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最终，吉列被宝洁公司收购，巴菲特从中获得了巨大的投资收益，证明了他对品牌价值的精准判断。这次投资成为了巴菲特投资组合中最成功的案例之一，为他带来了数十年的稳定收益。第六战役：苹果公司2016年，巴菲特的伯克希尔哈撒韦，开始大规模买入苹果的股票。

那些到底是错误，还是未来危险的预警？甚至巴菲特到底是方法本身的成功，还是一个巨大的幸存者偏差？

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沃伦·巴菲特曾说过：“市场预测者的言论会充满你的耳朵，但绝不会填满你的钱包。”想想2009年以来，如果你听信了那些商业媒体高度赞扬的所谓市场专家，你的钱包会受到多大的伤害。除了少数例外，人类的大多数奇迹都是长期的、人为的事件。着眼于大局的人，长远来看会成功。恐慌是狂热者的敌人，也是市场基本准则遵守者的朋友。巴菲特认为风险是购买力的丧失。

无论在宏观还是微观，上市公司的市值分布都是极端非对称的。图一：英伟达市值比例变化；数据来源：Wind，截至2024年6月18日图一：英伟达市值比例变化；数据来源：Wind，截至2024年6月18日图二是特斯拉市值比例变化的曲线，横轴代表时间，纵轴是对应时间公司市值占历史最大市值的比例，从曲线可以看到，以2022年3月31日的市值高点为参照点，在其近12年的统计中，其市值的80%都是在1年半内创造的，约占总时长的12.5%。

亿万富翁和投资传奇人物查理·芒格于周二去世，享年99岁。伯克希尔·哈撒韦公司的长期副董事长是沃伦·巴菲特的得力助手。芒格以其敏锐的智慧和深刻的投资理念备受赞誉，他留下的遗产将继续影响世世代代的投资者。芒格曾说过：“我们的目标是理解世界，而不是预测它。”这一原则与指数基金的理念相契合，指数基金注重对整体市场的理解，而非试图预测个别股票的走势。芒格对于投资的看法进一步体现在他对多元化的嘲笑上。在《每日日报》公司2021年股东大会上，芒格尤其讽刺了那些将赌注分散到一系列公司的金融专业人士。他表示：“我认为找到5个比找到100个要容易得多。我更愿意持有两到三只股票，我认为我对这些股票有所了解并且我认为我有优势。”复利投资：财富增长的魔力复利投资是芒格长期成功的关键之一。复利的核心思想在于“利滚利”，通过让投资的收益再投资，不仅可以扩大本金的利息，还可以扩大之前收益的利息，最终形成庞大的财富。这种长期的复利效应让芒格取得了卓越的回报。芒格并不是追逐短期收益，而是专注于长期复利增长。他确信，通过持有优质投资并让其不断增值，时间将是投资者最好的朋友。他所达到的平均年化回报率20%正是复利魔力的产物，这一数字远高于于标准普尔500指数当期回报。投资者在理解芒格的投资理念时，应该牢记复利投资的魔力。不仅要关注投资的收益，更要考虑如何将这些收益再投资，让财富得以持续增长。在芒格的投资生涯中，复利投资是一个不可忽视的威力巨大的工具，也是他留给我们宝贵智慧的其中之一。根据标准普尔道琼斯指数的数据，伯克希尔哈撒韦公司在芒格任职的 45 年里，平均年化回报率为20%。这个数字明显高于标准普尔 500指数的 8%。但投资者真正的教训是，袖手旁观，简单地获取市场股票回报，即使不能成为亿万富翁，也能创造有意义的财富。卖基金买股票？那么，您是否应该出售您的S&P500指数基金，转而购买少数股票呢？芒格