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DanielTse

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- DanielTseDanielTse
  ·2025-05-15
  你兄弟？ [笑哭]
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- DanielTseDanielTse
  ·2025-04-22
  科技公司下调盈利指引基本是确定的吧，就看市场反应了
  非常抱歉，此主贴已删除
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- DanielTseDanielTse
  ·2025-04-05
  特朗普的行为太恐怖了，一定会在后人的历史上留下浓墨重彩的一笔，在历史大多数的和平发展时期，一定会被众多人唾骂
  “风暴”之下苹果无处可逃，从供应链到销售端全面承压
  这场关税战远非iPhone和Mac销售这么简单。
  “风暴”之下苹果无处可逃，从供应链到销售端全面承压
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- DanielTseDanielTse
  ·2025-03-19
  这么多大行打架
  小米真的好，但也真的贵！又一家华尔街大行下调小米评级
  继瑞银后，摩根大通也对小米发表谨慎观点。瑞银此前同样表示小米估值已包含最乐观预期，股价存在进一步上涨的催化剂，但所需执行条件极为苛刻。小米股价近期大幅上涨，摩根大通却将其评级从"增持"下调至"中性"。股价进一步上涨的催化剂存在，但所需执行条件极为苛刻。这一预期已基本假设了小米电动车业务将完美执行，几乎没有犯错空间。2024年互联网服务业务仅贡献小米总收入的9%和毛利的34%。
  小米真的好，但也真的贵！又一家华尔街大行下调小米评级
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justify;\">目前已有多个国家对数字服务征税，税率介于2%至5%之间。但随着特朗普对实物商品征收10%至50%不等的新关税，各国很可能会同步提高数字税税率，并扩大征税对象。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国方面已有官员呼吁欧盟对苹果、Alphabet、亚马逊、Meta及微软等美国科技巨头征收统一的数字服务税，这将直接冲击苹果最有利润的增长引擎。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析指出，除了直接的价格和税负压力，更棘手的是全球范围内潜在的民族主义情绪反弹。作为美国商业文化的标志之一，苹果正与可口可乐、耐克、麦当劳等一道，成为国际社会反美抗议中最容易被抵制的品牌对象。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果在其年度报告中对地缘政治和贸易限制的担忧一再升级。公司明确写道：“公司绝大部分产品制造完全或部分依赖外包商，主要集中于中国大陆、印度、日本、韩国、台湾与越南。”而“对关键地区的贸易限制措施可能对公司运营与供应链造成重大不利影响。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在2024财年，大中华区贡献了苹果17%的收入。而苹果绝大部分硬件产品仍在中国组装，这一事实令其在中美关系波动中变得尤为脆弱。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然苹果多年来试图降低中国依赖，例如推动越南和印度的生产布局，但在苹果的庞大体量面前，短期内几乎不可能完全“去中国化”。</p><p style=\"text-align: justify;\">印度被视为苹果最具潜力的“新大陆”。自2020年开设线上商店、2023年开始实体店扩张以来，CEO库克屡次在财报电话中提及印度市场的重要性。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前，大约每七台iPhone中就有一台是在印度制造。然而，在白宫最新关税政策下，自印度进口至美国的产品也将被征收至少26%的关税，而越南则更高达46%。这意味着，即便苹果进行了全球化供应链转移，也无法彻底躲避“全面征税”的打击。分析指出，苹果多年来在全球化浪潮中乘风破浪，如今却成为全球经济割裂风险下最具代表性的“受害者”。曾为优势的全球供应链与国际客户，如今却变成可能反噬的风险因素。</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“风暴”之下苹果无处可逃，从供应链到销售端全面承压</title>\n<style 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Store等)正处于高增长通道，也是毛利率最高的板块(高达74%)。但数字服务税的推行，让这一业务也面临重大风险。目前已有多个国家对数字服务征税，税率介于2%至5%之间。但随着特朗普对实物商品征收10%至50%不等的新关税，各国很可能会同步提高数字税税率，并扩大征税对象。法国方面已有官员呼吁欧盟对苹果、Alphabet、亚马逊、Meta及微软等美国科技巨头征收统一的数字服务税，这将直接冲击苹果最有利润的增长引擎。分析指出，除了直接的价格和税负压力，更棘手的是全球范围内潜在的民族主义情绪反弹。作为美国商业文化的标志之一，苹果正与可口可乐、耐克、麦当劳等一道，成为国际社会反美抗议中最容易被抵制的品牌对象。苹果在其年度报告中对地缘政治和贸易限制的担忧一再升级。公司明确写道：“公司绝大部分产品制造完全或部分依赖外包商，主要集中于中国大陆、印度、日本、韩国、台湾与越南。”而“对关键地区的贸易限制措施可能对公司运营与供应链造成重大不利影响。”在2024财年，大中华区贡献了苹果17%的收入。而苹果绝大部分硬件产品仍在中国组装，这一事实令其在中美关系波动中变得尤为脆弱。