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银子和远方
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2024-08-24
－／
市场消息：Meta取消原定于2027年推出的混合现实头显
同时取消推出高端混合现实耳机。
市场消息：Meta取消原定于2027年推出的混合现实头显
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2024-07-16
L
美国银行涨超3%！Q2营收超预期，计划将股息增加8%
7月16日，$美国银行(BAC)$涨超3%，二季度营收253.8亿美元超预期，计划将股息增加8%。
美国银行涨超3%！Q2营收超预期，计划将股息增加8%
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2023-08-01
用得着他们管理吗？收益还比不上指数上涨幅度[笑哭] [笑哭] [笑哭]
ETF追踪 | JEPI与JEPQ：这两只主动管理ETF为何今年如此受追捧？
JEPQ 和 JEPI 是今年迄今为止受欢迎的主动管理衍生品收益 ETF，每月支付高收益。今年迄今，该 ETF 上涨了 27.9%，而 JEPI 上涨了 7.1%。主动管理型ETF JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。备兑看涨期权头寸不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分JEPI 曝光。最后，请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。
ETF追踪 | JEPI与JEPQ：这两只主动管理ETF为何今年如此受追捧？
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2022-01-10
2013、2014？这是2013年前的文章？
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2021-11-08
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特斯拉在德国法兰克福交易所跌9%
11月8日，特斯拉在德国法兰克福交易所跌9%；上周末马斯克发起关于“是否应出售10%的特斯拉股票”的投票意见征询，过半网友支持出售。
特斯拉在德国法兰克福交易所跌9%
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2021-02-09
哪位大神能告诉我，股票几年不涨，也不分红，伯克希尔到底牛在哪里？这个问题困扰我太久
芒格：中国的水可以，聪明人已经淌进去了
在2019年Daily Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。
芒格：中国的水可以，聪明人已经淌进去了
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2021-01-24
你是想说凌厉涨势吧，凛冽显然不当
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2021-01-16
$Playtika Holding Corp.(PLTK)$
感觉所有动作都像是故意吊人胃口，明早起来看结果，看自己的分析和直觉是不是正确
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2021-01-08
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2020-12-25
$阿里巴巴(BABA)$
被立案调查不但不主动披露，还撒谎强硬反驳掩盖。信披违规会被老美索赔，这下惨了
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","text":"用得着他们管理吗？收益还比不上指数上涨幅度[笑哭] [笑哭] [笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/204207682457680","repostId":"1155632950","repostType":2,"repost":{"id":"1155632950","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"ETF爱好者都关注了，走在被动投资最前沿","home_visible":1,"media_name":"ETF小帮手","id":"1030108964","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759"},"pubTimestamp":1690853391,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155632950?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-01 09:29","market":"us","language":"zh","title":"ETF追踪 | JEPI与JEPQ：这两只主动管理ETF为何今年如此受追捧？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155632950","media":"ETF小帮手","summary":"JEPQ 和 JEPI 是今年迄今为止受欢迎的主动管理衍生品收益 ETF，每月支付高收益。今年迄今，该 ETF 上涨了 27.9%，而 JEPI 上涨了 7.1%。主动管理型ETF JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。备兑看涨期权头寸不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分JEPI 曝光。最后，请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。","content":"<html><head></head><body><blockquote>JEPQ 和 JEPI 是今年迄今为止受欢迎的主动管理衍生品收益 ETF，每月支付高收益。以下是对他们的详细介绍。</blockquote><p style=\"text-align: start;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>股票溢价收入 ETF (JEPI)</strong>今年受到了投资者的巨大需求。JEPI 迄今已流入107 亿美元，管理资产达 288 亿美元（年初为 175 亿美元），成为超级明星。 </p><p style=\"text-align: start;\">但 JEPI 并不是摩根大通唯一引起投资者关注的“溢价收入”交易所交易基金。<strong>摩根大通纳斯达克股票溢价收益 ETF (JEPQ)</strong>的管理资产也不断扩大。自今年年初以来，该公司已流入 32 亿美元的新资金，使其资产管理规模从约 10 亿美元增至 46 亿美元。 </p><p>JEPQ 和 JEPI 采用几乎相同的策略，只是后者从标准普尔 500 指数中选择股票，而前者从纳斯达克 100 指数中选择股票。 </p><p style=\"text-align: start;\">这使得 JEPQ 成为一只更加注重科技股的基金，在科技股飙升的一年中得到了回报。今年迄今，该 ETF 上涨了 27.9%，而 JEPI 上涨了 7.1%。</p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-similarities\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ有什么相似之处？</h2><p>这两个ETF由两个关键构建块组成，基本面驱动的股票投资组合和期权覆盖。