Palantir的2026年二季报再次让华尔街沸腾：美国商业收入同比增长149%，全年营收指引上调至81.5亿美元，市值一度突破3700亿美元。资本市场给出的共识越来越清晰——推动这家公司从数据分析商蜕变为AI基础设施巨头的，是一套被称为FDE（Forward Deployed Engineer，前沿部署工程师）的交付模式。 FDE的核心逻辑并不复杂：将既懂技术又懂业务的工程师前置部署到客户现场，深入理解业务需求后，用平台工具构建定制化解决方案，并在交付中持续迭代。这套模式让Palantir打通了"AI能力—项目落地—产品化沉淀"的价值闭环，也被越来越多的行业观察者视为Agent时代企业级AI落地的范式。 在硅谷，FDE已经从Palantir的"独家秘方"变成了创业圈的标配。据YC统计，目前有超过100家YC初创公司在招聘FDE岗位，而三年前这个数字还是零。FDE岗位薪资普遍达到35万美元以上，岗位增速超过800%。 一个自然的问题随之浮现：这套在美国已经被充分验证的模式，能否在中国市场跑通？ 中国企业AI落地的"交付困境" 这个问题之所以重要，是因为中国企业在AI落地过程中面临的核心挑战，恰恰是FDE模式所针对的痛点。 过去两年，大模型技术在中国快速普及，但企业端的应用渗透率远低于预期。问题不在于技术供给不足，而在于"最后一公里"的交付能力缺失。大多数企业面对AI，面临的是"谁来帮我把AI用到具体业务里"的问题——谁来理解我的业务流程，谁来拆解我的需求，谁来构建能在真实环境中持续运行的Agent，谁来确保交付质量可衡量。 传统的IT外包模式难以胜任这一角色。外包团队擅长按需求文档执行开发，但AI应用的特殊性在于，需求本身往往是模糊的，需要在业务现场反复探索才能明确。标准化SaaS产品同样难以覆盖企业千差万别的场景需求。市场需要一种新的交付范式——而Pa

$极智嘉-W(02590)$公司最近一直在回购，今天这个价格，说不定公司又在下面接货了。散户在跑，公司在买，这画面挺有意思的

9月8日，山高控股集团有限公司（00412.HK）召开股东特别大会，审议通过山东菏泽牡丹区西南部212.5兆瓦集中式风电项目EPC合同及相关交易议案。根据公告，该EPC合同于8月10日订立，公司旗下山高新能源（01250.HK）的直接全资附属公司菏泽山高清洁能源作为发包人、中能建安徽电建作为承包人，合同总价约12.34亿元（含税）。 资料显示，此次过会的212.5兆瓦风电项目位于菏泽市牡丹区西南部，是山东省“十四五”第二批陆上风电重点布局项目，于2024年8月纳入山东省能源局第二批陆上风电项目开发建设名单。会议审议通过后，现场施工将驶入“快车道”，预计2027年底完成全部建设任务、实现全容量并网发电。 事实上，鲁西南已成为山高控股风电布局的核心阵地。近年来，山高控股旗下山高新能源已先后落地实施4个风电项目，总规划装机容量约768.75兆瓦，形成“运营一批、在建一批、待建一批”的良性梯队。除本次审议通过的菏泽牡丹区西南部212.5兆瓦集中式风电项目外，牡丹93.75兆瓦风电项目已于2025年10月30日实现全容量并网，成为全省同批次率先投运的项目。该项目在建设期曾拿下“五个第一”——第一个取得项目核准、第一个全面开工建设、第一个完成首台风机基础浇筑、第一个完成首台风机吊装、第一个具备并网发电条件。郓城县175兆瓦分散式风电项目已于2025年9月落定10.11亿元EPC合同，并于今年上半年取得各项关键土地及施工许可手续，目前处于全面施工建设阶段。定陶区287.5兆瓦风电项目也已于今年3月底与中国建筑第二工程局、中国电建贵阳研究院完成EPC合同签署，相关工作全面推进中。 根据相关公告，截至2026年6月末，山高控股综合总资产约685.85亿元，旗下山高新能源总装机容量达5.02吉瓦。上半年公司新增获取新能源开发指标2.89吉瓦，其中风电指标1.96吉瓦，占比68%，为未来可持续发

