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高盛表示，韩国KOSPI单日暴跌9%，这场暴跌并非基本面恶化，而是一场由单股杠杆ETF集中去杠杆引爆的仓位清洗。外资与本地机构合计净卖出超26亿美元，净多头机构却异常沉默。高盛认为，这是流动性危机，不是周期顶部，极端波动或正是布局存储芯片的窗口。

再次来到奥马哈，这座中部小镇因一年一度的伯克希尔股东大会热闹非凡，大致的感受跟去年差不多（2018奥马哈深度体验，巴菲特股东大会所思所想）。 据说今年参会的人数超过5万，会场内都坐不下了，很多人担心这是最后一次巴菲特和芒格能够同时出席的股东大会，当然随着二老年纪越来越大，芒格都已经96岁了，这种疑虑年年都有，所以珍惜每一个"有生之年系列"吧~ 今年的berkshire weekend依然还是老流程，伯克希尔旗下品牌的展销会从5月3日中午开始，巴菲特和芒格一起出现在了展厅，替旗下公司展台，精神面貌非常好，身体是革命的本钱啊！ 他们坐着高尔夫球车巡视，时不时下车跟工作人员握手示意，引人振奋。巴菲特精于品牌之道，他选择的公司无论是苹果、还是、See’s、可口可乐都是有强大的品牌壁垒，而他早已将自己打造成一个尊带有传奇色彩的名牌，同时能够赋能于旗下的公司，创造边际效应。极致的自我定位正如他的护城河理念，奥马哈先驱的个人品牌价值随着时间的推移越来越宽。 今天的股东大会二老6小时间一共回答了55个问题，依然风趣幽默，妙语连珠。芒格全程吃播，零食没有停过，是个顽童更是智者。有一位做资产管理的投资人提问，怎么能知道是否已经准备好能够管理其他人的钱了？芒格很风趣地说了一个故事：曾有人问他，是不是能够成为一名律师了？芒格跟他讲了莫扎特的故事，意思是说当你不再这么问的时候你就准备好了。 还有一名来自中国的11岁提男孩提问，11岁竟然已经第二次参加股东大会了，这让我惊讶于现在华人对下一代的精英教育。他的问题关于人性与投资，人性的差异怎么帮助投资？巴菲特说，阅历比读书重要，在成长道路上，学习过程中，和其他人的接触中都会吸取很多教训，阅历会让你慢慢参透人类本性的一些行为。而芒格引用了新加坡国父李光耀的一句话，意思是真

再次来到奥马哈，这座中部小镇因一年一度的伯克希尔股东大会热闹非凡，大致的感受跟去年差不多（2018奥马哈深度体验，巴菲特股东大会所思所想）。 据说今年参会的人数超过5万，会场内都坐不下了，很多人担心这是最后一次巴菲特和芒格能够同时出席的股东大会，当然随着二老年纪越来越大，芒格都已经96岁了，这种疑虑年年都有，所以珍惜每一个"有生之年系列"吧~ 今年的berkshire weekend依然还是老流程，伯克希尔旗下品牌的展销会从5月3日中午开始，巴菲特和芒格一起出现在了展厅，替旗下公司展台，精神面貌非常好，身体是革命的本钱啊！ 他们坐着高尔夫球车巡视，时不时下车跟工作人员握手示意，引人振奋。巴菲特精于品牌之道，他选择的公司无论是苹果、还是、See’s、可口可乐都是有强大的品牌壁垒，而他早已将自己打造成一个尊带有传奇色彩的名牌，同时能够赋能于旗下的公司，创造边际效应。极致的自我定位正如他的护城河理念，奥马哈先驱的个人品牌价值随着时间的推移越来越宽。 今天的股东大会二老6小时间一共回答了55个问题，依然风趣幽默，妙语连珠。芒格全程吃播，零食没有停过，是个顽童更是智者。有一位做资产管理的投资人提问，怎么能知道是否已经准备好能够管理其他人的钱了？芒格很风趣地说了一个故事：曾有人问他，是不是能够成为一名律师了？芒格跟他讲了莫扎特的故事，意思是说当你不再这么问的时候你就准备好了。 还有一名来自中国的11岁提男孩提问，11岁竟然已经第二次参加股东大会了，这让我惊讶于现在华人对下一代的精英教育。他的问题关于人性与投资，人性的差异怎么帮助投资？巴菲特说，阅历比读书重要，在成长道路上，学习过程中，和其他人的接触中都会吸取很多教训，阅历会让你慢慢参透人类本性的一些行为。而芒格引用了新加坡国父李光耀的一句话，意思是真