</p><ul><li><p>股票挂钩票据</p></li></ul><p>JEPI采用与JEPQ类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）</p><p>以JEPI为例，摩根大通股票溢价收入（JEPI）是一种与 SPY 类似的 ETF，它跟踪与标准普尔 500指数中相同的公司。唯一的区别是，该基金约 80% 投资于标准普尔 500 指数公司。 </p><p style=\"text-align: start;\">然后，它通过所谓的股票挂钩票据（ELN）将剩余资金投资于期权市场。它出售这些与标准普尔 500 指数挂钩的 ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。</p><p style=\"text-align: start;\">在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 </p><ul><li><p>主动管理型ETF </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像<a href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">ARK Innovation ETF</a> 那样激进。</strong> </p><p style=\"text-align: start;\">该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。 </p><ul><li><p>备兑看涨期权头寸 </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。 </p><p style=\"text-align: start;\">很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。 <br/>当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。</strong>但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 </p><p style=\"text-align: start;\">这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPI 也上演了类似的故事。<strong>与SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)</strong> 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。 </p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-differences\" style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ有什么区别？</h2><p><strong>JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。</strong>截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。</strong>JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。</strong>JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。</strong>如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/334f487707a30630678f804febd7158f\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1012\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d73d58a3112cce90bf6e2c8cf85303ac\" alt=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" title=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"452\"/><span>JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具</span></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/190312bb5945a5974a003f79ec087290\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1039\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bfb2120b7af98c633c6601ea3d8923a\" title=\" 资料来源：投资组合可视化工具\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"447\"/><span> 资料来源：投资组合可视化工具</span></p><p style=\"text-align: start;\">总体而言，JEPI 在行业和市值代表性方面比 JEPQ 更加多元化，考虑到纳斯达克 100 指数相对于标准普尔 500 指数的范围要窄得多，这是正常的。</p><p style=\"text-align: start;\">另一个主要区别在于产量。由于纳斯达克 100 指数是波动性较大的指数，因此 JEPQ 的备兑看涨期权覆盖（由 ELN 提供）获得的收入历来（并且目前）高于 JEPI。</p><p>与 JEPI 一样，<strong>JEPQ 的费用率为 0.35%，高于许多流行的被动管理指数基金</strong>，但对于主动管理基金来说还不错。</p><p style=\"text-align: start;\">最后，<strong>请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。</strong></p><h2 id=\"id_2151908934\">为什么JEPI和JEPQ如此受欢迎？</h2><p style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。</p><p style=\"text-align: start;\">它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。</p><h2 id=\"jepq-vs-jepi-the-verdict\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ应该选哪个？</h2><p>JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。</p><p style=\"text-align: start;\">然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 均提供每月股息。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪 | JEPI与JEPQ：这两只主动管理ETF为何今年如此受追捧？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">ETF小帮手 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-08-01 09:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>JEPQ 和 JEPI 是今年迄今为止受欢迎的主动管理衍生品收益 ETF，每月支付高收益。