拼多多 2025年第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。预估1,075.9亿元。
营收增长主要来自两大核心业务，但增速均不高。其中，在线营销服务及其他收入为533.5亿元，同比增长8%。交易服务收入为549.3亿元，同比增长10%。拼多多财务副总裁表示：“营收增长持续放缓，反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性”。她同时预警，随着公司推出更多商户支持举措和生态系统投资，季度财务业绩可能会持续波动。
第三季度归属于股东的净利润293.3亿元，同比增长17%；Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。
第三季度调整后营业利润270.8亿元人民币，同比增长1.2%，预估244.6亿元人民币。
第三季度调整后每ADS收益21.08元，预估16.86元。
第三季度研发支出43.3亿元人民币，同比增长41%，预估36.4亿元人民币。
本季度，拼多多“千亿扶持”继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着“千亿扶持”的重磅投入，或将持续影响拼多多未来几个季度的业绩表现。
业务表现及成本开支
来自在线营销服务及其他服务的营收为533.476亿元（约合74.937亿美元），与2024年同期的493.510亿元相比增长8%。
来自交易服务的营收为549.289亿元（约合77.158亿美元），与2024年同期的500.034亿元相比增长10%。
营收成本为468.402亿元（约合65.796亿美元），与2024年同期的397.092亿元相比增长18%。该增长主要因为履约费、带宽和服务器成本，以及支付处理费的增加。
整体运营开支为364.104亿元（约合51.145亿美元），而2024年同期为353.527亿元。
销售与营销开支为303.229亿元（约合42.594亿美元），而2024年同期为304.838亿元。
总务与行政开支为17.553亿元（约合2.466亿美元），而2024年同期为18.056亿元。
研发开支为43.322亿元（约合6.085亿美元），与2024年同期的30.634亿元相比增长41%。该增长主要是由于员工相关成本以及带宽和服务器成本增加。
拼多多盘前股价大幅震荡，一度拉升涨超3%，后快速跳水转跌。截至发稿跌幅扩大至近4%。
高管解读
面对增长放缓，拼多多管理层集体传递了聚焦长期价值、承担更多社会责任和积极应对竞争的信号。董事长兼联席首席执行官陈磊在公司成立十周年之际表示：
“展望未来，随着我们规模的扩大，我们准备承担更大的社会责任，并继续服务于更广泛的公共利益和整个电商生态系统的长远前景。”
联席首席执行官赵佳臻表示，公司将坚持长期主义，继续投资于商户支持计划，以推动行业升级和平台的长期可持续发展。