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作者：龚进辉   最近，厨电巨头老板电器发布了2025年年报和2026年Q1财报。这两份财报呈现出明显的冰火两重天：一方面，受房地产寒冬和行业竞争加剧影响，公司交出上市15年来最差的营收与利润成绩单；另一方面，在核心主业市场份额依然稳固的同时，AI数字厨电和商用厨房等新赛道开始展现出增长潜力。   财报显示，2025年老板电器营收101.16亿元，同比下滑9.78%，净利润12.56亿元，同比大幅下滑20.38%，跌幅超过2021年的19.81%、2024年的8.97%。尤其是Q4，净利润同比暴跌73.7%，堪称灾难级表现。到了今年Q1，其业绩颓势依然未见好转，营收19.63亿元，同比下滑5.46%，净利润3.07亿元，同比再降9.82%。   从财务数据来看，老板电器风光不再，正处于明显的下行周期。而其业绩之所以遭遇滑铁卢，主要由以下三大核心原因所致：   一、房地产寒冬的致命一击（工程渠道崩塌）   众所周知，厨电行业与房地产深度绑定，受楼市低迷影响，老板电器2025年工程渠道收入同比大幅下滑35.84%，收入占比萎缩。同时，前期深度绑定房企带来的历史包袱，比如应收账款坏账、工抵房计提减值等，仍在持续侵蚀利润，导致其日子非常不好过。   二、核心主业与第二曲线集体承压   长期贡献70%以上营收的吸油烟机和燃气灶，2025年营收分别同比下滑8.62%至49.85亿元，9.76%至25.06亿元，首次均出现负增长，代表老板电器基本盘失守。而新兴品类受挫，则进一步让其压力山大，成为拖累公司业绩的关键。   曾被寄予厚望的集成灶，2025年收入同比暴跌57.56%至1.39亿元，占比仅为1.37%，已基本退出老板电器的第二曲线。洗碗机、蒸箱、烤箱等新兴品类也出现不同程度的下滑，其必须认清传统硬件增

作者：龚进辉   最近，三星宣布停止在中国大陆销售电视、显示器、冰箱、洗衣机等全品类家电，仅保留售后，在华工厂继续生产，主要供应全球市场。消息一出，顿时让人唏嘘不已，有不少网友感慨道，这个牌子已经是时代的眼泪了。但细想之下，又似乎在情理之中。   三星家电退出中国市场，并非一次简单的败退离场，而是激烈的市场竞争失利与集团主动战略收缩共同作用下的必然结果。这一事件不仅标志着一个外资家电巨头在中国市场的谢幕，更折射出中国本土家电产业全面崛起的时代变迁。   或许你会问，当年三星家电在中国市场何等风光，为什么会沦落至此？我总结，主要有以下三个原因：   一、市场层面：国产品牌强势崛起，三星份额断崖式下跌   三星家电在中国市场的失守并非一日之寒。早在2010年前后，三星电视在中国市场占有率曾高达20%。然而，随着海信、TCL、海尔、美的等本土品牌的全面崛起，三星市场份额遭遇断崖式下滑。   到了2026年，三星电视在中国线上市占率仅剩1.33%，线下也仅有3.5%左右；冰箱和洗衣机的市场份额更是跌至少得可怜的0.4%左右，均跌出前十，基本被主流消费者遗忘。说白了，三星家电在中国市场已被边缘化，影响力大不如从前。   三星家电之所以持续走下坡路，一个关键原因在于产品竞争力不足。在同等配置下，国产品牌的价格普遍比三星低30%-50%。国产家电不仅在核心技术（比如Mini LED、全屋智能）上实现对标甚至反超，还拥有更完整的产业链和极高的供应链响应效率，自然更容易受到消费者青睐。   二、自身层面：本土化严重不足，经营陷入亏损   作为跨国企业，三星家电在中国市场表现出严重的“水土不服”。一方面，产品定义权和决策权高度集中在韩国总部，中国团队无实权，导致对中国市场需求的响应极其迟缓。比如，国产品牌

