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阿里巴巴CEO吴泳铭放出重磅预言：通用人工智能只是起点，未来超级人工智能有望全面超越人类。资本市场用钱投票，阿里股价当天拉高9%，市值一天涨了3000亿港币。 阿里AI大局步步为先，在全球AI大决战中，从认知领先到技术领先，从规则领先到生态领先，阿里已经稳居C位。

高德的仗，谷歌已经打过了，并且打赢了。 采写/万天南 编辑/陈纪英 2018年10月，美国版“大众点评”Yelp的大股东，突然公开发难，“Yelp董事会玩忽职守，对于公司的战略及运营失误，错过战略机会，业绩持续低于预期。” 大股东当然有理由暴怒——Yelp的市值最高超过百亿美金，当时已经跌去一大半，如今更是不足20亿。 打败Yelp的是谷歌地图。在投资Yelp的尝试被拒绝后，谷歌直接在其地图产品上复刻了一个“Yelp”。 中国的餐饮商家们，未必知道谷歌地图和Yelp的缠斗史，但在高德发起的进攻中，他们已经开始“站队”了。 自9月23日，高德宣布免收首年开店费，并提供一揽子的扶持政策后，已有15万家餐饮商家蜂拥而来。还有不少商家已经提前尝鲜，入驻高德扫街榜后，生意多了三成。 一家位于西部的火锅连锁品牌，甚至主动向《财经故事荟》求助，“你认识高德的人吗，知道怎么样最快入驻吗？” 也难怪餐饮商家们“见异思迁”，归根结底是他们日子实在不好过。中国烹饪协会用“营收增速放缓、利润下滑、竞争加剧”来总结餐饮业的窘境。据统计，1-6月全国餐饮收入及限上餐饮收入增速，分别同比下降了3.6和2.0个百分点，增长动能明显减弱。 “生存都这么艰难了，有新机会为什么不试一下？！”前述火锅品牌的态度，很有代表性——平台间博弈加剧，餐饮商家可以趁机提升话语权，有利于摆脱当配角的被动局面。 他期待能尽快完成所有连锁门店的入驻，顺利吃到黄金周的红利。 一、高德发榜，餐饮思迁 要么已经入驻，要么在入驻的路上。《财经故事荟》对谈的近十位餐饮商家，罕见达成了一致，他们中既有适合堂食的火锅连锁品牌，也有外卖堂食皆可的中式快餐品牌，以及烟火气十足的夫妻小店。 在江苏镇江开业20多年的开心饭庄，口碑一直很好。有食客时隔多年后，依然在小红书发帖怀念，“十几年前我在镇江读书时最爱的餐馆，有机会一定回去大吃一顿，祭奠我的青春

分众需要对手，新潮独立双赢。 采写/江城子 编辑/万天南 前不久，分众传媒斥资83亿元收购新潮传媒，创下中国户外媒体史上最大并购，震惊整个广告圈。 俩公司合并后，新潮会不会像当年聚众传媒一样，被分众“雪藏”？《财经故事荟》分析绝对不会，基于多个因素：双巨头模式成功率更高；而且新潮和分众两个团队的基因和长板不同，互补性较高；更何况梯媒智能化是大势所趋，捷足先登的新潮未来的想象空间很辽阔；据知情人士透露，推动合并的资本方和创业团队已经达成了共识。 分众和新潮的合并后，整个梯媒行业相对集中。任何行业，双巨头或三巨头才合理。分众很擅长“打不死”就把最凶对手变为最强队友。回望分众历史，过去曾用合并的方式相继“消灭”了聚众、框架，但新潮却能押中智能化风口、抓住社区商业机遇，突围而上，也印证了“一家独大”格局不稳，“行业双巨头（多巨头）”才是合理格局，相信分众不会再犯同类错误。类似的规律，在滴滴和快的并购案中也曾上演。滴滴把快的彻底边缘化后，却并没有能力扼杀行业竞争，更多的新对手在随后的数年中渐次出现，美团、高德、百度、携程都相继切入了打车领域。 分众、新潮基因差异大，长短各异，互补性强。分众作为入场更早的梯媒一哥，主攻阵地是写字楼，以框架、LCD（液晶显示）屏，营销推广的效果更多侧重“引爆”，信奉“大力出奇迹”的运营逻辑。而新潮传媒一入局就瞄准数字化广告平台，以智能屏为主，侧重“标签筛选”与“智能投放选点”，运营逻辑侧重于精准投放。两者的核心能力完全不同。尤其是对于分众来说，直接“杀死”新潮，还需要从0到1再补课数字化和智能化能力，时间空间都不等人。基于各施其长的原则，未来，分众的智能屏大概率也会交予新潮运营。 好比宝洁旗下品牌海飞丝的标签是“去屑专家”，潘婷主攻“修护损伤、滋养秀发”，飘柔侧重于日常基础打理，三大品牌定位差异、价格不一，可以完整覆盖目标群体的差异化诉求。这样的底层逻辑

