社区

近期美国市场跌宕起伏，大盘多次调整，不少投资者也忧心忡忡。其实，股市投资中，类似深度调整，甚至一下子转熊的情况都会时常遇见，如果你现金流规划好，投入的钱真是规划好的长期投资的钱，那么总结和耐心是更重要的。 这里涉及一个投资领域常见而又让人纠结的原则：长期投资。长期投资理论上看没错，但是实践中，总是有人担心其可行性，甚至有人认为长期投资就是投钱进去，然后不看。实际上，长期投资原则确实简单，但是也并不意味着“不作为”的放任自流。 首先，你先要判断你的投资标的是否值得长期投资，特别做个股投资的时候，这个尤其重要。你投资的公司是处于成长行业还是衰败行业？是处于景气周期还是萧条周期？公司在该行业地位是否稳固，是否有形成竞争门槛的商业优势？公司治理是否合理，财务报表是否真实而健康？如1980年代的微软$(MSFT)$，2000年代的谷歌$(GOOG)$ $(GOOGL)$这样的真正具有成长性和竞争优势的公司，在当时如果看中，那是可以享受相当长时间的投资收益的。 其次，长期投资也是一个动态过程，很简单，因为长期，所以你对确认质地优良的公司肯定会在过程中不断追加投资。而企业发展过程中，不见得一帆风顺，也会有挫折，有瓶颈，有亏损，有不达预期的时刻，这是通常对应公司会股价大跌，令人惊慌，这个时候如果你有足够的理由判断该公司依然走在正确的路上，管理层依然靠谱，那么则恰恰是加仓良机。 第三，公司的发展是动态的，长期投资不是永远投资，当公司基本面或者行业基本面发生重大变化的时候，需要审视你的投资。比如，微软曾经不可一世，在90年代投资肯定值得长期投资，但是进入互联网时代后，接连犯错，尽管营收依然常有靓点，但是在其互联网、移动互联网业务找到出路之前，或许就不值得继续投资，甚至需要及时抽出资金投入到下一个值得长期投资的对象。 各位可以看到，投资个股其实需要挺多精力，你需要关注投资的公司的基本面变化，还要

它们的资产规模是中国ETF中最大的四只，分别跟踪不同的指数，而且在追踪指数时还做了特别个性化的调整，非常有意思。下面我们按资产规模，从高到低以此来看。#ETF拯救世界# №.1 有腾讯，有中国移动的$(FXI)$ 称得上港股扛把子，追踪FTSE China 50指数。 №2.BAT大满贯的$(MCHI)$ 这只ETF的不简单之处在于它包罗百度、阿里、腾讯，可以说是BAT大满贯，追踪MSCI China Index， №.3 BAT外加京东的$(GXC)$ 该指数设计初衷便以衡量中国证券市场表现为己任，不但BAT大满贯，而且还加入了京东，难道觉得电商少不了刘东强，追踪S&P China BMI Index， №.4 重仓兴业喜欢喝茅台的$(ASHR)$ ASHR追踪沪深300，同样是沪深300，国内以中国平安为第一重仓，而它选择了兴业银行，也怪不得近期涨的比国内好的呢（平安近期很弱啊2017.3）。 $(BIDU)$ $(BABA)$ $(00700)$ $(FXI)$ $(MCHI)$ $(GXC)$ $(ASHR)$ $(JD)$ $(02318)$ #最全ETF汇总#

etfdailynews基于SMART Grade评级给出的十大最差ETF名单。 榜单第一名短期VIX指数期货ETF-$(VXX)$,年初至今下跌66%，后续名次排列如下。 三倍做多黄金矿业ETF-$(NUGT)$ 两倍做多短期VIX指数期货ETF-$(UVXY)$，年初至今下跌93%，比单倍的VXX要厉害。 三倍做多金矿指数ETF-$(JNUG)$ 三倍做空罗素2000指数ETF-$(TZA)$,年初至今下跌45%，做空美帝可不太好受，尤其是还三倍做空。 三倍做空金融ETF-$(FAZ)$ 三倍做空罗素200指数ETF-$(SRTY)$ 三倍做空标普生物ETF-$(LABD)$，年初至今下跌47%，看来生物还是一支大牛。 三倍做空能源ETF-$(ERY)$。 三倍做空俄罗斯ETF-$(RUSS)$，没想到做空俄罗斯也是亏的，战斗民族不好惹啊。 关于SMART Grade评级：可以移步etfdailynews.com了解

