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明晟（摩根士丹利资本国际公司）（NYSE:MSCI） ---全球范围内寻找轻资产现金牛公司$MSCI Inc(MSCI)$ 数百年以来，人们积累的商业智慧非常之多，比如卖水给寻金人。 19世纪中期，美国西部涌起淘金热潮。成千上万的人涌向那里寻找金矿，期待淘到黄金换得富贵。穷孩子瓦浮基，也赶往西部去碰碰运气。他忍饥挨饿地来到一个叫「奥斯汀」的地方。这儿金矿很多，但是气候干燥，水源奇缺。找金子的人最痛苦的是拼死苦干了一天，连一滴滋润嘴唇的水也没有。许多人愿意用一个金币换一壶凉水！ 这启发了瓦浮基。与其去寻找金矿，辛劳之余还要承担找不到的不确定性，为何不卖水给这些找金矿的金主们来赚确定的一个金币呢？于是瓦浮基挖井打水，并精心过滤，将井水变为清凉可口的饮用水，然后售卖给那些寻金矿的人。在短短的时间里，他就赚了数目可观的钱。绝大多数不分昼夜辛苦找金矿的人没能如愿发财，但他们对寻金矿的投资和支出却促使瓦浮基成为百万富翁。 现在被动投资大行其道，指数基金卖得格外好，投资人难道就没想到卖指数正是卖水给挖金人一样的好生意？今天就来扒一扒一下明晟公司（摩根士丹利资本国际公司，以下简称明晟或MSCI），这家卖指数的公司。 没错，就是这家公司在去年一度搅动A股的风云，去年当它宣布将A股被纳入明晟指数体系的公司之后，引动了无数外资涌入A股市场，成为大A股市场信心转强的动因之一。 一、公司简况 明晟公司是全球领先的投资决策支持工具和服务的提供商，帮助客户深入了解其投资组合中的业绩和风险驱动因素，运用明晟提供的指数以及研究分析见解更好的构建和管理投资组合以实现投资目标。 从40多年前第一支MSCI指数发布至今，明晟通过内部发展与外部并购，能为机构投资者提供一揽子的产品和服务—包括指数、组合风险与业绩分析工具以及公司治理工具等，以创新的产品、高质量的数据、全面的发布渠道及专注的客户支持来满足投资者日趋复

$贝莱德(BLK)$ 预测是如此之难的事情，所以投资才大不易。 要预测5年或10年，谁是手机制造业的优胜者，近乎是不可能的任务。首先，无论你拥有怎么出色的想象力，也很难勾勒出3至5年后受市场亲睐的手机的模样，哪怕只是概念机，因为这个行业的创新如此之多，很难确定哪种技术创新更受市场青睐。双摄、四摄，指纹识别还是人脸识别，市场会作何选择，都难以预言。其次，这个行业的迭代之快，三五年就完成一次行业洗牌，爆款产品的厂商并不能确保是最后的赢家。最后，就算预测对了少数的赢家，未必能确定这些赢家给股东带来可观的回报。历史上的事实就如此，过去几年三星一直保持全球销量第一的位置，但在智能手机上的利润却一直输给苹果。根据Canaccord Genuity的估计，2018年四季度，虽然苹果iPhone的销量只占智能手机总销量的18%，但却攫取了全球智能手机产业87%的利润。今年一季度，华为和三星的手机销量高于苹果，但全行业的利润大头还在苹果公司。试想，即便预测对了华为是有限的赢家之一，却未必能获得最大的股东回报。 在高技术行业，预测是如此之难，以至于业内的资深人士为未必能准确预言自己公司和行业公司的明天究竟会如何。10年前，也就是2009年时候，诺基亚公司手机全球销量约4.318亿部，是当年的王者，苹果公司刚开始在智能手机领域对诺基亚发起挑战，当年的销量仅有2510万部。仅仅10年间，手机制造业就此完全颠覆了。如诺基亚、摩托罗拉、爱立信等昔日的王者败退，中间又有多少酷派、金立、魅族这样的新贵崛起后又没落。 除非你有足够的眼里，能充分的预见苹果是最大的赢家。在2009年就能预见苹果的崛起并以当年开盘价每股85.88美元买入并一直持有苹果公司，可以轻松斩获Tenbag的投资机会。事实上，算上分红，这10年的回报远远不止于10倍。现在用后视镜的角度看，段永平先生做到了这一点，但又有多少人有段先生的商