虽然苹果多年来试图降低中国依赖，例如推动越南和印度的生产布局，但在苹果的庞大体量面前，短期内几乎不可能完全“去中国化”。印度被视为苹果最具潜力的“新大陆”。自2020年开设线上商店、2023年开始实体店扩张以来，CEO库克屡次在财报电话中提及印度市场的重要性。截至目前，大约每七台iPhone中就有一台是在印度制造。然而，在白宫最新关税政策下，自印度进口至美国的产品也将被征收至少26%的关税，而越南则更高达46%。这意味着，即便苹果进行了全球化供应链转移，也无法彻底躲避“全面征税”的打击。分析指出，苹果多年来在全球化浪潮中乘风破浪，如今却成为全球经济割裂风险下最具代表性的“受害者”。曾为优势的全球供应链与国际客户，如今却变成可能反噬的风险因素。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":247,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":415122018443752,"gmtCreate":1742366723735,"gmtModify":1742367743666,"author":{"id":"3493946660788701","authorId":"3493946660788701","name":"DanielTse","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3493946660788701","authorIdStr":"3493946660788701"},"themes":[],"htmlText":"这么多大行打架","listText":"这么多大行打架","text":"这么多大行打架","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/415122018443752","repostId":"2520913713","repostType":2,"repost":{"id":"2520913713","kind":"news","pubTimestamp":1742356080,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2520913713?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-19 11:48","market":"sh","language":"zh","title":"小米真的好，但也真的贵！又一家华尔街大行下调小米评级","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2520913713","media":"华尔街见闻","summary":"继瑞银后，摩根大通也对小米发表谨慎观点。瑞银此前同样表示小米估值已包含最乐观预期，股价存在进一步上涨的催化剂，但所需执行条件极为苛刻。小米股价近期大幅上涨，摩根大通却将其评级从\"增持\"下调至\"中性\"。股价进一步上涨的催化剂存在，但所需执行条件极为苛刻。这一预期已基本假设了小米电动车业务将完美执行，几乎没有犯错空间。2024年互联网服务业务仅贡献小米总收入的9%和毛利的34%。","content":"<html><body><div>\n<p cms-style=\"font-L\">继瑞银后，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>也对小米发表谨慎观点。摩根大通将小米评级从“增持”下调至“中性”，认为其股价已充分反映市场对其电动车业务、智能手机和IoT增长的乐观预期，当前12个月远期市盈率约40倍，估值接近历史峰值。瑞银此前同样表示小米估值已包含最乐观预期，股价存在进一步上涨的催化剂，但所需执行条件极为苛刻。</p><p cms-style=\"font-L\">小米股价近期大幅上涨，摩根大通却将其评级从\"增持\"下调至\"中性\"。</p><p cms-style=\"font-L\">摩根大通认为小米基本面依然强劲，但<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">股价已充分反映市场对电动车业务加速增长、智能手机和IoT份额提升以及智能眼镜、<span>机器人</span><span></span>和AI等新业务的乐观预期</font>。3月19日小米港股低开上行，截至发稿升至58.85港元。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250319/348/w719h429/20250319/c341-ea4f94280eae8f34192ce10e7134aae5.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">摩根大通认为小米公司目前估值水平几乎没有留给市场惊喜的空间，当前12个月远期市盈率约40倍，估值接近历史峰值，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>等中国科技巨头，且已超越<span><a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></span><span></span>约17%</font>。</p><p cms-style=\"font-L\">此前，瑞银发表研报，同样表示小米的估值已包含最乐观预期，产能或限制电车业务爆发。瑞银认为：</p><blockquote><p cms-style=\"font-L\">在今年大涨近60%后，小米估值已经充分反映了其未来的增长潜力。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">股价进一步上涨的催化剂存在，但所需执行条件极为苛刻</font>。