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4月29日，大道此前卖出的一批泡泡玛特看跌期权正式到期。由于泡泡玛特股价始终在150港元的行权价上方运行，这批期权没有被行权，段永平因此成功入袋全部权利金收入。 借此机会，正好深度复盘一下这次操作，聊聊Sell Put背后的逻辑、优劣势，以及究竟什么样的人适合用这种方式来建仓。 一、段永平这次sell put，到底怎么回事？ 简单回顾一下背景。今年4月9日，大道在社交平台上正式宣布：“我的泡泡玛特保险公司正式开张了”——这一策略他此前已多次应用于腾讯、苹果等标的。 来看看这笔交易的具体数据。段永平卖出的这批看跌期权，行权价为150港元，4月29日到期。按22.5万张合约、每张200股计算，他总共卖出了4500万股泡泡玛特股票的看跌期权，这笔期权对应的名义持仓规模高达67.5亿港元，14天权利金收益率约2.18%，年化后高达57%。随着股价在行权价150港元上方平稳运行至到期，段永平无需接盘，成功锁定了这笔高额权利金收入。 大道自己说，他是满仓主义者，绝大部分资金都已经在其他投资上，所以暂时没有腾出足够仓位，先卖出一些Put，再慢慢评估该置换哪些持仓。“如果put不进来（不被行权），我还是能赚到premium（权利金）的；如果put进来（被行权），我觉得我会赚到更多”。 二、Sell Put到底是什么？“开保险公司，收保费” 抛开复杂期权术语不说，Sell Put的操作逻辑其实很好理解，核心可以概括为四个字：边等边赚。 段永平把卖Put比喻成“开保险公司”，这是一个精妙的比喻。想象一下，你是一家保险公司的老板，市场上来了一些担心泡泡玛特下跌的投资者——他们就是“投保人”。投保人交一笔“保费”给你，换取你的承诺：如果在约定日期（4月29日）之前，泡泡玛特的股价不幸跌到了行权价150港元以下，投保人可以按150港元的价格把股票卖给你，你必须无条件接手。 到期之后，只会有两种情况发

伊朗拒绝出席伊美第二轮会谈，韩国亿万富翁涉嫌欺诈交易……4月22日12:30，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳在搜狐视频关注流《张朝阳的英语课》直播间，用中英双语分享国际热点资讯，帮助大众轻松掌握地道的英语表达。 $搜狐(SOHU)$ 短短一天之内，中东局势再度上演意外转折。直播中，张朝阳分享了美伊冲突的最新进展。据媒体报道，4月21日晚，伊朗方面正式拒绝出席在伊斯兰堡举行的伊美第二轮会谈，并指责美国阻挠达成实质性协议。此时距离美伊停火协议到期仅剩一天时间，美伊谈判无果使得战火重燃的阴云再度笼罩中东。 然而，美国总统特朗普在最后关头突然宣布，应巴基斯坦（Pakistan）请求延长（extend）停火（ceasefire）期限，以便给德黑兰方面留出时间，拿出一份能够推动和平谈判前行的“统一方案”（unified proposal）。他同时指示美军继续对伊朗实施海上封锁并保持战备状态。 在医疗领域，张朝阳介绍了科学家针对阿司匹林（Aspirin）的最新研究成果。经多年临床试验（clinical trial）证实，阿司匹林这一拥有4000年历史的常用止疼药，可阻止（prevent）特定肿瘤（tumour）的形成与全身扩散。部分国家已修改医疗指南，将阿司匹林列为一线预防用药。同时专家强调（stress）该药物必须在医生指导下使用。 直播的第三条国际新闻则聚焦备受关注的韩国娱乐巨头IPO欺诈案。据警方调查，一手打造出超级组合（supergroup）防弹少年团的韩国亿万富翁（billionaire）方时赫，涉嫌在HYBE公司上市前进行欺诈交易（fraudulent trading），并非法获利约2000亿韩元（约合1.36亿美元）。对此指控，方时赫本人予以全盘否认。 直播过程中，张朝阳结合新闻内容解

