收入在涨、毛利率在涨，那利润和现金流到底跟不跟得上？这是判断一家硬科技公司成色的关键。 2026年1-5月净利润2253万，同比暴增219%；剔除股份支付和上市开支影响后的经营性净利润3384万，经营性净利率从6-7%提升到8.0%。2024、2025全年净利润连续两年盈利，在这个行业里，“盈利”两个字本身就稀缺。很多工业AI公司收入看着热闹，但经调整后依然亏损，靠融资续命。微亿智造至少证明了自己能赚钱，而且赚得越来越多。 但比净利润更值得看的是经营现金流。2025年全年经营现金净流入1.41亿，2026年1-5月继续净流入1269万。继2025年转正后持续兑现，说明主营业务造血能力已经实质性改善。注意，2024年经营现金还是净流出1.54亿，2025年直接转正到1.41亿，这个拐点非常陡峭。它意味着公司不再依赖外部输血来维持日常运营，收入的质量在提升——不是一堆应收账款堆出来的纸面利润，而是真金白银流回来了。 当然，2025年经调整溢利4872.6万，相比2024年的4414.6万增幅不算高，可能受海外拓展投入和研发投入影响。海外市场刚起步，欧洲、美国已进入，日本、东南亚在布局，跨国交付和服务能力还需要时间验证。这些投入短期会压制利润增速，但属于必要的前置成本。总的来说，净利润和经营现金流这两个指标放在一起看，微亿智造已经跨过了“烧钱换收入”的阶段，进入了“赚钱养扩张”的节奏。 你怎么看？欢迎评论区聊聊。 @爱发红包的虎妞

亚洲领先、全球布局的数字资产金融服务集团HashKey Group（HK.3887）旗下的 Web3 基础设施服务商 HashKey Cloud 与 数字资产基础设施公司 BitGo Holdings, Inc.（纽交所代码：BTGO），今日在 Token2049 新加坡大会现场正式签署战略合作协议。 双方计划围绕机构级数字资产服务展开合作，包括质押、交易、托管及 RWA 等领域。 质押方面，HashKey Cloud 将成为 BitGo 平台的验证节点合作伙伴，初期支持 ETH 与 SOL，并将陆续扩展至更多资产；交易方面，双方将打通机构客户的交易与结算通道，相关业务通过 BitGo 新加坡实体开展；托管方面，BitGo 将为 HashKey 相关业务提供机构级数字资产托管支持，双方亦将探索 RWA 相关的托管合作。 HashKey OnChain 首席执行官 Leo Li 表示：“亚洲机构进入数字资产的瓶颈从来不是意愿，而是缺少一条从交易、托管到结算都完整、且符合机构合规要求的服务通路。与 BitGo 的合作，是把这条通路在亚太补齐的一步——HashKey 提供亚太本地的机构客户网络与数字资产基础设施服务，BitGo 提供全球机构级托管基础设施。” BitGo 亚太区负责人 Abel Seow 表示：“大中华区及整个亚太地区的机构需求正在快速增长，但全球机构要进入这一市场，需要本地的持牌能力与网络支持。HashKey 在香港及亚太的布局，使其成为 BitGo 在该地区的理想合作伙伴。通过此次合作，客户可以在质押、交易、托管与代币化之间获得连贯的服务。” 本次协议是一家纽交所上市的数字资产基础设施公司，与一家港交所上市的持牌数字资产金融服务集团之间的多领域机构合作，连接了 BitGo 的全球机构客户网络与 HashKey 在香港及亚太的持牌运营基础。对机构客户而言，这意味

伴随全球汽车产业智能化转型加速，中国高阶智驾正以硬核技术实力驶入海外市场拓展的快车道。物理 AI 公司 Momenta 正是中国高阶智驾出海的典型代表。 智通财经 APP 获悉，9 月 24 日，Momenta（06880）与神龙科技达成全球战略合作。依托 Momenta R7 世界模型，双方将联合开发高阶智能辅助驾驶系统，搭载于标致、Jeep 全新量产车型，落地中国、欧洲及全球其他市场，助力 Stellantis 集团旗下主流品牌加速全球智能化转型。 消息于 9 月 28 日公布后，Momenta 股价于 9 月 29 日大涨近 6%，盘中涨超 7%。同时，包括德意志银行、美银美林等知名投行看好 Momenta 与 Stellantis 合作，称其为 Momenta 开辟新的增长通道。 德意志银行认为，此次合作标志着中国 NOA 技术已融入全球车型项目，是一项关键里程碑。与此同时，这也凸显出 Momenta 的一条新的全球化路径 —— 通过与全球汽车品牌合作，将其高阶智能辅助驾驶系统输出至海外市场。值得注意的是，Momenta 正进一步在直接向全球汽车制造商提供海外市场解决方案。 “我们认为，如果 Momenta 在神龙项目上取得成功，可能会为其进一步扩大合作范围、成为 Stellantis 全球车型产品组合中更广泛的供应商铺平道路。我们重申对 Momenta 的‘买入’评级。” 德意志银行写道。 美银美林认为，此次新合作是 Momenta 全球化扩张进程中的一个重要里程碑，意味着 Momenta 先进的智能驾驶技术正式拓展至标致、Jeep® 等成熟国际汽车品牌的海外量产车型。随着全球高阶智能辅助驾驶系统的渗透率的持续提升，国内车型出口所取得的成果，叠加新增跨国车企项目，有望进一步巩固 Momenta 的高增长逻辑。同时，广泛的车企合作基础可支撑 Momenta 持续扩大

