修复减哪个，控制仓位是合理且必要的。政策树来看，当前市场交织三种潜在走势。 第一，懂王TACO，地缘资源价格回落，油价回落，科技弹性较大，养虾人狂喜。 第二，僵持，但油价维持在80到90之间，虽然难受，但风险外溢的扰动降低，市场可能跟着局势来回波动 第三，

市场今日震荡，终于有了一点点绿色，预计两市成交3.6万亿，依旧火热，行业上，游戏传媒等AI应用大幅上涨，医药、有色、电池化工等方向上涨，军工、半导体等回落，卫星大幅低开后逐步回收。 消息方面，昨夜多家航天机构发布预警或者减持公告，给出了明确的降温信号，今日开盘航天与军工普遍大跌，可以看到应该是ETF级别的卖出，把一些没怎么涨的军工股也带下来了。随后，卫星龙头逐步逆势上攻，可以看到投资和乐观的惯性依旧生效，但该领域如此明显的降温，短期仍需谨慎。昨天我们提及，部分过热板块会有定向泼水，没想到晚上就出现了，后续来看，分歧出现，市场的情绪或受到扰动，一些资金会寻找新共识，一些资金可能会认为航天下挫是机会，从这个行为角度看，航天后续可能会走出一个缩量且类似M顶的双顶结构。新共识方面，昨日提及AI应用有望接棒，今日该领域继续小幅上行，相对强势，如今3.6万亿的热度，难以被一盆冷水浇灭，个人认为也不需要真的浇灭，春季躁动仍在持续，只是行业上可能进一步轮动，目前看强度，机器人、AI应用、化工（数日技术调整给了空间）、有色等似乎仍有空间，此外港药和恒科轮动修复，昨日恒科发力，今日港药亢奋，也都有一定的补涨逻辑。

盘中分析 又是回马枪 市场今日低开高走，十点开始V字拉升，预计两市成交2.8万亿，行业上，5G、半导体、科创低开高走，银行、上证等方向上行，卫星军工随后翻红，养殖、煤炭、电池、化工、医药等方向调整。 市场层面看，今日上午的整体路径复盘一下，昨日悲观演绎到早盘延续到开盘，一片绿意盎然，十点托举资金进场能观察到明显的量能提升，市场快速翻红，随后，情绪资金跟进，拉动软件、卫星等情绪行业上行，而昨日压盘的有色高开低走，化工则持续疲软。从中，我们可以看到几个确定的内容， 第一，大资金托举优先选择科技板块，半导体、科创、AI等领域，其次，市场情绪下行后，会有资金介入，推动情绪回暖，不至于崩解，最后，决意降温的方向，资金回馈同步，说降就降，不含糊。 总的来说，市场当前处于箱体震荡，反复反复，周五大涨就跟风，或者今天早晨开盘就割肉，会被市场反复教育和捶打，维持适度均衡和仓位，多看少动，电风扇都贴脸了，别没事儿就探头。

市场今日震荡走高，仅创业板指数微跌，预计两市成交2.8万亿，继续大幅放量，行情延续。行业上，有色，券商共舞，化学，半导体等方向大涨，仅AI硬件等前期热门方向回落。 消息方面，美股道指继续创新高，市场情绪火热，马斯克之后，黄仁勋迫不及待宣布物理AI，继续给科技添柴。 回到市场，新年第二天，市场继续狂奔，热点小幅轮动，过气方向不过冷，接着奏乐接着舞，捂股丰登，诚不我欺，我们持有的，只要方向不太歪，都能轮动到。

20260119：不谈仓位谈应对，就像不谈剂量谈毒性 1、市场今日震荡，三大指数涨跌不一，两市成交2.71万亿，继续大幅缩量，行业上，电力设备、旅游、化工、军工、煤炭等领涨，恒生医药和AI软硬件纷纷调整。 2、盘面解读：宏观经济层面， 2025年GDP统计数据出炉，按不变价格计算，国内生产总值约140万亿，GDP比上年增长5%，展望来看，今年预计增速估计也是这个数，那么同样可能是前半段先发力，然后看节奏，这是一季度看春季躁动的底层支撑之一。 回到市场，上周五道金牌降温，周末央广财经解读为要慢牛不要疯牛，今日市场开始震荡加剧，热门方向多数预冷，颠簸增加，难度增加。整体看，市场有可能在当前阶段构建一个中枢，后续会通过分时线来观察中枢箱体的构建情况。行业上看，市场有一些高切低的迹象，量能缩减，存量零和博弈增加，比如电力设备的双套，利好出货杀追高，然后低吸继续拉升，还有软件国产替代的套（我中招了一个小的，迅速割以永治），一般来说，零和博弈背景下，狼多肉少，我们出手需要自省，自己是狼还是肉。 3、展望来看，市场如果在这里构建小级别的箱体，则指数横，个股波动增加，待市场构建出有明确买卖点的上下框，后续市场的走势会更为清晰，节奏上看，是一个从躁动到冷静，再到热闹的三步走。春季躁动或已停止，但春季行情仍在演绎。应对来看，很多投资者追着问，卫星要不要买，要不要卖，ai应用卖不卖，追不追，问题的解从不唯一，需要看仓位的情况，比如只有0.5成ai应用，毫无疑问可以低吸慢慢布局，而5成都是ai应用，必须进行仓位再均衡，不谈仓位谈操作，就像不谈剂量谈毒性。