基因装弹上膛，监管扣动扳机。 采写/万天南 编辑/陈纪英 基因装弹上膛，监管扣动扳机。 快手全资子公司被立案了。 市场监管总局根据前期核查，已对成都快购科技有限公司涉嫌违反《中华人民共和国电子商务法》等法律法规的行为立案调查。 立案的目的，“是为了进一步压实电商平台主体责任，更好地保护广大消费者和中小微商家合法权益，推动直播电商行业提升合规水平。” 在通报中，市场监管总局列举了直播电商的种种问题，措辞不可谓不严厉——“乱象多发，虚假营销、假冒伪劣等违法违规行为屡禁不止，社会各界对此反映强烈”。 下沉市场为主的用户基本盘、接连扑街的头部主播、在销售排行榜上常常占据C位的白牌，注定了上述顽疾在快手难以彻底根除——问题持续存在，只看监管何时出手罢了。 与抖音的头部主播轮流坐庄不同，在快手，辛巴、蛋蛋等组成的辛选家族，始终位居快手带货榜的头部。 但带货能力爆表的辛巴，同样也是高争议高风险人物。 8月18日，面对镜头，辛巴再次哽咽着宣告，因健康问题要退出直播界。只是，最近六年，从“糖水燕窝”翻车到“棉密码”检出致癌物，从怒骂平台到手撕同行，辛巴退网的戏码，也重复了五次。 虽然辛选家族对于快手GMV的带货占比，在持续下降。但依然遥遥领先的带货能力，叠加Drama十足的戏剧张力，都让辛巴成为了快手当之无愧的野生“代言人”。 既然生态问题需要长线治理，短期难以见效，快手的急救药，或许就是树立新代言人——再造一个类似李佳琦或者董宇辉一样，相对正面的头部清流主播。 一、“野生代言人”辛巴 如果提到快手，想到的第一主播是谁？大概率是辛巴无疑。 辛巴作为快手野生“代言人”的地位，源于三个因素。 第一，辛选家族坐拥快手一哥、一姐，粉丝量和影响力大幅领先。 如今已经改命为“初瑞雪”的辛巴快手账号，显示的粉丝数字为9999万，但这个数字只是快手平台的极限，而非辛巴粉丝数的上线，其粉丝量早就过亿。 辛巴是