$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 听说贾总回来了？

$CHT.HK 20260929 77.50 PUT$ 拿到6月5号分红后再找机会平仓吧

$POP.HK 20261230 135.00 PUT$ $泡泡玛特(09992)$  跟一下大道的交易，也sell了一个年底到期的put，行权价135，收到权利金2600，占用保证金7602，实际需要27000港币做现金准备行权。 所以这笔交易被我理解成了两部分: 第1️⃣部分是一个今年年底到期的固定收益理财，收益率按保证金算为2600/7602=34%，按现金算为2600/27000=9.6%（没仔细算年化，算年化应该是✕1.5左右） 第2️⃣部分是一个在泡泡跌到135以下后，要135港币买入泡泡玛特的义务。 如果只有第一步，这个理财收益我是满意的，没有第二步也行。但如果有第二步，目前看，我也不觉得亏，可以接受。

当美以对伊朗的战争进入第五周，全球经济将承受多大冲击？NASA将在1972年后再次开启载人绕月之旅？3月31日12:30，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳在搜狐视频关注流《张朝阳的英语课》直播间，以中英双语分享国际最新资讯，与网友一同在新闻中学英语、知天下。 直播伊始，张朝阳分享了全球能源市场的最新动荡。据报道，美国和以色列对伊朗的军事行动已进入第五周，国际油价应声飙升。布伦特原油价格隔夜上涨超过3%，突破每桶（barrel）115美元，随后虽小幅降低（ease）至113美元左右，但仍处于极高水平，有望创下有记录以来最大的单月涨幅。与此同时，亚洲股市周一大幅下挫，日本日经指数下跌2.8%，韩国综合股价指数收盘跌近3%。全球20%至30%的海运的（seaborne）化肥来自波斯湾地区，这意味着食品价格也将迅速攀升。分析师表示，能源冲击对消费者的全面影响才刚刚开始显现。此外，航天领域有一则令人振奋的消息传来。张朝阳援引媒体报道表示，美国国家航空航天局计划于2026年4月发射阿尔忒弥斯2号，这将是自1972年阿波罗号最后一次登月以来人类最深入的太空飞行。四名宇航员将搭乘巨大的太空发射系统火箭和猎户座太空舱（capsule），飞行至月球远端以外，比人类以往到达的任何地方都更远，任务为期约10天。与阿波罗时代一样，此次月球任务（lunar mission）将由休斯顿的任务控制中心全程监控。直播过程中，张朝阳结合新闻内容解析关键英文词汇，包括indefinitely（无限期地）、seizure（抓捕）、volatile（动荡的）、acclaim（赞誉）、glory（荣耀）、priority order（优先顺序）等。搜狐视频致力于打造有价值、有深度的知识直播矩阵，让用户在真实语境中提升语言能力，拓展国际视野。《张朝阳的英语课》作为搜狐视频关注流的代表性知识直播专栏，每周一至周四

拿真金白银投票！加仓就完事了，涨多了找个理由回调一下而已，长期依然看涨

在过去的三年里，理想汽车平均每个月在研发上砸下10亿元，累计投入超过330亿元，其中一半以上流向了AI相关领域。这笔账，放在任何一个上市公司身上都得掂量掂量，股东问回报，市场问产出，用户问体验，管理层没有魄力是很难坚持下来的。 到了今天，这笔账终于到了可以算一算的时候了。即将在今年二季度上市的全新一代理想L9 Livis，不只是一款旗舰SUV，更是理想大规模AI投入的第一个商业化载体。从自研芯片到基座模型，从星环OS到全线控底盘，这些曾经只存在于纸上的技术名词，如今都要在一辆车上接受市场的检验。 对于理想而言，AI的商业化从来不是“要不要”的问题，而是“什么时候”的问题。而答案，就是L9 Livis。 三年330亿投入进入兑换期，具身智能旗舰SUV将发布 很多人好奇，理想过去三年每个月烧掉10个亿，到底烧出了什么？答案是一整套软硬件全栈自研的AI技术底牌。2021年理想启动整车操作系统自研，2022年启动自研芯片设计，2023年启动自研基座大模型，这些时间点串起来，你会发现理想的AI布局比外界感知的要早得多。 这套布局已经开始集中兑现，自研5nm芯片马赫100即将上车，有效算力是英伟达Thor-U的三倍；自研基座模型从2D ViT进化到3D ViT，让车辆能像人一样真正理解物理世界；自研星环OS实现操作系统层面的自主可控；全球首个完全体全线控底盘从实验室走向量产线。 这些投入的产物，就是即将上市的全新一代理想L9 Livis。它不是传统意义上的年度改款，而是一次彻底的底层重构，李想称之为具身智能机器人的开端之作。从“感知-大脑-身体”三个维度，L9 Livis完成了颠覆性的技术重构，感知层面靠3D ViT模型，大脑层面靠两颗马赫100芯片，身体层面靠全球首个全线控底盘和60万以内首次配备的800V全主动悬架。 这套组合拳砸下去，理想打的已经不是参数战，而是代际战。 全新一代