市场今日震荡三大指数回落，预计两市成交2.45万亿，行业上，养殖、AI应用、有色等方向上行，AI硬件和新能源回落。 消息方面，央行将远期售汇的外汇风险准备金率下调为0。简单来说，压制人民币的升值，近期人民币升值迹象明显，但趋势明显会吸引套利资金，加强该趋势，而一国汇率持续单向变化并非好事，因此需要反向波动调节节奏，这并不会对汇率产生巨大的扰动，无需担忧。说起来，股市也存在类似特征，不能单向持续不回头，否则会有更大的潜在隐患，比如最近韩国股市的疯涨，对稳定并非好事，当然恒生这样怎么都带不动同样欠骂。 回到市场，指数临近前高后出现小幅困顿，规模指数基金也在持续回落，说明指数还有压制的动能，技术上，指数在当前方位继续盘整，有上有下。细分行业上，轮动明显，只有周期类行业如有色金属等热度持续，其他方向持久力欠佳，总之，两会临近，市场又来到了稳为主的阶段，没有大幅波动，也没有大的亢奋点。

20260126：周期方向压降情绪 1、市场今日震荡走弱，三大指数高开低走，两市成交3.25万亿，进一步放量，行业上，热点杂乱，有色金属一骑绝尘领涨，黄金股概念大涨，红利风格久违反弹，创新药反弹，科技大类软硬件同时回落，不分伯仲，卫星方向上演一日游行情 2、盘面解读：今日市场一枝花，金花银花和铜花，市场资金聚焦有色金属，引发新一轮监管情绪压制举措，首先，尾盘紫金矿业、江西铜业、万华化学等再出巨额压单，也就是尾盘集中卖出，压制有色和化工等周期方向情绪，其次，上期所对部分交易客户采取限制金银开仓交易的监管措施。如今的贵金属，涨幅过快过猛，已经有了火药桶的迹象，尤其是引信还在海外杠杆资金手里，这是很危险的一个信号，一旦外部流动性接近拐点，擦出火星子，难以想象。海外方面，懂王威胁，一旦中加达成协议将对加拿大征收100%关税（但没提对我们收，笑死）。日本高市解散众议院后宣布，如果执政联盟五法获得多数，将立刻辞职（说的大义凛然，实则删库跑路那一套）。 回到市场，周五凝聚的热情，被大资金浇灭。近期大资金高频压盘、降温，哪儿热泼哪儿，同时长期资金持续流出，释放了清晰的降温信号，市场今日情绪下行，情绪高贴合度的卫星、科技下行，套牢卫星的小散默默从航天服换回外卖服，再次劳心劳力。技术上看，当前市场处于上行后的震荡期，分歧明显，多空角力，技术上需要决出有操作价值的买卖点。 3、预期展望：应对上，春季躁动冷静后又想不冷静，被按住掀桌子的冲动，但市场的热情就像烧开水，过度冒泡水就没了，但过度冷却火就灭了，很难驾驭和揣测，搞的市场猫一天狗一天，阳一天阴一天，短线模糊，长期者均衡配置后坐稳扶好，因为结构尚未全面恶化，中短线控好仓位，一动不如一静。

20260114：一顿撑改顿顿饱 1、市场今日冲高回落，沪指午后翻绿，两市成交3.94万亿，午后放量。行业上，AI应用继续爆发，金融科技、软件等方向涨幅居前，信创、恒生医药、科创等方向紧随其后，卫星跳水后回收，地惨、银行、券商、创新药等方向回落。 2、盘面解读：消息方面，午盘休市期间，监管将沪沪深北融资保证金率，从80%上调到100%，简单来说，以前想融资100万炒股，我手里需要有80万的股票资产做抵押，现在融100万，需要100万资产抵押，此举旨在压降融资意愿和资金上限。结合过往，此举只能算洒洒水，适当降低市场温度，但无法改变当前趋势。回看2023年9月，融资保证金从100%下调到80%，放大杠杆，下跌照旧，因为给了融资空间，也没人敢熊里接刀，如今的情况，有点像当年的地产调控，越调越涨，这是人性使然，类似的，融资比例上调，又不是不让融资了，加钱居士了解一下？ 回到市场，尾盘再现巨额压单，结合融资比例调整，本菜认为监管释放了较为清晰的信号，要慢牛不要疯牛，因此在指数层级和融资密集区，或出现上行放缓或者波动增加的可能，换句话说，如果说早晨的情况是自助大餐吃到爆，下午则改为后续时常能吃饱。是节奏的调剂，而非趋势的改写。 3、预期展望：今日市场午后情绪退潮，似乎看出谁强谁弱，谁在裸泳，行业上看，AI应用的软件传媒、以及金融科技（就是和券商分化那个）更为抗跌，港药、机器人、科创和化工等方向也有不俗的表现，这些方向要么资金共识度更高，要么杠杆资金更少，似乎都是降低不确定性的细分配置领域。