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五分钟研报，高效知识获取（研究公司估值的艺术） — 朋友们大家好，欢迎阅读本周的《五分钟研报》。 互联网圈一直有句话：社交为王。从中国来看，腾讯是社交领域的王者，而放眼全球，王者的桂冠无疑要落在Facebook身上。这一期我们就来用数据解刨Facebook，了解其背后的估值逻辑。 下面我们就分别从三个方面进行分析 第一，财务数据；第二，经营数据；第三，估值数据 财务数据：广告几乎就是全部   目前Facebook广告营收占比95%以上，而这其中移动端广告占广告总收入的74%以上，也就是说Facebook在移动端的货币化能力非常强，大部分都是基于信息流广告的方式出售自己的流量资源。 具体的广告方式，相信大家并不陌生。CPC（按点击数付费），CPT（按广告位置付费），内部是Facebook开发的一套竞价排名系统，广告主根据预算，使用Fackbook为客户打上的标签，精准的投放广告。   从整个业务构成规模来看，Facebook目前整个营收端几乎97%、98%以上的营收都来自于广告，而这其中移动端广告占广告总收入的74%以上，也就是说Facebook在移动端的货币化能力非常强，大部分都是基于信息流广告的方式出售自己的流量资源，这样的广告推送被新浪微博学去了不少。 最新季报数据，单季度营收中大概97%，也就是大概91亿美金的收入来自于广告收入，比去年同期增长40%左右。也就是说Facebook在广告端的货币化能力在不断加强，尤其根据其季度报表披露，在移动端流广告营收增长非常快。 那快速增长的动能来源于什么呢？从季报的经营数据我们不能看出，Facebook的用户数和访问时长并没有增加，也就是说，在相同的用户体验情况下，Facebook能展示的广告数是没有增加的，那营收的快速增长来源于什么呢？是广告客单价的提高。Facebook运用人工智能算法，能为客户打上更精准的

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