改换门庭操之过急。 采写/归去来 编辑/陈纪英 从父亲手中接班后，娃哈哈集团现任董事长宗馥莉，却准备抛弃父亲一手打造的“娃哈哈”品牌。 日前，《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》在网上流传。文件提到，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 该文件由杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司签署，后者属于宗馥莉掌控的宏胜系。 抛弃娃哈哈品牌，看似出于无奈。据前述文件透露，在现行股权架构下，“娃哈哈”商标的使用，需要获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。 据天眼查显示，目前娃哈哈集团由三方持股：杭州上城区文商旅集团持股46%（TOP1股东）、宗馥莉持股29.4%、职工持股会持股24.6%。 图源：天眼查 其实，启动新品牌，并非宗馥莉的首选项。 今年2025年1月，娃哈哈集团曾申请将“娃哈哈”系列商标，转让到由宗馥莉100%控股的杭州娃哈哈食品有限公司，一旦转让成功，宗馥莉就可以牢牢掌控娃哈哈品牌的使用权。但这一转让，最终被叫停未能成功。 转让失败之后，备选方案“娃小宗”来到台前。 图源：天眼查 据中国商标网信息显示，2025年，宗馥莉实控的宏胜饮料集团有限公司陆续申请了45个“娃小宗”商标，覆盖第1至第45个商标国际类别。 到了5 月，娃哈哈官微曝光“娃小宗”无糖茶产品；9 月，更换新品牌的通知正式流出。 消费者是否认可娃小宗还不确定，但娃哈哈的经销商们，已经破防了。 一、情怀Buff退潮，娃哈哈动销越来越慢 按娃哈哈常规流程，正式通知需经内网发布，然后由业务经理发给经销商。 不过，多位娃哈哈经销商告诉《财经故事荟》，他们还未收到正式通知。 “就算通知发了，我估计起码七八成的经销商，估计不敢轻易接手娃小宗”。人在安徽某县城的娃哈哈经销商曹阳也不看好娃小宗。 目前，县城及以下的下沉市场，占据了饮料零售市

隐私更安全和AI更聪明，你只能二选一了？ 采写/袁榭 编辑/天南 9月初，估值超过1800亿美金的AI大厂Anthropic，宣布禁止中国公司控制的实体、在海外的分支机构等使用其主要产品Claude系列提供的AI服务。 靠“断供”扬名的前后脚，Anthropic还悄悄修改了用户隐私政策：所有Claude产品的个人消费用户必须在9月28日前决定，“是否同意让自己与AI对话、编码等互动数据用于模型训练”。 用大白话说，从9月28日起，个人用户和Claude的对话、写码等数据，将被默认授权拿去训练模型，除非用户在交互界面手动点击“不同意”。选择“同意”的用户数据将会被保留5年，选择“不同意”的用户数据将被保留30天。 此政策变动涵盖Claude系列产品的Free、Pro和Max用户，也就是该产品的所有免费和付费的个人用户。提供给企业客户的Claude for Work、给政府机构客户的Claude Gov、给学术机构客户的Claude for Education，和通过谷歌、亚马逊等企业API接口调用的商业用户则不在此变动的影响范围内。 先别吐槽Anthropic“耍流氓”。只能说，这家公司面临当下AI训练优质数据枯竭的困境，选择了和其他中外AI大厂差不多的应对之策，不得不降低用户隐私保护标准。 这个真相，李彦宏七年前就已揭示过，当时还引得大众一片吐槽，“我想中国人可以更加开放，对隐私问题没有那么敏感。如果他们愿意用隐私交换便捷性，很多情况下他们是愿意的，那我们就可以用数据做一些事情”。 其实，老实人李彦宏，只是把其他AI厂商的心里话放在明面上了。 一、要么向AI交钱，要么向AI“交数据”？ 大模型用户的活动数据，作为训练数据是最优质的。因为用户的使用过程，本身就是对模型生成答案向真实世界基准值的调校和标注。 从2023年开始，OpenAI奠定了AI大厂们对待用户数据的主流态度：

