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大盘昨夜惊魂摆动，对于熟悉VIX的虎友来说，或许收获颇丰。本文将为您讲解原因。 首先从VIX是交易皇冠上的产品这个名头说起，我想它实至名归。 如果你自觉懂了VIX和相关交易标的，那期货、期权、ETN这些相对复杂的金融产品，应该都在你的知识圈。 以VIX指数关联广泛交易的标的VXX为例，它是这三种概念结合一起的产物。 什么是VIX 鉴于VIX指数的计算方法，VIX期货的运作方法都属于散户能接触到的产品中最复杂的一种，就不过多阐述其中细节。 VIX数字代表的是SPX 30天到期的期权隐含波动率（IV），IV也是大盘年化的波动范围。$标普500波动率指数(VIX)$ $标普500(.SPX)$ 可以说的更通俗点，举个实例：如果说现在的VIX是16，那就意味着S&P500指数在未来30天内的期望的波动范围为年化16%。如果说SPX是2300，那么人们期望的一年内SPX的波动价格为1932（2300*84%）-2668（2300*116%），概率为68.2%。 注意到VIX是衡量30天的，所以我们将年化的波动率月化，公式为30天波动=VIX/sqrt(12)。把VIX代入公式，结果为4.62，也就是说当前投资者预期大盘在一个月内的波动为4.62%。 VXX和VIX的关系 VXX是一只关联VIX的ETN。现在市场上所有VIX衍生品几乎都是基于VIX期货的，因为VIX指数其本身不能交易。我们以VXX为例，它的流动性很好。$VIX波动率主连 2202(

昨天写了一篇指数ETF的内容，顺道发现这篇科普文章不错。分享虎友们。 下文转载自百家号“及时晴” 最早的股票市场出现在1602年的荷兰阿姆斯特河桥上，从当初简陋的股票交易概念发展至今，已有400多年的历史。 时至今日，全球股票市场的重心无疑是美国。美国股市作为全球规模最庞大的金融市场，市值占据全球股市总市值的4成。只要发生波动，都会影响世界经济和其他股市的涨跌。 美股有三大基本指数：道琼工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，简称道琼指数）、标准普尔500指数（S&P 500，简称标普500指数）和纳斯达克指数（Nasdaq，简称纳指）。 本文将介绍美股三大指数及其成分股，以及投资者如果想参与投资指数赚钱，有哪些投资标的可选择。 内容目录 1、什么是指数？ 1.1 市值加权指数（Capitalization-weighted Index） 1.2 价格加权指数（Price-weighted Index） 2、道琼工业平均指数：集合美国最强30档蓝筹股 3、标准普尔500指数：美国市值500强公司一网打尽 4、纳斯达克综合指数：科技大佬都在这 5、 想投资3大指数？这2种金融产品能满足你 5.1 指数型基金 5.2 ETF（指数股票型基金） 6、中国如何合法投资美股 什么是指数？ 指数（Index），简单来说是用于追踪股票市场，或者其中一个行业或板块的表现，借此快速掌握市场的趋势和价格变化。 白话文的说法是，要个别追踪每一只股票、债券、大宗商品的价格走势太难，有了指数，投资者只要观察某个指数，就能了解整个市场的表现好坏。 交易所、指数编制公司们会设定某个指标或条件，筛选出符合资格的投资标的，打包集合起来，形成指数成

新年的前几个交易日，美股指数集体扑街。$标普500(.SPX)$ -1.87%，纳斯达克-4.46%。 此处的纳斯达克，我更想说是$纳斯达克100指数(NDX)$ 。而非大家理解的纳斯达克综合指数，事实上它的表现是，-4.53%.$纳斯达克(.IXIC)$ 要说这两个指数，每日波动幅度相近，指数点相近。如果不特别说明，代入两者并没有明显理解偏差。但正如问答网站上说的，纳斯达克100和纳斯达克综合的区别，就好像班上前10名和全体同学的区别。纳斯达克综合指数包含了3000多只标的，纳斯达克100是它的精选，包含100家纳斯达克交易所上市市值最大的公司，只是剔除了金融类公司。 自1985年成立以来的30多年，涨幅喜人。尤其近10年的表现，令人艳羡。具体涨幅可见下表， 要说我的祖国股指为何不能造就长牛的态势，就觉得指数编制这门技术，值得像芯片一样攻坚。此处贴一篇文章，有兴趣的虎友可以阅读。此外八卦的说，纳斯达克100有入选7家非美国公司，其中4家来自中国，百度、京东、网易、拼多多。这一点来说，比标普做得好，道琼斯则从未入选外国公司。 而跟踪投资纳指，首推关联它的ETF，$纳指ETF(QQQ)$ 。这也是本文的谈及要点，那些花式追踪纳指的ETF。   作为一只市值加权型的指数，当前纳斯达克100指数，top10成分股如下，   具