作者：龚进辉   今天（5月10日）周末难得休息一天，也是母亲节，在此祝全天下的母亲节日快乐。咱们聊个轻松点的话题：罗永浩无人不知无人不晓，你怎么评价他？他充满争议又极具人格魅力，你是否认同这一观点？   我非常认同这一观点，罗永浩确实是一个极具人格魅力，同时又充满争议和矛盾的复杂人物。他的争议主要与自身耿直、不怕得罪人的性格有关，魅力则并非源于完美，而是源于身上的真实感与担当。   先说争议，罗永浩之所以充满争议，我总结主要有以下三个原因：   一、言行尺度大   罗永浩敢直言、敢怼人、敢掀行业桌子，说话直白尖锐，经常出圈也经常惹争议。有一说一，他的偏执和直言有时会演变为情绪化攻击，比如与王自如对质互撕。喜欢罗永浩的人觉得真实不装，反感罗永浩的人则觉得张扬、口无遮拦。   二、创业成败两极   锤子科技理想主义拉满、审美和产品理念超前，但商业运营、供应链、市场决策接连踩坑，无奈以失败告终。后来罗永浩又尝试直播带货、还债、跨界创业，有人佩服他有担当，也有人质疑他折腾不断、屡战屡败，调侃他是“行业冥灯”，即十个项目九个凉。   三、立场和言论常有分歧   罗永浩自带舆论属性，口才好、感染力和共情力极强，这种表达天赋使其在讨论公共话题时如鱼得水，既能获得超高关注度，成为热搜常客，也很容易引发站队，注定不可能被所有人喜欢。有人欣赏他的真性情与担当，也有人认为他为了流量不择手段，甚至带有道德绑架的嫌疑。   相较于充满争议，罗永浩与生俱来的人格魅力圈粉效果十足，吸引一大批忠实拥趸，不以一时的成败论英雄，主要体现在以下四个方面：   一、初代网红的理想主义情怀   作为中国初代网红，罗永浩的“老罗语录”曾激励整整一代迷茫的年轻人。他身上始终带有一种理想主义色彩，无论

作者：龚进辉   昨晚，奥迪E7X正式开启预售，预售价为28.98-37.98万元，与小米YU7（25.35-32.99万元）在价格上形成高度重叠，不可避免被外界拿来对比一番。没过多久，#同价买奥迪还是买小米#这个话题开始在社交平台发酵，引发外界广泛关注。   对此，上汽大众高管傅强在接受媒体采访时回应道，“这个问题，最终决定权在用户。我们不反对任何对比，不管是比谁是真正的公路之王，还是比造型设计、智能化、豪华感，我们都欢迎大家全面对比，我们对奥迪E7X这款车非常有信心！”   在我看来，这不仅仅是一次简单的车型对比，更被视为传统豪华品牌与科技新势力在30万级纯电SUV市场的一次正面交锋。对于这一现象，不妨从以下三个维度来解读：   一、市场格局的微妙逆转：从被对标到主动迎战   过去，通常是造车新势力主动对标BBA（奔驰、宝马、奥迪）以证明自己的实力。而此次奥迪E7X在定价和营销上罕见直面小米，代表市场格局发生微妙逆转，小米也是好起来了，而奥迪似乎有点掉价。尤其是傅强公开表示“不反对用户对比，对奥迪E7X非常有信心”，此举释放了两个重要信号：   ①小米市场地位已获认可：奥迪选择主动迎战小米，本身就印证了小米汽车在市场上的认可度大幅提升，已成为不可忽视的竞争对手，毕竟友商认证往往最具说服力。 ②传统豪强的危机感与自信：奥迪敢于在价格上硬碰硬，说明其认为自身的机械素质和品牌积淀依然是强大的护城河，也从侧面反映出传统车企在新能源转型中的紧迫感。   二、产品哲学的根本分歧：机械底蕴VS科技生态   这场正面交锋，本质上是两种造车哲学的碰撞。消费者面临的不再是单纯的品牌选择，而是对汽车定义的不同理解，需求分化各有市场，不用争谁更对。   奥迪E7X与小米YU7的核心差异在于造车路线不同，前

