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$标普500波动率指数(VIX)$ 各方严阵以待然而进行平稳的谈判结束了，之前预期到640甚至600的暴跌都没有发生，那是不是就不跌了。也不是，预期提前拔高了大盘，导致人为创造了一个回调空间。 正所谓没有回调空间，创造回调空间。 大单买入$VIX 20251217 33.0 CALL$ 成交量12.32万手，成交额1096万美元。预计spy或再有一次3%的回调。然而近两周科技股涨幅也不完全是靠谈判预期拉动的，还有AI本身的需求，所以回调落地时间有可能在利好出尽后，等财报披露完再看吧。 $美国超微公司(AMD)$ 非常配合VIX看涨期权的看跌大单，空头买入明年1月到期2.5万手240put $AMD 20260116 240.0 PUT$ ，成交额4050万美元。不过财报前包括分析师日之前应该都在260上下震荡。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达突破5万亿之后，变成了非常适合卖方的羊毛标的：基本面扎实，市值巨大，有点小spy的意思，当然spy还是比nvda稳的多。机构7号的策略是sell 210，buy 217.5： $NVDA 20251107 210.0 C

$美国超微公司(AMD)$ 从期权开仓来看市场有预期这轮涨幅先在250左右暂停。但预期是预期，实际是实际。sell call大单瞄准价格远远高于集中开仓区域：sell call 300$AMD 20251024 300.0 CALL$ ，开仓1.24万手。另外也有低位sell call 大单，行权价250 $AMD 20251024 250.0 CALL$ ，感觉很容易被逼空。看跌期权在210～220之间纠结，sell put可以考虑此区间之下 $AMD 20251017 210.0 PUT$ 本周应该大概率收于250之下，210之上。如果觉得amd太贵可以考虑2倍杠杆etf $GRANITESHARES 2X LONG AMD DAILY ETF(AMDL)$ 。不过需要注意ETF跟股票不一样，尤其是在涉及投资者权益保护方面etf相当于裸奔。另外是需要注意杠杆损耗，磨损和收益有点像持有一年以上远期平价call。小资金可以尝试，大资金还是选择amd正股比较稳妥。 $英伟达(NVDA)$ 本周差点意思，估计破不了200，关键点位197.5关仓了不少，

$英伟达(NVDA)$ 看了一下极端的开仓价差，不排除10月3日这周比上周波动更剧烈。具体表现为机构sell call $NVDA 20251003 182.5 CALL$ 以及 $NVDA 20251003 180 CALL$ ，对冲buy call $NVDA 20251003 190 CALL$ 以及$NVDA 20251003 187.5 CALL$ ，阻力跟上周类似低于185。看跌开仓就比较悲观了，虽然我预计依然很难跌到170以下 $NVDA 20251003 170.0 PUT$ ，但依旧有很多160以下开仓占据主导。不过还是跟上周看法一样，按区间波动考虑策略，跌到170附近sell put$NVDA 20251003 170.0 PUT$ ，180以上考虑sell call

$美光科技(MU)$ 如果你问今天晚上怎么操作美光，我还是会接着sell put。当然可能今晚关注美光的人比较少，因为财报波动实在是不显眼。但这份财报牛逼在于，9月美光涨了39%，但财报披露后股价居然没怎么跌，在美股这种利好落地就跑路的地方，可见数据含金量有多高。考虑财报前sell call几乎看齐200，这大概率就是美光的下一个目标价了。sell put行权价保守选择150以下 $MU 20251003 150.0 PUT$ 。 $阿里巴巴(BABA)$ 目前所有AI概念股都面临一波重新估值，多空竞争非常激烈。阿里巴巴作为国内最大云服务商之一，自然也需要面临股价是否涨幅过高的拷问。在周三跳涨前整体预期是可能回调150，但远期继续看涨到200。周三跳涨后这波盘整就要重新考虑了，主要是sell put行权价不太好选，150实在是没有多少利润。周二有大单买入远期call做多150～240区间：买入 $BABA 20270115 150.0 CALL$ ，卖出 $BABA 20270115 240.0 CALL$ $英伟达(NVDA)$ 本周继续狭窄区间

