1. 马到成功、龙马精神、 车水马龙 2.指鹿为马、走马观花、驷马难追 3.一马当先、蛛丝马迹、 心猿意马

人工智能AI催生下的行情，已经吵了将近223年，大部分股票都在高位，有分歧很正常，不过调深了，接下来机会大于风险

美股跌下来是机会小跌小机会大跌大机会，长期来看总会创出新高

我计划持股过节，还是用A股休市外资拉港股的逻辑交易，乙重仓恒生科技ETF

“从见到你的那一刻起，我就清空了所有空头仓位，并把你设为了唯一的做多标的，不止损的那种。”

看收市竞价，空头爆雷的话竞价会抬高2%左右，如果还跌，证明空头还没放盘。

我认为得做个双头，然后再结束这波大周期

持股过节，放假离岸大涨这是个规律

我个人是看多的。机构普遍认为黄金避险需求仍强，德意志银行、摩根大通甚至认为6000美元的目标价可以实现。白银也有连续六年的供应缺口支撑。但短期波动肯定会很大，最好逢低布局，别追高。

关于SpaceX上市，我觉得今年够呛，合并、监管、估值这些事都得磨。真要提前布局，我个人比较看好持有SpaceX股份的基金这条路子，比如Destiny Tech100 (DXYZ)、ARK Venture (ARKV.X) 这些。它们算是最接近直接持股的公开渠道了。 其他路子也各有特点： · 投大股东（比如谷歌）：逻辑稳，但股价弹性小，属于“钝刀子”。 · 炒航天概念股（比如RKLB）：波动大，纯看市场情绪，和SpaceX股权没直接关系。 · 搞私募股权：这门槛太高了，流动性还差，不适合咱普通散户。 所以，如果真看好，我会盯紧那几个基金，等一个合适的时机。概念股嘛，小仓位玩玩可以。

公开宣布：将所有人编号1-100。规则是：一旦有人逃跑，就立刻枪决当前编号最小的人。 由于所有人完全理性，1号会想：任何人逃跑，我都必死。所以他会全力阻止他人逃跑。2号想：1号死了，就轮到我。所以也会帮忙阻止。此逻辑链式传递，每个人都会意识到：只要有人先动，就会引发连锁反应，最终自己生存概率为0。 因此，无人敢第一个逃跑，最终实现0人逃跑。

上周那行情确实磨人，我没敢大举抄底，但趁着调整把仓位往机构看好的方向调了调。目前比较关注两个方向： 1. 科技成长（尤其是AI和半导体） 这仍是机构共识的主线。里昂报告直接点出2026年中美AI竞赛升级，券商2月金股也聚焦半导体、高端设备。可以看看那些有真正业绩的算力硬件、国产替代龙头。 2. 景气修复与红利 部分资金在寻求均衡配置。一方面关注新能源（光伏、电池）这种景气度可能触底反弹的板块；另一方面，食品饮料等基本面稳健的板块也受机构青睐。 总之，现在市场轮动快，更适合在主线里找低吸机会，而不是追涨。

上周那行情确实磨人，我没敢大举抄底，但趁着调整把仓位往机构看好的方向调了调。目前比较关注两个方向： 1. 科技成长（尤其是AI和半导体） 这仍是机构共识的主线。里昂报告直接点出2026年中美AI竞赛升级，券商2月金股也聚焦半导体、高端设备。可以看看那些有真正业绩的算力硬件、国产替代龙头。 2. 景气修复与红利 部分资金在寻求均衡配置。一方面关注新能源（光伏、电池）这种景气度可能触底反弹的板块；另一方面，食品饮料等基本面稳健的板块也受机构青睐。 总之，现在市场轮动快，更适合在主线里找低吸机会，而不是追涨。

我整体上谨慎看好谷歌的这一步棋。 1. 从公司层面看，这是步好棋。谷歌账上还有超过1250亿美元现金，它并不缺钱。此时用极低成本锁定百年资金，展现了顶尖的财技和前瞻性，是在为成为AI时代的“基石”做铺垫。 2. 从行业层面看，这是必然之路。AI竞赛的门槛已被拉到前所未有的高度，巨头们别无选择。这不是想不想“all in”的问题，而是不得不“all in”。 3. 最大的风险是“时间”。我们看好的是未来10-20年AI带来的确定性浪潮。但100年？变数太多。这更多是一种金融姿态和长期信心宣言，其象征意义大于实际财务意义（毕竟100年后，现在的管理层、投资者甚至公司形态都可能完全不同）。 总之，谷歌的百年债券，是AI时代一个标志性注脚。它宣告了科技巨头竞争维度的升级——不再只为下一个财季，更是为下一个十年的主导权，甚至下一个世纪的存在感而战。 对于普通投资者来说，这强化了“科技巨头或许比很多国家更稳固”的认知。但与此同时，摩托罗拉的故事也提醒我们，在技术爆炸的时代，没有任何护城河是真正永恒的。