本田与Momenta此前达成的智能驾驶合作，在近期媒体沟通会上再次受到关注。 除了再次明确采用Momenta高阶智驾方案外，本田还给出了具体的量产时间表，称相关技术将从2027年上市的车型开始陆续导入。双方此前公布的合作方案覆盖高速、城区NOA及泊车等场景。 值得注意的是，在本田此次展示的中国技术合作伙伴中，Momenta成为唯一入选的高阶智驾供应商，**仅提供智能座舱能力。 据媒体统计，2025年本田全球汽车销量超350万辆，位列全球第九。对于Momenta，与本田合作的价值不仅在于中国市场的量产项目，更在于通过一家全球头部车企的供应链，为拓展更多车型与市场建立基础。 技术演进为合作深化提供了更多可能。Momenta R7世界模型通过理解物体属性、运动规律及交通参与者之间的交互关系，提升复杂场景下的预测与规划能力。这一技术方向，有望为适应不同国家的道路环境、探索更高级别自动驾驶提供支撑。 以中国市场合作为起点，双方积累的开发、适配与量产经验，未来有望延伸至本田更多全球车型，并为从L2级高阶辅助驾驶向L3级有条件自动驾驶的合作探索创造条件。 本田再次强调与Momenta的合作，也折射出全球车企持续深化与中国智驾企业的协作。从奔驰、宝马、奥迪，到本田、丰田、通用，Momenta合作名单已覆盖德系、日系、美系等国际头部主机厂，进一步坐实“全球品牌的共同选择”。 截至目前，Momenta智能驾驶系统搭载量突破120万台，与全球27家车企达成合作，国际客户数量行业第一。在第三方城市NOA供应商市场，Momenta以65%的份额稳居第一，并成为首个实现全球规模化智驾方案量产的中国企业，量产方案在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非的10多个国家和地区落地，持续陪伴主流车企出海。 这些合作勾勒出Momenta“In China, for Global”的全球扩展路径：在中国打磨技术，通过全球

9 月 22 日，在 2026 云栖大会期间，物理 AI 基础设施公司禾赛科技与阿里巴巴集团旗下高德正式宣布达成战略合作。双方将围绕真实世界高质量空间数据、三维世界数字化与多元场景创新应用，共同探索空间智能生态建设，并在文旅文博、城市街景、商业零售等真实场景中加速应用落地。 禾赛 Kosmo 业务负责人皮紫威（左）与高德云图副总经理、产品技术总负责人雷宇（右） 禾赛将基于三维世界数据引擎 Kosmo，提供从真实数据采集、三维重建、空间数据生成的软硬一体技术能力；高德将发挥在地图、位置服务、算力及场景方面的优势，共同推动行业应用和消费体验从二维走向三维。双方计划共同落地一批标杆项目，从国家级博物馆、头部商业综合体，到全球知名主题公园、连锁便利店等多元场景。 目前，双方合作成果已率先应用于高德扫街榜“飞行街景”相关场景。首批由 Kosmo 完成三维重建的“重美术馆”“偏锋画廊”已在高德 APP 正式上线。Kosmo 通过对真实空间进行高精度采集与三维重建，将线下场景转化为可自由浏览与探索的三维空间，为用户带来更加直观、沉浸的空间体验。这是 Kosmo 走进日常生活的第一步：未来将有更多真实场景经由 Kosmo 接入高德这个近 10 亿月活的国民级应用，三维世界数据由此触达最广泛的用户，服务每一次出行与消费决策。 三维世界数据引擎 Kosmo 带来的空间智能革命，正在重塑数字时代的“人、货、场”。 在文旅文博场景，Kosmo 以高保真真实世界三维数据，记录历史建筑与文化空间在不同光影下的细节与质感，将过去只能在线下、有限范围内观看的文化资源，转化为可长期保存、远程访问和沉浸体验的三维数字资产，为人类文化遗产数字化保护与传播提供新的技术路径。从 “记录” 到 “活化”，文明不再只是被封存的过去，而是可以被不断重新想象的内容源泉。 在商业零售场景，Kosmo 的高质量三维世界数据让位