2018年6月，道琼斯指数委员会宣布，将通用电气（GE）剔除出道琼斯工业平均指数，以美国连锁药店沃尔格林博兹（Walgreens Boots）代替。 文章转载自“伍治坚证据主义” 道琼斯工业指数由华尔街日报和道琼斯公司的创始人查尔斯·道首创，在1896年5月26日首次公布。一开始的道琼斯工业指数，包括12个指数成员，意在反映美国工业中最重要的12种股票的平均价格。通用电气是这12个“原始成员”之一，也是最后一个被踢出指数的成员。在2018年6月26日以后，所有的这12个指数成员都被剔除出指数。$通用电气(GE)$ $道琼斯(.DJI)$ 作为一家拥有百年历史的全球知名企业，通用电气被剔除出道琼斯指数让人唏嘘不已。同时，这也引发了一系列让人感兴趣的问题：什么是道琼斯指数？道指有何特别之处？道指和标普500指数相比，有何异同？个人和家庭投资者，应该如何比较和选择指数ETF？今天这篇文章，就来好好说说这些问题。 如上图所示，如果以编制方法来区分，市场上比较多见的指数包括：价格加权指数（比如道琼斯工商指数），市值加权指数（如标普500指数），等权重指数，GDP加权指数，基本面加权指数等。 当然，还有以其他标准来划分的指数，比如以市场覆盖范围来区分，或者以投资因子来区分等。 下面我们来具体说说，价格加权指数（比如道琼斯工商指数）的编制方法。 价格加权指数的意思，就是指数的计算，仅基于指数成员的股票价格，反映的是这些成员的股价的平均值。 在这里，让我用一个简单的例子来帮助大家更好的理解这个概念。 假设有三家公司：可口可乐，苹果和埃克森美孚。他们在昨天的收盘价分别为45美元，180美元和75美元。用价格加权的方法，我们可以得出指数为三

和肯德基合作消息爆出后，$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 昨天久违大涨14.65%。 Beyond Meat大涨逾10%，此前消息，肯德基将在全美餐厅推出人造肉炸鸡。 否则，Beyond Meat的热搜姿势该是创下2020股灾以来21个月新低。 股价新低这样的极弱势，空头们并没有忘记关照Beyond Meat，证明了公司的明星股身份。更进一步看做空数据，可能是机会。 根据S3的报告，Beyond Meat的做空头寸价值，过去一个月增加了1.41亿，过去一周增加了5400万美元。当前做空头寸为2178万股，总价值13.4亿美元。做空头寸整体占流通股比例为38.92%，位列食品饮料行业第一。 这么高的做空比例，是不是让你觉得很危险呢。事实上，也许你该觉得兴奋。没有高做空比例，哪有short squeeze。这或许该是如今看多Beyond Meat的最佳投机理由。否则，以基本面视角来看，你看到的更多将是悲观。总结下，制约Beyond Meat当下股价的不利因素大概分为三点： 对公司产品需求存在问题。竞争越来越激烈，长期增长和盈利能力值得怀疑。 公司估值并未反映其面临的挑战。鉴于增长和盈利能力指标，与同行相比，估值较高。 最近走势表现不佳，有进一步的下行空间。 展开来说这三点的话： 1业务。最近一个季度，Beyond Meat营收为1.06亿美元，同比增长13%，低于公司1.2亿至1.4亿美元的目标。美国市场占该公司总收入的约2/3，但销售额下降了14%。不断上升的成本影响了毛利率，导致净亏损扩大至5400万美元。 这样的差劲财报，多一次Beyond Meat都不想再发。财报暴露了公司很多问题，最重要问题是需求明显不足。管理层将需求减少归咎于疫情，不

2021投资复盘，并不容易。 因为被邀请（以及社区礼物），给虎友们凑个数。 而即便去写，也很难说出一些对虎友们有用的意见。 因为有用，通常建立在成功之上，才有说服力。相信才有。 一个推脱 2021,是很失败的。 如果说，要为这种失败去寻找一些理由，我并不太想自省，更想怪罪一些我无法改变或者无权指责的因素。比如国际政治。 身处当下，很难有一种历史的眼光来看，以为一切都是理所当然是理所当然的。以为互联网如同过往20年辉煌还可继续辉煌，在效率上情感上可以赞同自己，却没有对当下的变化做出机敏应对。当阿里倒下，当滴滴倒下，当新东方倒下，当悦刻倒下，下一个为何不能是你的标的。$阿里巴巴(BABA)$$滴滴(DIDI)$$新东方(EDU)$$RLX科技(RLX)$$老虎证券(TIGR)$ 政治也许没有比群山更古老，但比群山更令人激动或愤怒。人祸并非天灾，但是天道之一种。尤其投资这种事，买一种公司大概是用脚投票一个国家，政治即一个基本面。就像地球的空气成分、重力常数短时不会大幅波动，一个公司所处的国家如果捉摸不透，是很尴尬的。又要老生常谈说巴菲特只投美国公司的领悟了。今日之失，或可他日之师。尴尬。 一次追溯 对人的分析，最终有些落到喜欢分析童年

