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10月29日，$FuboTV(FUBO)$盘前涨超23%，与$迪士尼(DIS)$Hulu+$直播电视(DTV)$完成业务合并。

过去两年，很多人以为资源股的故事已经讲完了。锂泡沫破了，钴被边缘化，铜涨得磕磕绊绊，连黄金这么大的逻辑都得靠美联储降息来救场。但就在这片哀鸿遍野中，稀土却突然活了过来——美股稀土概念股集体暴涨，港股磁体龙头走出独立行情，市场开始重新审视这类“看起来冷门，实际上卡脖子”的小金属。稀土是一个既熟悉又陌生的品类。熟悉，是因为我们知道它在新能源、军工、风电、磁性材料等各类新兴产业中扮演着“不可替代”的角色。陌生，则是因为这个板块始终波动剧烈、政策牵动极大、商业化难度极高。直到最近，在特朗普再次挥舞关税大棒，并点名“稀土正在被中国拿来挟持全世界”之后，美国稀土板块突然迎来久违的狂欢。 $MP Materials Corp.(MP)$昨日飙涨超过20%， $American Resources Corporation(AREC)$、 $USA Rare Earth Inc.(USAR)$ 、 $United States Antimony Corp(UAMY)$ 等一批“美版稀土新贵”也迅速被市场挖掘出来，板块内部全面轮动，几乎构成了一场“小型锂矿牛市的复刻”。但这波行情，是一时情绪高潮，还是背后有更深刻的供需缺口、政策催化、技术兑现逻辑？我们一起来拆解。稀土为何再度走强稀土的本质，是一个供需极不平衡的市场。全球90%以上的稀土加工产能集中在亚洲，但下游消费却集中在欧美、日本等工业强国。AI、电动车、风电、工业自动化等行业的快速发展，使得稀土磁体的重要性持续上升，而供应链的稳

美银押注“BATX”在过去两年里，全球投资者们对于AI相关股票的看涨兴趣丝毫未见减退。但是在Hartnett 领导的美银策略师团队看来，未来这些AI龙头中的“美股七大科技巨头”可能不再是AI热潮的最大规模受益群体。美银策略团队押注“七大科技巨头”将让位于来自中国股市的科技巨头们，即中国科技领军者“BATX”——百度、阿里巴巴、腾讯以及小米。其中，对AI人形机器人、生物科技及创新消费领域是主要关注焦点。

9月18日，美股核电股盘中拉升，$Oklo(OKLO)$涨超7%，$Centrus Energy(LEU)$涨近7%， $NuScale Power(SMR)$、$NANO Nuclear(NANO)$ Energy涨超5%。

任何一家行业头部的公司，都必然经历过至少一次“险境”。这种险境不是说公司要倒闭了，而是曾经赖以成功的方法论突然开始失效，前方的路第一次变得模糊不清。理想汽车现在就走到了这么一个路口。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 要理解理想的“险境”，我们得先看两组最诚实的数据。第一组数据来自理想汽车2025年第二季度的财报。季度营收302亿元，同比下降4.5%。净利润11亿元，同比下降0.4%。说明和去年那个高歌猛进的自己相比，理想的赚钱能力在退步。更要命的是现金流。第二季度经营活动所用现金额为30亿元，自由现金流为负38亿元，去年同期为负19亿元，亏损幅度扩大。理想汽车2025年8月的交付量28529辆。横向看，零跑、小鹏、蔚来在这个月的交付量都超过了理想。就连跨界进来的小米，月交付也稳定在三万台以上。纵向看，2024年的8月，理想的交付量是48122辆。一年时间，交付量减少40%。从2024年巅峰时期单月突破5万辆，到如今跌破3万辆。日子本就已经很艰难了，但是摆在李想面前的还有两场恶仗，第一场是5门6座SUV这个市场，前有乐道L90，后有特斯拉Model Y L。尤其是特斯拉，放在以前，特斯拉Model Y比理想L8、L9尺寸小一圈，因此不至于到硬碰硬的程度。但是现在情况不一样了，专门为中国市场推出的Model Y L也是5门6座的奶爸车，直接杀到了理想的腹地。第二场恶仗则是纯电。如果说5门6座这个板块，理想还可以吃老本，那么到了纯电市场，理想就完全是个新人了。面对早已在此盘踞的比亚迪、奇瑞、吉利等巨头，蔚来、小鹏这样做纯电起家的新势力又推出了新车型，理想的突围之路注定艰难。手里握着1000多亿现金的理想

收购以色列公司51%的控股权。

过去几天，A股市场掀起了久违的热潮——上证指数突破十年新高，A股总市值更是首次站上100万亿元大关。这让不少人重新把目光投向“中国资产”，尤其是科技板块的潜力。过去十年，说起全球最具影响力的科技公司，多数人第一时间想到的，是美股的“科技七巨头”：苹果（Apple）、微软（Microsoft）、谷歌母公司Alphabet、亚马逊（Amazon）、英伟达（NVIDIA）、特斯拉（Tesla）和Meta（Facebook）。它们撑起了纳斯达克的半边天，也几乎成了全球科技投资的代名词。但你知道吗？中国其实也有自己的“科技七姐妹”——阿里巴巴、腾讯、百度、京东、美团、拼多多和**/字节跳动。它们在各自领域同样是巨无霸，而且正越来越多地受到全球资本市场关注。今天我们就来看看，中国“七姐妹”到底有哪些硬实力？它们能不能在全球科技战场上，与美股七巨头正面对话？一、美股科技七巨头：科技与资本的“王者联盟”先来快速过一遍美股的七大科技明星，他们基本代表了美国科技的核心命脉：它们大多数成立于90年代或更早，依托全球市场、强大研发和资本运作能力，成长为市值动辄万亿美金的巨头。二、中国“七姐妹”：谁说我们没有自己的科技牌面？中国的“七姐妹”则是在移动互联网与平台经济时代快速成长的企业。它们的共同点是：规模大、用户多、技术力强，而且大多在A股、港股或美股有上市通道。下面简单了解一下她们的主打领域：这些企业虽不完全“对标”美股巨头，但在各自板块都有“打世界赛”的实力。三、估值洼地 vs 高溢价：谁更值得投？估值对比是全球资金配置的一个重要判断标准。截至2025年中，美股科技七巨头整体市盈率（PE）普遍在25–40倍之间，特别是英伟达等AI概念股估值高企，带来了“贵得合理”的讨论。而中国科技股在经历2022–2023年回调后，估值大多回到10–20倍之间，比如阿里、腾讯目前的估值远低于过去五年平均水平。这

初步财报亮眼：营收与用户双双超预期北美市场表现强劲FuboTV预计2025年第二季度北美总收入将超过3.65亿美元，远高于此前预期中值3.45亿美元。成本控制成效显著，季度亏损大幅收窄FuboTV预计第二季度净亏损约为800万美元，同比减少1800万美元，亏损幅度收窄56%。初步数据表现强劲，营收与用户数超预期，亏损显著收窄，并实现首次正AEBITDA，预示着公司正逐步走出调整期，迈向可持续增长与盈利轨道。