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉开盘拉到426然后回调了，为什么呢？因为机构sell call大仓位再次被逼空平仓了。周五机构做空最高的价差区间是405 $TSLA 20250919 405.0 CALL$ ～425 $TSLA 20250919 425.0 CALL$ ，预期股价低于405，对冲买入425call。其他区间如图蓝色部分，可以自行把低价和高价配对。总之结果就如上周预言，直接来了个连续逼空，从392.5一直爆到425。不出意外开盘再度roll 仓，机构先把价内的395～415价差平仓锊，上调做空区间432.5 $TSLA 20250919 432.5 CALL$ ～452.5$TSLA 20250919 452.5 CALL$ ，预计本周股价不高于432.5，对冲452.5总感觉上周甲骨文老板过于风光激起了马斯克的胜负心。熟悉马斯克的朋友都知道，老马人生最爱干的事第一是创业，第二就是当榜一大哥，别管是哪个榜。所以我总感觉吧，恐怕特斯拉这波不会停留在420，可以视回调情况做多。 $D

$NEBIUS(NBIS)$ NBIS突然暴涨50%，不过很遗憾告诉大家，期权开仓没什么反应。这种级别的利好，提前布局一般会买价外看涨期权，不过从看涨开仓来看几乎没有提前布局。不过值得一提的是，NBIS这样的小公司也是有机构埋伏做当周策略的，只不过跟大家期盼的不太一样，机构上周五建仓后于周一又平仓了：跟成熟科技股的看涨价差套利策略不一样，对于小科技股机构选择了看涨和看跌各一条腿，但具体这两条腿的开仓方向，我一直都没太琢磨明白。好消息是 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 也是一样的策略，比如机构开仓了本周到期的 $CRWV 20250912 80.0 PUT$ $CRWV 20250912 97.5 CALL$ 根据前两周观察，行权价选择比较偏向股价波动支撑位和阻力位，也就是本周CRWV会在80～97.5区间波动。所以NBIS上周五开仓的67call和58put应该也类似，要不然不会在周一关仓。我比较倾向于这个策略交易方是正股持有者进行持仓管理，要不然知道利好消息难道不应该马上加仓吗？如果不出意外机构会在今晚重新开仓，到时候就有可以参考的波动区间了，CRWV同理。 $游戏驿站(GME)$ GME将在9月9日盘后公布财报，值得注意的是，今年GME的远期看涨和看跌期权都特

$标普500ETF(SPY)$ 9月惯性下跌确实不得不防，但就本周而言，下跌风险较低。spy主要在635~650之间震荡。$英伟达(NVDA)$ 英伟达看跌期权开仓比较迷惑，有三波人三种做空看法，分别是看空到160~170区间，看空150~160区间，以及看空140~150区间。也就是对应股价最低跌到160，跌到150以及跌到140。三个区间都可以有说法，但总体来说看空140区间的更偏向买中远期，看空150再安排下周的开仓。就本周震荡而言还是在165~180区间。顺便说一下近期交易上需要注意的点。震荡区间做sell call和sell put，不局限于一定要拿到周五到期。比如高位sell call，股价回调到区间下限就可以考虑平仓了，sell put同理，股价反弹到区间上限平仓。交易同理，低位不做sell call，高位不做sell put。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉本周继续300~350区间震荡。 $谷歌A(GOOGL)$ 原本预计谷歌缓慢上涨每周都可以薅sell put羊毛，没想到一个利好直接把股价打上去了。不必出售chrome确实是重大利好。有一张蝴蝶大单定位目标是240~250，股价到达240时获得最大利润：买 $GOOGL 20251017 220.0 CALL$ 卖