十月份以来，印度CPI连续三个月下降，这使得印度央行降息的概率显著上升。 官方数据显示，年初以来，印度CPI上涨4.2%。从过去14个月的数据看，CPI上涨极其缓慢， 在10月份，由印度储备银行行长为首的六人组成的货币政策委员会（MPC）刚刚决定下调回购利率以提振经济。这是新组建的MPC所做出的首次利率决定，发出了一个有利通货膨胀和经济增长的信号。下一个调整窗口在12月6日和7日。 最近，印度成为了新闻焦点。这要归功于莫迪的非货币化举措。为了解决逃税、假币、腐败和地下钱庄的问题，INR500和INR1000这两个高面额纸币被撤回。 其结果是，印度的ETF像安硕印度50$(INDY)$、安硕MSCI印度$(INDA)$、印度智慧树收益基金$(EPI)$、PowerShares印度组合ETF$(PIN)$将在未来几周内将会成为投资者的前沿阵地。 小盘股对国内经济形势变化更为敏感，我在这里列出两只跟踪印度中小盘公司的ETF:EGShares印度小盘股ETF $(SCIN)$、VanEck印度小盘股指数ETF $(SCIF)$以及安硕MSCI印度小盘股ETF$(SMIN)$。 不过，特朗普获选也增加了外国经济体不确定性：印度可能在特朗普的限制性政策之列，特别是关于移民和外包的政策。 特朗普计划针对外包企业增收高额的税收，像印度这样一个软件外包大国，所受的影响肯定是负面的。根据印度央行的数据：印度出口到北美的软件服务达500亿美元。这种不确定性也朦胧可见。 总而言之，印度ETF将会从未来可能的降息中受惠，但也面临着特朗普政策的不确定性。 译自etfdailynews.com 供读者参考

投资是长跑，在做好现金流管理（其中一条就是排除暴富期待，投入股市的钱一定要是三五年长期可能不用的”闲钱”）的基础上，投资挂钩指数的ETF产品，结合定投策略，依然是对普通个人投资者最好的选择。下面，我将各大板块流动性较好的代表性ETF介绍一下，希望各位更放松的投资，将更多精力投入到工作和生活中去。 大盘类：即挂钩大盘、整体市场的产品，这类产品通常非常分散，在股票类投资中风险相对较低，收益和回撤都是市场平均水平。 $(SPY)$：众所周知，真正意义上的第一支ETF产品，全球其它ETF产品见到它，都得问候一声“祖师爷，您好”。挂钩标普500指数，作为一个动态性很强的指数，标普500总是能将美国市场阶段性基本面不错，市值增长快的股票纳入，比如在2015年，便纳入了著名游戏公司：动视暴雪。 $(VTI)$：一下子纳入了3000+股票，美股超市，绝对市场平均收益。别再说什么小资金没法分散投资，买一股VTI，你就相当于分散投资了3000多支股票啦。 科技类：二月份以来，美国股市高涨，四支科技公司股票也是势如破竹，涨的爽歪歪，即所谓的“FANG”（没听说过，请问度娘）。科技板块确实是非常亮眼的板块，特别是纳斯达克指数，传统上更是美国科技板块的风向标 $(QQQ)$：我知道，这支ETF显得很没创意，但是大道至简，这支将纳斯达克市值最大的100支股票纳入的ETF，也算是ETF界的老字号产品，投资科技股，它依然是靠谱的选择。 $(FDN)$：科技行业中，互联网行业显然又是这十几年成长性最快的一支，而近几年逐步成熟，已经深入我们生活的方方面面。这支ETF正是专注于科技板块中的互联网领域，二月份至今的收益超过了25%（一月份比较惨），在美国市场，这个收益已经非常傲人。 生物制药类2009年，美国股市进入了一个持续至今的牛市，而生物制药板块则堪称牛市中的牛市，一个个药股神话无需赘述。但是，这个板块也是

做投资，了解投资标的的情况很重要，ETF投资同样如此。相信不少朋友对ETF的好处都了然于胸了，比如可以低门槛的让你分散投资，或者投资某个领域、国家、板块，等等。此前，我曾经在一篇文章介绍ETF交易的一些要点，也介绍过一些投资的信息源，今天我再把链条往前延伸些详细些，就是我们如何评估和了解一个ETF，哪里查找相关信息，需要重点查看的信息有哪些？ 首先，如何找到你所想要了解的ETF？这可能有两个情况，比如我知道一支ETF叫HACK，听说是投资网络安全的，但是哪里有它的全面信息？还有一种情况是倒过来，我觉得网络安全最近比较火，有没有相关ETF可以投资啊？这个时候，最好的工具其实就是搜索引擎，由于此类信息主要还是英文，推荐的操作是在Google上进行。如果你有个想要投资的领域/板块，但是不了解是否有对应的ETF投资产品，那么通常以该领域的英文关键词+ETF做个搜索即可。有时候，你说用Google由于众所周知的原因，不太方便，那么其实很多时候用百度也OK，比如下面的： 你看，我在百度用网络安全的关键词“Cyber Security”带上ETF，很容易就搜索出HACK这支ETF了。 接下来，如何全面认识一支ETF，一个选择就是到它们的官网去，信息权威，还不收钱，如何找到其官网？当然，你也可以去搜索引擎找，不过有个更省事儿的方法，就是用我此前介绍过的网站：ETFDB.com。进入网站，搜索一下这个ETF，进入相关词条即可： 接下来的操作很简单，就是在“ETF Homepage”对应的“HACK”上点击： 这样就跳转到其官网了：http://www.pureetfs.com/purefunds-etfs/hack/，如下图所示： 好了，接下来，我们应该重点关注什么信息？当然是了解这个产品的投资策略和标的是什么，搞清楚它到底是不是你要投资的产品。这个真的很重要，否则你可能投资的是“李鬼”。当