字节“内循环”成就“富二代”红果。 采写/焱垚 编辑/天南 2025年，互联网已经很难再找到一双没看过短剧的眼睛。 你可能不会主动点开一部短剧，但肯定刷屏过《闪婚老公竟是亿万富翁》等情节夸张、节奏飞起的剧情；你可能不知道豪门虐恋、战神归来、逆袭重生男女主的名字，但肯定耳闻过“开会暂停，我去接”等这类被短剧带火的网络热梗。 据《2025年上半年微短剧阶段性发展报告》披露，截至2025年6月，全国短剧用户达到6.96亿，占网民总数近七成。2025年短剧市场规模有望达到约634亿元，预计2027年突破千亿。 用户汹涌之下，大厂集体入局，9月10日，支付宝APP刚刚上线了短剧入口。 虽然短剧已是大厂标配，但金字塔尖的位置独属红果短剧。它并非短剧行业最早的玩家，却用短短两年多，完成了全面反超。 与其说这是红果的胜利，不如说这是字节的胜利。 一、用“免费”引爆短剧 2023年，字节开始进击短剧赛道，“红果免费短剧”于5月面世，并在三个月后上线独立App。 此前，国内短剧市场快手占据鳌头，传统长视频平台爱腾优芒群雄并起，中文在线、阅文集团等网文公司分庭抗礼。 爱奇艺是入局最早的玩家，2018年率先布局短剧，开辟“竖屏控剧场”。2020年，优酷也上线了“扶摇计划”。一年后，腾讯视频又推出业内首个短剧品牌“十分剧场”，芒果TV则上线了短剧APP“大芒”。 快手也在前后脚入场。2019年，快手上线了“快手小剧场”栏目，2020年又推出“快手星芒计划”，升级短剧分账规则。作为最早布局短剧的平台之一，快手几乎承包了行业早期绝大部分的爆款短剧。 到了2022年，点众、九州、中文在线、掌阅科技等网文公司大规模进场，结合小程序“即点即看”的轻量化特性，率先跑通小程序短剧的“投流+付费”模式。 2023年是短剧市场的出圈之年。根据艾媒咨询的数据，中国网络微短剧的市场规模由2021年的36.8亿元快速增长至

榜单对垒只是表象，到店和到家的全面攻防战已经打响。 采写/万天南 编辑/陈纪英 “我们将采取一切必要措施来赢得这场竞争”，今年5月，王兴曾公开叫板对手。 彼时的王兴，未必高估了美团，但肯定低估了对手——京东入场只是前菜，阿里猛攻才是正餐。 在外卖订单量上逐渐追平乃至一度赶超美团后，阿里又在到店业务上亮了明牌。 高德发布扫街榜，向大众点评发起正面猛攻。做榜只是起点，高德的真正意图，是在到店业务上大展宏图。 而到店业务之于美团的战略权重，完全不亚于外卖业务，虽然相对低频，但毛利率更高，是妥妥的钱袋子，也是支撑美团外卖打持久战的“粮草”。 据《晚点》2023年报道，大众点评一年为美团带去超百亿元收入，对利润丰厚的到店酒旅的营收贡献占比接近三分之一。餐厅如果进入必吃榜，在大众点评的团购套餐销售量平均会提升超过 50%。 这一仗虽然不好打，但打赢的价值上限很高。阿里一旦做强做大到店业务，有机会对美团形成“双杀”——一来蚕食到店份额，打瘪美团的钱袋子；二来美团利润少了，针对外卖的补贴降了，阿里又可以继续分食美团的外卖份额。 一、扫街榜五张牌，拍打对手七寸 这不是高德第一次把枪口对准大众点评。早在2020年9月，高德地图就上线了高德版“大众点评”——“高德指南”。 不过，高德指南最终并没撼动大众点评。一是主观原因，彼时高德指南的玩法，不具有颠覆性，叠加后发劣势，自然胜算不高。二是客观原因，高德指南上线之后两三年，疫情阴魂不散，很多餐饮门店关关停停，用户到店少了，依托于到店的点评业务，自然难见起色。 而今天发布的高德扫街榜，则是全新打法，“我们是重新做的，从0开始”，高德扫街榜产品负责人李刚告诉虎嗅。 “新打法”刀刀砍向对手的痛处。 扫街榜竖起了真实大旗，强调“身体力行”和“言而有信”。所谓“身体力行”，是指包括导航、搜索、到店，以及多次前往、专程前往等真实的行为数据，这些数据造假成本不低