以下是对他们的详细介绍。</blockquote><p style=\"text-align: start;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>股票溢价收入 ETF (JEPI)</strong>今年受到了投资者的巨大需求。JEPI 迄今已流入107 亿美元，管理资产达 288 亿美元（年初为 175 亿美元），成为超级明星。 </p><p style=\"text-align: start;\">但 JEPI 并不是摩根大通唯一引起投资者关注的“溢价收入”交易所交易基金。<strong>摩根大通纳斯达克股票溢价收益 ETF (JEPQ)</strong>的管理资产也不断扩大。自今年年初以来，该公司已流入 32 亿美元的新资金，使其资产管理规模从约 10 亿美元增至 46 亿美元。 </p><p>JEPQ 和 JEPI 采用几乎相同的策略，只是后者从标准普尔 500 指数中选择股票，而前者从纳斯达克 100 指数中选择股票。 </p><p style=\"text-align: start;\">这使得 JEPQ 成为一只更加注重科技股的基金，在科技股飙升的一年中得到了回报。今年迄今，该 ETF 上涨了 27.9%，而 JEPI 上涨了 7.1%。</p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-similarities\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ有什么相似之处？</h2><p>这两个ETF由两个关键构建块组成，基本面驱动的股票投资组合和期权覆盖。</p><ul><li><p>股票挂钩票据</p></li></ul><p>JEPI采用与JEPQ类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）</p><p>以JEPI为例，摩根大通股票溢价收入（JEPI）是一种与 SPY 类似的 ETF，它跟踪与标准普尔 500指数中相同的公司。唯一的区别是，该基金约 80% 投资于标准普尔 500 指数公司。 </p><p style=\"text-align: start;\">然后，它通过所谓的股票挂钩票据（ELN）将剩余资金投资于期权市场。它出售这些与标准普尔 500 指数挂钩的 ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。</p><p style=\"text-align: start;\">在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 </p><ul><li><p>主动管理型ETF </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像<a href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">ARK Innovation ETF</a> 那样激进。</strong> </p><p style=\"text-align: start;\">该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。 </p><ul><li><p>备兑看涨期权头寸 </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。 </p><p style=\"text-align: start;\">很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。 <br/>当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。</strong>但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 </p><p style=\"text-align: start;\">这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPI 也上演了类似的故事。<strong>与SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)</strong> 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。 </p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-differences\" style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ有什么区别？</h2><p><strong>JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。</strong>截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。</strong>JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。</strong>JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。</strong>如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/334f487707a30630678f804febd7158f\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1012\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d73d58a3112cce90bf6e2c8cf85303ac\" alt=\"JEPI 曝光数据。 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id=\"id_2151908934\">为什么JEPI和JEPQ如此受欢迎？</h2><p style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。</p><p style=\"text-align: start;\">它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。</p><h2 id=\"jepq-vs-jepi-the-verdict\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ应该选哪个？</h2><p>JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。</p><p style=\"text-align: start;\">然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 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然后，它通过所谓的股票挂钩票据（ELN）将剩余资金投资于期权市场。它出售这些与标准普尔 500 指数挂钩的 ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 主动管理型ETF JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像ARK Innovation ETF 那样激进。 该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。 备兑看涨期权头寸 不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。 很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。 当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。 