再次来到奥马哈，这座中部小镇因一年一度的伯克希尔股东大会热闹非凡，大致的感受跟去年差不多（2018奥马哈深度体验，巴菲特股东大会所思所想）。 据说今年参会的人数超过5万，会场内都坐不下了，很多人担心这是最后一次巴菲特和芒格能够同时出席的股东大会，当然随着二老年纪越来越大，芒格都已经96岁了，这种疑虑年年都有，所以珍惜每一个"有生之年系列"吧~ 今年的berkshire weekend依然还是老流程，伯克希尔旗下品牌的展销会从5月3日中午开始，巴菲特和芒格一起出现在了展厅，替旗下公司展台，精神面貌非常好，身体是革命的本钱啊！ 他们坐着高尔夫球车巡视，时不时下车跟工作人员握手示意，引人振奋。巴菲特精于品牌之道，他选择的公司无论是苹果、还是、See’s、可口可乐都是有强大的品牌壁垒，而他早已将自己打造成一个尊带有传奇色彩的名牌，同时能够赋能于旗下的公司，创造边际效应。极致的自我定位正如他的护城河理念，奥马哈先驱的个人品牌价值随着时间的推移越来越宽。 今天的股东大会二老6小时间一共回答了55个问题，依然风趣幽默，妙语连珠。芒格全程吃播，零食没有停过，是个顽童更是智者。有一位做资产管理的投资人提问，怎么能知道是否已经准备好能够管理其他人的钱了？芒格很风趣地说了一个故事：曾有人问他，是不是能够成为一名律师了？芒格跟他讲了莫扎特的故事，意思是说当你不再这么问的时候你就准备好了。 还有一名来自中国的11岁提男孩提问，11岁竟然已经第二次参加股东大会了，这让我惊讶于现在华人对下一代的精英教育。他的问题关于人性与投资，人性的差异怎么帮助投资？巴菲特说，阅历比读书重要，在成长道路上，学习过程中，和其他人的接触中都会吸取很多教训，阅历会让你慢慢参透人类本性的一些行为。而芒格引用了新加坡国父李光耀的一句话，意思是真

被压缩的时间 最近几年关于芒格的段子很多，印象最深的有两个。 一个是他主动透露通过李录购买了上海机场的股票，另一个是他透露他通过阅读了50年的巴伦周刊，终于某一天在周刊里发现了一个投资机会，并且赚了近8000万美金。 这是一家生产门罗减震器的汽车零部件供应商，股价只有1美元，它的垃圾债价格也只有35美元，利息是11.375%。芒格在《巴伦》上看到一篇文章，说这只股票很便宜。于是，芒格买入了它的垃圾债的股票。垃圾债拿到了公司支付的利息，利息收入有30%多，此后，这只垃圾债直接涨到 107美元，公司将垃圾债赎回。再后来，这家公司的股价从1美元涨到了40美元，芒格在15美元的时候卖出了股票。 芒格在这只股票上赚了15倍，前后大概用了两三年的时间。但决定买入这只股票则只用了一个半小时的时间，这源于他对汽车行业的经验。芒格说，他大概知道汽车二级市场的黏性，也知道旧车需要更换门罗减震器，“我明确地知道这只股票太便宜了”。虽然当时，他并不确定这笔投资一定能赚钱，但是他从这家公司债券价格只有35美元就看出，人们特别恐惧这家公司破产倒闭。他认为，这算是一笔“捡烟蒂”类型的投资。 芒格对向他提问的投资者说，“你们觉得我讲的这事儿，对你们有用吗？估计没什么用吧……你做不到我这样，我也没办法。我找到的机会不多，我找到的机会也是很不容易才找到的，但是一旦找到了，我绝不手软。” 这个故事也许很多人读过，但不一定每个人都愿意从芒格的角度去看待事情。在上面的这个案例里，芒格投资方式似乎是部分债部分股。 为什么在能全部买股的情况下芒格要买债呢？这里要稍微谈一谈到芒格和巴菲特看待资产的方式。 众所周知，巴菲特喜欢将股票的分红和无风险的国债相对比。在很多投资上巴菲特都喜欢选择无风险债券或者可转债的投资方式，比如2008年通过可转债形式入股道氏化工以及高盛。最终两家公司都认为融资成本过高，到期后尽快结束了这些债，

不知不觉，2019已翻过半程。虎友们收获如何？ 在股市这个每天新发生事物无数的地方，可分析事物无数的地方，人们似乎一直往前走，很难停下来。而投资，或终需沉淀，留下来的也许更值得认真品位。 老虎社区甄选2019上半年十大精华文章，与虎友共享。投资路漫长，不可一日不读。 芒格读巴伦周刊50年的背后：压缩的时间和被放弃的自由意志 发布者：@投资入射角 当你学会凡事都用利息和债券的角度去思考资产的时候，你对时间的认知会产生改变，你对时间的感知会随着看待的角度不同而被压缩。 2019年巴菲特股东大会所思所想，买亚马逊其实不意外 发布者：@33_Tiger 人们称巴菲特为“股神”，其实不太精确。贝佐斯与巴菲特在很多理念方面都极为相似，两人实际上都是在用资本管理的方式在经营企业，他们都是伟大的企业家。 白酒股票暴涨之后还有投资价值么? 发布者：@学未来 短跑运动员酒鬼酒，中长跑五粮液，长跑茅台。 简论：几位大师的投资思想 发布者：@青岛王一 巴菲特说：别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧；段永平说：便宜的时候开始建仓，看到情况改善的时候才能加码；董宝珍说：估值修复何时发生？只有出现利好现象的时候才能估值修复，否则就不修复。