作者：龚进辉   最近，上海游戏“四小龙”之一的莉莉丝，发布了内部反腐与廉洁建设通报，集中披露了截至2025年底公司在反舞弊领域的工作成果。   通报显示，莉莉丝查处70余起内部违规案件，20余人因严重违规（红牌）被辞退，10余人被移送司法，包括3名核心负责人。其中，日韩台发行负责人刘某某涉嫌职务侵占罪，质管中心周某、运维蒋某某均涉嫌非国家工作人员受贿罪。   同时，这家游戏大厂还拉黑22家涉贿赂、利益输送供应商，永不合作。公司强调，对所有违法行为及腐败行为保持“零容忍”态度，严重违规必辞退，涉刑必移送。   事实上，这并非莉莉丝首次重拳反腐。早在2024年1月，其北京分公司负责人刘艳晶因涉嫌职务侵占，被公司辞退并被警方刑拘，相关供应商负责人潘某某也因同罪名被刑拘。如今，其不断加大反腐力度，归根结底是内部驱动的产物。   随着游戏行业从“广种薄收”进入“精品化”竞争时代，内部腐败和利益输送不仅会增加隐性运营成本，更可能损害产品质量和公司声誉，成为企业发展的“地雷”。具体来看：   一方面，游戏行业自身特性，决定买量、发行、外包、服务器运维等环节灰色空间大、回扣链条成熟；另一方面，莉莉丝海外扩张快、体量大，其收入70%来自海外，业务遍布多国，预算与采购权集中，容易滋生腐败。因此，莉莉私必须时刻绷紧反腐这根弦，持续保持高压态势，不能有半点松懈。   莉莉丝此次高调反腐并非孤例，而是反映了当前游戏行业的一个普遍趋势。据我观察，近年来，包括腾讯、网易、三七互娱、完美世界在内的多家头部游戏公司，都相继开展大规模的内部反腐行动。显然，它们集体对腐败坚决说不，无疑是一大利好。   此举既能清理核心岗位蛀虫，堵住资金与利益漏洞，保护利润与资产，也能震慑在职员工，红线清晰、代价极高，减少员工在腐败边缘疯狂试探的侥

作者：龚进辉   去年底，豆包AI手机的横空出世，让整个行业和普通大众眼前一亮。上月底，天风国际证券分析师郭明錤爆料，全球大模型巨头OpenAI也将入局AI手机赛道，正加速推进AI手机项目，目标在2027年上半年量产，并计划与联发科、高通合作开发定制芯片，由立讯精密负责制造。   消息一出，估计不少人有点疑惑，为什么大模型巨头都如此热衷于做手机？在我看来，无论是字节跳动的豆包还是OpenAI，它们积极布局AI手机的底层逻辑高度一致：不满足于做寄居在iOS或安卓上的应用，而是要成为掌控一切的操作系统。具体来看，四大原因不容忽视：   一、彻底解放AI Agent的能力   现有手机操作系统并非为AI智能体（Agent）设计，严格的权限沙箱限制AI跨应用协同工作的能力。而自研手机的好处显而易见，可以从底层重构操作系统，让AI成为核心，直接调度硬件和应用，实现“一句话完成复杂任务”的终极愿景。   二、抢占AI时代的超级入口   在可预见的未来，智能手机仍是用户规模最大、使用场景最丰富的智能设备。这意味着，AI手机是大模型的最佳落地载体，可以直接触达C端，控制手机就掌握了AI时代最重要的应用分发平台和流量入口，终极目标是用AI Agent取代传统的App生态。   三、突破AI训练的数据瓶颈   随着互联网文本数据见顶，作为“电子器官”的手机，是收集用户多维度数据（比如位置、日程、视觉信息等）最理想的设备。掌控硬件终端，可以帮助大模型公司合规地收集海量现实世界数据，从而训练出更智能、更懂用户的下一代模型。   四、实现完美的商业闭环   AI手机的商业化，具有非常大的想象空间。从订阅API到卖硬件+服务，提升利润率与用户粘性，实现完美的商业闭环。长远来看，AI手机还能为字节跳动的生