</p></blockquote><p cms-style=\"font-L strong-Bold\">电动车业务估值已反映2030年175万辆出货量</p><p cms-style=\"font-L\">根据摩根大通分析师计算，剔除核心业务和现金价值后，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">小米当前股价已隐含其电动车业务将在2030年达到175万辆或2035年达到350万辆出货量，是2025年预期出货量的5倍以上</font>。这一预期已基本假设了小米电动车业务将完美执行，几乎没有犯错空间。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250319/13/w1020h593/20250319/08c7-542d73b0876a8503cf7a478d2534dea8.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">相比之下，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>花了15年时间才达到约180万辆，比亚迪在2024年约为430万辆。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">估值角度看，小米电动车业务已成为继特斯拉之后全球第二贵的电动车制造商，市值超过比亚迪17%，也明显高于中国其他纯电动车厂商如理想、小鹏、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/601127\">赛力斯</a></span><span></span>等</font>。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250319/633/w1013h420/20250319/1d00-32997e3346015b196105d818f20f5fe0.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L strong-Bold\">出色的硬件公司但缺乏平台经济特质</p><p cms-style=\"font-L\">小米作为硬件公司在供应链专业知识和消费者品牌吸引力方面表现出色，能够在多个硬件品类如白色家电、厨房电器、智能家居和监控等领域复制成功经验，在中国获得市场份额并进入海外市场。电动车领域的早期成功也证明了这一点。</p><p cms-style=\"font-L\">然而，摩根大通认为小米尚未能像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>或腾讯那样创建强大的平台经济和可观的服务收入基础。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">2024年互联网服务业务仅贡献小米总收入的9%和毛利的34%。预计未来3-5年内，互联网服务贡献将保持有限，因为硬件业务增长仍将是主要<span>驱动力</span><span></span></font>。因此，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">目前高达40倍的市盈率可能难以在中长期内维持</font>。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250319/515/w1010h305/20250319/bda5-8a525549db918e245d12d097ec9ddb52.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">小米继续在高端智能手机领域获得份额，IoT业务保持健康增长，受益于消费补贴和向高毛利品类如白色家电的扩张。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">摩根大通预计2025年智能手机收入增长20%，但到2026年可能放缓，因为2025年消费补贴的影响将减弱。互联网服务收入增长仍然缓慢，核心收益预计在未来2-3年内保持中等增速</font>。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250319/491/w993h298/20250319/8741-362d3fc6b98f7cc5044c48b170c1c4bd.png\"/><span>风险提示及免责条款</span></div><p cms-style=\"font-L\">            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。          </p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米真的好，但也真的贵！又一家华尔街大行下调小米评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://finance.sina.com.cn/roll/2025-03-19/doc-ineqeanr1831830.shtml><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继瑞银后，摩根大通也对小米发表谨慎观点。摩根大通将小米评级从“增持”下调至“中性”，认为其股价已充分反映市场对其电动车业务、智能手机和IoT增长的乐观预期，当前12个月远期市盈率约40倍，估值接近历史峰值。瑞银此前同样表示小米估值已包含最乐观预期，股价存在进一步上涨的催化剂，但所需执行条件极为苛刻。小米股价近期大幅上涨，摩根大通却将其评级从\"增持\"下调至\"中性\"。摩根大通认为小米基本面依然强劲，但...</p>\n\n<a 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           市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。          \n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}