手机厂商和超级APP的AI攻防战。 采写/大山南 编辑/万天南 一、手机AI，入侵微信朋友圈？ 你敢想象，AI有一天会入侵微信朋友圈吗？ 最近，我们用OPPO手机在微信朋友圈发图文时，屏幕上出现了一个系统级的弹窗“AI帮写”。经过一番体验，我发现这并非简单的输入法联想，而是一套集成在OPPO 手机操作系统 ColorOS中的AI服务。 它的功能设计还算细致，通过屏幕识别，理解当前屏幕所展示的“快照”信息，比如要转发的公众号文章的标题和摘要，以及要选中的朋友圈配图等，在对前述信息的理解上生成文案，还允许用户自定义风格、长度，乃至表情符号。 当AI生成文案后，我需要手动点将其“粘贴”到微信的输入框中。它表明，该功能并非通过微信官方的API接口实现，而是由手机操作系统在App之外独立完成。 这就很有意思了。微信作为平台方，为了保证内容的真实性、生态的安全性、体验的一致性，对于朋友圈这样的核心场景，拥有极高的控制权。到目前为止，微信也并未对第三方开放与内容创作直接相关的AI接口。 而据9月1日正式施行的国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》，人工智能生成、合成的内容必须打上标识，亮明“AI”身份。 不过，这次体验中，从AI生成到最终发布在朋友圈的文案，并没有出现任何形式的“AI生成”标识。 接着，我又在小红书、大众点评等App中进行了测试，发现OPPO“AI帮写”同样能够被激活和使用，这证实了它是一种横向贯穿所有应用的系统级能力。 就此现象，我们与某平台的一位朋友进行了交流，他们对于这种在App生态外运行的AI功能，态度相对谨慎，“可能涉嫌侵权”。 不过，另一家平台的朋友则很淡定，“手机厂商怎么弄我们管不了。” “管不了”并不意味着平台会“坐视不管”，该人士补充，“我们只能控制站内的笔记生态，比如说（处理）高重合度的内容，如果识别出来会打上AI生成标签” 另据小红书虚假内容治理负责

Momenta与特斯拉并肩，Robotaxi从“试点”走向“奇点”。 采写/江城子 编辑/万天南 在完成前期打怪升级与复杂的技能加点之后，全球Robotaxi业务，正加速从“试点”走向“奇点”。 9月8日，2025年德国国际汽车及智慧出行博览会（IAA MOBILITY 2025）开幕，全球最大的移动出行服务平台Uber与 Momenta 联合宣布，双方决定将德国慕尼黑作为联合Robotaxi项目的首发城市，并预计于2026年在当地正式启动自动驾驶Robotaxi运营服务。 这是全球唯二的量产车型Robotaxi车队，确定将在德国慕尼黑开跑。 而另一家量产车Robotaxi，马斯克的特斯拉，也在上周9月4日向公众开放了打车App，进一步开放其在美国城市奥斯汀的无人车小规模运营。 继与萝卜快跑等企业达成Robotaxi海外合作后，Uber再次选择与中国公司合作，用行动证明，其已在Robotaxi领域全面拥抱中国方案。 更重要的是，与过往其它合作不同的是，本次与Momenta合作，Uber将首次通过复用量产车型开展Robotaxi 业务，正式跻身全球唯二的量产车Robotaxi阵营，实现对特斯拉Robotaxi业务的对齐，从而进一步探索最优规模扩张和成本控制方案。 对Momenta而言，在帮助Uber进一步完善Robotaxi规模化进程和商业闭环同时，自身的“数据驱动算法、L2+L4两条腿走路”的战略路线也正在进一步成型，这位目前最像特斯拉的中国智驾玩家，将加速完成技术、安全和商业化的全面进化。 事实上，纵观全球Robotaxi市场，正如我们在六月特斯拉上线Robotaxi的相关报道中所说，展望未来，对特斯拉与Momenta这对既是技术“战友”、又是市场“对手”的CP而言，真正的星辰大海，其实才刚刚开始。 一、打造最像特斯拉的Robotaxi，Uber选定Momenta 在Ub