很多时候，特别在牛市中，你总会在投资相关论坛或者群里面，看到无数人焦灼的问类似的问题： “XXX可以买了吗？ ”“XXX可以追吗？” “XXX可以抄底了吗？” “XXX涨这么多了还可以买吗？” “XXX是不是得割了？” “XXX涨这么多了，要调整了吧？（是不是该卖了？）” 其实，类似问题千言万语围绕的就是一个问题，啥时候该买？啥时候该卖？似乎在投资领域，能做的事儿就两个：买和卖。 在股票交易中，对一支股票买点和卖点的判断确实是让很多人事前焦灼，事后又常痛心疾首的事儿。在买点上，有人如巴菲特一般认为买股票就是买公司，长期看买点不重要。有人如技术分析信奉者则认为，可以根据技术面分析寻找买卖点，波动来回操作，赚取最大利润。这些观点没有绝对对错，我只是从个人观点谈谈对于一般投资者，特别新手，特别整体上个人还是倾向于做低频长期交易的投资者，可能的一些简单判断。 首先，谨慎跟风买股票，特别牛市。 记得过去我提过的牛市操作要点吗：牛市选个毛股，就是捂。但是牛市又是消息不断的日子，每天都有人跟你推荐股票，而且经常别人推荐的股票总是大涨，甚至涨停，你很容易动摇去跟风。这种情况下，你的买点本身就不是自己掌握的，你对这支股票多半都不了解，买了之后自然就心神不定，不知道啥时候卖好了，甚至万一买了被套，更是六神无主，该割，还是等，甚至补仓？所以，时刻把选择放在自己的投资系统中去判断非常重要，不是不能听消息，听到了消息，不要急，自己分析判断下，起码搞清楚人家推荐的股票对应公司干啥的，这支股票现在是不是已经在高位，等等信息。很多时候，我们会发现一个吊诡的现象，常常有人一时冲动就买了一支股票，然后被套，这个时候倒心平气和来分析这支股票基本面了。磨刀不误砍柴工，这个道理在任何领域都适合。 其次，作为长期投资者，首先选择值得你长期投资的公司或者板块，下面的讨论是举个例子，也就是多分析下公司基本面，不构成投资建

上次文章中，简单对比了下“价值分析”和“技术分析”两种分析方法的要点，从比较中我们可以看出，它们并不存在所谓严格对立的地方。或者说，它们其实只是投资过程中的不同阶段的不同方法而已，比如用价值分析看大势选标的，用技术分析选择买卖时机。其实，投资方法和风格岂止这些，但是不管什么方法，只要能在相当长的时期内取得令人满意的收益，这种方法就是成功的，并没有严格的对错之分。 但是，对于任何个体来说，你必须建立自己的投资系统，因为很多很好的投资风格和方法，很可能就不适合你。比如打听内幕消息算是投资风格吗？其实也算，但是别人可能八面玲珑好交朋友可以打探到各种准确消息，你却一到周末就想宅在家里见生人就害羞，那么这种方法就不适合你；有人善于日内交易，就在一天内根据技术分析快进快出，日积月累，取得令人咂舌的收益，但是如果你白天要集中精力上班没法盯A股，晚上要休息准备第二天的工作没法盯美股，那么首先你的工作生活节奏上就不允许你采用这种方法。有些人的高收益，你只能仰望，无法学习和照搬，你看到的只是表象，很多细节无法短时间参透，只能结合自己的情况逐步学习改进，建立自己的系统。范撒普在其投资著作《通向财务自由之路》中，就对如何建立自己的投资系统进行了详细的讲解，各位有兴趣可以看看，这里，我先总结几点： 确立目标：你是在为一个五年期的目标在理财，还是一个十年期的目标在理财？投入多少准备收获多少？或者你并没有一个严格的时间只是希望财富增值，那么你的年化收益目标是多少？确立了目标，才能谈后续的行动方案。但是，很多时候，投资者并没有目标，他们只是盲从，看到周围的人都在炒股，跟风买，从来没想过目标，一旦股市崩溃，又几年不看股市，直到下一次股市风起再次跟风，最后常常发现忙活了半天，没赚到几个钱，甚至亏钱被套。 确立你的风险承受能力，让其与目标匹配：比如你的目标是五年内年化收益20%，但是你表示最多能承受5%到10%