作者：龚进辉   最近，理想汽车设计副总裁那嘉在接受晚点LatePost专访时被问及是否认为理想MEGA在设计上是一次失败，他予以否认，反倒认为很成功。   “第二代设计语言回过头来看，是成功的一代。不管是L系列还是MEGA，在设计上都是成功的，因为它真正靠近了我们最开始定义的Future Icon（未来偶像）。第二代设计语言是真正开始往我们的设计理念走的一代。”那嘉说道。   那嘉之所以坚持认为MEGA外观设计是成功的，原因在于外观是技术的最优解。为了实现0.215Cd的超低风阻系数，MEGA水滴形车头、溜背轮廓和直切尾部是空气动力学上的必然选择，是技术逻辑推导出的最优形态。   与对外观的坚决辩护不同，那嘉坦诚地承认内饰设计的不足。他表示，MEGA内饰与L系列过于相似，未能提供与颠覆性外观相匹配的独特旗舰感，导致用户期待落差，这是一个判断失误。   那嘉透露，在2023年广州车展上，仅展示MEGA外观，便获得约2万个意向订单，但内饰公布后，新订单量级便大幅下降，这让他们意识到内饰“套娃感”对销量的显著影响，是设计端可做得更好的地方。   针对外界“设计服务于创始人李想个人偏好”的质疑，那嘉回应称，强调尝试激进设计是团队主动选择，李想提出的许多构想，自己也未曾见过并同样渴望尝试，并非单纯迎合。同时，作为年轻设计师，自己希望在任内探索行业未有的设计方向。   那么问题来了，那嘉否认MEGA设计失败，到底是不是嘴硬，强行给自己挽回颜面？MEGA市场表现最具说服力。据我观察，它上市后命运跌宕起伏，犹如过山车。   ①初期遭遇重创：MEGA上市后，因前卫设计遭遇大规模的有组织网络抹黑，被恶意P图与棺材等负面形象关联，导致上市初期的市场关注度和订单受到严重冲击。 ②销量逐步回暖：尽管开局不利，但MEGA

作者：龚进辉   在要求全员做自媒体后，追觅CEO俞浩身先士卒，开启疯狂更新视频的模式。最近，他在视频中表示，“中国真正理解汽车设计的，只有三个人，雷军、余承东和我，其他人应该对汽车的设计理解差了一大截。”   俞浩认为，在电动汽车时代，传统燃油车的设计逻辑（比如通过长发动机舱体现价值感）被颠覆，导致许多电动车因前舱过短而显得廉价。他以此为基础，阐述了雷军、余承东和自己的独到理解：   ①雷军：理解了“长前舱”的价值感。俞浩认为，小米汽车坚持采用较长的前发动机盖，是为了在视觉上营造高端感，而非追随当时流行的短前舱加贯穿灯带的未来感设计。 ②余承东：理解了“长轴距”的高端属性。俞浩认为，鸿蒙智行问界系列普遍采用更长的轴距，以此来体现车辆的高端定位。 ③自己（俞浩）：追觅的设计方案从十万份方案中精选而出，找到了一条既能兼顾家庭日常使用的四门四座布局，又能通过造型语义（比如参考后置发动机的跑车形态）解决电动车价值感问题的独特路径。   俞浩此言一出，顿时引起不小的争议。原因很简单，他在肯定小米、鸿蒙智行设计能力在线的同时，也在不经意间得罪了一众国内车企。比如，比亚迪、吉利、长城等传统车企拥有几十年设计沉淀，获奖无数；蔚来、理想、极氪等造车新势力也有成熟设计语言，获得用户广泛认可。它们集体被俞浩无视，这你受得了吗？   在我看来，俞浩此番言论，并非一次简单的个人观点表达，而是一场精心策划的营销策略。换言之，这是一次精准的个人和品牌IP打造行动，背后有清晰的商业逻辑：   ①抢占心智，强行入圈：在追觅尚无量产车交付的情况下，通过把自己与雷军、余承东这两位已经成功的科技造车领袖并列，强行将自己和追觅汽车拉入“科技造车第一梯队”的认知框架中，借势抬升自己。 ②利用时间差预支品牌势能：追觅量产车预计要到2027年才能交付，在从宣布