香港数字资产的发展，正在进入一个新的阶段。 随着香港首个五年规划和新一份《施政报告》同时落地，政策重心已经开始发生变化。下一个五年，香港真正要解决的，可能不再是数字资产能不能做，而是能不能形成一个有资产、有资本、有机构、有流动性的市场。 放在更大的政策框架中看，数字资产并不是一个孤立的新兴产业，而是香港主动对接国家十五五规划、巩固国际金融中心和全球资金枢纽功能的一部分。其核心仍然是发挥香港连接内地与国际资本市场的独特优势，以金融创新进一步提升资本配置和跨境金融服务能力。 这也是理解香港下一阶段数字资产政策最重要的线索。 一、五年规划与施政报告：香港数字资产未来五年的总体路线 9月16日公布的香港首个五年规划和2026年《施政报告》，基本勾勒出了香港数字资产未来五年的发展路线。如果把两份文件放在一起看，一个很清晰的变化是：香港数字资产政策的重心，正在从建立规则、开展试点，进一步转向形成市场。 五年规划首先确定了大的方向。在金融+科技创新部分，香港明确提出按照相同业务、相同风险、相同规则的原则，构建数字资产发牌及监管制度，同时推动数字资产流动性及市场创新发展；具体方向覆盖CBDC、稳定币、代币化存款、代币化债券和代币化证券，并继续通过Ensemble推动代币化技术在不同资产类别中的实际应用。五年规划回答的是未来五年往哪里走，施政报告回答的则是接下来具体怎么做。这一点从今年的政策安排已经非常明显。 在资产端，香港将常态化发行数字债券，并探索以不同数字货币完成结算、派息和赎回；金管局计划在年底前试行外汇基金票据代币化，让超过1.3万亿港元的外汇基金票据可以更高效、全天候使用；CMU OmniClear亦将在今年建立数字资产平台，提供数字债券发行及交收等服务。 在资金和结算端，批发层面数字港元将进入衍生品真实交易场景，EnsembleTX计划完成CBDC结算及24/7运行，并继续探索

海通国际最新研报看好瑞声科技 (02018.HK)。当下高端手机份额持续走高，苹果 iPhone18、折叠 Ultra 即将发布，瑞声作为果链龙头，受益苹果单机配件价值、供货份额同步提升，多家机构看好其 VC 散热业务放量。公司同步布局 AI 液冷、XR、机器人赛道，短期苹果新机带来业绩催化，长期 AI 新业务打开成长空间，行业穿越周期优势显著。 $瑞声科技(02018)$

9月2日开盘直接开到2.52港元上方，盘中最高摸到2.82港元，振幅超过11%，半日成交额已经接近750万港元，量比1.73，明显比前几个交易日活跃，回购的托底效应算是初步显现了。 基本面方面，上半年收入增长两成、机构客户占比提升到82%，这些数据放在当下环境里不算惊艳，但至少说明业务方向在按预期走。股价从1.60港元的低点爬到现在，中间虽然反复，但底部区域确实在慢慢抬高。 对于拿着筹码的人来说，今天这根阳线算是给了点正反馈。不过估值修复从来不是一两天的事，回购也好，放量也好，最终都要落到盈利改善上。边走边看吧，起码这周的动作没有让人失望。 $HASHKEY HLDGS(03887)$ @爱发红包的虎妞

威华达原来的证券经纪业务，其实一直在改善。香港市场交易额和盈利都回升了，这块基本盘是有的。现在市场给它的定价，可能还没把光智特科带来的AI算力增量算进去。 如果后面合资平台有实际项目落地，分部估值这个方法，可能会有更多资金用起来。一旦有进展，威华达手里的权益价值就有重新掂量的空间。对威华达来说，从金融平台往AI算力平台走，估值体系不会一夜切换，但每一条业务进展，都可能成为重估的由头。港股对转型故事向来敏感，威华达的故事也正一步步变成收入。 现在更多是预期阶段，后面看落地。如果光智特科能在推理算力需求里抢到份额，威华达的弹性，会比纯金融股大得多。 $威华达控股(00622)$ @爱发红包的虎妞