12月19日，中国证监会对5家境内企业发行上市备案通知书，均为赴港上市备案。 1.深圳市大族数控科技股份有限公司 2.溜溜果园集团股份有限公司 3.Ridge Outdoor International Limited（乐欣户外国际有限公司） 4.上海天数智芯半导体股份有限公司 5.美格智能技术股份有限公司 本备案通知书仅对企业境外发行上市及“全流通”备案信息予以确认，不表明中国证监会对该企业证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证，也不表明中国证监会对企业备案材料的真实性、准确性、完整性作出保证或者认定。 声明：本文信息均来源于公开资料，本公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

当纳斯达克、纽交所的竞争日趋白热化，美国OTC市场正以一组亮眼的11月数据，彰显“全球资本跳板”的强劲实力。交易额稳步攀升、升板案例密集落地、优质标的持续扩容，如今已成为中小企业跨境融资与投资者挖掘价值的核心阵地，用实打实的数据演绎着无限可能。 11月美国OTC市场 据美国OTC市场最新数据显示，整个11月市场有12264家企业挂牌交易，累计交易额达556亿美元，日均交易额454万美元。今年截至11月30日成交量达到6462亿美元。 OTCQX 637家公司，月交易金额约91.0亿美金； OTCQB 1169家公司，月交易金额约32.8亿美金； OTCID 1279家企业，月交易金额约38.3亿美金； PINK 9179家公司，月交易金额约394.8亿美金。 市场热度的背后，是OTC市场独特的“升板生态”持续释放红利。在2025年11月新加入的企业有43家，其中OTCQX 16家、OTCQB 27家；从OTC转入主板市场的公司有4家，其中OTCQX 1家、OTCQB 3家。 本月从OTCQB板块直接转主板上市的有3家企业，可见OTCQB作为美国OTC市场的重要组成部分，凭借独特的转板机制和成本优势已成为企业对接国际资本的重要跳板。 如果您对OTC壳资源感兴趣的话， 欢迎联系我们获取定制化方案！ 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

对于许多渴望进入美国资本市场却又受限于规模或发展阶段的企业来说，2025年7月美国OTC市场的结构性改革犹如及时雨：全新推出的OTCID板块，正以“低门槛合规+高确定性成长”的双重优势，成为中小企业跨境资本化的新选择。 对中企而言，OTCID的适配性尤为突出。截至2025年，美国OTC市场已有777家中企入驻，其中多数以OTCID为起点。这类企业无需搭建复杂红筹架构，通过买壳3个月即可挂牌，融资规模已从早年数百万美元跃升至数千万级别。新能源、量子计算等硬科技企业更能借助这一平台，在无需盈利的阶段对接美国投资者，解决研发扩张的资金需求。 OTCID聚焦三类核心受众： 1.早期创业公司：运营历史短、尚未完成审计，亟需展示商业潜力吸引首批投资者； 2.微型股公司：市值较小但具备成长动能，需要流动性支持却难以承担高层级合规成本； 3.中概股赴美发行人：需适应美国监管环境，建立英文披露能力与投资者沟通渠道。 与要求审计财报、独立董事占比的OTCQX不同，OTCID对企业几乎无硬性财务指标，无需盈利证明，仅需通过OTCIQ平台提交未经审计的年度/季度财报，45天内完成季度披露、90天内完成年度披露即可。这种“轻合规”设计，让处于研发期的科技公司、积累期的制造企业无需承担高额审计与治理成本，就能获得公开市场入场券。 更关键的是，OTCID为企业搭建了清晰的进阶路径：通过持续披露建立信誉后，可无缝升级至OTCQB甚至OTCQX，最终转板纳斯达克。AI企业ADX的案例极具代表性：这家零债务科技公司先从粉单市场升级至OTCID，完成15C211备案并吸引做市商入驻后，已明确2026年转板纳斯达克的计划。数据显示，2025年9月单月就有5家OTC企业成功转板，转板后市值平均增长超3倍，中央银行转板时更是实现从15亿到50亿美金的估值飞跃。 值得注意的是，OTCID的“低门槛”不等于“无监管”。企

OTC Markets Group Inc.（OTCQX：OTCM）是一家交易12,000种美国和国际证券的受监管市场的运营商，12月15日，该公司宣布以下公司已获准在OTCQB创业板市场进行交易： 1.American Copper Development Corporation（CSE：ACDX；OTCQB：ACDXF）从事矿产勘探和矿产资产收购业务。 2.ATOMIC MINERALS CORPORATION（TSX-V：ATOM；OTCQB：ATMMF）是一家铀矿勘探公司。其资产包括重力杰克项目和劳埃德湖项目。 3.AVANTI GOLD CORP.（CSE：AGC；OTCQB：AVTGF）是一家黄金勘探公司，在非洲拥有强大的项目组合。 4.CarverBancorp,Inc.（OTCQB：CARV）是Carver Federal Savings Bank的控股公司。 5.Horizon Space Acquisition I Corp.（OTCQB：HSPOF、HSPRF、HSPWF）是一家在开曼群岛注册成立的豁免空白支票公司，具有有限责任，旨在作为实现与一家或多家目标企业合并、股份交换、资产收购、股份购买、资本重组、重组或类似业务合并的工具。 6.LONDAX CORP.（OTCQB：LDXC）是一家处于发展阶段的企业，主要专注于提供IT咨询服务和软件开发解决方案。 7.PANTERA MINERALS LTD.（澳交所代码：PFE；OTCQB代码：PTMLF）从事矿产勘探和开发，重点关注美国关键矿产领域。Pantera拥有吉尔汉姆锑银贱金属项目，该项目位于阿肯色州塞维尔县，占地约5000英亩。 声明：本文信息均来源于公开资料，本公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