投资曾经全是主动投资，每个买入卖出决策来自个人判断，直到ETF作为金融产品以及解决方案被发明。 关于投资ETF的好处，一开始就做到了分散投资；此外，被动投资在持有时间上似乎天然大于操作个股买入，讲道理在股市更有耐心的胜率应会更高。 今次要介绍两只美股消费类ETF：可选消费XLY，必需消费XLP。$消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ $消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ 板块表现：跑输标普也优秀的.. 今年是大盘表现优异的一年，从美股大板块分类来看，周期消费和防御消费板块年内涨幅5%和4%，一年期6%的表现，并不是优秀只能说垫底。 （截图自finviz） 不过昨天周期消费跑了第一，让本人有了契机写文介绍虎友们这两只行业精选ETF。 具体到这两只ETF，必需消费XLP年内录得11.3%涨幅，可选消费XLY年内涨幅24.7%。作为一只精选标普500行业公司的ETF，表现跑赢了板块整体，也很容易理解。 不过，对比SPY25.1%以及QQQ25.6%的表现，则略显尴尬。这份尴尬，或许不应属于消费行业，或应属于标普。之前有新闻指出，标普剔除几家科技股大公司今年表现将是负数。这也是我在此处介绍两只消费ETF的原因之一。 Top 10持仓：如你所想吗？ 买入一只ETF，除了看中ETF本身关于行业或者概念的看法，具体持仓了解也是相当重要。美股ETF均可在https://www.etf.com/上查询基本信息，下文将以图片截屏的方式展示两只ETF的top10持股公司。相信可以达到概览两只ETF，建立初步了解的作用。 如图可见，可选消费XLY十大持股依

由于新病毒出现的担忧以及疲软的行业表现，Visa最近几周迅速下跌。然而，从长远来看，Visa 将表现良好，因为有多种增长动力将推动 Visa 的EPS上升。与历史标准相比，Visa 的交易价格明显折价，而且最近几周经历的估值大幅下降，提供了绝佳的买入机会。不过在此之前，本文想科普Visa的商业模式。 文章转载自“港股那些事”。 打开钱包，拿出你的银行卡，如果是借记卡你会发现上面有个银联的标志，如果是信用卡你会发现VISA或者Mastercard的标志！ 你天天在用的VISA，你有想过买这个公司的股票吗？VISA，Mastercard和银联是个什么鬼？这些标志又和发卡行有什么关系呢？ 实际上，银联，VISA和Mastercard都是属于信用卡卡组织机构。而信用卡卡组织是个典型的轻资产，轻负债的商业模式，又躺着赚钱的生意模式。巴菲特第四大重仓股美国运通（NYSE：AXP）就是一家专注于高端用户的信用卡卡组织公司。 传统意义上，我们把信用卡行业归为金融行业里的一个细分行业。2008年又是金融危机。按道理来讲VISA，美国运通，万事达卡应该在2008年跌的很惨才对。事实是，VISA从2008年上市到2009年中旬仅仅只跌了30%。 要知道在这一段时间其他的金融股基本都跌了90%以上，比如花旗银行股价从2007年7月份最高点550美金，跌到了29美金。 为什么信用卡组织公司如此的抗跌，而且股价涨幅速度如此的迅猛呢？ 在本文中，我们聚焦于近期发布最新季度报的美国信用卡组织公司龙头老大，Visa Inc.，以它为例，一探究竟。 信用卡行业的运作模式：躺着赚钱的VISA 在这个时代，信用卡绝对不再是什么稀罕物了，但又有多少人知道信用卡究竟是怎回事呢？ 不管做不做投资，要是对信用卡行业的运作模式毫无了解，可能无端端让你被损失不少。 那么在进一步探讨Visa的经营状况前，让我们先了解整个信用卡

我....

1、投资想赚大钱，必须有耐心。换句话说，预测股价会达到什么水准，往往比预测多久才会到达那种水准容易。 2、股票市场本质上具有欺骗投资人的特性。跟随他人当时在做的事去做，或者依据自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。 3、不要过度强调分散投资……买进一家公司的股票时，如果对那家公司没有充分的了解，可能比分散投资做得不够充分还危险。 4、在股票市场，强健的神经系统比聪明的头脑还重要。沙士比亚可能无意间总结了普通股投资成功的历程：“凡人经历狂风巨浪才有财富。” 5、我一直相信，愚者和智者的主要差别在于，智者能从错误中学习，而愚者则不会。 6、短期的价格波动本质上难以捉摸，不易预测，因此玩抢进杀出的游戏，不可能像长期抱牢正确的股票那样，一而再，再而三，获得庞大的利润。 7、集中全力购买那些失宠的公司。 8、抱牢股票直到：（a）公司的性质从根本发生改变，或者（b）公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。除非有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股。 9、真正出色的公司，数量相当少。那样的股票往往无法以低廉的价格买到。因此，当遇到有利的价格出现时，应充分掌握时机和情势。资金应该集中在最有利的机会上。 10、卓越的普通股管理，一个基本要素是不盲从当时的金融圈主流意见，也不应只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法 $腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$ $标普500ETF(SPY)$