2026年开年至今，腾讯股价从683港元的高位一路下探至500港元附近震荡，最大跌幅超26%，市值蒸发超1.5万亿港元。 一边是机构喊出770港元的目标价，一边是市场对AI掉队、增长见顶的质疑，作为港股核心资产，现在的腾讯到底能不能买？结合最新市场动态，从风险和收益两方面给大家扒透底层逻辑。 先看收益面：估值+基本面+生态，三重安全垫已现 1️⃣估值处于历史低位，安全边际充足：当前腾讯市盈率仅20倍左右，前瞻PE更是低至18倍，显著低于美股科技巨头，也处于自身历史相对低位。要知道2025年三季度腾讯营收同比增长15%，净利润增长19%，连续多个季度维持双位数增长，这种"低估值+稳增长"的组合在科技股中并不多见。如果未来三年保持15%的盈利增速，当前买入成本对应的隐含市盈率仅13倍，估值修复空间清晰。 2️⃣核心业务韧性十足，增长引擎未熄火：游戏业务国内基本盘稳固，国际收入首次突破200亿，同比大增43%，海外收入占比已超30%，成为第一增长极；广告业务受益AI赋能，视频号、搜一搜广告增速分别达50%、60%，2026年有望延续高双位数增长；金融科技覆盖74个国家和地区，跨境支付随出境游复苏持续放量，企业服务在AI算力驱动下增速有望提升至30%。三大业务协同发力，支撑公司持续造血。 3️⃣微信生态护城河不可复制，AI布局暗藏后手：14.14亿月活的微信是腾讯最硬的底牌，支付、社交、办公、消费等场景深度绑定，没有任何竞品能撼动其地位。很多人担心AI落后于豆包，但腾讯的打法是将AI嵌入生态而非孤注一掷做独立App——微信AI搜索、小程序AI增强、游戏AI NPC等落地场景，能触达的用户基础是独立AI应用望尘莫及的，变现潜力更具想象空间。 4️⃣回购+股息双保障，股东回报诚意足：腾讯连续四年蝉联港股回购王，2025年回购超800亿港元，2026年计划回购不低于800亿，持续回购既提

2月26日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至2025年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。全年总收入272.9亿元人民币，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。其中，第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，实现同环比双增长。Non-GAAP运营利润为1.4亿元。 $爱奇艺(IQ)$ 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第四季度，以IP为核心的策略巩固了平台的用户活跃度与市场领先地位，推动财务表现向好，实现总收入同环比双增长。进入2026年，我们将通过提升内容品质，加强会员及广告业务，来夯实国内主业；加速突破海外业务和体验业务；利用AI打造充满活力的内容生态，并通过补充AIGC内容让生态更丰富多元。” 爱奇艺代理首席财务官曾颖表示：“我们正在通过新兴业务打造新的增长引擎。海外业务保持强劲增长势头，四季度收入表现创新高。此外，首家爱奇艺乐园近期正式开业，收获积极反馈，成为体验业务发展的重要里程碑。我们期待这些新兴业务为公司创造长期价值。” 第四季度，爱奇艺剧集、电影、综艺等佳作不断。《唐朝诡事录之长安》爱奇艺内容热度值（以下简称“内容热度值”）破万，并在内容系列化开发方面实现突破。爱奇艺出品院线电影《捕风追影》位居第四季度爱奇艺电影内容热度值第一，并成为近十年豆瓣评分最高的国产动作犯罪电影。《你好种地少年3》内容热度值创该系列新高，全新自制综艺《宇宙闪烁请注意》展现爆款潜力，内容热度值破8300。 2026开年内容表现持续强劲，新增长引擎蓄势待发。警匪刑侦剧《罚罪2》内容热度值破万。2月8日，首家爱奇艺乐园在扬州正式开门营业，游客反响热烈。 2025年爱奇艺总收入272.9亿元，其中会员服务收入168.1亿元，在线广告服务收入51.9亿元，内容发行收入25.0亿