12月12日，中国证监会对3家境内企业发行上市备案通知书，分别为赴香港、美国、新加坡上市备案。 1.江苏泽景汽车电子股份有限公司 2.LONDIAN WASON NEW ENERGY TECH INC.（龙电华鑫新能源科技集团） 3.CONCORD NEW ENERGY GROUP LIMITED（协合新能源集团有限公司） 声明：本文信息均来源于公开资料，本公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

近年来，中美资本市场监管框架持续调整，既为中国企业跨境融资保留了窗口，也抬高了传统上市路径的准入门槛。 随着纳斯达克拟提高流通市值要求、SEC强化VIE架构与数据安全审查，直接IPO的高门槛让多数中小企业望而却步；SPAC并购模式虽曾以“快速上市”为亮点，却在2025年监管趋严后陷入高赎回率、融资成本高企的困境。 在此背景下，美国OTC（场外交易）市场凭借低门槛、强灵活性的“跳板属性”，逐渐成为中小企业切入国际资本市场的务实选择。下面分析赴美上市三大主流路径的核心差异，为不同发展阶段的中国企业提供跨境上市决策参考，助力企业在合规前提下实现国际资本布局。 1.直接IPO（纽交所/纳斯达克） 作为传统路径，其优势在于融资规模大（拟募资门槛将提至2500万美元）、流动性强且品牌背书效应显著，适合成熟型科技或制造业企业。但劣势同样突出：SEC审核需耗时12-24个月，承销费占募资额的7%-10%，且需满足严格财务指标（如纳斯达克拟提高流通市值要求）。2025年中美审计底稿协议落地后，虽重启备案窗口，但VIE架构合规性、数据安全审查仍为主要障碍。 2.SPAC并购上市 以“造壳募资-并购注入”模式实现快速上市，周期可压缩至6-9个月，且对盈利无硬性要求。但2025年监管趋严后，SPAC面临高赎回率（平均超97%）和PIPE融资成本攀升（占募资额5%-7%）的风险，仅适合亟需上市且能发展弘扬企业价值的AI、新能源企业。 3.OTC场外市场上市 作为门槛最低的路径，其核心价值在于“跳板属性”——通过分层市场实现阶梯式发展，成为中小企业的优选。 以OTCQB挂牌为例：总周期6-9个月 基础搭建（2-3周）：注册美国主体，明确股权架构； 合规准备（4-5周）：完成DTC托管申请及S-1招股书起草； SEC审核（4周）：提交申请后回复问询，获取股票代码； 发行挂牌（3-6周）：需50-100名

12月10日，中国证监会对1家境内企业发行上市备案通知书，为赴港上市备案。 上海龙旗科技股份有限公司： 你公司境外发行上市备案材料收悉。根据《中华人民共和国证券法》《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》等规定，我会对备案事项通知如下： 一、你公司拟发行不超过94,387,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 二、自本备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，你公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。 三、你公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。你公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 四、你公司自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 本备案通知书仅对企业境外发行上市备案信息予以确认，不表明中国证监会对该企业证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证，也不表明中国证监会对企业备案材料的真实性、准确性、完整性作出保证或者认定。 声明：本文信息均来源于公开资料，本公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

在资本市场的舞台上，借壳上市已成为越来越多企业实现快速上市的"捷径"。相较于传统IPO漫长的审核周期和不确定性，借壳上市如同一场精心策划的"弯道超车"，能让企业更快登陆资本市场，获取发展所需的资金和资源。 借壳上市就是通过收购一家已上市但经营状况不佳的"壳公司"，将自身优质资产注入，从而实现间接上市的目的。这种方式不仅节省时间成本，还能避开IPO的诸多门槛，尤其适合那些急需资金支持高速扩张的新兴企业。 但成功借壳的关键在于——如何挑选一只优质的"壳"？ 这需要投资者用挑剔的眼光和专业的判断力，从众多候选者中甄选出最适合的标的。以下是挑选优质壳公司的五大核心维度： 一、股权结构：简单清晰为上选 理想的壳公司应当具备相对简单的股权结构。这意味着大股东持股集中，且关联股东较少，能够有效降低收购过程中的协调难度和交易成本。若壳公司股权分散，存在多个利益方，很可能导致谈判过程漫长复杂，甚至功亏一篑。那些股权结构清晰、实际控制人明确、无复杂代持安排的上市公司，往往是借壳交易的首选。 二、财务状况：债务清晰、负担轻 壳公司的财务"洁净度"至关重要。投资者需重点关注以下几个方面： 负债水平：低负债或负债结构简单的壳公司更受青睐。高额债务不仅会增加收购成本，还可能隐藏着未知的风险。 资产质量：壳公司应具备清晰、干净的资产状况。避免选择那些存在大量无效资产、不良资产或资产权属不明的公司。 诉讼与担保：全面审查公司是否存在重大未决诉讼、对外担保等潜在负债。这些隐性负担可能成为交易后的"定时炸弹"。 三、业务与资产：剥离容易、无历史包袱 优质壳公司的另一个特征是业务相对简单，资产易于剥离。这有助于借壳方在完成收购后，能够迅速清理原有业务，注入新的资产和业务。那些主营业务已经停滞或萎缩，但又不涉及复杂产业链、无重大历史遗留问题的公司，往往是最理想的"净壳"。 四、合规记录：无重大违规历史 监管合规是