周五市场大幅反弹，除了降息乐观买入以外，上涨一大助力来自逼空。所以空头是不是真的死心了还要再观察两天。$拼多多(PDD)$拼多多财报不错，净利润大超预期，可惜管理层的开光小嘴叭叭一聊抹平了涨幅，说本季度趋势未必可以延续。上一个管理层发力的财报是亚马逊，感觉电商行业人员都特别敬畏宏观风险，乐观的话是一句也不肯多说啊。8月22日周五有土豪交易员发力，买入了成交额约8000万的看涨期权： $PDD 20250926 130.0 CALL$ $PDD 20250926 132.0 CALL$ $PDD 20250926 135.0 CALL$ 。这几张期权成交价约在5块多，所以预计本次财报后股价应该涨到135～140左右。如果管理层不发言，股价确实能保持在这个高度。除了上面三支开仓的9月26日到期的，看涨开仓还有不少远期看涨锁定130～140。比较特立独行的是11月到期165的sell call $PDD 20251121 165.0 CALL$ 。和看涨期权相比看跌开仓颇为谨慎，比较重量级的是本周到期双买开仓：

大家好，此前跟大家分享了不少公司的财报和长短期的股价走势预测。未来我准备挑战下自己，分析一些我个人认为有潜力，估值合理或者低估，并且存在一定风险的公司。 这类公司可能会存在一些特性，诸如市值比较低、股价在一个比较长的周期中都处于低位，或者因为某些特殊时间、事件导致股价承压等等，这也就意味着他们存在较大的风险，当然未来公司如果可以恢复元气的话，也可以带来更多的收益率。 风险提示： 文章主要用于记录个人阶段想法，存在不严谨内容、不包含财富密码。预计每周更新，如遇到特殊情况可能会有延期更新情况。 “石头的投资笔记”公众号所有内容均不构成投资建议。 文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点，有概率出现重大失误或个人偏见引起的投资失败，以及未经过验证的错误信息引起误判。 文中出现的任何公司股票、基金、期权、期货等所有金融产品，存在风险和安全隐患，包括不限于：股票退市、公司破产、收购失败、财务报表异常等等引起的股价波动。 大家需独立思考进行判断进行二级市场买卖，切勿以“石头的投资笔记”公众号内容为依据进行任何金融产品买卖。投资有风险，需自行承担。 如继续阅读下文，代表已经了解风险提示并同意。 Rxsight Inc（股票代码RXST） 该公司是一家商业化的医疗公司，主要是改善白内障术后患者的实力。主要产品为人工晶体（IOL）及相关手术系统，用于白内障和屈光矫正手术。其核心技术是光可调节人工晶体（Light Adjustable Lens, LAL），允许医生在术后通过非侵入性光调整来优化患者的视力，提供更高的个性化精度。 RXST核心壁垒是LAL技术专利保护强，竞争对手较少。风险是公司的经营模式单一，没有太多业务。 当前RXST股价几乎跌入谷底，一年时间，从最高点每股66.5美元跌到了现在每股8.43美元，这种公司有股价“否极泰来”的机会。因此阅读财报也至关重要。 根据公司公

$英伟达(NVDA)$机构bear call roll仓卖出下周到期187.5call买入197.5call，行权价不变和本周类似。但看跌期权开仓档位下调，中期看跌价差买入10月到期170put $NVDA 20251017 170.0 PUT$ 卖出150put对冲 $NVDA 20251017 150.0 PUT$ 。缓慢上涨趋势估计要告一段落了。$CoreWeave, Inc.(CRWV)$crwv财报很强，背靠两大超大规模客户（具体管理层不说，传闻是谷歌和微软），别的不谈增长非常有保障。有些人认为单一客户是风险，因为排除OpenAI合同后，季度环比仅增长1%。空头居然认为抱大腿是缺点，认为换数据中心跟换餐馆吃饭一样门槛简单，这我就很难评了，见仁见智吧。上周大单买入看跌的120put $CRWV 20250822 120.0 PUT$ 平仓了，然后roll仓同样下周到期的100put $CRWV 20250822 100.0 PUT$ ，意思就是获利了结roll仓吃个尾巴肉，快跌完了。