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今年美股出乎意料的牛，然而国内有家私募却因为做空到崩溃离场，我还挺好奇到底买了啥股票能亏这么多，下面一起来挖一挖吧。省流版深圳有家私募叫善道投资，总经理投资总监杨群勇发了一篇跟持有人道歉的信，解释了为什么亏钱，其在信中坦言做空垃圾股亏到崩溃，被迫平仓所有的美股空头。在经历去年上半年中概回撤后，其引入long-short对冲模式。在下半年成功将产品拉出泥潭。这个短暂的成功，让其一度认为找到了最好的模式。然而，今年栽了。我们没有想到在这么高的利率下，美股居然跑出了这么大的牛市，虽然我们买中了美股今年涨幅最大的AI和算力翻译：涨幅最大的AI和算力，大概率是买了 $英伟达(NVDA)$ 今年涨了190%，妥妥的AI龙头股然而我们用来保护多头的美股垃圾空头个股的涨幅远远大过我们的多头，完全吃掉了多头的收益，尤其最近，美股散户以逼空的名义，疯狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令我们损失惨重，初步估算，已经给产品净值带来了超过15%的净损失。杨老板是这么总结这几只垃圾股的:从未实现盈利、更没有创造现金流，反而一直在融资，如果不融资今年的债务利率都还不起了。翻译：综上几点，可以锁定几支股票：贾老板的 $Faraday Future(FFIE)$ 从未赚钱，一直靠融资，4月跌51%，但5月涨幅高达44%；二手车平台 $Carvana Co.(CVNA)$ 今年涨了660%，直接超越曾经散户最爱的Meme$游戏驿站(GME)$ 涨30%、

首选数字化领跑者，兼顾分红与“中特估”带来的价值提升。 4月下旬，中国移动（600941.SH、0941.HK）、中国电信（601728.SH、0728.HK）和中国联通（600050.SH、0762.HK）三家电信运营商纷纷披露2023年一季报，营收和净利润均保持增长。 与此同时，三家公司A股在2023年取得了不错的开局，中国电信、中国移动分别上涨51%和33%，中国联通涨超20%。而同期万得全A指数（881001.WI）涨幅为6.5%。 电信三巨头的超预期市场表现是三方引力向上牵拉的结果：业绩面，三家公司的经营数据持续向好并各有突破；政策面，作为国企改革重点公司的三大运营商得益于中国特色估值体系的探索深化；情绪面，一季度市场资金对AI题材的青睐令一众泛科技股加速升值，电信三巨头是理所当然的优胜者。 这三股力量，恰好也是足够在更长时间周期里兑现价值的力量，所以有理由认为，投资电信三巨头的最行之有效的策略或许是“逢低买入，长期持有”。 逢低买入，首选数字化阶段性领跑者 PE-Band显示，经过近4个月的狂飙上涨后，中国移动和中国电信的A股股价已经明显进入高估区域；中国联通的估值虽相对合理，但也接近近三年历史估值中枢的上沿。换言之，现在买入电信三巨头存在一定概率的追高风险。 但换一个对比角度，结合市值和净利润及增速来看，三家电信公司的市盈率（TTM）并没有高到离谱。 2022年，中国移动实现归属于母公司股东的净利润人民币1254.49亿元，同比增长8.2%。中国电信净利润为275.93亿元人民币，同比增长6.3%。中国电信则为72.99亿元人民币，同比增长15.8%，为三家公司中的最高值。 拉长观察周期，三家公司的净利润增速有所波动，但不改趋势上的增长加速。 数据来源：Wind 制表：《巴伦周刊》中文版