报告日期：2026年4月17日 核心观点摘要 比特币市场正迎来多重技术与资金层面的积极信号。期货未平仓合约持续回升、MicroStrategy（MSTR）作为比特币领先指标展现出强劲动能、华尔街主流金融机构加快布局加密资产、美联储主席提名人亦持有大量加密相关投资。本文将从期货市场动能、MSTR领先指标、机构采用加速、宏观信号四大维度，剖析比特币当前反弹的结构性支撑。 一、期货市场回暖：杠杆资金重现活跃 比特币期货未平仓合约的变化，往往领先于现货价格的走势。当市场酝酿方向性突破时，期货市场的活跃度通常会率先反映。 近期数据显示，比特币期货未平仓合约已回升至约254亿美元，杠杆资金重新活跃。链上分析师指出，自3月以来，比特币流入期货交易所的数量持续多于流入现货交易所，这一模式与FTX崩盘后市场见底时期的情况相似，杠杆头寸的增加表明投资者情绪正在恢复。 资料来源: Crypto , 截至 2026年4月17日, https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/open-interest?exchange=all_exchange&symbol=all_symbol&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=line 从技术角度看，如果整体市场要形成可持续的反弹，期货合约的持仓量需要同步回升，这是市场方向性转变的重要先行信号。当前期货市场的结构性好转，为比特币价格进一步上行提供了衍生品层面的支撑。 二、MSTR领先指标：比特币价格的「风向标」 MicroStrategy（MSTR）长期被市场视为比特币的领先指标。历史数据显示，MSTR股价的变动往往先于比特币价格数日至数周，这源于

在人工智能产业持续演进的背景下，AI已成为市场关注度较高的核心赛道之一。 对于ETF投资而言，主题选择与指数选择同样重要：主题决定投资方向，指数决定标的筛选与调整机制。 两者同时深刻影响著ETF产品对产业趋势的刻画与收益表现。 以区间表现来看，在过去五年间（2021年4月16日至2026年4月17日），Solactive港美人工智能精选指数（以下简称“AI50”）的回报率为37.51% ，同期恒生科技指数的回报率为-38.74% ，前者跑赢后者76.25%【1】。     （数据来源：Bloomberg，2021年4月16日至2026年4月17日） （数据来源：Bloomberg，2021年4月16日至2026年4月17日） 这历史上76.25%的超额回报，并非来自单一因素，而是来自“原有持仓更优”与“新增标的贡献”的双重作用。 换句话说，这次相对跑赢，并不只是阶段性的市场巧合，更反映出指数在选股与调仓上的方法论优势。                                                    首先，成份股的相对优势，体现在指数在AI 产业上更全面、分散的布局。 从类别分布看，恒生科技指数仍包含少量非AI或低AI属性的成分股，而AI50指数的全部成分股均可归入AI硬体、AI软体和AI应用三大类别，主题聚焦度更高。 与此同时，AI50共纳入50只AI产业相关股票，相较恒生科技指数在成分股覆盖上更为全面。 进一步看，其权重分布并非平均配置，而是适度侧重AI硬体、相应降低AI应用

华夏基金(香港) ▶人民币投资专家 报告日期：2026年4月8日 一、美伊战争以来人民币市场表现分析 二月末，美以联合发动对伊朗的军事打击。 受战争事件影响，原油价格大幅上涨，全球金融市场波动显著放大。 受益于稳定的政策导向、多元化的能源供给及强大的工业制造能力，人民币在这一冲突事件中表现相对稳定，波动明显低于其它货币及相关资产，避险属性愈加明显。 （一）、汇率表现 受战争导致的避险需求及降息预期降温等多重因素影响，3月初以来，美元指数从战前的97.7最高涨至100.30,3月全月累计增长约2.5%。 同期人民币较美元汇率走势则相对坚挺，在岸及离岸人民币3月以来汇率累计跌幅仅约0.6%，显著低于同期美元涨幅。 数据来源：彭博终端; 数据时间：2026年3月3日至2026年4月8日 用美元兑人民币及主要新兴市场货币汇率的日增长幅度指标，衡量该类货币的波动情况。 统计3月初至今的所有数据，能够明显看出人民币波动显著低于韩国、南非、巴西、印度等新兴市场汇率波动。 中国央行及外汇局近期在多场合多次强调“保持人民币汇率在合理均衡水准上稳定”，为市场注入了强有力的稳定预期，截至4月14日早盘，离岸人民币兑美元最高升至6.8137，刷新今年以来高点，创近三年以来新高。 3月以来人民币汇率的强劲表现又进一步证明了人民币的稳定与韧性，为人民币国际化进程、投资者参与人民币资产创造了良好的条件。 （二）、国债表现 过去一个月，中国国债市场亦呈现出显著的韧性，相较主要发达国家的债券，中国国债同期的收益率上行幅度最小，且与油价等受战争影响价格显著走高的资产相关性明显走弱，避险属性进一步凸显。 数据来源：彭博终端; 数据时间：2026年3月3日至2026年4月8日 截至4月8日，中国十年期国债收益率较3月初时点数仅上行1.2BP，同期主要发达国家十年期国债收益率上行均在20BP以上，其中英法两国上行接

3145.HK 近年来，香港市场涌现多只Covered Call ETF（备兑认购期权ETF），标榜年化股息率高达12%至18%不等，且每月派息，吸引一众追求现金流的投资者关注。然而，高息背后究竟隐藏著怎样的运作逻辑？投资者又该如何理性看待？ 对于关注现金流的投资者而言，一只派息ETF能否做到目标每月派息、派得稳、派得久，始终是核心关注点。了解一只ETF的派息机制，往往比单纯看派息率更为重要。 下面我们将详细拆解华夏亚洲高息股票ETF（3145. HK）的派息逻辑，为您揭开月月派息背后的机制与设计思路。 一、3145.HK最新派息情况：4月年化派息率8.1%* 根据华夏基金（香港）2026年4月15日发布的派息公告： • 4月年化派息率：8.1%* • 下一个除净日：2026年5月13日 • 下一个派息日：2026年5月20日 也就是说，投资者若在5月13日除净日之前买入，即可参与当月派息，将于5月20日收到股息。 数据来源：华夏基金（香港），截至2026年4月13日 注：派息率不能保证，股息可从股本中分派 二、为什么选亚洲？分散风险＋省税务！ 如果只买港股，波动真的很大——某几年大涨，某几年又跌得惨兮兮。 但亚洲市场涵盖多个国家与产业，将可以避开单一市场暴涨暴跌的风险。 而且还有一个隐藏好处：税务更友善！买美股要缴股息税，买A股也有税务成本。 选亚洲高息股，就能帮你省下这些税务开销，有机会减少股息税务成本，让更多息口留在投资人手中。 三、全新指数，重磅升级：彭博亚太高股息40指数 华夏亚洲高息股票ETF（3145. HK）原本主要靠「历史派息数据」来选股，现在升级了！ 它追踪的是 「彭博亚太高股息40指数」 ，改用分析师的未来预测来选股。 该指数使用彭博的共识预测系统（Bloomberg Estimates, BEst），评估企业未来一年的派息表现与可持续性，搭配质量筛选