作者：龚进辉   最近，Counterpoint Research发布了最新《全球手机型号销售追踪报告》，最引人注目的当属今年Q1全球十大畅销智能手机份额图，清晰揭示了当前全球手机市场的竞争格局和趋势，真相有点扎心、残酷。   我总结，这份榜单呈现出当下市场格局的三大特点：   一、苹果占据高端市场主导地位   ①包揽前三：销量榜的前三名全部被苹果占据，分别是iPhone 17、iPhone 17 Pro Max、iPhone 17 Pro。这说明在高端旗舰机型领域，苹果拥有绝对的统治力。   ②新旧机型共存：除了最新的iPhone 17系列之外，苹果上一代iPhone 16依然榜上有名，排名第6，显示出其产品强大的生命周期和持续的市场吸引力。   二、三星在中低端及整体数量上占优   ①机型数量最多：在前10名中，三星共有五款机型上榜，包括三星Galaxy A07 4G、A17 5G、A56、A36、A17 4G，强势占据半壁江山。   ②主打中低端/A系列：与苹果全是旗舰机不同，三星上榜机型全部出自Galaxy A系列。这表明三星依靠价格亲民的中低端机型，在全球范围内（尤其是非高端市场）拥有庞大的用户基础和极高的出货量。   三、小米是唯一的中国品牌代表   ①国产手机独苗：小米凭借Redmi A5进入前十，成为唯一的中国品牌代表。   ②定位入门级：Redmi A系列通常定位为入门级或百元机，这说明在走量的低端市场，中国品牌依然具有很强的竞争力，能够通过高性价比获得市场份额。   当然，这份榜单展现的深层趋势更值得关注，主要体现在以下三个方面：   一、头部机型的集中度持续提升   榜单前十机型合计占据全球智能手机销量的25%，创

作者：龚进辉   最近，创维集团创始人黄宏生在访谈中提及段永平，称其在创维股票低谷时专程从美国回来，找自己打高尔夫球，惊叹“你球打那么远”，第二天马上买进创维股票，后来赚了十几个亿。   对此，段永平在雪球平台回应道，完全不记得跟黄宏生打过球，也绝对不可能因为打得远而去买他的股票。“人的记忆是会出错的，如果不是故意蹭流量的话。”他强调。两位大佬说法不一，这就有点意思了，到底谁记错了？   关于黄宏生和段永平之间的这场投资“罗生门”，可以确定的是，两人对买过创维股票这一点看法相同，核心分歧在于段永平投资创维的决策是否源于一场高尔夫球。目前的情况是，黄宏生讲述了一个颇具戏剧性的“球局定投资”故事，但段永平直接予以否认。   根据公开信息，我倾向于认为黄宏生的回忆可能带有记忆偏差或演绎，段永平的否认更贴近可查证的事实，原因有二：   一是时间线对不上，2004年11月黄宏生被拘，之后入狱，如果段永平当时回国约球，时间和场景都极不合理；二是投资逻辑不符，段永平曾公开表示，买创维是因为股价远低于净资产、现金充裕、渠道稳定，和黄宏生高超球技无关。   熟悉段永平的人都知道，他是著名的价值投资者，多次强调“买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流”。这意味着，段永平的投资决策，通常基于对公司商业模式、护城河和管理团队的深度分析，而非个人喜好或一时冲动。换言之，他承认确实买过创维股票，但主要基于价值判断，而不是因为打球。   对了，黄宏生称段永平赚了十几个亿有明显夸大的嫌疑。要知道，当时创维股价在1港元徘徊，段永平买了约5%股份，并在股价涨到5-8港元时陆续卖出，获利4-5倍，对应净利润约4-5亿港元，远不到十几个亿的规模。   综上所述，考虑到段永平一贯严谨、理性的投资风格，以及他本人对此事的明确否认，黄宏