关于存储市场的涨势，目前看多的逻辑非常坚实，核心驱动是 AI需求引发的供需失衡，而近期定价模式的革命性变化更是强化了“卖方市场”的格局。 综合当前信息，对后市可以保持乐观，但需关注后续的供需变化节奏。 📈 核心驱动力：供需失衡与定价权转移 当前存储市场的强势，是由以下几个不可逆的趋势共同推动的： 1. 根本性变革：定价模式从“固定”转向“动态追涨” 你提到的“结算后定价”是市场格局质变的最强信号。 · 模式：传统长期固定价合同已成为过去。三星、SK海力士和美光等巨头正在推行季度/月度短约，并加入“后结算”条款。这意味着，即便货已交付，若市价上涨，客户仍需补差价。 · 本质：这彻底将价格波动风险转嫁给买方（各大科技公司），标志着定价权完全掌握在存储原厂手中，是典型的“卖方市场”特征。行业预计这种强势格局至少将持续至2026年下半年。 2. 需求端：AI驱动存储架构革新，需求成倍增长 · 服务器需求爆发：AI服务器对内存的需求是普通服务器的8-10倍。英伟达CEO黄仁勋指出，AI推理的瓶颈正从计算转向存储，未来架构将更依赖大容量存储。 · 市场空间：数据中心正取代移动端成为存储的最大单一市场。招商证券预计，2023-2030年数据中心DRAM和NAND需求的年复合增长率将分别高达28.3%和32.6%。 3. 供给端：资本开支巨大，但有效产能释放滞后 · 扩产聚焦高端：三大原厂2026年资本开支同比激增（11%-23%不等），但资金高度集中于HBM等先进产品。 · 产能瓶颈：新增产能预计要到2027年甚至2028年才能集中释放。因此，2026年全年预计都将处于供给偏紧状态。 📊 关键数据与市场展望 基于上述逻辑，多家机构给出了明确的预测： 价格预测 · 2026年第一季度：DRAM合约价预计环比上涨90-95%，NAND合约价预计环比上涨55-60%。 · 全年趋势：招商证券认

当前市场确实站在一个关键节点：一面是巨头们天量资本投入展现的决心，另一面是市场对这些投入何时能转化为利润的焦虑。 在这些科技巨头中，我更看好谷歌（Alphabet）的短期爆发力和微软的长期生态确定性。而英伟达和苹果则分别处于机遇与风险交织、以及等待验证的境况。 为了让各位快速把握几大巨头的核心看点与分歧，我将其梳理如下： 🤖 当前AI军备竞赛中的巨头策略分析 1. 谷歌：势头最猛的“全栈进攻者” · 核心优势：模型、云业务、生态合作三线并进，势头强劲。 · 关键动态：   · 模型领先：Gemini 3性能超越GPT-5.1，迫使OpenAI拉响警报。   · 云业务猛增：云营收增速达48%，超过微软Azure。   · 拿下关键合作：确认与苹果深度合作，为其开发下一代基础模型。   · 安抚市场：管理层直接反驳“AI颠覆软件论”，称Gemini是软件的“引擎”。 · 主要风险：资本开支翻倍至1850亿美元，折旧将对利润造成持续压力。 2. 微软：压力最大的“生态整合者” · 核心优势：拥有最成熟的企业客户生态和产品整合能力。 · 关键动态：   · 业绩坚实但估值受压：Azure增长稳定，Copilot用户达1500万，但股价年内跌超12%，市盈率甚至低于IBM。   · 过度依赖OpenAI的风险：约45%的未来云合同与OpenAI绑定，形成业务集中风险。   · 资本开支激增：2026年预计投入1050-1150亿美元，引发对自由现金流和回报周期的担忧。 · 主要风险：市场担忧其高额投入的回报效率，以及Copilot能否成功盈利。 3. 英伟达：难以撼动的“军火商”，但天花板可见 · 核心优势：AI硬件的绝对统治者，财务数据无懈可击（毛利率约70%）。 · 关键动态：   · 需求依然旺盛