当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。JEPI 也上演了类似的故事。与SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。 JEPI和JEPQ有什么区别？JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分 资料来源：投资组合可视化工具总体而言，JEPI 在行业和市值代表性方面比 JEPQ 更加多元化，考虑到纳斯达克 100 指数相对于标准普尔 500 指数的范围要窄得多，这是正常的。另一个主要区别在于产量。由于纳斯达克 100 指数是波动性较大的指数，因此 JEPQ 的备兑看涨期权覆盖（由 ELN 提供）获得的收入历来（并且目前）高于 JEPI。与 JEPI 一样，JEPQ 的费用率为 0.35%，高于许多流行的被动管理指数基金，但对于主动管理基金来说还不错。最后，请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。为什么JEPI和JEPQ如此受欢迎？JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。JEPI与JEPQ应该选哪个？JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 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Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。以下为演讲全文，Enjoy：</font></p><p><font><font>0</font><font>1</font></font></p><p><font>Daily Journal有两条业务线：一个是日渐衰落的法律报刊业务，现在每年税前能赚100万美元左右，但一年不如一年；另一个是电脑软件业务，主要是帮助法院等司法部门以及其他政府机构实现自动化。</font></p><p><font><font><font>无论是从前景、客户，还是员工等方面来看，电脑软件业务都比法律报刊业务强。</font></font></font><font>与各州的众多法院打交道，与政府的顾问打交道，参与各种采购招标，应付官僚主义，你根本想不到，这生意有多难做。我们做的这种软件生意，IT巨头们避之唯恐不及。</font></p><p><font>IT巨头们最喜欢研发完成后，只要不断刻录光盘，现金就源源不断地涌入，用不着再做其他工作。我们这完全不一样，我们要和全国各地众多的司法部门、州法院、联邦法院打交道，它们各有各的要求、各有各的顾问，而且我们还面对着强大的竞争对手。</font></p><p><font>我们的生意不是只要复刻软件就可以了。从本质上讲，我们做的生意属于技术咨询，是服务密集型的，很难做。<font><font>在我们的生意中，我们做IT已经要投入大量时间和精力。</font></font><font><font>难上加难的是，我们还要应对政治现实，应对方方面面的官僚主义。</font></font></font></p><p><font>这个生意就是这样，根本快不起来，而且还很磨人。我们倒是一直很喜欢这生意，因为能做这个生意的公司必须有钱、有决心、能坚持下去。Daily Journal确实一直在坚持。</font></p><div><font><font><div><img 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Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。以下为演讲全文，Enjoy：01Daily Journal有两条业务线：一个是日渐衰落的法律报刊业务，现在每年税前能赚100万美元左右，但一年不如一年；另一个是电脑软件业务，主要是帮助法院等司法部门以及其他政府机构实现自动化。无论是从前景、客户，还是员工等方面来看，电脑软件业务都比法律报刊业务强。与各州的众多法院打交道，与政府的顾问打交道，参与各种采购招标，应付官僚主义，你根本想不到，这生意有多难做。我们做的这种软件生意，IT巨头们避之唯恐不及。IT巨头们最喜欢研发完成后，只要不断刻录光盘，现金就源源不断地涌入，用不着再做其他工作。我们这完全不一样，我们要和全国各地众多的司法部门、州法院、联邦法院打交道，它们各有各的要求、各有各的顾问，而且我们还面对着强大的竞争对手。我们的生意不是只要复刻软件就可以了。从本质上讲，我们做的生意属于技术咨询，是服务密集型的，很难做。在我们的生意中，我们做IT已经要投入大量时间和精力。难上加难的是，我们还要应对政治现实，应对方方面面的官僚主义。这个生意就是这样，根本快不起来，而且还很磨人。我们倒是一直很喜欢这生意，因为能做这个生意的公司必须有钱、有决心、能坚持下去。Daily Journal确实一直在坚持。《士兵突击》｜因为坚持，所以成功我们做得怎么样呢？很难说。我亲眼看到了这项业务的成长。就我个人而言，我觉得，可以把它比作一家正在研发七种重磅药的医药公司。我们已经开拓了几个潜力巨大的市场，包括澳大利亚、加拿大、美国加州。这几个市场的规模都非常大。我们的主要竞争对手是在纽约证券交易所上市的泰勒科技公司，它做这生意比我们早，规模也比我们大得多，但是我们取得了一些大订单，也争取到了一些对我们非常满意的客户。总之，我们花了很长时间，付出了很多努力。这个生意太难、太复杂，不是谁都做得了的。我们能有今天的成绩，主要来自杰里·萨尔兹曼在过去10年所做的工作。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2681,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":319059116,"gmtCreate":1611447392035,"gmtModify":1703750456734,"author":{"id":"3470755483192477","authorId":"3470755483192477","name":"银子和远方","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f505470fa8c3f5583bd60920ad25f85","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3470755483192477","authorIdStr":"3470755483192477"},"themes":[],"htmlText":"你是想说凌厉涨势吧，凛冽显然不当","listText":"你是想说凌厉涨势吧，凛冽显然不当","text":"你是想说凌厉涨势吧，凛冽显然不当","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319059116","repostId":"2105712465","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2534,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334828183,"gmtCreate":1610727300442,"gmtModify":1703746707071,"author":{"id":"3470755483192477","authorId":"3470755483192477","name":"银子和远方","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f505470fa8c3f5583bd60920ad25f85","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3470755483192477","authorIdStr":"3470755483192477"},"themes":[],"htmlText":"<a 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