无论任何领域的学习，似乎都有这样的规律，刚开始学习的时候感觉处处新鲜，而且学习过程充满成就感。但是随着自己知道的多些，学习深入些，慢慢疑惑也更多，感到困难的地方也更多。投资也是这样，比如各位如果看了很多投资方面的书籍，网上看了各路高手解读后，往往也会产生很多困惑，比如投资流派和方法似乎比你想象的要多，你的观点也被一再更新，甚至颠覆，到底什么样的投资方法是“对”的，应该搞价值投资，还是研究K线图的奥妙，或者就该跟着大拿们买。其实答案简单：每个人都应该建立自己的投资系统，或者说投资方法，但是解答过程却很不容易，其中难点常常不在建立这一步，而在面对诱惑的坚持，以及理性的更新和进化自己的系统。 投资的流派方法确实很多，也令人困惑。比如很多人就很纳闷，所谓的“技术分析”这样的投资方法靠谱吗？常常看有人说些如“十字星”、“缺口”、“通道”、“支撑线”、“20日线”之类的不明觉厉的术语，好深奥，好难懂。其实，基于如“K线图”进行技术分析，是投资中的重要流派或者方法，其争议也很大。有人对此不屑一顾，认为纯粹是装神弄鬼，浪费时间；也有人对其非常信奉，往往能如数家珍的举出自己在股票走势图中寻觅的转瞬即逝的良机的战绩；也有人呈理性姿态，认为技术分析方法有它的道理，但是分析的常常是历史，代表的是过去，可靠性存疑。 其实我们不必对此过于激进或者教条，对于技术分析，首先我认为它有它的价值，我们先不说股票，说说“经济学”吧，经济学家如何分析经济，总结规律，预测经济走势，提出政策建议的？其实不就是看经济宏观数据，观察微观经济运行情况，并尝试在各个经济数据和线索中建立关联吗？如果某种关联找到了，并且经历了历史实践的考研，那么就是一个经济学说，就准备拿诺贝尔奖了。其实，这些经济研究抓住的就是所谓人类经济行为中的“无形的手”的操作，人们经济行为其实有其简单的法则和准则，在彼此的经济行为互动中，自然的形成了规律。

对冲基金，一听这名字，“不明觉厉”之感油然而生。我们听到了太多对冲基金翻云覆雨的故事，经常都是赚取以亿为单位的骇人收益。但是进入2015年，Duang！对冲基金巨亏的消息又不断传来，甚至不少基金选择了清盘，很多人有疑惑，不是“对冲”吗？应该对冲了风险啊，咋会波动这么大，还巨亏？今天，我们就简单介绍下所谓“对冲基金”到底怎么个意思。 其实，所谓“对冲基金”也分广义和狭义，很多时候，我们提到海外的对冲基金，已经有了些国内“私募基金”的概念，它们通常起投资金门槛高，知名基金人操盘，力求获得超越市场平均收益的Alpha收益，至于操作，就很多样了，有的其实本质还是传统的个人调研分析，然后选股。但是，很多对冲基金，是真对冲，他们很可能请了一帮数理高材生，甚至所谓的“火箭科学家”，结合大数据，金融技术分析，整出一个投资模型。这样的模型，通常充分考虑了多种市场情况下，收益和风险的平衡。这样的模型通常极其复杂，变量很多，理论上可以自动化交易，且大概率利于不亏之地。但是，正所谓“风险与收益是相关的”，既然折腾了这么半天，考虑了多种风险，收益自然大大下降，甚至可能1%不到都有可能。 看到这里，大家也疑惑了，如果收益只有百分之一二，甚至更低，那还搞个毛啊，让这帮人来投余额宝啊。是的，如果真这么搞，付“火箭科学家”的薪水都不够啊。这个时候，就要请出资本市场历史悠久的操作手段了：杠杆。没错，我的模型只能赚1%，但是在我看来，这个是稳赚的模型，风险降到极低，甚至可以忽略。好了，既然包赚不赔，那么怕啥，上杠杆啊，来个20倍杠杆，1%的收益不就成20%了吗。所谓杠杆，其实在本轮A股牛市，大家应该感触很深，就是“配资”啊。而在美国市场，各家机构间，这种机制更加成熟，甚至有类似隔夜拆借这样的快节奏杠杆手段。而如果某对冲基金，本身声名显赫，信用很好，那么自然大量机构都愿意帮它融资提高杠杆赚钱，它需要付出的成本也极