$甲骨文(ORCL)$   昨晚软件股集体回血，甲骨文 (ORCL) 一度飙涨12%，创下去年9月以来最大盘中涨幅，堪称反弹急先锋。这波暴力拉升，直接导火索是D.A. Davidson分析师将评级从中性上调至买入，并直言“软件并未死亡”，认为其生态伙伴OpenAI重回正轨将带来提振。 但这究竟是超跌后的技术反弹，还是趋势的反转起点？市场分歧极大，抄底前必须看清多空双方的底牌。 ⚔️ 核心分歧：是“错杀反弹”还是“问题依旧”？ 当前市场对甲骨文的看法，可以清晰地对垒如下： 看多方逻辑（反弹派） · 情绪修复与超跌：板块经历“末日抛售”后极度超卖，技术性反弹动力强。 · 订单与未来叙事：手握5230亿美元的巨额剩余履约义务 (RPO)，主要来自Meta、英伟达等巨头的AI算力采购，未来收入有保障。云基础设施(OCI)收入仍在高速增长（上季同比+66%）。 · 关键伙伴回暖：分析师认为OpenAI战略调整重回正轨，其生态内的核心伙伴甲骨文将受益。 看空方逻辑（谨慎派） · 基本面核心压力：盈利能力大幅下滑。上季度非GAAP毛利率因激进的资本开支而暴跌。自由现金流转负至-100亿美元，短期内难以改善。 · 融资与债务担忧：为扩建AI数据中心面临巨额资本支出（2026财年预计500亿美元），引发市场对其融资能力的担忧。有报道称多家美国银行已停止向其数据中心项目贷款。其债务水平也远高于其他科技巨头。 · 增长逻辑质疑：华尔街投资逻辑已从“看订单故事”转向要求“看业绩兑现”。有分析师因AI竞争担忧和现金流问题，将其评级从买入下调至持有。 · 行业颠覆风险：整个软件行业仍面临AI智能体对传统商业模式的长期威胁，市场情绪依然脆弱。 💡 我的观察与思考（非建议） 1. 反弹性质判断：这更像是一次

 “木头姐”旗下太空ETF首次买入特斯拉，这绝非一次普通的调仓，而是在马斯克整合其商业帝国的关键节点，一次极具信号意义的押注。 在当前市场对软件股和特斯拉自身估值充满分歧的背景下，这加剧了“信仰投资”与“估值常识”之间的对决。 🔍 为何此时买入？合并猜想与太空叙事 木头姐此举的特殊性在于，这是其太空ETF的首次建仓。市场普遍认为，这远不止于看好电动汽车，更深层的逻辑可能是： 1. 押注“特斯拉+SpaceX”的超级合并：近期SpaceX合并xAI的举动，让市场猜测马斯克下一步可能整合特斯拉。韦德布什分析师丹·艾夫斯预计，两者可能在12-18个月内合作，以打造AI生态系统的“圣杯”。木头姐可能是在提前布局。 2. 纳入“自适应机器人”主题：特斯拉的Optimus人形机器人，被认为是未来太空建设的关键，符合该ETF新增的投资主题。 3. 一贯的颠覆性投资逻辑：木头姐将特斯拉视为“地球上最大的AI项目”，其投资框架着眼于人工智能、机器人等五大颠覆性平台，特斯拉是其交汇点。她曾预测特斯拉市值有望达到100万亿美元。 📉 市场分歧巨大：梦想与现实的估值鸿沟 当前市场对特斯拉的看法极度分裂，形成了鲜明的多空阵营。 看多方（梦想派） · 核心逻辑：投资特斯拉是投资马斯克领导的、涵盖AI、机器人、太空和能源的整个颠覆性生态。汽车仅是起点，未来价值由Robotaxi（自动驾驶出租车网络）和Optimus机器人定义。 · 机构观点：如第一上海证券，基于Robotaxi和AI生态的乐观进展，给出 520美元 的目标价。 · 风险：估值完全依赖于对遥远未来的宏大叙事。一份研究指出，当前约1.5万亿美元的市值中，超过90%的价值依赖于2030年之后的预期。这意味着任何关于FSD、机器人进展的延迟，都可能导致估值崩塌。 看空/谨慎方（现实派） · 核心逻辑：无论故事多宏伟，都无法回避极高的估